2013中级财务管理第五章 筹资管理(下)课后作业及答案要点
第五章筹资管理（下）
一、单项选择题
1.某企业计划发行可转换债券，在面值确定的情况下，转换价格与转换比率的关系是（）。
A.正向
B.反向
C.不变
D.不确定
2.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）。
A.可节约利息支出
B.筹资效率高
C.存在不转换的财务压力
D.资本成本较高
3.下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。
A.是一种融资促进工具
B.有助于改善上市公司的治理结构
C.有利于推进上市公司的股权激励机制
D.是一种拥有股权的证券
4.某公司2012年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2013年销售增长8%，但资金周转下降3%。则预测2013年资金需要量为（）万元。A.533.95 B.556.62 C.502.85 D.523.8
5.某公司2012年的经营性资产为1360万元，经营性负债为520万元，销售收入为2400万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2013年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2013年需要从外部筹集的资金为（）万元。A.21 B.20
C.9
D.0
6.在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。
A.定额预测法
B.比率预测法
C.资金习性预测法
D.成本习性预测法
7.甲企业取得3年期长期借款150万元，年利率8%，每年年末付息一次，到期一次还本，借款费用率0.3%，企业所得税税率25%，则按一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。
A.6.02%
B.6%
C.5.83%
D.4.51%
8.某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面年利率为7%的公司债券一批。每年年末付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，按照贴现模式计算该批债券的资本成本率为（）。
A.4.55%
B.3.55%
C.3.87%
D.3.76%
9.某企业于2013年1月1日从租赁公司租入一套设备，设备价值500000元，租期6年，租赁期满时预计残值40000元，归租赁公司，每年租金120000元，则该项融资租赁资本成本率为（）。
A.12.33%
B.13.55%
C.12.95%
D.13.59%
10.目前某公司普通股的市价为20元/股，筹资费用率为4%，本年发放现金股利每股0.75元，预期股利年增长率为6%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。
A.9.98%
B.12.3%
C.10.14%
D.12.08%
11.某公司普通股目前的股价为15元/股，筹资费用率为4%，刚刚支付的每股股利为1.1元，已知该股票的资本成本率为10.50%，则该股票的股利年增长率为（）。
A.2.66%
B.2.95%
C.3.42%
D.4.52%
12.目前国库券收益率为4%，市场平均报酬率为12%，该股票的β系数为1.25，那么该股票的资本成本为（）。
A.14%
B.6%
C.17%
D.12%
13.预计某公司2013年的财务杠杆系数为1.45，2012年息税前利润为120万元，则2012年该公司的利息费用为（）万元。
A.82.76
B.37
C.54
D.37.24
14.某企业2012年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，则2013年该企业的总杠杆系数为（）。
A.1.78
B.1.03
C.1.83
D.1.88
15.适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析的资本结构优化方法是（）。
A.每股收益分析法
B.平均资本成本比较法
C.回归直线法
D.公司价值分析法
二、多项选择题
1.下列筹资方式中，属于混合筹资的有（）。
A.商业信用
B.认股权证
C.可转换债券
D.融资租赁
2.下列各项中，有关可转换债券基本要素的表述正确的有（）。
A.标的股票可以是发行公司上市子公司的股票
B.转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限
C.我国上市公司发行可转换公司债券，以发行前1个月股票的平均价格为基准上浮一定幅度确定转换价格
D.回售条款有利于降低债券筹资者的风险
3.可转换债券的基本性质有（）。
A.证券期权性
B.资本转换性
C.赎回与回售
D.资本保全性
4.发行可转换债券的公司，按照国家相关规定，必须满足的基本条件有（）。
A.最近3年连续盈利，且最近3年净资产收益率平均在5%以上
B.可转换债券发行后，公司资产负债率不高于70%
C.累计债券余额不超过公司净资产额的40%
D.上市公司发行可转换债券，还应当符合关于公开发行股票的条件
5.下列各项，属于可转换债券筹资优点的有（）。
A.筹资灵活性
B.资本成本较低
C.筹资效率高
D.财务压力小
6.下列关于认股权证的表述中，正确的有（）。
A.认股权证本身有普通股的红利收入，也有普通股相应的投票权
B.认股权证是一种具有内在价值的投资工具
C.认股权证是买权
D.认股权证是常用的员工激励工具
7.采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中不随销售收入的变动而变动的有（）。
A.现金
B.应付票据
C.短期借款
D.公司债券
8.下列关于销售百分比法基本步骤的说法中，正确的有（）。
A.第一步，确定随销售额而变动的资产和负债项目
B.第二步，确定有关项目与销售额的稳定比例关系
C.第三步，确定需要增加的筹资数量
D.第四步，确定外部筹资额
9.下列各项资金占用中，属于变动资金的有（）。
A.直接构成产品实体的原材料
B.直接构成产品实体的外购件
C.厂房、设备
D.原材料的保险储备
10.运用线性回归法确定a和b时，必须注意的有（）。
A.资金需要量与业务量之间线性关系的假定应符合实际情况
B.应利用连续若干年的历史资料，一般要有3年以上的资料
C.应考虑价格等因素的变动情况
D.应采用高低点法来计算项目中不变资金和变动资金数额
11.下列各项费用中，属于筹资费的有（）。
A.借款手续费
B.公司债券的发行费
C.股利
D.借款利息
12.下列表述中，属于资本成本作用的有（）。
A.是比较筹资方式、选择筹资方案的依据
B.是衡量资本结构是否合理的依据
C.是评价投资项目可行性的主要标准
D.是评价企业整体业绩的重要依据
13.下列关于影响资本成本的因素中，表述正确的有（）。
A.通货膨胀水平高，企业筹资的资本成本就高
B.如果资本市场越有效，企业筹资的资本成本就高
C.如果企业经营风险高，财务风险大，企业筹资的资本成本就高
D.企业一次性需要筹集的资金规模越大、占用资金时限越长，资本成本就越高
14.下列措施中，会增加企业经营风险的有（）。
A.增加产品销售量
B.降低利息费用
C.提高变动成本
D.提高固定成本
15.某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，如果产销量增加1%，则下列说法不正确的有（）。
A.息税前利润将增加2%
B.息税前利润将增加3%
C.每股收益将增加3%
D.每股收益将增加6%
16.下列有关公司价值分析法的表述正确的有（）。
A.没有考虑货币时间价值
B.没有考虑风险因素
C.适用于对现有资本结构进行调整
D.在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本也是最低的
三、判断题
1. 一般可转换债券的特征是可转换债券发行上市后公司债券和认股权证各自独立流通、交易。（）
2.可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率。（）
3.欧式认股证是指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的资产的权证。（）
4.销售百分比法在具体运用时，如果有关因素发生了变动，必须相应地调整原有的销售百分比。（）
5.运用资金习性法预测资金需要量的理论依据是资金需要量与投资间的依存关系。（）
6.在计算个别资本成本时，长期债券筹资不需要考虑所得税抵减作用。（）
7.企业筹得的资本付诸使用以后，只要投资报酬率不低于资本成本，就表明所筹集的资本取得了较好的经济效益。（）
8.融资规模、时限与资本成本之间的正向相关性是线性关系。（）
9.企业全部资本中，权益资本与债务资本的比是1：1，则该企业经营风险和财务风险可以相互抵消。（）
10.在各种资金来源中，凡是需支付固定性占用费的资金都能产生财务杠杆作用。（）
11.一般来说，固定资产比重较大的资本密集企业，主要依靠债务资本。（）
12.企业投资人和管理当局的态度会影响资本结构，一般来说，稳健的管理当局偏好于高负债比例的资本结构。（）
13.最优资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。（）
14.筹资管理中，资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构包括全部债务与股东权益的构成比率；狭义的资本结构则指长期负债与股东权益构成比率。本书所指的资本结构是指狭义的资本结构。（）
15.平均资本成本比较法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。（）
四、计算分析题
1.某公司是一家上市公司， 2013年年初公司计划投资一条新生产线，总投资额为600万元，经有关部门批准，公司通过发行分离交易可转换公司债券进行筹资。2013年年初发行了面值1000元的债券，债券期限10年，票面年利率为8%（如果单独发行一般公司债券，票面利率需要设定为10%），按年计息。同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为1∶1，行权价格为24元/股。认股权证存续期为5年（即2013年1月1日到2018年的1月1日），行权期为认股权证存续期最后五个交易日（行权期间权证停止交易）。假定债券和认股权证发行当日即上市。
公司2013年年末总股份为15亿股（当年未增资扩股），当年实现净利润9亿元。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为2元。
要求：
（1）计算公司发行该附带认股权证债券相比一般债券2013年可节约的利息。
（2）计算2013年公司的基本每股收益。
（3）为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少？假设公司市盈率维持在30倍的水平，基本每股收益应达到多少？
（4）说明利用发行分离交易可转换公司债券进行筹资，公司的筹资风险有哪些?
2.某公司根据历史资料统计的业务量与资金需求量的有关情况如下：
已知该公司2013年预计的业务量为120万件。
要求：
（1）采用高低点法预测该公司2013年的资金需求量；
（2）采用回归直线法预测该公司2013年的资金需求量。
3.某公司有关资料如下：
资料一：2012年12月31日的资产负债表简表：
单位：万元
资料二：2012年度的销售收入为10000万元，销售成本为7600万元。2013年的目标销售收入增长率为100%，且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。2012年度相关财务指标数据如下表所示：
资料三：假定资本市场完全有效，该公司普通股β系数为1.2，此时一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为14%。
资料四：2013年年初该公司以1160元/张的价格新发行每张面值1000元、5年期、票面利息率为8%、每年年末付息、到期一次还本的公司债券。假定发行时的市场利息率为7%，发行费率为2%。
要求：
（1）根据资料一、资料二计算以下指标：
①计算2012年的净利润；
②计算题目中用字母（A～E）表示的数值（不需要列示计算过程）；
③计算2013年预计留存收益；
④假定经营性流动资产是敏感性资产，经营性流动负债是敏感性负债，公司有足够的生产能力，销售净利率和股利支付率保持上年不变，利用销售百分比法预测该公司2013年需要增加的资金数额（不考虑折旧的影响）；
⑤计算该公司2013年需要增加的外部筹资数额。
（2）根据资料三，计算该公司普通股资本成本。
（3）根据资料四，计算新发行公司债券的资本成本（一般模式）。
4.某公司是一家生产经营A产品的上市公司，目前拥有资金1200万元，其中，普通股90万股，每股价格8元；债券480万元，年利率8%；目前的销量为29万件，单价为25元，单位变动成本为10元，固定成本为100万元（不包括利息费用）。该公司准备扩大生产规模，预计需要新增投资960万元，投资所需资金有下列两种方案可供选择：
方案一：发行债券960万元，年利率10%；
方案二：发行普通股股票960万元，每股发行价格16元。
预计扩大生产能力后，固定成本会增加98.4万元（不包括利息费用），假设其他条件不变。公司适用所得税税率为25%。
要求：
（1）计算两种筹资方案的每股收益相等时的销量水平。
（2）若预计扩大生产能力后企业销量会增加19万件，不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案。
五、综合题
某公司是一家销售A产品的上市公司，发行在外的普通股股数为5000万股，2011年和2012年的利息费用均为240万元，企业适用所得税税率25%，有关生产经营的资料见下表：
金额单位：元
要求：
（1）计算2011年该企业的边际贡献、息税前利润、净利润和每股收益；
（2）计算2012年该企业的边际贡献、息税前利润、净利润和每股收益；
（3）计算2012年该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数（保留小数点后三位，下同）；
（4）计算2013年该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
（5）利用连环替代法按顺序计算分析经营杠杆系数、财务杠杆系数对总杠杆系数的影响。
参考答案及解析
一、单项选择题
1.
【答案】B
【解析】转换比率=面值/转换价格，在债券面值一定的前提下，可转换债券的转换价格与转换比率反向变动。
2.
【答案】D
【解析】可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本，因此，资本成本较低。
3.
【答案】D
【解析】认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。
4.
【答案】A
【解析】2013年资金需要量=（500-20）×（1+8%）×（1+3%）=533.95（万元）。
【难易度】易
5.
【答案】D
【解析】2013年需要从外部筹集的资金=（1360-520）×5%-2400×（1+5%）×10%×（1-75%）=42-63=-21（万元），外部筹集资金为负数，说明不需要从外部筹集资金，而且有多余的资金可用于增加股利或进行短期投资。
6.
【答案】C
【解析】资金习性预测法需要将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量。
7.
【答案】A
【解析】该项借款的资本成本率=8%×(1-25%)/(1-0.3%)=6.02%。
8.
【答案】D
【解析】1100×（1-3%）=1000×7%×（1-25%）×（P/A，K b，5）+1000×（P/F，K b，5）1067=52.5×（P/A，K b，5）+1000×（P/F，K b，5）
当K b=4%时，52.5×（P/A，4%，5）+1000×（P/F，4%，5）=52.5×4.4518+1000×0.8219=1055.62 当K b=3%时，52.5×（P/A，3%，5）+1000×（P/F，3%，5）=52.5×4.5797+1000×0.8626=1103.03 （K b-4%）/（3%-4%）=（1067-1055.62）/（1103.03-1055.62）
解得：K b=3.76%
9.
【答案】C
【解析】500000-40000×（P/F，K b，6）=120000×（P/A，K b，6），则有：120000×（P/A，K b，6）+40000×（P/F，K b，6）=500000
当K b=12%时，120000×（P/A，12%，6）+40000×（P/F，12%，6）=120000×4.1114+40000×0.5066=513632
当K b=14%时，120000×（P/A，14%，6）+40000×（P/F，14%，6）=120000×3.8887+40000×0.4556=484868
（K b-12%）/（14%-12%）=（500000-513632）/（484868-513632）
K b=12.95%
10.
【答案】A
【解析】留存收益资本成本=［0.75×（1+6%）/20］+6%=9.98%。
11.
【答案】A
【解析】股票的资本成本率=D1/［P0（1-f）］+g
普通股资本成本=1.1×（1+g）/［15×（1-4%）］+g=10.50%
则该股票的股利年增长率g=2.66%
12.
【答案】A
【解析】根据资本资产定价模型：股票的资本成本=4%+1.25×（12%－4%）=14%。
13.
【答案】D
【解析】1.45=120÷（120-I），则I=37.24（万元）。
14.
【答案】C
【解析】经营杠杆系数=（5000-1800）/（5000-1800-1400）=1.78；财务杠杆系数=（5000-1800-1400）/（5000-1800-1400-50）=1.03；则总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.78×1.03=1.83。
15.
【答案】D
【解析】资本结构优化的方法有每股收益分析法、平均资本成本比较法以及公司价值分析法，其中公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。
二、多项选择题
1.
【答案】BC
【解析】混合筹资筹集的是混合性资金，是指企业取得的某些兼有股权资本特征和债权资本特征的资金形式，我国上市公司目前取得的混合性资金的主要方式是发行可转换债券和认股权证。商业信用属于短期筹资方式；融资租赁属于债权筹资方式。
2.
【答案】ABC
【解析】回售条款有利于降低债券投资者的持券风险，所以，选项D不正确。
3.
【答案】ABC
【解析】选项A、B、C是可转换债券的基本性质。
4.
【答案】BCD
【解析】选项A不正确，应该是最近3年连续盈利，且最近3年净资产收益率平均在10%以上，属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7%。
5.
【答案】ABC
【解析】可转换债券存在不转换的财务压力，还存在回售的财务压力，加大了公司的财务支付压力。
6.
【答案】BCD
【解析】认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。
7.
【答案】CD
【解析】短期借款、短期融资券、长期负债等一般为非敏感项目。
8.
【答案】ABCD
【解析】A、B、C、D四个选项均是正确表述。
9.
【答案】AB
【解析】变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金。它一般包括直接构成产品实体的原材料，外购件等占用的资金。
10.
【答案】ABC
【解析】运用线性回归法必须注意以下几个问题：（1）资金需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情况；（2）确定a、b数值，应利用连续若干年的历史资料，一般要有3年以上的资料；（3）应考虑价格等因素的变动情况。
11.
【答案】AB
【解析】筹资费，是指企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，如向银行支付的借款手续费，因发行股票、公司债券而支付的发行费等。
12.
【答案】ABCD
【解析】A、B、C、D四个选项均是资本成本的作用。
13.
【答案】ACD
【解析】如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，要求的预期报酬率高，那么通过资本市场筹集的资本其资本成本就比较高，反之，资本市场越有效，企业筹资的资本成本越低，所以选项B不正确。
14.
【答案】CD
【解析】影响经营杠杆系数的因素有：单位销售价格、单位变动成本、固定成本和销售量四个因素。其中，单位销售价格和销售量与经营杠杆系数呈反方向变化；单位变动成本和固定成本与经营杠杆系数呈同方向变化。选项B不属于影响经营杠杆的因素。
15.
【答案】BC
【解析】总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=6。根据三个杠杆系数的计算公式可知，选项A、D正确。
16.
【答案】CD
【解析】公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。这种方法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。同时，在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本也是最低的。
三、判断题
1.
【答案】×
【解析】可转换债券分为两类：一类是一般可转换债券，其转股权与债券不可分离，持有者直接按照债券面额和约定的转股价格，在规定的期限内将债券转换为股票；另一类是可分离交易的可转换债券，这类债券在发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，发行上市后公司债券和认股权证各自独立流通、交易。
2.
【答案】√
【解析】因为可转换债券的投资收益中，除了债券的利息收益外，还附加了股票买入期权的收益部分。一个设计合理的可转换债券在大多数情况下，其股票买入期权的收益足以弥补债券利息收益的差额。
3.
【答案】×
【解析】欧式认股证，是指权证持有人只能于到期日当天，才可提出买进标的资产的履约要求。而美式认股证，是指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的资产。
4.
【答案】√
【解析】销售百分比法的优点是能为筹资管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。但在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。
5.
【答案】×
【解析】资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。所谓资金习性，是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。所以，运用资金习性法预测资金需要量的理论依据是资金需要量与产销量间的依存关系。
6.
【答案】×
【解析】由于负债筹资的利息具有抵税作用，所以，在计算负债筹资的个别资本成本时须考虑所得税因素。
7.
【答案】×
【解析】企业筹得的资本付诸使用以后，只有投资报酬率高于资本成本，才能表明所筹集的资本取得了较好的经济效益。
8.
【答案】×
【解析】融资规模、时限与资本成本的正向相关性并非线性关系，一般说来，融资规模在一
定限度内，并不引起资本成本的明显变化，当融资规模突破一定限度时，才引起资本成本的明显变化。
9.
【答案】×
【解析】经营风险是指由于生产经营的不确定性所引起的风险，企业只要经营就必然存在经营风险；财务风险是由于负债筹资引起的风险。经营风险和财务风险不能抵消，反而由于二者的连锁作用会加大总风险。
10.
【答案】√
【解析】在各种资金来源中，负债资金具有固定的占用费，即固定的利息负担，因而会产生财务杠杆作用。
11.
【答案】×
【解析】一般来说，固定资产比重较大的资本密集型企业，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资主要依靠权益资本，以保持较小的财务杠杆系数和财务风险。
12.
【答案】×
【解析】从企业管理当局的角度看，高负债资本结构的财务风险高，一旦经营失败或出现财务危机，管理当局将面临市场接管的威胁或者被董事会解聘。因此，稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构。
13.
【答案】√
【解析】本题考核的是最优资本结构的含义。
14.
【答案】√
【解析】本题考核的是资本结构的含义。
15.
【答案】×
【解析】平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。
四、计算分析题
1.
【答案】
（1）2013年可节约的利息=600×（10%-8%）=12（万元）
（2）2013年公司的基本每股收益=9/15=0.6（元）
（3）为促使权证持有人行权，股价至少应达到24+2×1=26（元/股）
市盈率维持在30倍的水平，基本每股收益应达到26/30=0.87（元）
（4）利用这种筹资方式公司面临的风险首先是仍然需要还本付息（利息虽然低但仍有固定的利息负担），第二是如果未来股票价格低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。
2.
【答案】
（1）依据高低点法预测资金需求量：
单位变动资金b=（198-180）/（114-90）=0.75（元/件）
代入高点方程可求得不变资金a=198-114×0.75=112.5（万元）
则y=112.5+0.75x
将x=120代入上式，求得y=202.5（万元）。
（2）依据回归直线法预测资金需求量：
则y=82.32+1.17x
将x=120代入上式，求得y=222.72（万元）。
3.
【答案】
（1）①2012年的净利润=10000×15%=1500（万元）
②A：因为应收账款周转率=销售收入/平均应收账款，所以平均应收账款=10000/8=1250（万元），即（年初应收账款+年末应收账款）/2=1250，所以年末应收账款=1250×2-1000=1500（万元）；
B：因为存货周转率=销货成本/平均存货，所以平均存货=7600/3.8=2000（万元），即（年初存货+年末存货）/2=2000，所以年末存货=2000×2-2000=2000（万元）；
C：年末固定资产=10000-1000-1500-2000-1000-500=4000（万元）；
先计算E：增加的留存收益=10000×15%×（1-1/3）=1000（万元），所以年末留存收益=1000+1000=2000（万元）；
倒挤D：D=10000-2000-2760-240-2500-1500=1000（万元）。
③2013年预计留存收益=10000×（1+100%）×15%×（1-1/3）=2000（万元）
④敏感性资产占销售收入百分比=（1000+1500+2000）/10000=45%
敏感性负债占销售收入百分比=1000/10000=10%
2013年需要增加的资金数额=10000×（45%-10%）=3500（万元）
⑤2013年需要增加的外部筹资数额=3500-2000=1500（万元）。
（2）普通股资本成本=4%+1.2×（14%-4%）=16%
（3）新发行公司债券的资本成本=1000×8%×（1-25%）/[1160×（1-2%）]=5.28%。 4.
【答案】
（1）企业目前的利息=480×8%=38.4（万元） 企业目前的股数=90万股
追加债券筹资后的总利息=38.4+960×10%=134.4（万元） 追加股票筹资后的股数=90+960/16=150（万股）
设两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平为X ， 则：
90
25%)
(1134.4]98.4)(10010)X [(2515025%)(138.4]98.4)(10010)X [(25-?-+--=
-?-+--两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平=31.79（万件）。
（2）追加投资后的总销量=29+19=48（万件），由于高于无差别点（31.79万件），所以应采用财务杠杆效应较大的负债筹资方式（方案一）。 五、综合题 【答案】
（1）2011年边际贡献=18×（1000-700）=5400（万元） 2011年息税前利润=5400-720=4680（万元）
2011年净利润=（4680-240）×（1-25%）=3330（万元） 2011年每股收益=3330÷5000=0.67（元）
（2）2012年边际贡献=20.4×（1000-700）=6120（万元） 2012年息税前利润=6120-720=5400（万元）
2012年净利润=（5400-240）×（1-25%）=3870（万元） 2012年每股收益=3870÷5000=0.77（元） （3）2012年经营杠杆系数=5400÷4680=1.154 2012年财务杠杆系数=4680÷（4680-240）=1.054 2012年总杠杆系数=1.154×1.054=1.216
（4）2013年经营杠杆系数=6120÷5400=1.133 2013年财务杠杆系数=5400÷（5400-240）=1.047 2013年总杠杆系数=1.133×1.047=1.186
（5）2013年与2012年的总杠杆系数的差额=1.186-1.216=-0.03 2012年的三个杠杆系数关系：
1.154×1.054=1.216 ① 第一次替代经营杠杆系数：1.133×1.054=1.194 ② 第二次替代财务杠杆系数：1.133×1.047=1.186 ③
②-①=1.194-1.216=-0.022，经营杠杆系数下降引起的总杠杆系数降低0.022； ③-②=1.186-1.194=-0.008，财务杠杆系数下降引起的总杠杆系数降低0.008； 经营杠杆系数和财务杠杆系数共同作用，使得总杠杆系数下降了0.03。
中级财务管理第五章新筹资管理下课后作业及答案完整版
中级财务管理第五章新筹资管理下课后作业及 答案 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】
第五章筹资管理（下） 一、单项选择题 1.某企业计划发行可转换债券，在面值确定的情况下，转换价格与转换比率的关系是（）。 A.正向 B.反向 C.不变 D.不确定 2.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）。 A.可节约利息支出 B.筹资效率高 C.存在不转换的财务压力 D.资本成本较高 3.下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。 A.是一种融资促进工具 B.有助于改善上市公司的治理结构 C.有利于推进上市公司的股权激励机制 D.是一种拥有股权的证券 4.某公司2012年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2013年销售增长8%，但资金周转下降3%。则预测2013年资金需要量为 （）万元。 556.62 C. 某公司2012年的经营性资产为1360万元，经营性负债为520万元，销售收入为2400万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2013年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2013年需要从外部筹集的资金为（）万元。 6.在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。 A.定额预测法 B.比率预测法 C.资金习性预测法 D.成本习性预测法 7.甲企业取得3年期长期借款150万元，年利率8%，每年年末付息一次，到期一次还本，借款费用率%，企业所得税税率25%，则按一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。 % 某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面年利率为7%的公司债券一批。每年年末付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，按照贴现模式计算该批债券的资本成本率为（）。 某企业于2013年1月1日从租赁公司租入一套设备，设备价值500000元，租期6年，租赁期满时预计残值40000元，归租赁公司，每年租金120000元，则该项融资租赁资本成本率为（）。
现代管理专题形考作业答案(最新修订版)
现代管理专题形考作业1 一．名词解释 1、知识经济(经合组织的定义)：知识经济是建立在知识和信息的生产、分配和使用基础上的经济，知识是提高生产率和实现经济增长的驱动器。 2、企业再造：企业再造也叫做企业流程再造，是指为了在衡量绩效的关键指标上取得显著改善，从根本上重新思考、彻底改造业务流程。 3、工作设计：工作设计是指为了有效地达到组织目标，合理有效的处理工作的关系而采取的、对于满足工作者个人需要有关的工作内容、工作职能和工作关系的特别处理。 4、学习型组织：学习型组织是指通过培养弥漫于整个组织的学习气氛、充分发挥员工的创造性思维能力而建立起来的一种有机的、高度柔性的、扁平的、符合人性的、能持续发展的组织。 5、企业持续发展：企业的可持续发展，是指企业在一个较长的时期内，通过持续学习和持续创新活动，形成良好的成长机制，企业组织在经济效益方面稳步增长，在运行效率上不断提高，企业的规模不断扩大，企业在同行中的地位保持不变或有所提高。 6、连续式流程：是指流程中的某一工序只有在前道工序完成的情况下才能进行，即所有工序都按先后顺序进行。 7、共同愿景：共同愿景是一个期望的未来景象，是一种召唤及驱使人向前的使命，能不断扩展他们创造生命上真正内心所向往的能力。 8、深度汇谈：是一个团体的所有成员，摊出心中的假设，而进入真正一起思考的能力，让想法自由交流，以发现远较个人深入的见解。 9、流程管理：流程管理是指以流程为基本的控制单元，，按照企业的经营战略的要求，对流程的规划、设计、构造、运转及调控等所有环节实行系统管理，全面协调各种经营流程之间的相互匹配关系，以及与管理流程的适应问题。 10、异质群体：与同质群体相对而言。指由个性各异而又互相依赖的人们组成的社会群体。是群体质量结构的表现形式之一。 二、判断题 1．知识经济是与农业经济、商品经济相对应的一个概念，是一种新型的经济形态。( × ) 知识经济是与农业经济、工业经济相对应的一个概念，是一种新型的经济形态。 2．涉及谁知道某些事和谁知道如何做某些事的信息的知识属于知道是什么的知识。( × ) 涉及谁知道某些事和谁知道如何做某些事的信息的知识属于知道是谁的知识。 3．再造的最终目的是实现企业形态由传统的以职能为中心的职能导向型向新型的以流程为中心的流程导向型的根本转变。(√ ) 4．连续式流程和平行式流程的最大特点是各工序之间随时都可以交流，可以互动。(× ) 同步工程的最大特点是各工序之间随时都可以交流，可以互动。 5．企业再造与企业重组没有太大的区别。(× ) 企业再造与企业重组有重大区别，体现在重塑对象不同，重塑涉及的范围不同，重塑设计的观察视角不同。 6．组织学习就是个体学习的简单累加。(× ) 组织学习并非是个体学习的简单累加 7．适应性学习和创造性学习是组织学习的两个阶段。(√ ) 8．组织学习是一个组织成为学习型组织的必要条件。(√ ) 9．企业再造是一种渐变式的变革理论。（×） 企业再造不是一种渐变式的变革理论，而是一种彻底的变革。 10．企业再造可以通过重新设计业务流程，建立一个扁平化的、富有弹性的新型组织。（√） 三、不定项选择 1．在工业经济之后，出现了一种新的经济形态，称之为(Ｃ)。 A．商业经济B邮电经济C知识经济D服务业经济 2．经合组织认为：知识经济是建立在知识和信息的( Ａ)、分配和使用基础之上的经济。 A．生产B．传播C．处理D．使用 3．知道是什么的知识是指有关( Ｂ)方面的知识。 A．客观B．事实C．主观D．非事实 4．知道为什么的知识是指客观事物发展、变化的( Ｄ)和规律方面的知识。 A．结果B．形式C．条件D．原理 5．知道怎么做的知识是指做某些事情的技巧和( Ａ)。 A．能力B．方法C．管理D．科学 6．知道是谁的知识涉及谁知道某些事和( Ｂ)的信息。A．利用B．谁知道如何做某些事C．加工D．处理 7．20世纪60年代以来，信息技术革命使企业的经营环境和运作方式发生了很大的变化，企业面临的巨大挑战主要来自：( ＡＢＣ)。A．顾客B．竞争C．变化D．技术进步 8．变职能观念为流程观念表示( Ｂ)。 A．企业各类功能不能由于划分而被相互割裂 B．传统的部门化设计应该结束 C．企业中不应该再进行分工 D．流程性企业比加工性企业更具备组织变革的条件 9．企业再造的流程观念是指( Ｂ)。 A．按工艺流程设计组织结构 B．企业的整体活动是由各项连续性作业构成的 C．再造就是改变作业流程 D．流程性企业将成为未来企业的代表 10．C 11．企业再造的原则包括( ＡＢＤ)。 A．以流程为中心B．顾客导向
集团迎检工作实施细则
中国铁塔股份有限公司贵阳分公司集团迎检 整治工作实施细则 一、站点清查工作安排 （一）清查时间安排 1.各区域的首次清查要求在12月17日前完成。 2.市公司建维部于12月14日起开始巡查，12月26日前完成所有站点的巡查。 3.施工单位应在12月26日完成所有存在问题的整改。 4.区域自查、市公司巡查阶段结束后，12月27日至12月31日邀请省公司及设计院、监理等合作单位抽调专家进行复查，做好集团迎检准备。 5.共性资料的准备要求12月26日前完成。 （二）各单位工作安排 1.本次迎检站点的现场清查工作由监理单位牵头安排，铁塔区域人员、监理、设计及施工单位要求必须参与现场清查。 2.根据拟定的104个集团迎检点，监理务必做好各区域迎检站点的自查、问题记录、通知施工整改及复查确认、现场竣工资料及设计图纸的核实。 3.监理单位根据省公司建维部8月“百日攻坚”及省公司建维部12月“回头看”中检查组提出的问题，总结落实整改做好共性资料准备。 4.设计单位、施工单位必须配合监理单位搞好共性资料的准备。
5.分驻区域的设计人员应与区域检查组一起上站检查，检查出不按设计施工的问题后立即知会监理通知责任单位整改。 6.施工单位必须参与现场站点清查，无条件对存在问题的整改。 （三）、清查问题及整改 1.各区域检查小组上站前提前打印出《区域自查站点检查表》，上站后区域监理做检查记录并立即通知整改，区域负责迎检站点的资管录入、转资、督办标签打印。 2.设计单位必须对与现场不符的设计图纸修改出版，并对需要设计变更的完善变更流程。 3.针对清查发现的问题，责任施工单位必须在接到通知后半日内安排施工班组进场，不惜代价、不计成本无条件的整改达到标准工艺规范要求。 4.竣工资料要与实际相符；市电单位的竣工图纸必须按照实际施工路由、方式来重做竣工图纸；完善竣工资料上的所有签字盖章；验收资料上面需要填写测量数据的不得留空白或填写合格。 二、处罚 （一）公司内部考核 1.市公司在各区域自查后的迎检站点基础上进行巡查，在其区域发现区域经理没有上站的该区域月度考核扣10分。 2.市公司巡查组发现区域自查后无法提供自查记录的，该区域月度考核扣5分。
中级财务管理期末课后复习题参考答案
《中级财务管理》作业 参考答案 作业1 风险与收益 P48 1、A、B两个投资项目的有关数据见表2-13。 表2-13 不同经济状况下的预计收益率 经济状况概率（p）预计收益率（%） A项目B项目良好0.2 20 35 一般0.5 10 12 较差0.3 5 -5 要求： （1）比较两个项目的风险大小： （2）计算A项目盈利的可能性。 参考答案; （1） 指标 项目EσV A 10.5% 5.22% 0.497 B 11.5% 13.87% 1.206 由计算结果可知，B项目的风险大于A项目。 （2）X =10.5%÷5.22%=2.01 查表知，X=2.01所对应的面积为0.4778，即A项目盈利的可能性为97.78%。 2、A、B证券的有关数据见表2-14。 表2-14 证券收益率及其概率 概率（p）A证券收益率（%）B证券收益率（%） 0.15 -10 0 0.7 10 5 0.15 25 8 要求： （1）计算A、B证券的相关系数； （2）计算A、B证券的协方差； （3）若A、B证券组合中A证券为60%，B证券为40%，该组合的标准差为多少？
（1）E A=9.25% E B=4.7% σA=9.65% σB=2.24% （2）σAB = 0.002153 （3）σP = （60%）2×（9.65%）2 + （40%）2×（2.24%）2 + 2×60%×40%×0.9958×9.65%×2.24% = 6.683% 作业2 资本预算 1、某企业拟建设一项生产设备(称为A项目)。所需设备投资1000万元在建设开始一次性投入。建设期一年。建设期满还需投入流动资金300万元。该设备预计使用寿命5年，试用期满报废清理时有残值100万元。流动资金于终结点一次性收回。该设备折旧方法采用直线法。预计项目投产后，每年发生的相关营业收入1500万元，付现经营成本800万元，所得税税率为25%。 要求：计算项目计算期内各年净现金流量。 解： 设备年折旧额=1000-100/5=180万元 NCF0= -1000万元 NCF 1 = -300万元 NCF 2-5 =（1500-800）（1-25%）+ 180×25% = 570万元 NCF 6 =（1500-800）（1-25%）+ 180× 25% + 100 + 300 = 970万元 P90 2、某公司拟购置一台价值6500元的新设备，预计可使用5年，每年增加的现金流入量见表3-28。 表3-28 增加的现金流量及其概率 增加的现金流入量（元）概率 1428 0.3 2000 0.4 2572 0.4 已知无风险报酬率为10%，风险报酬系数为0.5，试用风险调整贴现率法计算净现值并作出决策。
现代管理专题作业二
现代管理专题作业2 一、选择题（34 分） 1. 20世纪6O 70年代以来，信息技术革命使企业的经营环境和运作方式发生了很大的变化，企业面临的巨大挑战主要来自：（）。 A. 顾客 B.竞争 C.变化 D.技术进步 2. 变职能观念为流程观念表示（）。 A企业各类功能不能由于划分而被相互割裂 B. 传统的部门化设计应该结束 C. 企业中不应该再进行分工 D. 流程性企业比加工性企业更具备组织变革的条件 3. 企业再造的流程观念是指（）。 A按工艺流程设计组织结构 B. 企业的整体活动是由各项连续性作业构成的 C. 再造就是改变作业流程 D. 流程性企业将成为未来企业的代表 4．企业再造的原则包括（）。 A以流程为中心B.顾客导向 C.以职能为中心 D.坚持以人为本的团队式管理. 5. 企业再造工程的程序包括（）几个阶段。 A业务流程诊断B.业务流程改造策略 C.流程再造 D.组织实施与持续改善. 6.企业再造理论是由（）最先提出的。 A.弗伦奇和雷文 B.哈克曼和奥德姆 C.康格和卡伦果 D.迈克尔.哈默和詹姆斯.钱皮 7. 流程中的某一工序只有在前道工序完成的情况下才能进行，即所有工序都按先后顺序进 行。这种流程叫做（）。 A.分步流程 B. 同步工程． C.连续式流程 D.平行式流程 A．B．C．D． 8．其核心思想是实现对供应链的有效管理的是（）。 A物料需求计划 B.闭环物料需求计划 C.制造资源计划 D.企业资源计划
9. 企业资源计划发展的四个阶段按其发展顺序，可排列为（ A. MPR--MR ? --闭环 MP — ERP B. MRP-闭环 MRP--MR 巴--ERP C. 闭环 MR — MRP--MR 巴--ERP D. ERP--MR 巴--闭环 MRP- MPR 10. MRP 系统的三种输入信息中不包括（ ）。 A. 主生产计划 B.库存状态 C.反馈信息 D.产品结构信息 11. J IT 的概念最先由（ ）公司提出并推广的。 A.美国福特 B.日本丰田 C.日本本田 D.美国通用 12. ERP 应用是否成功，原则地说，可以从以下几个方面加以衡量 （）. A.系统运行集成化 B.业务流程合理化 C. 绩效监控动态化 D. 管理改善持续化 13. 供应链主要有 （ ） 以下几方面特征。 15. 电子商务的主体是（ ）。 A.企业 B .消费者 C. 政府 D.网络服务商 16. 在网络营销市场中，购销双方为 “多对多”形式的是（ ）。 A.网上零售 B.网上贸易 C.网上交易市场 D.网上商店 17. 以零售业务为主的网上交易形式是（ ）。 A.网上商店 B.网上拍卖市场 C.网上贸易市场 D.网上采购市场 二、案例（ 66 分） 柯达电子再造流程 柯达电子（上海）有限公司是美国柯达公司（ Kodak ）在上海的全资子公司， 1996年3 月建成投产， 现有员工 400 多人。 该公司主要负责柯达相机的生产， 其销售则由柯达公司上 海总部负责。该公司产品主要有 APS 相机、CBIO 相机与一次性相机等。公司成立之初，采 用了传统的以职能为取向的组织结构模式。 在这个组织结构中， 整个公司生产运作由执行经 ）。 A. 复杂性 B. 动态性 C.面向用户需求 D. 交叉性 14. M RRI 管理的特点包括（ A.计划的一贯性与可行性 C.动态应变性和模拟预见性 ）。 B. 管理的系统性和数据共享性 D. 物流、资金流的统一
中级财务管理模拟试题一(含答案)
2013年中级财务管理全真模拟测试题 一、单项选择题（本类题共25题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分） 1.可以使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率的财务管理体制是（）。 A.集权型 B.分权型 C.集权和分权相结合型 D.M型 2.下列财务管理目标中，有利于企业长期稳定的发展，能够体现合作共赢价值理念的是（）。 A.相关者利益最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.利润最大化 3.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，通过所有者来约束经营者的方法是（）。 A.解聘 B.接收 C.股票期权 D.绩效股 4.某企业于每半年末存入银行10000元，假定年利息率为6%，每年复利两次。已知（F/A，3%，5）= 5.3091，（F/A，3%，10）=11.464，（F/A，6%，5）=5.6371，（F/A，6%，10）=13.181，则第5年末的本利和为（）元。 A.53091 B.56371 C.114640 D.131810 5.当股票投资必要收益率等于无风险投资收益率时，β系数应（）。 A.大于1 B.等于1 C.小于1 D.等于0 6.进行混合成本分解时，合同确认法要配合下列哪种方法应用（）。 A.回归分析法 B.账户分析法 C.工业工程法 D.高低点法 7.下列预算中，不属于总预算内容的是（）。 A.现金预算 B.销售预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表 8.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是（）。 A.弹性预算方法 B.固定预算方法 C.零基预算方法 D.滚动预算方法 9.在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是（）。
现代管理专题作业1
现代管理专题作业一 学号：1531001202362姓名：朱思杨分数： 如何理解廉价劳动力不能保证获得成本优势？（第一章） 要求：字体宋体，小四号，A4纸打印，800字左右，3月29日面授课时上交。 富士康开始加薪的信息带来的争论是我意想不到的，甚至有相当一部分人认为富士康加薪带来的效应会影响到大陆代工企业的竞争力，这样的担心在台资企业和港资企业蔓延，在大陆的制造基地的区域也开始蔓延，但是，低廉的劳动力就是制造企业低成本优势的真正来源吗？ 中国“世界工厂”的模式长期以来将国际化竞争力建基于廉价的劳动力成本之上，富士康只是一个缩影。这是在改革开放30年来我们不得不接受的一个事实。但是，我们不能因为这样的事实，就认为低廉的人力成本就是获得成本优势的来源，关键是需要找到制造企业真正的成本优势来源。谈到成本优势，我们自然会想到三个企业：美国西南航空、日本的丰田、美国的沃尔玛。 西南航空公司的员工部要和18000多名员工打交道，员工部的每一位成员都要在该部门的使命宣言上签名，然后签了名的使命宣言十分明显的张贴在总部的墙上，上面写着：“我们认识到员工就是公司的竞争优势，我们将会提供各种资源和服务，帮助我们的员工成为优胜者，以支持公司的发展和获利能力，并同时保持西南航空公司的价值观以及特有的企业文化。”尽管西南航空公司成功的原因很多，但是我觉得最突出的就是员工突出的成本与服务品质的贡献。西南航空公司的平均成本是每英里7.1美分，而其他航空公司的单位成本达到10美分左右，比西南航空公司要高出20%－30％。西南航空公司的这一成本优势一部分来源于员工的突出的生产率。例如，西南航空公司飞机从到达登机口到起飞一般只需要15分钟，联合航空(United Airlines)和大陆航空公司(Continental Airlines)一般需要35分钟。美国西南航空公司之所以可以用总成本领先的战略持续成功，其关键概念是“尽可能最少的占用顾客的时间”并让员工快乐的工作。 丰田坚信一线员工不只是一部没有灵魂的制造机器上的齿轮，他们可以是问题解决者、创新者和变革推动者。美国公司依靠内部专家来设法改进流程，而丰田公司则赋予了每一位员工技能、工具和许可权，以便随时解决问题并防止新问题的发生。这样做的结果是：年复一年，丰田公司从员工身上获得的价值要远超过竞争对手的收获，丰田真正的优势在于它能够利用“普通”员工的才智。准时化生产、看板管理、全面质量管理、质量管理活动小组、合理化建议制度、生产的分工与协作、以消除浪费为核心的合理化运动……这些员工们参与并实施的行动计划，都是丰田成功的保证。“精益生产”因为在全世界范围内开创了全新的生产标准，甚至被美国人詹姆斯·沃麦克誉为“改变世界的机器”。丰田生产方式的创始人大野耐一也曾经这样表白：“丰田生产方式固然重要,但丰田人的创造力、努力和实际能力，则是生产方式的精华。” 山姆·沃尔顿曾经说过：“与你的员工分享你所知道的一切；他们知道的越多，就越会去关注；一旦他们去关注了，就没有什么力量能阻止他们了。” 过去五十年中，没有任何公司能成功地模仿沃尔玛，因他的成功是基于简单的管理规则，其成功的关键是员工有效的执行规则而又不墨守成规。例如光是偷窃的损失，沃尔玛就比竞
迎检工作细则
迎检工作细则 1、评审专家分组：4组：（1）综合组，（2）医疗组(临床与药学)，（3）医技组，（4）护理组（包括院感）。负责部门：医务处。 2、迎评物资安排：迎宾物资、水果、鲜花及礼品等，负责部门：院办。 3、迎评宣传：负责制作“等级评审”宣传展板及横幅、标语等。负责部门：宣传办。 4、迎宾礼仪：负责部门：党办、院办。 5、迎评讲稿：负责部门：医务处。 6、迎评时间、行动路线安排：负责部门：院办。 7、迎评地点安排：信息楼3楼或行政楼6楼。负责部门：院办。 8、迎评材料：医务处、院办、护理部还要准备相关“等级评审”幻灯片。 9、计财处负责落实“等级评审”迎评专项经费。 10、信息处负责落实“等级评审”信息保障。 11、后备应急迎评小组人员安排：负责部门：医务处。 12、迎评人员安排： （1）迎宾小姐：30名，统一着装，每2名接待一位专家，其余机动负责接待事宜。负责部门：护理部。 （2）接待司机：6-7名，统一着装，其余机动负责接待
事宜。负责部门：院办。 （3）迎接专家人员：12-14名本院处长或科主任，负责部门：人事处、院办、医务处。 （4）保卫人员：4-6名，统一着装，维持现场秩序、安全保卫、环境卫生、防火防盗、控烟工作等，帮助迎宾小姐接待事宜。其余2-4名机动负责接待事宜。负责部门：保卫处。 （5）后勤人员：6-8名，统一着装，维持现场卫生、食堂卫生，帮助迎宾小姐接待事宜。其余2-4名机动负责接待事宜。保持全院卫生情况。负责部门：后勤服务处。 （6）信息保障人员：1-2名，统一着装，维持现场信息保障。其余2-4名机动负责接待事宜。负责部门：信息管理处。 （7）设备保障人员：1-2名，统一着装，维持现场设备稳定，帮助迎宾小姐接待事宜。其余1-2名机动负责接待事宜。保障全院设备稳定情况。负责部门：设备处。 迎评期间，各单位必须对迎评办的工作给予充分的、及时的支持，确保所有人员在需要时能及时到位。各处室、科室负责人如离开本市，请于11月1日前将外出时间及联系方式书面送交迎评办公室（电话：xxxxxxxxxx）。
中级财务管理模拟考卷一新
内部真题资料, 考试必过，答案附后 第一大题：单项选择题 1、下列预算中，属于财务预算的是（）。 A.销售预算 B.现金预算 C.直接材料预算 D.直接人工预算 2、在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列可以导致财务杠杆系数提高的是（）。 A.提高基期息税前利润 B.增加基期的负债资金 C.减少基期的负债资金 D.降低基期的变动成本 3、某企业需要借入资金 60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（）万元。 4、按照金融工具的属性将金融市场分为（）。 A.发行市场和流通市场 B.基础性金融市场和金融衍生品市场 C.短期金融市场和长期金融市场 D.一级市场和二级市场 5、筹资方案组合时，边际资本成本采用的权数为 ()。 A.目标价值权数 B.市场价值权数 C.账面价值权数 D.评估价值权数 6、如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系： NPV>0，PP>n/2，则可以得岀的结论是（）。 A.该项目基本具备财务可行性 B.该项目完全具备财务可行性 C.该项目基本不具备财务可行性 D.该项目完全不具备财务可行性 7、下列各项中，不属于上市公司股票回购动机的是 ()。 A.替代现金股利 B.改变公司的资本结构
C.规避经营风险 D.基于控制权的考虑 8、关于弹性预算的说法中，不正确的是（ A.弹性预算是为了弥补固定预算的缺陷而产生的 B.弹性预算的编制是根据量、本、利的依存关系 C.弹性预算所依据的业务量是产量或销售量 D.弹性预算的预算范围宽 9、下列关于吸收直接投资筹资特点的说法，不正确的是 ）。 A.能够尽快形成生产能力 B.容易进行信息沟通 C.有利于产权交易 D.筹资费用较低 10、某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于稳定发展阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来 10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最为适宜该公司的股利政 策是（）。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 11、某企业按“ 2/10, n/50 ”的条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则其放弃现金折扣的机会成本为（）。 12、某公司上年度资金平均占用额为4000万元，其中不合理的部分是100万元，预计本年度销售额增 长率为-3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为（）万元。 13、某工业投资项目，预计第一年有关的流动资产需用额6000万元，流动负债需用额 3000万元；第二 年有关的流动资金需用额为 4500万元，流动负债需用额1500万元，则第二年的流动资金增加额应为（）万元。 14、收益分配的基本原则中，属于正确处理投资者利益关系的关键是 A.依法分配原则 B.兼顾各方面利益原则 C.分配与积累并重原则
现代管理专题形考 答案
管理专题第一次作业 一、选择题 1、在工业经济之后，出现了一种新的经济形态，称之为（C） A、商业经济 B、邮电经济 C、知识经济 D、服务业经济 2、知道是什么的知识是指有关（B）方面的知识。 A、客观 B、事实 C、主观 D、非事实 3、企业再造的流程观念是指（C ） A、按工艺流程设计组织结构 B、企业的整体活动是由各项连续性作业构成的 C、再造就是改变作业流程 D、流程性企业将成为未来企业的代表 4、企业再造工程的程序包括（ABCD ）几个阶段。 A、业务流程诊断 B、业务流程改造策略 C、流程再造 D、组织实施与持续改善 5、学习型组织的概念是由（B ）最先提出的 A、彼得·德鲁克 B、彼得·圣吉 C、阿吉瑞斯 D、迈克尔·哈默和詹姆斯·钱皮 6、最早提出组织学习概念的是美国哈佛大学的（A ） A、阿吉瑞斯B彼得圣吉C、舍恩D、野中郁次郎 8、联盟伙伴的选择原则包括（E） A、平等 B、能力 C、承诺 D、合作 E、兼容性 9、把联盟分为品牌联盟、分销渠道联盟、促销联盟、价格联盟、垂直联盟的标准是（B） A、根据联盟成员之间参与程度的不同 B、根据联盟所处市场营销环节的不同 C、根据联盟目标取向的不同 D、根据联盟竞争与合作配置不同 10、知道是什么的知识是指有关（B）方面的知识。 A、客观 B、事实 C、主观 D、非事实 二、论述 1、知识经济的特征是什么？与工业经济时代相比，知识经济时代企业管理发展有什么新 的特点？ 答：（一）经合组织的报告表述知识经济的主要特征 1．科学与技术的研究开发日益成为知识经济的重要基础 2．信息和通信技术在知识经济的发展过程中处于中心地位 3．服务业在知识经济中扮演了主要角色 4.劳动力的素质和技能成为知识经济实现的先决条件 （二）吴季松指出知识经济的八大特征 1．经济发展可持续化2．世界经济一体化3．经济决策知识化4．资产投入无形化5．新的价值取向6．新的市场观念7.新的社会组织形式8.创新是知识进步的灵魂 （三）杨福家归纳的知识经济的特征 1．软件知识产业的勃兴是当今世界知识经济初具框架的标志 2．以知识作为资产发展经济，知识将成为生产要素中最重要的一个组成部分 3．软件在整个经济中的份额大大增加
2018年中级财务管理考试真题及答案
2018年中级会计师《财务管理》考试真题及答案(第一批) 一、单项选择题 1.某企业向银行借款500万元，利率为5.4%，银行要求10%的补偿性余额，则该借款的实际利率是( )。 A.6% B.5.4% C.4.86% D.4.91%【答案】A 2.某ST公司在2018年3月5日宣布其发行的公司债券本期利息总额为8980元将无法于原定付息日2018年3月9日全额支付，仅能够支付500万元，则该公司债务的投资者面临的风险是( )。 A.价格风险 B.购买力风险 C.变现风险 D.违约风险【答案】D 3与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是( )。A.对债权人的利益重视不够B.容易导致企业的短期行为C.没有考虑风险因素 D.没有考虑货币时间价值【答案】A 4.在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是( )。A.固定成本 B.制造成本 C.全部成本 D.变动成本D【答案】5.某公司预计第一季度和第二季度产品销量分别为万件，第一季度期初产品存货量为万件和200 14014万件，预计期末存货量为下季度预计销量的10%，则第一季度的预计生产量( )万件。A.146B.154C.134D.160 【答案】A 6.某产品的预算产量为10000件，实际产量为9000件，实际发生固定制造费用180000万元，固定制造费用标准分配率为8元/小时，工时标准为1.5小时/件，则固定制造费用成本差异为( )。A.超支72000元
B.节约60000元 C.超支60000元 D.节约72000元 【答案】A 7.有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对于自由现金流量的支配，从而在一定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是( )。A.所得税差异理论B.代理理论C.信号传递理论 D.“手中鸟”理论【答案】B 8.某公司当年的资本成本率为10%，现金平均持有量为30万元，现金管理费用为2万元，现金与有价万元。( )万元，则该公司当年持有现金的机会成本是1.5证券之间的转换成本为 A.5 B.3.5 C.6.5 D.3 【答案】D 9.下列各项条款中，有利于保护可转换债券持有者利益的是( )。A. 无担保条款 B.赎回条款 C.回售条款 D.强制性转换条款 【答案】C 10.某公司在编制成本费用预算时，利用成本性态模型(Y=a+bX)，测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编制方法是( )。 A.零基预算法 B.固定预算法 C.弹性预算法 D.滚动预算法【答案】C11.下列财务指标中，最能反映企业即时偿付短期债务能力的是( )。 A.资产负债率 B.流动比率 C.权益乘数 D.现金比率【答案】D 12.下列筹资方式中，能给企业带来财务杠杆效应的是( )。A.发行普通股B.认股权证C.融资租赁D.留存收益【答案】C
电大作业《现代管理原理》参考答案.汇编
现代管理原理形成性考核册参考答案 现代管理原理作业1 一、理论分析题(40 分 关于管理的含义,不同的管理学家有不同的解释。试叙述至少三种关于管理的定义。 答:管理的概念是管理学中最基本的概念。 由于管理活动的广泛性和复杂性、研究的侧重点的不同,管理学家对其下的定义也不同。 例如: 泰罗认为:管理就是要确切地知道要别人干什么,并指导他们用最好、最经济的方法去干。 法约尔认为:管理就是实行计划、组织、指挥、协调和控制。 西蒙认为:管理就是决策。 我们认为:管理是管理者为有效地达到组织目标,对组织资源和组织活动有意识、有组织、不断地进行的协调活动。 案例分析题 一、案例东方电力公司的计划工作 1、答:为了保证计划的有效性,任何计划工作都要有步骤地进行。完整的计划工作应包括:机会分析、确定计划、明确计划的前提条件、提出可供选择的方案、评价各种备选方案、计划分解、编制预算。 2、答:有关计划的类型方面,可以建议公司按照计划的广度分类,将计划分为战略计划和作业计划。战略计划应用于整个组织,有高层管理人员根据总体发展的需要来制定,并通过确定使命、目标、方针来协调组织内部个部门的关系。作业计划以某项职能或活动为对
象,有中低层管理人员根据战略计划的要求来制定,内容具体, 操作性强。 依本案例的具体情况,还可以按照组织管理职能进行分类。通常与组织中按照职能划分的部门相对应。那么,企业的各职能部门在战略计划的框架下,制定本职能部门的具体计划。 二、案例把所有“鸡蛋”放在微波炉里 1、答:战略是组织为了实现长期生存和发展,在综合分析组织内部条件和外部环境的基础上,作出的一系列全局性和长远性的谋划。战略是有组织最高管理层制定的,是企业家经营思想的集中体现。 微波炉生产的技术在国外已经是成熟的。然而在国内却是曙光初现。在中国, 微波炉市场将是一个基数小、发展速度快、潜力巨大的市场。 为此,格兰仕果断进行了战略转移。投资到微波炉的行业中。 2、答:格兰仕根据市场需求的变化,果断进行战略转移,大胆关闭了收入可观的羽绒服生产线,进入与原行业毫不相关的微波炉行业,确实是有魄力的决策。随后率先引进先进技术,有集中企业资源进行技术和市场开发,使企业成长为全球最大规模的微波炉生产厂家。 3、答: “将所有的鸡蛋都放进一个篮子里,然后看好这个篮子”将,这句话引入经营上,就是:选择一个有前景的行业,集中全部资源去发展,即实行专业化经营。 这是中小企业经营战略的理想选择:在企业势力不强、内部资源不足的情况下, 企业应优先选择单一行业甚至单一产品为重点,集中优势夺取市场地位,进而成为大企业。 一、理论分析题 举例说明,领导者与管理者的区别。 答:领导者与管理者的主要区别在于权力的来源。 管理者的权力来源于组织任命,其权力是正式的、合法的。
迎检技巧
七星关区均衡发展工作督导评估考核验收 迎检工作提示单 一、管理工作 （一）学校校园环境 1.校园周边整洁无摆摊设点，校门外要有交通警示牌和减速带，校门周边环境卫生秩序好，200米以内不得有网吧等娱乐场所。 2.校门规范，校名和年报要一致，根据学校实际，大门悬挂有品位的校联，大门醒目处悬挂责任督学牌和师德师风监督牌。 3.一进校门，在合适的地方要有学校布局示意图和简洁的学校基本情况展示，校园内在合适醒目处设置端庄严谨的社会主义24字核心价值观和教育方针（教育必须为社会主义现代化建设服务、为人民服务，必须与生产劳动和社会实践相结合，培养德、智、体、美等方面全面发展的社会主义建设者和接班人。）学生视线区域设置《中学生日常行为规范》《小学生日常行为规范》和2015年新修订的《中小学生守则》。 4.旗杆旗台要清洗洁净，国旗及时更换，不得出现国旗破旧残缺毁色的情形（学校直立式旗杆用旗对照参照：15-18米1号；12-15米2号；8-12米3号；6-8米4号）。 5.校园整洁干净、规范有序，体现书香、文明；黑板报、宣传栏、公开栏（校务公开、监督岗等）更新及时；花池要修剪成型，杂草清除干净；校园内梯坎路肩等区域不得出现杂草。 6.围墙内面和校舍内外墙体立面要进行粉刷，做到亮化和美化。 7.活动场所有适宜的活动设施，有体现学生快乐健康成
长的标语。 8.厕所要因地制宜改造为水冲式，男女标识要清楚，随时保洁做到无异味。 （二）教学常规 严格按照市教育局教学常规管理标准、区教育局精细化管理办法及教学常规管理的相关文件要求做好学校教学常规工作，特别要严格执行省教育厅的作息时间规定。 （三）安全管理 严格按照教育部办公厅教基一厅[2013]4号文件印发的《中小学校岗位安全工作指南》、市教育局“86432”安全工作思路和区教育局的相关文件精神开展工作。切实做好辖区内信访维稳工作预案，严防因民师问题和学校、幼儿园工程等问题造成拦访。 （四）德育工作 充分发挥少先队、共青团主阵地作用和课堂主渠道作用，强化班级管理作用，重视德育实践活动，发挥“道德讲堂”作用，发挥校外德育基地作用。强化爱国主义和理想信念教育、中小学生法制教育、文明养成教育、心理健康教育、特殊群体学生关爱教育、“明礼知耻·崇德向善”教育。抓体验、重实践，让学生在具体实践活动中认识自我、体验美德、健全人格、遵守法律法规和社会公德，培养学生励志、感恩、诚信、友善等情感，培育学生基本的道德和法治常识。 （五）课外活动 以学校为载体，以班级为单位，按照学期合理安排并开展好课外活动，有计划、有安排表，具体含体育类（棋牌、跳绳、篮球、足球、乒乓球等）、文艺类（声乐、器乐、演讲、朗诵、舞蹈、主持人等）、书画类（书法、绘画等）。学校社团活动和少年宫活动是课外活动的主要部分。 （六）各室基本要求
中级财务管理模拟考试试题一
中级财务管理模拟考试 试题一 集团标准化工作小组 #Q8QGGQT-GX8G08Q8-GNQGJ8-MHHGN#
D、4000 【正确答案】 B 【答案解析】我国《证券法》规定，股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件：①股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；②公司股本总额不少于人民币3000万元； ③公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；④公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。所以，M公司公开发行的股份必须达到2×25%＝亿股＝5000万股。参见教材114页。 10、以下有关发行普通股股票筹资的说法中，正确的是（）。 A、股票具有永久性、流通性、无风险性、参与性的特点 B、上市公司的股票交易被实行特别处理期间，上市公司的年度报告必须经过审计 C、资本市场中的战略投资者，是不追求持股价差、有较大承受能力的股票持有者 D、股票筹资没有固定的股息负担，资本成本较低 【正确答案】 D 【答案解析】股票具有永久性、流通性、风险性、参与性的特点，选项A不正确。上市公司的股票交易被实行特别处理期间，上市公司的中期报告必须经过审计，选项B不正确。资本市场中的战略投资者，目前多是追求持股价差、有较大承受能力的股票持有者，一般都是大型证券投资机构。选项C不正确。参见教材110-117页。 11、下列关于可转换债券的说法中，不正确的是（）。 A、标的股票必须是发行公司自己的普通股票 B、票面利率一般会低于普通债券的票面利率 C、回售有利于降低投资者的持券风险 D、筹资具有灵活性 【正确答案】 A 【答案解析】可转换债券的标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票。参见教材121页。 12、关于资本结构的影响因素的说法中，不正确的是（）。 A、如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可能采用高负债的资本结构 B、企业财务状况良好，信用等级高，债权人愿意向企业提供信用，企业容易获得债务资本 C、拥有大量固定资产的企业主要利用短期资金 D、稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构 【正确答案】 C 【答案解析】拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金；拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债筹集资金，资产适用于抵押贷款的企业负债较多，以技术研发为主的企业则负债较少。参见教材144页。 13、企业投资，是企业为获取未来长期收益而向一定对象投放资金的经济行为。下列关于企业投资的意义的说法中，不正确的是（）。 A、投资是企业生存与发展的基本前提 B、投资是获取利润的基本前提 C、投资是企业业绩评价的重要手段 D、投资是企业风险控制的重要手段 【正确答案】 C 【答案解析】企业投资的意义：（1）投资是企业生存与发展的基本前提；（2）投资是获取利润的基本前提；（3）投资是企业风险控制的重要手段。参见教材150页。
2017年中级财务管理考试真题(附答案解析)
2017年中级财务管理考试真题及答案解析（第一批） 一、单项选择题 1.某公司2002-2016年度销售收入和资金占用的历史数据《单位：万元》分别为（800，18），（760，19），（1000，22），（1100，21），运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（） A.（760，19）和（1000，22） B.（760，19）和（1100，21） C.（800，18）和（1000，22） D.（800，18）和（1100，21） 2.某企业生产某一产品，年销售收入为100万元，变动成本总额为60万元，固定成本总额为16万元，则该产品的边际贡献率为（）。 A.40% B.76% C.24% D.60% 3.在计算稀释每股收益时，下列各项中，不属于潜在普通股的是（）。 A.可转换公司债券 B.不可转换优先股 C.股票期权 D.认股权证 4.若激励对象没有实现的约定目标，公司有权将免费赠与的股票收回，这种股权激励是（） A.股票股权模式 B.业绩股票模式 C.股票增值权模式 D.限制性股票模式 5.下列各项中，属于资金使用费的是（）。 A.借款手续费 B.债券利息费 C.借款公证费 D.债券发行费 6.集权型财务管理体制可能导致的问题是（）。 A.利润分配无序 B.削弱所属单位主动性 C.资金成本增大 D.资金管理分散 7.与发行债务筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是（）。 A.可以稳定公司的控制权 B.可以降低资本成本 C.可以利用财务杠杆 D.可以形成稳定的资本基础 8.根据作业成本管理原理，某制造企业的下列作业中，属于增值作业的是（） A.产品检验作业 B.产品运输作业 C.零件组装作业 D.次品返工作业 9.企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（）。 A.扩张性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.创立性筹资动机 D.调整性筹资动机
现代管理专题电大作业
现代管理专题选择题 1、知识经济是以（ C ）资产投入为主的经济。 C. 无形 2、知识经济依靠无形资产的投入实现可持续发展的前提是依靠 （ D ）。 D. 世界经济一体化 3、知识经济的重要基础是（ A ）。 A. 知识与技术的研发 4、知识经济的发展过程中处于中心地位的是（ B ） B. 信息和通讯技术 5、知识经济实现的先决条件是（ C ） C.劳动力的素质和技能 6、工业经济向知识经济转变，在产业结构调整上表现为经济重心由制造业向（ D ）转换。 D. 服务业 7、知识经济是以（ A ）为导向的经济。 A. 知识决策 8、在知识经济新的市场观念下，宏观调控（ B ）。 B. 更为必要 9、涉及谁知道某些事和谁知道如何做某些事的信息的知识属于知道（ B ）的知识。 B. 谁 10、知识经济的灵魂是（B ）。 B.创新 11、知道是什么的知识是指有关（ C ）方面的知识。 C.事实 12、经合组织认为：知识经济是建立在知识和信息的（A ）、分配和使用基础之上的经济。 A.生产 13、在工业经济之后，出现了一种新的经济形态，称之为（B ）。 B.知识经济 14、知道为什么的知识是指客观事物发展、变化的（ D ）和规律方面的知识。 D.原理 1、企业再造的成功保障是（ D ）。 D.以顾客为中心
2、以流程为中心的企业和以职能为中心的企业的根本不同是 （ D ）。 D.企业的基本结构不同 3、流程中的所有工序分开，同时独立的进行，最后将各工序的半成品或部件进行汇总和组装。这种流程叫做（D ）。 D.平行式流程 4、企业再造的最终目的是实现企业形态由传统的以职能为中心的职能导向型向新型的以（ A ）为中心的流程导向型的根本转变。 A.流程 5、企业再造理论是由（D ）最先提出的。 D．迈克尔.哈默和詹姆斯.钱皮 6、企业再造的最终目标是将企业变成（ B ）。 B.流程导向型 7、在企业流程再造中，组织所担负的任务决定了，企业必须坚持（ A ）。 A. 以人为本的团队式管理 8、企业的业务流程是企业已输入各种原料和顾客需求为起点，到企业创造出（ B ）为终点的一系列活动。 B.对顾客有价值的产品（或服务） 9、企业从事生产或提供服务的基本活动组成的流程以及为这些基本活动提供支持的活性组织的流程组成了企业日常运作的（ C ）。 C. 经营流程 10、为完成目标而进行的一系列活动有机结合构成的流程是企业的（ A ）。 A. 管理流程 11、流程再造工程指导团的主要任务是（ D ）。 D. 制定企业再造的总体规划和决策 12、多道工序在互动的情况下同时进行，叫做（ A ）。 A. 同步工程 13、按流程处理对象的不同，可以分为实物流程和（ B ）等。 B. 信息流程 14、流程中的某一工序只有在前道工序完成的情况下才能进行，即所有工序都按先后顺序进行。这种流程叫做（C ）。 C．连续式流程 1、企业知识资源的作用是（BC ）。 B.是企业获取竞争优势的源泉 C．为企业创造者巨大的市场机会和财富 2、知识经济的繁荣不是直接取决于资源、资本、硬件技术的数量、规模和增量，而是直接依赖于（AC ）的积累和利用。 A.知识 C.有效信息