《财务分析》模拟试题一.doc
中国矿业大学2003?2004学年第一学期函授夜大学
《财务分析》模拟试题（A卷）（开一页）
站点：直属一专业年级:信息01形式:夜大_层次:专科
一、单项选择题（每题1.5分）
1.实现股东财富最大化目标的途径是（C ）
A.增加利润B降低成木C提高投资报酬率和减少风险D提高股票价格
2?财务管理的对象是（D ）
A货币资金B实物资产C财务关系D资金运动
3.下列关于货币时间价值的说法不正确的是（D）
A货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值
B Z所以有货币时间价值，是因为货币在投入到生产经营过程中以后，通过资金的循坏和周
转，实现了资本的增值
C从最的规定性来看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率0货币的时间价值是货币白身所发生的增值
4.下列因素引起的风险，投资者可以通过多角化投资予以分散的是（C）
A社会经济衰退B发生战争C新产品开发失败D中央银行提高利率
5.某投资者购买了一张面值为1000元的5年期债券，票面利率为8%,毎年计算并支付一次利
息，则债券到期收益率是（0）
A 9%
B 7%
C 5%
D 5. 6%
6.在企业现金未来需求量和现金流量不可知的情况下，预测最佳现金持有量，要采用（D）
A资木资产模式B成木分析模式C概率模式D随机模式
7.在其它因素模式不变的情况，企业采用积极的收帐政策可能导致的后果有（A）
A收帐成木增加B销售收入上升C坏帐损失增加D平均收帐期延长
8.以下属于商业信用的筹资方式是（A）
A预收帐款B其它应付款C应交税金D应付工资
9 .如果企业采用宽松的营运资金持有政策，其影响包括（D）
A资金流动性较高，风险较低B收益性较高，资金流动性较高
C收益性较高，资金流动性较低D收益性较低，资金流动性较低
10.公司采取剩余股利政策的根本理由在于（B）
A.使公司利润分配具有较大灵活性B降低综合资金成木
C稳定对股东的利润分配额D使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合
11.我国公司实务屮采取的股利支付方式是（C）
A.财产股利和现金股利B现金股利和负债股利
R.现金股利和股票股利D股票股利和财产股利
12.企业财务人员在进行追加筹资决策时所使用的资金成木是（C）
A.个别资金成本B综合资金成本
C 边际资金成木D所有者权益资金成木
13.当经营杠杆系数是2,财务杠杆系数为3时，则总杠杆系数为（A）
A. 6
B. 2
C. 3
D. 2.5
14.与现金持有量没有明显比例关系的是（C）
A.短缺成木B机会成本C管理成本D资金成本
B 诡未到期的M 收账款的还款I I 期 D 诡未到期的应收账款数额 现金的持有成木包括（CDE ）D.管理
15.
企业置存现金的原因，主要是为了满足（A ）
A.交易性、预防性、投机性需要 B 预防性、收益性、投机性需要
C 交易性、投机性、收益性需要
D 交易性、预防性、收益性需要
16. 制定利润分配政策时，应该考虑的投资者因素是（D ）
A.未来投资机会 B 筹资成木 C 资产的流动性 D 控制权的稀释
17. 主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（A ）
A.剩余股利政策 B 固定或持续增长股利政策
C 固定股利支付率政策
D 低股利加额外股利政策
18. 产品售价和单位变动成本变化对盈余临界点的影响是（D ）
A.单价升高使盈亏临界点升高 B 单位变动成木降低使盈亏临界点上升 C 销量降低使盈亏临界点上升 D 固定成本上升使盈亏临界点上升
19. 某产品单位传价为4元，单位产品变动成木为2. 4元，全年固定成本为7200元，则盈亏 临界点的销售量为（D ） A. 1125 B 1800
C 3000
D 4500 20. 下列关于存货周转率的说法屮，错误的是（B ）
A ?存货周转率指标的好坏反映了存货管理水平
B 存货周转率不影响企业的短期偿债能力
C 存货周转率二销售成木/平均存货 D.提高存货周转率可以提高企业的变现能力
二、多项选择题（每题2分）
1. 有关企业总价值与报酬率、风险的相互关系的正确表述有（BCDE ）
A 在报酬率不变时，风险越高，企业总价值越大
B 企业总价值与预期的风险成反比
C 在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大
D 企业总价值与预期的报酬成正比
E 在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大 2. 金融资产具有的特点有（ACE ）
A 流动性
B 投机性
C 收益性
D 交易性
E 风险性
3. 财务管理的主要内容（CDE ）
A 销伟决策
B 经营决策
C 投资决策
D 筹资决策
E 股利分配决策 4债券投资人的实际利息收入取决于（A B C D E ）
A 债券面值
B 票面利率
C 债券持有期
D 计息方式
E 债券到期口报 5利用账龄分析表可了解到下列情况（ADE ）
A.超出信用期的应收账款金额
0超出信用期的应收账款的还款□期
E 超出信用期的确应收账款的账龄
6采用成木分析模式确定最佳现金持有量时,
A.流动成木
B.营运成本
C.短缺成本
7. 信用政策包括（ABC ）
A.信用标准
B.信用期限
C.现金折扣政策
D.信用条件
E.收帐政策
8. 采用商业信用筹资的主要优点有（ABD ）
A.筹资速度快 B 资金成木低C 降低企业财务风险 D 限制条件少E 增强企业信誉
9. 长期借款筹资方式同长期债券筹资相比，其特点是（DE ）
A.筹资费用大B债务利息高C利息可以在税前抵扌|| D筹资弹性大E手续较为复杂10?与负债筹资相比，普通股筹资的特点是（ABCD）
A.有利于增强公司信誉B所筹集资金可以长期使用，没有到期还木的压力
C 筹资风险小D容易分散公司的控制权E不利于公司经营战略的稳定
11.发放股票股利的主要好处是（ABD）
A.可使股东获得纳税上的好处B可为公司留存现金
C发放股票股利的费用比发放现金股利的费用低
D可以降低每股价格，吸引更多的投资者E能防止被他人收购
12.受以下（BCD）因素影响，企业将采取低股利政策
A.企业的盈余一育很稳定B长期负债合同屮有限制公司现金支付程度的条款
C企业准备用经营积累偿还到期的债务D社会通货膨胀率较高
E企业缺乏良好的投资机会
A.使公司保留了现金B普通股每股盈余提高C股东权益总额发工变化
D股票市价变化E股东权益总额未发生变化, 但备项目的比例发生变化
13.发放股票股利可能产生的影响有（ADE）
14.同时具有抵减所得税效应和财务杠杆效应的筹资方式有（CE）
A.使用留存收益B发行普通股C发行企业债券D发行优先股E.举借银行借款
15.在市场经济条件下，决定企业资金成本水平的因索有（ABCDE）
A.证券市场上证券流动性强弱及价格波动稈度B整个社会资金供给和需求的情况
C企业内部的经营和融资状况D企业筹资规模E整个社会的通货膨胀水平
三、判断题（每题1分）
1.股价是衡量企业财务目标实现程度的最好尺度。（错）
2.投资冋收期既没考虑资金的时间价值，又没考虑冋收期后的现金流最状况。（对）
3.固定资产的经济使用年限是指固定资产使用年限内平均成木最低的年份。（对）
4.如果企业的借款能力较强、保障稈度较高，则可适当减少预防性现金的数额。（对）
5.由于普通股的预期收益较高并可以在一定程度上抵消通货膨胀的影响，因此普通股筹资容易吸收资金。（对）
6.公司支付现金股利只要有足够的现金就可以了。（错）
7.在通货膨胀的条件下，为弥补股利实际购买力下降对股东的不利影响，公司往往采取较为宽松的股利政策。（错）
8.经营风险任何企业祁存在，而财务风险只有借入资金达到目的50%以上的金业才存在。（错）
9.关于企业的财务目标的综合表达，比较科学的观点应概括为股东财富最大化或者企业价值最大化。（对）
10.存货周转率高，说明企业存货管理的好。（对）
?计算题（每题5分）
1.某公司分期付款购进设备一套，分5年付款，每年初支付100力元，假定利率为10%,
问假定该设备购进时一次付款是多少？
P=A [（P/A, 1, n-1）+1]
=100*[ （P/A , 10% , 5-1） +1] =100* (3. 1699+1)
=416. 99(力?元)
2.某公司发行血额为500力-元的10年期债券，票面利率为12%,发行费用率为5%,发行
价格为600力-元，公司所得税率为33%,该债券的成本为：
Kb=[500*12%*（1-33%）]/[600*（1-5%）]=7. 05%
五.案例题（每题20分）
A市的商业网点主要集中在大西街，年消费能力达到了A市的近三分Z-o 80 年代初，A市的大型商业企业基本上都集屮在此，而且效益颇佳，进入90年代初期，市场经济逐渐形成，百货业也在逐步转型，商家已从单一的销传商品转向同时要为顾客提供优质服务，当然包括良好的购物环境。但在此过稈中商业局所属的主要网点基本上销声匿迹，究其原因除了体制上的束缚外，很重要的的原因就是由于当时国家投入资木金很少，且企业积累也甚微，由于白有资金缺乏，导致无力进行改造，只好进行出伟或出租。90年代后期，A市在大西街又形成了一批新型的商业金业。嚴具代表性的应该是东方广场。东方广场总投资1?1亿元，建成于1996年，经营商业零售、娱乐、桑拿等项目。该公司在资木金不足1000万元的情况下开始筹建，得到银行贷款6000 ZJ'元后，资金仍有缺口，于是采取吸收民间投资的办法筹集资金。提出“投资一力?元，受益二十年”的设想，采取谁投资谁享有建成后商场柜台的经营权，如无力经营，可委托该公司代理出租，每年享受固定收益，一次集资4000 ZJ'元。该商场建成后当即投入使用，刚好国内经济疲软，商业全血滑坡，再加上该公司基木没有流动资金，只能靠出租柜台维持。且其五楼以上餐饮、娱乐由于缺乏资金一育闲置，育到99年底才勉强营业。但进入2000年后，由于民间集资的利息一育未付，与集资债权人发生了严重的纠纷，进而引发了经营危机。东方广场是市场经济环境下产生的一个新生事物，为什么也落得难以维系的地步呢？请联系你所学习的财务知识分析东方广场失败的原因。
答：在东方广场失败的背后，存在的原因固然是多方血的，但不可否认其投资缺乏科学的决策、资木金不足及财务杠杆的消极影响也是很决定性的因素。
首先该公司没有对投资进行科学的决策，缺乏对预期投资收益和投资风险的科学决策，进而引发了一系列问题。企业进行投资都是以盈利为目的，都是以投资的盈利性和风险性相比较为基础迸?行决策的。企业必须考虑规模、效益和风险等因素，而实物资产的投资更受投资的时间性、整体不可分割性、流动性等多方面因素的制约。所以进行实物投资，尤其是财务资源有限的情况下必须考虑建设工期、资金到位情况、投资规模等众多因素。而东方广场以超过其资金实力十多倍的规模投资于一个周转期长、流动性差，而又不可分割的项目上，最终使公司以高于银行利率近两倍的成本吸收民间资金。
其次是对财务杠杆的消极作用认识不足。借款的规模和利率一旦确定，企业负担的利息水平也就同定不变。由于固定利息的存在，举债就具有财务杠杆效应。而财务杠杆是一把“双刃剑”，当总资产利润率大于利息率时，企业得到的收益越大；而当总资产利润率小于利率水平时，投资者不但得不到冋报，哄至亏木。该公司在银行和民间游资的支持下，走上了一条“举债经营” Z路，试图实现市场占有率至上的目标。但1997 亚洲金融危机爆发，A 市原煤生产销售大瓯积滑坡，居民购买能力下降，A市商业一蹶不振，该广场五楼以上待装修营业的部分也停T闲置。其销售额和利润均未达到预期目的，原设想的民间投资的高额I 叫报也成了泡影。由此可见，东方广场举债经营所产生的财务杠杆是消极的，不但没有提高企业的盈利能力，反而因巨大的偿付压力使企业陷于难以白拔的财务危机。
《财务分析》模拟试题(A卷)(开一页)
答案：
1.单项选择题(每题1?5分)
C D D C D D A A D B C C A C A D A D D B
2.多项选择题
BCDE, ACE, CDE, ABCDE, ADE, CDE, ABC, ABD, DE, ABCD, ABD, BCD, ADE, CE, ABODE
3.判断题
错对对对对错错错对对
4.计算题
3.某公司分期付款购进设备一套，分5年付款，每年初支付100刀元，假定利率为
10%,问假定该设备购进时一次付款是多少？
P二A [(P/A, T, n-l)+l]
=100*[ (P/A , 10% ,5-1) +1]
=100* (3. 1699+1)
=416. 99(万元)
4?某公司发行曲额为500力元的10年期债券，票面利率为12%,发行费用率为5%,发行价格为600力-元，公司所得税率为33%,该债券的成本为：
Kb=[500*12%*(1-33%)]/[600*(1-5%)]=7. 05%
5?案例题
答：在东方广场失败的背后，存在的原因固然是多方面的，但不可否认其投资缺乏科学的决策、资木金不足及财务杠杆的消极影响也是很决定性的因素。
首先该公司没有对投资进行科学的决策，缺乏对预期投资收益和投资风险的科学决策，进而引发了一系列问题。企业进行投资都是以盈利为目的，都是以投资的盈利性和风险性相比较为基础进行决策的。企业必须考虑规模、效益和风险等因素，而实物资产的投资更受投资的时间性、整体不可分割性、流动性等多方面因素的制约。所以进行实物投资，尤其是财务资源有限的情况下必须考虑建设工期、资金到位情况、投资规模等众多因索。而东方广场以超过其资金实力十多倍的规模投资于一个周转期长、流动性弟，而又不可分割的项H上，最终使公司以高于银行利率近两倍的成木吸收民间资金。
其次是对财务杠杆的消极作用认识不足。借款的规模和利率一旦确定，企业负担的利息水平也就固定不变。由于固定利息的存在，举债就具有财务杠杆效应。而财务杠杆是一把“双刃剑”，当总资产利润率大于利息率时，企业得到的收益越大；而当总资产利润率小于利率水平时，投资者不但得不到冋报，茯至亏木。该公司在银行和民间游资的支持下，走上了一条“举债经营” Z路，试图实现市场占有率至上的目标。但1997亚洲金融危机爆发，A市原煤生产销信大血积滑坡，居民购买能力下降，A市商业一蹶不振，该广场五楼以上待装修营业的部分也停工闲置。其销售额和利润均未达到预期目的，原设想的民间投资的高额冋报也成了泡影。由此可见，东方广场举债经营所产生的财务杠杆是消极的，不但没有提高企业的盈利能力，反而因巨大的偿付压力使企业陷于难以自拔的财务危机。