资管新规最新解读
中银国际资管新规解读
中银国际资管新规解读
中国银行国际资产管理新规的实施对于金融行业和资本市
场都具有重要影响。
该新规的解读如下：
新规强调了风险管理的重要性。
中银国际资管新规要求资
产管理机构加强风险评估，采取适当措施降低风险，并确保投资者利益的保护。
这一规定对于资本市场的稳定和健康发展至关重要。
新规明确了产品分类和适当性原则。
根据新规，资产管理
产品将被细分为公募、私募和专户三个类别，并要求机构根据投资者的风险承受能力和投资偏好来匹配适当的产品。
这有助于保护投资者的利益，提高投资者风险防范能力。
第三，新规强调了信息披露的透明度。
中银国际资管新规
要求资产管理机构及时、准确地向投资者披露基金的投资策略、运作方式、费用等相关信息，并建立相应的信息披露制度。
这一规定有助于加强市场透明度，提高投资者的信息获取能力。
新规要求加强资产管理机构的自律和监管。
为了确保金融
系统的稳定运行，新规增加了资产管理机构的合规要求，强调了内部控制和风险管理的重要性。
资产管理机构需要建立健全的内部管理制度，并接受监管机构的检查和监管。
总体而言，中银国际资管新规的实施为金融行业和资本市
场提供了更加严格的管理和监管环境。
这将有助于提高市场的规范性和透明度，增强投资者的保护，稳定金融市场的运行。
同时，资产管理机构也需要加强自身的合规能力，提升风险管理水平，以适应新规的要求。
资管新规细则全文 3篇精选(最新)
一、资管业务定义【原文】“资管新规”：资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。
金融机构为委托人利益履行诚实信用、勤勉尽责义务并收取相应的管理费用，委托人自担投资风险并获得收益。
金融机构可以与委托人在合同中事先约定收取合理的业绩报酬，业绩报酬计入管理费，须与产品一一对应并逐个结算，不同产品之间不得相互串用。
资产管理业务是金融机构的表外业务，金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。
出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付。
金融机构不得在表内开展资产管理业务。
私募投资基金适用私募投资基金专门法律、行政法规，私募投资基金专门法律、行政法规中没有明确规定的适用本意见，创业投资基金、政府出资产业投资基金的相关规定另行制定。
“资管新规补充文件”：对于通过各种措施确实难以消化、需要回表的存量非标准化债权类资产，在宏观审慎评估(MPA)考核时，合理调整有关参数，发挥其逆周期调节作用，支持符合条件的表外资产回表。
支持有非标准化债权类资产回表需求的银行发行二级资本债补充资本。
过渡期结束后，对于由于特殊原因而难以回表的存量非标准化债权类资产，以及未到期的存量股权类资产，经金融监管部门同意，采取适当安排妥善处理。
“银行理财新规”：《办法》与“资管新规”保持一致，定位于规范银行非保本型理财产品。
【解读】特别提出私募投资基金适用原专门法律法规，没有规定的才按照资管新规来执行。
目前主要的适用法规是《私募投资基金监督管理暂行办法》，未来随着《私募投资基金管理暂行条例》的发布，再参照执行。
资管业务是表外业务，补充文件明确鼓励非标资产回表。
对于难以消化、需要回表的存量非标债权资产，MPA考核时，会合理调整有关参数，发挥其逆周期调节作用，支持符合条件的表外资产回表。
银行可以发行二级资本债补充资本，来实现非标债权回表。
资管新规140
资管新规140（原创版）目录1.资管新规的概述2.资管新规的主要内容3.资管新规的影响4.我国应对资管新规的措施正文【资管新规的概述】资管新规，全称为《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，是我国金融监管部门为了规范金融机构资产管理业务，防范金融风险而制定的一项新规。
该新规于 2018 年 4 月 27 日发布，自 2021 年 1 月 1 日起正式实施，过渡期为三年。
【资管新规的主要内容】资管新规主要从以下几个方面进行规范：1.资产管理业务的定义：资产管理业务是指金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。
2.资产管理产品的分类：资产管理产品分为固定收益类、浮动收益类、混合类和保本浮动收益类。
3.投资者的分类：投资者分为机构投资者和个人投资者，其中机构投资者包括金融机构、社会保障基金、企业年金等，个人投资者包括居民、村民等。
4.规范金融机构的行为：金融机构在进行资产管理业务时，应遵循风险匹配原则，即资产管理产品的风险应与投资者的风险承受能力相匹配。
【资管新规的影响】资管新规的实施对我国金融市场产生了深远影响：1.促进金融市场的规范化：资管新规的实施，使得金融机构的资产管理业务更加规范，有利于保护投资者的权益，提高金融市场的透明度。
2.降低金融风险：资管新规的实施，有利于降低金融机构的杠杆率，减少金融风险。
3.促进金融创新：资管新规的实施，鼓励金融机构进行产品创新，满足投资者的多元化需求。
【我国应对资管新规的措施】我国为了应对资管新规，采取了以下措施：1.设立过渡期：我国设定了三年的过渡期，以确保金融机构有足够的时间进行调整。
2.加强监管：我国金融监管部门加大了对金融机构的监管力度，确保金融机构的合规经营。
qdii 资管新规
QDII资管新规
QDII资管新规是指中国监管机构针对合格境内机构投资者（QDII）发布的资产管理新规定。
这些规定旨在规范QDII的投资行为，确保其符合中国的法律法规和监管要求。
QDII资管新规的主要内容包括：
1. 强调风险管理：新规要求QDII管理机构加强风险管理，确保投资活动的合规性和稳健性。
这包括建立完善的风险管理体系、制定投资策略和风险控制措施等。
2. 规范投资范围：新规对QDII的投资范围进行了明确规定，包括允许投资的境外市场、资产类别和投资比例等。
这有助于确保QDII的投资活动符合中国的监管要求和投资策略。
3. 强化信息披露：新规要求QDII管理机构加强信息披露，包括定期向投资者披露投资组合、投资业绩和风险状况等。
这有助于提高投资者的透明度和信任度，增强市场的信心。
4. 加强监管合作：新规强调中国监管机构与境外监管机构的合作，共同打击跨境违法违规行为。
这有助于维护全球金融市场的稳定和公平，促进国际间的合作和交流。
总的来说，QDII资管新规旨在规范QDII的投资行为，确保其符合中国的法律法规和监管要求，同时促进中国资本市场的开放和发展。
这
些规定有助于保护投资者的权益，提高市场的透明度和效率，推动中国资本市场的健康发展。
券商资管新政策
券商资管新政策
券商资管新政策主要体现在以下几个方面，仅供参考：
1. 破除刚兑。
这意味着投资者需要自行承担投资风险，券商不再提供“保本保收益”的承诺。
2. 禁止多层嵌套。
多层嵌套是指一个资管产品嵌套在另一个资管产品中，这种结构容易造成风险传递和规避监管。
新政策要求清理和禁止多层嵌套，以降低金融风险。
3. 禁止资金池模式。
资金池模式是指将不同来源和期限的资金混合在一起，统一进行投资管理。
这种模式存在期限错配、流动性风险等问题，新政策要求禁止这种模式，以保护投资者利益。
4. 提高投资门槛和投资者资质。
新政策要求提高资管产品的投资门槛，同时要求投资者具备一定的风险承受能力和资金实力。
5. 强化风险管理。
新政策要求券商加强风险管理，建立完善的风险控制体系，确保业务合规、风险可控。
总的来说，券商资管新政策旨在规范市场秩序、保护投资者利益、降低金融风险，促进资管业务的健康发展。
资管新规主要内容
资管新规主要内容
资管新规是指保险资产管理公司监管办法以及私募投资基金监管规定的最新修订。
新
规的主要内容包括：
1. 分类监管：资产管理产品根据风险等级进行分类管理，分为低风险、中高风险和
高风险三类。
不同类别产品受到不同的监管要求，并严禁产品之间进行资金池融通。
2. 投资范围限制：对于保险资产管理公司和私募基金，新规设定了严格的投资范围
限制。
不得参与房地产、红色旅游等限制行业的投资，并严格限制投资于股权投资基金、
股票并购基金等高风险投资。
3. 资金募集与运作限制：新规规定了保险资产管理公司和私募基金募集资金的限制，包括募集资金来源合规性、募集方式等方面的要求。
限制了投资者类型和投资者准入门
槛。
4. 信息披露要求：新规要求保险资产管理公司和私募基金对产品信息、运作信息、
投资者权益等进行全面披露，提高了信息透明度和风险警示。
加大了对不真实、不准确披
露的追责力度。
5. 基金经理和机构要求：新规对基金经理和机构进行了更严格的要求，包括资质要求、业绩考核要求、机构设置和风险管理要求等。
6. 监管力度加强：新规明确了监管部门的职责和监管制度，加大了对违法违规行为
的处罚力度，为行业提供了更加严格的监管环境。
资管新规的修订主要目的是加强对资产管理行业的监管，提升市场风险防控能力，保
护投资者的合法权益，促进资本市场的健康发展。
《资管新规》的主要内容
《资管新规》的主要内容摘要：1.背景介绍2.《资管新规》的出台目的3.《资管新规》的主要内容概述4.对金融机构的影响5.对投资者的影响6.我国金融市场的未来发展正文：随着我国金融市场的不断发展，金融机构资产管理业务也日益繁荣。
然而，在此过程中，也暴露出了一些问题，如产品交叉传染、风险难以把控等。
为了规范金融市场，加强风险管理，我国监管部门出台了《资管新规》。
《资管新规》的出台目的主要在于加强金融机构风险管理，提高金融市场的稳定性。
新规要求金融机构加强内部控制，提高资产透明度，以便监管部门和投资者能够更好地把握风险。
此外，新规还强调了金融机构应当坚持审慎经营原则，确保资金安全。
《资管新规》的主要内容包括以下几个方面：1.规范资产管理业务：要求金融机构在开展资产管理业务时，遵循风险与收益相匹配的原则，确保投资者的利益。
2.强化风险管控：要求金融机构加强风险管理，包括信用风险、市场风险、操作风险等方面。
3.提高资产透明度：要求金融机构向投资者披露资产管理产品的相关信息，包括投资标的、风险收益特征等。
4.限制杠杆：限制金融机构运用杠杆开展资产管理业务，以降低金融体系的风险。
5.加强监管协同：强化监管部门之间的协同，形成合力，共同防范金融风险。
《资管新规》的实施对金融机构和投资者均产生了一定影响。
从金融机构角度来看，新规促使金融机构加强风险管理、提高资产透明度，提升核心竞争力。
从投资者角度来看，新规有助于保护投资者利益，提高投资者的信心。
随着《资管新规》的实施，我国金融市场将朝着更加规范、健康的方向发展。
未来，金融机构应积极调整业务模式，适应新规要求，不断提升自身竞争力。
投资者则需要更加关注资产配置的合理性，了解各类金融产品的风险收益特点，做好投资决策。
总之，《资管新规》的出台对我国金融市场具有重要的意义，有利于规范资产管理业务，防范金融风险。
资管新规最新解读
资管新规最新解读资管新规的背景01资管新规细节解读02E N T S目资管新规的影响03C O N T 录P A R T01资管新规的背景Origins of New Regulation一行三会体制下的资管行业格局在原有“一行三会”的监管体制下，资管行业长期存在着“监管重叠”、“监管真空”并存的现象。
跨子行业之间的“政策套利”也成为了各金融机构的牟利手段。
百万亿规模的资管市场里，刚性兑付、多层嵌套、资金池等风险日趋暴露。
2018年4 月27 日，在经历近半年的意见征询后，央行终于发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的正式稿，市场期待已久的资管新规正式落地。
总体而言，新规在打破刚兑、消除多层嵌套及通道、净值管理等根本性原则上未作松动与让步，显示了监管层面引导资管业务回归本源的决心未变；但与征求意见稿相比，正式稿在执行上略显温和，以预防因监管硬着陆1.1 资管新规的背景资管新规和金融监管体制改革“资管新规”出台意在规范金融机构资产管理业务，统一监管标准，有效防控金融风险，引导社会资金流向实体经济。
2017年11月出台的资管新规征求意见稿，为一行三会和外汇局联合发文。
而在此次正式稿下发前的一个月，银监会和保监会正式合并，“一行三会”的分业监管也成为历史，“统一监管”的时代划开序幕。
带来的次生危害。
资管新规的正式出台，短期而言消除了悲观预期及政策不确定性的负面影响，对市场气氛有一定稳定作用；在行业逐步规范过程中，对部分金融机构的业务及盈利能力的确会带来短时间阵痛，但对于行业长期的健康及可持续发展无疑是有利的，同时也符合我国防范金融风险、引导金融业支持实体经济发展的目标。
资金池99号文定义，即非标准化理财资金池业务是指“信托资金投资于资本市场、银行间市场以外没有公开市价、流动性较差的金融产品和工具，从而导致资金来源和资金运用不能一一对应、资金来源和资金运用的期限不匹配（短期资金长期运用，期限错配）的业务”。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
监管原则
监管对象
金融机构 资管产品
监管要求
禁表内理财 投资者适当 性 去刚性兑付
净值管理 分类处罚
任何形式的投资顾问都 是需要取得牌照的。实 践中打着只能投顾旗号 的各家金融科技公司会 受到冲击。
合格投资者的投资门槛出现 了颠覆性的变化，打破了 100万的标准，尤其是债权 类资管产品，起投门槛降至 30万，各家互联网金融机构 以前通过低起投门槛吸引客 户的优势会被传统金融机构 侵蚀。
资金池
99号文定义，即非标准化理财资金池业务是指 “信托资金投资于资本市场、银行间市场以外没 有公开市价、流动性较差的金融产品和工具，从 而导致资金来源和资金运用不能一一对应、资金 来源和资金运用的期限不匹配（短期资金长期运 用，期限错配）的业务”。
非标资产
非标资产全称为非标准化债权资产，是
指未在银行间市场及证券交易所市场交 易的债权性资产，包括但不限于信贷资 产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、 信用证、应收账款、各类受（收）益权
资管新规最新解读
2018年6月
资管新规的背景
01 02
CONTENTS
资管新规细节解读
资管新规的影响
03
目 录
PART
01
资管新规的背景
Origins of New Regulation
1.1 资管新规的背景
一行三会体制下的资管行业格局
在原有“一行三会”的监管体制下，资管行业长期存在着“监管重叠” 、“监管真空”并存的现象。跨子行业之间的“政策套利”也成为了各 金融机构的牟利手段。百万亿规模的资管市场里，刚性兑付、多层嵌套 、资金池等风险日趋暴露。
2018年4月27日，中国人 民银行、银监会、证监会、 保监会、外汇局联合下发《 关于规范金融机构资产管理 业务的指导意见》，共31条 。
PART
02
资管新规细节解读
Interpretation on the New Regulation标准 行为监管 穿透监管 综合统计 新老划断 宽泛界定
相比，正式稿在执行上略显温和，以预防因监管硬着陆
带来的次生危害。 资管新规的正式出台，短期而言消除了悲观预期及政策 不确定性的负面影响，对市场气氛有一定稳定作用；在
资管新规和金融监管体制改革
“资管新规”出台意在规范金融机构资产管理业务，统一监管标准 ，有效防控金融风险，引导社会资金流向实体经济。2017年11月出 台的资管新规征求意见稿，为一行三会和外汇局联合发文。而在此 次正式稿下发前的一个月，银监会和保监会正式合并，“一行三会 ”的分业监管也成为历史，“统一监管”的时代划开序幕。
行业逐步规范过程中，对部分金融机构的业务及盈利能
力的确会带来短时间阵痛，但对于行业长期的健康及可 持续发展无疑是有利的，同时也符合我国防范金融风险 、引导金融业支持实体经济发展的目标。
1.2 热词释义
表内、表外业务
表内业务是指资产负债表中，资产和负 债栏目可以揭示的业务；例如贷款、贸 易融资、票据融资、融资租赁、透支、 各项垫款等。表外业务是指资产负债表 不能揭示的业务，例如保证、银行承兑 汇票等。
1.3 资管行业时间轴
2005-2015
黄金十年
资管业务爆发与分业监管局面 2005年《商业银行个人理财业务 管理暂行办法》的颁布拉开了资 产管理的黄金十年。在宽松货币 政策刺激下，居民的理财需求爆 发。在此阶段，三会（包括中基 协）分别就银行、信托、证券、 基金、期货、保险等金融机构和 非金融机构作为私募基金管理人 的资产管理业务进行专项立法， 期间共发布近200个法律文件。
2018年4 月27 日，在经历近半年的意见征询后，央行 终于发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意 见》的正式稿，市场期待已久的资管新规正式落地。 总体而言，新规在打破刚兑、消除多层嵌套及通道、净 值管理等根本性原则上未作松动与让步，显示了监管层 面引导资管业务回归本源的决心未变；但与征求意见稿
固定收益类
标准提高 门槛灵活
三单要求 去杠杆 久期管理
负债杠杆 分级杠杆
禁质押融资
取得私募资金管理人资质的 非金融机构可以发行、销售 私募基金产品，是合法合规 的，同时也适用资管新规统 一的合格投资者标准。
投诉举报
回归资管本 职 兼多层嵌套 一方面很可能影响基金 直销前置模式，另一方 面基金代销拍照的价值 非常大，根据规定，独 立的基金销售机构原则 上既可以代销公募基金 产品，也可以代销其他 种类的金融产品。结合 金融工作会议和十九大 精神，牌照化要求是金 融监管大势所趋
去嵌套通道 合格投资者
公募 私募
2010-2017
监管套利
资管乱象与影子银行 分业监管背景下，单个行业体系内的标准规 制可能是审慎到位的，但是放到整体金融体 系内，存在了不同的标准规制、不同的执法 口径，由于一行三会的信息不对称，收到严 格监管的机构会选择监管宽松的机构进行合 作，变相突破监管限制，达到监管套利的目 的。其中：资金池操作存在流动性风险隐患 、产品多层嵌套导致风险传递却无法被有效 识别、刚性兑换使风险仍停留在金融体系。 资管业务的影子银行使得资管基金主要流向 了投机领域、产能过剩领域、融资平台和中 低风险市场杠杆投资等四大高息领域，推高 实体经济杠杆率，增大了金融体系风险。
影子银行
影子银行是指游离于银行监管体系之外、可 能引发系统性风险和监管套利等问题的信用 中介体系（包括各类相关机构和业务活动） 。影子银行引发系统性风险的因素主要包括 四个方面：期限错配、流动性转换、信用转 换和高杠杆。
、带回购条款的股权性融资等。（《关
于规范商业银行理财业务投资运作有关 问题的通知》（银监发[2013]8号）
监管新规
内审稿、征求意见稿相继出台 2017年2月，根据国务院会议精神 ，央行开始会同证监会、银监会、 保监会及其他有关部门，就全面规 范金融机构资管业务进行讨论及征 求意见。
2017
正式颁布
资管新规正式下发
2018
2017年11月17日，中国人民银行 、银监会、证监会、保监会、外汇 局联合下发《关于规范金融机构资 产管理业务的指导意见》（征求意 见稿），共29条，就所有资管业务 制定统一的监管标准，按照产品类 型而非机构类型进行监管。