工程经济学概论 专题9 投资风险分析(同济大学)
工程经济学复习参考书籍《工程经济学》,邵颖红黄渝祥等编著,同济大学出版社
工程经济学复习第一章1、关键概念：技术与经济技术：研究如何把自然规律应用于工程实践经济：研究经济规律在工程问题中的应用（page1）2、掌握经济与技术的关系技术创新是经济发展的不竭动力,工程经济分析是对技术实践活动的系统评价,工程经济分析的目的是提高技术实践活动的经济效果。
工程经济分析的重点是科学地预见活动的结果, 3、工程经济分析的原则和方法框架第二章工程项目现金流识别与估算01、关键概念：现金流量。
现金流量是在整个计算期内所发生的实际现金流入和流出，简称现金流。
包括现金流入，现金流出，净现金流量2、项目投资的构成：项目总投资✧建设投资包括：工程费用工程建设其他费用预备费用✧建设期利息✧流动资金3、工程项目投资现金流量的估算由于工程项目投资处在工程项目建设期阶段，该阶段基本没有现金流入，而主要是各项投资所形成的现金流出。
因此，建设期净现金流量为：NCF=CI-CO=0-建设投资-建设利息-流动资金=-（建设投资+建设期利息+流动资金）3.1投资项目税前现金流估算方法例2-1：某建设工程在建设起初的工程费用为45000万元。
按本项目实施进度计划，项目建设期3年，投资分年使用比例为：第一年25%，第二年55%，第三年20%，建设期内预计年平均价格上涨率为5%。
建设工程的其他费用为3860万元，基本预备费率为10%。
估计该项目的建设投资。
解答：基本预备费=（工程费用+工程建设其他费用）*基本预备费率=（45000+3860）*10%=4886 静态投资额=工程费用+工程建设其他费用+基本预备费=53746万第一年静态投资=53746*25%=13436.5万第二年静态投资=53746*55%=29560.3万第三年静态投资=53746*20%=10749.2万第一年涨价预备费=13436.5*[(1+5%)1/2-1] =331.82万第二年涨价预备费=29560.3*[(1+5%)1/2+1-1] =2244.51万第三年涨价预备费=10749.2*[(1+5%)1/2+2-1] =1394.45万涨价预备费=331.82+2244.51+1394.45=3970.78预备费=基本预备费+涨价预备费=4886+3970.78=8856.78万建设投资=工程费用+工程建设其他费用+预备费 =45000+3860+8856.78=57716.78万3.2建设期利息的内容与估算建设期利息包括银行借款和其他债务资金的利息，以及其他融资费用例子2-2：某新建项目，建设期为3年，在建设期第一年借款400万，第二年借款500万，第三年借款400万，每年借款平均使用，年利率为6%。
工程经济学 不确定性分析与风险分析
原材料费 燃料动力费 工资及附加 废品损失费等
销售收入S＝（单价P－单位产品税金 t）? Q 当（P－t）一定时， S随Q的增加成比例增加， 即呈线性变化 当（P－t）不定时， S不单只取决于 Q，还要考 虑（ P －t ）这时呈非线性变化
3. 线性盈亏平衡分析模型： 是描述可变成本和销售收入 随着产量增加而成
产量（件）
5、互斥（多）方案的盈亏平衡分析（第一版： 了解）
? 如有某个共同的不确定性因素影响互斥 方案的取舍时，可先求出两两方案的盈 亏平衡点（BEP），再根据BEP进行取舍。
例：某建筑工地需抽出积水保证施工顺利进行， 现有A、B两个方案可供选择。
A方案：新建一条动力线，需购置一台 2.5KW 电动机并线运转，其投资为 1400 元，第 4年末残值 为200元。电动机每小时运行成本为 0.84元，每年预 计的维护费 120 元，因设备完全自动化无需专人看 管。
2. 产品的生产成本 C 和销售收入 S 生产成本 C＝固定成本 CF+单位可变成本 CV ×产量Q
总可变成本
即 C＝CF+CV × Q
固定成本和可变（变动）成本的区别：
区别 定义
固定成本CF
不随产量变化而 变化的费用成本
可变成本CV × Q
随产量变化而变化的费用有 线性变化和非线性变化两种
组成
固定资产折旧费 车间经费
15.3
13.8 12.6 12.0
10.6
-10 -7.1
0
+10 +12.3
因素变化率（%）
+22.4
评判方法： 1) 用相对测定法时，斜率越大越敏感； 2) 用绝对测定法时，敏感度系数的绝对值越大越敏感； 3) 多因素分析时，在指标允许的范围内表明方案可取，
同济大学经管院工程经济学课件课后习题解答.docx
第二章、含时间因素的货币等值计算1、向银行借款1000元，借期为5年，试分别用8%单利和8%复利计算借款利息。
单利的利息=1000X8%X5=400元复利的利息=1000X(l+8%)5-1000=469.33 元2、某人以8%单利借出1500元，借期为3年，到期后以7%复利把所得的款额(本金加利息)再借出，借期10年，问此人在13年年末可获得的本利和为多少？3年后到期本金加利息=1500X(l+8%x3)=1860元13年年末获得本金加利息=1860 (F/P 7,10) =3658.99元3、下列现在借款的将来值为多少？(a)、年利率为10%, 8000元借款借期8年。
F=8000 (F/P 10, 8) =17148.71 元(b)、年利率为8%, 11000元借款借期52年。
F=11000 (F/P 8, 52) =601766.45 元(c)、年利率为4%,每半年计息一次，675元借款借期20年。
F=675 (F/P 2, 40) =1490.43 元(d)、年利率为12%,每季度计息一次，11000借款借期10年。
F=11000 (F/P 3, 40) =35882.42 元4、下列将来支付的现值为多少？(a)、年利率为9%,第6年年末的5500元。
P=F (P/F9, 6) =5500X 1/( 1+9%)6=3279.47 元(b)、年利率为12%,第37年年末的6200元。
P=F (P/F 12, 37) =6200Xl/(l+12%)37=93.61 元(c)、年利率为6%,每月计息一次，第12年年末的1700元P=1700 (P/F0.5, 12X12)勺829 元(d)、年利率为12%,每月计息一次，第15年年末的6200元P=F (P/F 1, 15X12) =6200X 1/(1+1%)18°=1034.06 元5、下列等额支付的将来值为多少？(a)、年利率为6%,每年年末借款500元，连续借12年。
工程经济与投资分析
工程经济与投资分析工程经济与投资分析是指对工程项目进行经济性评估和投资决策的过程，是工程管理中的重要一环。
通过分析项目的成本、收益以及时序等因素，可以帮助决策者判断一个项目的经济可行性，从而制定合理的投资策略。
本文将介绍工程经济与投资分析的基本概念、评价指标以及相关方法。
一、工程经济与投资分析的基本概念1. 工程经济：工程经济是对工程项目进行经济性评估和决策的学科。
它主要考虑的是项目投资的成本与效益，以及在不同时间段内的收支变化。
2. 投资分析：投资分析是对项目投资的成本和收益进行综合考虑，并通过一系列分析方法进行定量分析来评估项目的经济可行性。
3. 经济可行性：经济可行性是指一个项目能否在经济上进行投资和运行的可行性。
通过对项目的成本与效益进行评估，可以判断项目是否具有经济可行性。
二、工程经济与投资分析的评价指标1. 费用效益比（Cost-Benefit Ratio，CBR）：费用效益比是指项目总收益与总成本之比。
当费用效益比大于1时，表示项目具有经济可行性；当费用效益比小于1时，则表示项目缺乏经济可行性。
2. 净现值（Net Present Value，NPV）：净现值是指项目未来现金流的现值与总投资成本之差。
当净现值大于0时，表示项目具有经济可行性；当净现值小于0时，则表示项目缺乏经济可行性。
3. 内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）：内部收益率是指项目使投资人获得的收益率。
当内部收益率大于市场利率时，表示项目具有经济可行性；当内部收益率小于市场利率时，则表示项目缺乏经济可行性。
三、工程经济与投资分析的方法1. 静态投资评价法：静态投资评价法主要通过计算项目的净现值来评估项目的经济可行性。
在这种方法下，不考虑时间价值和项目的时序变化。
2. 动态投资评价法：动态投资评价法主要通过计算项目的内部收益率和费用效益比来评估项目的经济可行性。
与静态投资评价法不同的是，动态投资评价法考虑了时间价值和项目的时序变化。
投资风险分析方法(精选5篇)
投资风险分析方法(精选5篇)关键词投资风险计量方法阶段性一、引言近20年来国际金融市场的发展使行业内的竞争加剧，现代金融理论、金融工程技术和计算机技术的发展为金融投资带来了更多的可能性。
目前关于投资风险的计量有很多指标，包括以投资收益率的方差、标准差为基础的计量方法；以Hurst指数计量的风险指标代表的非线性计算方法；以收益率的下方风险为基础的计量指标，包括Var、LPM等等。
投资除了存在系统性的市场风险之外，主要面对的风险就是价格波动的风险，这种因为价格波动而带来损失的可能性就是我们所说的投资风险。
运用统计学的方法对投资风险进行计量通常运用的是均值方差，用于指导投资者关注风险，把握投资时机。
二、投资风险概述投资风险管理经历了60年代的资产负债模式到80年代的资本协议约束模式，到现代的全面风险管理模式，经过金融危机的洗礼，各国领导吸取经验教训，认识到金融危机中最大的教训就是监管责任的不到位，美国监管部门对于金融投资机构的管理有欠缺，因此诞生了新的衍生工具，从管理思想到风险管理定价模型到市场风险与信用风险的相关关系等内容确定了投资风险的测算和管理方法。
通过一系列的模型定出最终收益与风险的相关关系，给出相应的评级，为投资者提供投资参考。
市场定价模型考虑的因素包含市场的所有因素，例如基础资产、交易对手金融违约风险等，也为信用资产的归类给出了相关性指导。
构建了风险管理的识别和量化体系，实施新资本协议的目标来指导提高风险管理水平。
建立有效的风险评估模型，控制操作风险，运用巴塞尔规定的基本指标法和标准法以及高级计量法，对相关数据进行测量。
三、投资风险统计学特征（一）偏差的好坏当收益率波动向下时，低于投资者预期，就是一种坏的偏差，反之投资收益率向上波动，可能高于投资者预期时就是一种好的偏差，通常情况，对于多头投资者而言，投资风险就是坏的偏差。
对于空头投资者而言则情况相反。
观察收益率曲线的波动情况和总体走势能够帮助投资者对风险形成预期，以及判断市场情绪。
同济大学 技术经济及管理 考研专业课(工程经济学)3
决策类型
确定性决策 决策者对未来情况完全确定或已知的决策, 决策者对未来情况完全确定或已知的决策 , 称为 确定性决策。 确定性决策。 风险决策 决策者对未来的情况不能完全确定, 决策者对未来的情况不能完全确定 , 但它们出现 的可能性即概率分布已知或可估计, 的可能性即概率分布已知或可估计 , 这种决策 称为风险性决策 不确定性决策 决策者对未来情况不能确定, 且对出现的概率( 决策者对未来情况不能确定, 且对出现的概率(可 能性)也不清楚, 能性)也不清楚, 此种决策为不确定性决策。
风险的识别
风险识别指认识项目所有可能引起损失的风险因素， 并对其性质进行鉴别和分类。 根据造成风险的范围大小划分，投资的风险可分为宏 观风险和微观风险。所谓宏观风险是指由于宏观环境 因素如国家的政治、经济、法律、金融等方面发生变 化对投资收益有可能带来的损害，通常是影响所有投 资项目的那些风险因素。而微观风险则主要是指针对 某一具体项目的风险因素，如技术的选择、投资规模 的选择、目标市场的选择等。宏观环境带来的风险有： 国际风险、政治政策风险、经济金融风险、法律风险、 灾害风险，微观环境带来的风险有技术风险、财务风 险、市场风险、管理风险等。
E ( X j ) = ∑ Pi X ij
i =1
n
（5.5）
其中 X ij 为 j 方案在 i 状态出现的结果。
概率 方案/ 方案/年末 方 案 1 0 1 2 3 4 0 1 2 3 4
A P（A）=0.1 -3000 1100 1000 900 800 -4000 1500 1400 1300 1200
盈亏平衡分析的扩展
某项目的NPV可由下式计算，项目寿命 某项目的NPV可由下式计算，项目寿命 期为不确定因素
工程经济学工程项目投资现金流量识别与同济大学估算
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2.3 投资估算
（一） 建设项目全部投资的构成
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由工程费用、工程建设其他费用、预备费用构成。
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2.3 投资估算
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4. 分类估算法 分类估算法是按照综合估算框架，根据建设投资的一般工作分解结构，自下而上分类分层分别估算。① 建筑安装工程费用② 设备、工器具购置费③ 工程建设其他费用④ 预备费用
2.3 投资估算
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（三） 流动资金的估算
2.3 投资估算
2.3 投资估算
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再代入公式得到全部工程的投资估算值为：
2.3 投资估算
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3. 造价指标估算法 对于建筑工程，可以按每平方米的建筑面积的造价指标来估算投资。也可以再细分为每平方米的土建工程、水电工程、暖气通风和室内装饰工程的造价，并汇总出建筑工程的造价。另外，再估算其他费用及预备费，即可估算出项目的固定资产的投资数。
2.2 估算技术
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2） 学习曲线模型
学习曲线（learning curve）是表述随着产出的重复增加，劳动者在生产过程中不断学会技术、提高了劳动生产率，使单位产品的劳动用工不断下降的一种规律。用公式表示：
式中 ——生产第x个产品的用工工时； K ——生产第1件产品的用工工时； S ——用工下降参数，是大于零，小于1的正数； x——产出个数（第x件产品）。
式中： ——分别为拟建和已建工程或装置的投资额； ——分别为拟建和已建工程或装置的生产能力； ——因建设地点和时间的不同而给出的调整系数； ——投资生产能力指数。
证券投资分析与评估 同济大学 证券投资学 选修课 笔记
导言一. 本课程介绍二. 证券投资常用术语开户限价委托市价委托撤单交割手零股集合竞价连续竞价开盘价收盘价最高价最低价涨、跌停板T+1 T+0 主力大户散户多头做多短多长多死多空头做空短空长空多翻空空翻多多杀多轧空踏空跳空逼空空头回补获利回吐套牢割肉仓位空仓满仓平仓斩仓震仓洗盘筹码吸筹洗筹蓝筹股红筹股坐轿抬轿高开低开平开上档下档拨档子板块联动比价牛市熊市多头市场空头市场利多利空利多出尽利空出尽反弹回档盘整整理多头陷阱空头陷阱反转突破缺口支撑压力除权XR 除息XD 填权复权贴权每股税后利润每股净资产净资产收益率市盈率市净率三. 1602年荷兰，最早的证券市场（1）掌握正确的买卖时机——选时（中短线）（2）选择投资对象（中长线）四. 两大方法（1）基本分析法（2）技术分析法第一章证券投资工具第一节证券一、证券的定义，分类和特征1.证券的定义：它用以证明持有人有权依据凭证的内容，而取得应有权力2.证券的分类：（1）有价证券（2）凭证证券3.证券的重要要素：（1）持有人（2）持有物（3）持有物的价值（4）权力4.证券的特征：(1)法律特征(2)书面特征二、有价证券1.定义：有价证券是指标有票面金额，证明持有人有权取得收入，可自由转让和买卖的所有权或债权凭证2.分类广义：（1）商品证券（提货单、运货单）（2）货币证券[商业证券（汇票、本票）、银行证券（汇票、本票、支票）]（3）资本证券狭义：资本证券（股票、债券、基金证券、金融衍生证券）3.有价证券的分类（1）按发行主体不同分类(a)政府证券(b)金融证券(c)公司证券（2）按是否在证券交易所挂牌分类(a)上市(b)非上市（3）按募集方式分类(a)公募(b)私募（4）按经济性质分类(a)股票(b)债券(c)其他证券4.有价证券的特征（1）期限性（2）收益性（3）流通性（4）风险性第二节股票一、股票的定义，特征和类型1. 股票的定义：股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的，用于证明投资者的股东身份和权益并据以次获得股息和红利的凭证2. 股票的性质（1）一种有价证券（2）一种形式证券（3）一种证权证券（4）一种资本证券（5）一种综合权利证券3. 股票的特征（1）收益性（2）风险性（3）流动性（4）永久性（5）参与性4. 股票的类型（1）普通股与有限股（2）记名股票与无记名股票（3）有面额股与无面额股5. 收益（1）红利（2）资本利得（买入卖出的差价）（3）资本增值收益（转赠股本）6. 风险（1）收益不确定（2）股价波动大二、股票的价值与价格1. 股票的价值（1）票面价值（在我国为1元）（2）帐面价值（=净资产值）（3）清算价值（4）内在价值（=预期股息收入的贴现值）2. 股票的价格（1）理论价格=预期股息/市场利率（2）市场价格三、影响股票价格的因素（1）公司经营状况：公司资产净值，赢利水平，派息政策，股票分割，增资或减资,销售收入，原材料供应及价格变化，主要经营者更替，公司改组或合并，意外灾害（2）宏观经济因素：经济增长状况，经济周期循环，货币政策，财政政策，市场利率，通货膨胀，汇率变化，国际收支状况（3）政治因素：战争，政权更迭，领袖更替等重大事件，政府重大经济政策出台，国际社会政治经济的变化（4）心理因素：投资者的心理预测（5）政权监管部门的限制规定：如涨跌停板制度（6）人为操纵因素四、我国现行的股票类型1. 国家股（非流通股）2. 法人股（非流通股）3. 社会公众股（流通股）4. 外资股[境内上市外资股：（沪市B股、深市B股），境外上市外资股：（H股），美国存托凭证ADRS，全球存托凭证GDRS]第三节债券一、债券的定义、特征和类型1. 债券的定义：债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。