新三板与主板
新三板挂牌与主板、中小板和创业板上条件差异分析
新三板挂牌与主板、中小板和创业板上市条件差异分析^p新三板挂牌与主板、中小板和创业板上市条件差异分析^p一、盈利指标新三板对于挂牌企业的盈利指标无详细规定，主板/中小板和创业板分别对拟上市企业有不同盈利指标要求。
新三板挂牌条件：股份申请股票在全国股份转让系统挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，应当符合以下条件：依法设立且存续满两年。
有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算业务明确，具有持续经营才能公司治理机制健全，合法标准经营股权明晰，股票发行和转让行为合法合规主办券商推荐并持续督导全国股份转让系统要求的其他条件主板/中小板发行人应当符合的条件：最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000 万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算根据;最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币 5000 万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元;发行前股本总额不少于人民币 3000 万元;最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于 20%;最近一期末不存在未弥补亏损。
创业板的审核制度目前未有重大变化：根据2023年1月1日施行的《关于修改〈首次公开发行股票并在创业板上市管理方法〉的决定》。
该方法第二章第十一条规定：发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份;最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元;或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于五千万元。
净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算根据;最近一期末净资产不少于二千万元，且不存在未弥补亏损;发行后股本总额不少于三千万元。
二、主经营业务创业板上市要求拟上市企业主要经营一种业务，而股转系统仅仅要求拟挂牌企业业务明确且具有持续经营才能。
如此，有些符合新三板业务资质要求的挂牌要求并不见得会符合创业板业务资质要求。
新三板、主板、创业板市场比较(全)
机构投资 者要求注 册资本在 500万元 人民币以 上，自然 人投资者 要求本人 名下前一 交易日日 终证券类 资产市值 投资者门槛 500万元 人民币以 上，并具 有两年以 上证券投 资经验或 或具有会 计、金融 、投资、 财经等相 关专业背 景或培训 经历 当“净 资产为负 ”或“最 近一个会 计年度的 财务会计 报告被出 风险警示制度（财务要 具否定意 求） 见或者无 法 表示意见 的审计报 告”时做 出风险警 示 退市制度（财务要求） 无
股单笔交易数量不低于30 万股，或者交易金额不低 于200 万元人民币实行大 宗交易，采用协议大宗交 易和盘后定价大宗交易方 式。投资者可以采用限价 委托或市价委托的方式委 托会员买卖证券。
Hale Waihona Puke 每周一至周五 上午9:30 至11:30，下午 13:00 至15:00
涨跌幅限制比例为10%，ST 和*ST股票涨跌幅限制为5% 100股或其整数倍
发行人公开发行股票前已 发行的股份，自发行股票 上市之日起一年内不得转 让。控股股东和实际控制 人应当承诺自发行人股票 上市之日起三十六个月内 不转让。
交易制度
交易制度
交易方式
交易时间
涨跌幅限制 数量限制
报价单位
股票转让 可以采取 协议方式 、做市方 式、竞价 方式或其 他中国证 监会批准 的转让方 式。挂牌 股票采取 协议转让 方式的， 全国股份 转让系统 公司同时 提供集合 竞价转让 安排。挂 牌股票采 取做市转 让方式 的，须有 两家以上 “做市商 ”为其提 供做市报 价服务。 每周一至 周五上午 9:15 至 11:30， 下午 13:00 至 15:00 不设涨跌 幅限制 1000股或 其整数倍 最小变动 单位为 0.01元每 股
新三板与主板、创业板的简要对比
项目
“新三板”
创业板
主板、中小板
适用法规
《中华人民国公司法》
《中华人民国公司法》
《中华人民国公司法》
《中华人民国证券法》
《中华人民国证券法》
《中华人民国证券法》
《非上市公众公司监督管理办法》
《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》
《首次公开发行股票并上市管理办法》
《全国中小企业股份转让系统有限责任 公司管理暂行办法》
知悉股本总额发生变化不再具备上市条件时。
一旦发生，即暂停上市(不再风险警示)
宣告破产
披露相关破产受理公告后的次一交易日。
公司解散
披露可能被解散公告后次一交易日。
年报、半年报和季报
备案或审核
备案制
审核制
审核制
风险警示条件
项目
“新三板”
创业板
主板、中小板
连续亏损
两年，在披露其后首个半年报时。
两年
净资产为负
一年
一年
一年
营收低于1000万
一年
审计报告为否定或无法
表示意见
一年
一年，在披露其后首个半年报时。
一年
未改正财务报告中重大差错
未按时改正，规定期限满后次一交易日。
法人、基金、自然人，需有两年投资经验。
无限制
交易方式
可采用协议方式、做市方式、竞价方式或其他证监会批准的转让方式。
采用竞价方式，大宗交易采用协议和盘后定价方式。
采用竞价方式，大宗交易采用协议和盘后定价方式。
涨跌幅限制
股票转让不设涨跌幅限制
涨跌幅限制比例为10%，ST和*ST等被实施特别处理的股票价格涨跌幅限制比例为5%。
主板、中小板、创业板、新三板和科创板的区别
主板、中小板、创业板、新三板和科创板的区别资本市场又称长期资金市场，是金融市场的重要组成部分。
从20世纪90年代发展至今，我国多层次资本市场体系不断得到完善和丰富，目前包括主板（中小板）、创业板、全国中小企业股份转让系统以及科创板在内的场内市场和区域性股权市场、券商柜台市场、私募基金市场在内的场外市场。
一、场内市场场内市场即证券交易所市场，是整个证券市场的核心。
我国的场内市场主要包括主板市场（中小板）、创业板市场、全国中小企业股份转让系统和科创板。
（一）主板市场主板市场，又被称为一板市场，是资本市场中最重要的组成部分，往往被称为“国民经济的晴雨表”。
上海证券交易所和深圳证券交易所是我国的主板市场，1990年12月，上海证券交易所正式营业，1991年7月，深圳证券交易所正式营业。
在上交所上市的主板企业股票代码一般以600和601开头，例如，工商银行（601398）、贵州茅台（600519）、中国平安（601318）等知名企业，在深圳证券交易所上市的主板企业股票代码一般以000和001开头，例如，平安银行（000001）、万科（000002）、华侨城（000069）等知名企业。
中小板属于主板市场的一部分，是深圳证券交易所主板市场中单独设立的一个板块，发行规模相对主板较小，企业均在深圳证券交易所上市，也属于一板市场，股票代码一般以002开头，例如，苏宁易购（002024）、海康威视（002415）等企业。
（二）创业板市场创业板属于二板市场，是深圳证券交易所专属的板块，相较主板和中小板更看重企业的成长性，其设立目的在于为具有高成长性的中小企业和高科技企业提供融资服务，股票代码一般以300开头。
（三）全国中小企业股份转让系统全国中小企业股份转让系统，俗称新三板，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，主要为创新型、创业型和成长型中小微企业提供融资服务。
新三板审核制度较为简单、审核周期较短，但也存在估值低、流动性相对不足的缺陷。
新三板上市和主板上市的区别主要是什么
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1、新三板上市与主板上市的区别则体现在服务对象、制度规则设计等方面服务对象不同。
2、在准入条件上，全国股份转让系统不设财务门槛，也没有主营业务要求。
3、投资者群体不同。
主板发行股票多半属于一些大型的上市企业，可是现在市场经济的发展都是会随着市场的需求，不断地衍生出新的经营模式的。
现如今除了主板以外，新三板的股票发行量也是比较活跃的。
有部分股民在投资股市的时候，不是特别了解新三板上市和主板上市的区别主要是什么?一、新三板上市和主板上市的区别主要是什么?新三板上市与主板上市的区别则体现在服务对象、制度规则设计等方面1、服务对象不同。
全国股份转让系统的定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。
这类企业普遍规模较小，尚未形成稳定的盈利模式。
2、在准入条件上，全国股份转让系统不设财务门槛，也没有主营业务要求。
申请挂牌的公司可以尚未盈利，只要股权结构清晰、经营合法规范、公司治理健全、业务明确并履行信息披露义务的股份公司均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌;但创业板不仅要求最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长;或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万无，最近一年营业收入不少于五千万无，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十，还要求主营业务突出，集中有限资源主要经营一种业务，并符合国家产业政策和环境保护政策。
同时，要求募集资金只能用于发展主营业务。
3、投资者群体不同。
我国证券交易所的投资者结构以中小投资者为主，而全国股份转让系统实行了较为严格的投资者适当性制度，对自然人和机构都有具体要求。
未来的发展方向将是一个以机构投资者为主的市场，这类投资者普遍具有较强的风险识别与承受能力。
4、全国股份转让系统是中小微企业与产业资本的服务媒介，主要是为企业发展、资本投入与退出服务，不是以交易为主要目的。
主板、中小板、创业板和新三板上市的条件差异
主板、中小板、创业板和新三板上市的条件差异一、盈利指标新三板对于挂牌企业的盈利指标无具体规定，主板/中小板和创业板分别对拟上市企业有不同盈利指标要求。
A.新三板挂牌条件股份有限公司申请股票在全国股份转让系统挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，应当符合下列条件：一、依法设立且存续满两年。
有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算二、业务明确，具有持续经营能力三、公司治理机制健全，合法规范经营四、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规五、主办券商推荐并持续督导六、全国股份转让系统要求的其他条件B.主板/中小板发行人应当符合下列条件：（一）最近3 个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000 万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；（二）最近3 个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000 万元；或者最近3 个会计年度营业收入累计超过人民币3 亿元；（三）发行前股本总额不少于人民币3000 万元；（四）最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20％；（五）最近一期末不存在未弥补亏损。
C.创业板的审核制度目前未有重大变化，根据2016年1月1日实施的《关于修改〈首次公开发行股票并在创业板上市管理办法〉的决定》。
该办法第二章第十一条规定：(一)发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。
(二)最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于五千万元。
净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。
(三)最近一期末净资产不少于二千万元，且不存在未弥补亏损。
(四)发行后股本总额不少于三千万元。
二、主要经营一种业务创业板上市要求拟上市企业主要经营一种业务，而股转系统仅仅要求拟挂牌企业业务明确且具有持续经营能力。
这样一来，某些符合新三板业务资质要求的挂牌要求并不见得会符合创业板业务资质要求。
主板与新三板投资策略差异分析
主板与新三板投资策略差异分析【摘要】本文将对主板与新三板投资策略进行详细的比较分析。
首先介绍了主板市场和新三板市场的概况，包括其特点和发展现状。
接着分析了主板和新三板的投资策略，主板注重公司基本面和市场规模，而新三板则更关注成长性和估值。
最后对主板与新三板的投资策略差异进行了总结，指出两者在风险、回报和投资周期等方面存在明显差异。
通过本文的分析，读者能够更好地了解主板与新三板的投资特点，为投资决策提供更多参考和思考。
【关键词】主板市场、新三板市场、投资策略、投资策略差异、主板与新三板、分析、总结1. 引言1.1 主板与新三板投资策略差异分析在股票市场中，投资者常常会面临着在主板和新三板两个不同市场进行投资的选择。
主板市场是指上市公司在证监会发行注册制度监管下的证券交易所市场，而新三板市场则是指经过挂牌的、不具备上市条件的企业在全国中小企业股份转让系统挂牌交易，具有较高的灵活性和自治性。
投资者在选择主板或新三板市场进行投资时，需要考虑不同市场中的投资策略和差异。
主板和新三板市场在投资策略上的差异主要体现在市场概况、投资理念、投资风险等方面。
本文将通过对主板市场概况、新三板市场概况、主板投资策略分析、新三板投资策略分析以及主板与新三板投资策略差异的比较分析，探讨主板与新三板市场在投资上的不同之处，帮助投资者更好地选择合适的投资市场和制定更为科学的投资策略。
在接下来的正文中，我们将深入探讨主板和新三板市场的特点与投资策略，为投资者提供更加全面的投资决策依据。
2. 正文2.1 主板市场概况主板市场是证券交易所的一个子市场，通常指的是A股市场。
A股市场是中国股票市场的一个重要组成部分，也是国内资本市场的核心。
主板市场上市公司众多，行业覆盖广泛，规模庞大。
主板市场具有较高的流动性和透明度，投资者数量众多，资金规模较大，市场参与者较为稳定。
主板市场有着成熟的交易机制和监管制度，投资者可以通过证券交易所进行买卖交易，交易成本相对较低。
新三板上市和主板上市的区别主要是什么
新三板上市和主板上市的区别主要是什么主板发行股票多半属于一些大型的上市企业，可是现在市场经济的发展都是会随着市场的需求，不断地衍生出新的经营模式的。
现如今除了主板以外，新三板的股票发行量也是比较活跃的。
有部分股民在投资股市的时候，不是特别了解新三板上市和主板上市的区别主要是什么?一、新三板上市和主板上市的区别主要是什么?新三板上市与主板上市的区别则体现在服务对象、制度规则设计等方面1、服务对象不同。
全国股份转让系统的定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。
这类企业普遍规模较小，尚未形成稳定的盈利模式。
2、在准入条件上，全国股份转让系统不设财务门槛，也没有主营业务要求。
申请挂牌的公司可以尚未盈利，只要股权结构清晰、经营合法规范、公司治理健全、业务明确并履行信息披露义务的股份公司均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌;但创业板不仅要求最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长;或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万无，最近一年营业收入不少于五千万无，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十，还要求主营业务突出，集中有限资源主要经营一种业务，并符合国家产业政策和环境保护政策。
同时，要求募集资金只能用于发展主营业务。
3、投资者群体不同。
我国证券交易所的投资者结构以中小投资者为主，而全国股份转让系统实行了较为严格的投资者适当性制度，对自然人和机构都有具体要求。
未来的发展方向将是一个以机构投资者为主的市场，这类投资者普遍具有较强的风险识别与承受能力。
4、全国股份转让系统是中小微企业与产业资本的服务媒介，主要是为企业发展、资本投入与退出服务，不是以交易为主要目的。
侧重于赚取企业成长的钱。
而主板与创业板则侧重于通过股票买卖赚取市场差价。
5、交易规则不同。
新三板200人限制和投资者限制决定了较低的流动性。
另外，新三板企业的股权高度集中，可流通股权比例低。
在交易方式上，新三板可以采取协议方式、做市方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让方式。
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新三板与主板、创业板交易制度实用对比
近日，证监会副主席姚刚的一篇演讲受到市场关注，他表示证监会有意在新三板上进行注册制等改革探索，今天新三板上的改革措施和效果很可能影响到明天的整个A股。
那么新三板到底是什么？与主板交易制度又有哪些不同？本文特此收集整理了部分新三板与主板等的差异，以飨读者。
本系列共分三篇文章，分别从新三板企业挂牌条件、交易制度、风险警示制度、退市制度、投资者参与条件和市场投资回报六方面对新三板进行解读，通过与主板、中小板、创业板的对比，了解这个正在崛起的市场。
本文为此系列第一篇，将从企业挂牌条件、交易制度两方面介绍新三板。
全国中小企业股份转让系统（俗称“新三板”）挂牌条件非常宽松，没有财务和规模条件限制，需要的仅是挂牌企业具有持续经营能力而非盈利能力。
但新三板更加侧重挂牌后的持续监管，要求主办券商推荐和终身督导制。
相比主板的两年和创业板的三年，新三板主办券商能够长期对挂牌企业进行监督，促进
其持续提高公司治理能力和规范运营。
以下是新三板与主板、中小板、创业板挂牌条件对比：
在交易制度方面，新三板有三种交易方式，不设涨跌幅
新三板在交易方式上有了大幅创新，可采用协议方式、做市方式、竞价方式三种交易方式。
主板、中小板、创业板目前主要采用的是竞价交易方式，同时辅以协议大宗交易和盘后定价大宗交易方式。
新三板股票还可以更换交易方式，系统同时为采用协议交易方式的企业提供集合竞价转让安排。
挂牌股票采取做市转让方式的，必须有2家以上做市商为其
提供报价服务，做市商应当持续发布买卖双向报价，并在报价范围内履行与投资
者的成交义务。
此外，新三板挂牌公司股票可实行标准化连续交易，实行 T+1 规
则。
以下是新三板与主板、中小板、创业板股票交易方式对比：
从上市挂牌条件和交易方式上可以看出，新三板放松了前端挂牌条件，更侧重于后端持续监督管理，重视主办券商的作用，这与目前注册制改革的大方向相符合。
从交易方式上，新三板不设涨跌幅限制，但依然施行T+1交易模式，丰富了交易方式。
如果此举是为沪深股市改革做探索的话，那么期待T+0的朋友们可能要失望了。