第三季度中国货币政策执行分析报告
中国居民购房意愿降至历史新低
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Of 卷
首
语
中国人民银行十七日发布的《二○○八年第三季度中国货币政策执行报告》显示，今年第三季度，房地产市场继续调整，商品房成交量大幅减少，房价开始下降。
商业性房地产贷款增速明显放缓。
数据显示，前三个季度，全国商品房销售面积四亿平方米，同比下降百分之十四点九，比上年同期回落四十七个百分点。
商品房销售额为一点六万亿元，同比下降百分之十五，比上年同期回落六十点五点五个百分点。
其中，北京、上海、深圳、广州住宅销售面积同比分别下降百分之五十五点八、四十一点一、百分之四十六点二和二十五点九。
报告分析，住宅交易量下降的主要原因，一是前期房价上涨过快，市场有调整的内在需求;二是经济形势面临较大不确定性、股市大幅下跌等因素使购房人对房价和收入的预期发生转变，市场观望气氛浓厚。
报告指出，房地产等领域面临回调压力，可能影响诸多行业。
房地产业是国民经济的重要支柱产业，对于拉动钢铁、建材及家电家居用品等产业发展举足轻重，对金融业稳定和发展至关重要，对于推动居民消费结构升级、改善民生具有重要作用。
要执行和完善促进合理住房消费的政策措施，促进房地产市场平稳健康发展。
中国居民购房意愿降至历史新低
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近几年我国货币政策和财政政策实践分析
近几年我国货币政策和财政政策实践分析（一）我国宏观经济现状摘要：当前我国宏观经济运行的五大特点：地区生产总值增长继续加快；财政收入和支出双双继续保持较快增长；投资增速继续在高位运行，结构性矛盾突出；市场销售增速稳步加快；居民消费价格结构性上涨；对外贸易顺差过大，外汇储备增长过快。
今年以来，我国宏观经济保持了快速增长的势头，总体形势良好，但是宏观经济总体由偏快转向过热的势头进一步加剧。
前三季度，我国国内生产总值达166043亿元，同比增长11.5%；全社会固定资产投资91529亿元，同比增长25.7%；社会消费品零售总额63827亿元，同比增长15.9%；进出口总额15708亿美元，同比增长23.5%；国家外汇储备14336亿美元，同比增长10.9%。
总体看，我国宏观经济运行呈现以下几个特点：１．地区生产总值增长继续加快。
２．财政收入和支出双双继续保持较快增长。
３．投资增速继续在高位运行，结构性矛盾突出。
４．市场销售增速稳步加快，居民消费价格结构性上涨。
５．对外贸易顺差过大，外汇储备增长过快。
值得注意的是，连续多年的投资增长明显大幅高于GDP增长的状况，使得当年固定资产投资占GDP的比重持续攀升，预计今年将达到56.6%，成为经济增长过热的重要推动力。
于是中央决定将我国实施了近七年的积极财政政策转变为稳健的财政政策，从而宏观经济由“一积极，一稳健”转变为“双稳健”。
这是央行作出加息决定后针对我国当前经济局部过热的又一重大举措，如果说加息是临时性的急救措施，那么这次财政政策的转变则是战略性的。
至1996年底我国的紧缩政策成功地将当时的高通货膨胀降了下来，实现了经济的“软着陆”，加上1997年爆发的东亚金融危机的影响，中国经济整体上陷入了通货紧缩的状态，在这种内外交困的环境下，中国政府于1998年毅然决定启动积极的财政政策——这在建国以后尚属第一次，同时伴以稳健的货币政策。
至这次财政政策的调整，这一整体上积极的宏观政策历时七年已久，前后能持续如此长时间的宏观政策，在全世界也是不多见的。
三季度宏观经济分析报告.doc
三季度宏观经济分析报告三季度宏观经济分析报告三季度宏观经济形势分析202*年10月18日国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长盛来运介绍202*年前三季度国民经济运行情况，总结为12个字：总体平稳、稳中有升、稳中向好。
主要指标处在合理区间，有利于调结构、促改革。
总体平稳是指经济运行的态势比较平稳，主要指标在预期的目标区间之内，波动幅度不大，三季度的GDP增长7.8%，二季度增长7.5%，一季度增长7.7%，基本上在0.3个百分点之间波动；稳中有升主要是指在国家一系列“稳增长、调结构、促改革”政策措施的推动下，三季度经济出现一些积极的变化，实体经济稳中有升；稳中向好主要是指宏观经济发展的基本面有所改善，主要表现在社会预期积极向好，结构调整稳中推进，经济增长的质量和效益有所提高。
下一阶段，要认真贯彻落实中央各项决策部署，紧扣主题主线，下更大的力气促进改革开放，下更大的力气调结构、转方式，进一步激发市场活力和长期发展的内生动力，促进国民经济持续健康发展，打造中国经济升级版。
202*年9月29日央行货币政策委员会召开第三季度例会，会议基本确定了在四季度继续实施稳健的货币政策的同时，着力增强政策的针对性、协调性，适时适度进行预调微调；另外为进一步推进利率市场化，完善金融市场基准利率体系，指导信贷市场产品定价，10月25日央行贷款基础利率（LoanPrimeRate，简称LPR）集中报价和发布机制正式上线运行；同时“383”改革方案第4条也指明了未来金融货币市场的改革方向：“以降低金融行业准入门槛、推进利率汇率市场化为重点，推动金融体系改革”，这预示着四季度金融货币政策以稳健为主，基本会沿着中性轨迹运行，进一步放松的可能性很小，这将会限制本轮经济增速反弹的力度。
9月末的最后两个公开市场操作日，央行分别实施880亿和800亿逆回购，以缓解季末、节假日资金紧张压力，但同时央行依然对49亿元到期3年期央票进行续期，由此可见央行继续执行“锁长放短”的政策；进入10月下旬，市场资金层面再次趋紧，短期Shibor值(上海银行间同业拆放利率)继续上涨，央行未在公开市场上进行操作，这意味着央行已经连续三次暂停了7月底开始一直使用的逆回购操作。
XX年三季度金融政策与市场动态.doc31
某年三季度金融政策与市场动态中国人民银行货币政策分析小组10月份发布的《二零零三年第三季度货币政策执行报告》指出，今年以来,货币信贷快速增长，从5月份开始,广义货币M2增长都在２0%以上，上半年贷款接近去年全年水平，有力支持了国民经济发展。
中国人民银行认真执行稳健的货币政策,主要依靠经济手段对货币信贷过快增长进行调控,加大公开市场操作力度,提高存款准备金率一个百分点，综合运用多种货币政策工具,努力保持货币信贷的稳定增长。
下一阶段，人民银行要继续维护经济金融发展的良好势头，认真贯彻落实“全面、协调、可持续”的发展观。
中央银行必须增强货币政策和金融宏观调控的前瞻性和科学性。
要继续执行稳健的货币政策，灵活运用多种货币政策工具，保持前一阶段货币政策的调控力度,引导货币信贷总量稳定增长。
继续保持人民币存贷款利率的基本稳定和货币市场利率的平稳,稳步推进利率市场化改革,逐步建立健全由市场供求决定的利率形成机制。
保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，同时在深化金融改革中进一步探索和完善人民币汇率形成机制,促进国际收支平衡。
加快发展货币市场,扩大货币市场的融资功能，继续支持资本市场发展，扩大直接融资。
继续进行必要的“窗口指导”,督促金融机构防范信贷风险。
银监会挂牌成立以后，人民银行的职责调整和机构改革动向，就一直成为各界关注的焦点。
央行职能调整方案9月底出炉,在人民银行新的内设机构中,增加了金融市场司、金融稳定局、征信管理局、反洗钱局等几个新司局。
人民银行机构改革，赋予中央银行以反洗钱和管理信贷征信业的新职责,将转换人民银行对金融业实施宏观调控和防范化解系统性金融风险的方式。
这些调整，意在进一步强化人民银行作为我国的中央银行在实施金融宏观调控、保持币值稳定、促进经济可持续增长和防范化解系统性金融风险中的重要职能。
人民银行职责确定以后,我国金融体系将会在“一行三会”体制下运行,其间多个监管机构的协调机制是否顺畅，将关系到我国金融总体的健康运行。
第三季度货币政策报告
第三季度货币政策报告尊敬的各位领导、各位代表：大家好！我今天向大家汇报的是我国第三季度的货币政策情况。
在经过前两个季度的努力稳定和促进经济发展之后，第三季度我国货币政策继续保持稳健中性的基调，强调稳定金融市场秩序、防范金融风险、促进经济持续健康发展。
一、稳健中性的货币政策取向第三季度，我国货币政策继续保持稳健中性的取向。
这意味着货币政策既要保持稳定，又要适度宽松，以维护金融市场的稳定和经济的持续发展。
我们要注重平衡好稳定和发展的关系，既不能让经济发展过热，也不能让经济增速过低。
因此，我们将继续实施稳健中性的货币政策，保持货币供应的适度增长，并合理引导资金流动，确保经济稳定和金融市场健康发展。
二、积极稳定金融市场在第三季度，我国积极采取措施稳定金融市场，确保金融市场的平稳运行。
我们加强了对金融机构的监管，严格控制金融风险，防范金融乱象。
同时，我们积极推进金融改革，完善金融市场体系，增强其服务实体经济的能力。
我们还加大了对重要金融机构的支持力度，确保其稳定运行，并通过提供流动性支持，保持金融体系的流动性合理充裕。
三、防范金融风险在第三季度，我们继续强化对金融风险的防范工作。
我们加大了对影子银行的整治力度，规范了金融机构的经营行为，防范了金融风险的扩散。
我们还强化了对房地产市场的调控，防止房价过快上涨，避免出现房地产泡沫。
我们还加强了对国有企业的监管，防止其过度举债和资产泡沫化。
我们将继续加大防范金融风险的力度，保持金融市场的稳定和健康发展。
四、促进经济持续健康发展在第三季度，我们继续采取措施促进经济的持续健康发展。
我们加大了对制造业的支持力度，推动制造业的创新和升级，提高其竞争力和产业链水平。
我们还加大了对中小企业的支持力度，促进中小企业的发展，增加就业和增加税收收入。
我们还加强了对农业农村的支持力度，推动农业现代化和农民收入的增加。
我们将继续加大对各个领域的支持力度，推动经济的持续健康发展。
总之，第三季度我国货币政策取得了积极的成效，金融市场保持了稳定，金融风险得到了有效防范，并且经济持续健康发展。
2008年-2011年中国货币政策大事记
中国货币政策大事记2008年1月16日，中国人民银行决定从2008年1月25日起提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，执行15%的存款准备金率。
1月18日，中国人民银行和中国银行业监督管理委员会联合发布《关于印发<经济适用住房开发贷款管理办法>的通知》（银发〔2008〕13号），在利率、期限、项目资本金方面做出特殊规定，以引导有关金融机构在风险可控的基础上支持政府主导的经济适用住房开发建设，进一步发挥金融机构在解决低收入家庭住房困难方面的作用。
1月18日，中国人民银行发布《关于开展人民币利率互换业务有关事宜的通知》（银发〔2008〕18号），全面推出利率互换业务。
1月31日，中国人民银行向全国人大财经委员会汇报2007年货币政策执行情况。
1月31日，中国人民银行印发《关于抗御严重雨雪冰冻灾害做好金融服务工作的紧急通知》（银发〔2008〕36号），引导和协调金融机构合理摆布资金投入结构、进度和节奏，加大对抗灾救灾必要的信贷支持力度，并紧急安排50亿元支农再贷款；加强发行基金调运管理，保证市场现金供应，做好灾后恢复生产和春耕备耕的各项金融服务工作。
2月22日，发布《2007年第四季度中国货币政策执行报告》。
2月27日，召开经济金融形势分析会。
在强调从紧货币政策要求的同时，引导金融机构坚持贷款投放有保有压，加大信贷结构调整力度，优先保证对灾后恢复重建和春耕备耕生产的信贷支持。
3月18日，中国人民银行决定从2008年3月25日起提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，执行15.5%的存款准备金率。
3月19日，印发《中国人民银行中国银行业监督管理委员会中国证券监督管理委员会中国保险监督管理委员会关于金融支持服务业加快发展的若干意见》（银发〔2008〕90号），要求金融机构继续深化改革，完善机制，为服务业加快发展创造良好金融环境，加大对服务业发展的金融支持力度，支持服务业关键领域和薄弱环节加快发展，加快金融业基础设施建设，打造支持服务业加快发展的金融服务平台。
在2021年第三季度经济运行分析会上的汇报材料
在2021年第三季度经济运行分析会上的汇报材料尊敬的领导、各位专家、各位代表：大家好！首先，我代表本次经济运行分析会的组织者，对各位领导和专家代表的到来表示衷心的感谢。
本次会议旨在回顾和分析2021年第三季度经济运行情况，为之后的经济政策规划提供参考和依据，也期待各位代表能够通过本次会议分享自己的见解和经验，共同探讨我国经济状况的发展方向。
一、经济总体运行情况对于2021年第三季度经济的运行情况，我们从以下角度进行了客观的分析。
1、国内生产总值根据数据统计，2021年第三季度国内生产总值为22.13万亿元，同比增长4.9%。
这个数据大体上还是令人满意的，但与去年同期相比，增长率有所下降。
具体来说，这是由于疫情对国内经济发展产生的负面影响以及国际经济环境的不稳定性，使得我国经济发展面临一定的压力。
2、消费水平尽管疫情危害持续，但消费市场仍然表现出强大的活力。
根据数据显示，2021年第三季度社会消费品零售总额为13.07万亿元，同比增长8.5%，增速较上一年同期有所加快。
这是由于国内经济的逐步复苏和消费市场的重新开放，消费市场的良好表现对于我国经济稳步增长起到了积极的支持作用。
3、工业增加值2021年第三季度，我国工业增加值达到5.16万亿元，同比增长4.6%。
尽管增速略低于上一年同期，但总的来说表现还是比较稳健的。
具体原因是，工业生产开放、市场需求稳定以及政府支持的这些因素都在扶持着国内工业领域的发展。
二、存在的问题及短期影响2021年第三季度我国经济增长的过程中，存在一些问题和影响。
1、国际经济环境不稳定当前全球疫情仍然居高不下，多个经济体的复苏进程受到了很大的阻碍。
在这种背景下，全球经济环境不稳定、变数较大，会对我国经济稳定运行造成一定的影响。
2、部分行业受疫情影响较大尽管原材料市场较为稳定，但面对仍不确定的疫情形势，对包括餐饮、旅游等行业产生了一定的压力。
这些服务行业对于我国经济增长发挥了很大的作用，但目前面临较大的挑战。
2015年中国货币政策执行报告
表 1 2015 年前三季度分机构新增人民币贷款情况 ........................3 表 2 2015 年前三季度社会融资规模增量 ................................5 表 3 2015 年 9 月末社会融资规模存量 ..................................5 表 4 2015 年 1-9 月金融机构人民币贷款各利率区间占比 ..................6 表 5 2015 年 1-9 月大额美元存款与美元贷款平均利率 ....................7 表 6 2015 年第三季度银行间外汇即期市场人民币对各币种交易量 .........19 表 7 2015 年前三季度金融机构回购、同业拆借资金净融出、净融入情况 ...24 表 8 2015 年第三季度利率衍生产品交易情况 ...........................25 表 9 2015 年前三季度各类债券发行情况 ...............................28 表 10 2015 年 9 月末主要保险资金运用余额及占比情况 ..................30 表 11 主要发达经济体宏观经济金融指标...............................35
第二部分 货币政策操作 ......................9
一、灵活开展公开市场操作............................................9 二、适时适度开展中期借贷便利操作...................................10 三、普降和定向相结合调整存款准备金率，实施平均法考核准备金制度.....10 四、加强和完善宏观审慎管理.........................................12 五、多措并举引导金融机构优化信贷结构...............................12 六、扩大信贷资产质押再贷款试点.....................................14 七、结合下调存贷款基准利率，放开存款利率上限.......................15 八、继续完善人民币汇率形成机制.....................................18 九、深入推进金融机构改革...........................................20 十、进一步深化外汇管理体制改革.....................................21
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2006年第三季度中国货币政策执行报告二○○六年第三季度中国人民银行货币政策分析小组○有必要进一步巩固固定资产投资和货币信贷增幅回落的基础，注意解决国际收支不平衡矛盾加剧、节能降耗和污染减排形势严峻等问题○接着执行稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具，优化信贷结构，合理调控货币信贷总量○灵活开展公开市场操作，把握央行票据发行力度和节奏，调节银行体系过剩流淌性，合理安排操作工具组合○发挥利率杠杆的调控作用，上调金融机构人民币存贷款基准利率○进一步加大“窗口指导”和信贷政策引导力度，合理操纵贷款增长，加强贷款结构调整，稳步推进金融企业改革○接着推出一系列人民币汇率形成机制改革配套措施，上调境内金融机构外汇存款预备金率,进一步完善有治理的浮动汇率制度○加强和改进外汇治理，拓宽对外金融投资渠道，加强对跨境资金流入的监管，促进国际收支差不多平衡第一部分货币信贷概况2006年第三季度，我国国民经济平稳较快增长，货币信贷总量增加趋缓，与宏观调控的总体要求差不多适应，金融运行总体平稳。
专栏1：流淌性与中央银行的流淌性治理在经济学或商业活动中，我们经常在一系列相关但不尽相同的意义上使用“流淌性”一词。
例如，流淌性的本意是指某种资产转换为支付清偿手段的难易程度，由于现金不用转换为不的资产就可直接用于购买，因此被认为是流淌性最强的资产。
由此推而广之，能够产生市场流淌性和宏观流淌性的概念。
某个具体市场的流淌性能够理解为在几乎不阻碍价格的情况下迅速达成交易的能力，这往往与市场交易量、交易成本、交易时刻等因素有关。
而在宏观经济层面上，我们常把流淌性直接理解为不同统计口径的货币信贷总量。
居民和企业在商业银行的存款，乃至银行承兑汇票、短期国债、政策性金融债、货币市场基金等其他一些高流淌性资产，都能够依照分析的需要而纳入不同的宏观流淌性范畴。
流淌性的具体形式深受金融机构及事实上际活动方式变化的阻碍，其复杂多变性可能使传统货币数量论所理解的货币与经济的关系变得不再稳定。
作为负责宏观经济总量平衡的货币当局，中央银行有效治理流淌性关于货币政策实施特不重要。
中央银行流淌性治理所涉及的流淌性要紧指范围较窄的宏观流淌性，通常特指银行体系流淌性，即存款性金融机构在中央银行的存款，要紧包括法定预备金和超额预备金。
中央银行通过调节银行体系流淌性进而调控货币信贷总量。
中央银行流淌性治理的基础是对银行体系流淌性需求和供给的分析预测。
银行体系流淌性需求要紧由法定预备金需求和超额预备金需求两部分构成，前者来自于中央银行设定的法定预备金要求，后者是商业银行为满足支付清算等需要而自愿持有的。
阻碍银行体系流淌性供给的因素可分为自发性因素和货币政策因素：自发性因素包括中央银行资产负债表中流通中现金和政府存款等项目，取决于公众或政府的行为，不受货币政策操作操纵，是阻碍银行体系流淌性的最大不确定性来源；货币政策因素是中央银行能够直接操纵的流淌性供给因素，要紧是公开市场操作，如回购和逆回购协议、买卖政府债券、发行中央银行证券等。
假如流淌性供需不平衡，就会阻碍货币政策目标的实现。
过多的银行体系流淌性会促使市场产生利率下降的预期，或者刺激银行更多发放贷款；过少的银行体系流淌性会促使市场产生利率上升的预期，或者促使银行收紧信贷。
中央银行一般情况下能够运用公开市场操作工具来平衡银行体系流淌性供需，必要时也能够通过调整法定预备金要求来治理流淌性。
保持流淌性水平的平稳适度，降低短期利率的波动性，有利于为经济活动参与者进行经济决策制造一个稳定的环境。
此外，通过流淌性治理，中央银行能够关心金融机构应对临时的流淌性波动，达到确保日常支付和货币市场正常运转的目的。
随着我国货币政策由直接调控向间接调控转型，中央银行流淌性治理也日益成为货币政策实施的中心内容之一。
流淌性与经济金融运行之间的关系比较复杂。
中央银行货币政策操作会直接阻碍银行体系流淌性，金融机构、企业与居民也在其中发挥重要作用，另一方面，银行体系流淌性高低与经济走势不存在一一对应关系，推断经济趋冷或趋热还要观看企业、居民的预期、投资意愿和消费倾向等多方面的经济变量。
某些情况下，为适应银行体系流淌性需求的增长，中央银行在公开市场上主动提供流淌性。
另外一些情况下，如由于外汇流入增加，中央银行购汇为银行体系注入的大量流淌性超过了需求的增长，银行体系出现流淌性过剩，汲取过剩流淌性就成为中央银行的重要任务。
中央银行对银行体系流淌性的日常治理与固定资产投资增速等经济指标的高低并不是直接相关的，简单地用当期投资增速的高低来推断当前银行体系流淌性是否过剩是不恰当的，不能因为临时出现了投资增速的波动就直接得出流淌性应该收紧或放松的结论。
总之，对流淌性与各种经济变量之间的相互阻碍和因果关系需要深入研究，审慎推断。
第二部分货币政策操作2006年第三季度，中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，接着执行稳健的货币政策，采取综合措施收回银行体系过剩流淌性，发挥利率杠杆的调控作用，引导货币信贷总量合理增长,同时稳步推进金融企业改革，增强人民币汇率灵活性，改进外汇治理，取得了一定成效。
一、灵活开展公开市场操作第三季度，为贯彻国务院常务会议精神，操纵货币信贷投放，中国人民银行接着将公开市场操作作为要紧对冲操作工具，灵活把握央行票据发行力度和节奏，调节银行体系过剩流淌性。
7月份，中国人民银行在保持市场化央行票据发行力度的同时，第三次对部分贷款增长较快、流淌性相对充裕的一级交易商增加了央行票据发行，不仅实现了收回银行体系多余流淌性的操作意图，而且发挥了较好的警示作用。
8月份，配合上调存款预备金率和上调存贷款基准利率政策的实施，中国人民银行灵活运用不同招标方式，熨平市场波动，合理引导市场预期。
9月份，在流淌性总体仍然宽松、市场预期相对平稳的情况下，中国人民银行进一步加大公开市场对冲操作力度，每周平均发行央行票据超过1000亿元。
第三季度，中国人民银行共发行央行票据8162亿元，9月末央行票据余额为30780亿元。
前三季度，通过人民币公开市场操作净回笼基础货币6450亿元。
央行票据发行利率总体呈上行走势。
9月末，3个月和1年期央行票据发行利率分不为2.46%和2.79%，比年初分不上涨73个和89个基点。
4月份以来，随着一系列宏观调控政策的出台，市场紧缩预期增强，加之5月底恢复首次公开发行新股后，阻碍银行体系流淌性的不确定因素增加，央行票据发行利率逐月走高，货币市场利率波动性加大。
为稳定市场预期，促进市场平稳运行，中国人民银行在8月份前三周连续三次采纳数量招标方式发行1年期央行票据，并于8月19日上调存贷款基准利率后及时将招标方式改为价格招标，1年期央行票据发行利率在冲高到2.89%后呈小幅回落走势，9月底在2.79%的水平企稳，货币市场利率运行趋于平稳。
专栏2：国库现金治理中央国库现金治理是指在确保中央财政国库支付需要前提下，以实现国库现金余额最小化和投资收益最大化为目标的一系列财政治理活动。
1984年中国人民银行专门行使中央银行职能，国务院明确规定由中国人民银行经理国库。
1995年颁布的《中国人民银行法》给予中国人民银行经理国库的职责。
2003年往常，中国人民银行对财政存款不计付利息；2003年之后，开始对财政存款按单位存款活期利率支付利息。
近年来，我国经济持续快速增长，财政收入相应增加；与此同时，随着国库单一账户改革的推进，原大量留存在预算单位的资金逐步集中到国库治理，国库现金多保持在较高水平。
国库现金随机波动加大，增加了货币政策调控的难度，由此需要进一步深化国库治理制度改革。
此外，通过多年的进展，我国逐步形成了具有一定深度和宽度的货币市场，财政部门对国库现金流量的预测水平也有了较大提高，差不多具备了开展国库现金治理的条件。
借鉴发达市场经济国家采取市场化操作方式对国库现金余额进行治理的经验，结合我国实际情况，通过认真研究和周密预备，2006年6月，财政部和中国人民银行联合公布《中央国库现金治理暂行方法》；同年9月，中国人民银行和财政部联合公布《中央国库现金治理商业银行定期存款业务操作规程》，标志着我国国库现金治理正逐步走上市场化运作的道路。
目前，财政部和中国人民银行已建立专门的协调工作机制，财政部要紧负责国库现金预测并依照预测结果制定操作规划，中国人民银行要紧负责监测货币市场情况，财政部与中国人民银行协商后签发操作指令；中国人民银行进行具体操作。
依照《中央国库现金治理暂行方法》，国库现金治理将遵循安全性、流淌性和收益性相统一的原则，从易到难、稳妥有序地开展。
国库现金治理方式包括商业银行定期存款、买回国债、国债回购和逆回购等。
在初期时期，中央国库现金治理将要紧实施商业银行定期存款和买回国债两种操作方式，均通过公开招标的方式进行。
商业银行定期存款，是指将国库现金存放在商业银行，商业银行以国债为质押获得存款并向财政部支付利息的交易行为。
商业银行定期存款期限一般在1年（含1年）以内。
买回国债，是指财政部利用国库现金从国债市场买回未到期的可流通国债并予以注销或持有到期的交易行为。
两种操作方式差不多上向银行体系注入流淌性，增加基础货币供给。
当前，宏观调控成效初步显现，但国际收支不平衡持续进展，银行流淌性总体宽裕，需要接着加强流淌性治理。
为此，财政部和中国人民银行将协调配合，加强对流淌性形势和宏观经济运行的分析监测，稳妥有序地推进国库现金治理工作。
二、发挥利率杠杆的调控作用为引导投资和货币信贷的合理增长，维护价格总水平差不多稳定，中国人民银行决定自2006年8月19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。
金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由2.25%提高到2.52%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由5.85%提高到6.12%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整，长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。
同时，为进一步推进商业性个人住房贷款利率市场化，商业性个人住房贷款利率的下限由贷款基准利率的0.9倍扩大为0.85倍，其他商业性贷款利率下限保持0.9倍不变。
从第三季度贷款实际发放利率来看，各项贷款利率水平逐步走高，反映了今年两次加息的叠加效应，为货币信贷的合理增长制造了有利条件。
三、上调金融机构存款预备金率为加强流淌性治理，促使商业银行有序调整贷款行为，合理操纵货币信贷增长，经国务院批准，中国人民银行于6月16日、7月21日和11月3日宣布上调金融机构存款预备金率各0.5个百分点，分不从7月5日、8月15日和11月15日起生效。
7月5日和8月15日上调存款预备金率以后，金融市场运行平稳，货币市场利率水平总体略有上升，股票市场维持上涨态势。
四、加强“窗口指导”和信贷政策引导中国人民银行认真贯彻落实中央宏观调控方针政策，加强信贷政策引导，接着通过窗口指导加强与金融机构的沟通，引导金融机构认真贯彻落实国家宏观调控要求，合理操纵贷款增长，调整贷款结构。