北京同仁堂2008年获利能力分析
同仁堂财务报告分析
个人建议
• 加强对应收帐款的管理，加速应收帐款回 笼的速度。
• 加强对存货的管理，对存货的状态认真清 查，对不良资产及时处理，核对进货价格 等。
• 适当举债投入经营，运用财务杠杆，提高 企业的收益。
•The end
1.4盈利能力的分析
根据公司务指标
1.4 数据分析
• 同仁堂，2007年较2006年净资产收益率 有所提高，得益于获利能力、营运能力的 增强，该公司当前最为重要的要不断加速 总资产周转率，这样营运能力也提高了， 这样，可以使销售利润率得到提高，进而 使资产净利率有大的提高。通过对同仁堂 销售毛利率指标的分析，可以看出，同仁 堂的销售毛利率2005年最高达43.8%， 2006年下降幅度较大，但总体说来，销售 毛利率还是比较高的。说明取得了良好的 效果。
1.财务比率分析
1.1 变现能力分析
根据2004--2021年的财务数据，计算出流动比率和速动比率，如表所示。
流动比率和速动比率
数据分析
• 从表可以看出，公司的流动比率和速动比率是逐 年递增的，说明公司的变现能力上升了，即短期 偿债能力在上升，公司未来的持续经营能力比较 乐观。比方说2021年，该企业流动比率比2007年 增长了6%，该企业的短期偿债能力比上年提高了 6%，通过资产负债表可以看出，本期流动比率提 高的主要原因是流动资产较上年提高了13.10% 【(3401031369.24-3007190421.08)/ 3007190421.08=13.10%】。流动负债较上年提 高了6.28%【〔842117738.21-792341331.58〕 /792341331.58=6.28%】。速动比率分析同上。
同仁堂简介
• 北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创立于清康熙八 年〔1669年〕，历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人 工 品味虽贵必不敢减物力〞的传统古训，树立“修合无 人见 存心有天知〞的自律意识，确保了同仁堂金字招牌 的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、 疗效显著〞而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下开展现代制药 业、零售商业和医疗效劳三大板块，配套形成十大公司、 二大基地、二个院、二个中心的“1032〞工程，拥有零售 门店800余家，海外公司遍布15个国家和地区。公司主要 产品安宫牛黄丸、牛黄清心丸、大活络丸、乌鸡白凤丸、 感冒清热冲剂、牛黄解毒片等在市场上有较高的占有率和 知名度。
北京同仁堂综合分析(05-08年)
北京同仁堂之综合分析-------北京同仁堂与上海医药的比较分析(北京同仁堂代码：600085;上海医药代码：601607) 现金流量指标反映现金流量信息。
按照现行会计制度的权责发生制原则计算的财务指标难以全面反映上市公司的真实财务与盈利状况，用现金流量表示的指标能够与之相互补充。
同其他财务报表分析一样，现金流量的分析也使用若干比率指标，以反映和考察公司现金流量满足生产经营、投资与偿债需要的程度。
一、现金流动性分析主要是考察企业经营活动产生的现金流量与债务之间的关系，主要财务指标有：现金流量与当期债务之比、债务保障率二、获取现金能力的分析：主要财务指标有：每元销售现金净流入；每股经营现金流量和全部资产现金回收率。
三、财务弹性的分析：主要指标有：现金流量适合比；现金再投资比和现金股利保障倍数）四、收益的质量等方面分析。
一、财务指标分析趋势图一图表二二、同业竞争对手资料趋势图二图表三图表四三、同行业资料同仁堂2005年财务综合指标图表六同仁堂2006年财务综合指标图表七同仁堂2007年财务综合指标图表八同仁堂2008年财务综合指标图表五四、综合衡量指标分析（现金流量指标分析）1、现金流量与当期债务比现金流量与当期债务比是指年度经营活动产生的现金流量与当期债务相比值，表明现金流量对当期债务偿还满足程度的指标。
现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量/流动负债*100% 趋势图三通过分析北京同仁堂综合能力指标数值（图表一）和现金流量与当期债务比（趋势图三），可以看出近4年来北京同仁堂的总资产收益率的指标数值起伏很大，总的趋势呈现下降趋势，2005年和2006年该项指标都达到了44%以上，分别为44.7128和46.102，其中2006年46.102在这四年中是最高值。
这两年的现金流量与当期债务比数值居高主要是2005年和2008年同仁堂经营活动现金净流量为这四年中比较高的，分别为415,822,179.36和384,559,921.94。
同仁堂（资产运用效力分析）
同仁堂（资产运⽤效⼒分析）同仁堂（600085）2008⾄2010年度财务报表分析——资产运⽤效率分析通过对同仁堂股份有限公司2008年⾄2010年财务报表的偿债能⼒分析，我们可以总结出同仁堂股份有限公司具备了较强的短期和长期偿债能⼒，在同⾏业之中的也处于相对领先的地位。
同仁堂采⽤保守财务策略，企业整体的财务风险很低，使得债权⼈的利益受到较好的保护。
现在我们将继续通过分析同仁堂股份有限公司的财务报表来学习资产运⽤效率这个课题。
资产运⽤效率（Assets utilization）是指是指资产利⽤的有效性和充分性。
有效性是指使⽤的后果，是⼀种产出的概念；充分性则是指使⽤的进⾏，是⼀种投⼊概念。
其指标不仅综合了各项资产的运⾏效率和管理效果，且对投资报酬有着重要影响。
资产利⽤的有效性需要⽤资产所创造的收⼊来衡量。
资产的运⽤效率可以⽤它们直接或间接创造的收⼊来衡量，即收⼊和资产的⽐例关系来衡量。
假设收⼊是资产的函数，单位资产创造的收⼊越多，资产运⽤的效率就越⾼，因此最能反映资产利⽤⽔平的是资产所⽣产的收⼊。
资产的运⽤效率评价的财务⽐率是资产周转率，其⼀般公式为：资产周转率=周转额/资产资产周转率可以分为总资产周转率，分类资产周转率（流动资产周转率和固定资产周转率）及单项资产周转率（应收账款周转率和存货周转率等）三类。
资产运⽤效率分析（Analysis of Asset Utilization/Assets utilization analysis）1.有助于股东判断企业财务安全性及资产的收益能⼒，以进⾏投资决策2.有助于债权⼈判明其债权的物质保障程度或其安全性，从⽽进⾏信贷决策3.有利于企业管理者发现闲置资产和利⽤不充分的资产，改善经营管理4.有助于政府部及相关管理部门判明企业经营是否稳定、财务状况是否良好。
资产运⽤效率的分析⼀⽅⾯要结合指标的变动趋势，动态的加以判断；另⼀⽅⾯要与同⾏业相⽐较，横向结合其影响罂粟，分析判断企业资产运⽤效率⽔平⾼低的原因，扬长避短，不断改善和提⾼资产运⽤效率。
同仁堂获利能力分析
同仁堂财务报表分析（获利能力部分）一、公司简介同仁堂是国内最负盛名的老药铺，创建于1669年，至今已有300多年的历史。
历经数代、载誉300余年的北京同仁堂，如今已发展成为跨国经营的大型国有企业--同仁堂集团公司。
其产品以其传统、严谨的制药工艺，显著的疗效享誉海内外。
北京同仁堂股份有限公司系经北京市经济体制改革委员会京体改发(1997)11 号批复批准，由中国北京同仁堂(集团)有限责任公司独家发起，以募集方式设立的股份有限公司。
公司于1997 年5 月29 日发行人民币普通股5000 万股，1997 年6 月18 日成立，注册资本2亿元，股本2亿股，并于1997 年6 月25 日在上海证券交易所正式挂牌。
根据公司2007 年度股东大会决议，本公司以2007 年末总股本434,021,898 股为基数，以资本公积向全体股东按每10 股转增2 股，共转增86,804,380 股。
转增后股本总额为520,826,278 股。
注册资本变更为520,826,278.00 元。
二、会计报表分析我们就同仁堂07年年度报告对其进行横向（同行业）、纵向（前三年度）比较。
原始数据来源于巨潮资讯网（/），和新浪财经（/）以及凤凰财经（/）。
三、公司年度审计报告类型北京京都会计师事务所有限责任公司2008年03月21日对该公司出具了标准无保留的审计报告。
四、获利能力分析（一）、获利能力纵向分析我们选取了同仁堂近四年的年度报告，与其2007年年度报告进行纵向比较。
1、销售毛利率销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，也简称为毛利率，其中毛利是销售收入与销售成本的差。
销售毛利率，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。
销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。
销售毛利率分析的意义在于：1）销售毛利是销售净额与销售成本的差额，如果销售毛利率很低，表明企业没有足够多的毛利额，补偿期间费用后的盈利水平就不会高；也可能无法弥补期间费用，出现亏损局面。
财务报表分析(获利能力分析)
北京同仁堂获利能力分析(2007-2009）获利能力是指企业赚取利润的能力。
获利能力主要由利润指标体现。
企业的获利能力对企业的所有利益关系的人来说都非常重要.企业获利能力强，能够赚取丰厚的利润，则债权人的利息和本金都有了偿还的保障，经营管理者获得了良好的业绩以及根据业绩支付的奖励，投资人有了分配股利的基础,国家有了收取所得税的依据，企业职工有望增加劳动收入和改善福利待遇。
因此，获利能力是任何企业，在任何情况下、任何利益关系人都非常关心的.一．分析方法对北京同仁堂2007年，2008年，2009年的财务报表进行盈利能力和投资报酬分析,采用了历史比较分析和同行业比较分析两种方法.具体分析指标如下所列：1、盈利能力分析（1）毛利率（2）营业利润率（3）总资产收益率（4）长期资本收益率（5）资本保值增值率（6）主营业务利润率（7）盈余现金保障倍数（8）成本费用利润率2、投资报酬分析（1）净资产收益率（2）每股收益二．基本资料北京同仁堂股份有限公司2007年、2008年、2009年财务报表见Excel工作表“同仁堂报表资料.xls”。
三．历史比较分析（一）指标计算1．毛利率销售毛利额=主营业务收入—主营业务成本销售毛利率=销售毛利额÷主营业务收入×100％2007年主营业收入2702850939.13 主营业务成本1613257135.372008年主营业收入2939049511.33 主营业务成本1721837973。
252009年主营业收入3250219884.27 主营业务成本1820405717。
112007年销售毛利额=2702850939。
13-1613257135.37=1089593803.76元2008年销售毛利额=2939049511。
33—1721837973.25=1217211538。
08元2009年销售毛利额=3250219884。
27-1820405717.11=1429814167。
同仁堂获利能力分析
同仁堂获利能力分析一、公司介绍北京同仁堂制药有限公司将同仁堂名牌产品和高新技术结合起来，有着十分广泛的发展前景，其较先进的设备、生产工艺及管理系统的信息化、网络化，提高了中药生产的自动化水平，从而保证了产品质量的稳定可控性，增强了企业的核心竞争力。
主营业务：制造、加工中成药制剂、化妆品，技术咨询、技术服务，药用动植物的饲养、种植；经营中成药、西药制剂、生化药品；自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口地商品及技术除外。
获利能力是指企业获取利润的能力。
获利能力是企业的一项重要的财务指标，对所有者、债权人、投资者及政府来说，分析评价企业的获利能力对其决策都是至关重要的，获利能力分析也是财务管理人员所进行的企业财务分析的重要组成部分。
企业的获利能力对企业的所有利益关系人来说都非常重要。
企业获利能力强，能够赚取丰厚的利润，则债权人的利息和本金都有了偿还保障，经营管理者获得了良好的业绩以及根据业绩支付的奖励，投资人有了分配股利的基础，国家有了收取所得税的依据，企业职工有望增加劳动收入和改善福利待遇。
因此，获利能力是任何企业、在任何情况下、任何利益关系人都非常关心的。
二、数据采集分析一、销售利润率分析1、销售毛利分析2007年销售毛利率=（2702850939.13-1613257135.37）/2702850939.13*100%=40.31%2008年销售毛利率=（2939049511.33-1721837973.25）/2939049511.33*100%=41.42%2009年销售毛利率=（3250219884.27-1820405717.11）/3250219884.27*100%=43.99%销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利率越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也越高。
2、营业利润的比较分析营业利润率=营业利润/主营业务收入*100%营业利润=主营业务利润+其他业务利润-资产减值准备-营业费用-管理费用-财务费用2007年营业利润率=366889296.74/2702850939.13*100%=13.57%2008年营业利润率=408091961.97/2939049511.33*100%=13.89%2009年营业利润率=453309954.85/3250219884.27*100%=13.95%主营业务利润率2007年主营业务利润率=1056747692.57/2702850939.13*100%=39.10%2008年主营业务利润率=1183056763.68/2939049511.33*100%=40.25%2009年主营业务利润率=1388719656.24/3250219884.27*100%=58.06%（表1）项目2007年2008年2009年一、主营业务收入 2,702,850,939.13 2,939,049,511.33 3,250,219,884.27减：主营业务成本 1,613,257,135.37 1,721,837,973.25 1,820,405,717.11主营业务税金及附加 32,846,111.19 34,154,774.40 41,094,510.92二、主营业务利润 1,056,747,692.57 1,183,056,763.68 1,388,719,656.24加：其他业务利润 - - -减：资产减值准备 19,015,897.41 21,665,414.66 52,995,319.80营业费用 445,017,231.70 507,281,852.14 635,179,357.46管理费用 218,379,561.60 242,857,097.99 256,232,077.16财务费用 10,244,655.73 4,784,179.98 -2,075,803.70三、营业利润 366,889,296.74 408,091,961.97 453,309,954.851.因素分析因素分析是对同一企业不同时期之间或者不同企业同一时间之间的营业利润率差异原因作进行的分析。
北京同仁堂获利能力分析
北京同仁堂获利能力分析2008年度一、同仁堂简介：北京同仁堂（600085）是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1723年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。
历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。
其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。
目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。
同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。
2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。
二、分析指标计算为简化说明，仅列示2008年各指标计算公式及过程，其余年份运算过程略去。
各年度一些数据单位：元（一）销售毛利率=（主营业务收入－主营业务成本）÷主营业务收入×100%2008年销售毛利率=（2939049511.33-1721837973.25）÷2939049511.33×100%=41.42%（二）营业利润率=营业利润÷主营业务收入×100%2008年营业利润率=40，809.20÷2939049511.33×100%=13.89% （三）总资产收益率=息税前利润总额÷平均资产总额×100% 2008年总资产收益率=415931939.66÷()⎥⎦⎤⎢⎣⎡+213.455007245616.4194676558×100%=9.51%（四）长期资本收益率=收益总额÷长期资本额×100%2008年长期指标收益率=411147760.68÷3555144972.25×100%=11.56%（五）净资产收益率=净利润÷平均所有者权益×100%2008年净资产收益率=350637339.59÷3529166875.37×100%=9.94%同仁堂各年度财务指标请见下表各指标分别制图如下三、获利能力指标趋势分析（一）销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也就越高。
同仁堂财务指标分析1
一、同仁堂的短期偿债能力指标.1．流动比率=3401031369.24÷842117738.21=4.042．应收账款的周转比率=2939045911.33÷(339918440.25+330891674.76) ÷2=8.763．存货周转率=1721837973.25÷(1501477547.58+1780483653.92) ÷2=1.054．速动比率=(3401031369.24-1780483653.92) ÷842117738.21=1.95．现金比率=1180364784.08÷842117738.21=1.40二、同仁堂长期偿债能力指标1．资产负债率(872085332.84÷4550072456.13) *100%=19.17%2.产权比率=(872085332.84÷3677987123.29)*100%=23.71%3.有形净值债务率=872085332.8÷(3677987123.29-99077947.02)*100%=24.37%4.利息长付倍数=(350637739.59+65294600.07+4784178.98) ÷4784178.98=87.94三、同仁堂偿债能力分析及评价(1)短期偿债能力分析及评价流动比率08年比07年增长0.246%，应收账款的周转率比上年降低1%。
存货周转率比上年降低６％，速动比率比上年增加１％，现金比率比上年增长２５％，从这个比较分析可以看出该企业流动比率比上年增长６％，说明该企业的短期偿债能力比上年有所提高，流动比率提高的主要原因是流动资产比上年提高了，提高了１３．１％（3401031369.24-3007190421.08÷3007190421.08=13.1）流动负债较上年提高了6.28%.[(842117738.21-792341331.58) ÷792341331.58=6.28]从表中的数据可以看出,影响流动资产增长原因主要是应收票据比上年有所下降,下降了70.61%,应收账款比上年下降了2.66%,主要是采用了信用销售.尚末收回的货款减少所致.该企业应收账款的周转比率比上年有所下降,存货周转率比上年有所提高,竞而提升了企业流动资产的变现能力,这与企业的应收账款的政策控制有关,经营质量提高了,风险得到了有效控制。
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北京同仁堂2008年获利能力分析
一、公司概况
北京同仁堂是全国中药行业著名的老字号。
创建于1669年（清康熙八年），自1723年开始供奉御药，历经八代皇帝188年。
在300多年的风雨历程中，历代同仁堂人始终恪守"炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力"的古训，树立"修合无人见，存心有天知"的自律意识，造就了制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神，其产品以"配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著"而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。
同仁堂作为中国第一个驰名商标，品牌优势得天独厚。
参加了马德里协约国和巴黎公约国的注册，受到国际组织的保护。
在世界50多个国家和地区办理了注册登记手续，是第一个在台湾注册的大陆商标。
同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，被中宣部命名为全国文明单位和精神文明建设先进单位，集团领导班子被中组部和国务院国资委授予“四好领导班子”；同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。
2004年被中宣部、国务院国资委确定为十户国有重点企业典型经验之一。
2007年同仁堂入选世界品牌价值实验室编制的《中国购买者满意度第一品牌》，排名第八。
二、指标计算
（一）销售毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入×100%
2006年销售毛利率=（240906.02－143014.65 ）÷240906.02×100%= 0.4063
2007年销售毛利率=（270285.09－161325.71）÷270285.09×100%= 0.4031
2008年销售毛利率=（293904.95 －172183.80 ）÷293904.95×100%= 0.4142
（二）营业利润率=营业利润/营业收入×100%
2006年营业利润率= 28001.48 ÷240906.02×100% = 0.1162
2007年营业利润率= 36688.93 ÷270285.09 ×100% = 0.1357
2008年营业利润率= 40809.20÷293904.95 ×100% = 0.1389
（三）总资产报酬率=息税前利润总额÷平均资产总额×100%
2006年总资产报酬率=28996.73÷[(377968.01+382202.54 )÷2]×100%=0.0763
2007年总资产报酬率=37859.55÷[(382202.54 + 419467.66÷2]×100%=0.0945
2008年总资产报酬率=41593.19 ÷[(419467.66+455007.25)÷2]×100%=0.0951
（四）净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%
2006年净资产收益率= 15642.24÷[(234947.15+239786.02)÷2]×100%=0.0659
2007年净资产收益率=31260.05÷[(239786.02 + 338034.66÷2]×100%=0.1082
2008年净资产收益率= 25894.65÷[(338034.66 +367798.71÷2]×100%=0.0734
三、指标分析
销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也就越高。
从同仁堂06年至08年的销售毛利率来看，07年比06年有所下降，但是08年又有大幅提升。
整体来看趋势良好。
主要是营业收入上涨快于营业成本的上涨，上升的趋势说明同仁堂公司的经营状况较好，获利能力不断增强。
营业利润率是企业一定时期营业利润与营业收入的比率，营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，从而获利能力越强。
从计算出的2006年至2008年的营业利润率指标看，同仁堂公司的营业利润率也是有所上升，从06年到08年的上涨趋势看，可以说明同仁堂公司的市场竞争力越来越强，发展潜力越来越大，从而获利能力越来越强。
总资产报酬率是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。
反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。
从计算出的2006年至2008年的总资产报酬率指标看，同仁堂公司的总资产报酬率是逐年
递增的，从上涨的趋势来看，表明该企业的资产利用效率较好，整个企业的获利能力变强，经营管理水平较高。
净资产收益率是企业一定时期净利润与平均净资产的比较，是反映自有资金投资收益水平的指标，是企业获利能力指标的核心。
净资产收益率是评价企业获取报酬水平最具综合性与代表性的指标，反映企业资本运营的综合效益。
净资产收益率越高，自有资本收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债权人权益的保证程度越高。
从计算出的06年至08年的净资产收益率指标看，同仁堂公司的净资产收益率08年比06年有所上涨，比07年有所下降，说明该企业的自有资金的获利能力虽然总体方面是上涨的，但不够稳定。
四、与同行业指标对比
与同行业指标对比：
与云南白药相比销售毛利率、总资产报酬率、净资产收益率都低于云南白药，营业利润率高于云南白药公司。
与华润三九公司相比，同仁堂公司的销售毛利率、营业利润率和净资产收益率三项指标均低于华润三九公司，总资产报酬率高于华润三九公司。
同仁堂公司的销售毛利率及净资产收益率比其他三个公司都低，其中营业利润率比三九药业低，总资产报酬率比云南白药低，说明该企业的获利能力相对较低，特别是净资产收益率是每个企业特别关注的指标，反映了该企业在自有资金运用方面没有行业其他公司管理得当，自有资金的获利能力没有其他公司强。
几个指标的对比中，只有总资产报酬率略高于华润三九公司，营业利
润率高于云南白药，说明同仁堂公司总资产的运用效率要好于华润三九公司，从而总资产的获利能力高于华润三九公司。
营业利润率高于云南白药，说明同仁堂公司的获利能力高于这家公司。
同仁堂公司应加强企业的经营管理，提高利润的增长，使营业毛利率、营业利润率和净资产收益率等指标得到提高，提高企业的发展速度。