金融市场与金融工具
货币金融学课件_10. 金融市场与金融工具
十、金融市场与金融工具
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银行承兑汇票
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十、金融市场与金融工具
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银行承兑汇票
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银行承兑汇票
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十、金融市场与金融工具
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银行承兑汇票市场的构成
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❖银行承兑汇票市场由出票、承兑、 背书(转让)与贴
3. 定价功能或价格发现功能
即分配功能
4. 宏观调控功能
5. 提供流动性、减少搜寻和信息成本
十、金融市场与金融工具
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金融市场的类型
❖金融市场的分类 p177
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按交易资产的期限划分：货币市场与资本市场；
按交易性质或交易程序划分：发行市场与流通(或 交易)市场，或一级市场与二级市场；
❖背书的两个行为：一是背书人在汇票背面签名， 二是汇票交给被背书人(即受让人，也是持票人)。
❖背书人负有连带责任，因此，背书次数越多，汇
票的担保力越强，汇票的流通也更加顺畅。
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银行承兑汇票市场的构成
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银行承兑汇票市场的构成
第十章 金融市场与金融工具
2013.11.07
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十、金融市场与金融工具
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十、金融市场与金融工具
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补充：资金融通
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资金融通(融资) 指在经济运行过程中，资金供求双方
金融市场与金融工具
金融市场与金融工具摘要：本文旨在探讨金融市场与金融工具的关系以及它们在现代经济中的重要性。
首先介绍了金融市场的定义和功能，接着讨论了不同类型的金融市场。
随后，重点讨论了金融工具的种类和它们在金融市场中的作用。
最后，强调金融市场与金融工具在促进经济增长和实现财富管理方面的重要性。
1. 引言：在现代资本主义经济体系中，金融市场和金融工具扮演着至关重要的角色。
金融市场作为资源配置的核心，为各种利益相关者提供了获取资金和进行投资交易的机会。
而金融工具作为金融市场的基础，为投资者和机构提供了实现经济目标的方式。
本文将探讨金融市场与金融工具之间的密切联系以及它们在现代经济中的重要性。
2. 金融市场：2.1 定义和功能：金融市场是一种可以买卖各种金融工具的地点或网络，它提供了资本形成和配置的机制。
其核心功能包括资金融通、风险传递和流动性提供。
通过金融市场，资金可以从资金过剩的个人或机构流向需要资金的个人或机构，实现资源的优化配置。
2.2 类型：金融市场可以分为债务市场、股权市场和衍生品市场等几个主要类型。
债务市场是指可以买卖债务工具（如债券）的市场，债券作为一种借贷工具，发行方会向投资者承诺支付利息和本金。
股权市场是指可以买卖股票的市场，股票是公司资本的一部分，购买股票相当于购买了公司的所有权。
衍生品市场是指可以买卖衍生品的市场，衍生品是一种基于其他资产的金融工具，如期货、期权和掉期。
3. 金融工具：3.1 定义和分类：金融工具是指在金融市场上进行买卖和交易的各种合约和证券，它们可以是股票、债券、衍生品、货币和贷款等形式。
金融工具的种类繁多，可以根据其流动性、风险性、收益性等特征进行分类。
3.2 作用：金融工具在金融市场中起到了重要的作用。
首先，它们为投资者提供了多样化的投资选择，帮助投资者根据自身风险偏好和资金需求来制定投资策略。
其次，金融工具提供了融资和风险管理的手段，允许个人和机构通过发行债券或购买衍生品来实现融资和风险分散。
金融市场与金融工具
远期合约的种类 远期利率协议 远期外汇合约
2
远期利率协议
01
01
02
远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。
02
03
02
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远期利率协议的功能
金融市场学
结算金的计算
rr=参照利率
rk=合约利率 A=合约金额 D=合约期间 B=年基准
第四市场
机构不借助经纪人直接通过电子系统交易上市股票或其它证券被定义为第四市场
范围：债权交易（同业拆借、商业票据／短期融资券、国库券、回购）和衍生品交易
功能: 利率风向标 流动性管理 风险管理 货币政策实施
1
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货币市场
范围：股票市场和长期债券市场
功能: 积聚和再配置资金 风险管理 流动性管理 信息处理 公司治理
今日
六个月后
即期市场
期货市场
￡l=J￥150,6个月后将收入5,000万英镑，按目前汇率水平将收入 75亿日元
以￡1=J￥152卖出期货合同5,000万英镑，价位76亿日元
6个月后￡1=J￥l40，实际收入70亿日元，亏损5亿日元
6个月后￡1=J￥140，买进5,000万英镑期货合同，价位70亿日元，赢利6亿日元
例题 2006年4月10日，某财务公司经理预测从2006年6月16日到9月15日的3个月（92天）的远期资金需求，他认为，利率可能上升，因此，他想对冲利率上升的风险，便于4月10日从中国银行买进远期利率协议。
条 件：
合约金额：10000000元
交易日：2006年4月10日
结算日：2006年6月16日
这家日本公司6个月后在现货市场出售5,000万英镑得到70亿日元，期货市场获利6亿日元，两者合计76亿日元，超过了该公司在签约时该笔5,000万英镑折合75亿日元的金额，即该公司利用卖出对冲固定了未来货款收入的实际价值。
金融市场及金融投资工具概述
第四章金融市场理财第一节金融市场及金融投资工具概述一、金融市场概述金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过作用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
金融市场是资金融通市场.所谓资金融通，是指在经济运行过程中，资金供求双方运用各种金融工具调节资金盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。
在金融市场上交易的是各种金融工具，如股票、债券、储蓄存单等。
资金融通简称为融资，一般分为直接融资和间接融资两种.直接融资是资金供求双方直接进行资金融通的活动，也就是资金需求者直接通过金融市场向社会上有资金盈余的机构和个人筹资；与此对应，间接融资则是指通过银行所进行的资金融通活动，也就是资金需求者采取向银行等金融中介机构申请贷款的方式筹资。
金融市场对经济活动的各个方面都有着直接的深刻影响,如个人财富、企业的经营、经济运行的效率，都直接取决于金融市场的活动。
金融市场的构成十分复杂，它是由许多不同的市场组成的一个庞大体系.但是，一般根据金融市场上交易工具的期限，把金融市场分为货币市场和资本市场两大类。
货币市场是融通短期资金的市场，资本市场是融通长期资金的市场。
货币市场和资本市场又可以进一步分为若干不同的子市场.货币市场包括金融同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场、大面额可转让存单市场等。
资本市场包括中长期信贷市场和证券市场。
中长期信贷市场是金融机构与工商企业之间的贷款市场;证券市场是通过证券的发行与交易进行融资的市场，包括债券市场、股票市场、基金市场、保险市场、融资租赁市场等.二、金融市场的形成远在金融市场形成以前，信用工具便已产生。
它是商业信用发展的产物。
但是由于商业信用的局限性,这些信用工具只能存在于商品买卖双方，并不具有广泛的流动性.随着商品经济的进一步发展，在商业信用的基础上，又产生了银行信用和金融市场。
银行信用和金融市场的产生和发展反过来又促进了商业信用的发展，使信用工具成为金融市场上的交易工具，激发了信用工具潜在的重要性.在现代金融市场上,信用工具虽然仍是主要的交易工具，但具有广泛流动性的还有反映股权或所有权关系的股票以及其他金融衍生商品，它们都是市场金融交易的工具，因而统称为金融工具.三、金融市场的形态金融市场的形态有两种：一种是有形市场，即交易者集中在有固定地点和交易设施的场所内进行交易的市场，证券交易所就是典型的有形市场；另一种是无形市场，即交易者分散在不同地点(机构）或采用电讯手段进行交易的市场，如场外交易市场和全球外汇市场就属于无形市场。
金融市场与金融工具金融市场的运作机制与金融工具的特点
金融市场与金融工具金融市场的运作机制与金融工具的特点金融市场与金融工具：金融市场的运作机制与金融工具的特点金融市场是指进行金融交易的场所和平台，它在现代经济体系中扮演着至关重要的角色。
金融工具则是经济主体进行融资和投资的工具，它们在金融市场中发挥着关键的作用。
本文将就金融市场的运作机制与金融工具的特点展开论述。
一、金融市场的运作机制金融市场的运作机制是指金融市场中各参与主体的交易行为和相关规则。
金融市场的运作机制通常包括以下几个方面：1. 信息的获取与传递在金融市场中，信息的获取与传递是十分重要的。
参与市场的各方需要及时获得市场相关的信息，以便作出决策。
同时，金融市场也需要确保信息的公开透明，避免信息不对称对市场的扭曲和损害。
2. 交易的撮合与结算金融市场的核心功能之一是撮合交易。
市场通过提供交易平台和相关制度，促使买方和卖方能够找到合适的交易对手，并完成交易。
在交易完成后，还需要进行结算，确保资金和证券的交割。
3. 风险管理与监管金融市场中存在各种风险，如市场风险、信用风险和操作风险等。
为了保护市场的稳定运行，需要制定相应的风险管理和监管措施。
监管机构负责监督和管理金融市场，例如制定规则、监测市场行为、防范市场操纵和欺诈等行为。
4. 价格发现与资金配置金融市场的另一个重要功能是价格发现和资金配置。
市场上的交易活动会通过供求关系决定价格的形成，从而反映市场的供求状况。
同时，金融市场也通过将资金配置给最具价值的使用方，促进经济的发展和资源的高效配置。
二、金融工具的特点金融工具是指用于进行融资、投资和风险管理的各种金融产品。
不同的金融工具具有不同的特点，本节将着重介绍几种常见的金融工具及其特点。
1. 股票股票是一种代表公司所有权的金融工具。
持有股票的投资者成为公司股东，并享有相应的权益，如分红权和投票权。
股票的特点是风险较高，但也有较高的收益潜力。
此外，股票市场还提供了丰富的流动性，使得投资者可以随时买卖股票。
金融市场与金融工具
金融市场与金融工具金融市场和金融工具是现代经济体系中不可或缺的组成部分。
金融市场提供了各种各样的金融工具，为个人和企业的融资和投资需求提供了便利。
本文将就金融市场的概念、功能、分类以及金融工具的种类和特点展开论述。
一、金融市场的概念与功能金融市场是指用于买卖金融资产（如股票、债券、外汇等）和进行金融衍生品交易（如期货、期权、掉期等）的场所和渠道。
金融市场的主要功能包括资金配置、信息获取、风险管理和价值评估等。
首先，金融市场通过将资金从资金供给者（储户、投资者）转移给资金需求者（借款人、投资项目），实现了资金的高效配置。
这样的配置有助于提高社会资源的利用效率。
其次，金融市场为投资者和融资者提供了重要的信息渠道。
市场上的价格和交易量等信息可以反映市场的供求关系，为投资者提供决策依据。
同时，金融市场也为企业和机构提供了融资需要的信息，促进了企业的融资活动。
此外，金融市场还提供了风险管理的工具。
例如，期货合约等衍生金融工具可以用于规避市场风险和价格波动带来的不确定性。
最后，金融市场为金融资产的价值评估提供了基准。
市场上的价格反映了资产的价值，为投资者提供购买和出售金融资产的参考。
二、金融市场的分类金融市场可以根据交易的方式和金融资产的类型进行分类。
按照交易方式可以分为现货市场和衍生品市场。
现货市场是指即期交易，交易双方以当前价格进行买卖。
而衍生品市场则是指利用金融衍生品进行交易，如期货、期权、掉期等。
根据金融资产的类型，金融市场可分为证券市场和货币市场。
证券市场包括股票市场和债券市场，股票市场是进行股票买卖的场所，债券市场是进行债券买卖的场所。
货币市场是短期借款和投资的市场，包括银行间市场和票据市场等。
此外，还有其他一些分类方法，比如按地域划分、按交易对象划分等，这里不再一一列举。
三、金融工具的种类和特点金融工具是指在金融市场上发行和流通的具有特定经济属性的金融资产。
根据不同的功能和属性，金融工具可以分为股票、债券、外汇、期货、期权等多种类型。
证券行业中的金融市场与金融工具
证券行业中的金融市场与金融工具金融市场是一个复杂而庞大的系统，它提供了各种各样的金融工具，为投资者和机构提供了交易、融资和风险管理等服务。
在证券行业中，金融市场与金融工具起着至关重要的作用。
本文将探讨证券行业中金融市场的种类以及常见的金融工具。
一、证券市场证券市场是金融市场的一个重要组成部分，是各类证券进行发行和交易的场所。
根据证券市场的交易方式和交易对象的不同，可以分为两类：一级市场和二级市场。
一级市场是新股发行的市场，也被称为发行市场。
在一级市场，新成立的公司可以通过发行股票或债券等证券来筹集资金。
这些证券通常由投资银行承销并向投资者出售。
一级市场交易的特点是参与者主要是机构投资者和资产管理公司，普通投资者的参与较少。
二级市场是已经发行的证券进行交易的市场，也被称为交易市场。
在二级市场，投资者可以通过证券交易所或场外交易进行买卖。
证券交易所是指一些具备交易功能的机构，如股票交易所、债券交易所等。
交易所上市公司的股票或债券的交易都在这些机构内进行。
场外交易是指在交易所之外进行的交易，由经纪商或场外交易平台进行撮合。
二、金融工具金融工具是指用于投资、融资和风险管理等目的的金融产品或合约。
证券行业中存在多种类型的金融工具，下面将介绍几种常见的金融工具。
1. 股票股票是证券市场上最常见的金融工具之一。
它代表了公司的所有权份额，投资者购买公司的股票就成为了公司的股东。
股票的价格会受到市场供求关系和公司业绩等因素的影响，投资者可以通过买卖股票来获取资本利润。
2. 债券债券是一种固定收益的金融工具，是债务人（通常是政府或公司）发行的债务凭证。
债券持有人向债务人借出一定金额的资金，债务人按照约定的利率和期限向债券持有人支付利息，并最终偿还本金。
债券是一种相对较为安全的投资工具，收益相对稳定。
3. 期货期货是一种标准化合约，合约买方同意在未来某个特定时间以协商好的价格购买商品或金融资产，合约卖方同意在未来某个特定时间以协商好的价格将商品或金融资产交付给买方。
金融市场与金融工具
金融市场与金融工具金融市场是指供需双方进行金融交易的地点或平台，是资金与金融工具流动的场所。
金融工具是指用于进行金融交易和风险管理的各种工具和产品。
金融市场和金融工具相互依存，相互促进，共同构成了金融体系的核心。
金融市场可以分为两大类：一级市场和二级市场。
一级市场是新股发行市场，即企业首次公开发行股票或债券，通过募集资金来满足企业的资金需求。
二级市场是已发行的金融工具的交易市场，包括股票市场、债券市场、外汇市场等。
股票市场是金融市场的核心组成部分之一。
它是企业通过发行股票来融资的市场，也是投资者进行股票交易的场所。
股票市场被广泛认为是衡量一个国家经济发展和企业增长的重要指标。
股票市场分为主板市场和创业板市场，不同公司根据自身情况和需求选择适合自己的市场进行融资。
债券市场是另一个重要的金融市场。
债券是指发行机构向债券投资者募集借款并承诺按照约定的期限和利率偿还本息的债权凭证。
债券市场为政府、企业和个人提供了多样化的融资选择。
政府债券和企业债券是最常见的债券类型，它们的收益率和风险程度有所不同。
外汇市场是国际金融市场的重要组成部分，是全球最大的金融市场之一。
外汇市场的参与者包括各国央行、商业银行、投资机构和个人投资者。
外汇市场提供了不同货币之间的兑换交易和风险管理工具，为企业进行跨国贸易和投资提供了便利。
金融工具是金融市场上的交易工具和风险管理工具。
常见的金融工具包括股票、债券、衍生品、外汇等。
股票是证明持有者对一家公司所有权的证券，它代表了公司的价值和经营状况。
债券是借入资金的发行人向债权人发行的债务凭证。
衍生品是根据其他资产的价格波动而变化价值的合约，包括期货、期权和掉期等。
外汇是用于国际间支付和结算的货币。
金融工具的特点包括流动性、收益和风险。
不同的金融工具具有不同的流动性，流动性较高的工具可以迅速买入和卖出，而流动性较低的工具则需要更长的时间。
收益率是衡量金融工具投资回报的指标，不同工具的预期收益率也有所不同。
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普通股
（1）不带有固定的定期收益和本金偿还的承诺。 （2）普通股股东享有对公司经营决策的参与权。 （3）普通股股东具有优先认股权。 （4）通股股东有权享受红利。 （5）普通股股东具有剩余索偿权。
•21
优先股
（1）有约定的股息。 （2）具有优先分配股息和清偿资产的权利。 （3）表决权受到限制。
•12
第四市场
机构不借助经纪人直接通过电子系统交 易上市股票或其它证券被定义为第四市 场
•13
货币市场
范围：债权交易（同业拆借、商业票 据／短期融资券、国库券、回购）和 衍生品交易
功能: 1) 利率风向标 2) 流动性管理 3) 风险管理 4) 货币政策实施
•14
资本市场
范围：股票市场和长期债券市场 功能: 1) 积聚和再配置资金 2) 风险管理 3) 流动性管理 4) 信息处理 5) 公司治理
•7
订单驱动市场的结构图
经纪人甲
经纪人乙
买主
卖主
•8
报价驱动市场的结构图
做市商
要
经纪人甲 价
递
价 经纪人乙
买主
卖主
•9
二板市场second tier markets
In addition to having a listed market some Exchange have a second tier market for companies that cannot meet the requirements for listing. A second tier market enables shares to be dealt, but not listed. Eg. The Alternative Investment Market(AIM) of the London Stock Exchange and the Second Section of the Tokyo Stock Exchange.
资金成本固然比普通 股低，但较之债券要 高；
优先股股息固定，发 行数额过大仍会给公 司带来沉重的财务负 担，在无力支付股息 时，还会损害公司形 象。
狭义的金融市场就是指直接融资的组织机制 ，与金融中介（间接融资）的组织机制相对 应。
•2
二、金融市场的要素分析
1.交易对象：货币资金的使用权 2.交易工具：是金融交易的证明，简称金
融工具 3.交易主体 ：筹资者；投资者／投机者；
中央银行 4.交易价格：行情，价值判断 5.交易组织系统 ：交易所交易和场外交易
•22
普通股筹资的利弊
筹集的资金具有永久性 ，在公司存续期间自主 安排使用；
无固定的股利负担；
普通股筹集的资金代表 着公司的资金实力，可 作为其他方式筹资的基 础；
股票上市可以提高公司 及其产品的知名度；
便于确定公司的价值， 有利于股东财富的增值
资金成本较高； 以普通股筹资会增加新
股东，分散公司的控制 权，对老的控股股东产 生威胁；
•15
现货市场和期货市场
T+日期 效率与安全
美国式期货市场 欧洲式期货市场
•16
四、传统金融工具
票的种类与特点 股票筹资的利弊 股票投资的收益与风险
•18
股票的定义
股票是股份有限公司发行的、用以证明投 资者股东身份的有价证券。
主体：发行者、投资者和金融中介机构 功能：储蓄投资转化
•5
流通市场
参与主体：经纪人、交易商（自营商）、 一般投资者／投机者
基本组织形式：交易所交易和场外交易 市场（OTC)
二板市场、第三市场、第四市场
•6
交易所交易的市场结构
订单驱动市场（order-driven market） 报价驱动市场（quote-driven market）
；电子化、网络化发展方向
•3
三、金融市场的分类
1．按市场的职能划分:发行市场和流通市场 2．按金融工具的存续期限划分 :货币市场和资本市场 3．按交割的时间划分 ：现货市场 和期货市场 4 ．按金融工具的种类划分：股票市场、债券市场、
投资基金市场、认股权证市场、期权市场、期货市 场、掉期市场、保险市场、信托市场、租赁市场、 存款单市场、抵押市场、商业票据市场 等
增发新股会降低普通股 的每股收益，引发股价 下跌；
公司须定期公布财务状 况，保密性差，股票交 易易被认为操纵，形象 公司形象。
•23
优先股筹资的利弊
优先股筹集的资金既是 公司的长期权益资金， 资金成本又相对固定；
公司发行优先股筹集的 资金，同样也可以增强 公司的资金实力和举债 能力；
优先股股东一般无表决 权，不会分散股东控股 权。
5 ．按市场参与者的国籍身份划分：国内金融市场和 国际金融市场
6 ．按市场参与者的性质和交易数量来划分：零售市 场和批发市场
•4
发行市场
也称“一级市场”或“初级市场”，是筹资 者通过股票、债券等传统金融工具的发 行，从市场上筹集资金的市场组织机制 。
形式：证券发行市场一般是无形的，就 是证券发售的一种市场组织机制。
股票代表投资者对股份有限公司的所有权 。
股份公司根据需要发行不同种类的股票。
•19
股票的种类
中国股票市场由于历史原因多采用３种 分类：１）按所有者性质分类，如国家 股、法人股、社会公众股和外资股；２ ）按是否流通分类：流通股、非流通股 ；３）按发行流通市场分类：A股、B股 、H股等。
按股票拥有的权力分类：普通股、优先 股
金融市场与金融工具
2020年4月29日星期三
一、金融市场的定义
市场是一个交易机制的概念，任何一种有关 商品和劳务的交易机制都可形成一种市场。 市场既可以是有特定场所的有形市场，也可 以是无形的，尤其是在泛指的情况下 。
广义的金融市场是对金融交易组织机制的概 括，通过金融工具交易实现资金和资源的再 配置。
国内三板市场，国内二板／中小企业板
•10
场外交易市场
场外交易市场是传统的做市商组织机制 传统上报价和协商交易价格通过电话进
行，随着信息技术的发展和应用，场外 交易市场已采用电子交易系统
•11
第三市场
在美国，非交易所会员经纪人、交易商 和机构投资者通过柜台交易买卖在交易 所上市的有价证券被定义为第三市场。