2017A股警示、退市新规总结
a股股票退市制度改革
a股股票退市制度改革
A股股票退市制度改革旨在加强股票市场的监管和风险防控，提高市场的健康发展水平。
改革的具体措施包括：
1. 加强退市标准：提高公司退市风险警示标准，对连续亏损、违法违规等情况下的公司进行退市处理，防止公司利用股票市场进行非法融资和欺诈行为。
2. 完善退市程序：简化退市流程，加快退市速度，提高市场效率。
同时，加强责任追究，对于公司隐瞒、虚报、故意违规等行为，追究相关责任。
3. 强化退市后管理：保护投资者利益，完善退市公司的信息披露和行政监管，防止退市公司违规操作、变相复牌等行为损害投资者权益。
4. 建立健全风险防控机制：加强市场监管和风险防控，提升市场整体风险可控能力，减少市场异常交易和操纵行为。
通过这些改革措施，可以有效提高A股市场的健康发展水平，维护投资者的权益，增强市场的透明度和公平性，促进市场的稳定和长期发展。
退市新规解读
退市新规解读
随着我国证券市场的不断发展，“证券法”在2017年五月一日修改实施。
这一次的变化对证券市场有着至关重要的影响，其中有几条涉及到退市的规定：
一、增加了退市的基础形式：允许合规、投资机构逃避管理这种形式下的股票将被退市，而非法活动或违法行为也可能引发退市。
二、退市实施机构变更为证监会：由上市公司主导的退市实施由证监会取代，有关投资者等相关当事方的利益也将受到更好的保护。
三、调整了处罚时间节点：把处罚的时间节点调整为上市公司最早应该在发现其股票将被退市时，即刻通知其上市挂牌、自主退市等相关操作。
四、调整了处罚责任方：把处罚的主体从上市公司调整为证监会，根据上述变动，上市公司也可能受到不利条款的处罚。
五、扩大了处罚范围：在处罚上，不仅涉及到上市公司，还涉及到相关投资者等当事方，处罚金额也会根据当事方的行为情节来设定。
通过本次改变，我国证券市场的法制环境将进一步完善，将给市场投资者提供更大的保护，预计未来证券市场将呈现更加稳定、健康的发展趋势。
退市风险警示新规
退市风险警示新规1.引言1.1 概述概述退市风险警示新规是指证券交易所或证券监管机构出台的一项制度，旨在加强对股票市场的监管，以减少投资者的风险并促进市场稳定。
该规定针对那些存在退市风险的上市公司，通过对其股票交易进行特殊标识或者限制，提醒投资者注意相关风险。
这项新规的出台背景是由于部分上市公司存在财务困境、重大违法违规或其他严重问题，给投资者造成了巨大的损失。
为保护投资者的合法权益，并促进市场经济的健康发展，退市风险警示新规应运而生。
退市风险警示新规的内容主要包括对有退市风险的上市公司进行标识和限制措施。
一方面，通过对相关股票的交易标识，使投资者能够辨别出存在退市风险的公司，并在决策时做出更明智的选择。
另一方面，对于一些具有较高风险的股票，交易所或证券监管机构也会采取相应的限制措施，如限制交易金额、交易时间等，以控制风险并保护投资者的利益。
退市风险警示新规的出台对上市公司、投资者和整个市场都有重要影响。
对于上市公司来说，这意味着更高的规范要求和更严格的监管，促使它们加强内部管理、改善财务状况，以避免退市风险。
对于投资者来说，这提醒他们在投资决策中要更加谨慎，对风险有清晰的认知，以保护自身利益。
对于整个市场来说，这项规定有力地维护了市场秩序，增强了市场的透明度和稳定性。
退市风险警示新规的前景是积极的。
通过落实这一制度，可以减少投资者的损失，提高市场健康发展的水平。
同时，这也向上市公司传递了一个重要信号：只有在遵循规范、规避风险的基础上，才能在公平竞争的市场中生存和发展。
因此，退市风险警示新规的推行对于推动市场的长期稳定和健康发展具有积极的意义。
1.2 文章结构文章结构部分的内容：本篇文章主要分为引言、正文和结论三个部分。
引言部分主要概述了退市风险警示新规的背景、内容、目的以及本文的结构。
正文部分分为两个小节：退市风险警示新规的背景和退市风险警示新规的内容。
在退市风险警示新规的背景部分，我们将详细介绍引入该新规的原因，探讨当前市场存在的退市风险问题，分析相关调研报告和案例，说明市场对于退市风险警示的需求和期望。
a股退市新规则
a股退市新规则
中国证监会最近发布了新的A股退市规则，这些规则于2019年
8月1日开始实施，旨在为投资者提供更多选择。
本文将对新规则进行详细的介绍。
首先，新规则分为两个部分。
第一部分是对投资者的权利和义务的规定，包括以下规定：一、投资者有义务接受证券交易所的监管，并确保其行为符合《证券法》和相关法律法规的要求。
二、投资者必须遵守证券市场的规则，包括持股披露、交易、结算等。
三、投资者除应当敦促公司信守《证券法》及其他法律法规外，还应当保护自己的合法权益。
第二部分是关于公司退市的规则。
第一条是明确表示，公司退市的原因可以是任何原因，包括但不限于以下四种：一、公司的财务状况不佳，导致其经营活动不能维持；二、公司发生重大违规，严重违反证券法和相关法律法规；三、公司的管理层发生重大的变更；四、公司存在重大资金损失或其他财务风险。
除此之外，规则还明确了退市公司必须向投资者支付给付款额，以及在经过上市交易所调查后由上市交易所采取的其他措施，以减少公司退市对投资者的不利影响。
另外，新规则还明确了对公司退市的定义和相关的管理和处理办法。
退市公司被定义为在一定时间内连续违反证券法和相关法律法规，上市交易所则负责对其采取约束性措施，以防止其严重违反证券法和相关法律法规。
此外，新规则还规定，若有必要，上市交易所也可以采取相应的处罚措施，以惩罚违法行为，有效地防止市场损害行为的
发生，保护投资者的合法权益。
总之，中国证监会通过实施新的A股退市规则，旨在为投资者创造一个公平、公正、诚信的市场环境，提高投资者的期望收益，降低投资者的投资风险，从而促进资本市场正常稳定发展。
股票退市新规则
股票退市新规则摘要：1.股票退市新规则的背景和意义2.股票退市新规则的主要内容3.股票退市新规则对投资者的影响4.股票退市新规则对市场的意义5.股票退市新规则的实施情况和展望正文：一、股票退市新规则的背景和意义股票退市新规则是指在证券市场中，对于不符合上市条件的公司，实施退市制度的一系列规定。
在我国，股票退市制度是证券市场的一项重要制度安排，旨在优化市场结构，提高市场运行效率，保护投资者利益。
随着我国证券市场的不断发展，股票退市制度也在不断完善。
2020 年4 月，创业板开始注册制改革，企业在创业板上市的条件有所放松，但同时，已在创业板退市的相关规定也有所调整。
这些调整旨在更好地发挥退市制度在市场优胜劣汰中的作用，提高市场资源配置效率。
二、股票退市新规则的主要内容新规下的创业板退市指标分为三大类：1.未在法定期限内披露年报或半年报，且此后公司在股票停牌两个月内仍未披露；2.财报存在重大会计差错或者虚假记载，且公司在股票停牌两个月内仍未改正；3.信息披露或者规范运作等方面存在重大缺陷，且公司在股票停牌两个月内仍未改正。
此外，创业板上市的企业，如果出现股本总额或股权分布发生变化、导致连续二十个交易日不再符合上市条件、在规定期限内仍未解决的情况，也将被执行退市。
三、股票退市新规则对投资者的影响股票退市新规则对于投资者而言，意味着需要更加关注企业的基本面和风险。
在投资过程中，投资者应充分了解公司的财务状况、市场竞争力、行业前景等方面的信息，以避免投资于可能退市的公司，降低投资风险。
四、股票退市新规则对市场的意义股票退市新规则有助于市场的优胜劣汰，提高市场资源配置效率。
通过实施退市制度，可以让优质企业更好地在市场中立足，同时让不符合上市条件的企业退出市场，降低市场的整体风险。
五、股票退市新规则的实施情况和展望股票退市新规则自实施以来，已取得了一定的成效。
在未来，随着证券市场的不断发展，退市制度将更加完善和严格，对于提升市场运行效率、保护投资者利益等方面将发挥更加积极的作用。
风险警示及退市整理股票注意事项
涉及四项业务制度：风险警示板、退市整理期、退市股份转让系统以及重新上市制度涉及的股票：进入风险警示板交易的股票将包括ST公司、*ST公司以及进入退市整理期公司的股票。
涉及五大方面：1、交易安排方面，一是风险警示股票和退市整理股票投资者只能使用限价委托，而不能使用市价委托；二是风险警示股票涨跌幅限制设置为±5％，退市整理股票为±10％。
风险警示股票价格的涨跌幅限制为5%，但A股前收盘价格低于0.1元人民币的，其涨跌幅限制为0.01元人民币，B股前收盘价格低于0.01美元的，其涨跌幅限制为0.001美元。
退市整理股票价格的涨跌幅限制为10%，但A股前收盘价格低于0.05元人民币的，其涨跌幅限制为0.01元人民币，B股前收盘价格低于0.005美元的，其涨跌幅限制为0.001美元。
2、市场监控措施方面，一是风险警示股票增加了一种交易异常波动情形，风险警示股票当日换手率达到30％的，属于异常波动，上交所可对其实施盘中停牌，直至当日收盘前5分钟；二是限制单一账户当日累计买入单只风险警示股票数量不得超过50万股。
3、投资者适当性管理方面，一是投资者必须通过书面或电子形式签署《风险警示股票风险揭示书》后，才能申请购买风险警示股票；签署《退市整理股票风险揭示书》后，才能申请购买退市整理股票。
二是投资者每次提交买入退市整理股票的委托前，必须阅读并确认风险提示。
4、行情显示方面，风险警示板的股票交易信息独立于其他股票的交易信息，风险警示股票以及退市整理股票的交易信息在相关股票行情中分别予以独立显示。
退市整理股票的简称前冠以“退市”标识，自退市整理期开始之日起，在风险警示板交易30个交易日，该期限届满后的次日终止上市，本所对其予以摘牌。
退市整理股票在风险警示板交易期间全天停牌的，停牌期间不计入前款规定的30个退市整理交易日。
全天停牌的天数累计不得超过5个交易日。
5、交易信息公开方面，对于风险警示股票，连续三个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±15%的，上交所将分别公告该股票交易异常波动期间累计买入、卖出金额最大五家会员营业部的名称及其买入、卖出金额；对于退市整理股票，上交所将专门公布其当日买入、卖出金额最大的五家会员证券营业部的名称及其各自的买入、卖出金额。
退市股新规则
退市股新规则1. 引言退市是指将公司股票从证券交易所摘牌的过程。
为了维护市场秩序和保护投资者权益，证券监管机构会制定一系列退市股新规则。
本文将深入探讨退市股新规则的背景、目的、内容以及对市场和投资者的影响。
2. 背景在股票市场中，有些公司因为经营不善、财务困难或其他原因面临破产风险，无法继续在证券交易所上市交易。
为了保护投资者利益和维护市场稳定，证券监管机构需要制定相应的退市股新规则。
3. 目的退市股新规则的目的是确保上市公司及其股票能够符合一定的质量标准，并对不符合标准的公司进行清理。
通过实施严格的退市制度，可以提高上市公司质量、促进投资者保护和提升整个市场的透明度。
4. 内容4.1 上市条件根据退市股新规则，证券交易所会设定一系列上市条件，包括财务指标、市值要求、经营状况等。
只有符合这些条件的公司才能申请上市交易。
这些条件旨在确保上市公司具备一定的质量和可持续发展能力。
4.2 退市标准退市股新规则也规定了一系列退市标准，包括连续亏损、资不抵债、重大违法违规等情况。
如果公司符合退市标准，证券交易所将会启动退市程序，并最终将其股票摘牌。
这些标准的设定有助于清理不良资产和维护市场秩序。
4.3 退市程序根据退市股新规则，退市程序主要包括停牌、听证会、公告通知等环节。
首先，证券交易所会暂停该公司股票的交易，并发布公告说明原因和相关事项。
然后，在听证会上，公司可以提出申辩意见。
最后，根据听证结果和相关法律法规，证券交易所将决定是否摘牌该公司股票。
4.4 异常波动风险防控为了防止异常波动对市场造成严重影响，退市股新规则还设立了异常波动风险防控机制。
当某只股票出现异常波动时，证券交易所会采取相应的措施，如暂停交易、调整交易机制等，以保护投资者利益和维护市场稳定。
5. 影响5.1 对上市公司的影响退市股新规则对上市公司有着直接的影响。
公司需要加强财务管理、提高经营状况，以符合上市条件。
同时，公司也需要遵守相关法律法规，避免违法违规行为，以免触发退市标准。
退市新规的主要修订内容
退市新规的主要修订内容引言退市是指上市公司或其他交易所的证券从交易所正式摘牌，不再在交易所上市交易的行为。
为了规范退市制度，保护投资者合法权益，中国证监会（以下简称“证监会”）于2019年发布了新的退市规定。
本文将详细介绍退市新规的主要修订内容。
一、退市标准的修订退市标准是评判是否应该进行退市的依据。
新规修订了退市标准，主要包括以下几个方面：1.1 重大违法违规行为新规增加了重大违法违规行为作为退市标准之一。
如果上市公司存在重大违法违规行为，如虚假陈述、内幕交易等，将面临退市风险。
1.2 业绩下滑新规对业绩下滑的界定进行了明确。
如果上市公司连续三年亏损，或者连续两年净资产为负，将被认定为业绩下滑，可能面临退市。
1.3 股东减持新规规定，如果上市公司控股股东、实际控制人或者董监高减持股份超过一定比例，可能导致股权结构发生重大变动，进而可能触发退市风险。
1.4 其他情形新规还列举了其他可能导致退市的情形，如上市公司发生重大安全事故、丧失持续经营能力等。
二、退市程序的修订退市程序是指上市公司退市的具体步骤和程序。
新规对退市程序进行了修订，主要包括以下几个方面：2.1 交易所初审新规规定，交易所在接到上市公司申请退市后，应进行初审。
初审主要包括对上市公司是否符合退市标准的审核。
2.2 交易所听证如果交易所认为上市公司符合退市标准，将组织听证会。
听证会是为了听取上市公司和投资者的意见，综合考虑各方面因素作出决定。
2.3 证监会审查交易所作出退市决定后，需要报请证监会审查。
证监会将审查上市公司是否符合退市标准，并作出最终决定。
2.4 退市公告退市决定生效后，交易所将发布退市公告，并在指定时间内对上市公司进行摘牌。
三、退市风险的提示和预警机制为了保护投资者权益，新规增加了退市风险的提示和预警机制，主要包括以下几个方面：3.1 退市风险提示交易所将根据上市公司的具体情况，及时向投资者发布退市风险提示。
投资者可以根据提示了解上市公司是否存在退市风险，以便做出相应的投资决策。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
在本所规定的期限内仍不能达到上市条件
主体资格
因股权分布发生变化 导致连续 20 个交易日 不具备上市条件
1 个月内提 交解决方 案并同意
警示后 6 个月不具备上市条件
被暂停上市后 6 个月仍不具备上市条件
指标类型
退市条件
退市风险警示处理 上交所 深主板 中小板 上交所 布仍不 具备上 市条件
ห้องสมุดไป่ตู้
暂停上市 深主板 中小板 创业板 上交所 深主板
两年 （含追溯 调整）
无 两年半(首个 半年报被出
财务报告连续被出具 否定或者无法表示意 见 一年 两年 三年
具否定或无 法表示意见， 或未按时披 露首个半年 报） 因净利润、净资产、营业收入或者 审计意见类型触及规定的标准被暂 停上市后存在发生以下情形之一：
合规指标
因净利润、净资产、营 业收入或者审计意见 类型而被暂停上市后， 终止上市条件叠加 （跨类叠加）
停牌 2 个月 停牌 2 个月
4 个月 4 个月 1/3 2 个月 6 个月
6 个月 3 个月
指标类型
退市条件 半年报【不包括季报】 重大违法行为 欺诈发行 重大信息披露违法 连续受到交易所公开 谴责
退市风险警示处理 上交所 深主板 中小板 上交所
暂停上市 深主板 中小板 创业板 上交所 深主板
终止上市 中小板 创业板
一旦发生，立即暂停上市 在公司公告收到证监会行政处罚 决定书或因涉嫌犯罪被依法移送 公安机关 30 个交易日期限届满，次一交易日实施 停牌 法院作出有罪判决的生效之日，或在证监会作出行 政处罚决定、移送决定之日起的十二个月期限届满 36 个月内累计 3 次 （中小板、创业板） A 股累计低于 500 万 股；
指标类型
退市条件
退市风险警示处理 上交所 深主板 中小板 上交所
暂停上市 深主板 中小板 创业板 三年（含 上交所 深主板
终止上市 中小板 创业板
净利润：连续亏损
两年（含追溯重述）
三年（不含追溯调整）
追溯调 整）
四年（第四年要扣非，前三年不需要）
财务指标
一年（含 净资产：连续为负 一年（含追溯重述） 两年 追溯调 整） 营业收入：连续低于 1000 万 一年（含追溯重述） 两年 无 三年 三年
终止上市 中小板 创业板
最低股东人数 （连续 20 个交易日不含 IPO 上市 之日起的 20 个交易日 和股票停牌日） 公司解散 公司破产 公司可能被解散 法院受理公司重整、 和解或破产清 算的申请 股东大会作出解散决议 法院宣告破产裁定 ①暂停上市后，符合恢复上市条件，但未在其后 5 个交易日内提出恢复上市申请； 暂停上市后 ②恢复上市申请未被受理； ③恢复上市申请未获同意； ④股东大会作出终止上市决定 ①股东大会决定不在交易所交易 主动终止上市 （股东大会 2/3，除董 监高和 5%以上的其他 股东 2/3 同意） ②股东大会决定在其他交易场所交易或转让 ③股东大会决议解散 ④新设或吸收合并，被注销 ⑤上市公司、上市公司股东、收购人以终止上市为 目的的要约回购导致股本和股权分布不具备上市 条件 低于 2000 人 低于 2000 人 低于 1000 人 低于 200 人
3/3
股票成交量 （连续 120 个交易日） 交易指标
B 股累计低于 100 万 股； 同时发行 AB 股， 同时 满足
低 于 300 万股
低于 100 万 股
股票收盘价（连续 20 个交易日） 股本总额发生变化不 具备上市条件 在期限内 未达到
连续 20 个交易日（不含停牌日）的收盘价每日均 低于面值
一旦发生，立即暂停上市 ①1 个 ①在停牌后 1 个月 内未披露解决方案; ②披露的解决方案 存在重大不确定性 的 ③在披露可行的解 决方案后一个月内 未实施完成的 月内未 提交解 决方案； ②未获 本所同 意； ③警 示后 6 个月内 股权分 2/3
1)年末净利润为负（扣非孰低）; 2)期末净资产为负值 3)营业收入低于 1000 万; 4)被出具保留、无法表示、否定意 见的审计报告; 5)未按时披露首个年报；或者披露 后而未在 5 个交易日内提出恢复上 市
因净利润、 净 资产标准被 暂停上市后， 未按时披露 最近一期经 审计的年报
未改正财报的重大差 错或者虚假记载 未按时披露年报或者