财务管理学---第2章例题答案(可编辑修改word版)
财务管理第二章练习及案例题参考答案
第二章练习及案例题参考答案一、练习题：1．PV=15000×PVIFA 12%,8=15000×4.968=74520（元）答：购入设备节约人工成本现值为74520元，小于设备购价，不应购买该设备。
2． t = 1×4=4 r=12%÷4=3%PV=1000×PVIF 3%,4=1000×0.888=888（元）答：该该券的现值为888元。
3-（1）. A=5000∕PVIFA 16%,8=5000∕4.344=1151.01（万元）答:每年末应归还1151.01万元。
3-（2）. β=5000∕1500=3.333查年金现值系数表,得β的临近值:β1和β2及其所对应的期数n 1和n 2:β1=3.274 β2=3.685 n 1=5 n 2=6n=5+(6-5) ×(3.333-3.274) ∕(3.685-3.274) =5+0.059∕0.411=5.14(年)答:需要5.14年才能还清。
4．设中原公司股票和南方公司股票分别为股票1和股票2。
120.340%0.520%0.20%22%0.360%0.520%0.2(10%)26%K K =⨯+⨯+⨯==⨯+⨯+⨯-=1214%25%δδ===≈CV 1=14%÷22%×100%=63.64%CV 2=25%÷26%×100%=96.15%K 1=10%+5%×63.64%=13.182%K 2=10%+8%×96.15%=17.692%答：中原公司股票的投资报酬率为13.182%，南方公司股票的投资报酬率为17.692%。
5． K A =8%+1.5×（14%-8%）=17%K B =8%+1.0×（14%-8%）=14%K C =8%+0.4×（14%-8%）=10.4%K D =8%+2.5×（14%-8%）=23%答：投资证券A 、B 、C 、D 的必要报酬率分别为17%、14%、10.4%、23%。
《财务管理》第二章 综合练习含答案
《财务管理》第二章综合练习含答案1. 某企业近期付款购买了一台设备，总价款为100万元，从第3年年初开始付款，分 5年平均支付，年利率为10%,则该设备的现值为()A.20x(P/A,10%,5)B.20x(P/A,10%,5)x(P/F,10%,3)C.20x( P/A ,10% ,5)x(P/F,10% ,2)D.20x(P/A, 10% ,5)x(P/F,10%,l)(正确答案)答案解析：本题属于递延年金，第 3年年初是第2年年末，因此递延期是1 期，等额付款的次数是5次，每次付款额=100/5 = 20 (万元)，因此 P = 20x2. 某企业向金融机构借款，年名义利率为 8% ,按季度付息，则年实际利率为A. 9. 60%B. 8. 32%C. 8. 00%D. 8.24%(正确答案)答案解析：名义利率与实际利率的换算关系： i= (l+r/m)"-l,由于此题是按季度付息，故，年实际利率i= (1+8%/4)4-1 = 8. 24% ,本题选项D正确。
3. 甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。
假设通货膨胀率为2%,则该证券资产的实际利率为()A. 3.88%B. 3. 92%(正确答案)C. 4. 00%D. 5. 88%答案解析：本题考査实际利率与名义利率之间的换算关系，实际利率=(1+名义利率)/ (1+通货膨胀率)-1= (1+6%) / (1+2%) -1 = 3.92%。
4. 某公司向银行借入12000元，借款期为3 年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为( )。
[(P/A, 7%, 3)=2. 6243 ； (P/A, 8%, 3)= 2.5771]B. 7. 33%(正确答案)C. 7.48%D. 8. 15%答案解析：本题的考点是利用插值法求利息率。
据题意，P= 12000, A = 4600, n = 3, 贝！j： 12000=4600x(P/A, i, 3) , (P/A, i, 3) = 2.6087, (i-7%)/(8%-7%) = (2. 6087 - 2. 6243 )/( 2. 5771 - 2. 6243 ), i = 7. 33%。
财务管理 第二章答案
一、单选题1.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险，比较甲.乙两方案风险大应采用的指标是( D )。
A方差 B净现值 C标准离差 D标准离差率2.已知 (F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。
则10年，10%的即付年金终值系数为( A )。
A 17.531B l5.937C l4.579D 12.5793. 某公司从本年起，每年年底存款5 000元，若按复利计算，第五年年末的本例和的计算公式用的系数是（ C ）A 复利现值系数B 复利终值系数C 年金终值系数 D年金现值系数4.某企业现在借出一笔款项，金额2 000万元，利率10%，5年期，每年年末分期收回（ A ）A 527.6B 382.5C 299.8D 425.75.下列各项中，代表即付年金现值系数的是（ D ）A [(P/A，i ,n+1)+1]B [(P/A，i ,n+1)-1]C [(P/A，i ,n-1)-1]D [(P/A，i ,n-1)+1]6.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲.乙两个方案可供选择。
已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。
下列结论中正确的是（ B ）A甲方案优于乙方案 B甲方案的风险大于乙方案C甲方案的风险小于乙方案 D无法评价甲乙方案的风险大小7.年金的收付款方式很多，其中，每期期初收付款的年金是（ B ）A 普通年金B 先付年金C 延期年金D 永续年金8.当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为( B )。
A 451.6B 500C 800D 4809.有甲.乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。
若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于( D )年，（P／A，10%，5）= 3.791，（P／A，10%，6）= 4.355，选用甲设备才是有利的。
财务管理第二章练习题答案
第二章练习题答案一、单项选择题1、答案:A解析:本题的主要考核点是两种证券形成的投资组合的预算值和标准差的计算。
对于两种证券形成的投资组合。
投资组合的预算值rp=投资组合的标准差===21.1%2、答案:A解析:本题的主要考核点是股票必要报酬率的计算。
市场投资组合报酬率的标准差==0.25该股票报酬率的标准差==0.2贝他系数=0.3×0.2/0.25=0.24该只股票的必要报酬率=5%+0.24×(10%-5%)=6.2%3、答案:D解析:对于分期付息债券来讲，如果债券溢价发行，则发行后债券价值随到期时间的缩短而从总体上呈逐渐下降趋势，至到期日债券价值等于其面值；如果债券折价发行，则发行后债券价值随到期时间的缩短而从总体上呈逐渐上升趋势，至到期日债券价值等于其面值；债券按面值发行，则发行后债券价值并不在任何一个时点总是等于其面值，债券的价值在两个付息期间会呈现周期性波动。
4、答案:B解析:本题的主要考核点是普通年金终值系数与偿债基金系数的互为倒数关系。
5、答案:A解析:本题的主要考核点是股票价值的计算。
该股票的价值=200（P/A，10℅，3）+2200（P/S，10℅，3）=2150.24（元）。
6、答案:A解析:本题的主要考核点是股利收益率和期望报酬率的计算。
在保持经营效率和财务政策不变，而且不从外部进行股权融资的情况下，股利增长率等于销售增长率（即此时的可持续增长率）。
所以，股利增长率为10℅。
股利收益率=2×（1+10℅）/20=11℅期望报酬率=11℅+10℅=21℅7、答案:D解析:本题的主要考核点是有效边界的含义。
有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，有三种情况：（1）相同的标准差和较低的期望报酬率；（2）相同的期望报酬率和较高的标准差；（3）较低报酬率和较高的标准差。
以上组合都是无效的。
如果投资组合是无效的，可以通过改变投资比例转换到有效边界上的某个组合，以达到提高期望报酬率而不增加风险，或者降低风险而不降低期望报酬率的组合。
《财务管理学》第二章作业及答案
《财务管理学》第二章作业及答案一、简答题1、何为风险及风险报酬，怎样理解风险与报酬之间的关系？2、说明证券组合的两类风险。
3、资金的利率有哪些内容构成？二、计算题1、目前市场上的无风险报酬率为10%，市场上所有股票的平均报酬率14%，甲、乙两公司股票的β系数分别为3和2.5。
张先生将进行股票投资组合，投资于甲公司股票100万元，乙公司股票200万元。
（1）计算甲、乙公司股票各自的必要报酬率（2）计算投资组合的综合β系数（3）计算该投资组合的必要收益率2、某债券面值为1000元，票面利率为12%，期限为5年，分期付息，到期还本。
甲与对其进行投资，要求必须能获得15%的报酬率。
计算该债券价格为多少时甲才会投资。
3、甲公司持有A、B、C三种股票，在有上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占比重分别为50%、30%、20%，各股票的β系数分别为2、1、0.5。
市场收益率为15%，无风险收益率为10%。
A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的股利，预计股利以后每年将增长8%。
（1）计算甲公司证券组合的必要报酬率。
（2）计算A股票的必要报酬率（2）甲公司当前是否可以出售A股票？一、简答题1、何为风险及风险报酬，怎样理解风险与报酬之间的关系？风险：在企业财务管理中，风险通常指企业实际收益与预期收益发生偏离而蒙受经济损失的可能性。
风险报酬：风险报酬额，是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外报酬；风险报酬率，风险报酬额与原投资额的比率。
风险与报酬的关系：1、投资报酬率与无风险报酬率，市场风险回避程度，股票的β系数相关，呈正向关系。
一般而言，投资风险越高，投资者要求的投资风险报酬率就越高，投资报酬率越高。
（高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。
）（如果人们都倾向于高报酬和低风险，而且都在按照他们自己的经济利益行事，那么竞争结果就产生了风险和报酬之间的权衡。
财务管理课后习题答案（第二章）
财务管理课后习题答案（第二章）思考题1.答题要点：（1）国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。
股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。
（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。
同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。
（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。
在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。
2.答题要点：（1）单利是指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。
（2）复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。
复利的概念充分体现了资金时间价值的含义，因为资金可以再投资，而且理性的投资者总是尽可能快地将资金投入到合适的方向，以赚取收益。
3.答题要点：（1）不是，年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。
（2）例如，每月月末发放等额的工资就是一种年金，这一年的现金流量共有12次。
4.答题要点：（1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。
（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。
5.答题要点：（1）股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险，也被称作公司特别风险，或非系统风险。
而不能够被消除的部分则称作市场风险，又被称作不可分散风险，或系统风险，或贝塔风险，是分散化之后仍然残留的风险。
（2）二者的区别在于公司特别风险，是由某些随机事件导致的，如个别公司遭受火灾，公司在市场竞争中的失败等。
财务管理学习题答案
第二章 财务估价练习题参考答案1、 现在把500元存入银行，银行年利率为4%，计算三年后该笔资金的实际价值。
解：33(1)500(14%)562.4F P i =⨯+=⨯+=（元）2、 假使你第4年末得到800元的存款本息，银行按年利率5%计息，现在应存入银行多少本金？解：418008000.8227658.16(15%)P =⨯=⨯=+（元）3、 某公路工程总投资10亿元，5年建成，每年末投资2亿元，年利率为7%，求5年末的实际累计总投资额。
解：(/,,)2(/,7%,5)2 5.750711.5F A F A i n F A =⋅=⨯=⨯=（亿元）4、 某企业5年后需要一笔50万元的资金用于固定资产的设备更新改造，如果年利率为5%，问从现在开始该企业每年应向银行存入多少资金？解：(/,,)50(/,5%,5)500.18109.05A F A F i n A F =⋅=⨯=⨯=（万元）5、 为在未来15年中的每年年末回收资金8万元，在年利率为8%的情况下，现需向银行存入多少钱？解：(/,,)8(/,8%,15)88.244265.95P A P A i n P A =⋅=⨯=⨯=（万元）6、 某工程项目初始投资1000万元，预计年投资收益率为15%，问每年年末至少要等额回收多少资金，才能在5年内将全部投资收回？解：(/,,)1000(/,15%,5)10000.2983298.3A P A P i n A P =⋅=⨯=⨯=（万元）7、 张某每年存入银行20000元，共存5年，年利率为7%，到第5年年末，终值应为多少？解：(/,,)20000(/,7%,5)20000 5.7507115014F A F A i n F A =⋅=⨯=⨯=（元）8、 某企业有一笔5年后到期的借款，数额为2000万元，为此设立偿债基金，年利率为10%，到期一次还清借款，问每年年末应存入的金额是多少？ 解：510%(/,,)200020000.1683327.6(110%)1A F A F i n ⎡⎤=⋅=⨯=⨯=⎢⎥+-⎣⎦（万元）9、 某公司租入相关设备，每年年末需要支付租金120万元，年利率为10%，问5年中租金的现值是多少？解：51(110%)(/,,)120120 3.790845510%P A P A i n -⎡⎤-+=⋅=⨯=⨯=⎢⎥⎣⎦（万元）10、 某人每年年初存入银行200000元，共存5年，年利率为7%，到第5年末，本利和应为多少？解：[]()(/,,1)120000/,7%,6120000(7.15331)123066F A F A i n F A =⋅+-=⨯-=⨯-=⎡⎤⎣⎦（元）11、 某人10年分期付款购车，每年初付20000元，利率为10%。
财务管理第二章课后练习答案
第二章 财务管理的价值观念二、练习题1. 答：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V 0 = A ·PVIFA i ，n ·（1 + i ）= 1500×PVIFA 8%，8×（1 + 8%）= 1500×5.747×（1 + 8%）= 9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2. 答：（1）查PVIFA 表得：PVIFA 16%，8 = 4.344。
由PV A n = A ·PVIFA i ，n 得：A = ni,n PVIFA PVA =4.3445000 = 1151.01（万元） 所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PV A n = A ·PVIFA i ，n 得：PVIFA i ，n =APVA n 则PVIFA 16%，n = 15005000 = 3.333 查PVIFA 表得：PVIFA 16%，5 = 3.274，PVIFA 16%，6 = 3.685，利用插值法： 年数 年金现值系数5 3.274n 3.3336 3.685由 274.3685.3274.3333.3565n --=--，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。
用EXCel 求PV 来求。
3. 答：（1）计算两家公司的期望报酬率：中原公司 K = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22%南方公司 K = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26%（2）计算两家公司的标准离差：中原公司的标准离差为：20.0%)22%0(50.0%)22%20(30.0%)22%40(222⨯-+⨯-+⨯-=δ = 14%南方公司的标准离差为：20.0%)26%10(50.0%)26%20(30.0%)26%60(222⨯--+⨯-+⨯-=δ = 24.98%（3）计算两家公司的标准离差率：中原公司的标准离差率为：V = %64%100%22%14=⨯=K δ南方公司的标准离差率为：V = %96%100%26%98.24=⨯=K δ所以：选择中原公司。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
【例1·单选题】已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。
则10 年，利率10%的预付年金终值系数为（ A ）。
A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579【解析】预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加 1，系数减 1，所以 10 年，10%的预付年金终值系数=18.531-1=17.531【例2·计算题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是 5 年后一次性付 120 万元，另一方案是从现在起每年年初付 20 万元，连续 5 年，若目前的银行存款利率是 7%，应如何付款？【答案】方案 1 终值：F1=120 万元方案 2 的终值：F2=20×（F/A，7%，5）×（1+7%）=123.065（万元）或 F2=20×（F/A，7%，6）-20=123.066（万元）所以应选择 5 年后一次性付 120 万元。
【例3·计算题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付 80 万元，另一方案是从现在起每年年初付 20 万元，连续支付 5 年，若目前的银行贷款利率是 7%，应如何付款？【答案】方案 1 现值：P1=80 万元方案 2 的现值：P2=20×（P/A，7%，5）×（1+7%）=87.744（万元）或 P2=20+20×（P/A，7%，4）=87.744（万元）应选择现在一次性付 80 万元。
【例4·单选题】有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（B）万元。
A.1994.59B.1565.68C.1813.48D.1423.21【解析】本题是递延年金现值计算的问题，对于递延年金现值计算关键是确定正确的递延期。
本题总的期限为8年，由于后5年每年年初有流量，即在第4～8年的每年年初也就是第3～7年的每年年末有流量，从图中可以看出与普通年金相比，少了第1年末和第2年末的两期A，所以递延期为2，因此现值=500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）=500×3.791×0.826=1565.68（万元）。
【例5·计算题】某项永久性奖学金，每年计划颁发 50000 元奖金。
若年复利率为 8%，该奖学金的本金应为多少。
【答案】永续年金现值=A/i=50000/8%=625000（元）【例6·计算题】某公司预计最近两年不发放股利，预计从第三年开始每年年末支付每股 0.5 元的股利，假设折现率为 10%，则现值为多少？【答案】P=（0.5/10%）×（P/F，10%，2）=4.132（元）【例 7 计算分析题】A 矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此它向世界各国煤炭企业招标开矿。
已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力，甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第 l 年开始，每年末向 A 公司交纳 10 亿美元的开采费，直到 10 年后开采结束。
乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给A 公司40 亿美元，在 8 年后开采结束，再付给 60 亿美元。
如 A 公司要求的年投资回报率达到 15%，问应接受哪个公司的投标?解答：甲公司的方案对 A 公司来说是 10 年的年金，其终值计算如下：F=A×（F/A，15%，10）=10×20.304=203.04（亿美元）2 1 乙公司的方案对 A 公司来说是两笔收款，分别计算其终值： 第 1 笔收款（40 亿美元）的终值=40×（1+15%）10=40×4.0456=161.824（亿美元）第 2 笔收款（60 亿美元）的终值=60×（1+15%）2=60×1.3225=79.35（亿美元）终值合计 l61.824+79.35=241.174（亿美元）因此，甲公司付出的款项终值小于乙公司付出的款项的终值，应接受乙公司的投标。
注：此题也可用现值比较：甲公司的方案现值 P=A×（P/A ，15%，10）=10×5.0188=50.188（亿美元） 乙公司的方案现值 P=40+60×(P/F，15%，8)=40+60×0.3269=59.614（亿美元） 因此，甲公司付出的款项现值小于乙公司付出的款项的现值，应接受乙公司的投标。
【例 8单选题】企业年初借得 50000 元贷款，10 年期，年利率 12％，每年末等额偿还。
已知年金现值系数(P ／A,12％,10)=5.6502，则每年应付金额为( A )元。
Ａ．8849B ．5000Ｃ．6000D ．28251【解析】A=P÷（P/A ，I ，N ）=50000÷5.6502=8849【例 9·单选题】某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 100 000 元，假定银行利息率为 10%，5 年 10%的年金终值系数为 6.1051，5 年 10%的年金现值系数为 3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（ A ）。
A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510【解析】本题属于已知终值求年金，故答案为：100000/6.1051=16379.75（元）。
【例 10 计算分析题】郑先生下岗获得 50000 元现金补助，他决定趁现在还有劳动能力，先找工作糊口，将款项存 起来。
郑先生预计，如果 20 年后这笔款项连本带利达到 250000 元，那就可以解决自己的养老问题。
问银行存款的年利率为多少，郑先生的预计才能变为现实？解答：50 000×（F/P ，i,20）=250 000 （F/P ，i ，20）=5，即（1+i ）20=5 可采用逐次测试法（也称为试误法）计算： 当 i=8%时，（1+8%）20=4.661 当 i=9%时，（1+9%）20=5.604 因此，i 在 8%和 9%之间。
运用内插法有：i=i +B - B 1 ×（i - i ） B 2 - B 1i=8%+(5-4.661) ×（9%-8%）/（5.604-4.661）=8.359%说明如果银行存款的年利率为 8.539%，则郑先生的预计可以变为现实。
【例 11 计算题】某公司第一年年初借款 20000 元，每年年末还本付息额均为 4000 元，连续 9 年付清。
问借款利率为多少？解答：20000=4000×（P/A ，i ，9） （P/A ，i ，9）=5i - 12% =14% - 12% 5 - 5.32824.9464 -5.32821i=13.72%【例 12 计算题】吴先生存入 1 000 000 元，奖励每年高考的文理科状元各 10 000 元，奖学金每年发放一次。
问银行存款年利率为多少时才可以设定成永久性奖励基金？解答：由于每年都要拿出 20 000 元，因此奖学金的性质是一项永续年金，其现值应为 1 000 000 元，因此：i=20 000/1 000 000=2%也就是说，利率不低于 2%才能保证奖学金制度的正常运行。
【例 13 计算题】年利率为 12％，按季复利计息，试求实际利率。
解答：i=（1+r/m）m-l=(1+12％／4) 4-1=1.1255-1=12.55％【例 14 单选题】一项 1000 万元的借款，借款期 3 年，年利率为 5％，若每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（ C）。
A．0.16％B．0.25％ C. 0.06％ D. 0.05％【解析】已知：M=2， r=5％根据实际利率和名义利率之间关系式：i = (1 + r) MM- 1= （1+5%/2）2-1= 5.06 %【例 15 计算题】某企业于年初存入 10 万元，在年利率 10%、每半年复利计息一次的情况下，到第 l0 年末，该企业能得到的本利和是多少?解答：根据名义利率与实际利率的换算公式 i=（1+r/m）m-l本题中 r=10%，m=2，有： i=（1+10%÷2）2-1=10.25%F=10×（1+10.25%）10=26.53（万元）这种方法先计算以年利率表示的实际利率，然后按复利计息年数计算到期本利和，由于计算出的实际利率百分数往往不是整数，不利于通过查表的方式计算到期本利和。
因此可以考虑第二种方法：将 r/m 作为计息期利率，将m× n 作为计息期数进行计算。
本例用第二种方法计算过程为：F=P×（1+r/m）m×n=10×（1+10%÷2）20=26.53（万元）【例 16 单选题】某企业于年初存入银行 10000 元，假定年利息率为 12%，每年复利两次。
已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）= 1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5 年末的本利和为（ C ）元。
A. 13382B. 17623C. 17908D. 31058【解析】第 5 年末的本利和=10000×（F/P，6%，10）=17908（元）。
【例 17 计算题】某公司正在考虑以下三个投资项目，其中 A 和B 是两只不同公司的股票，而 C 项目是投资于一家新成立的高科技公司，预测的未来可能的收益率情况如表所示。
计算预期收益率。
解答：首先计算每个项目的预期收益率，即概率分布的期望值如下： E（R A）=（-22%）×0.1+（-2%）×0.2+20%×0.4+35%×0.2+50%×0.1=17.4% E（R B）=（-10%）×0.1+0×0.2+7%×0.4+30%×0.2+45%×0.1=12.3% E（R C）=（-100%）×0.1+（-10%）×0.2+10%×0.4+40%×0.2+120%×0.1=12%（2）若已知收益率的历史数据时预期收益率=（26%+11%+15%+27%+21%+32%）／６=22％2.必要收益率的关系公式必要收益率=无风险收益率+风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率【例 19 单选题】已知短期国库券利率为4%，纯利率为2.5%，投资人要求的必要报酬率为7%，则风险收益率和通货膨胀补偿率分别为（ A ）。
A.3%和1.5%B.1.5%和4.5%C.-1%和6.5%D.4%和1.5％【解析】国债利率为无风险收益率，必要报酬率=无风险收益率+风险收益率，所以风险收益=7％-4％=3％；无风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率，所以通货膨胀补偿率=4％-2.5%=1.5%。