2019股票分析报告范文
股票分析报告范文
股票分析报告范文一、公司基本情况。
本报告对XX公司进行了深入的分析和研究，以便投资者能够更好地了解该公司的发展现状和未来发展趋势。
XX公司成立于20XX年，是一家专注于XXX行业的公司，主要经营范围包括XXX、XXX等。
公司在过去几年取得了稳步增长，其市值和盈利能力均呈现出良好的发展态势。
二、行业分析。
XX行业是一个具有较大发展潜力的行业，随着国内外市场的不断扩大，行业内的竞争也日益激烈。
在国家政策的支持下，XX行业有望迎来更大的发展机遇。
然而，行业内也存在着一些不确定因素，例如市场需求的波动、原材料价格的波动等，这些因素都会对公司的经营产生一定的影响。
三、公司财务分析。
1. 盈利能力分析。
通过对XX公司近几年的财务数据进行分析，发现公司的盈利能力整体上呈现出良好的态势。
公司的营业收入和净利润均呈现出稳步增长的趋势，盈利能力得到了有效提升。
2. 偿债能力分析。
公司的偿债能力也较为稳健，资产负债率保持在一个较低的水平，流动比率和速动比率也均表现出良好的状态。
这表明公司能够较好地偿还其债务，具有一定的偿债能力。
3. 成长能力分析。
公司的成长能力较强，近年来不断加大研发投入，不断推出新产品，拓展新市场。
公司的市场份额和品牌知名度也在逐渐提升，这为公司未来的发展奠定了良好的基础。
四、风险提示。
尽管XX公司整体表现出较好的发展态势，但投资者仍需注意到一些潜在的风险因素。
首先，行业竞争激烈，市场需求的波动可能会对公司的盈利能力产生一定的影响。
其次，宏观经济环境的不确定性也可能对公司的经营产生一定的影响。
此外，公司自身的管理风险、技术风险等也需要引起投资者的关注。
五、投资建议。
综合以上分析，对于XX公司的投资建议为，长期投资者可以逢低布局，短期投资者可以逢高减仓。
投资者在进行投资决策时，需全面考虑公司的基本面、行业发展趋势以及宏观经济环境等因素，谨慎选择投资时机，控制好风险。
六、结语。
本报告对XX公司进行了全面的分析，旨在为投资者提供参考。
【最新范文】2019证券投资分析报告总结-精心制作,可编辑使用
证券投资分析报告总结股票代码600054 股票名称：黄山旅游摘要：通过对证券投资分析的学习，本文以黄山旅游股票为例深入分析，深化巩固已学知识.。
对黄山旅游股票的分析，综合运用了多种方法，但受限于知识面，可能很多方面有不足，请老师见谅!引言：综合整理以前的针对黄山旅游的股票分析，个人观点：买进持有，因为日前，国家发改委、国家旅游局、人力资源和社会保障部、商务部、财政部、央行等六部委联合发布《关于大力发展旅游业促进就业的指导意见》，明确指出旅游业是国民经济的重要产业、是扩大就业的重要渠道，并提出了“发展旅游促就业”的具体任务和措施.。
业内人士预计，在未来七年时间内，旅游业将获得更大发展空间，并带动就业问题的有效解决.。
发展旅游业促进就业是一项重要而艰巨的任务国家在政策上给予了支持，基本面向好，主张长线持有.。
黄山旅游发展股份有限公司属于资源垄断性旅游企业，主业包括园林门票、索道、酒店和旅行社等，门票和索道业务做为公司两大利润支柱，此外，公司还拥有黄山山上全部7家酒店，属公司垄断经营.。
黄山风景区是目前中国唯一、世界仅有同时拥有世界文化与自然遗产和世界地质公园三项桂冠的景区，是中国最负盛名的景区之一.。
做为一家拥有双重文化遗产性质的国家AAAA级景区，其资源价值非常突出;XX 年，公司继续入选中国服务业企业500 强，被国家旅游局确定为"全国旅游标准化试点单位"和"全国旅游人才开发示范试点旅游企业".。
旅行社管理公司直属的黄山市中国旅行社跻身"全国百强"旅行社.。
景区游道建设和卫生保洁两项标准纳入国家行业标准工作计划.。
“黄山旅游”被认定为中国驰名商标，成为安徽省旅游界首件中国驰名商标，企业无形资产进一步增值.。
黄山旅游发展股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)是由黄山旅游集团有限公司(以下简称“黄山旅游集团”)以其所属单位的净资产以独家发起的方式于1996年11月18日在中国安徽省黄山市成立的股份有限公司，设立时国有法人股为113,000,000股.。
2019-对股票的分析总结-实用word文档 (4页)
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今天也是A股的收官之战，好在为一月画上了一个完美的句号，回顾这一个月来的种种走势感受颇多，印象里唯一能够形容的词语就是跌跌不休，不断地刷出低点，本月最低点达到2638点，也是把我们折磨的够够的。
不过好在今天迎来了超跌反弹，券商，地产，保险等先后爆发，各类题材概念维持活跃发力，推动股指震荡上行。
经过几轮大跌之后，空方动能逐渐消耗殆尽，被压抑许久的多方势力终于展开了绝地反击。
资金面上可以看到，最近央妈比较给力，17天的时间给市场投放了2万亿，有力的保持节前的充分流动性，为二月份的反弹提供动力支持。
我认为目前阶段底部已经探明，当然整个底部有可能是在逐步的构筑当中。
这一个月以来指数跌幅达到21%，这样大的跌幅不仅是将之前的不确定因素的释放，也将所谓的一些高估值的风险得到了有效的宣泄。
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这些不确定性的东西目前都得到了有效的解决，个人觉得没有什么理由会对A股市场大幅度的做空。
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部分微友看评论常常“断章取义”，尤其对老刘最后的主观臆断过于倚重，而忽略文中基本的理性分析，这不是我发布微评的初衷，请各位微友能理性看待微评，客观和主观两方面的综合、可在股事汇群中免费学习加上你的个人考量，微评才具有参考的意义。
股票分析报告范文3500字
股票分析报告范文3500字股票分析报告范文是一个针对股票市场的分析报告，以帮助投资者了解股票市场的情况和趋势，并帮助他们做出更明智的投资决策。
这篇文档将讨论股票分析报告范文的内容和结构，以及如何编写一个有效的股票分析报告。
股票分析报告范文的内容通常包括以下几个方面：1. 公司概况：报告应该提供有关公司的基本信息，包括公司名称、注册地、业务范围和主要产品或服务等。
2. 财务分析：对公司的财务稳定性和盈利能力进行分析和评估，包括财务比率、资产利用率、收入和支出等。
3. 行业分析：了解公司所处行业的趋势和竞争情况，包括市场份额、市场增长率、竞争对手分析和行业规模等。
4. 市场分析：通过对股市趋势和历史价格走势的分析，预测股票的未来走势和价格趋势。
5. 综合评价：通过以上分析，给出个人或团队对该公司或行业的总体评价，并给出具体的建议或投资意见。
在编写股票分析报告范文时，以下几点应该特别注意：1. 内容有效性：报告中的所有信息和分析必须有充分的事实依据和数据支持，以避免出现主观臆断和不准确的信息。
2. 表现形式简洁明了：报告必须清晰明了地呈现分析结论，并使用图表和数据支持分析结果。
3. 准确性：报告中应该使用清晰、准确、易懂的语言，以便于所有读者都能理解和接受其中的内容。
4. 专业性：股票分析报告应该由专业人士编写，以确保分析和结论的权威性和准确性。
总之，股票分析报告范文能够为投资者提供有价值的信息和分析，以帮助他们做出正确的投资决策。
在编写报告时，应该简洁明了地呈现分析结果，确保数据和信息的准确性，同时加强对公司和行业的深入了解以及专业分析能力的提升，才能编写出真正有价值的股票分析报告。
中国铝业股票分析报告
中国铝业股票分析报告随着经济快速发展，中国已经成为全球最大的铝生产和消费国，其中，中国铝业（601600.SH）是中国最大的铝企业之一。
本文将对中国铝业的财务状况、经营环境和行业前景进行分析和评估，并且将对中国铝业的股票投资潜力进行探讨。
一、财务分析首先，我们来分析中国铝业的财务状况。
根据公司的2019年年报，其总资产为3866亿元，总负债为1748亿元，净资产为2118亿元。
其营业收入为1576亿元，净利润为17.75亿元，毛利率为11.34%。
尽管净利润较低，但公司的总资产和净资产仍处于相对健康的水平。
然而，在近几年的经营情况中，中国铝业的经营表现略显疲弱。
2019年，公司的营收同比下降3.19%，净利润同比下降了30.17%。
同时，公司的资产负债率高达81.66%，相对于行业平均水平来说，稍显较高。
二、经营环境其次，我们将分析中国铝业的经营环境。
中国铝业主要生产工业铝和特殊铝，面临的市场环境较为严峻。
铝产业的市场份额被主要由外来品牌占据，价格的压力使一些中小企业难以维持生产经营。
此外，中国铝业还面临着产业周期周期波动的压力。
铝价格受全球供应和需求的影响，市场波动较大，而且在中国市场还面临劳动力、能源和资源成本的增加，这使得公司的成本得不到有效控制。
三、行业前景最后，我们来看看中国铝业的行业前景。
尽管铝行业具有波动性和压力，但随着全球经济发展和技术进步，铝合金产品被广泛应用于建筑、汽车、航空航天、轨道交通等诸多领域。
未来，铝合金产品的市场需求仍然将会增长，同时，作为国内铝行业的重要品牌，中国铝业在市场竞争中具有一定的优势。
四、股票投资潜力根据以上的分析与评估，我们来探讨中国铝业的股票投资潜力。
从经营情况来看，中国铝业的营收和净利润同比下降，资产负债率非常高，但是公司的总资产和净资产仍处于相对健康的水平。
同时，随着行业环境和需求的变化，公司的展望仍可能较好。
如果能够有效应对市场压力并达成有利条件，在行业复苏的大背景下，公司的业绩或许有望逐渐提升。
中国电信股票分析报告
中国电信股票分析报告近年来，中国电信业务发展迅猛，股票价格也呈现出较为稳定的增长势头。
本文将从公司概况、财务状况、竞争优势和发展前景方面对中国电信进行股票分析。
一、公司概况中国电信是中国三大基础电信运营商之一，成立于2002年，总部位于北京市海淀区。
公司主要业务包括固定电话、宽带、移动通信、数据通信等领域。
截至2019年底，公司总资产达到1.9万亿元，总员工近35万人。
同时，中国电信还积极拓展海外市场，已向全球160个国家和地区提供服务。
二、财务状况从财务数据看，2019年，中国电信实现营业收入3937.4亿元，同比增长2.9%；实现归属于上市公司股东的净利润195.5亿元，同比增长为-5.7%。
同时，在疫情的影响下，公司经营压力增大，下半年净利润较上半年下降20%以上。
但是，公司经营活动产生的现金流量净额为583.1亿元，较上年同期增长15.4%，经营效益仍较为稳健。
此外，公司市值也较为均衡，目前总市值约为2543.7亿元。
三、竞争优势作为中国电信的主营业务，固网业务占据主导地位。
公司沿海城市在固网市场份额占比颇高，同时在内地城市仍然拥有较大优势。
在相对成熟的市场，公司维持较为稳健的发展态势，且拥有广泛的用户群体。
在移动通信领域，中国电信优势也日渐凸显。
公司率先推出“天翼5G”计划，正在加紧布局5G网络建设和终端推广，并且已经完成多个城市突破性的5G商用试验，具备一定的技术领先优势。
四、发展前景中国电信在未来的发展中仍将继续致力于优化公司的产品研发和服务体验，不断提升用户的满意度及市场占有率。
在固网领域，公司将加快提升网络速率和普及化建设，推动全球领先的大带宽、广覆盖、智能化、安全高效的信息基础设施建设，品牌价值不断提升。
在移动通信方面，公司将加速5G建设进程，实现无缝覆盖，广泛应用5G技术。
综上所述，中国电信具有较强的市场地位和竞争优势，财务状况相对稳健，随着技术进步和业务拓展，公司未来的发展前景也十分广阔，对于股票持有者而言，适当配置中国电信股票可以获得较为可观的投资回报。
农业银行股票分析报告
农业银行股票分析报告农业银行是中国四大银行之一，作为国有银行，其股票在A股市场备受关注。
本篇文章将从公司概况、财务状况、竞争格局、投资价值等方面对农业银行进行分析。
一、公司概况农业银行成立于1951年，是中国联合国民经济建设指令中创办的最早的国有银行之一，2010年农业银行在香港上市，2011年在上交所上市。
截至2019年，农业银行总资产5.8万亿元，净利润2301亿元，拥有2.8万家网点。
在中国大陆地区，农业银行的市场份额为12.68%。
二、财务状况1. 经营收入从经营收入的数据可以看出，农业银行的各项收入均呈现稳步增长的趋势。
2019年，农业银行的净息差为2.30%，较2015年的2.07%增长了0.23%。
2. 资产质量农业银行非常注重风险控制，其不良贷款率一直保持在较低水平。
2019年末，农业银行的不良贷款率为1.48%，较2015年的1.64%有所下降。
同时，其资本充足率较高，2019年末为13.56%。
3. 利润能力农业银行也一直保持着稳定的利润表现。
2019年，农业银行实现净利润2301亿元，同比增长4.93%；净息差为2.30%，较2018年的2.22%提升0.08%。
三、竞争格局农业银行的业务分布已经从传统的农村信贷业务向城市金融业务的转型。
在城市金融市场，农业银行面临的竞争主要来自其他大型银行和互联网金融平台。
与其它国有银行相比，农业银行在资本充足率等方面占有明显优势。
但与互联网金融平台相比，农业银行需要进一步加强互联网金融技术和业务水平。
四、投资价值从五年来的财务数据来看，农业银行的财务状况稳健，盈利能力持续增强，而且不良贷款率一直保持在较低水平。
相比于其它四大银行，农业银行的市盈率（PE）较低，具有一定估值优势。
从未来展望来看，随着农业银行加强技术改造，业务拓展，其市场占有率也会同步提高。
因此，综合考虑，农业银行值得投资者长期持有。
结语本次文章简要分析了农业银行的概况、财务状况、竞争格局和投资价值。
茅台股价分析报告2019年版
茅台股价分析报告（2019年）熟悉炒股的人都知道，对于中国人来说，贵州茅台（600519）似乎被放在了与房子等同的地位，不管是买股票还是买茅台酒，过去几年都能带来升值空间，因此茅台的每一次变化都能引发大讨论。
我们分析茅台股价要从多个方面进行分析，也需要从某个具体的时间节点和具体的社会背景进行分析，同时也会结合这个时间节点前后的k线走势来判断是什么原因导致的这次变化，故本次分析会分为几个部分展开分析。
我们本次分析的主要是2018年茅台酒股价的巨大波动，根据老师给出的参考材料我们可以大致回顾一下这次事件的整个来龙去脉以及整个股价的走势情况。
本次事件的最根本的原因是因为茅台酒三季度的财报太过于惨淡了，导致了很多恐慌。
本材料中的投资者罗文表示自己挺后悔没有长久持有茅台股票，因为我们也可以很清晰的看到在2016年的他就早早清仓离场，但是也有马喆的一直都很看好茅台，一直没有离开茅台，一直持仓，现在也赚的盆满钵满的情况。
我们也可以看到茅台在白酒行业的地位，茅台股价的下跌，导致中国一大票跟白酒有关的股票全部应声下跌，据同花顺行情中心显示，截至10月29日休盘，整个白酒概念股遭受重创，大跌102.56点，成交额达88.73亿元，成交量为219.28万手。
而数据显示的25支白酒概念个股中，22支呈下跌状态。
其中，今世缘、舍得酒业、洋河股份、水井坊、伊力特、五粮液、贵州茅台、古井贡酒、口子窖、顺鑫农业、山西汾酒等10余支个股集体跌停；酒鬼酒、迎驾贡酒、老白干酒跌幅超9%。
10月30日，茅台股价继续受挫，收跌4.57%，至此，茅台已经连续6个交易日暴跌，市值蒸发超2100亿元，相当于一个五粮液加一个今世缘。
“白酒行业属于价值投资，一直是机构投资者的最爱，而一旦崩塌就容易发生踩踏。
”董宝珍《财经天下》周刊说。
董宝珍也曾是茅台股票的持有者，但目前已清仓转战银行股，他解释，“并不是不看好茅台，主要是性价比，就像逛超市一样，我能买牛肉，牛肉当然好吃，但是现在黄瓜1分钱一斤，我觉得我买黄瓜比买牛肉更好一些。
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2019股票分析报告范文2019股票分析报告怎么写?以下是整理的2019股票分析报告范文，仅供参考!(一)股票行业现状分析报告主要分析要点有：1)股票行业生命周期。
通过对股票行业的市场增长率、需求增长率、产品品种、竞争者数量、进入壁垒及退出壁垒、技术变革、用户购买行为等研判行业所处的发展阶段;2)股票行业市场供需平衡。
通过对股票行业的供给状况、需求状况以及进出口状况研判行业的供需平衡状况，以期掌握行业市场饱和程度;3)股票行业竞争格局。
通过对股票行业的供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争者现在的竞争能力的分析，掌握决定行业利润水平的五种力量;4)股票行业经济运行。
主要为数据分析，包括股票行业的竞争企业个数、从业人数、工业总产值、销售产值、出口值、产成品、销售收入、利润总额、资产、负债、行业成长能力、盈利能力、偿债能力、运营能力。
5)股票行业市场竞争主体企业。
包括企业的产品、业务状况(BCG)、财务状况、竞争策略、市场份额、竞争力(swot分析)分析等。
6)投融资及并购分析。
包括投融资项目分析、并购分析、投资区域、投资回报、投资结构等。
7)股票行业市场营销。
包括营销理念、营销模式、营销策略、渠道结构、产品策略等。
股票行业现状分析报告是通过对股票行业目前的发展特点、所处的发展阶段、供需平衡、竞争格局、经济运行、主要竞争企业、投融资状况等进行分析，旨在掌握股票行业目前所处态势，并为研判股票行业未来发展趋势提供信息支持。
(二)彼得.林奇有这样一句话：“如果你花10分钟分析宏观经济走势，那么你就浪费了10分钟时间。
”2018年10月，当市场信心跌至冰点的时候，一篇名为“十大券商首席的2018年度策略”的*刷爆了自媒体，作者戏谑地回顾了去年年底各大券商策略会预言的各种“新牛市”，不无揶揄地总结道：“幸亏老子没看”。
但是我们仍然要做宏观预测和策略研究，因为它的魅力和问题是统一的：我们希望用自己的世界观和知识结构去理解这个世界，如果它可以解释过去和现在，那么即使未来并不按照一个特定的方式和路径变化展开，至少我们在面对未来时有了从容和信心，这些恰恰是在投资中至关重要的东西。
临别2018，我们梳理了近期的宏观经济形势，形成了自己心目中2019年的股票市场投资策略框架。
核心结论：①2018年的国内宏观经济困难是经济周期下行和金融周期下行双因素叠加的结果;②目前看，2019年前者下行趋势暂未改变，后者下行趋势会有好转;前者导致优质资产更加稀缺，后者带来资金和信心的边际改善;资本市场会继续呈现“flight to quality”的配置偏好;③股票方面，两类主题策略或有较好表现：一类是基于长期资金配置需求的高股息、低PEG、龙头股等主题;一类是基于短期资金博弈需求的业绩预增、5G、芯片、创投等主题。
另外，战略性看好可转债、指数增强、量化对冲等主题策略。
一、2018年为什么这么难1、因为周期啊宏观经济就是“长期增长和短期波动”——长期增长不重要，因为我们永远生活在短期嘛，所以主要看波动——也就是周期。
我们能看到的波实际上是多个频率不同的波的叠加，同理，呈现在我们面前的经济周期也是很多个长短周期的叠加;理解这点不难，难点在于找出每个长短周期背后的决定因子。
这个世界没有无缘无故的爱和恨，也没有无缘无故的繁荣和衰退。
金庸的武侠之所以引人入胜，很多时候就在于拆解每段爱恨背后的人情练达、家国万象。
看“幡动”的是乌合之众，看“心动”的是算命先生，我们这个层次要关注的是“风动”。
2、我们现在处于什么样的周期?先看创新长周期。
说到底，经济繁荣的原动力在于人类改变生产生活方式的努力，而这种改变需要以科技创新为前提。
我们认为，冷战后的信息技术革命驱动的生产生活方式的变革是这轮经济繁荣的动因。
欧美日本利用先发优势提供资金技术、中韩印东南亚提供劳动力、中东澳新拉美俄罗斯提供资源，大家在这波创新红利中各得其所、和谐发展。
进入21世纪，随着各经济体之间的资本技术差异逐渐缩小，发达国家的创新红利早就吃完了，靠借债继续吃的欧美首先堕入债务危机/次贷危机。
城门失火、祸及池鱼。
出口的马车熄火，于是我们看到中国经济的外贸依存度在20XX年曾高达65%，2018年下降到只有30%左右。
为了维持经济增速，我们不得不增加投资、增加消费(包括房地产)，前者导致政府和企业部门杠杆率上升、后者导致家庭部门杠杆率上升。
所以说，我们处于创新长周期的低位;虽然“创新难以预期”，但我们看到大数据、人工智能、5G通讯等可能改变世界的产业风起云涌，倾向于认为我们已经临近新的长周期的“起点”。
再看房地产与建筑业中长周期。
1998年住房货币化改革以来，尽管其中有所波动，但是20XX年之后，我们大致是处在这个行业增速的下行通道里。
从数据上看，目前整个行业类似于20XX年底的情形，在周期底部，但是短期内看不到回暖的迹象。
再看投资中短周期。
因为我国国情的特殊性，国企民企在投资周期上有一定的非同步性：国企投资实际上在一定程度上参与了宏观经济的逆周期管理，因此民企投资更能反映经济周期本身的波动。
投资加速带来的上一次繁荣是20XX-20XX年，当时是为了追逐“四万亿”衍生的投资机会;最近一次繁荣是20XX年，因为叠加了供给侧改革带来的补库存的投资机会;但是因为投资收益率不佳，两次繁荣持续的时间也越来越短，20XX年底开始，我们已经处于投资周期下行的通道，并且没有短期改善的迹象。
再看库存短周期。
20XX年开始的“三去一补一降”的供给侧改革实际上是库存周期的一个起点，20XX年到2018年上半年的经济数据之所以好看，主要拜它所赐。
但对于产能过剩的行业来讲，补库存的周期是很短的，其表现就是我们看到今年下半年以来经济下行压力骤增。
所以，短期上，我们处于库存周期向下的“拐点”。
上面的长、中、短周期可以看作是经济发展的内生周期。
我们知道，一旦经济会偏离目标路径，政府有动机通过财政和货币政策来促使经济回到“正轨”，这就是外生周期。
对我国来讲，外生长周期是制度释放周期。
依靠“摸着石头过河”的实践精神建立起的市场经济体系，我们这一代享受了40年改革开放的制度释放红利。
如今大家对19大报告中提出的“全面深化改革”的目标期望很高，这一点着实决定着我国未来几十年的国运。
目前看，我们已经跨过了波折，朝着正确的方向前进。
外生短周期是金融周期。
我们认为，从广义上说，金融就是杠杆。
以打压“影子银行”、实施“资管新规”等为标志的“去杠杆”相当于对金融行业和资产价格进行了精准打击。
今年以来，市场对其负面预期已经在资产价格中充分反映，对这部分预期的边际改善是股市短期反弹的源动力。
综上所述，目前我们站在创新长周期的低位、投资中周期的下降通道、库存短周期由上向下的“拐点”，所以我们看到2018年大家都感觉很难;但同时，我们又站在制度红利周期的临界点，金融周期由下向上的“拐点”;所以，相对于2018年来讲，至少不应该对2019年过于悲观。
二、2019的资本市场会怎样走?张五常说：“经济学的主旨是从局限条件的转变来解释行为(《结语：交易费用促成专利制度》)。
”如果说周期理论帮我们认识到自己所处的位置，那么剩下的就看各个变量的边际变动了。
简单起见，让我们就着现金流折现模型中的各因子变动情况来做一个沙盘推演。
首先，分子端的企业盈利情况，估计仍然会延续整体回落的趋势，并且因为2018年1-2季度的基数相对较高，恐怕2019年前半年的上市公司业绩表现会差强人意;业绩若有转机，很可能要等到2019年下半年。
当然这里面还有一个大的变数。
长期实施凯恩斯主义政策的后果，必然是旧的产业尾大不掉、差的企业尸位素餐，资源错配导致整个社会的投入产出率下降。
供给侧改革的方向没错，只是最好的抓手没有跟上：减税。
传闻明年将有大规模的减税措施出台，果如此，则至少带来两个改善：短期内上市公司业绩迅速改善，长期内小政府少干预有利于市场经济资源配置功能的发挥。
其次，分母端的利率走势。
如，一方面，M2增速已经创了20年来的新低;另一方面，利率债和信用债的收益率都在下降。
说明虽然货币政策相对稳健，但市场上并不缺少流动性，造成这种局面的原因更多是因为避险情绪降低了投资者的风险偏好。
而从目前的情况来看，央行多次表示要在明年结束紧缩的货币政策。
果如此，则融资成本还将进一步降低，从而构成对风险资产的利好。
最后也是最难的，投资者的风险偏好。
对于不同的投资者来讲，不同的行情需要不同的催化剂。
其一，对于配置资金来讲，在A股估值跌入历史底部的区域时，配置和布局或许已经在逐步展开。
但是我们还要考虑两个风险点：明年上半年业绩挤泡沫的过程，以及国际市场(美股)调整给港股和A股蓝筹股带来的压力。
其二，对博弈资金来讲，今年11月以来的各种政策实际上起到了释放催化剂的作用：变“去杠杆”为“稳杠杆”、解决民企融资难、拆雷股权质押、定向可转债支持并购重组、维护公司价值进行股份回购、股指期货交易限制进一步放宽、减少干预注重制度建设……“政策底”的意味溢于言表，恍惚间有种“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”的感觉，就等那种“一根大阳线，千军万马来相见”的赚钱效应了。
三、我们推荐的资产配置策略基于上述分析，我们2019年的策略建议是：整体上，这是国内经济和公司业绩下降探底的一年，也是政策周期和金融周期预期改善的一年;股票市场的可操作性要强于2018年，可在风险控制的基础上等待和积极参与右侧交易机会。
上半年，经济周期下行和业绩下滑的趋势不变，但市场情绪有所修复，交易机会或许只存在于博弈层面，建议关注有业绩配合的新行业、新产品、新业态的操作机会;如业绩预增、5G、芯片、创投等主题策略。
下半年，随着经济和业绩双触底，可能会迎来长期资金的配置机会，建议关注低风险资产、防御性行业、保本型策略;如基于价值分析的高股息、低PEG、龙头股等策略。
最后，我们战略性看好可转债、指数增强、量化对冲等主题或策略。
原因如下：可转债是同时规避下跌风险和踏空风险的工具，在目前的行情下，实在是一个性价比很高的选择。
指数增强策略会有巨大发展空间：短期来看，市场分化的环境和投资者结构变化的现状表明，全市场选股的传统思路已经越来越不适合大多数策略的发展需要，以中证800+指数内选股优化的策略会有更好表现;中期来看，各个指数都有波动向上的内生需求，对于持股时间较长、风险偏好一般的投资者来讲，随着指数整体回归低位，指数增强策略的性价比明显超过其他策略;长期来看，A股市场有效性的提高也会促使多数机构资金转向指数增强策略的配置。
在风险释放过程中重点布局量化对冲产品：充分利用金融工具，规避市场风险，获取绝对收益。
在市场不确定性较强的整体环境下，这类产品会有较大的市场空间。