法律尽职调查漫谈
法律尽职调查的操作要点与法律尽职调查应特别注意的问题
法律尽职调查的操作要点一、法律视野下目标企业关注重点的趋同与总结尽管存在不同的分类，但从法律关注事项角度分析，作为法律尽职调查对象的目标公司，核心法律事项还是趋同的。
这点在证监会监管体系下的上市公司、新三板企业的并购重组法律意见书内容要求上即可看出。
总体来说，对目标企业的法律尽职调查围绕五条主线展开：1、企业的主体资格与内部治理（1）主体资格核查依法设立与经营必备的相关证照，如营业执照、组织机构代码证、税务登记证（三证合一）、开户许可证、外资企业批准证书、社保登记证等。
基本事项，也是核心事项，任何缺失均可能构成实质障碍。
需注意分公司、子公司主体资格核查。
（2）内部治理通过章程、三会议事规则等文件，核查三会一层设置情况与职权范围、三会会议记录、职能部门与内部管理制度、机构独立情况（是否存在各部门之间的人员与职能混同）。
治理机制健全是首发上市、新三板挂牌审核的核心内容之一，目的在于并保证企业的有效运行，保护股东权益。
该审核关注的目的与并购关注的目的一致。
但实践中该部分往往需要规范。
执行董事企业的特殊情况，家族企业，企业不同阶段的标准不同，投资者进入后的适当调整，企业文化的改造过程。
此外，注意章程的特殊约定，是否对并购构成实质性障碍，如股东会一致通过设置、董事更换的限制性规定、黄金降落伞安排等等。
2、企业的股权状况主要核查内容包括：“一静一动”两方面的调查，静-股权的设置（基本情况、质押、查封等权利限制情况，股权代持、股权激励计划与员工持股等）、动-历次增资与股权转让等。
重点关注：股权变动的程序、价格、是否实际支付、是否存在出资不实（抽逃）、非货币资产出资（评估情况）、国有企业股权变动的特殊程序要求（审批、评估、进场交易、国有资产登记等）。
3、企业的业务主要核查内容包括：主营业务情况、业务变化情况、业务资质、同业竞争、关联交易、重大债权债务等。
重点问题：业务的稳定性、业务资质的取得情况、实际控制人与控股股东的同业竞争、关联交易、重大债权债务对并购重组的影响及限制性规定（如银行贷款合同的限制条款）。
法律尽职调查二三事
法律尽职调查二三事引言法律尽职调查是律所常见的专项法律服务之一，但有关法律尽职调查的法律规范少之又少，全国律协及各地律协发布了涉及高新技术业务、知识产权业务、建设工程业务、不动产信托投资基金产品业务、国有企业混合所有制改革业务等法律尽职调查操作指引，但与法律尽职调查的实际应用仍然相去甚远，比如一画律所曾多次参与银行不良资产转让、城市更新退出清算、企业并购、国有资产处置、房地产纾困资金投放等业务中的法律尽职调查。
因此，很多法律尽职调查业务缺少统一操作指引的指导，尤其是尽调范围及边界的确定、如何开展尽调，缺少统一规范。
本文总结实际参与的法律尽职调查业务，并结合全国律协及各地律协操作指引，意图总结出适用于确定法律尽职调查范围的一般性原则及尽调的开展流程。
一、查什么由于大量法律尽职调查业务缺少法律规定和操作指引的指导，确定尽调范围是开展尽调首先需要解决的问题。
确定尽调范围必须准确完整、准确，能够为委托方提供交易决策时所需要的全部法律信息。
准确完整的尽调工作范围是尽调工作的指南针，如果不事先明确尽调范围，律师的尽调工作必然茫然无序，甚至导致尽调报告对交易决策没有价值。
尽调服务于交易，尽调范围及深度应由交易内容和交易结构所决定。
同一类型的交易，交易结构不同，尽调内容就有所差别。
比如城市更新退出项目清算项目，平台企业和更新企业往往会同时委托律所、会所、工程造价等中介机构进行尽职调查，对法律尽职调查来说，更新企业的退出方式决定了交易结构和法律尽调工作内容。
如果是平台企业通过收购更新企业股权的方式接收项目，更新企业的基本情况、对外投资、债权债务等将是法律尽调的重点内容之一；如果是更新企业全部退出项目另选主体继续实施，则上述内容不再是尽调的重点内容。
因此，准确完整的划定尽调范围，必须了解委托方拟从事交易的交易目的、交易结构。
这就要求律师不要盲目的签订委托合同，要对交易本身有初步的调查，了解交易对象、交易目的、交易结构等，据此确定尽调工作范围，并和委托方反复沟通、确认、调整，达成共识，确保最终尽调工作范围准确、完整，并能满足交易决策的需要。
1法律尽职调查概论
第一讲：法律尽职调查漫谈两个律所被处罚的案例一法律尽调的概念、历史、作用、应用二法律尽调操作流程三律师从事尽调的基本要求四C O N T E N T S目录律师从事法律尽调的优势与特点五一两个律所被处罚的案例Click here to add your title1、2017.6.5 广东某律所被证监会罚款400万元，为律师从事非诉讼业务敲响了警钟：登云股份 IPO申请文件造假（未发现关联关系、关联交易、未发现潜在的重大债权债务、对发现的问题未作进一步核查）违反了《公开发行证券公司信息披露的编报规则（第12号）——公开发行证券的法律意见书和律师工作报告》第二十四条、《律师事务所从事证券法律事务管理办法》第十四条、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》第二十八条的规定。
依据《证券法》第二百二十三条的规定，证监会决定：（1）责令君信所改正，没收业务收入195万元，并处以195万元罚款。
（2）对两名业务操作的律师给予警告，并分别处以5万元罚款。
2、2017.6 某律所被证监会罚款750万元。
某律所在为鞍重股份与九好集团提供法律服务过程中，存在以下问题：（1）对九好集团上述3亿元定期存款既未查验存单原件，也未向开户银行进行书面查询、函证，其行为违反了《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简称《执业规则》）第二十四条关于“对银行存款的查验，律师应当查验银行出具的存款证明原件；不能提供委托查验期银行存款证明的，应当会同委托人（存款人）向委托人的开户银行进行书面查询、函证”的规定，导致未能发现该3亿元定期存款处于质押状态。
（2）某律所未按规定将实地调查情况作成笔录《执业规则》第十五条关于“律师采用实地调查方式进行查验的，应当将实地调查情况作成笔录，由调查律师、被调查事项相关的自然人或者单位负责人签名”的规定。
（3）某律所未按规定对查验计划的落实情况进行评估和总结，查验计划未完全落实或不能实现查验目的，也未说明原因或者采取其他查验措施和方法。
法律尽职调查常见问题讲义
法律尽职调查常见问题讲义什么是法律尽职调查？法律尽职调查是指在商业交易或投资活动中，对目标企业或个人进行法律风险的评估和调查的一项重要程序。
它主要旨在确认目标企业的合法性、风险和潜在问题，以帮助投资者或交易各方做出明智的决策。
法律尽职调查的重要性法律尽职调查在商业交易和投资活动中起着至关重要的作用。
以下是它的几个重要性：1.降低风险：法律尽职调查能够帮助投资者或交易各方识别潜在的法律风险，从而降低风险和损失的可能性。
2.保护利益：通过对目标企业的调查，法律尽职调查确保交易各方的利益得到保护，避免不必要的法律纠纷和争议。
3.信息获取：法律尽职调查是获取关于目标企业的详细信息和了解其运营情况的重要途径。
4.合规检查：法律尽职调查有助于验证目标企业是否符合相应的法律法规和监管要求，帮助投资者或交易各方做出决策。
法律尽职调查的步骤和方法实施法律尽职调查需要遵循一定的步骤和方法。
以下是一般性的调查步骤和方法：1.确定目标：明确调查的目标，包括调查的对象、调查的范围和目标等。
2.收集信息：收集目标企业的各类信息，包括经营情况、财务状况、法律文件、合同等。
3.分析评估：对收集的信息进行分析和评估，识别潜在的法律风险和问题。
4.风险控制：提出相应的风险控制建议，并制定相应的措施和方案。
5.准备报告：撰写法律尽职调查报告，总结调查结果和建议，并向投资者或交易各方提交。
6.跟踪检查：在交易完成后，进行跟踪检查，以确保调查结果得到有效的执行和实施。
法律尽职调查常见问题在进行法律尽职调查时，可能会遇到一些常见的问题。
以下是一些常见的法律尽职调查问题：合同是否有效？法律尽职调查中一个重要的问题是检查已签订的合同是否有效。
这包括合同的签订程序、双方的合法权利和义务等。
知识产权是否合规？对于涉及知识产权的企业，法律尽职调查需要检查其知识产权是否合规，包括专利、商标、著作权等。
是否存在未披露风险？法律尽职调查需要检查目标企业是否存在未披露的重大法律风险，包括未公开的诉讼、违规行为等。
律师尽职调查工作指南
律师尽职调查工作指南《律师尽职调查工作指南》嘿，新手朋友，今天来跟你说说律师尽职调查这事儿。
我刚接触这工作的时候，那真是一头雾水啊，不过现在也算是有点经验啦。
一、基本注意事项首先呢，你得明确调查的目的和范围。
这就好比你要去寻宝，你得知道自己要找什么东西，在哪个范围内找。
我当时就是，接到任务没仔细搞清楚范围，结果做了好多无用功。
记住了，这点很关键，一旦范围错了，那后面做的可能都白搭。
然后就是要和客户充分沟通。
了解他们的需求啊、期望啊，就像你出去吃饭得先问朋友爱吃啥一样。
有的客户可能有些特殊要求或者他们有自己知道但没主动告诉你的事儿，你不问清楚是不行的。
二、实用建议调查资料的来源很重要。
你不能光看一方提供的材料，得多渠道获取。
比如查一家公司，除了他们自己给的文件，还要去工商部门查注册信息，还可以找找有没有相关的新闻报道之类的。
这就像你要了解一个人，不能只听他自己说，还得问他周围的人。
做笔记也有诀窍。
我一开始也是很随意地记，后来发现这样不行。
你要把资料按照逻辑关系分类着记，比如按照被调查对象的不同部门啊、业务板块啊之类的。
这样你后面分析起来就很方便，就像把东西放进不同的抽屉，要用的时候一找就找到了。
在调查过程中，涉及到财务数据和法律条文的时候，一定要仔细核对。
财务数据可能小数点一点错就差很多，法律条文那更不用说了，一个字的不同含义可能就完全改变了。
三、容易忽视的点很多人会忽视调查对象的关联公司情况。
比如说你在调查A公司，但是A公司有个关联公司B，B公司的情况可能会间接影响A公司。
我以前就出过这种差错，只看了主体公司，后来才发现关联公司有个大隐患影响到我们调查的结果。
还有被调查对象内部人员的访谈，这很容易被小看。
你以为从文件里看明白了，实际上人员访谈可能会揭示出文件里隐藏的问题或者背后的真相。
四、特殊情况要是碰到调查对象不配合的情况，你可不能就这么算了。
我遇到过调查的公司各种推脱，不给文件，这时候你就得有技巧。
对于尽职调查的方法
二、法律尽职调查方法、渠道
网络查询 尽调对象提供 书面审核 实地调查
访谈并访谈笔录
函证：对自然人有关资格或者一定期限内职业经 历的查验，银行存款，财产登记部门，行政机关、 司法机关、仲裁机构等公共机构，中介机构。
承诺与声明
工商、银行、不动产局查询、复印资料
尽职调查的要决：魔鬼往往藏在细节处
处罚情况
五、律师“尽职”及法律风险的边界在哪里？
所谓“尽职”，意思是律师应当从专业的角度充分 尽到自己的责任，穷尽一切可能的办法和途径，对 企业的有关情况及信息予以充分的了解和披露。
那么，律师的尽职调查中律师“尽职”的边界究竟 在哪里，因为确定了律师尽职的边界也就明确了律 师在尽职调查中承担法律责任的边界。
十八、行业背景与市场调查 十九、重大合同 二十、历年股利发放情况和现行股利分配政策 二十一、财产租赁情况 二十二、财产保险事项 二十三、外汇事项 二十四、企业安全生产与内部控制制度
二十五、公司对外投资情况 二十六、公司劳动用工、劳动保护及劳动保险 二十七、在建或即将完工的建设项目 二十八、引进私募股权基金情况 二十九、公司近三年来的重大诉讼、仲裁及行政
（7）对于在尽调过程中发现的法律瑕疵、疑问级矛 盾之处是否进行了进一步查证？
（8）尽职调查涉及的内容是否及时更新？ 一个新三板 /IPO 项目周期短则一年，长则数年， 每次出具法律意见书是否对尽职调查内容进行更新？ 有些海外并购也是耗时达数年之久，期间政府政策、 市场情况都会发生很多变化，需要通过补充尽职调 查及时更新相关信息。
（3）对于尽职调查的方法、手段和途径，尽调律师 是否穷尽了一般情况下可能的办法、途径和措施。 是否穷尽公开渠道的查询能的负面情况？是否调取政府部门 公开文件查询？例如，是否调取工商底档，是否前 往当地法院查询？是否调取商标副本、专利副本、 软件著作权副本等等。
法律尽职调查应注意问题
法律尽职调查应注意问题法律尽职调查应注意问题一、法律尽职调查的意义法律尽职调查工作是从事律师工作，包括公司并购和证券法律事务的基础，无论是对相关事实作出判断，还是就相关问题发表法律意见，律师都必须建立在扎实、详细的法律尽职调查工作的基础上。
在公司并购中，法律尽职调查的重点在于：企业主体资格存续的合法性；企业经营资质、企业资产的权利归属、股权抵押状况、重大债权债务、对外担保、知识产权、重大合同、重大诉讼等。
在公司并购中，双方当事人所拥有的信息是不对称的。
在并购实务中，从某种意义上法律尽职调查就是为了避免这种信息不对称所带来的交易风险。
它是保护收购方与被收购方的一张“安全网”。
从收购方的角度来说，对目标公司的尽职调查是一种风险管理。
对收购方来说，购并本身存在着各种各样的风险，例如，目标公司所在国可能出现的政治风险；目标公司帐簿的准确性；目标公司的主要员工、供应商和顾客是否得以保留；相关资产是否合法；是否存在任何可能导致目标公司运营或财务运作分崩离析的任何义务。
被收购方一般会对这些风险和义务有很清楚的了解，而收购方则没有。
因而，收购方有必要经过实施尽职调查来补救并购双方在信息获知上的不平衡。
一旦经过尽职调查明确了存在哪些风险和法律问题，并购双方就能够就相关风险和义务应由哪方承担进行谈判，同时收购方能够决定在何种条件下继续进行收购活动。
二、法律尽职调查的方法法律尽职调查的基础性工作是核查和验证工作，核查和验证是出具法律意见书等法律文件的必经程序。
《律师事务所从事证券法律业务管理办法》第12条规定，律师事务所及其指派的律师从事证券法律业务，应当按照依法制定的业务规则，勤勉尽职，审慎履行核查和验证义务。
律师进行核查和验证，能够采取面谈、书面审查、实地调查、查询和函证、计算、复核等方法。
第13条进一步规定，律师事务所及其指派的律师从事证券法律业务，应当依法对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行核查和验证；在进行核查和验证前，应当编制核查验证计划，明确需要核查和验证的事项，并根据业务的进展情况，对其予以适当调整。
法律尽职调查应特别注意的问题
法律尽职调查应特别注意的问题(一)尽职调查需尽审慎之责1、关于尽职调查的范围法律尽职调查应当在约定的范围内进行，要有所为和有所不为。
不属于法律尽职调查范围内的事项，就一定要和客户讲清楚，绝不能大包大揽。
这是因为如果尽职调查超出约定的范围，不但可能会增加客户的法律费用成本(当然这取决于收费方法方式方法如何)，更有可能由于包揽了并非属于自己专业范围的调查工作而造成失职，导致不必要的执业风险。
2、尽审慎之责对于属于法律尽职调查范围的事项，律师则必须尽到审慎的职责。
例如，律师在审阅目标公司提供的文件资料和对管控管理层进行访谈时，应当注意这些文件资料是否足够、能否互相佐证还是相互矛盾，是否需要发出补充问卷和补充文件清单；关于同一事项的文件资料不清楚或模糊之处，应当进行管控管理层的访谈。
不仅如此，在做法律尽职调查的时候，律师还应当要保持独立的判断，不要被人误导。
对公司有关人员的陈述、说明或解释不要轻易去相信，因为很多时候公司有关陈述、说明或解释有意无意地是错误的或片面的，律师应当将访谈结果与基于现场调查以及从其他来源获得的信息相对照，核查是否存在重大差异或不一致。
又如，有的企业提供了税收主管机构部门的完税证明，但是在尽职调查过程中发现有证据证明该企业实际上有偷漏税行为并且数额巨大。
在这种情况下，律师应当及时报告客户并进行法律分析，不能仅依赖相关政府机构部门出具的完税证明就认为完全没有法律风险，也就是说即便有政府机构部门出具的证明文件，也不应当影响到律师的独立判断。
律师可以先说明该公司与政府机构部门有良好的关系，因此借助这个优势获得了完税证明，但根据其他证据显示其有偷漏税的情形，这与完税证明是相互矛盾的，然后说明法律后果和实际的风险，建议在交易文件中由目标公司在税务合规方面作出声明和保证，并设计违约条款来保障客户的利益。
另外，基于审慎原则，律师对于一些重大或关键的文件，如执照、许可、批文等或财产抵押登记文件，应当到相关政府机构部门进行独立调查核实。
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一、两个律所被处罚的案例
2、2017.6 某律所被证监会罚款750万元。某律所在为 鞍 重股份与九好集团提供法律服务过程中，存在以下问题 ： 1 对九好集团上述3亿元定期存款既未查验存单原 件， 也未向开户银行进行书面查询、函证，其行为违反了 《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简 称 《执业规则》）第二十四条关于“对银行存款的查验，律 师 应当查验银行出具的存款证明原件；不能提供委托查 验期 银行存款证明的，应当会同委托人（存款人）向委 托人的 开户银行进行书面查询、函证”的规定，导致未能 发现该3 亿元定期存款处于质押状态。
3、作用：
（1）帮助投资者 尽可能地了解公司 的真实情况，解决 信息不对称的问题
（2）从法律层面对 拟投资公司是否符合 其并购或投资的战略 目的作出专业性判断，
为企业是否符合IPO 或新三板挂牌实质性
条件作出判断
（3）为律师出 具法律意见书 提供事实依据。
（4）为规避律师 执业风险提供保障
4、应用：
1、2017.6.5 广东某律所被证监会罚款400万元，为律师 从 事非诉讼业务敲响了警钟：登云股份 IPO申请文件造 假 （未发现关联关系、关联交易、未发现潜在的重大债权 债 务、对发现的问题未作进一步核查）
违反了《公开发行证券公司信息披露的编报规则（ 第 12号）——公开发行证券的法律意见书和律师工作报 告》 第二十四条、《律师事务所从事证券法律事务管理 办法》第 十四条、《律师事务所证券法律业务执业规则 （试行）》第 二十八条的规定。依据《证券法》第二百 二十三条的规定， 证监会决定： 1 责令君信所改正，没收业务收入195万元，并处以 195万元罚款。 2 对两名业务操作的律师给予警告，并分别处以5万元 罚款。
2、历史： 我国最早出现法律尽职调查的规范性
文件是2001年3月6日中国证券监督管理委 员会发布的《公开发行证券公司信息披露 的编报规则第12号-律师法律意见书和律 师工作报告》（“编报规则第12号”）， 该规则第5条中规定：“律师在律师工作 报告中应详尽、完整地阐述所履行尽职调 查的情况，在法律意见书中所发表意见或 结论的依据、进行有关核查验证的过程、 所涉及的必要资料或文件”。遗憾的是， 该规则并没有对律师尽职调查给予具体的 或基本的工作指引和规范，而当时律师行 业内部也对尽职调查缺乏足够的认识和研 究，缺少基本的工作规范和实际操作指引。
法律尽职调查完全 手册
法律尽职调查漫谈
一 两个律所被处罚的案例
二 法律尽调的概念、历史、作用、应用
三
法律尽调操作流程
四 律师从事尽调的基本要求
五 律师从事法律尽调的优势与特点Leabharlann CONTENTS目 录
一
两个律所被处罚的案例
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一、两个律所被处罚的案例
2 某律所未按规定将实地调查情况作成笔录 《执业规则》第十五条关于“律师采用实地调查方式 进 行查验的，应当将实地调查情况作成笔录，由调查律 师、 被调查事项相关的自然人或者单位负责人签名”的规 定。
一、两个律所被处罚的案例
3 某律所未按规定对查验计划的落实情况进行评 估和 总结，查验计划未完全落实或不能实现查验目的，也 未 说明原因或者采取其他查验措施和方法。天元所上述行 为违反了《执业规则》第九条“律师事务所及其指派的律 师应当对查验计划的落实情况进行评估和总结，查验计划 未完全落实的，应当说明原因或者采取其他查验措施”和 第十条“在有关查验方法不能实现验证目的时，应当对相 关情况进行评判，以确定是否采取替代的查验方法”的规 定。
5
协调、碰头会
跟其他中介机构、 企业各方碰头，沟 通进展情况、发现 的问题及协调尽调 进程； 就发现的问题磋商 解决方案，提出整 改意见。
6 78
完善尽调报告 深挖问题，反馈 补充材料
做好实地调查、访谈笔 进一步与企业负责人
录、承诺函等工作； 沟通，发现问题线索
完善“ 法律尽职调查报告”；并进一步核查；
34
签署协议
签署保密协议、委 托服务协议；解答 尽调对象的疑问。
收集尽调材料、 起草尽调报告
要求尽调对象提供材料；陪同 前往政府部门打印资料如工商、 不动产登记中心、银行等；将 收到的复制件与原件核对无误、 盖章；起草尽调报告并发现需 补充的材料、制作补充材料清 单反馈给尽调对象。
三、法律尽调操作流程：
不断发现问题及缺少的 就材料相互矛盾的地
内容，补充材料。
方、重大问题深入挖
掘。
协调各方共同商讨解
决问题的方案。
制作工作底稿
尽调报告定稿； 收集材料制作律师工作底稿。
四 律师从事尽调的基本要求
四、律师从事尽调的基本要求
1、了解并紧扣 尽调目的
2、熟悉相关的法 律法规
3、保持与尽调对 象良好的沟通与协 作，及时反馈
二 法律尽调的概念、历史、作用、应用
1、概念：
又称“审慎调查”，英文“Due Diligence”，其原 意是“适当的或应有的勤勉”，是指由中介机构在企 业或尽调对象的配合下，采取查询、复核、实地调 查、面谈、函证、书面审查、访谈、查证、确认、 网络查询等多种方式，对企业的历史和现实的数据、 资料、信息、文件和档案等涉及企业经营情况、资 金状况、股权结构、管理架构、实际控制人及控股 股东情况、财务状况、知识产权、劳动人事等各方 面或某些方面进行全面、深入的了解，包括整改、 规范。
并购、IPO、 新三板
资产证券化
发债、信托
PPP、私募 股权投资
三
法律尽调操作流程
三、法律尽调操作流程：
1
事先沟通
电话沟通，说明尽 调目的、要求，发 送尽调清单；确定 尽调工作安排、访 问日程；落实对接 的负责人。
2
初次接触
当面听取企业负责 人介绍情况；详细 说明尽调目的，明 确提出配合要求， 对尽调清单进行详 细释明。