中国证券市场的现状及存在的问题
证券投资学课程论文我国证券市场的现状存在的问题及对策
课程论文论文题目：《我国证券市场的现状、存在的问题及对策》课程名称：《证券投资学》学生姓名：班级学号：任课教师：论文评分：我国证券市场的现状、存在的问题及对策姓名：XXX 学号：xxxxxx【摘要】：中国证券市场是一个迅速发展的，新兴的，不成熟的市场，随着证券市场国际化进程的推进，我国证券市场将逐步发展成为规范化、市场化、国际化较为成熟的证券市场，但是还存在功能错位，监督乏力等诸多问题。
本文将从我国证券市场对经济发展的重要意义出发，分析我国证券市场目前主要存在的一些问题，提出一系列解决问题的对策建议。
【关键字】：证券市场，存在的问题，对策，监管1．证券市场的概念以及其发展背景证券市场是股票，债券，投资基金等各种有价券发行和买卖的场所。
证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理的分配了社会资源，支持和推动了经济发展，因而是资本市场的核心和基础，是金融市场中最重要的组成部分。
证券市场具有投机性强，风险性高的特点，其发展状况关系到经济的全局和社会的稳定，我国证券市场的逐步发展，标志着我国经济运行机制已由过去单一依靠货币市场经济体系只不可或缺的重要组成部分。
证券市场的发展，在很大程度上反映了中国经济体制变革的进程，集中体现了传统体制改革的困难和整个经济运行中的矛盾。
目前的情况是，探索有效的发展道路已成为一个不容回避的问题，找到战略性的发展思路。
但我国证券市场仍处于发展阶段，还存在着很多的问题。
2．当前我国证券市场存在的问题入市和退市难（1）证券发行核准制形成了较高的准入门槛我国目前对证券的发行实行核准制，以前的审批制有了较大进步。
所谓核准制，是指证券发行审核机关对证券发行申请只作形式审查，如果符合法律规定的形式要求，应予以登记核准的发行审核制度，而审批制，不仅要求发行人公开发行申请文件，文件格式符合法律，证券管理机构的规定，并对文件的真实性，准确性，完整性以及发行人的资信，营业状况，发展前景，所发行的证券的数量，价格等进行实质审查。
我国证券市场发展现状及存在的问题
一、我国证券的发展历史1990年我国在上海、深圳创建证券交易所，时至今日已有30年。
伴随着30余年的发展和创新，我国证券市场取得了又好又快发发展（王国刚，2019）。
随着经济全球化发展的持续推进，中国证券市场强势的经济力量成功占据了国际市场的重要地位，特别是中国加入WTO后，我国经济开放程度进一步增强，我国证券市场规模进一步显著扩大（王年咏，2005）。
主要表现为境外投资者转移资金到中国，并对中国证券市场进行资金投资（王叙华，2006）。
另外国内不少大型企业同样也在国外设立了投资机构（皮六一，2013），特别是我国已执行的改革开放政策下，不少企业试图进一步扩大海外投资市场。
我国证券市场进一步迎来全面发展的黄金时期（宋承国，2010）。
以港股为例，截至2018年12月31日，港股累计成交25.06万亿港元；2018年平均日成交1,014.3亿港元，与2017年同期相比上升27%（郭田勇，2018）。
香港市场上市公司共2315家，总市值299,094 亿港元（巴曙松，2014）；主板标的1947只，总市值297,232.17亿港元，创业板391只，总市值1861.83亿港元（赵新江，2014）。
中资股1146只，占上市公司数量49.5%，占港股总市值67.5%。
H 股267 只，总市值59,420.1亿港元；红筹股164 只，总市值53,772.2 亿港元；中资民营股715只。
中资股总市值占比约为67.5%，中资股成交金额占总成交金额的79.1%（李蒲贤，2007）。
截止目前，港股总市值位列全球第六，国际化程度高交易品种多样，中资股占比高且呈逐年上升趋势（董毅，2004）。
恒生指数于1964年由恒生银行创制，该指数通过前一个收盘指数经流通市值加权后得到，反应了香港股市重要行情（BM Ho，2001）。
该年指数设100点为基点，并选出33 家上市公司股票作为成分股。
1985年，恒生指数以板块进行划分统计，衍生出恒生金融、恒生公用事业、恒生地产、以及恒生工商业指数。
中国证券行业的现状及前景分析
中国证券行业的现状及前景分析关注当今证券行业，了解中国证券行业的现状及前景是证券工作者和投资者应该做的。
为了方便大家更好的了解中国证券行业的现状及前景。
下面是店铺为大家带来的关于中国证券行业的现状及前景分析。
欢迎阅读！中国证券行业的现状及前景分析篇1中国证券行业从无到有、从无序到逐步规范，进入相对快速的发展阶段，证券公司之间的竞争激烈程度不断提高，并呈现出以下特征：（1）传统业务竞争日趋激烈，积极探索创新业务模式中国证券行业各传统业务在金融产品和金融工具相对较少的情况下，同质化现象明显、竞争激烈。
其中，作为证券行业主要收入来源的经纪业务，同质化程度较高，随着新设营业部的放开以及非现场开户等政策的影响，以及其他理财产品的替代效应，市场竞争日趋激烈。
投资银行业务在中小项目井喷和大项目减少的背景下，部分证券公司采取差异化竞争策略，在争取大项目的同时着力发展中小项目，使得投行业务竞争变得更为充分，并逐步成为重要收入来源。
自营业务由于受股票二级市场行情影响，收入波动较大。
资产管理业务随着政策的放松发展迅速，各证券公司对资产管理业务也更加重视，竞争相对市场化，大型证券公司在人才、销售渠道等方面具有相对优势。
总体来看，在激烈的竞争环境下传统业务正逐步转型，各业务盈利模式也在不断改进和完善。
各项创新业务正处于积极探索中，但为证券行业盈利结构的改善、收入来源的增加奠定了基础。
首批试点各项创新业务的证券公司在人才、信息系统和管理经验等软硬件方面具有先发优势，已取得一定的优势地位。
但随着取得各创新业务资格的证券公司越来越多，竞争也愈加激烈。
（2）部分优质证券公司初步确立了行业领先地位中国证券行业在综合治理后整体进入快速成长时期，但无论从资本实力还是创新业务布局上，部分风险控制能力强、资产质量优良的证券公司初步确立了行业领先地位。
尤其在目前以净资本为核心的监管环境下，优质证券公司通过增资扩股、合资合作、并购重组、发行次级债、IPO发行、借壳上市等方式进一步充实了资本金，在资本规模上已形成较大的竞争优势。
中国证券市场存在的问题
中国证券市场存在的问题一、中国证券市场的现状和作用1、中国证券市场的现状中国的证券市场始于改革开放时期，建立的比较晚，但发展十分迅速，这使得我国的整体经济水平快速的增高。
由于近十年来国内生产总值不断的在增长，这为证券市场的发展创造了很好的环境，增强了证券市场的发展，同时也加快了投资的体制改革，推进了企业的调整，让国家的经济更加地可持续的增长。
这些都说明了中国证券市场有着很好的发展前景。
我国的这种持续的快速发展也带来了许多问题，既影响着中国证券的发展，也不利于中国市场的对外开放。
2、中国证券市场对经济发展的作用中国证券市场的发展可以促进我国发展方式的改变，它可以通过许多的投资金融等行为方式来使企业变得更创新，从而改变人们的思维生活方式，进而改变经济发展的方式。
一方面，中国证券市场改变了经济的发展模式，对比依赖物质资源消耗的传统经济发展方式，我们随着证券市场的发展慢慢的摆脱了这种依赖。
另一方面，中国证券市场的发展改变了我们的社会发展方式，使以消费为主的社会发展方式出现，在一定程度上推动了社会的经济发展。
中国证券的发展不仅为就业做出了很大的贡献，而且完善改进了产业结构，对于我国在第一第二产业的投入造成严重的浪费，而第三产业的发展的严重滞后现象改进了不少。
随着中国证券市场的快速发展，使得资金投入渠道变得更多，而且证券市场本身就属于第三产业，这使得第三产业市场发展有了资金的支持可以发展的更好更快了，也可以促进第一、二产业的持续发展，从而解决了许多人就业的问题。
二、中国证券市场面临问题目前，我国在证券市场方面面临的问题严重地影响了证券市场未来的发展状况，我们应该给予这些问题足够的重视，下面将列出目前面临的相关问题。
1、换手率较高，股票定价扭曲从我国最近几年的交易记录可以看出，人民在股票交易中的换手率较高，超过百分之五十，都比较喜欢进行短线操作，而对于那些发达国家，人们里的股票交易换手率小于百分之五十，且比较趋于长线操作。
中国证券市场的现状与前景
中国证券市场的现状与前景随着中国经济的高速发展，中国证券市场也得到了极大的发展和壮大。
然而，中国证券市场的发展过程中还存在一些问题和挑战。
本文将对中国证券市场的现状与前景进行探讨。
一、中国证券市场的现状1. 市场规模的不断扩大随着中国经济的持续发展，中国证券市场的总市值也在不断扩大。
最新数据显示，截至2021年4月底，A股市场总市值已经超过100万亿元人民币，相当于15万亿美元，位居全球第二。
2. 资本市场的不断开放自2014年以来，中国资本市场不断向外界开放，吸引了越来越多的外国投资者来投资中国的股票和债券市场。
例如，2019年4月，MSCI宣布将把中国A股纳入其新兴市场指数。
此举将带来数百亿美元的资金流入中国市场。
3. 制度改革的进展为了推动中国资本市场的健康发展，中国政府多次推出重要的制度改革措施。
其中最著名的是2018年发布的《科创板试行办法》，这是中国证券市场历史上的一次重大创新。
科创板的设立为中国的新经济企业提供了更加灵活的融资机制。
4. 市场监管的加强随着中国证券市场的迅速发展，市场监管也得到了进一步加强。
中国政府出台了一系列政策来规范市场秩序和防范风险。
例如，2015年和2018年，中国证监会相继出台了《关于完善投资者适当性管理有关事项的通知》和《私募基金监督管理暂行办法》，分别对投资者适当性和私募基金管理进行了规范。
二、中国证券市场的前景1. 资本市场进一步开放资本市场的开放将是未来中国证券市场发展的重要趋势。
随着中国进一步扩大对外开放的步伐，中国将吸引更多的海外投资者涌入国内市场。
同时，中国企业也将更加积极地进入国际资本市场。
2. 市场结构的优化当前，中国证券市场的融资结构仍然偏重于债务融资，而股权融资市场仍然相对薄弱。
因此，未来中国证券市场将进一步优化市场结构，促进企业直接融资，提高股权融资市场的规模和深度。
3. 技术创新的推动随着科技的发展，人工智能、区块链、云计算等新技术正在改变着证券市场的运营和监管方式。
我国证券市场的现状、存在问题及发展前景分析
二、我国证券市场现状...............................................1
2.1我国证券市场的发展状况...................................... 1
2.2我国证券机构发展概况.........................................2
三、市场存在的问题 ................................................3
3.1证券规模过小................................................3
3.2资本品种类不足.............4
3.2资本品种类不足
资本品种类、金融衍生工具无法满足不同风险偏好的投资者的需求，也无法满足我国国内企业多层次发展的大量融资需求。在发达国家的资本市场中，资本市场工具种类繁多，以香港资本市场为例，目前国际市场上的资本品种类80%以上已被其采用，在股票市场上，不仅出现了期指.期货.期权，认证股权等投资品种类，甚至美国国家出现欠条的金融衍生品，这类金融衍生工具有超过现货市场的势头。香港上市公司在债券市场的集资形式也很多样化，在票据，债券，存款证三种形式的基础上，出现了变息工具，浮息工具，信用卡应收债权等多种形式，目前香港在联交所挂牌买卖的衍生工具以增达129种，而我国大陆的证券市场除股票外，6年以上的交易工具几乎没有，而1至5年的资本品种类又受到了种种限制，不流通股占的比例也远远比发达国家大得多，这极不利于资源的有效配置。
浅论我国证券市场的现状.doc
浅论我国证券市场的现状.doc证券市场是一个能够支持公司融资和投资者交易的市场。
作为中国经济的重要组成部分，证券市场一直处于不断发展、不断完善的阶段。
从成立以来，我国证券市场已经经历了数十年的发展，取得了不俗的成绩。
但是，市场存在的问题也不容忽视。
本文从各个方面分析我国证券市场的现状。
一、市场主体证券市场的交易主体是公司和投资者。
目前，我国证券市场上共有两个交易所，即上海证券交易所和深圳证券交易所，以及两个交易系统，即中国金融期货交易所和中国外汇交易中心。
这四个交易平台本着开放、公平、透明的原则，为公司和投资者提供了一个便利的交易平台。
截至2021年3月31日，我国证券市场上共有4071家上市公司，其中A股上市公司有3706家，B股上市公司有4家，科创板上市公司有73家，新三板挂牌公司有288家。
证券市场上的投资者不断增长，截至2020年底，全国投资者总数达到1.4亿人。
二、市场规模我国证券市场的规模不断扩大。
在A股市场中，市场总市值由2001年的16428.4亿元增加到2020年的109745.7亿元。
而IPO的数量也在不断增加，2019年我国IPO数量为212家，筹资规模达到2897亿人民币。
另外，新三板的规模也在不断扩大，截至2019年底，新三板挂牌公司总数已经达到11903家。
三、市场机制随着市场规模的扩大，证券市场的交易机制也日益完善。
一方面，证券市场上出现了转融通、债券通等新型金融工具，方便投资者进行交易。
另一方面，相关部门对市场的风险控制越来越严格。
证券市场的信息公开透明度也在不断提高。
目前，我国证券市场上有交易所的定期公告、公司公告、财务报告等信息，以及证监会发布的信息披露规定和行业指导文件，保障了投资者的知情权。
四、市场问题与风险在市场快速发展的同时，也存在诸多问题和风险。
首先是信息不对称。
由于我国证券市场相关法律法规的不完善，部分资本市场从业人员存在信息不对称、内幕交易等违法违规现象，严重侵害了投资者利益，损害了市场的公信力。
中国证券市场的现状
关于中国证券市场的现状第一篇历经了十三年跨越式发展，我国证券市场取得了举世瞩目的成就，在国民经济发展中的地位日益突出，成为了社会主义市场经济体系的重要组成部分。
实践证明，我国宏观经济的持续快速增长，为证券市场的发展创造了良好的条件；证券市场的建立和发展，反过来促进了投融资体制改革，推动了企业重组和产业结构调整，有力地支持了一批国家重点企业的发展和重点项目的建设，从而推动了国民经济持续快速发展。
一、中国证券市场的现状 1. 股票市场中国股票市场始于九十年代初，1990年12月19日和1991年7月4日上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立。
自此中国的证券市场从无到有、从小到大，已迅速发展了十多年。
截止2002年12月底，境内上市公司从1991年的14家增加到1224家，增长了87倍；市价总值从1992年的1048亿元增加到38329亿元，增长了近37倍；投资者开户数从1992年的217万户增加到6884万户，增长了近32倍；市价总值占国内生产总值的比重由1992年的3.93%增加到2000年的53.77%，2001年证券市场股价大幅度下跌，该比例下降为45%，到2002年末，该比例为37.43%,总市值在亚洲仅次于东京和香港证券交易所。
从1991年至今，我国证券市场累计筹资8841.68亿元，其中A股发行筹资4650.25亿元人民币，B股发行筹资46.32亿美元，H股发行筹资204.33亿美元，A股配股筹资2109.2亿元，B股配股筹资3.27亿美元，其他筹资(可转换债券)104.5亿元。
表1：股票市场基本概况年份GDP(亿元) 总市值占GDP比流通市值占GDP比上市公司数(个) 总股本(亿股)199****4524.90%7.33%8512526.7719998206732.26% 10.01% 949 3088.95 2000 89442 53.77% 17.99% 1088 3791.7 2001 95933 45.37% 15.08% 1160 5218.01 2002 102398 37.43% 12.19% 1224 5875.46 图1：股票市场市值占GDP比表2：2002年股票市场的交易、发行情况(1-12 月) 2002年1-12月2001年1-12月同比增幅股市共筹资金额(亿元) 961.76 1199.21 -19.80% 股票成交额(亿元) 27990.46 38305.18 -26.93% 新增投资者开户数（万户）233.67 849.28 -72.49% 印花税(亿元) 111.95 291.44 -61.59% 发行A股家数（IPO）97 88 10.23% 发行H股家数16 9 77.78% A股配股家数22 126 -82.54% 资料来源： 在我国1200多家的上市公司中，按行业主要分布在机械、设备、仪表，石油、化学、橡胶、塑料，金属、非金属，批发和零售贸易，综合类等；按地区主要分布在经济发达的省市，其中以上海、深圳最多。
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当代证券市场发展趋势与我国证券市场发展研究分析【摘要】改革开放以来,特别是近些年来,中国金融发生了历史性的变化,无论是改革的深度、开放的广度,还是发展的速度都是前所未有的,银行、证券、保险业迅速发展,金融资产质量不断提高,金融体系逐步完善,金融改革加快推进这表明当今中国金融业更具活力、更加开放,正在成为世界金融格局中的新生力量中国金融改革已经取得了较大进展,但与现代金融制度的要求相比,还有很大的差距,改革任重而道远要使中国金融企业真正经得起开放条件下市场竞争的考验,经得起经济周期变化的考验,还必须继续推进银行、证券、保险企业的改革,完善公司治理,加快转变经营机制,强化内部控制和风险防范机制。
【关键词】：证券市场，现状，问题，解决方法中国证券市场的现状及存在的问题我国证券市场的逐步发展，标志着我国经济运行机制已由过去单一依靠货币市场转入货币市场与资本市场结合的新的运行机制。
实践证明,它已成为我国社会主义市场经济体系中不可或缺的重要组成部分, 对于推动国有企业的改革和发展, 壮大国有经济的实力, 促进市场经济的建立和完善, 开始发挥越来越显著的积极作用。
我国证券市场自1990年沪深证券交易所开市以来到今年已经是二十一年了，这二十一年取得了较大的发展。
据中国证监会统计资料截止2011年九月上交所上市公司923家，总市值达16.2万亿。
深交所上市公司1363家，总市值达到7.97万亿。
1、回顾中国证券市场二十一年1978年，中共十一届三中全会确立了改革开放的大政方针政策，由此开启了中国经济快速发展的新局面。
在中国经济发展与快速增长的情况下，中国当代证券市场适应我国市场经济发展的需求应运而生。
1981年财政部首次发行国库券，揭开了新时期中国证券市场新发展的序幕。
上个世纪80年代，随着国民经济发展对社会资金的巨大需求，国家开始了股份制改革试点工作，并率先在上海、深圳等地展开。
从此恢复了我国中断了30多年的证券交易业务，开始上海股票的柜台交易。
1990年，国务院批复上海浦东新区开发政策，同意在上海设立证券交易所。
同年11月，上海证券交易所经国务院授权，人民银行批准，正式宣告成立。
第二年，即1991年4月，深圳证券交易所得到批准正式成立。
沪深交易所成立后，本地发行的股票开始进场交易，这就是所谓的上海“老八股”和深圳“老五股”。
之后国内其它地方发行的公司股票开始陆续在沪深两个证券交易所上市交易，国内证券交易开始逐步规范化。
刚开始，上海交易所对股票的交易价格进行管制，将股票交易的涨跌幅严格限制在1％以内。
1992年1月20日，邓小平南巡，肯定股票试点作用，造就了国内证券市场一轮大行情。
由于股票供不应求，市场迅速上升，而股市的上升带来的“财富效应”进一步刺激了投资大众对股票的需求，于是国家开始加大股票供给，以发行股票认购证进行摇号抽签的形式发行新股，沪深股票市场规模开始迅速扩大。
1992年5月21日，上海证券交易所全面放开股价，实行自由竞价交易，大盘开始快速上涨，沪深股市上涨超过200％在1994-1995年，国家采取各种政治、经济措施反通货膨胀并取得重要成果。
到95年下半年，物价逐步稳定并慢慢回落至正常水平。
市场开始预期宏观调控将要结束，央行将采取降息等措施以刺激经济发展，于是在1996年第二季度沪深证券市场开始恢复性上涨。
到12月中旬，在9个月的时间内沪深股市累计上涨300％以上，涨幅惊人。
由于担心股市过快上涨冲击实体经济危害社会安全与稳定，12月《人民日报》发表题为《正确认识当前股票市场》的特约评论员文章批评股市存在的严重过度投机，同时沪深交易所开始实行涨跌幅限制，导致沪深股市暴跌，部分投机者损失惨重。
其后股票开始一轮又一轮冲高与回落，周而复始。
2001年6月14日，国务院出台减持国有股筹集社会保障资金管理办法引发了投资者对股票市场股权分置等内在结构性缺陷的担忧，由此引发股市下跌，结束了长达5年的牛市。
在其后的4年中沪深股市进入漫漫熊途，受企业经营业绩下滑、大股东或实际控制人占款甚至侵害上市公司利益、股权分置等众多不利因素的影响，上证指数一度击穿1000点的整数关口，一些公司的股票价格大幅下降到不到前期高点的十分之一，证券市场极为萧条，投资融资功能遭受了极大的破坏。
一些投资者信心遭受严重打击，投资者甚至喊出了“远离毒品、远离股市”的口号，证券市场投融资等基本功能几乎丧失殆尽。
在这样情况下，为促进证券市场的健康发展，国务院发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，大力发展资本市场。
2005年5月，在经过全面讨论与广泛认证之后，股权分置改革工作终于全面推出。
三一重工、清华同方等纳入第一批股改试点范围。
在股改对价、证监会加强上市公司监管提高清欠力度、贸易资本双顺差而导致的流动性过剩、人民币升值、上市公司业绩提升等一系列利好因素的影响下，中国证券市场开始步入新一轮牛市。
证券市场发展现状20世纪90年代以来,在高新技术快速发展和经济全球化的背景下,各国(地区)的证券市场发生了一系列深刻而重要的变化在有效推进金融自由化、加大金融业对外开放、国际金融竞争加剧以及随之而来的金融风险凸现的过程中,各国(地区)证券市场之间的联系更加密切,显示出全球化的趋势这些全球性的变化主要表现在以下几方面:(一)证券市场一体化在经济全球化的背景下,国际资本流动频繁且影响深远,并最终导致全球证券市场相互联系日趋紧密,证券市场出现了一体化趋势具体反映在以下几个方面:首先,从证券发行人或筹资者层面看,异地上市、海外上市以及多个市场同时上市的公司数量和发行规模日益扩大,海外发行主权债务工具的规模也非常巨大其次,从投资者层面看,随着资本管制的放松,全球资产配置成为流行趋势,个人投资者可以借助互联网轻松实现跨境投资,以全球基金、国际基金为代表的机构投资者大量投资境外证券,主权国家出于外汇储备管理的需要也形成对外国高等级证券的巨大需求第三,从市场组织结构层面看,交易所之间跨国合并或跨国合作的案例层出不穷,场外市场在跨国购并等交易活动的驱动下,也渐趋融合第四,从证券市场运行层面看,全球资本市场之间的相关性显著增强。
(二)投资者法人化机构投资者主要是开放式共同基金、封闭式投资基金、养老基金、保险基金、信托基金,此外还有对冲基金、创业投资基金等进入21世纪以来,国际证券市场发展的一个突出特点是各种类型的机构投资者快速成长,它们在证券市场上发挥出日益显著的主导作用根据经济合作和发展组织(OECD)机构投资者统计报告(2004),2001年底,28个OECD成员国的机构投资者总共管理着超过35万亿美元的总资产其中美国的机构投资者管理着超过19万亿美元的资产,超过了商业银行;欧洲的机构投资者管理着近12万亿美元的资产;日本的机构投资者管理着超过3.6万亿美元的资产;韩国的机构投资者管理资产超过3100亿美元机构投资者管理的资产总规模,在美国相当于国内生产总值(GDP)的191%,在英国为190.9%,日本为94.7%,法国为131.8%,德国为81%2001年底,美国居民个人金融资产的39.3%由各种各样的机构投资者负责管理和投资,这一比率在2000年底最高曾达到53%,是20世纪80年代末21.5%的两倍多。
(三)金融创新深化创新是金融业永恒的主题,进入21世纪,在新的金融理论和金融技术的支持下,有关产品、组织、监管等方面的发展千变万化、日新月异在有组织的金融市场中,结构化票据、交易型开放式指数基金(ETF)、各类权证、证券化资产、混合型金融工具和新型衍生合约不断上市交易;从功能上看,天气衍生金融产品、能源风险管理工具、巨灾衍生产品、政治风险管理工具、信贷衍生品层出不穷,极大地扩展了“金融帝国”的范围。
场外交易衍生产品快速发展以及新兴市场金融创新热潮也反映了金融创新进一步深化的特点在场外市场中,以各类奇异型期权为代表的非标准交易大量涌现,成为风险管理的利器而新兴市场在金融产品的设计和创新方面也开始从简单模仿和复制,逐步发展到独立开发具有本土特色的各类新产品,成为全球金融创新浪潮不可忽视的重要组成部分。
(四)金融机构混业化20世纪90年代以来,全球范围内的国际金融市场竞争愈演愈烈,金融创新使金融机构和金融业务的界限日益模糊,原来对金融业实行分业经营的国家,政府管制和法律限制被不断突破,混业经营趋势不断增强1999年11月4日,美国国会通过《金融服务现代化法案》,废除了1933年经济危机时代制定的《格拉斯—斯蒂格尔法案》,取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍,标志着金融业分业经营制度的终结二、我国证券市场的发展战略与发展趋势研究。
中国证监会成立后,股票发行试点走向全国在市场创建初期,各方对证券市场的规则、自身权利和义务的认识不足,为了防止一哄而上,由股票发行引起投资过热,监管机构采取了额度指标管理的审批制度,具体做法是将额度指标下达至省级政府或行业主管部门,由其在指标限度内推荐企业,再由证监会审批企业发行股票1992~1998年间我国上市公司数量如图20.1所示,证券市场情况如表20.1所示。
在1997年亚洲金融危机后,为防范金融风险,中央政府对各地方设立的交易所场外股票市场和柜台交易中心进行清理,并对证券经营机构、证券投资和期货市场中的违规行为进行整顿,化解了潜在的风险。
2001年12月,中国加入世界贸易组织(下称“入世”),此后,中国证券市场对外开放步伐明显加快截至2006年底,中国已全部履行了“入世”时有关证券市场对外开放的承诺中国“入世”时证券业对外开放承诺包括:外国证券机构可以直接从事B股交易;外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员;允许外国服务提供者设立合资公司,从事国内证券投资基金管理业务,外资比例不超过33%,“入世”后3年内外资比例不超过49%;“入世”后3年内,允许外国证券公司设立合资公司,外资比例不超过1/3,合资公司可以不通过中方中介从事A股的承销,B股、H股及政府与公司债券的承销和交易,基金的发起对外开放推进了中国证券市场的市场化、国际化进程,促进了市场的成熟和发展壮大。
3.2上市公司问题较多目前证券市场中的上市公司虽然有一些较优秀的上市公司，但所占比例不多，而从当前市场新上市公司问题仍然严重，比如上市的次新股，金证股份、东方宝龙、通威股份等上市后就变脸，业绩由上市前的财务指标优异，几个月后就变为亏损公司，这说明上市公司过程中存在包装上市问题，另外部分上市公司融资后项目突然块规变更现象也较突出，这是目前证券市场中较为敏感与执法不严的具体表现。
组织上市公司开展自查自纠活动，主动发现问题并自觉纠正，增强依法自律的自觉性。
进一步深化和推动上市公司治理工作，督促上市公司进一步完善公司章程和各项议事规则，增强公司依法规范运作的制度保障，逐步建立保证上市公司独立性、根除资金占用的长效机制，给投资者一个真实的、高回报的、有可持续发展能力、自觉践行科学发展观的上市公司。