金融硕士MF金融学综合(加权平均资本成本)模拟试卷2
金融硕士MF金融学综合(资本结构与公司价值)模拟试卷2(题后含答
金融硕士MF金融学综合（资本结构与公司价值）模拟试卷2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 4. 简答题 6. 不定项选择题单项选择题1．长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是( )。
A．利息能节税B．筹资弹性大C．筹资费用大D．债务利息高正确答案：B解析：借款时企业与银行直接交涉，有关条件可谈判确定，用款期间发生变动，也可与银行再协商。
而债券融资面对的是社会广大投资者，协商改善融资条件的可能性很小。
知识模块：资本结构与公司价值2．在市场利率大于票面利率的情况下( )。
A．债券的发行价格大于其面值B．债券的发行价格等于其面值C．债券的发行价格小于其面值D．债券的发行价格大于或等于其面值正确答案：C解析：债券的利息是按票面面值和票面利率固定计算的，市场利率大于票面利率时，债券投资人的收益比市场收益要低，为了协调债券购销双方在债券利息上的利益，就要调整发行价格。
当票面利率低于市场利率时，以折价发行债券。
知识模块：资本结构与公司价值3．某公司发行可转换债券，每张面值为1000元，若该可转换债券的转换价格为40元，则每张债券能够转换为股票的股数为( )。
A．40B．15C．30D．25正确答案：D解析：每张债券能够转换为股票的股数即为转换比率，转换价格：债券面值／转换比率，所以转换比率=债券面值／转换价格=1000／40=25。
知识模块：资本结构与公司价值4．根据啄食顺序理论，在公司内源融资不够的情况下，应首选以下哪种融资方式( )。
A．股票融资B．债券融资C．向银行借款D．吸收直接投资正确答案：C解析：美国经济学家梅耶很早就提出了著名的啄食顺序原则：①内源融资；②外源融资；③间接融资；④直接融资；⑤债券融资；⑥股票融资。
即，在内源融资和外源融资中首选内源融资；在外源融资中的直接融资和间接融资中首选间接融资；在直接融资中的债券融资和股票融资中首选债券融资。
知识模块：资本结构与公司价值5．企业进入破产清算的要件是( )。
[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合(资本预算)模拟试卷2.doc
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四、简答题
26假定某项目具有常规型现金流量，且NPV为正值。你对它的回收期、获利能力指数和IRR，能做何判断?请解释。
[考研类试卷]金融硕士MF金融学综合（资本预算）模拟试卷2
一、单项选择题
1投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是( )。
（A）净现值法
（B）现值指数法
（C）内含报酬率法
（D）平均报酬率法
2对投资项目的内含报酬率的大小不产生影响的因素是( )。
（A）投资项目的原始投资
（B）投资项目的现金流量
（D）净现值等于零
5在评价单一方案的财务可行性时，如果不同评价指标之间的评价结论发生了矛盾，就应当以主要评价指标的结论为准，如下列项目中的( )。
（A）净现值
（B）静态投资回收期
（C）投资报酬率
（D）年平均报酬率
6用内含报酬率评价项目可行的必要条件是( )。
（A）内含报酬率大于贴现率
（B）内含报酬率小于贴现率
（C）投资项目的寿命期
（D）投资项目设定的贴现率
3企业投资10万元购入一台设备，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利2．5万元，则投资回收期为( )。
（A）3年
（B）5年
（C）4年
（D）6年
4项目投资方案可行的必要条件是( )。
（A）净现值大于或等于零
（B）净现值大于零
（C）净现值小于零
金融硕士MF金融学综合(公司财务概述)模拟试卷2
金融硕士MF金融学综合（公司财务概述）模拟试卷2(总分：50.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：8，分数：16.00)1.下列关于理财目标的说法，( )观点反映了对企业资产保值增值的要求，并克服了管理上的片面性和短期行为。
（分数：2.00）A.资本利润率最大化B.每股利润最大化C.企业价值最大化√D.利润最大化解析：解析：企业价值最大化是公司理财的目标。
2.公司理财的对象是( )。
（分数：2.00）A.企业的经营活动B.企业的质量控制C.企业的资金活动√D.企业的人员管理解析：解析：公司理财管理的对象是公司资金。
3.公司理财的基本内容是指( )。
（分数：2.00）A.筹资、投资与用资B.预测、决策、预算、控制与分析C.资产、负债与所有者权益D.筹资管理、投资管理、利润分配管理√解析：解析：公司理财包括三大政策：融资决策、投资决策和股利政策决策。
4.公司理财的核心工作环节为( )。
（分数：2.00）A.财务预测B.财务决策√C.财务预算D.财务控制解析：解析：公司理财最重要的是运用科学的方法对公司的财务项目进行决策。
5.资金的实质是( )。
（分数：2.00）A.生产过程中运动着的价值B.再生产过程中运动着的价值√C.生产过程中的价值运动D.再生产过程中的价值运动解析：解析：根据马克思政治经济学，资金的实质是再生产过程中运动着的价值。
6.反映公司价值最大化目标实现程度的指标是( )。
（分数：2.00）A.销售收入B.市盈率C.每股市价√D.净资产收益率解析：解析：每股市价是公司股票的公允价值，可以很好地反映公司价值最大化的目标。
7.在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券，从而取得资金的活动是( )。
（分数：2.00）A.筹资活动√B.投资活动C.收益分配活动D.扩大再生产活动解析：解析：取得资金的活动是筹资活动。
8.下列各项环境中，( )是企业最为主要的理财环境因素。
金融硕士金融学综合(计算题)模拟试卷2(题后含答案及解析)
金融硕士金融学综合（计算题）模拟试卷2(题后含答案及解析) 题型有：1.X公司与Y公司股票的收益风险特征如下：1．计算每只股票的期望收益率和α值。
正确答案：根据CAPM：股票X：rX=rf+βX(rm－rf)=5％+0．8×(14％－5％)=12．2％αX=14％一12．2％=1．8％股票Y：rY=rf+βγ(rm－rf)=5％+1．5×(14％－5％)=18．5％αY=17％－18．5％=－1．5％涉及知识点：风险与收益2．识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求：①将该股票加入一个风险被充分分散的资产组合。
②将该股票作为单一股票组合来持有。
正确答案：①风险被充分分散时，特雷诺指数因此，在非系统风险被充分分散后，每单位系统风险x股票收益较多，那么，X股票更适合加入一个系统风险被充分分散的投资组合。
②单一投资时，投资者承担系统与非系统风险，因此，选择夏普比率进行判断：因此，存在系统风险和非系统风险时，每单位Y风险的收益较多，因此作为单一股票投资，应选择Y股票。
涉及知识点：风险与收益A公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。
有关信息如下：(1)公司银行借款利率当前是10％，明年将下降为8％。
(2)公司原有债券本年末即将到期，公司按950元发行面值为1 000元，票面利率为8％，每半年付息，期限为3年，分期付息的公司债券，发行成本为市价的4％；(3)公司普通股面值为1元，本年派发现金股利0．35元，股票市价5．5元/股，预计每股收益增长率维持7％，并保持25％的股利支付率；(4)公司当前(本年)的资本结构为：银行借款150万元长期债券650万元普通股400万元留存收益420万元(5)公司所得税率为25％；(6)公司普通股β系数为1．1；(7)当前国债的收益率为5．5％；(8)市场平均风险溢价为8％。
要求：3．计算银行借款的税后资本成本。
正确答案：银行借款税后资本成本=8％×(1－25％)=6％涉及知识点：加权平均资本成本4．计算债券的税后成本。
金融硕士MF金融学综合(资本预算)历年真题试卷汇编2
金融硕士MF金融学综合（资本预算）历年真题试卷汇编2(总分：50.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：2，分数：4.00)1.在计算新产品投资后的增量现金流时，应考虑：( )(中国人民大学2012真题)（分数：2.00）A.在过去一年中对新产品的研发费用B.未来每年新计提的折旧C.已承诺的增加的红利D.以上都不考虑√解析：解析：A是沉默成本，B是非付现项目，c是公司财务安排。
2.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策。
设定折现率为12％，有四个方案可供选择，其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1 000万元、(A／P，12％，10)=0．177；乙方案的净现值率为一15％；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10％，最优的投资方案是( )。
(南京大学2012真题)（分数：2.00）A.甲方案√B.乙方案C.丙方案D.丁方案解析：解析：甲方案的净现值为1 000万元，已经无需计算。
乙方案的净现值率为一15％，说明净现值为负。
丙方案经计算净现值为890．65万元。
丁方案内部收益率为10％，说明在12％的折现率下丁方案的净现值为负。
二、名词解释(总题数：4，分数：8.00)3.回收期(华南理工大学2014真题)（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资相等所需要的时间。
它代表收回投资所需要的年限。
回收年限越短，方案越有利。
)解析：4.资本预算(中南财经政法大学2012真题；南京财经大学2012真题)（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：资本预算又称建设性预算或投资预算，是指企业为了今后更好的发展，获取更大的报酬而做出的资本支出计划。
金融硕士MF金融学综合(加权平均资本成本)模拟试卷5(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合（加权平均资本成本）模拟试卷5(题后含答案及解析)题型有：1. 选择题 5. 计算题 6. 简答题7. 论述题单项选择题1．企业目前销量为10000件，盈亏临界点的作业率为40％，则企业的销量为10000件时的经营杠杆系数为( )A．1．67B．1．53C．1．48D．1．62正确答案：A解析：盈亏临界点的销量=10000×40％=4000(件)经营杠杆系数=10000／(10000－4000)=1．67 知识模块：加权平均资本成本2．企业的财务风险是指( )。
A．因还款而增加的风险B．筹资决策带来的风险C．因生产经营变化带来的风险D．外部环境变化风险正确答案：B解析：财务风险是指因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险，也程筹资风险。
知识模块：加权平均资本成本3．财务杠杆说明( )。
A．增加息税前利润对每股利润的影响B．增加销售收入对每股利润的影响C．扩大销售对息税前利润的影响D．企业的融资能力正确答案：A解析：选项B所述指的是复合杠杆，选项C所述是指经营杠杆，选项D与本题毫无关系。
知识模块：加权平均资本成本4．某企业销售收入为500万元，变动成本率为65％，固定成本为80万元，其中利息15万元。
则经营杠杆系数为( )。
A．1．33B．1．84C．1．59D．1．25正确答案：C解析：经营杠杆系数=500×(1－65％)／[500×35％－(80－15)]=1．59。
本题的关键在于，计算经营杠杆系数的分母是息税前利润，必须扣除利息。
知识模块：加权平均资本成本5．某公司发行债券，票面利率为10％，偿还期限5年，发行费率3％，所得税税率为33％，则债券资金成本为( )。
A．10％B．6．7％C．6．91％D．7％正确答案：C解析：债券资金成本=[10％×(1－33％)]／(1－3％)=6．91％。
债券资金成本与债券的发行期限无关。
知识模块：加权平均资本成本6．一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是( )。
金融硕士金融学综合(选择题)模拟试卷2(题后含答案及解析)
金融硕士金融学综合（选择题）模拟试卷2(题后含答案及解析) 题型有：1.1．某公司发行优先股，面值为1 000元／股，票面利率为12％，溢价发行，发行价为1 300元／股，另按发行价的2％支付承销费，从企业角度看，该优先股票的资金成本为( )A．9．42％B．9．23％C．12．18％D．9．37％正确答案：A解析：设优先股的资金成本为r，由可得r=9．42％。
优先股的成本计算公式：其中D表示优先股的年股利，P表示优先股的筹资额，按优先股的发行费用决定。
f是优先股的筹资费用率。
知识模块：加权平均资本成本2．货币的形态最初是( )。
A．实物货币B．纸币C．金属货币D．信用纸币正确答案：A解析：本题考查货币的最初形态。
货币产生的最初阶段，是以一些实物充当货币的交换职能。
知识模块：货币与货币制度3．下列金融工具中，没有偿还期的有( )A．永久性债券和商业票据B．银行定期存款和商业票据C．股票和永久性债券D．CD单和股票正确答案：C解析：此题考查各种金融工具的偿还期限。
没有偿还期限的只有股票和永久债券。
知识模块：金融体系与金融市场4．某养老金账户中年实际到期收益率为7％，两年后将降到6％，如果在该账户投资4000万元，则5年末的余额为( )。
A．5610．2B．5352．9C．5481．6D．5454．4正确答案：D解析：考查复利计算。
5年后账户余额为4000×(1+0．07)2×(1+0．06)3=5454．4。
知识模块：利率5．以下属于金融监管三道防线的是( )A．存款保险制度B．存款准备金制度C．信息披露制度D．公司治理制度正确答案：A解析：此题考查金融监管的主要手段。
记住要点：金融监管的三道防线包括预防性风险管理、存款保险制度和最后贷款人制度。
知识模块：商业银行经营与管理6．( )在规模、范围以及期限灵活性上都大大超过了其他信用形式，在信用领域居于主导地位。
A．银行信用B．商业信用C．国家信用D．消费信用正确答案：A解析：目前，银行信用仍然占有很大的比重，是主要的信用形式。
金融硕士(MF)《431金融学综合》[专业硕士]考试过关必做习题集(含历年真题)公司财务[视频讲解]
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第七章加权平均资本成本一、单选题1．关于X公司，下表列示了其某一年度末的一些财务数据：表X公司损益数据单位：元根据上表，该企业目前的营业杠杆和财务杠杆分别为（）。
[中央财经大学2016研] A．3.5和1.25B．3.5和1.5C．3和1.25D．3和1.5【答案】C【解析】根据计算公式：经营杠杆（DOL）＝＝100000020000003 1000000+=财务杠杆（DFL）＝10000001.251000000200000==-息税前利润息税前利润-利息式中，EBIT为息税前利润，F为固定成本。
2．假设股票X收益率的标准差是50％，股票市场收益率的标准差是20％，股票X收益率与股票市场收益率的相关性是0.8，那么股票X的贝塔系数是多少？（）[清华大学2015金融硕士]A．0B．2C．0.8D．无法判断【答案】B【解析】根据计算公式，股票X的贝塔系数为：3．假设一个公司的资本结构由2000万的股权资本和3000万的债权资本构成，该公司股权资本的融资成本是15％，债权资本的融资成本是5％，同时假设该公司适用税率是40％，那么该公司的加权平均资本成本（WACC）是多少？（）[清华大学2015金融硕士] A．7.8％B．9％C．10％D．6％【答案】A【解析】根据计算公式，该公司的加权平均资本成本（WACC）为：B S＋B×R B×（1－t C）＝20002000＋3000×15％＋30002000＋3000×5％×（1－40％）＝7.8％。
4．如果一个公司相对于同行业其他公司的固定成本偏低，销售数量的大幅变化（销售价格保持不变）会引起（）。
[中国人民大学2015金融硕士]A．相对于同行业其他公司，较小的EBIT变化B．相对于同行业其他公司，较大的EBIT变化C．EBIT没变化，因为固定成本不随销售数量的变化而变化D．部分地抵消了公司销售收入的周期性对公司经营风险的影响E．以上都不对【答案】A【解析】在企业的生产经营过程中，在其他条件不变的情况下，销量的增加虽然不会改变固定成本的总额，但会降低单位固定成本，从而提高单位利润，使息税前利润的增长率大于销量的增长率，这种杠杆效应就是经营杠杆。
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金融硕士MF金融学综合（加权平均资本成本）模拟试卷2(总分：62.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：9，分数：18.00)1.经营杠杆作用是指( )。
（分数：2.00）A.经营成本较小幅度上升导致销售利润较大幅度下降B.业务量较小幅度上升导致销售利润较大幅度上升√C.销售利润较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升D.业务量较小幅度上升导致所有者收益较大幅度上升解析：解析：经营杠杆，又称营业杠杆或营运杠杆，反映销售和息税前盈利的杠杆关系。
是指在企业生产经营中由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律。
2.若公司的息税前利润为1 000万元，债务利息为200万元，则财务杠杆系数为( )。
（分数：2.00）A.5B.1．2 √C.1．25D.1．5解析：解析：DOL=(EBIT+F)／EBIT=(1 000+2 00)／1 000=1．23.支付固定资金成本的资金比例越高，财务杠杆系数( )。
（分数：2.00）A.越大√B.越小C.不变D.无法确定解析：解析：经营杠杆和固定成本呈正比关系。
4.某企业的负债资金比重为50％，该企业( )。
（分数：2.00）A.经营风险与财务风险相互抵消B.只存在财务风险C.存在经营风险和财务风险√D.只存在经营风险解析：解析：企业都存在经营风险，有负债时企业有财务风险。
5.如果企业的综合杠杆系数一经营杠杆系数，则( )。
（分数：2.00）A.该企业资产负债率为100％B.该企业资产负债率为50％C.该企业资产负债率为0 √D.该企业资产负债率为10％解析：解析：综合杠杆系数DCL=DOL×DFL，所以综合杠杆系数一经营杠杆系数，则DFL=EBIT／(EBIT－I)=1，所以企业无负债。
6.某企业的综合杠杆系数为3．24，经营杠杆系数等于财务杠杆系数，则( )。
（分数：2.00）A.财务杠杆系数=1．8 √B.经营杠杆系数=1．62C.财务杠杆系数无法确定D.经营杠杆系数=3．24解析：解析：DCL=DOL×DFL=3．24，且DOL=DFL，则DOL=DFL=1．87.某公司财务杠杆系数等于1，这表明该公司当期( )。
（分数：2.00）A.利息与优先股股息为零√B.利息为零，而有无优先股股息不好确定C.利息与息税前利润为零D.利息与固定成本为零解析：解析：优先股股息也属于财务杠杆的分母去除的部分。
8.只要企业存在固定成本，则经营杠杆系数必( )。
（分数：2.00）A.与销售量呈正比B.与固定成本呈反比C.恒大于1 √D.与风险呈反比解析：解析：DOL=(EBIT+F)／EBIT，F＞0，则经营杠杆系数必恒大于1。
9.财务杠杆系数影响企业的( )。
（分数：2.00）A.税前利润√B.息税前利润C.税后利润D.财务费用解析：解析：税前利润=收入－支出－财务费用，所以财务杠杆系数影响税前利润。
二、名词解释(总题数：2，分数：4.00)10.加权平均资本成本（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：加权平均资本成本是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。
加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求的收益率。
)解析：11.贝塔系数（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：贝塔系数是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。
贝塔系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。
)解析：三、计算题(总题数：3，分数：6.00)ler制造公司的目标债务权益比为0．60。
其公司的权益资本成本为18％，债务资本成本为10％，公司税率为35％。
计算Miller公司的加权资本成本。
（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：利用债务权益比来计算加权资本成本： WACC=0．18×(1／1．60)+0．10×(0．60／1．60)×(1－0．35)=0．136 9，即13．69％)解析：13.Kose公司的目标债务权益比为0．80。
其公司的加权资本成本为10．5％，公司税率为35％。
(1)如果公司的权益资本成本为15％，则公司税前债务资本成本为多少?(2)如果你知道公司的税后债务资本成本为6．4％，则公司的权益资本成本为多少?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：(1)利用加权平均资本成本公式：WACC=0．105=(1／1．8)×0．15+(0．8／1．8)×(1－0．35)R D解得：R D≈0．075 0，即7．50％ (2)利用权益资本成本公式： WACC=0．105=(1／1．8)R E +(0．8／1．8)×0．064 解得：RE≈0．137 8，即13．78％)解析：14.Och公司正在考虑一个项目，该项目可以在第一年为公司节省350万美元的税后现金流，在未来的年份里，该节省将按照5％的增长比率永续增长。
公司的目标债务权益比率为65％，权益资本成本为15％，税后债务资本成本为5．5％。
该成本节省项目的风险高于公司的其他项目；公司管理层根据经验将该风险项目的资本成本调高了2％。
公司是否应该接受该项目?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：利用债务权益比计算加权平均资本成本： WACC=(0．65／1．65)×0．055+(1／1．65)×0．15≈0．112 6，即11．26％由于项目的风险比公司的风险高，因此需要对项目的风险进行调整，调整后的折现率为：项目的折现率=11．26％+2．00％=13．26％如果项目的NPV为正的话，就接受该项目，NPV等于现金流出的现值加上现金流入的现值；现金流入是一个永续增长年金，利用公式计算：现金流入的PV=3 500 000／(0．132 6－0．05)≈42 385 321(美元) 如果项目的成本小于42 385 321美元的话就应该进行，因为此时一定大于0。
)解析：四、简答题(总题数：5，分数：10.00)15.简述资金成本的用途。
（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：资金成本是企业可以在多方面加以应用，而主要用于筹资决策和投资决策的成本。
①资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案的依据。
②资金成本是评价投资项目可行性的主要经济指标。
③资金成本可作为评价企业经营成果的依据。
)解析：16.贝塔(β)系数有什么作用?如何使用贝塔系数分析投资的风险?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：一般地说，贝塔系数的用途有以下几个：①计算资本成本，做出投资决策(只有回报率高于资本成本的项目才应投资)；②计算资本成本，制定业绩考核及激励标准；③计算资本成本，进行资产估值(贝塔系数是现金流贴现模型的梳理)；④确定单个资产或组合的系统风险，用于资产组合的投资管理，特别是股指期货或其他金融衍生品的避险(或投机)。
根据投资理论，全体市场本身的β系数为1，若基金投资组合净值的波动大于全体市场的波动幅度，则β系数大于1。
反之，若基金投资组合净值的波动小于全体市场的波动幅度，则β系数就小于1。
β系数越大的证券，通常是投机性较强的证券。
以美国为例，通常以史坦普五百企业指数(S&P 500)代表股市，β系数为1。
一个共同基金的β系数如果是1．10，表示其波动是股市的1．10倍，亦即上涨时比市场表现优10％，而下跌时则更差10％；若β系数为0．5，则波动情况只及一半。
β=0．5为低风险股票，β=1．0表示为平均风险股票，而β=2．0表示为高风险股票，大多数股票的β系数介于0．5到1．5之间。
)解析：17.加权平均资本成本有什么作用?怎样计算加权平均资本成本?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：加权平均资本成本(Weighted Average Cost 0f Capital，WACC)是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。
加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求的收益率。
在金融活动中用来衡量一个公司的资本成本。
因为融资成本被看做是一个逻辑上的价格标签，它过去被很多公司用作一个融资项目的贴现率。
公司从外部获取资金的来源主要有两种：股本和债务。
因此一个公司的资本结构主要包含三个成分：优先股、普通股和债务(常见的有债券和期票)。
加权平均资本成本考虑资本结构中每个成分的相对权重并体现出该公司的新资产的预期成本。
WACC的计算公式： WACC=优先股权重×优先股成本+普通股权重×普通股成本+债务权重×债务成本×(1－税率))解析：18.营业杠杆对公司股东的收益会产生什么影响?（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：营业杠杆是指由于固定成本的存在，导致利润变动率大于销售变动率的一种经济现象，它反映了企业经营风险的大小。