联想资本结构分析
联想集团财务分析
联想集团财务分析Financial Analysis of Lenovo Group ltd.一.背景资料二.指标分析Ⅰ盈利能力分析Ⅱ营运能力分析Ⅲ偿债能力分析三.杜邦分析四.SWOT分析及建议一.背景资料10.95 11.65 12.0313.081.27 1.61 1.862.111.77 1.972.36 2.72三.杜邦分析A权益乘数的变化84.12%——83.52%，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度提高。
财务上的融资能力增强，公司会有较少的杠杆利益，相应所承担的风险也减少。
B销售净利率的提高，1.86%——2.11%透露出企业对于成本的控制力度以及运用成本的程度都有所提高。
C通过分解可以明显地看出，该公司权益报酬率的变动在于资本结构变动和资产利用效果变动两方面共同作用的结果。
而该公司的资产净利率虽有增长但其水平太低，显示出很差的资产利用效果。
提高资产利用率，创造价值是亟待解决的问题。
但这仅是财务数据表现出来的东西，并不能完全真实的反映企业的实力。
因此我们再看一下SWOT分析。
四.SWOT分析及建议Ⅰ.SWOT分析一.优势（Strength）在中国本土所占市场份额巨大。
在PC市场上，联想的品牌优势明显。
二.劣势（Weakness）全球市场份额减少。
高端产品的市场线较为单薄。
三.机会（Opportunity）继续坚持奥运战略是联想国际化的机会。
"新农村战略"将成为未来的王牌。
四.威胁（Threat）面对拥有品牌，规模以及资本明显优势的国际品牌的围攻及价格威胁。
宏碁与Gateway的合并，极大的限制了联想在欧洲和美国市场的扩展计划。
Ⅱ.建议1.利用本土优势，从低级市场向高级市场渗透，走农村包围城市的道路。
2.追求创新与质量，设计出适合年轻人使用的潮流PC产品。
3.加大科研投入，加强与政府和科研机构的合作。
4.以合理的价格和周到的服务取胜。
（售后服务）5.挖掘在服务，成本，渠道及人才方面的固有优势，同时将技术突破转换为稳定的产品品质。
联想集团的组织结构
深 深 圳 圳 分 分 部 部
华 华 北 北 区 区
华 华 东 东 区 区
西 西 南 南 区 区
西 西 北 北 区 区
东 东 北 北 区 区
欧 欧 洲 洲 区 区
美 美 洲 洲 区 区
亚 亚 太 太 区 区
ห้องสมุดไป่ตู้
财务部 财务部 信息管理部 信息管理部
…
图8-13 联想集团公司最新组织结构图8-（2002年）
1998年，电脑公司分为四大系统：1、产品事业 部；2、七个大区和细分市场的部门；3、生产管 理部门；4、企业管理系统。 2000年，电脑公司整合为两大系统：1、事业部； 2、增值部门（直接增值部门和间接增值部门） 2002年，新联想组织体制为三大体制：1、业务 群体制；2、平台体制；3、市场体制。（我们认 为可以称为三大平台：1、业务群体平台；2、市 场平台；3、支持和协调平台）
细分客户，更加贴近客户，从而在所有的市场 遍地开花 联想的业务群体结构：以细分客户市场的客户 需求为导向 事业群部，又叫超事业部或战略经营单位：以 资源配置战略和产品战略为导向 利润责任中心：真实利润责任中心和模拟利润 责任中心（« 领导者与现代企业组织» P157) 投资责任中心：投资使用中心和投资决策中心 （« 领导者与现代企业组织» P159） 业务群组：模拟利润责任中心、投资决策中心
欢迎大家提问，我们来共同探讨！
谢谢大家！
联想电脑公司
国内市场
品牌市场部 品牌市场部 渠道市场部 渠道市场部 大 客 户 /应 用 集 成 部 大 客 户 /应 用 集 成 部 市场发展部 市场发展部 区域发展部 区域发展部 客户服务本部 客户服务本部
联想企业资本成本问题
联想企业资本成本问题经过近30年的快速发展,联想集团公司已经成长为拥有26000余名员工、全球第四大个人电脑厂商，2009 至2010财年总销售额达166亿美元。
自1997 年起，联想一直蝉联个人电脑国内市场销量第一，目前所占市场份额超过三成。
面对越来越激烈的市场竞争，联想公司应加强成本控制与管理，有效提高资源利用效率，以实现企业总收益最大化。
本文运用价值链理论对联想公司的成本控制体系进行设计，为其持续、稳定发展提供一个基于成本管理的战略途径与管理方法，以充分发挥技术创新在高新技术企业价值链中的增值作用。
一、联想公司成本管理现状联想公司经过多年实践与探索，业已在企业内部建立了一套比较完整的成本管理体系。
首先，牢固树立成本管理意识。
联想公司管理层十分注重在企业内部培养成本管理的意识和能力。
集团公司副总裁杜建华先生曾经强调指出:“每个公司要做的事情就两件；提高产品对用户的价值、降低产品成本。
公司所有规范、流程、人员、人员的岗位责任、制订各种制度和做各种事情的根本出发点就是这么两点，应该说，做每一件事都要折射到、都要映射到到增加价值和降低成本。
如果某一件事情折射不过去，这件事就不要去做，就没有意义。
”其次，工作方式已经实现由普通的业务管理模式向项目管理模式转化。
项目管理作为一种流行的管理理论，改善了公司管理者对各种人力、财力和物力资源利用计划、组织、执行和控制。
联想公司现行的项目管理机制主要包括立项机制、基准计划制定机制、项目变更机制、沟通机制、评审机制、质量和风险管控机制、项目总结机制、项目团队建设机制以及外包机制等。
一个项目一般的流程如下：在项目立项阶段，项目经理通过电子商务调查，分析供应商技术动态、竞争对手监测信息、相关技术月报和媒体平台等信息来了解市场情况，确定是否需要开发新一代产品，提出立项申请，递交由资深专家组成的评审会。
评审会通过后，确定该项目的设计项目经理，由经理建立项目组班子，并赋予每个项目成员清晰的职责。
联想公司组织结构
联想集团组织变革1．联想简介联想集团有限公司成立于1984年，由联想集团和IBM个人电脑事业部组合而成。
联想公司主要生产台式电脑、服务器、笔记本电脑、打印机、掌上电脑、主机板、手机等商品。
1996年开始，联想电脑销量位居中国国内市场首位。
目前联想的总部设在纽约的Purchase，同时在中国北京和美国北卡罗来纳州的罗利设立两个主要运营中心，通过联想自己的销售机构、联想业务合作伙伴以及与IBM的联盟，新联想的销售网络遍及全世界。
联想在全球有19000多名员工。
研发中心分布在中国的北京、深圳、厦门、成都和上海，日本的东京以及美国北卡罗来纳州的罗利。
在过去的十几年里，联想集团一贯秉承“让用户用得更好”的理念，始终致力于为中国用户提供最新最好的科技产品，推动中国信息产业的发展。
面向未来，作为IT技术与服务的提供者，联想将以全面客户导向为原则，满足家庭、个人、中小企业、大行业大企业四类客户的需求，为其提供针对性的信息产品和服务。
2．联想的历史演变1984年11月1日，11人以20万元创立联想，当时名称是：中国科学院计算技术研究所新技术发展公司。
1985年推出第一款具有联想功能的汉卡产品联想式汉卡，联想这一品牌名称由此而来。
1988年6月23日香港联想开业，新技术发展公司与导远公司和中国技术转让公司共同创办香港联想，采用英文名称：Legend.第一次使用了联想作为公司名称。
1989年11月联想集团公司成立，第一次在国内把联想作为企业及集团名称。
1990年推出联想电脑，联想开始生产及供应联想品牌个人电脑。
1994年2月14日联想股票在香港上市，联想品牌首次在海外财经市场亮相。
1996年，联想首次超越国外品牌，市场占有率位居国内市场第一，并持续6年稳居榜首1999年联想电脑以8.5％的市场占有率荣登亚太市场PC销量榜首。
2002年8月，联想成功推出万亿次计算机，成为国内首台实测速度超过万亿次的高性能计算机。
2002年12月3日-7日，LEGENDWORLD2002技术创新大会圆满举行，标志着联想在产品技术上已经取得了实质性的进展。
联想集团的投资分析(毕业论文)
本科毕业设计（论文）联想集团的投资分析论文题目联想集团的投资分析系部经济学部专业班级学号学生姓名指导教师摘要中国的PC工业自80年代初诞生以来，经过二十多年的发展历程，而从2001年加入WTO至今的十年里这一发展更是势如破竹。
随着科技的发展、市场的扩大，联想集团作为中国民族工业的旗帜型企业之一，凭借其技术领先的个人电脑产品、易用的功能、个性化的设计以及多元化的解决方案，在中国的市场拥有极高的份额，甚至在国际市场上也有着不可忽视的地位。
一方面，本文根据上市公司联想集团的基本情况，包括公司简介、所处行业环境分析、以及新浪财经网上的有关联想集团的2010年至2013年的财务报表信息，通过基本的财务分析步骤和指标对其进行了详细深入的分析，通过该公司的财务效率分析和自己的一些总结，希望能利用其相关的内容为详细地了解联想公司的近年财务状况及未来发展趋势提供绵薄之力。
另一方面，通过对联想集团所处的环境进行分析，针对联想集团目前所面临的营销环境和自身能力等因素进行了机会、威胁及优劣势分析，并就联想当前的营销组合策略进行相关的剖析，从而发现问题并且提出相应的解决方案。
关键词：联想集团，财务状况，财务分析，SWOT分析，营销策略AbstractChina's PC industry since the early 1980s, was born, after twenty years of development, from the 2001 accession to the WTO ten years sincethis development is even more formidable. With the development of technology, expansion of markets, Lenovo Group, as one of China's national industrial enterprises banner, with its technology-leading PC products, easy to use features, personalized design and a wide range of solutions in China the market has a very high share, and even in the international market also has a position can not be ignored.According to the basic conditions listed Lenovo Group, including the Company, the industry in environmental analysis on the one hand, in this article, as well as financial statements Reuters online information about Lenovo Group from 2010 to 2013 through the basic steps of financial analysis and indicators its a detailed in-depth analysis of the company's financial efficiency through analysis and summary of some of their own, hoping to use its contents related to detailed understanding of the financial position of the association's recent and future trends to provide modest. On the other hand, through the Lenovo Group to analyze the environment for Lenovo Group currently facing the marketing environment and their own ability and other factors were opportunities and threats and analyze strengths and weaknesses, and to think of the current marketing mix strategies related analysis, which found the problem and propose appropriate solutions.Key words：Lenovo Group, Financial Condition, Financial Ratios, SWTO Analysis, Marketing Strategy目录1.绪论 11.1选题的背景和意义 11.2研究内容和方法 22.公司概述 32.1公司简介：联想集团有限公司 32.2公司发展战略 43.行业分析 63.1外部宏观环境分析 63.2外部微观环境分析 73.2.1行业潜在者的威胁 73.2.2购买商 73.2.3供应商 83.2.4行业内竞争 83.2.5替代品 83.3内部环境分析 94.财务会计分析 104.1资产负债表水平分析 104.2现金流量表的水平分析 124.3综合损益表水平分析 134.4资产负债表垂直分析表 144.4.1资产结构分析 154.4.2资本结构分析 154.5问题小结 154.5.1资产负债表 154.5.2利润表 164.5.3现金流量表 165.财务比率分析 175.1盈力能力分析 175.2营运能力分析 175.3偿债能力分析 185.4发展能力分析 185.5综合分析 196.其它分析 206.1宏观经济分析 206.2市盈率估值分析 207.SWOT分析 227.1优势 227.2劣势 237.3机会 247.4威胁 258.营销组合策略分析 268.1产品 268.1.1产品布局模糊 268.1.2产品布局模糊 268.2价格 278.2.1影响价格的因素 278.2.2定价策略 278.3渠道 288.3.1无序的开发渠道 288.3.2规范开发渠道 288.3.3制定战略指导渠道 288.4促销 288.4.1促销力度不够 288.4.2加大促销力度 28结论 29参考文献 301. 绪论众所周知，如今中国的经济一步步向市场化迈进，全球经济一体化趋势不断加快。
联想成本分析报告
联想成本分析报告标题：联想成本分析报告一、引言近年来，联想集团在全球计算机市场中持续发展壮大，成为行业领先者之一。
然而，在激烈的市场竞争中，成本管理成为了企业运营和发展的关键因素之一。
本报告将对联想集团的成本进行详细分析，并提出相应的建议。
二、直接成本分析联想集团的直接成本主要包括原材料、人工和运输成本等。
1.原材料成本联想集团作为计算机制造商，原材料成本占据重要地位。
通过与供应商的合作，联想能够获得相对较低的原材料价格，并实施有效的采购策略，从而降低了原材料成本。
2.人工成本联想集团以提供高质量的产品和服务为目标，因此需要大量的人力资源。
在成本管理方面，联想通过规范化的培训计划和提升员工技能水平，提高了生产效率和工作质量，从而降低了人工成本。
3.运输成本联想集团在全球范围内有着庞大的销售网络，为了满足市场需求，需要进行大量的产品运输。
为了降低运输成本，联想通过优化物流流程、选择合适的运输方式和与物流合作伙伴密切合作等手段，降低了运输成本。
三、间接成本分析除了直接成本外，联想集团还有一些间接成本需要进行分析。
1.研发成本：联想集团将大量投资于研发领域，以保持其竞争优势。
为了降低研发成本，联想可以加强与高校和研究机构的合作，实现技术共享和资源共享，提高研发效率。
2.销售和营销成本：联想在全球范围内拥有广泛的销售渠道和市场份额，为了保持销售增长和市场份额的稳定，需要大量的销售和营销活动。
为了降低销售和营销成本，联想可以借助数字化技术和智能营销工具实现精确的客户定位和市场推广，提高销售效率。
3.管理成本：作为一个跨国企业，联想集团需要高效管理各个业务单位和部门。
为了降低管理成本，联想可以优化组织结构，减少中间管理层次，提高决策效率；同时，通过引入先进的管理信息系统和流程优化，降低管理成本。
四、成本控制与优化建议基于对联想成本的分析，我们提出以下建议：1.加强供应链管理：进一步优化原材料采购，寻找更多的供应商，并通过谈判和合作取得更有竞争力的价格和优化的物流服务。
联想集团组织结构分析
管 场 术 产 件 售 控务
理
部 部 部 部 部 部 部部
96年联想电脑公司组织结构
总经理室
综市技 制 物 商 采 研 质
合
术
管 理
场
服
造
控
务
购
发
控
部部务 部 部 部 部 部 部
部
97年联想电脑公司组织结构
总经理室
企业管理 办公室
发展规划部 客户关系部 综合管理部 信息管理部
市 场 部
商 务 部
北京厂
业 事事 业
业 业 业制统
国内市场 品牌市场部 渠道市场部
部 业业 部 部部
部 部 部造有 有限 限公 公司
大客户/应用
司
客 集成部
户 企业应用集成部
关 市场发展部 系 区域发展部
客户服务本部
海外市场 海外市场部 海外商务部
深 圳 分 部
华 北 区
华 东 区
西 南 区
西 北 区
东 北 区
欧美 洲洲 区区
谢谢!
/10/29
.
19
商务部
总经理室
企管办
服务器网络事业部 台式电脑事业部
北方 制造厂
软件事业部 笔记本电脑事业部
南方 制造厂
发 客 公 人财 行 信 大
展户
力务 政 息 区
规 划
关 系
关
资监 源控
后 勤
管 理
管 理
部 部 部 部部 部 部 部
99年联想电脑公司组织结构
总经理室
秘书处
OEM QDI
品牌推广部 商用市场本部 消费市场本部 QDI中国市场部 技术服务本部
组织结构形式
联想集团财务风险分析及对策论文
联想集团财务风险分析及对策摘要企业现在所面临的财务风险随着经济的发展而变得更加的复杂化。
而化解财务风险非常重要的一点就是有效的采取措施来规避。
如果财务风险不及时的采取分析的办法和控制,那么就财务危机就很容易上演了，这就对之后的企业生存与发展造成很大程度上的威胁。
本文将财务风险的理论研究基础上进行更好的研究,将联想公司的所遇到的风险及其控制解决的问题进行了更好的探索,在探索中需求企业实践需要应对财务风险的良策与办法，也希望这方法为联想集团以后的发展道路，提供可借鉴的方法，在此之时，还可以对其它企业提供实践性的好方法。
关键词联想集团财务风险控制目录一、引言 (2)二、联想集团财务风险分析 (2)（一）联想集团简介 (2)（二）联想集团财务风险状况分析 (3)（三）联想集团财务风险 (11)三、规避财务风险的有效措施 (12)（一）客观分析评价宏观环境及其变化，提高其企业适应能力与应变能力 (12)（二）适度负债，优化资本结构 (12)（三）加速流动资金的周转 (12)（四）建立健全有效的财务风险控制机制 (13)参考文献 (13)致谢 .......................................................................................................................................... 错误!未定义书签。
一、引言当今企业面临的国际国内形势日趋复杂多变,竞争态势越来越激烈,企业面临着各种各样的风险。
财务风险管理在企业管理中的地位更加突出。
通过十几年的探索和研究,国际知名的大企业已经基本建立起比较完善的风险管理制度,对公司面临的各种风险进行系统考虑,整合管理。
随着全球经济的一体化，企业理财环境发生急剧变化，我国企业面临的财务风险更加多样化和复杂化，同时财务风险对我国企业造成的危害性程度也日益加深。
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• 二、以资产为基础的偿付能力指标 资产构成分析（asset composition analysis） 是估计公司资本结构风险暴露的一项重要 工具。下面分析一下联想公司资产余额共 同比分析：
科目
2011 数额（千美元）
共同比
2010 数额（千美元）
共同比
现金
2954498
27.60%
2238195
25.00%
应收款
4178263
39.10%
3118531
34.90%
存货
803702
7.50%
878887
9.80%
无形资产
2134452
19.90%
2066337
23.10%
固定资产
251191
2.30%
276720
3.00%
其他非流动资产
383833
3.60%
377258
4.20%
总资产
10705939
• 分析资本结构的意义源于多方面，而不仅仅是因 为权益和负债的不同。权益（equity）是指公司 的风险资本（risk capital），其特征包括回报的 不确定性或非特指性，以及缺乏明确偿还形式。 与权益资本不同，债务无论短期长期都务必偿还。 • 对普通股投资者而言，债务反映了一种在由财务 杠杆所产生的潜在利润相抵之后损失投资的风险。 财务杠杆（financial leverage）是用债务来增加 盈利。它是指在公司的资本结构中债务融资的数 额。有财务杠杆的企业一般被称为举债经营 （trading on the equity）。
联想公司的资本结构的构成与偿付 能力
• 一、公司财务风险的一项常见计量是其资 本结构构成。首先看一下联想公司负债和 权益部分构造的共同比分析：
科目
2011 数额（千美元）
共同比
2010 数额（千美元）
共同比
流动负债
8032653
75.00%
6419353
71.60%
非流动负债
838386
7.80%
• 三、用于偿付能力分析的资本结构指标 资本结构比率（capital structure ratios）是 偿付能力分析的另一种方法，资本结构比 率关系到资本结构的构成要素，既关系要 素间的相互关系，也关系要素与总体的关 系。下面用一些常用比率分析联想公司 2011年的资本结构状况，并分析其代表的 相应偿债能力。
100%
8955928
100%
• 从联想公司资产分布及相应的资本结构来 判断，流动资产（现金、应收款、存货） 占总资产的比例高达74.2%，为其高负债比 例的融资结构提供了喘息之地。高流动性 资产比例反映了公司短期还债能力有保障。 短期流动性也保证了公司的长期偿付能力。 漂亮的资产构成分析有利于联想公司的信 用分析。
• 2、总负债比权益资本 它是另一种有关负债与资本资源关系的指标。 总负债对权益资本比率=总负债/股东权益 =8871039÷1834900 =4.8 这表明联想公司总负债是权益资本的4.8倍，即联想 公司每一美元的权益融资等于4.8美元的债务融资， 说明联想公司债务融资比率偏高。
• 3、长期负债比权益资本 长期负债对权益资本比率计量长期负债（通常定义 为全部非流动负债）与权益资本的关系。本比率 通常也称为负债—权益别率。 长期负债对权益资本比率=长期负债/股东权益 =838386÷1834900 =45.7% 长期负债接近于权益资本的一半，结合2中总负债大 约是4.8倍的权益资本，可知：联想公司有很大一 部分流动负债，为降低信用风险，应该有相当大 比例的流动资产作为后盾。这与前面分析的数据 相吻合。
基于偿付能力的资本结构分析
偿付能力分析包括几个关键部分，资本结 构分析即为其中之一，资本结构（capital structure)是指公司的资金来源。公司资金来源 分布甚广，从相当持久的权益资本到具有较大 风险或临时性的短期资金来源，无所不包。 资本结构是一个企业的债务和权益融资状 况，它通常用各种资金来源的相对规模来衡量。 企业的财务稳定性和偿债风险依赖于其资金来 源及其所拥有的资产的种类和金额。
930557
10.40%
股本
31941
0.30%
31388
0.40%
储存
1802780
16.90%
1574453
17.60%
非控制性权益
179
0.00%
177
0.00%
权益资本合计
1834900
17.10%
1606018
17.90%
负债和权益总计
10705939
100%
8955928
100%
• 资本结构共同比分析揭示了联想公司融资 渠道的相对规模。通过观察2011年和2010 年的共同比数据可得：联想公司主要是通 过负债尤其是流动负债（70%以上）来融 资，而股本仅占到0.3%到0.4%，储存类权 益也只有17%左右，这说明联想公司负债 比例很高，那么它的固定费用和债务支付 数额也会很大，信用分析也会考虑到由此 带来的结构风险。
• 1、总负债比总资本 这是一项计量总负债与总资本间关系的综合比率。 其中：总负债=流动负债+长期负债+分析中确定 的其他负债，如递延税项和可赎回优先股；总资 本=总负债+股东权益（包括优先股）。 总负债对总资本比率=总负债/总资本 =8871039÷10705939 =82.9% 即联想公司资本结构中的负债比率为82.9%。
• 四、资本结构指标的解释 资本结构的共同比分析和比率分析是有关公司资 本结构风险的最重要分析工具。前面说过，负债 高，利息和债务支付数额也越高，当收益下降或 遇到困难时无法偿付的可能性也越大，资本结构 就是一种甄别机制（screening devices）。当负 债—权益比率相对较低（10%以下）时，公司的 财务状况方面将没有什么需要担忧之处。而我们 通过分析联想公司的资本结构指标发现其负债权 益比偏高，这将会在一定程度上降低它的信用评 价，但是通过资本的共同比分析可知，联想的流 动资产份额也很大，可以说它的流动资产和流动 负债是相匹配的，从而降低了它的财务风险。