资产重组与资本运营的课程3
资本运营教案
资本运营教案
一、教学目标
1. 让学生了解资本运营的概念、目的和重要性。
2. 掌握资本运营的主要方式和操作方法。
3. 培养学生的资本运营意识和能力。
二、教学重难点
1. 重点：资本运营的概念、目的和重要性，以及主要方式和操作方法。
2. 难点：如何引导学生将理论知识运用到实际的资本运营中。
三、教学方法
讲授法、案例分析法、讨论法
四、教学过程
1. 导入：通过案例分析或实际问题引入资本运营的概念。
2. 知识讲解：讲解资本运营的概念、目的和重要性。
3. 技能演示：介绍资本运营的主要方式，如并购、重组、上市等，并通过实例进行演示。
4. 实践操作：让学生分组进行模拟资本运营，教师进行指导和点评。
5. 展示与评价：学生展示自己的模拟运营成果，教师进行点评和表扬。
6. 总结：回顾本节课的学习内容，强调资本运营的重要性。
7. 布置作业：让学生在课后选择一家公司，分析其资本运营的方式和效果。
五、教学反思
在教学过程中，教师要注重引导学生将理论知识运用到实际的资本运营中。
同时，要让学生明白资本运营的重要性，以及如何运用资本运营来提升企业的价值。
资产重组与资本运营实务
资产重组与资本运营实务资产重组与资本运营实务课程内容一、资本运营的本质二、资源重组三、资产重组的理论解释四、资本运营的一个实践：国有企业债转股五、资本运营形式：实体与虚拟六、购并的理论与动因七、购并的计划与实施八、购并后的整合与核心能力九、跨国购并十、五次全球购并浪潮十一、购并重组在我国的发展十二、证券市场融资一、资本运营的本质资本的基本内涵狭义的资本：用来生产或经营以求牟利的生产资料和货币；广义的资本：能够带来利益的一切有用资源。
从金融学的角度看，资本属于金融资产的范畴，它区别于实物资产，是指能够为资本所有者带来未来收益的信用凭证，代表未来收益的要求权，反映筹资者和投资者在资金融通过程中的权利和义务的法律关系。
资本的价格：资本的价格等于资本带来的未来收益的现值之和。
一、资本运营的本质V0 = V1 / (1+r) + V2 / (1+r) + ------ + Vn / (1+r)n2t0t1t2tnV0V1V2Vn举例：当您在公司中职位的年薪为20万元，假定银行存款利息为2%，那么，您的身价就不是20万元，而是1000万元！一、资本运营的本质资本运营——从投融资角度资本所有者或支配者针对资本进行的专业化管理，包括投资和融资两个方面。
资本运营的特征(1)资本运营主体是资本所有者或支配者，资本运营对象就是资本本身；(2)资本所有者必须拥有一定数量的资本，才谈得上需要对资本进行专业化管理，资本运营是现代社会生产力和人均收入水平显著提高的必然结果；(3)资本运营必须体现资本所有者或支配者的利益导向和自觉意识，因此资本运营和管理活动必然是有序进行的；(4)资本运营一般包括融资活动和投资活动两个组成部分，体现了资本供给者和资本需求者之间的一种长期资金借贷关系和利益分配机制；(5)在分工发达的现代市场经济中，资本运营一般通过中介服务机构——投资银行在资本市场中进行的；(6)资本运营的各种具体形式构成了现代资本市场和投资银行机构的主要业务内容。
公司并购与资产重组培训课程(PPT 103页)_8631
50%
50%
100%
招商局轮船股份
10%
有限公司
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深圳市楚源投资 发展有限公司
深圳市集盛投资 发展有限公司
50%
32.4004%
14.9710% 招商证券
4.2813
特征： （1）收购不需要经过目标公司经营者的同意。 （2）收购的标的是目标公司发行在外的股份。 资产收购 股份收购 （3）收购的目的为是了获取目标公司的控制权。
竞争公司难以加入 缺点：筹集资金 目标公司股东：优点：收益稳定 通股 收购方：优点：不必另外筹集资金
缺点：股权稀释 速度慢
目标公司股东：优点：不必立即缴税 保留股东身份
缺点：收益不稳定 3、混合支付
（三）按并购双方的关系划分（收购公司对目标公司的态 度、目标公司对收购的态度）
-----股票 不存在敌意收购问题 股票收购 收购公司原有股本总额5000万股，发行3000万股股 票换取目标公司的资产。 定向增发 目标公司成了收购公司的大股东
收购与一般的证券投资
关于上市公司实际控制人，《上市公司收购管理 办法》第八十四条，有下列情形之一的，为拥有上 市公司控制权： (一) 投资者为上市公司持股50%以上的控股股东； (二)投资者可以实际支配上市公司股份表决权超过 30%； (三)投资者通过实际支配上市公司股份表决权能够 决定公司董事会半数以上成员选任； (四)投资者依其可实际支配的上市公司股份表决权 足以对公司股东大会的决议产生重大影响； (五)中国证监会认定的其他情形。
该收购方式直接引起了上市公司股本的增加，上市公司亦因 此直接获得了现金和/或资产（股票、其他实物资产）的流入， 扩大了资产规模
南京中商：要约收购报告书
日期：2012-04-27
资本运营教案
资本运营教案一、教学目标1、使学生了解资本运营的基本概念、特点和重要性。
2、帮助学生掌握资本运营的主要方式和操作流程。
3、培养学生分析和解决资本运营相关问题的能力。
4、引导学生树立正确的资本运营观念和风险意识。
二、教学重难点1、重点（1）资本运营的主要方式，如并购、重组、上市等。
（2）资本运营的风险评估与防范。
2、难点（1）如何准确评估资本运营项目的价值。
（2）复杂的资本运营案例分析与决策。
三、教学方法1、课堂讲授：讲解资本运营的基本理论和知识。
2、案例分析：通过实际案例，引导学生进行分析和讨论。
3、小组讨论：组织学生分组讨论相关问题，培养团队合作和交流能力。
4、模拟实践：安排模拟资本运营活动，增强学生的实践操作能力。
四、教学内容（一）资本运营概述1、资本运营的定义资本运营是指以资本增值为目的，通过对资本的优化配置和有效运作，实现资本价值最大化的一种经营管理方式。
2、资本运营的特点（1）价值性：以资本的价值增值为核心目标。
（2）流动性：资本在不同形态和领域之间快速流动。
（3）风险性：面临市场、政策、法律等多种风险。
（4）创新性：需要不断创新运营方式和手段。
3、资本运营的重要性（1）优化资源配置：提高资本的使用效率，促进经济结构调整。
（2）实现企业快速扩张：通过并购等方式迅速扩大企业规模。
（3）提升企业竞争力：增强企业的市场地位和盈利能力。
（二）资本运营的主要方式1、并购（1）并购的类型：横向并购、纵向并购、混合并购。
（2）并购的流程：目标选择、尽职调查、估值、谈判、整合。
（3）并购的风险：文化冲突、财务风险、法律风险等。
2、重组（1）资产重组：包括资产剥离、资产置换、资产注入等。
（2）债务重组：通过协商、减免等方式解决企业债务问题。
（3）股权重组：调整企业的股权结构。
3、上市（1）上市的条件和程序：包括主板、创业板、科创板等不同板块的要求。
（2）上市的优势和劣势：融资便利、提升知名度，但也面临信息披露和监管压力。
资本运营教案
资本运营教案关键信息项：1、教案的教学目标2、教案的教学内容3、教案的教学方法4、教案的教学安排5、教案的评估方式6、教案的更新与完善机制11 教学目标本资本运营教案的首要目标是帮助学习者深入理解资本运营的核心概念、原理和策略。
通过系统的学习，使学习者能够掌握资本运营的基本理论，包括资本结构优化、资产重组、并购与整合等方面的知识。
同时，培养学习者运用资本运营工具进行企业价值创造和风险管理的能力，使其能够在实际商业环境中做出明智的资本决策。
111 具体目标包括1111 使学习者熟悉资本运营的流程和环节，能够分析企业的资本运营状况，并提出合理的改进建议。
1112 培养学习者的财务分析和决策能力，能够运用财务指标评估资本运营项目的可行性和效益。
1113 增强学习者的风险管理意识，能够识别和应对资本运营过程中的各类风险。
1114 引导学习者关注宏观经济环境和行业动态对资本运营的影响，培养其战略思维和全局观念。
12 教学内容121 资本运营基础知识涵盖资本运营的概念、特点、分类和发展历程，让学习者对资本运营有一个全面的认识。
122 资本结构理论与优化包括资本结构的影响因素、最优资本结构的确定方法以及资本结构调整的策略。
123 资产重组介绍资产重组的类型（如债务重组、股权重组等）、目的和实施步骤，以及资产重组的案例分析。
124 企业并购深入讲解企业并购的动机、类型、流程和整合策略，分析并购中的风险和防范措施。
125 资本运营的风险管理讲授资本运营中面临的市场风险、信用风险、操作风险等各类风险的识别、评估和控制方法。
126 资本运营的国际视野探讨国际资本运营的特点和趋势，以及跨国并购和国际融资的相关问题。
13 教学方法131 课堂讲授通过教师的系统讲解，传授资本运营的理论知识和关键概念，确保学习者建立扎实的基础。
132 案例分析结合实际企业的资本运营案例，进行深入剖析和讨论，培养学习者的分析问题和解决问题的能力。
资本运营------公司并购与重组3章 20页.详解
第三章资本运营------公司并购与重组第一节并购收益与成本一、合并、兼并与收购合并是指两个或两个以上的公司依契约及法令归并为一个公司的行为。
公司合并包括：吸收合并是指两个或两个以上的公司合并中，其中一家公司因吸收了其他公司而成为存续公司的合并形式。
创新合并是指两个或两个以上的公司通过合并创建一个新的公司。
兼并是指一个公司采取各种形式有偿接受其他公司的产权，使被兼并公司丧失法人资格或改变法人实体的经济活动。
收购是指一家公司（收购方）通过现金、股票等方式购买另一家公司（被收购公司或目标公司）部分或全部股票或资产，从而获得对该公司的控制权的经济活动。
与公司收购含义相近的另一个概念是接管，通常是指一家公司由一个股东集团控制转为由另一个股东集团控制的情形。
接管可通过要约收购、委托投票权得以实现，因此接管比收购涵义的范围要大。
公司兼并和收购，在本质上都是公司所有权或产权的有偿转让；在经营理念上都是通过外部扩张型战略谋求自身的发展；其目的都是加强公司竞争能力，扩充经济实力，形成规模经济，实现资产一体化和经营一体化。
因此通常将公司兼并和收购统称为并购，但这两者之间又有一定的差别，主要有以下几点：第一，在兼并（指承担债务式、购买式、吸收股份式）活动中，被兼并公司作为经济实体已不存在，被兼并方放弃法人资格并转让产权，兼并公司接受产权、义务和责任；在控股式收购活动中，被收购公司作为经济实体仍然存在，被收购方仍具有法人资格，收购方只是通过控股掌握了该公司的部分所有权和经营决策权。
第二，兼并是以现金、债务转移为主要交易条件的；而收购则是以所占有公司股份份额达到控股为依据来实现对被收购公司产权的占有。
第三：兼并范围较广，任何公司都可以自愿进入兼并交易市场；二、并购的类型1.按行业相互关系划分（1）横向并购。
是指两个或两个以上生产和销售相同或相似产品公司之间的并购行为。
通过横向并购，使公司资本向同一生产、销售领域集中，可以扩大并购后的市场份额，增强垄断势力；可以扩大公司的生产经营规模，取得规模收益（2）纵向并购。
资本运营课程教学大纲
资本运营课程教学大纲课程名称：资本运营英文名称:capitaI working课程编号：x4061521学时数：32其中实验（实训）学时数：0课外学时数：0学分数：2.0适用专业：财务管理一、课程的性质和任务本课程是管理学科财务管理专业选修课程之一，是理财专业学生面对社会主义市场经济熟练掌握企业资本运作方面知识的重要课程。
本课程的任务与目的是使学生从应用角度出发,在理论和实践上掌握资本运作的基本原理、资本运作的主体与市场环境、资本运作的基本方式等，使学生具有面对不同环境、不同企业特点能够利用该方面知识作好企业的资本运营，包括合理筹措资本、有效利用资本，不断增加资本积累等工作的能力。
二、课程教学内容的基本要求、重点和难点（-）资本运作的基本理论理解资本的性质，掌握资本运营的基本内容重点：资本运营的基本内容难点：资本运营的方式1、资本的性质，资本的来源与形态。
2、资本运营的含义和目标；资本运营的主体和客体。
3、资本运营的基本内容；资本运营的市场环境。
（二）资本筹措理解筹集资本对企业的意义，理解各种资本筹措的渠道与方式；掌握各种资本结构与筹资决策。
重点：各种融资模式。
难点：融资方案设计1、买壳上市融资方法；买壳上市融资方案设计等。
2、工程融资模式工程融资概述；介绍银行、上市等融资方法；融资方案设计等。
3、风险融资模式风险工程的含义；介绍风险融资的方法；风险融资的方案设计等。
4、债券融资模式债券的含义及基本要素；企业发放债券的要求；企业发放债券的方案等。
5、权益资本融资模式权益资本的含义及种类；权益资本融资的原那么；权益资本融资的方案设计等。
6、无形资产融资模式无形资产融资的特点、方式、原那么及要求；方案的设计。
（三）资本投放了解资本投放的意义和为原那么；理解实业投资和证券投资的区别；掌握不同投资模式与方法。
重点：各种投资风险的测算难点：风险投资基金投资模式1、实业投资模式工程选择的方法；工程评估；投资方案的设计。
高级财务管理之资本运营培训教材
（二）资本营运与生产经营的区别
❖实现方式不同 ❖资本增值速度不同 ❖运作期限不同 ❖承担风险不同
2021/8/7
（三）资本营运的主要模式（1/4）
1．基本竞争战略模式 ❖成本领先战略 ❖差异化战略
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（三）资本营运的主要模式（2/4）
2.集中化发展战略模式
❖指企业集中现有资源，选择一个或 几个子市场，以快于过去的增长速 度来增加某种产品的销售额或市场 占有率
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（一）企业并购
❖ 并购的价格分析
▪ 净资产价值 ▪ 内在价值
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（一）企业并购
▪ 协同作用价值
• 目标企业第三层次的价值是协同作用后的 价值，该价值体现并购企业与目标企业合 并后产生的规模经济效益
• 确定方法:在量上等于目标企业内在价值加 上由于协同效应而新增现金流的折现值
2021/8/7
（一）企业并购
TCL换股并购案例分析
➢ 简化换股比例的确定 ➢ 以股权作为并购支付方式 ➢ 并购会计处理方法的选择符合国情 ➢ 充分保护流通股股东利益
2021/8/7
（一）企业并购
❖ 企业并购的动因
▪ 取得规模经济效益，发挥协同效应。 ▪ 并购是企业成长扩张的重要途径 ▪ 并购能满足企业对市场的追求 ▪ 实现战略重组，开展多元化经营 ▪ 降低代理成本
❖股权收购是企业收购的一种，其 动机是为收购后再行转让
2021/8/7
（二）风险投资
❖风险投资,也称创业投资,是为获取高新 技术成功的巨大收益，将资本以股权形 式投入到成长中的高新技术风险企业， 并参与风险企业的创建与管理，待风险 企业成长壮大后出售股权收回投资的一 种投资运作方式
资本运营课程
资本运营课程资本运营课程：激活企业价值的关键策略引言在当今竞争激烈的商业环境中，企业要取得成功并保持竞争优势，必须具备良好的资本运营能力。
资本运营是指企业通过有效管理其资本结构、运用资本的策略，实现企业财务目标的过程。
为此，越来越多的企业开始意识到资本运营课程的重要性，并开始积极投资于这一领域的培训和发展。
本文将介绍资本运营课程的核心内容和其为企业带来的价值，以及如何将这些理论应用于实践中。
第一部分：资本运营课程的核心内容资本运营课程旨在帮助企业理解并掌握企业财务管理中的关键概念和技能，从而有效地管理企业的资本结构和运营策略。
以下是资本运营课程的核心内容：1.资本结构优化资本结构是指企业通过借款、发行股票等方式筹集资金并安排其使用的方式。
在资本结构优化的课程中，学员将学习如何合理配置债务和股权，以最大程度地提高企业的资本效率和利润率。
此外，还将学习各种融资方式的优缺点，以及如何评估融资风险。
2.投资决策分析资本运营还包括对投资机会进行评估和选择的能力。
在投资决策分析的课程中，学员将学习如何通过财务指标和风险分析等方法，评估不同投资项目的潜在回报和风险水平。
这将有助于企业做出明智的投资决策，以避免不必要的损失。
3.现金流管理现金流管理是企业成功运营的关键。
在现金流管理的课程中，学员将学习如何预测和规划企业的现金流量，以确保正常的资金周转和运营。
此外，还将学习如何优化现金流的结构，减少企业面临的流动性风险，并提高企业的财务灵活性。
4.风险管理企业面临的各种风险可能对其资本运营产生重大影响。
风险管理课程将教授学员如何识别、评估和应对各种财务和市场风险，以保护企业的利益并减少潜在损失。
这包括利率风险、货币风险、市场风险和信用风险等。
第二部分：资本运营课程的价值资本运营课程对企业的价值有以下几个方面：1.提高财务决策能力通过资本运营课程的学习和实践，企业管理人员将获得更深入的财务知识和分析能力，从而能够做出更明智、更准确的财务决策。
现代企业资本运营课PPT课件
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第三节 债务重组
一、债务重组的概念 又称债务重整，是指债权在债务人发生财务困难情况
下，债权人按照与债务人达成的协议或者法院的裁定作 出让步的事项。 债务危机引发债务重组的原因： 1.原始资本金不足，引起资产负债率长期偏高； 2.短贷长投，导致债务结构不合理； 3.扩张太快，且采用风险较大的支付现金方式。
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（二）对债权人财务的影响
1．会导致债权人的资产减少，产生债务重组损失。
2．可以减轻债权人部分经济负担，减少资金占用量，降 低资金使用成本。
3．可以活化呆滞资金，加速资金周转。
4．可以避免部分坏账损失，消除部分潜亏因素，提高企 业损益的真实性。
5．可能改变债权人的资产的性质，使部分流动资产变为 长期资产。
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二、债务重组的主要方式 1．以非现金（包括库存现金、商品等和银行存款）资产清 偿全部或部分债务。 2．修改负债条件清偿全部或部分债务，包括延长还款期限、
3．债务人通过发行权益性证券清偿全部或部分债务，包括 股票、债券等。
4．以以上三种形式组合的方式清偿全部或部分债务。
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三、债务重组对企业的影响
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三、债转股的实施程序
(一)确定债转股受惠企业的名单。债转股有严格限制，其 使用范围十分狭窄。国家对可实施债转股企业的范围作 了限定，应是资本上严重不足、负债率过高、经营行为 端正、债转股后可取得良好效果的企业。
(二)组建金融资产管理公司，收购国有商业银行的不良信 贷资产。
(三)金融资产管理公司将企业债权转为股权后，以大股东 身份参与企业经营决策。
1999年3月份，国务院批准组建中国信达资产管理公司，进行剥离、 处置银行不良资产，推动国企改革的试点工作。
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的现值之和。
一、资本运营的本质
2
n
V0 = V1 / (1+r) + V2 / (1+r) + ------ Vn / (1+r)
V0
V1
V2
Vn
t0
t1
举例：
t2
tn
当您在公司中职位的年薪为20万元，假定银行存款利息为2%，那 么，您的身价就不是20万元，而是1000万元！
课 程内容
• 一、资本运营的本质 • 二、资源重组 • 三、资产重组的理论解释 • 四、资本运营的一个实践：国有企业债转股 • 五、资本运营形式：实体与虚拟 • 六、 购并的理论与动因 • 七、 购并的计划与实施 • 八、 购并后的整合与核心能力 • 九、 跨国购并 • 十、 五次全球购并浪潮 • 十一、 购并重组在我国的发展 • 十二、 证券市场融资
一、资本运营的本质
➢ 资本运营——从投融资角度
资本所有者或支配者针对资本进行的专业化管理，包括投资和融资两个方面。
➢ 资本运营的特征
(1)资本运营主体是资本所有者或支配者，资本运营对象就是资本本身； (2)资本所有者必须拥有一定数量的资本，才谈得上需要对资本进行专业化管理，
资本运营是现代社会生产力和人均收入水平显著提高的必然结果； (3)资本运营必须体现资本所有者或支配者的利益导向和自觉意识，因此资本运营
业的40％左右。
四、资本运营的一个实践： 国有企业债转股
2、国有企业债转股:效果
• 经过几年的工作，债转股的政策效应初步显现，
主要体现为促进国有企业三年扭亏脱困目标的如 期实现。
• （1）降低财务成本
债转股政策实施一年后，有关企业累计减少支付债务 利息195亿元，账面平均资产负债率由73％下降到50％以 下，降低约23个百分点；80％的企业扭亏为盈。
• 银行化解债务风险---短期, 完成
四、资本运营的一个实践： 国有企业债转股
4、国有企业扭亏解困分析
2000年中国社会科学院经济研究所袁钢明课题组对全国800多 家国有企业进行了数据及问卷调查，结果显示，企业亏损的影响因 素按其影响程度排序分别为:
• 经营者决策失误 • 经营资金不足 • 市场竞争中产品滞销 • 利息成本高 • 冗员过多、社会负担重。
四、资本运营的一个实践： 国有企业债转股
四、资本运营的一个实践： 国有企业债转股
四、资本运营的一个实践： 国有企业债转股
3、国有企业债转股:分析
我国政策性债转股具有三重功能目标：
• 国有企业扭亏解困---短期, 完成; • 国有企业转换经营机制，完善治理结构，建立现代企业制
度---长期, 未完成;
二、资源重组
• 1、资源重组的基本内涵 • 不管是资本运营还是资产重组其目的都
是一样：通过企业资源进行合理使用、流 动和配置，创造最大价值。从这一点上说， 资产重组、资本运营的本质都是企业的资 源重组，因为资产和资本是资源的两个侧 面：自然形式和价值形式。故资源重组是 指企业为获得其价值最大化，对原不合理 的资源配置进行优化调整的活动。
这说明，影响企业盈亏的首要因素是由企业经营者决策水平， 而过高负债率带来的利息成本高仅是影响企业效益的因素之一，并 非决定因素。
四、资本运营的一个实践： 国有企业债转股
5、债转股主体-国有资产管理公司
由国有资产管理公司重组债转股企业,存在诸多问题:
三、资产重组的理论解释
四、资本运营的一个实践： 国有企业债转股
1、基本情况 • 为解决国有企业亏损严重以及与之相伴的国有银行巨额不良资产这一
危及我国经济运行安全的突出问题，1999年国家启动了债转股工程。
• 2000年8月，经各方共同协商，580户企业与四大国有资产管理公司
签订了债转股协议，协议转股额4051亿元，占银行剥离到四家资产 管理公司的不良资产总额13939亿元的29％。
和管理活动必然是有序进行的； (4)资本运营一般包括融资活动和投资活动两个组成部分，体现了资本供给者和资
本需求者之间的一种长期资金借贷关系和利益分配机制； (5)在分工发达的现代市场经济中，资本运营一般通过中介服务机构——投资银行
在资本市场中进行的； (6)资本运营的各种具体形式构成了现代资本市场和投资银行机构的主要业务内容。
二、资源重组
二、资源重组
二、资源重组
（2）资产重组
• 在我国，“资产重组”一词最初的含意是
对国有资产，或国有企业的资产进行重组。
• 后来，“资产重组”又发展成了一个与购
并相关联的概念，是有关收购、合并、托 管、资产置换、回购、分拆等一类行为的 总称。
三、资产重组的理论解释
三、资产重组的理论解释
• 580户协议债转股企业中，特大型企业74家，大型企业385家，中型
企业44家，小型企业1家。在协议转股额4051亿元中，信达公司1759 亿元，华融公司1095亿元，东方公司603亿元，长城公司117亿元， 国家开发银行477亿元。
• 债转股企业其总资产、销售收入占1．4万户大中型国有及国有控股企
公司，并取得现金或权益性证券等的回报。
• （3）公司分离：是指一个公司通过将母公司的子公司中所拥有的股权，按
比例分配给母公司现有股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司 的经营中分离出来
• （4）企业托管：是指受托方接受企业产权所有者的委托，在一定使时期内，
以保证受托企业资产保值、增值的一定条件为前提，决定托管企业的有关资 产重组或处置的方式。
二、资源重组
• 2、资源重组与资本运营方式 • 资源重组可以通过资本运营的方式，并有以下具体形式： • （1）企业兼并：是指一个企业通过购买等有偿方式取得其他企业的产权，
使其失去法人资格，或虽然保留法人资格，但变更投资主体的一种财务行为。
• （2）资产剥离：是指公司将某些效益低下或闲置的经营性资产转让给其他
一、资本运营的本质
➢ 资本的基本内涵
狭义的资本：用来生产或经营以求牟利的生产 资料和货币；
广义的资本：能够带来利益的一切有用资源。
从金融学的角度看，资本属于金融资产的范畴， 它区别于实物资产，是指能够为资本所有者带 来未来收益的信用凭证，代表未来收益的要求 权，反映筹资者和投资者在资金融通过程中的 权利和义务的法律关系。