技术经济学第六章财务评价
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6技术经济学_财务评价和可行性研究报告
财务评价
单位产品成本估算表 成本费用估算表 销售收入、销售税金及附加估算表 借款还本付息表
主要财务报表
现金流量表 资产负债表 损益表 资金来源与运用表 外汇平衡表
财务评价
财务评价
盈利能力分析 偿债能力分析 不确定性分析 评价结论
可行性研究报告
项目研究的背景 需求预测和拟建规模 资源与能源条件研究 厂址研究 工艺技术方案的研究 人员生产组织安排 环境保护措施 经济效益评价 可行性研究结论和建议
2号厂址投资 3.6
5.2
20.8 43.7 82.5 15 170.8
3号厂址投资
49.5 49.5
工艺技术方案的研究
项目组成 生产技术方案 总平面布置和运输
工艺技术方案的研究
本项目参照国际上同类规模水泥厂的先进工艺流程 ，采用干法生产水泥。即将石灰石和砂页岩分别开 采、破碎后，运输到堆场，经配料站配料。输送到 原材料粉碎，粉碎后的生料再经均化后入回转窑煅 烧，烧成熟料后再送到冷却机冷却，冷却后入熟料 库。熟料可直接送至码头装船外销，也可经水泥磨 粉磨后入水泥库。水泥系统可散装后销运，也可经 包装系统包装后销运。根据工艺流程，可以有三个 国家的设备可以作为比较选择的对象。
煤：水泥厂的主要燃料煤的消耗量估计为18。7万吨。市政 府从山西运到秦皇岛，再由用船运到水泥厂码头。
电：拟同时建设装机容量为3，5万KW电厂一座。电厂未建 成前从外面购电。
资源与能源条件研究
投产后年份 石灰石 需要量（万吨） (45年） 成本（元/吨）
第一年 124.7 6.44
第二年 143.4 5.96
天生我材必有用，千金散尽还复来。03:37:3303:37: 3303:371/13/ 2021 3:37:33 AM
技术经济学06
固定资产原值=建安工程+设备购置费+固定资
产投资方向调节税+预备费+建设期借款利息+工程
建设其他费用中的一部分。 折旧方法：直线折旧；加速折旧 留残值 五、无形及递延资产摊销表
原值：工程建设其他费用中的一部分
直线摊销，不留残值
辅助报表4
序 号 项 固定资产合计 原值 折旧 净值 房屋及建筑物 原值 折旧 净值 ××设备 原值 折旧 净值 ××设备 原值 折旧 净值 …… 目
辅助报表1
序号 1 1.1 项目
固定资产投资估算表
估算价值 建筑 设备 安装 其它 其中 合计 工程 购置 工程 费用 外币
单位：万元
备 注
固定资产投资 工程费用 …… 1.2 其它费用 …… 1.3 预备费用 1.3.1 基本预备费 1.3.2 涨价预备费 2 固定资产投资方向调节税 3 建设期利息 合计(1+2+3) 注：工程或费用名称，可根据部门的要求分项列出
4. 工程建设其他费用
工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准 估算。
5. 预备费 （1）基本预备费=（设备及工器具购置费＋建筑、安装 工程费＋工程建设其他费用）×基本预备费率 （2）涨价预备费： n
PC
t I [( 1 f ) 1] t t 1
式中PC——涨价预备费； It——第t年的建筑工程费、安装工程费、设备及工器具 购置费之和； f——建设期价格平均上涨率；n——建设期。 *如果注明投资额在年内均衡使用，可以按半年来计提 涨价。
目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计
算评价指标、考察项目的获利能力、贷款清偿能力，
来判别拟建项目的财务可行性。
二、财务评价的内容 1. 盈利能力分析 2. 清偿能力分析 3. 不确定性分析
产投资方向调节税+预备费+建设期借款利息+工程
建设其他费用中的一部分。 折旧方法：直线折旧；加速折旧 留残值 五、无形及递延资产摊销表
原值：工程建设其他费用中的一部分
直线摊销，不留残值
辅助报表4
序 号 项 固定资产合计 原值 折旧 净值 房屋及建筑物 原值 折旧 净值 ××设备 原值 折旧 净值 ××设备 原值 折旧 净值 …… 目
辅助报表1
序号 1 1.1 项目
固定资产投资估算表
估算价值 建筑 设备 安装 其它 其中 合计 工程 购置 工程 费用 外币
单位：万元
备 注
固定资产投资 工程费用 …… 1.2 其它费用 …… 1.3 预备费用 1.3.1 基本预备费 1.3.2 涨价预备费 2 固定资产投资方向调节税 3 建设期利息 合计(1+2+3) 注：工程或费用名称，可根据部门的要求分项列出
4. 工程建设其他费用
工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准 估算。
5. 预备费 （1）基本预备费=（设备及工器具购置费＋建筑、安装 工程费＋工程建设其他费用）×基本预备费率 （2）涨价预备费： n
PC
t I [( 1 f ) 1] t t 1
式中PC——涨价预备费； It——第t年的建筑工程费、安装工程费、设备及工器具 购置费之和； f——建设期价格平均上涨率；n——建设期。 *如果注明投资额在年内均衡使用，可以按半年来计提 涨价。
目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计
算评价指标、考察项目的获利能力、贷款清偿能力，
来判别拟建项目的财务可行性。
二、财务评价的内容 1. 盈利能力分析 2. 清偿能力分析 3. 不确定性分析
技术经济学第六章财务分析PPT课件
2.4 经营成本
2.5 营业税金及附加
2.6 所得税
2.7 维持运营投资
3
净现金流量(1-2)
计算指标： 资本金财务内部收益率（%）
．． N ．
13
序号 项目
投资各方现金流量表
合
计1
2
1 现金流入 1.1 实分利润 1.2 资产处置收益分配 1.3 租赁费收入 1.4 技术转让或使用收入 1.5 其它现金流入 2 现金流出 2.1 实缴资本 2.2 租赁资产支出 2.3 其他现金流出 3 净现金流量(1-2) 计算指标： 投资各方财务内部收益率（%）
项目投资回收期（年）（所得税前）：
项目投资回收期（年）（所得税后）：
计 算期
3
4
．．． n
12
序号 项目
项目资本金现金流量表
合
计 算期
计1
2
3
4
1
现金流入
1.1 营业收入
1.2 补贴收入
1.3 回收固定资产余值
1.4 回收流动资金
2
现金流出
2.1 项目资本金
2.2 借款本金偿还
2.3 借款利息支付
各投资方利润分配
其中：××方
××方
18
未分配利润（13-14-15-16-17）
19
息税前利润（利润总额+利息支出）
20
息税折旧摊销前利润（息税前利润+折
旧+摊销）
．．． n
16
三、资产负债表
资产负债表，是反映项目在某一特定日期财务 状况的会计报表。所谓财务状况是指一个项目 的资产、负债、所有者权益及其相互关系。因 此，资产负债表是根据资产、负债和所有者权 益之间的相互关系，按照一定的分类标准和一 定的顺序编制而成的。它表明项目在某一特定 日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有 义务和所有者对净资产的要求权。
技术经济chapter6投资项目财务评价
技术经济chapter6投资项目财务评价
贷款偿还期的计算
贷款偿还期的一般算法：
复利计息，每年计息一次 长期借款当年贷款按半年计息，当年归还的贷款计全年利息 流动资金借款及其他短期借款的借款当年均计全年息
计算公式
建设期年利息 （纯借款期） =（年初借款累计+本年借款/2）* 年利率（长期借款） =（年初借款累计+本年借款）* 年利率（短期借款）
投资项目从筹划、设计、施工、投产直至报 废（或转让）位置的整个期间各年现金流入 与现金流出的总称。
技术经济chapter6投资项目财务评价
项目现金流量构成
l 在实务中,我们通常按时间划分来计算现金流量,分成期初现金流量、 经营现金流量、终结现金流量
经营现金流量 1. 经营现金流量是指投资期内每年因经营活动而获得的现金流量增量 2. 营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税 3. 营业现金流量=税后净利润+折旧
技术经济chapter6投资项目财务评价
-2.92
基本财务报表
1. 财务净现金流量和净现值计算表（全部投资）p196 此时的资金是指全部的项目资金，外来资金如国外资金或借款不作为项目 的现金流入，借款的本息偿还也不考虑为项目的现金流出，全部当作自 有资金对待。
2. 财务净现金流量和净现值计算表（国内投资或自有资金）p197 只对国内投资或自有资金计算收益性，将国外资金或借款资金看作项目的 现金流入，资金的本息偿还视为项目的现金流出。
➢ 期初现金流：主要是购买资产和使之正常运转所必须的现 金流出。包括固定资产投资和流动资金垫支。
➢ 寿命期间的营业现金流：项目寿命期内的增量现金流的税 后流入量及由于项目所产生的其他现金流入量。 经营期现金流＝税后利润＋折旧
贷款偿还期的计算
贷款偿还期的一般算法：
复利计息，每年计息一次 长期借款当年贷款按半年计息，当年归还的贷款计全年利息 流动资金借款及其他短期借款的借款当年均计全年息
计算公式
建设期年利息 （纯借款期） =（年初借款累计+本年借款/2）* 年利率（长期借款） =（年初借款累计+本年借款）* 年利率（短期借款）
投资项目从筹划、设计、施工、投产直至报 废（或转让）位置的整个期间各年现金流入 与现金流出的总称。
技术经济chapter6投资项目财务评价
项目现金流量构成
l 在实务中,我们通常按时间划分来计算现金流量,分成期初现金流量、 经营现金流量、终结现金流量
经营现金流量 1. 经营现金流量是指投资期内每年因经营活动而获得的现金流量增量 2. 营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税 3. 营业现金流量=税后净利润+折旧
技术经济chapter6投资项目财务评价
-2.92
基本财务报表
1. 财务净现金流量和净现值计算表（全部投资）p196 此时的资金是指全部的项目资金，外来资金如国外资金或借款不作为项目 的现金流入，借款的本息偿还也不考虑为项目的现金流出，全部当作自 有资金对待。
2. 财务净现金流量和净现值计算表（国内投资或自有资金）p197 只对国内投资或自有资金计算收益性，将国外资金或借款资金看作项目的 现金流入，资金的本息偿还视为项目的现金流出。
➢ 期初现金流：主要是购买资产和使之正常运转所必须的现 金流出。包括固定资产投资和流动资金垫支。
➢ 寿命期间的营业现金流：项目寿命期内的增量现金流的税 后流入量及由于项目所产生的其他现金流入量。 经营期现金流＝税后利润＋折旧
高职工程经济 第6章 建设项目的财务评价(共计9章)
13
建筑工程经济
6.1.2 财务评价的原则
4．基础数据确定中的稳妥原则 财务评价结果的准确性取决于基础数据的可靠性。财务评 价中需要的大量基础数据都来自预测和估计，难免有不确定性。 为了使财务评价结果能提供较为可靠的信息，避免人为地乐观 估计所带来的风险，更好地满足投资决策需要，在基础数据的 确定和选取中遵循稳妥原则十分必要。
财务评价的作用体现在以下几个方面。
1 .确定项目盈利能力的依据 2．确定项目资金筹措，制定资金规划的依据 3．衡量非经营性项目的财务生存能力 4．作为合营项目谈判签约的重要依据
6
建筑工程经济
6.1.1 财务评价的作用
1．确定项目盈利能力的依据
我国实行企业（项目）法人责任制后，企业法人要对建设项目的筹划、筹资、建设
11
建筑工程经济
6.1.2 财务评价的原则
2．费用和效益的识别有无对比原则
有无对比原则是国际上项目评价中通用的费用与效益识别的基
本原则，项目评价的许多方面都需要遵循这条原则，财务评价也不 例外。所谓“有”是指实施项目后的将来状况；“无”是指不实施 项目时的将来状况。 例如，农业灌溉项目，若没有该项目，将来的农产品产量也会 由于气候、施肥、种子、耕作技术的变化而变化。采用有无对比的 方法，就是为了识别那些真正应该算做项目效益的部分，即增量效 益，排除那些由于其他原因产生的效益；同时，也要找出与增量效 益相对应的增量费用。只有这样，才能真正体现项目投资的净效益。
平，最大限度地提高建设项目投资的综合经济效益。因此，正确选择 财务评价的方法是十分重要的。
1．财务评价的基本方法
财务评价的基本方法包括确定性评价方法与不确定性评价方法两 类。对于同一个项目必须同时进行确定性评价和不确定性评价。
技术经济学习题汇总
一、判断1.项目的经济评价指标对某一不确定性因素越敏感，则该不确定性因素带来的风险就越√2.项目的盈亏平衡生产能力越高，表明项目的抗风险能力越强。
×1. 资金的时间价值是由于通货膨胀引起的。
×2. 折现是把将来时点的资金金额换算成期初时点的资金金额。
×3. 项目的总成本费用是项目的现金流出×4. 银行公布的名义利率与实际利率肯定是不相等的。
×5. 名义利率与实际利率可能相等。
∨6. 固定资产的原值大小对经营成本绝对没有影响。
×1.项目的净现值等于零，则项目的内部收益率也为零。
√2.互斥方案比选时，若方案A 的净现值大于方案B的净现值，则方案A一定优于方案B，应选择A方案.×3.项目的净现值为零时的折现率一定是该项目的内部收益率。
×4.在对受资金限制的方案进行选择时，利用净现值指数排序法可能无法选择到最佳方案组合。
√5.净年值的含义是生产期内每年获得的超额收益。
×对改扩建项目的评价只能采用总量法。
6. 项目的内部收益率是项目初始投资的收益率。
×二、填空1.单因素敏感性分析图中，影响因素直线斜率（绝对值越大），说明该因素越敏感。
2.评价项目时，因市场需求使得一些参数不确定，而且这些参数变化的概率也不知道，只知其变化范围，可采用的分析方法是（敏感性分析）。
3.风险决策时，利用（优势）原则一般不能决定最佳方案，但能减少备选方案的数目，缩小决策范畴。
4.风险决策的方法有（矩阵）法和（决策树）法。
5.风险估计的主要方法有解析法、图解法和（模拟法）。
6.某企业有一生产计划，拟生产产品1250件，单价为10000元/件，年固定成本为320万元，在盈亏平衡时，其最大允许变动成本为（变动成本临界值或盈亏平衡值）。
7.敏感性分析的主要方法有（绝对测定法）和（相对测定法）。
1. 把将来某一时点的资金金额转换成现在时点的等值金额称为（折现）2. 机会成本是指（将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的收益）3. 重置成本是指（重新建造或购买相同或相似的全新资产的成本或价格）4. 沉没成本是指（以往发生的与当前决策无关的费用）5. 加速折旧法与直线折旧法上缴所得税的总额（相同），上缴的时间（不同）.1. 项目经济评价是项目投资前期（可行性）研究的主要内容之一。
技术经济学第六章 财务分析
流动负债总额
2.1.1
2.1.2 2.1.3
短期借款
应付账款 预收账款
2.1.4
2.2 2.3
其他
建设投资借款 流动资金借款
2.4
2.5 2.5.1 2.5.2 2.5.3 2.5.4
负债小计(2.1+2.2+2.3)
所有者权益 资本金 资本公积 累计盈余公积 累计未分配利润
计算指标： 资产负债率（%）=负债总额/资产总额<60% 流动比率（%）=流动资产总额/流动负债总额=200% 速动比率（%）=（流动资产—存货）/流动负债总额=100%
1.1.2 增值税销项税额 1.1.3 补贴收入 1.1.4 其他流入 1.2 现金流出 1.2.1 经营成本 1.2.2 增值税进项税额
1.2.3 营业税金及附加
1.2.4 增值税 1.2.5 所得税 1.2.6 其他流出
2
2.1 2.2 2.2.1 2.2.2 2.2.3 2.2.4 3 3.1
第六章
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
财务分析
财务分析概述 财务分析基本报表 财务分析指标 新建项目的财务分析 改扩建项目财务分析
第一节 财务分析概述
财务分析的内容与步骤 财务效益与费用的识别与估算 财务分析的主要参数
一、财务分析的内容与步骤
1、财务分析的含义
1、项目投资现金流量表
项目投资现金流量表是指在项目确定融资方案前，对投资 方案进行分析，用以计算项目所得税前的财务内部收益率、财务 净现值及投资回收期等财务分析的表格。项目投资现金流量表在 计算现金流量时，是不考虑资金来源、所得税和项目是否享受国 家优惠政策，因而不必考虑借款本金的偿还、利息的支付和所得 税，为各个投资项目或投资方案进行比较建立了共同基础。
2.1.1
2.1.2 2.1.3
短期借款
应付账款 预收账款
2.1.4
2.2 2.3
其他
建设投资借款 流动资金借款
2.4
2.5 2.5.1 2.5.2 2.5.3 2.5.4
负债小计(2.1+2.2+2.3)
所有者权益 资本金 资本公积 累计盈余公积 累计未分配利润
计算指标： 资产负债率（%）=负债总额/资产总额<60% 流动比率（%）=流动资产总额/流动负债总额=200% 速动比率（%）=（流动资产—存货）/流动负债总额=100%
1.1.2 增值税销项税额 1.1.3 补贴收入 1.1.4 其他流入 1.2 现金流出 1.2.1 经营成本 1.2.2 增值税进项税额
1.2.3 营业税金及附加
1.2.4 增值税 1.2.5 所得税 1.2.6 其他流出
2
2.1 2.2 2.2.1 2.2.2 2.2.3 2.2.4 3 3.1
第六章
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
财务分析
财务分析概述 财务分析基本报表 财务分析指标 新建项目的财务分析 改扩建项目财务分析
第一节 财务分析概述
财务分析的内容与步骤 财务效益与费用的识别与估算 财务分析的主要参数
一、财务分析的内容与步骤
1、财务分析的含义
1、项目投资现金流量表
项目投资现金流量表是指在项目确定融资方案前，对投资 方案进行分析，用以计算项目所得税前的财务内部收益率、财务 净现值及投资回收期等财务分析的表格。项目投资现金流量表在 计算现金流量时，是不考虑资金来源、所得税和项目是否享受国 家优惠政策，因而不必考虑借款本金的偿还、利息的支付和所得 税，为各个投资项目或投资方案进行比较建立了共同基础。
工程经济学 第6章 建设项目的财务评价
折旧年限 −已使用年数 × 100% 年折旧率 = 折旧年限 × （折旧年限 + 1 ÷ 2 ）
年折旧额=（固定资产原值-预计净残值）×年折旧率
【例】采用上例的数据，用年数总和法计算各年的 折旧额。 解：计算折旧的基数＝10000－400＝9600（元） 年数总和＝5＋4＋3＋2＋1＝15（年） 第一年折旧额＝9 600×5／15＝3200（元） 第二年折旧额＝9 600×4／15＝2560（元） 第三年折旧额＝9 600×3／15＝1920（元） 第四年折旧额＝9 600×2／15＝1280（元） 第五年折旧额＝9 600×1／15＝640（元）
经营成本=外购原材料费+外购燃料及动力费+工 资及福利费+修理费+其他费用
经营成本与总成本费用的关系如下：
经营成本=总成本费用－折旧费－摊销费－利息 支出
“折旧”问题 按现行财务制度规定，计提折旧一般采用 平均年限法和工作量法。 技术进步较快或使用寿命受工作环境影响 较大的施工机械和运输设备，经国家财政 主管部门批准，可采用双倍余额递减法或 年数总和法计提折旧。
（4）确定营业收入。
营业收入=产品或服务数量×单位价格 对于生产多种产品和提供多项服务的项目，应 分别估算各种产品及服务的营业收入。 对那些不便于按详细的品种分类计算营业收入 的项目，也可采取折算为标准产品的方法计算 营业收入。
（5）编制营业收入估算表。
营业收入估算表格可随行业和项目而异，项目 的营业收入估算表可同时列出各种应交营业税 金及附加以及增值税。
3、投资回收期Pt 投资回收期按照是否考虑资金时间价值可以 分为静态投资回收期和动态投资回收期。
4、总投资收益率ROI 总投资收益率是指项目达到设计能力后正常年 份的年息税前利润或营运期内年平均息税前利 润(EBIT)与项目总投资（TI）的比率。 总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表 明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。
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n 四、财务评价程序 n 1.基础数据的准备 n 2.编制基本的财务报表 n 3.财务评价指标的计算与评价 n 4.进行不确定性分析 n 5.做出项目财务评价的最终结论
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技术经济学第六章财务评价
第二节 财务评价方法
n 一、判断项目经济上可行的主要标志 n （一）盈利水平 n （二）借款偿还能力 n （三）承受风险能力 n 二、财务评价的指标体系
n 1.资产负债表的编制
n 资产负债表综合反映项目计算期内各年未资 产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系， 用于考察项目资产负债和所有者权益的结构是 否合理。进行清偿能力分析。
n
P206表5-7 资产负债表
n 2.评价指标的计算
n （1）资产负债率
n 资产负债率是反映项目各年所面临的财务风险
程度及偿债能力的指标。
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技术经济学第六章财务评价
（三）损益表的编制及指标计算与评价
n 1.损益表的编制
n 损益表反映项目计算期内各年的利润总额， 所得税及税后利润的分配情况。
n
P198表5-4 损益表
n 2.指标的计算与评价
n （1）投资利润率
n 投资利润率=年利润总额或年平均利润总额÷ 项目总投资
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•
•E(NPV) ≥0 的
技术经济学第六章财累务评计价概率
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n 还可按指标表示的是时间量、价值量或比率关 系，分为：
n 1.时间型指标：包括 n （1）全部投资回收期（2）借款偿还期。 n 2.价值型指标： n 财务净现值。
n 3.比率型指标：包括 n （1）财务内部收益率（2）投资利润率（3）
•8%
•自 有 资 •债务比0 •5%
•8%
金
•
•
•债 务 比 •2%
•8%
0.5
•收益率 •债 务 比 •-4%
•8%
0.75
•12% •12% •16% •24%
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技术经济学第六章财务评价
n 结论：
n 1、当全部投资收益率等于贷款利率时，不论 债务比是多少，自有资金收益率都等于全部投 资收益率（8%），此时财务杠杆作用力为零。
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技术经济学第六章财务评价
五、项目外汇平衡分析及不确定分析
n （一）项目外汇平衡分析
n 项目外汇平衡分析主要考察项目涉及外汇收支 项目在计算期内各年的外汇余缺程度。
n
P209表5-8财务外汇平衡表
n （二）不确定性分析
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技术经济学第六章财务评价
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技术经济学第六章财务评价
n （一）财务杠杆作用 n 财务杠杆作用是各种不同的筹资形式和
方法所确定的不同的财务结构对项目投 资者的盈利所起的作用。
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技术经济学第六章财务评价
n 例：设一个项目的总产值为100，现有三种不同 的财务结构：
n 甲方案：总资产100，其中债务0，自有资金100， 债务比0/100=0；
n 1.资金来源与运用表的编制 n 资金来源与运用表反映项目计算期内务年的资
金盈余或短缺情况。用于选择资金筹措方案， 制定适宜的借款及偿还计划，并为编制资产负 债表提供依据。 n P203表5-6 资金来源与运用表 n 2.评价指标的计算
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技术经济学第六章财务评价
（三）资产负债表的编制及评价指标计算
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技术经济学第六章财务评价
n （三）财务报表的编制
n
为分析项目盈利需编制的主要报表有：现
金流量表、损益表及相应的辅助报表。
n 为分析项目的清偿能力需编制的主要报表 有：资产负债表、资金来源与运用表及相应的 辅助报表。
n （四）财务评价指标的计算与评价
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技术经济学第六章财务评价
•敏感性分析
•概率分析
•
财务评价指标
•静态指标
•NPV
•
•财 务 IRR 、 财
务NPV
•投资利润率、投资 •
利税率、资本金利
润率
• 借款偿还期
•
•资产负债率、流动 • 比率、速动比率
•
•
•平衡点生产能力利 用率、平衡点产量
•
•
•财 务 IRR 、 财 务NPV
n 2、全部投资收益率大于贷款利率时，自有资 金收益率大于或等于全部投资收益率，且债务 比率越大，自有资金收益率越大，此时贷款投 资是有利的。
n 3、当全部投资收益率小于贷款利率时，自有 资金收益越小，此时贷款投资是不利的。
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技术经济学第六章财务评价
（二）资金来源与运用表的编制及评 价指标的计算
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技术经济学第六章财务评价
• 评价内容 •
•盈利能力分 析 • 清偿能力分析 • •外汇平衡分析
•不确定性分析
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• 基本报表
•全 部 投 资 现 金 流 量 表 •自 有 资 金 现 金 流 量 表 •损益表
•资金来源与运用表 •资产负债表
•财务外汇平衡表 •盈亏平衡分析
技术经济学第六章财务 评价
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2020/11/19
技术经济学第六章财务评价
第一节 财务评价的内容和步骤
一、财务评价的概念
财务评价是指按国家现行财务制度 和市场价格，从企业的角度出发，预测分 析投资项目在寿命期内直接发生的费用、 收益，编制财务报表，通过对财务指标的 计算，判断项目的获利能力，项目的清偿 能力，项目外汇平衡能力。以判定项目的 可行性。
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技术经济学第六章财务评价
n 资产负债率=负债合计/资产合计×100%
n （2）流动比率 n 流动比率是反映偿付流动负债能力的指标。
n 流动比率=流动资产总额/流动负债总额 ×100%
n （3）速动比率 n 反映项目各年快速偿付流动负债能力的指标。
n 速运比率=（流动资产总额—存货）/流动 负债总额×100%
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技术经济学第六章财务评价
3rew
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2020/11/19
技术经济学第六章财务评价
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技术经济学第六章财务评价
二、财务评价的作用
n 1.项目实施前判断项目财务上是否可行，为 投资者提供决策依据。
n 2.项目实施后财务评价的有关资料可作为制 定生产计划、资金规划的依据。
n 3.财务评价所提供的各类数据有助于国家有 关主管机关利用各种经济杠杆，对某些盈利 性较差但又特别利国利民的项目进行调整， 增大这些项目的财务成果。
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技术经济学第六章财务评价
三、财务评价的基本内容
（一）财务效益和费用的识别 n 以企业为界定范围内发生的资金流入、流出。 n 效益主要表现为产品的销售（营业）收入、各
种补贴、期末回收固定资产残值和流动资金。 n 费用主要表现为投资、经营成本、税金、利息
支出。 n （二）财务效益和费用的计算
技术经济学第六章财务评价
n 项目总投资=固定资产投资及方向调节税+建 设期利息+流动资金
n （2）投资利税率
n 投资利税率=年利税总额或平均利税总额÷总 投资
n （3）资本金利润率
n 资本金利润率=年利润总额或年平均利润总额 ÷资本金
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技术经济学第六章财务评价
四、项目清偿能力分析
n 项目清偿能力分析主要考察项目计算 期内各年的财务状况及偿债能力。
n 乙方案：总资产100，其中债务50，自有资金50， 债务比50/100=0.5；
n 丙方案：总资产100，其中债务75，自有资金25， 债务比75/100=0.75；
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技术经济学第六章财务评价
若贷款利率为8%，则不同的财务结构对自有资 金收益率起的作用见下表：
•全投资收益率
•5%
n
P193表5-2 现金流量表（全部投资）
n 2.指标的计算与评价
n （1）财务内部收益率
n （2）财务净现值
n （3）投资回收期
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技术经济学第六章财务评价
（二）自有资金现金流量分析
n 1.自有资金现金流量表的编制 n 自有资金现金流量表是站在项目投资主体角度
考虑项目的现金流入流出状况，着眼于考察项 目自有的资金那部分投资可能得到的财务成果。 n P196表5-3 现金流量表（自有资金） n 2.指标的计算与评价 n （1）财务内部收益率 n （2）财务净现值
投资利税率（4）资本金利润率（5）资产负债 率（6）流动比率（7）速动比率。
技术经济学第六章财务评价
三、项目财务盈利能力分析
n （一）全部投资现金流量分析
n 1.全部投资现金流量表的编制
n 全投资现金流量表是站在项目全部投资的角
度，或者说是假定项目全部投资均为自有资金条 件下项目的现金流入流出状况。