货币金融学教学课件

利率概述
第三章 金融市场的利率 第三章 金融市场的利率
第一节 利率概述
（一）固定利率和浮动利率
划分依据：借贷期内是否调整利率
固定利率是指在整个借贷 浮动利率是指在在借贷期内随 市场利率变化而定期调整的利 率。一般根据协定，由一方在 规定的时间依据某种市场利率 进行调整，调整期通常为三个 月到半年。浮动利率一般适用 于长期贷款以及市场物价利率 变动较为频繁时期。
第三节 利率的结构
第四节 利率管制与利率市场化
第三章 金融市场的利率 第三章 金融市场的利率
第一节
一、利息的本质及应用
在商品经济中，利息是在信用的 基础上产生的，利息从债权人的角度看， 是债权人因贷出货币资金而从债务人那 里获得的报酬；从债务人的角度看，利 息是债务人为取得货币资金的使用权所 花费的代价。那么，利息的本质究竟是 什么？
第一节 利率概述
（三）名义利率和实际利率
名义利率是指没有剔除通胀因素的利率，如借贷契约或有价证 券载明的利率，银行的挂牌利率也是一种名义利率。
实际利率是指名义利率扣除通货膨胀率之后的差数。
名义利率、实际利率和通胀率的关系用公式表示为： 1+Rn=（1+Rr）（1+Pe） Rn为名义利率、Rr为实际利率、Pe为预期通胀率
利率概述
第三章 金融市场的利率 第三章 金融市场的利率
第一节 利率概述
（一）西方经济学关于利息本质的理论
根据现代西方经济学的观点，利息是投资者让渡资本使用权 而索要的补偿，这种补偿有两部分组成： 1 、对机会成本的补偿，金融资本供给者出借资本，就失去 了投资收益的机会；
2 、对风险的补偿，资本借出后，如果借贷者投资失败将导 致无法归还本息，由此给资本供给者带来风险；
期内，利率不随借贷资金
供求变化而调整的利率 ， 一般用于短期借贷；
在我国，浮动利率还有另
外一层意思。
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第一节 利率概述
（二）市场利率和官定利率
划分依据：利率是否按市场规律自由变动为标准。
市场利率是指由借贷资金的供求关系决定的利率，银行间同业拆
借利率通常是市场利率。
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（四）收益的资本化
• 利息被看做是收益的一般形态，任何有收益的事物，即使它并不 是一笔贷放出去的货币，甚至不是实实在在的资本，都可以通过 收益与利率的对比倒过来算出它相当于多大的资本金价证券的价格=年收益/市场利率 • 土地的价格=土地年收益/年利率 • 对姚明身价的简单计算：
官定利率是由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。是政 府实现宏观调节目标的一种政策手段。包括中央银行对商业银行
的再融资利率和中央银行对商业银行利率的直接管制。我国目前
以官定利率为主。 一般情况下，官定利率比较稳定，而市场利率的起伏较大。官定
利率对市场利率起导向作用。
第三章 金融市场的利率 第三章 金融市场的利率
经济的运行有着极为重要的调节作用：
1、促进消费资金向生产资金的转移； 2、促进企业加快资金周转，降低成本，改善管理；
3、通过对利率的调整，强化对宏观经济的调控。
第三章 金融市场的利率 第三章 金融市场的利率
第一节
利率的种类： 利率可以按不同的划分标准进行分类，如：
以时间长短可以分为长期利率和短期利率； 以利率是否变化可以分为固定利率和浮动利率； 以计息时间长短可以分为年利率、月利率和日利率 ……
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（三）利息转化为收益的一般形态
• 利息是资本所有者由于贷出资本而取得的报酬，显然，没有借贷 便没有利息。 • 但在现实生活中，利息已经成为一种普遍现象和一般形态。即无 论资本是否贷出，利息都被看做是资本所有者理所当然的收入。 如经济学中经常考虑到的机会成本。 • 对于投资者来说，获得的收入只有扣除利息之后才是经营所得。 • 这样，利率就变成判断投资机会的一个尺度。
货 币 金 融 学
第三章 金融市场的利率
马迁利
sxymql@
第三章 金融市场的利率 第三章 金融市场的利率
本章学习要求
在这一章中，我们将讨论利率的含义和种类、 利率的计算、利率的决定理论、利率的结构理论、 利率管制与利率市场化等内容。学完本章后，你应 当知道：
有关单利和复利、现值和终值以及几种典型工具的到期 收益率的计算； 马克思的利率决定理论、古典学派的真实利率理论、新 古典学派的可贷资金理论和凯恩斯的流动性偏好理论的内容；
人民银行最新一年期存款基准利率为3.5%，10月份cpi为5.5%。
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第一节 利率概述
（四）基准利率和到期收益率
①基准利率 指在整个金融市场上和整个利率体系中处于关键地位、起 决定性作用的利率，可以影响人们的预期。 西方国家多数以中央银行的再贴现率为基准利率，而美国 则以银行同业拆借利率即美联储的联邦基金（ FDR ）利率为基 准利率。有的基准利率变动，其他利率也会随之而变化。我国 目前的基准利率是中国人民银行对商业银行及其他金融机构的 存、贷款利率，又称法定利率。
据《体育画报》数据，姚明2010年总收入为3437万美元 据《2010胡润百富榜》称，2010年姚明身价达10亿美元
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第一节
二、利率的含义和种类
利率是利息率的简称，是衡量利息高低的指标。是一定时 期内利息额同本金的比率。利率是重要的经济杠杆，对宏微观
利率概述
小问题：货币可以自动增值吗？
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第一节 利率概述
（二）马克思主义经济学关于利息本质的理论
马克思认为利息来源于利润，是对剩余价值的分割。这 是因为同一货币额作为资本对货币供给者和借贷者来说取得了 双重的存在，却并没有使利润增加一倍。资本只在后者手中才 能创造出剩余价值，又一分为二形成投资者收入和利息，所以， 利息来源于剩余价值，是由劳动者创造的，是利润的一部分。 马克思比其他经济学家更为深刻地揭示了利息的本质。
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本章学习要求
能使用可贷资金理论分析实体经济因素如何影响利 率的变动； 利率的风险结构及影响因素；
三种利率期限结构 : 理论预期理论、市场分割理论
和优先聚集地理论；
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本章教学内容
第一节 利率概述
第二节 利率的决定