[方案]”大小非“市值管理
市值管理简述
市值管理简述近年来，随着金融市场的不断发展和全球经济的不断变化，市值管理作为一种重要的金融工具逐渐受到关注。
市值管理是指通过合理的策略和方法，对企业或个人的资产进行全面管理和配置，以实现资产增值和风险控制的目标。
本文将对市值管理进行简单介绍，并探讨其在当前金融市场中的应用和挑战。
一. 市值管理的概念和背景市值管理是一种以市场价值为基础的资产管理理念。
它的核心思想是通过积极管理和优化资产配置，提高资产回报率，降低风险。
市值管理的起源可以追溯到20世纪60年代的美国。
当时，由于金融创新和资本市场的发展，投资者面临更加复杂的市场环境和投资选择。
市值管理的理念应运而生，成为资产管理领域的一个重要概念。
二. 市值管理的主要方法和工具市值管理的核心在于对资产进行科学和有效的配置和管理。
在市值管理中，投资者可以采用多种方法和工具来实现自己的目标。
其中包括：1. 资产配置：市值管理强调按照不同的投资目标和风险偏好，将资金分配到不同的资产类别中，以实现收益最大化和风险最小化。
常见的资产类别包括股票、债券、房地产等。
2. 风险管理：市值管理中的另一个重要方面是风险管理。
投资者可以通过多元化投资组合、定期监测和调整资产配置来降低风险。
此外，衍生品工具如期权和期货也可以用于风险对冲。
3. 绩效评估：市值管理强调对投资绩效进行定期评估和分析。
通过比较实际投资绩效与预期目标，投资者可以调整投资策略和方法，以实现更好的绩效。
三. 市值管理在金融市场中的应用市值管理在金融市场中有着广泛的应用。
首先，对于机构投资者来说，市值管理帮助提高资产配置和绩效评估的效率，降低风险。
其次，对于个人投资者来说，市值管理提供了一种便捷和有效的方式来管理个人财富，并实现财务目标。
此外，市值管理还在财产保险、退休金计划等领域中有着重要作用。
然而，市值管理也面临着一些挑战和难题。
首先，由于金融市场的不确定性和波动性，市值管理往往需要投资者具备较强的市场分析和预测能力。
市值管理方案建议书
市值管理方案建议书1. 背景市值（Market Value）是公司股票在证券市场上的实际价值，是投资者对公司的整体估值。
有效的市值管理方案对于企业的发展至关重要。
市值管理方案能够帮助企业提高价值，增强投资者信心，吸引更多资金投入，促进企业长期稳定发展。
2. 目标本市值管理方案的目标旨在提供一套系统的方案，帮助企业管理市值，提高企业的价值，并通过有效的市值管理提升投资者信心。
3. 建议3.1 市场调研和定位在制定市值管理方案之前，需要进行充分的市场调研，了解行业发展趋势和竞争状况。
通过对市场的准确定位，企业能够更好地评估自身的优势和劣势，并制定相应的市值管理策略。
3.2 公司治理和透明度良好的公司治理和高度透明度是提高市值的关键。
建议企业建立健全的治理结构，确保公司决策机制的科学性和公正性。
同时，应加强信息披露，及时、准确向投资者公布公司的财务状况和业务进展。
通过提供真实、透明的信息，企业能够建立起良好的信任关系，为投资者提供更准确的估值依据。
3.3 高质量的财务管理企业应建立完善的财务管理体系，确保财务报表的准确性和真实性。
建议企业严格执行会计准则，及时做好财务分析和风险评估，及时发现并解决财务问题。
优秀的财务管理将为企业赢得投资者的信心，有助于提高市值。
3.4 品牌形象和公众关系企业的品牌形象和公众关系对于市值管理有着重要的影响。
建议企业注重品牌建设，提升品牌形象和知名度。
同时，要加强对公众关系的管理，与投资者、媒体和政府等利益相关方建立良好的合作关系。
积极参与社会责任活动，提高企业的社会形象，有利于提高市值。
3.5 战略合作和并购战略合作和并购有助于扩大企业规模和市场份额，提高市值。
建议企业积极寻找合适的合作伙伴，开展战略合作，共享资源和市场。
同时，应审慎选择并购对象，以确保并购能够创造价值。
战略合作和并购能够为企业带来更多的机会和挑战，从而提高市值。
4. 实施计划4.1 组建市值管理团队企业应组建专业的市值管理团队，由市值管理专家和相关业务人员组成，负责方案的实施和监督。
[股权分置改革]股权分置改革与大小非
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[股权分置改革]股权分置改革与大小非篇一: 股权分置改革与大小非“股改”全称是股权分置改革。
这是当前中国证券市场出现频率最高、最热点的1个术语。
要准确理解股权分置改革，首先要弄清楚我国上市公司的股权结构。
中国资本市场建立之初，上市主要对象是国有企业，而国有企业的控股股东是国家或代表国家的各级国有资产管理部门。
这样就出现了中国证券市场所特有的国有股和法人股，并且国有股和法人股不能像普通股一样上市流通。
国有股、法人股、普通股“同股不同权，同股不同利”，被普遍认为是困扰股市发展的头号难题。
此即“股权分置”问题。
所谓“股改”，就是让国有股和法人股全部像普通股一样，参与市场流通，通过全流通实现同股同权，同股同利。
一句话概括，股权分置就是指上市公司的一部分股份上市流通，一部分股份暂不上市流通。
股权分置是近两年才出现的新名词，但股权被分置的状况却由来已久。
很多老股民都知道，上海证券交易所成立之初，有一些股票是全流通的。
打开方正科技的基本资料，我们可以看到，其总股本是97044.7万股，流通A股也是97044.7万股。
然而，由于很多历史原因，由国企股份制改造产生的国有股事实上处于暂不上市流通的状态，其它公开发行前的社会法人股、自然人股等非国有股也被作出暂不流通的安排，这在事实上形成了股权分置的格局。
另外，通过配股送股等产生的股份，也根据其原始股份是否可流通划分为非流通股和流通股。
截至2004年底，上市公司7149亿股的总股本中，非流通股份达4543亿股，占上市公司总股本的64%，非流通股份中又有74%是国有股份。
股权分置的产生是否有相关法律依据呢？1992年5月的《股份制企业试点办法》规定，“根据投资主体的不同，股权设置有4种形式：国家股、法人股、个人股、外资股”。
而1994年7月1日生效的《公司法》对股份公司就已经不再设置国家股、集体股和个人股，而是按股东权益的不同，设置普通股、优先股等。
然而，翻看我国证券市场设立之初的相关规定，既找不到对国有股流通问题明确的禁止性规定，也没有着明确的制度性安排。
市值管理的方法有哪些
市值管理的方法有哪些(一)、突出而优异的主业溢价上市公司主业讲究集中而突出，不能过于分散，更忌讳定位的不清晰。
纵观中外大蓝筹，只有专注于其中一领域的公司才能具备持久的核心竞争力，包括品牌、技术和精准的生产经营控制等。
主业相对稳定且具有广阔市场空间和一定产品定价权的公司会享受更多市场溢价。
(二)、良好的公司治理与规范管理溢价伟大的企业都是由优秀的管理层造就的。
公司治理能带来溢价的原因，是因为管理是企业持续成长的根本，可以影响公司对社会资本的吸纳能力，影响投资者对公司看好的程度和社会资本在公司内部的积聚程度。
(三)、资源垄断类资产溢价农业资源、矿产资源、金融资源等都是机构投资者长期青睐的投资对象与投资品种。
如果上市公司或集团公司拥有相关稀缺或垄断资源，则必然享受资源垄断溢价。
在这里特别强调一下金融资源，未来的混业经营大趋势，使得中国的金融资源将受到市场的格外追捧。
(四)、整体上市溢价整体上市一方面可将优质资产注入上市公司，提升上市公司资产质量及增长速度;另一方面也可减少关联交易、优化公司治理、提高业务经营的透明度。
因此市场将会对这类上市公司给出较高定价，公司市值自然也会得到提升，这体现了资本市场的价值创造效应。
(五)、合理利用市场周期提升溢价市值管理必须充分考量和利用证券市场的运行特点，研究、把握和利用上市公司股价周期性的变动规律，在合适的时机运用不同的策略服务于做大做强上市公司。
在牛市中，可实施增发、配股等再融资、适当减持股权等主动措施;在股市低迷期则适宜低价增持或回购公司股份，还可以收购兼并以及趁股价低迷实施员工激励。
(六)、投资者偏好溢价其根本是要完善公司的资本市场营销职能。
即做好四大关系管理：投资者关系(IR)、媒体关系(MR)、研究者关系(RR)和监管者关系(AR)。
提高公司的透明度，实现公司与资本市场和社会各界的有效沟通。
需要声明的是，这只能作为一种辅助手段或特殊时期的工作重点。
(七)、资产配置溢价一些具有重要战略地位的上市公司或是行业领袖，可能会被纳入特定指数，成为机构投资者不得不配置的投资标的，形成了资产配置溢价。
市值管理规则
市值管理规则啥叫市值管理规则呢？这就好比咱们家里过日子，得有个盘算，有个章程，不能稀里糊涂的。
企业也是一样，得把自己的市值管得明明白白。
市值，简单说就是公司在股市上的价值。
这可不光是数字那么简单，它背后反映的是公司的实力、潜力和市场对它的看法。
那市值管理规则，就是一套指导企业怎么让这个数字好看，怎么让市场认可自己的办法。
想象一下，企业就像一艘在大海上航行的船，市值就是这艘船的航行速度和方向。
市值管理规则呢，就是船长手里的航海图和指南针。
要是没有这规则，企业就可能在市场的风浪里晕头转向，找不到北。
比如说，一家公司业绩不错，可市值就是上不去。
为啥？可能就是因为不懂市值管理规则，不会把自己的优点展示给市场看。
就像一个人有一身本领，却不会表现，那不就埋没了嘛！再比如说，有些公司为了短期拉高市值，搞些不正当的手段，像虚假宣传、操纵股价，这可不行！这就好比考试作弊，就算一时得了高分，迟早也会露馅，还会受到惩罚。
好的市值管理规则，得让企业实实在在地提升自己的价值。
这就像锻炼身体，得靠长期坚持锻炼，让自己真的强壮起来，而不是靠吃兴奋剂来撑场面。
企业要优化自己的业务结构，提高盈利能力，加强内部管理，这些都是提升市值的根本之道。
同时，企业也要学会和投资者沟通，让他们了解自己的发展战略和前景。
这就像交朋友，得互相了解，才能建立信任。
你啥都不说，人家怎么能信任你，怎么愿意给你投资呢？而且，市值管理规则还得关注市场的变化和投资者的心理。
市场就像个脾气多变的小孩，一会儿高兴，一会儿哭闹。
企业得摸准它的脾气，才能顺势而为。
投资者呢，有的看重长期回报，有的追求短期收益，企业得根据不同的需求，给出合适的回应。
总之，市值管理规则可不是闹着玩的，它关系到企业的发展和未来。
企业得认真对待，遵守规则，靠真本事在市场上站稳脚跟，赢得投资者的信任和支持。
只有这样，企业的市值才能健康稳定地增长，像一棵茁壮成长的大树，枝繁叶茂，生机勃勃！。
大小非托管业务介绍
合理避税
（三）、合理避税方案 方法一：9折代持避税法 这是大宗交易制度带来的避税方式。大小非客户可以以昨日收盘价9折的 价格，通过大宗交易卖给他的代持人（个人）。如此，个人大小非可以 少交2%的税；以有限公司或有限合伙公司存在的大小非，视其企业本身 的税率情况而定。
合理避税
什么是大小非
二、本文所指的大小非包括两个方面的限售股
（1）上市公司股权分置改革完成后股票复牌日之前股东所持原非流通股 股份，以及股票复牌日至解禁日期间由上述股份孳生的送、转股（以下 统称“股改限售股”）。 （2）2006年股权分置改革新老划断后，首次公开发行股票并上市的公 司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期间由上述股份孳生的送、转 股（以下统称“新股限售股”）。
营销奖励发放方法
❖ 若为非流通股份,营业部应向信息技术管理总部调取席位托管股东账户实际托管 股数，如为已上市股东，营业部应打印客户资产总值表。 ❖ 托管客户资产需要抛售以后员工才可以获得全部营销激励的，首次营销奖金发放 后，该营销激励情况表转托管营业部签收知晓；托管股份全部卖出后，由员工或营 业部提出申请余下营销激励奖金，经销售交易总部审核无误，公司审批后由人力资 源管理总部按照销售交易总部核定的奖励金额发放,该激励费用由托管营业部承担。 ❖ 大小非托管资产的营销激励奖金，将在扣除员工个人应缴所得税后，直接进入员 工的工资卡。 ❖ 本办法自下发日起施行，由东方证券销售交易总部负责解释。
注意事项
1.苏州市平江区大小非减持税收优惠政策文件见附件2，请详细阅读； 2.建议客户所属营业部派员陪同大小非客户前往苏州办理相关手续，在该过程中所 产生的一切客户接待费用（如交通费、餐费等）由客户所属营业部自行承担； 3.东方证券苏州营业部的深圳席位号为029800； 4.因个人大小非客户解禁抛售的税收是由券商代扣代缴的，所以以上安排仅针对个 人大小非客户，若是机构大小非客户，需要将公司注册地迁至苏州市平江区，才可 享受相关的税收优惠。 5.享受该政策的大小非客户佣金率设置须在千分之一及以上。
上市公司市值管理方案
上市公司市值管理方案一、方案背景随着经济的快速发展和资本市场的繁荣，上市公司在经营过程中面临着市值管理的挑战。
市值是反映一个上市公司市场地位和价值的重要指标，对于公司的生存与发展至关重要。
因此，制定一套科学合理的市值管理方案，对于稳定市值并提升企业价值具有重要意义。
二、目标与原则1. 目标：通过市值管理方案，使上市公司的市值保持稳定增长，并提升公司的价值与竞争力。
2. 原则：(1) 科学性原则：市值管理方案应基于科学的方法和理论，确保可行性和可持续性。
(2) 公正性原则：市值管理方案应公平公正，保证各利益相关方的合法权益。
(3) 有效性原则：市值管理方案应具备明确的目标和有效的执行措施，确保实际效果。
三、市值管理方案内容1. 定期与非定期信息披露：上市公司应按规定及时、真实、准确、完整地披露与公司运营状况、财务状况等相关的定期和非定期信息。
2. 健全内控制度：上市公司应建立科学的内部控制制度，严格依法进行内部审计和风险管理，确保公司运营的稳健性和透明度。
3. 加强投资者关系管理：上市公司应建立健全的投资者关系管理机制，积极回应投资者关切，提高公司在资本市场中的声誉和影响力。
4. 拓展经营领域：上市公司应根据市场需求和公司自身实际情况，合理拓展经营领域，提升公司盈利能力和市场占有率。
5. 加大研发创新力度：上市公司应加大研发投入，提升自主创新能力，推动公司产品与技术的不断升级，增强市场竞争力。
6. 加强企业社会责任：上市公司应履行社会责任，与各利益相关方建立良好的合作关系，为社会做出积极贡献，提升公司社会形象与品牌价值。
四、执行与监督机制1. 执行机制：上市公司董事会及高层管理人员要高度重视市值管理方案的执行，明确责任分工，并建立相应的执行机制。
2. 监督机制：公司监事会、证券监管机构和股东大会等对上市公司市值管理方案的执行进行监督，确保方案有效实施。
五、方案评估与调整1. 评估指标：根据上市公司的市场表现和业绩情况，进行市值管理方案的定期评估，以评估方案的有效性和可行性。
市值管理运营方案
市值管理运营方案一、背景和意义市值管理是企业管理的重要组成部分，它是指企业有效地管理和提升市值的过程。
市值管理对企业的发展有着重要的意义。
它可以帮助企业提高市场竞争力，增加企业价值，吸引更多的投资者，降低企业的融资成本，为企业的可持续发展提供支持。
随着市场经济的发展，企业面临着更加激烈的竞争，市值管理成为了企业发展的重要手段。
然而，目前很多企业在市值管理方面存在不足，如市值管控不准确、市值管理能力不足、缺乏有效的市值管理机制等。
因此，制定一套科学有效的市值管理运营方案，对企业具有重要的意义。
二、市值管理运营方案的基本原则制定市值管理运营方案应遵循以下原则：1.科学性原则：市值管理运营方案应基于科学的理论和方法，充分考虑市场的变化和企业的实际情况。
2.可操作性原则：市值管理运营方案应具备可操作性，能够在实践中得以实施。
3.主动性原则：市值管理运营方案应具备主动性，能够适应市场的变化并积极应对。
4.综合性原则：市值管理运营方案应综合运用多种管理手段，打造一个完整的市值管理体系。
三、市值管理运营方案的重要内容制定市值管理运营方案需要具备以下重要内容：1.市值管控机制的建立：建立科学合理的市值管控机制，包括市值控制目标、市值测算方法、市值调整机制等，有效控制企业市值的波动。
2.市值管理能力的提升：提升企业的市值管理能力，包括市值分析、市值预测、市值优化等，为企业的市值管理提供科学依据。
3.市值管理团队的建设：组建专业的市值管理团队，包括市值管理部门和市值管理专家，负责市值管理的日常工作和决策。
4.市值管理信息系统的建设：建立完善的市值管理信息系统，包括市值数据库、市值分析工具、市值决策支持系统等，为市值管理提供信息支持。
5.市值管理绩效评估体系的建立：建立科学有效的市值管理绩效评估体系，通过量化分析和评估，及时发现市值管理问题，并及时采取对策。
四、市值管理运营方案的实施步骤制定和实施市值管理运营方案需要以下步骤：1.明确目标：明确企业市值管理的目标和方向，制定相应的市值管理战略。
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[方案]”大小非“市值管理
“大小非”市值管理业务
一、基本概念
所谓“大小非”市值管理业务是股改结束后衍生出的一系列创新业务，主要包括股权价值的保值增值、增减持股份、回购融资、兼并收购、交易经纪中介、二次发售以及发行可交换债券等业务，券商的资产管理部门、投资银行部门、经纪业务部门在这些业务中担当重要角色。
二、市值管理业务类型分解
基于“大小非”客户市值管理需求类型的分析，根据“大小非”的减持意愿我们将“大小非”市值管理业务分为四大块:代理减持方案、市值管理方案、抵押贷款方案、增持股票方案进而在此基础上可以设计具体的可行性产品方案。
三、开展市值管理业务的必要性
1. 巩固和扩大“大小非”客户的市场占比
2. 市值管理需求强烈
3. 市值管理领域的竞争程度逐步升温
四、市值管理业务主要产品方案
(一) 代理减持方案
1、大宗交易，撮合成交
针对以下几类“大小非”，中信建投证券可以为他们寻找交易对手，撮合他们在大宗交易平台达成成交。
1) 获利颇丰，不在乎减持价格，希望立即抛售套现的“大小非”;
2) 成本较高，减持欲望较强，持有解禁的非公开增发股票的机构;
3) 持有解禁股量较大，股票市场成交量太小，不足以满足出售要求而欲出
售的“大小非”。
大宗交易系统业务可采取协商、询价、投标等方式进行，达成协议后提出成交申报。
上交所、深交所的大宗交易门槛都是A股交易数量在50万股(含)以上，或交易金额在300万元(含)人民币以上。
大宗交易系统业务买卖双方可以采用担保交收或非担保交收方式进行。
采用非担保交收方式的，买卖双方应就交收期限、履约保证金比例以及交收失败的处理等事项作出约定。
限售股的大宗交易目标对手有:
1) 保险公司或保险资产管理公司;
2) 信托投资公司;
3) 社保基金、企业年金、养老基金的管理机构;
4) 合格境外机构投资者;
5) 财务公司;
6) 国有资产经营机构或授权机构;
7) 投资性公司、资产管理公司;
8) 其他有可能的机构投资者。
2、信托融资，股权转让
通过信托公司发行“**股份收益权信托计划”，将募集来的资金购买已解禁或未解禁的大小非股份收益权，实现股份收益权的一次性转让。
该方案较适合如下几类“大小非”:
1) 持有股权尚未解禁，但希望能提前锁定收益的“大小非”;
2) 已解禁股权也可以通过本方案来实现一次性转让，避免了大量卖出的繁
琐操作。
3、代理减持，均价以上
中信建投证券与委托人签订代理减持合同，约定在一定的期限内达到部分减持或全部减持的目标。
收取在委托期内所成功减持解禁股金额的1%作为固定管理费。
另外中信建投证券将以二级市场上该股票委托期内的均价为业绩衡量标准，若委托期内解禁股的减持均价高于二级市场上该股票的均价，则中信建投证券收取超过均价部分的20%作为业绩提成;若减持均价在二级市场均价以下，则不收取业绩提成。
委托人有权提出一个最低价原则，在该价格以下，中信建投证券不能卖出客户委托的股票。
该方案较适合如下几类“大小非”:
1) 市场整体看涨，希望能进一步获得股价上涨带来的收益;
2) 持有解禁股量较大，希望能够平稳减持而不会对市场产生冲击的“大小
非”。
(二) 市值管理方案
1、锁定目标，增强回报
对于制定了既定减持目标价的“大小非”，我们可以为您提供增强回报的市值管理方案。
这一类“大小非”在股票市场价格低于目标价时并没有减持意愿，只有股价涨到目标价格时，“大小非”才实施减持行动。
本方案的基本思路为在持有股票头寸的基础上，复制卖出看涨期权，达到的效果是相当于:股票价格未达到目标价，继续持有股票，不过增加了权利金的收入;股票价格达到目标价，成功减持。
2、控制风险，有效止损
对于不想减持的“大小非”来说，如何减少因持有上市公司股权价格波动带来的资产价值波动，特别是因股价大幅下跌从而对持有人造成较大的浮动亏损，是一个比较现实的问题。
通过动态复制一份看跌期权，合成如下图的收益曲线，解禁股持有人可以设置一个止损点，当股价跌破这个止损点时，本方案将锁定下方风险，持有人至少获得止损价格水平的收入。
本方案的不足之处在于，由于动态复制了看跌期权，当股价上涨时，持有人将有一定的权利金损失。
(三) 抵押贷款方案
对没有减持意愿但希望通过股权抵押进行融资的“大小非”，我们可以提供如下两个方案:
1、银行放贷，抵押融资。
把“大小非”的股权抵押给银行，以获得银行贷款;
2、信托融资，抵押贷款。
设立信托计划，向投资募集资金进行融资，向“大
小非”发放抵押贷款。
募集资金有两种方式:
1) 通过银行发行人民币理财计划，再投向单一信托计划，实现股权抵押贷
款。
通过银行发行产品融资，门槛较低，规模好控制;
2) 直接发行集合信托，募集资金，实现股权抵押贷款。
这种方式单个客户
募集资金门槛较高，适合较小规模的抵押贷款。
(四) 增持股票方案
股票市场大幅调整，很多股票已经进入投资价值区域，上市公司的原有股东可以以较低的成本通过增持股票方式扩大股权持有比例。
五、融资融券背景下的“大小非”股票管理方案
在融资融券业务开展的前提下，“大小非”可以将持有的解禁股份通过融资融券业务平台进行有效的市值管理。
1. 签订回购协议，借出证券
在目前的制度体系下，我们可以设计如下的交易思路，“大小非”与证券公司签订股票转让及回购协议，由证券公司以自己的名义将股票提供给投资者进行融券交易，投资者还券之后，“大小非”再以转让价对所转让股票进行回购交易。
2. 融券卖出，提前锁定收益
“大小非”可以在限售股解禁之前通过融券卖出一定额度的股票，在限售股解禁之后将持有的解禁股直接还券给证券公司。
通过这种方式，可以实现全部或部分股权的提前出售，将浮动的损益变成实际损益，可以有效防止股票解禁后股价大幅下跌的风险。
融券卖出交易采取的是，“大小非”在融券时需要提供一定比例的保证金或证券担保品，并且需要遵守如下几点:
1) 证券公司向客户融券供其买出时，融券保证金比例不得低于一定的比例
(如50%);
2) 未了结相关融券交易前，客户融券卖出所得价款除买券还券外不得另作
他用;
3) 证券公司与客户约定的融券期限最长不得超过一定的期限(如6个月);
4) 发生标的证券暂停交易，未确定恢复交易日或恢复交易日在融资融券债
务到期日之后的，可以与客户约定顺延融资融券期限，也可以约定了结
融资融券关系;
5) 发生证券被调整出标的证券范围的，在调整实施前未了结的融资融券关
系仍然有效，也可以与客户约定提前了结相关融资融券关系;
6) 客户未能按期交足担保物或者到期未偿还融券债务的，应当根据约定采
取强制平仓措施。
3、抵押融资，盘活资产
“大小非”可以作为融资方，将持有的股票作为证券担保品，向证券进行融
资，获得一定比例的资金，自主进行投资，以盘活资产。
融资交易须遵循如下几点:
1) 证券公司向客户收取的保证金以及客户融资买入的全部证券和融券卖出
所得的全部价款，整体作为客户对会员融资融券所生债务的担保物;
2) 客户维持担保比例不得低于一定水平(如130%);
3) 当客户维持担保比例低于该比例时，证券公司将通知客户在不得超过2
个交易日的期限内追加担保物。
并且，客户追加担保物后的维持担保比
例不得低于一个更高的水平(如150%);
4) 维持担保比例超过较高水平(如300%)时，证券公司可以允许客户提取
保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券，但客户提取保证金可用
余额部分后，其维持担保比例不得低于该水平(如300%)。
六、借道ETF“大小非”减持合理避税
2009年的最后一天，财政部、税务总局、证监会下发《关于个人转让上市公司
限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》。
根据有关法规，自2010年1月1
日起，转让限售股取得的“财产转让所得”将按20,的比例税率征收个人所得税。
在这份个税新政实施前，法人股大王陈发树通过企业持有的紫金矿业限售股原价转让给自己后卖出，避免了20%的个人所得税。
个人转让限售股征收20%所得税，将陈发树那种避税方法堵住了，但是却有一个新的漏洞产生，那就是借助ETF这条通道，将其持有的股票换成ETF份额，再将ETF卖出以实现合理地避开20%的个人所得税。
所谓ETF基金，是指交易型开放式指数基金，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，又可以像封闭式基金一样在证券市场上按市场价格买卖ETF份额。
不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。
“大小非”实施股票换购，主要有两种形式:
1、在ETF募集阶段，“大小非”可以在ETF认购期的最后一天，以对应股票确认日的成交均价乘以“大小非”可流通的股份数量，计算成相应的申购资金，折算成相应的ETF份额。
这样以来，相当于“大小非”用一只股票换成了ETF对应指数中所包含的成分股。
2、在ETF建仓期结束后才进行换购，此时“大小非”需要按照ETF的申购清单，买入ETF成分股中除该股以外的股票组合，然后再用这个组合加上手中原有的股票，配组完成后再向基金公司申购ETF。