国际金融作业1(1)(DOC)
国际金融第一次作业
国际金融平时作业一一．名词解释1．国际收支平衡表：2．经常差额：3．综合差额：4．外汇缓冲政策：5．国际储备：6．记账外汇：二．填空题1．储备资产包括______________、特别提款权、_______________、在基金组织的储备头寸、________________。
2．国际收支平衡表的________________和________________原则上是相等的。
3．国际收支失衡必然会________________或________________地引起其他________________的变化。
4．国际储备应满足三个条件：第一是________________；第二是________________；第三是________________。
5．国际储备管理涉及________________和________________两个方面。
6．根据货币的购买力，汇率可分为_________________和____________________。
7．间接标价法也称________________、即以________________为标准，折算应付____________________的方法。
8．汇率制度有两种基本类型：_______________和_______________。
9．按外汇是否可以自由兑换，它可分为_______________和_______________。
三．单项选择题1．国际收支平衡表按照（）原理进行统计记录。
A．单式记账B．复式记账C．增减记账D．收付记账2．国际收支是一个（）的概念。
A．流量B．变量C．存量D．等量3．当国际收支逆差国的黄金外流时，会使该国商品价格出现（）刚性。
A．浮动B．稳定C．向上D．向下4．收入调节机制是通过国际收支（）所引起的国民收入下降和进口减少来调节国际收支的。
A．顺差B．逆差C．增加D．减少5．在我国的国际收支调节中，市场调节机制的作用有（）的趋势。
《国际金融》作业——第1章 国际收支
《国际金融》作业：第一章国际收支请按照如下要点编制美国的国际收支平衡表：1．美国的一家公司向外国出口了价值500万美元的货物（包括运费）。
另外，这批货物是由美国的航运公司作为承运人来办理运输的，运费收入10万美元。
根据买卖合同，货款和合同都在90天后支付。
这笔交易涉及到两个方面的内容：美国人向外国居民出口商品和提供运输服务（劳务输出）。
作为对价，外国进口商承诺将在3个月后进行支付。
2．90天后，外国进口商向当地银行购买了500万美元，并通过信汇方式向美国出口商作支付。
进口国当地银行在美国的代理银行拥有活期存款账户，根据前者发出的支付委托书的指示，后者将这笔款项划入美国出口商的账下。
作为这项国际结算业务的结果，美国出口商对外国私人的短期债权勾消；与此同时，美国商业银行对外国银行的短期负债也有相应减少。
3．一家设在海外的子公司，用其在外国银行账户里的资金向美国母公司汇回50万美元的投资利润。
美国居民（跨国公司）存在外国银行的活期存款余额增加了50万美元。
4．美国某商人从巴西进口了价值450万美元的货物，其支付是通过两笔资金的转移来进行的：100万美元是其在外国银行的存款余额，350万美元是其在美国银行持有的存款余额。
5．一个美国人去国外旅游，他花费了15万美元购买外国货币在当地进行开销，这构成了美国的劳务输入。
与此同时，美国对外国私人短期负债也有相应的增加。
6．一个美国人委托银行向其在国外的亲戚汇出5万美元的赡养费，美国银行在购入美元、售出外币的同时，其在外国银行的外币活期存款余额相应减少。
7．美国一家投资公司购入加拿大的一家企业在美国发生的扬基债券600万美元，投资公司是通过转移其在美国银行的活期存款的所有权来进行支付的。
8．外国某中央银行用本币从本国的商业银行手中购入了2500万美元，以充实其国际储备。
尽管这项交易发生在外国的领土上，但由于它是一项涉及美元的交易，所以，美国的国际收支平衡表对此仍需作记录。
国际金融作业
国际金融作业：1.纽约外汇市场上某日的欧元报价为：即期：1美元=0.8520/0.8560欧元，三个月远期30/50。
问:（1）某商人买入三个月远期欧元，汇率应为多少？（2）某商人如卖出3个月远期美元$100，000，能收到多少欧元？三个月远期汇率：1美元=（0.8520+0.0030）/（0.8560+0.0050）=0.8550/0.8610(1)商人买入三个月即期欧元,汇率0.8550(美元买入价,即为欧元卖出价)(2)卖出三个月期1000000美元,能够换回:1000000*0.8550=855000欧元2.设纽约市场上年利率为8％，伦敦市场上年利率为6％，即期汇率为GBP1=USD1.6025/35,3个月汇水为30/50点，若一投资者拥有10万英镑，应投放在哪个市场上较有利？如何确保其投资收益？请说明投资、避险的操作过程及获利情况。
因为美元利率高出英镑利率两个百分点，折合成 3 个月的利率为0.5%，大于英镑的贴水率和买卖差价之和0.37%[（1.6085-1.6025）/1.6025×100%],因此应将资金投放在纽约市场较有利。
具体操作过程：在卖出10 万即期英镑，买入16.025 万美元的同时，卖出3 个月期美元16.3455 万。
获利情况：在伦敦市场投资3 个月的本利和为：GBP10×（1+6%×3/12）=GBP10.15(万) 在纽约市场上进行三个月的抵补套利活动后，本利和为：GBP10× 1.6025×(1+8%×3/12) ÷ 1.6085=10.1619 (万) 套利收益为: GBP10.1619-GBP10.15=GBP0.0119(万)=GBP119 元。
3. 某日香港、伦敦和纽约外汇市场上的即期汇率如下：香港外汇市场：GBP1=HKD12.490/500伦敦外汇市场：GBP1=USD1.6500/10纽约外汇市场：USD1=HKD7.8500/10问：①是否存在套汇机会？②如果存在套汇机会，不考虑其他费用，某港商用100万港元套汇，可获得多少利润？解：由于伦敦和纽约外汇市场的汇率采用的是间接标价法，因此，可将香港外汇市场的汇率也调整为间接标价法：HKD1=GBP0.0800／01将3个汇率同边相乘得到：（0.08×1.65×7.85）／（0.0801×1.6510×7.8510）≈1.0362／1.0383所以存在套汇机会。
国际金融作业(1)
1.欧元的年利率为1%，美元的年利率为3%，如美国纽约市场的即期汇率为EUR/USD=1.2825，如其他条件不变，问：（1）该市场三个月远期欧元是升水还是贴水？具体金额是多少？答：三个月远期欧元是升水，1.2825*（3%-1%）*90/360=0.0064美元。
（2）三个月远期欧元理论是多少？答：EUR/USD=1.2825+0.0064=1.28892.已知：纽约市场汇价为USD/HKD=7.7201/7.7355，香港市场汇价为USD/HKD=7.6857/7.7011，有投资者以9000万港币进行套汇，问：（1）如何进行套汇？答：在香港市场上卖出9000万港币，买进美元，可得：90000000/7.7011=11686642(美元)；然后在纽约市场上卖出11686642美元，买进港币，可得：11686642*7.7201=90222045（港币）。
（2）能获利多少（不考虑交易费用）（结果保留整数）？答：90222045-90000000=222045（港币）3.某日，伦敦外汇市场上英镑美元的即期汇价为：GBP/USD=1.9540/1.9555，6个月后，美元发生升水，升水幅度为180/175，通用公司卖出六个月远期美元100万，问：（1）六个月远期汇率是多少？答：GBP1=USD1.9540/1.9555-0.0180/0.0175=USD1.9360/1.9380（2）通用公司卖出六个月期美元可获得英镑多少？（结果保证整数）答：1000000/1.9380=52万4.设市场上GBP/USD的即期汇率为1.5600美元/1.5610美元,美元年利率为8%，英镑年利率为5%，某英国投资者用100万英镑进行为期一年的套利交易，请分析在下列情况下该投资者套利交易的结果怎样？（1）若一年后即期汇率不变？（2）若一年后GBP/USD的即期汇率上升为1.6500/10？解：（1）GBP/USD 1.5600—1.5610，投资者（客户）卖出1GBP（银行买入1英镑），可收入1.5600 USD，投资者卖出100万GBP，可收入：100 *1.5600 = 156万USD。
东北财经大学东财《国际金融》单元作业一
东北财经大学东财《国际金融》单元作业一1.国际收支平衡表中，同实体经济关联密切的项目是（）。
• A.经常项目• B.资本和金融项目• C.平衡项目• D.错误和遗漏第1题正确答案:A2.如果一国通货膨胀严重，由此本国出口商品成本上升，国际收支出现逆差，这属于（）。
• A.结构性不平衡• B.货币性不平衡• C.收入性不平衡• D.周期性不平衡第2题正确答案:B3.在记入国际收支的时候，一般来说，货物按（）。
• A.CIF价• B.CFR价• C.FCA价• D.FOB价第3题正确答案:D4.贬值对改善贸易收支的时滞效应又称为（）。
• A.乘数效应• B.弹性效应• C.J曲线效应• D.货币效应第4题正确答案:C5.一般地，一国利率水平提高，会引起资本流入该国以获取高利，从而导致本国货币汇率（）。
• A.上升• B.不变• C.下跌• D.无法判断第5题正确答案:A6.一般情况下，一国的国际收支逆差会使其（）。
• A.货币坚挺• B.货币疲软• C.没有影响• D.无法判断第6题正确答案:B7.如果一国的国际收支出现逆差，容易导致本国国民收入（）。
• A.增加• B.减少• C.不变• D.无法判断第7题正确答案:B8.广义国际收支强调的基础是（）。
• A.现金• B.交易• D.服务第8题正确答案:B9.经常账户的内容包括（）。
• A.直接投资• B.货物和服务• C.衍生品• D.初次收入• E.二次收入第9题正确答案:BDE10.持续的、大规模的国际收支顺差对一国经济的影响表现为（）。
• A.不利于对外经济交往• B.使该国的偿债能力降低• C.不利于本国商品的出口• D.带来通货膨胀压力• E.容易引起国家间的摩擦第10题正确答案:CDE11.目前世界上采用间接标价法的国家有（）• A.英国• B.瑞士• C.日本• D.美国• E.欧元区第11题正确答案:ADE12.外汇的基本特征是（）。
(全)国际金融形成性考核册作业1.doc
国际金融形成性考核册作业1（第一章至第六章）一、名词解释1.外汇缓冲政策：是指一国政府动用外汇储备或临时性向外借款来改变外汇市场供求关系和调节国际收支的政策措施。
2.国际收支：是特定时期的统计报表，它系统记录某经济实体与世界其他经济实体之间的经济交易。
3.国际收支平衡表：指一国根据经济分析的需要，按照复式簿记原理对一定时期的国际经济交易进行系统记录的统计报表。
4.直接管制：指政府直接干预国际经济交易的政策措施，包括外汇管制和贸易管制。
5.国际储备：是由一国货币当局持有的各种形式的资产，并能在该国出现国际收支逆差时直接地或通过同其他资产有保障的兑换性来支持该国汇率。
6.外汇储备：是指一国资产当局持有的以国际货币表示的流动资产，主要采取国外银行存款和外国政府债券等形式。
7.特别提款权：是国际货币基金于1969年创设的一种账面资产，并按一定比例分配给会员国，用于会员国政府之间的国际结算，并允许会员国用它换取可兑换货币进行国际支付。
8.自由外汇：指无需货币发行国有关当局批准，就可以自由兑换其他国家货币的外汇，如以美元、英镑、瑞士法郎、德国马克、日元和法国法郎等货币表示的支付凭证。
9.汇率：又称汇价，指两种货币的折算比例，或者是一国货币用另一国货币的数量表示的价格。
10.直接标价法：又称应付标价法，即以单位外币为标准（一、百、万等整数）折算应付若干单位本国货币的标价方法。
11.间接标价法：也称应收标价法，指以单位本国货币为标准折算应收若干单位外币的标价方法。
12.狭义的外汇管制：指一国政府对居民在经常项目下的外汇买卖和国际结算进行限制。
13.货币可兑换：是指任何一个货币持有者可以按照市场汇率自由地把该货币兑换成外汇。
14.复汇率制：指一国规章制度和政府行为导致该国货币与其他国家的货币存在两种或两种以上的汇率。
二、填空题1.国际收支是（特定时期）的统计报表。
2.经常帐户包括：（货物与服务）、（收益）和（经常转移）三大项目。
国际金融作业题 完成word资料8页
国际金融阶段作业论述题1、简述中国国际收支平衡表的变化特征及国际收支失衡的原因和规律。
答：国际收支平衡表的内容极为广泛，按照IMF的标准构成，可分为经常账户、资本和金融账户两大类。
经常账户包括货物、服务、收入以及经常转移。
资本和金融账户由资本账户、金融账户、平衡账户三大部分组成。
中国国际收支平衡表变化特征主要有四点，第一、国际收支规模不断扩大；第二、国际收支在国民经济中的地位不断提高，国际收支在国民经济中所占的比重大大提高；第三、国际收支构成发生了显著的变化；资本账户随着利用外资和国际金融合作的扩大也不断扩大，融资形式已经突破传统的资金借贷，直接投资、证券投资等其他融资比重不断加大。
第四、国际收支呈现出明显的波动特征。
国际收支失衡的原因和规律主要有：经济周期变动：当一国经济处于衰退时期，社会总需求下降，进口需求也相应下降，国际收支发生盈余。
反之，如果一国经济处于扩张和繁荣时期，国内投资与消费需求旺盛，对进口的需求也相应增加，国际收支便出现逆差。
国民收入变化：一般来说，一国的国民收入增加，商品、劳务的进口增加，从而引起国际收支恶化。
反之，一国的国民收入减少，购买力下降，引起物价下跌，有利于本国商品出口，并是进口减少，就会逐步缩小逆差，使国际收支达到平衡状态，甚至出现顺差。
货币价值变动的影响：一国货币供应量过分增加，引起国内物价上升，使其商品成本与物价水平相对高于其他国家，该国商品出口必然受到抑制，而进口却受到鼓励，使国际收支发生逆差，相反，则国际收支出现顺差。
国际经济结构变化的影响：一国国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化容易引起该国国际收支的长期失衡。
2、简述国际收支失衡的自动调节机制和政策调节机制的原理。
答：国际收支失衡的调节机制两种形式：自动调节机制和不平衡的政策调节。
自动调节：一国国际收支失衡后了，有时并不需要政府管理部门立即采取措施加以消除。
经济体系中存在着某些机制，往往能够使国际收支失衡的程度缓和、减少乃至自动恢复均衡。
国际金融学作业一
国际金融学作业一文章标题：国际金融学作业一：外汇市场与汇率决定的实证研究引言：在国际金融学的课程中，我们学习了关于外汇市场和汇率决定的基本理论。
然而，理论的真实性和有效性需要通过对实际数据的分析和实证研究来验证。
本文将通过对外汇市场和汇率决定的实证研究，来进一步理解和巩固所学的理论知识。
一、外汇市场的基本结构与功能外汇市场是全球最大的金融市场，其日均交易量达到了数万亿美元。
外汇市场的参与者主要包括跨国公司、中央银行、投资银行和散户投资者等。
外汇市场的功能主要包括风险转移、资产配置、价格发现和信息传递等。
二、汇率决定的理论基础汇率决定的理论包括国际收支说、购买力平价说、利率平价说、资产市场说等。
其中，资产市场说得到了较广泛的认同，该理论认为汇率是由各种资产的相对价格决定的。
三、实证研究设计为了验证汇率决定的理论，我们选取了2010年到2020年间的美元/欧元汇率数据，并采用了线性回归分析方法。
自变量包括美国和欧洲的GDP、利率、通胀率等，因变量为美元/欧元的汇率。
四、实证研究结果通过回归分析，我们发现美元/欧元的汇率与美国和欧洲的GDP、利率、通胀率等均存在显著的相关性。
其中，美国的GDP和利率对汇率的影响较大，而欧洲的GDP和通胀率对汇率的影响较小。
这验证了资产市场说的理论，即汇率是由各种资产的相对价格决定的。
五、结论与建议通过本次实证研究，我们发现美元/欧元的汇率受到多种因素的影响，包括GDP、利率、通胀率等。
这验证了资产市场说的理论，说明汇率并非只受单一因素的影响，而是由各种资产的相对价格决定的。
因此，投资者在进行外汇交易时，需要充分考虑各种因素的影响，以制定合理的投资策略。
此外，中央银行也需要根据经济形势和汇率走势，采取相应的货币政策，以维护国内经济的稳定和发展。
总之，通过对外汇市场和汇率决定的实证研究，我们可以更好地理解汇率的决定因素和变化规律，为投资者和政策制定者提供有价值的参考。
金融学导论作业一金融学导论作业一：探索金融学的世界一、引言金融学是一门广泛而深奥的学科，它涉及到货币、银行、证券、保险、投资等多个领域。
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国际金融作业第一章国际收支练习题一.选择题1.目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（ B ）基础上的。
A.收支B.交易C.现金D.贸易2.财政部在国外发行债券，其面值为1000美元，发行价为970美元。
这笔交易在国际收支平衡表证券投资项目中应记入（ C ）。
A.贷方1000美元B.借方1000美元C.贷方970美元D.借方970美元3.收购外国企业的股权达到一定比例以上称为（ C ）。
A股权投资 B．证券投资 C．直接投资 D．债券投资4.如果一国出现国际收支逆差，该国可以采取的调节措施有（ ACDE ）A.提高法定准备金率B.在公开市场业务中买进政府债券C.提高再贴现率D.对本国货币实行法定贬值E.向国际货币基金组织申请贷款5.投资收益属于（ A ）。
A.经常账户B.资本账户C.错误与遗漏D.官方储备6.根据国际收支的定义，以下机构的工作人员属于一国居民的是（ B ）。
A.联合国B.一国国外大使馆C.IMFD.世界银行集团7.根据《国际收支手册》第五版规定，记在资本金融帐户的是（ C ）。
A.服务收入B.股本收入C.债务核销D.债务收入8.最早论述物价－现金流机制理论的是（ B ）A.马歇尔B.大卫·休谟C.弗里德曼D.凯恩斯9.关于国际收支平衡表正确的说法有（ ABD ）A.记录的是一定时期的发生额B.按复式薄记原理记录C.只记录涉及货币收支的经济交易D.记载的必须是居民和非居民之间发生的经济交易10.一般来说，由（ D ）引起的国际收支不平衡是长期且持久的。
A.经济周期更迭B.货币价值变动C.国民收入增减D.经济结构变化二.填空题1.国际收支帐户可分为三大类：经常项目 ___、资本与金融账户____、净差错与遗漏账户 _____。
2.第五版的《国际收支手册》将转移分为资本转移和经常转移。
3.国际收支是否平衡主要是看_______自主性____________交易是否平衡，目前运用最广泛的口径是____综合差额_____ 。
当国际收支的贷方数字大于借方数字时，差额列入_____净差错与遗漏________项目的___借___方，以使国际收支人为地达到平衡。
4.根据国际收支平衡表的记帐原则，外国居民获得本国资产或对本国投资记入____贷___方，官方储备增加记入借方，官方储备减少属于贷方。
5.国际收支平衡表中的综合差额是经常______差额加上资本与金融____差额。
三.综合题假设某年美国发生如下交易，写出各项交易应记录在哪个账户及借贷方。
1.美国一出口商出口了100万美元的商品，国外进口商以当地银行短期存款支付货款。
2.一批美国居民到伦敦旅游，花费3万美元。
3.美国石油进口商租用希腊油轮，支付40万美元，用瑞士银行存款支付。
4.美国人取得英国证券所得利息与红利共25万美元，对方用等值英镑支票支付。
5.美国公司从日本公司买进50万美元的照相机，用美元支票支付。
6.美国向印度赠送30万美元的小麦。
7.一家美国公司买进一家日本公司51％的普通股，用去100万美元，用美元支票支付。
8.法国中央银行从美国美洲银行买进35万美元，以兑换等值法国法郎。
9.英国居民买入IBM公司价值20万美元的普通股。
10.德国中央银行从美国财政部买进价值15万美元的黄金。
四.简答题1.国际收支自动调节机制有几种？简要说明其作用机制？答：（1）货币—价格机制，又有两种情况：一般物价水平变动的作用机制：国际收支逆差→货币外流→物价下降→出口增加、进口减少→贸易收支改善相对价格水平变动的作用机制：国际收支逆差→外汇需求大于外汇供给→本国汇率下降→本国商品相对价格下降→出口增加→贸易收支改善（2）收入机制国际收支逆差→国民收入↓→支出↓→进口需求↓→贸易收支改善（3）利率机制国际收支逆差→货币供应量↓→利率↑→资金内流→资本金融项目改善2.简述国际收支失衡的影响？答：如果一国国际收支持续出现巨额逆差（1）贸易收支持续赤字：即对国外商品的净需求，意味着本国的产品的竞争力小于外国产品，因此本国国民收入就会下降、失业会增加（2）资本帐户持续赤字：说明资本流出大于资本流入，会造成本国资金的紧张，引起利率的上升，可能导致经济衰退*国际收支赤字会引起本币对外贬值的压力，如果一国不愿意其发生，就必须耗费储备，引起货币供应缩减，影响本国市场和就业*国际储备的下降还影响到一国的对外金融实力，使其国家信用下降如果一国国际收支持续出现巨额顺差（1）累积的国际储备增加所造成的货币供应增长，会造成通货膨胀（2）引起国际摩擦，不利于国际经济关系发展（3）如果国际收支盈余是由于出口过多造成的，那么本国在这期间，可供使用的生产资源就会减少，是对国内资源的抢夺，长期如此，势必影响本国的经济发展速度3.简述国际收支不平衡的原因？答：（1）周期性失衡：一般而言当一国经济处于繁荣时期，进口需求增加，会导致国际收支趋逆；反之当处于经济萧条时期，往往出现竞相出口、而进口需求下降，从而导致国际收支趋顺。
（2）货币性失衡：在一定的汇率水平下，由于通货膨胀，导致其商品成本相对高于其他国家、则该国的商品输出会减少，而进口商品价格相对便宜、进口增加，国际收支趋逆。
反之，通货紧缩则有利于出口，不利于进口，国际收支趋顺。
（3）收入性失衡：一国国民收入增加时，其商品、服务的输入（支出）、对外援助通常会增加，从而导致国际收支趋逆；反之，国民收入减少，总需求减少，进口下降，而国内物价下降有利于出口，国际收支趋顺（4）结构性失衡：国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而导致的国际收支不平衡（5）偶然性失衡：是指由于一次性的突发事件而造成的一国国际收支失衡。
如政局动荡、战争、债务危机、金融危机等（6）冲击性失衡：游资冲击一个甚至几个国家和地区，造成他们的金融秩序的动荡，从而渔利。
这时可以造成被冲击国家的国际收支失衡五、论述题当国际收支出现逆差时，如何进行政策调节？答：1. 需求调节政策，包括：（1）支出增减型政策，指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。
具体包括：财政政策：国际收支逆差→紧缩的财政政策→减少财政支出→国民收入↓(乘数效应)→进口需求↓→趋顺货币政策：国际收支逆差→紧缩的货币政策→升高利息率→资金流入→资本金融帐户盈余→趋顺局限性在于：与国内经济目标发生冲突，导致失业、经济停滞；适用于纠正国际收支的周期性赤字（2）支出转换型政策，指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策，即将国内支出从外国商品和服务转移到国内商品和服务上来。
包括：汇率政策：国际收支逆差→货币贬值→用外币表示的本国商品价格↓、用本币表示的外国商品价格↑→出口↑进口↓→趋顺关税政策：国际收支逆差→提高关税→进口↓→趋顺出口补贴：国际收支逆差→出口退税、出口补贴→出口↑→趋顺直接管制: 外汇管制、进口许可证、进口配额等措施→进口↓→趋顺2. 供给调节政策包括产业政策、科技政策、制度创新政策，可以改善一国的经济结构和产业结构，增加产品竞争力，达到出口产品和进口替代品的供给，改善国际收支，但需要较长时间才能发挥作用3. 资金融通政策包括官方储备的使用（外汇缓冲政策）和国际信贷的使用，与支出政策相互之间具有一定的互补性和替代性六.计算题1.某国某年国际收支平衡表如下（单位：百万美元）贸易：19535服务：-14422经常转移：2129金融帐户：41554资本帐户：-1587误差与遗漏：-15558问：1）计算经常项目差额和综合差额？答：经常项目差额：19535－14422+2129＝7242资本金融差额：41554－1587＝39967总差额：7242+39967＝472092）该平衡表中的储备资产增减额是多少？国际储备是增加了还是减少了？错误与遗漏：－15558所以储备资产R满足：47209+R－15558＝0即 R＝－31651国际储备增加记减号，因而储备增加了第二章外汇交易练习•一、某公司欲将其在银行日元账户上的100万日元兑换成港币，假设银行挂牌汇率为USD/HKD:7.7853/63，USD/JPY:109.50/60。
该公司能换成多少港币？解：JPY/HKD=7.7853/109.60—7.7863/109.50=0.0703—0.0711•∴1000000JPY=71000HKD二、假如纽约、香港、伦敦外汇市场行情如下：•纽约：GBP/USD＝1.4320/1.4387•香港：USD/HKD＝7.8125/7.8516•伦敦：GBP/USD＝12.6144/12.7209•（1）以上三地市场行情有无套汇可能？•（2）如有套汇可能，如何套汇率。
•（3）如果投资者有100万港元，可获利多少？解:：A、先求出三个市场的中间汇率•纽约：1 GBP＝1.43535 USD•香港：1 USD＝7.83205 HKD•伦敦：1 GBP＝12.66765 HKD• B、将不同标价汇率均转换成统一标价法—直接标价法•纽约：1 GBP＝1.43535 USD•香港：1 USD＝7.83205 HKD•伦敦：1 HKD＝0.07894 GBP•C、将三个市场标价货币的汇率相乘• 1.43535×7.83205×0.07894＝0.8874•该乘积小于1，所以存在套汇机会。
•D、套算不同市场汇率比价，确定套汇路线•首先通过套算，先求出纽约市场与香港市场的英镑/美元的比价及其差异，•由于，纽约：1 GBP＝1.43535 USD•香港：1 USD＝7.83205 HKD•通过，伦敦市场的1 HKD＝0.07894 GBP的比价套算出香港市场的GBP/USD的比价为：1/(7.83205×0.07894)＝1.61744，说明纽约市场的GBP/USD＝1.43535低于香港市场的GBP/USD ＝1.61744。
•再次，通过套算再求出香港市场与伦敦市场的港币/英镑的比价及其差异，•由于，纽约：1 GBP＝1.43535 USD•香港：1 USD＝7.83205 HKD•通过上述比价，可以套算出纽约市场的HKD/GBP的比价为：1/(1.43535×7.83205)＝0.08895，而伦敦市场HKD/GBP＝0.07894，说明伦敦市场的HKD/GBP＝0.07894低于纽约市场的HKD/GBP＝0.08895。
•由此，可以确定套汇路线为：香港—纽约—伦敦。
• E、套汇者具体操作和可获毛利情况是：1港币在香港市场可换得0.1274 （1/7.8516）美元，,0.1274美元在纽约市场可换得0.0885 （0.1274/1.4387）英镑，0.0885英镑在伦敦市场可换得1.1167 （0.0885×12.6144）港币。