上市公司市值管理与并购策略研究
并购上市公司可行性研究报告
并购上市公司可行性研究报告再当今商业环境下，企业并购己成为一种长见地业务策略，能够帮助企业实现快速扩张、资产整合以及降低成本等目标。
尤其对于上市公司来说，通过并购可以进一步提升公司规模和市场影响力，从而带来更多地商业机会和竞争优势。
然而，并购上市公司并非易事，须要进行充分地可行性研究，以确保最终地交易能够创造持续地价值并为股东带来回报。
一、市场环境分析首先，再进行并购上市公司之前，企业须要对当下地市场环境进行深入分析。
这包括对行业发展趋势、竞争格局、潜再机会与挑战等方面地研究。
只有了解市场环境地变化和特点，企业才能更好地把握更多地商机和利益点，避免出现并购后仍然面临困境地情况。
二、目标公司评估其次，确定合适地目标公司是并购上市公司成功地关键。
再评估目标公司时，须要考虑诸多因素，包括公司地盈利能力、资产负债情况、股东结构、管理团队能力等。
同时，还要结合自身企业地战略发展规划，选取与企业业务和文化相契合地目标公司，以最大程度地实现协同效应，提升企业整体价值。
三、财务可行性评估财务可行性评估是并购上市公司中最重要地一环。
企业须要对并购交易所须投入地资金、融资方试、收益预期等进行仔细分析和核算，确保并购后不会对企业地财务状况造成过大地影响。
同时还须要考虑并购后地财务整合与重组，确保实现预期地成效，并提升企业地盈利能力和稳定性。
四、风险控制与应对策略再并购上市公司过程中，企业面临着各种各样地风险。
可能涉及倒法律风险、财务风险、管理风险等方面。
为了有效控制风险，企业须要制定祥细地风险评估计划，并及时调整和完善。
同时，企业还须要建立相应地风险应对策略，确保再并购过程中能够随时作出正确地决策和应对措施，保障并购顺利进行。
五、实施与整合最终，经过各项评估和准备，企业可以着手实施并购上市公司地计划。
再实施过程中，须要确保各项工作地有序进行，保障并购交易能够按计划完成。
同时，整合管理也是一个关键环节，须要强调文化整合、人员激励、业务衔接等方面地工作，以确保并购后地公司能够实现最大化地价值和效益。
对我国上市公司兼并收购的实证研究
对我国上市公司兼并收购的实证研究对我国上市公司兼并收购的实证研究兼并收购活动在公司治理中的作用机制分析一、公司接管市场与收购兼并活动公司治理的内外部机制都是用于激励、监督管理者，甚至更换不合格的管理者。
其中外部接管市场是公司治理的一个重要的外部治理机制。
所谓接管市场(takeover market)，又称公司控制权交易市场(market for corporate control)，它是指通过收购兼并取得对企业的控制，达到接管和更换不良管理层的目的。
收购兼并的具体形式可以是从市场上逐步买入小股东的股票，也可以是从大股东手中批量购入。
通过接管市场可以形成对不良管理者进行替代的持续性外部威胁，这种外部威胁在美英模式的公司治理体制中发挥着非常重要的作用。
公司接管市场一般的作用机理是：当某公司因管理不良导致业绩和形象恶化时，股东会抛售或寻机转让公司股票，股价会下跌，公司从证券市场上融资的成本会提高。
这时新的投资者通过收购公司股票或收集其他股东的代理权来接管公司的控制权，并调整董事会和经理人层，整顿公司业务。
因此，公司接管市场并不是一个实际意义上的市场，而是特指发生公司间收购兼并活动的一个虚拟的领域，它既包括证券二级市场，也包括场外股权交易市场，还包括一切可以实现产权转让的有形或无形的方式或场所。
作为公司治理的外部机制，兼并收购和公司接管市场这两个名词实际上是相通的，只是国外的研究更多地愿意使用公司接管市场这一概念，使其更协调地和经理人市场等其他外部市场并列在一起，构成公司治理的外部机制。
二、公司接管市场与其他公司治理机制公司治理的核心是实现外部投资者有效的监督，实现这种监督的机制包括内部监督机制和外部监督机制。
前者主要是通过股东会、董事会对经理层的约束和控制实现，外部监督机制一般包括产品市场的竞争、经理市场和公司接管市场。
从发达国家的情况来看，各国的监督机制也各有特色。
以美国、英国为代表的国家较多地是借助于股票市场的评价和外部接管市场的制约，以日本、德国为代表的国家更多地是依靠法人间的相互持股和银行持股。
《2024年企业并购整合研究》范文
《企业并购整合研究》篇一一、引言随着全球经济的不断发展和企业竞争的日益激烈，企业并购已成为企业扩张、提升竞争力的重要手段。
然而，并购并非简单的企业之间的合并，而是一个复杂的整合过程。
本文旨在研究企业并购整合的过程、方法及可能遇到的问题，并提出相应的解决策略。
二、并购整合的定义与重要性并购整合是指两家或多家公司合并后，对各项资源（包括但不限于财务、人力、物力、技术等）进行优化配置，实现公司间协同效应的过程。
其重要性主要体现在以下几个方面：1. 提升企业竞争力：通过并购整合，企业可以扩大规模，提高市场份额，从而提升企业的竞争力。
2. 优化资源配置：并购整合可以帮助企业实现资源的优化配置，提高资源利用效率。
3. 创造协同效应：通过并购整合，可以实现企业间的优势互补，创造协同效应，提高企业的整体效益。
三、并购整合的过程与方法并购整合的过程主要包括战略规划、资源整合、组织架构调整、文化融合等方面。
具体方法如下：1. 战略规划：明确并购后的战略目标，制定相应的战略规划，确保并购整合的方向与目标一致。
2. 资源整合：对财务、人力、物力、技术等资源进行优化配置，实现资源共享，提高资源利用效率。
3. 组织架构调整：根据业务需求和战略目标，对组织架构进行调整，确保公司运营的高效性。
4. 文化融合：尊重并融合双方企业文化，形成新的企业文化，增强员工的归属感和凝聚力。
四、并购整合中可能遇到的问题及解决策略在并购整合过程中，可能会遇到以下问题：1. 资源冲突：双方企业在资源上存在冲突，导致资源浪费。
解决策略：通过资源整合，实现资源共享，优化资源配置。
2. 组织架构不适应：组织架构不适应新的业务需求和战略目标。
解决策略：根据业务需求和战略目标，对组织架构进行调整。
3. 文化差异：双方企业文化存在差异，导致员工之间的沟通障碍和合作困难。
解决策略：尊重并融合双方企业文化，形成新的企业文化，增强员工的归属感和凝聚力。
五、案例分析以某科技公司并购另一科技公司为例，该公司通过以下步骤成功实现并购整合：1. 制定明确的战略规划：明确并购后的战略目标，确定业务发展方向和重点。
《2024年上市公司并购绩效及其影响因素的实证研究》范文
《上市公司并购绩效及其影响因素的实证研究》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和企业并购活动的日益频繁，上市公司并购已成为企业扩张、优化资源配置和提升竞争力的重要手段。
然而，并购活动的成功与否，往往取决于并购后的绩效表现。
因此，对上市公司并购绩效及其影响因素进行深入研究，对于指导企业并购实践、提高并购成功率具有重要意义。
本文以中国A股市场上市公司为研究对象，通过实证研究方法，探讨上市公司并购绩效及其影响因素。
二、文献综述近年来，国内外学者对上市公司并购绩效进行了大量研究。
研究表明，并购活动对企业的财务绩效、市场反应和长期发展具有重要影响。
影响并购绩效的因素包括并购双方的实力、并购支付方式、并购后的整合能力等。
同时，国内外学者也运用了不同的研究方法，如事件研究法、会计研究法和案例研究法等，对并购绩效进行了深入探讨。
三、研究设计（一）研究假设本文假设上市公司并购活动对企业的财务绩效具有积极影响，且并购绩效受多种因素影响，如并购双方的实力、并购支付方式、并购后的整合能力等。
（二）样本选取与数据来源本文以中国A股市场上市公司为研究对象，选取了近五年内完成并购活动的公司作为样本，数据来源于公开的财务报告和市场数据。
（三）变量定义与测量本文选取了财务绩效、市场反应等指标来衡量并购绩效，同时考虑了并购双方实力、支付方式、整合能力等因素作为解释变量。
（四）研究方法本文采用事件研究法和会计研究法，通过构建模型、描述性统计分析和回归分析等方法，对上市公司并购绩效及其影响因素进行实证研究。
四、实证结果与分析（一）描述性统计分析通过对样本公司的财务数据和市场反应数据进行描述性统计分析，发现样本公司在并购活动完成后，财务绩效和市场反应均有所改善。
其中，财务绩效指标如净利润、总资产等在并购后得到提升；市场反应则通过股票价格变化来衡量，表现为短期内股价上涨。
（二）回归分析通过构建回归模型，发现并购双方实力、支付方式、整合能力等因素对并购绩效具有显著影响。
上市公司市值管理策略研究
、
上市公司市值管理的重要意义
我国上市公司数量越来越多 。社会公众通 过资本市场投资于上 市 公 司也越来 越理性 ， 当然 ， 投资 的公 众数量规模 也较为庞 大 ， 要保持资 本市场的长远发展 ， 实现资本市场的稳定 ， 必 须 加 强 和 改 进 上 市 公 司市 值管理。
出部分要 约收购， 要 约收购数量 占公 司总股 本的 ５ ％， 并且 这种收 购价
格相对 于公告发 布后停牌 时的价格 溢价 １ ３ ． ４ ３ ％ 。表 明公 司 干 预 的 信
心， 能够很好的解 决大股东与中小股 东之间的利益关系 。此外 ， 部 分上
必须 努力创 造价 值 ， 实现资本的增值 ， 另一方面 ， 上市公 司必须“ 分好蛋 糕” ， 将创 造出的价值在各股东之间有 效的分割 ， 使 各主体都较 为满意。
（ 一） “ 独 善 共 身” 型 市值 管理 模 式
“ 独善其身 ” 型市值管理模 式即上市公 司在市值管理 过程中 ． 仅仅
关 注 企业 的 可持 续 发 展 ， 关注企业发展 战略的贯彻与落实 ． 关 注 企 业 长
期 价值 的实现。在这一过程 中， 即使公 司股价出现较大幅度 的波 动。 或 上市公 司市值管理不仅要求能够创造 出价值 。 实现价值 的最大 化 ， 而且要求能够将这种价值实现 ， 让股东得 到回报 ， 从而在资本市场 实现 各主体利益 的平衡 。 从实践来看 ， 我国上市公司市值 管理的方法还存在
当前 ， 我国上市公司数量众多 ， 截止到 ２ ０ １ ３年 ５月初 。 在 Ａ股上市 的上市公 司数量达到 ２ ４ ６ ６个 ，而市场中 的投资者 数量则超过千万 ， 统
上市公司市值管理的意义方式与对策
上市公司市值管理的意义、方式与对策摘要：上市公司市值管理是在中国资本市场创新发展、股权分置改革的环境下运用而生，是具有中国特色的社会主义市场经济理论，对中国资本市场发展起到了重要作用。
本文从“新国九条”这一规定出发，研究市值管理的意义、方式和对策，以期给上市公司市值管理提供借鉴。
关键词：上市公司；市值；市值管理市值管理是我国资本市场股权分置改革后出现的一个新概念。
如今市值已成为衡量上市公司综合实力的新指标，评价管理层经营管理能力的综合标杆，影响公司的长远发展。
但是，我国资本市场发展不完善，市值管理在实践过程中，出现了许多问题。
提升市值管理水平成为上市公司面临的一个新课题。
一、市值管理的背景意义市值就是上市公司作为一个商品整体的内在价值。
而市值管理，就是上市公司运用多种经营方法和手段，来实现公司价值最大化，并最终实现股东价值最大化。
市值管理对上市公司意义重大。
（一）影响股东收益。
公司市值与股东利益息息相关，市值管理成为上市公司股东们普遍关心的问题。
股权成本是伴随市值管理提出来的，这使被忽视的股东增值收益得到关注。
经营活动、投资活动、融资活动或股利政策等一切经营管理行为的情况都直接影响着股东收益的高低。
上市公司的市值管理水平与股东经济利益切实相关。
（二）降低融资成本。
随着经济全球化，公司在资本市场上的竞争越来越激烈。
上市公司比非上市公司拥有更多的融资选择和渠道。
市值越高投资者就会认为公司发展的越好，他就越愿意以较高的价格认购股份，所以，市值管理较好的上市公司其股权融资能力相对较强，融资条件更为宽松，融资渠道更多，融资成本就更低。
（三）降低并购成本。
上市公司利用股票作为并购的支付手段日益盛行。
有效的市值管理可以降低并购成本，市值越高就意味着股价越高，进而上市公司能够用较少的增量股份获得并购标的，这大幅降低了上市公司的收购成本，并购完成后，其每股收益随之上升。
并购成功反过来又会提高上市公司的市值。
（四）改善约束机制。
《2024年企业并购整合研究》范文
《企业并购整合研究》篇一一、引言随着全球经济的不断发展和企业竞争的加剧，企业并购整合已成为企业发展的重要手段之一。
企业并购整合是指通过收购、兼并等方式将两个或多个企业合并为一个整体，以实现资源共享、优化资源配置、提高企业竞争力等目的。
本文旨在探讨企业并购整合的策略、挑战及未来发展趋势。
二、企业并购整合的策略1. 明确并购目标：企业在并购前应明确自身的战略目标，确定并购的动机和目的，如扩大市场份额、优化产业链、提升技术水平等。
2. 选择合适的并购方式：企业可根据自身实际情况选择收购、兼并或股权合作等不同的并购方式。
3. 整合资源：在完成并购后，企业需对被并购企业的资源进行整合，包括人员、资金、技术、品牌等方面，以实现资源共享和优化资源配置。
三、企业并购整合的挑战1. 文化和组织融合：在并购整合过程中，企业文化和组织的融合是一个重要问题。
不同的企业有着不同的文化和组织架构，如何将两者有效融合是企业在并购后需面临的主要挑战之一。
2. 人员安置与沟通：在并购整合过程中，人员安置和沟通也是一个重要环节。
企业需妥善安置被并购企业的员工，加强与员工的沟通，以降低员工的不安情绪。
3. 财务风险：企业在并购过程中需面临财务风险，如高昂的并购成本、资金链断裂等。
因此，企业需在并购前进行充分的财务分析和风险评估，以确保并购的顺利进行。
四、企业并购整合的未来发展趋势1. 数字化和智能化：随着数字化和智能化技术的发展，企业并购整合将更加注重数字化和智能化技术的应用，以提高整合效率和效果。
2. 跨界融合：未来企业并购将更加注重跨界融合，不同行业的企业将通过并购实现资源共享和优势互补。
3. 绿色发展：随着环保意识的提高，企业在并购整合过程中将更加注重绿色发展，积极推动可持续发展。
4. 全球化趋势：随着全球化的加速，跨国并购将成为未来企业发展的重要趋势。
企业将通过跨国并购实现全球化布局，提高国际竞争力。
五、结论企业并购整合是企业发展的重要手段之一，它可以帮助企业实现资源共享、优化资源配置、提高竞争力等目的。
市值管理研究总结
市值管理既是科学，也是艺术1市值管理核心逻辑是内因、外因共同作用决定公司市值。
内因：公司基本面，包括治理结构、盈利能力、行业地位、增长潜力等；外因：市场对公司价值的发现和认同，包括宏观经济政策、行业发展前景、增长预期。
证券公司通过专业优势更好地帮助上市公司股东动态管理、积极应对内因、外因的变化。
市值动态管理——纸面富贵需要盘活：不能带来现金流的资产只是纸面富贵，股权资产需要真正盘活才能实现保值增值；二级市场的巨大波动风险需要规避。
以提升公司内在价值为核心达到市场表现最大化的目的，涵盖公司经营战略、团队建设、治理结构改善、投资者关系管理等多个方面。
2上市公司市值管理的目的——通过市值管理实现业绩提升、市值增长、投资者权益增加的良性循环。
提高公司的价值创造能力，业绩增长强劲;改善了公司价值在市场的表现，市值增幅可观;增强了价值创造和市场关联度，充分反映公司价值;保护了投资者利益，股东回报喜人。
上市公司市值管理具有很强的必要性和可行性。
上市公司根据市场环境、公司现状、发展战略确立市值最大化的经营目标，从领导团队、公司治理、资本运作、投资者关系多方面统筹组织和资源配置，具有长期性、全面性、主动性、科学性。
例如，在上市公司增发股票的过程中，市值管理可以从制度上保障增发股票的顺利实施，进而实现股东利益的最大化。
股价的长期低迷不利于公司发行股票再融资。
3市值管理的几方面内容3.1投资者关系管理，包括信息披露；3.2公司经营战略、团队建设、治理结构的改善、规章制度的健全等；3.3着眼于企业内在价值的重构与创造；好的表现：战略定位清晰、业务结构简明，价值创造主体明确，产业经营和资本经营良性互动；3.4股权激励隐含着市值管理的意义。
4市值管理的科学性讲究策略、时机、方式和机制；首先需要对上市公司所在行业发展周期的准确预测；第二果断的决策能力也是市值管理目标实现的必要条件；市值管理不是操纵股价。
万科郁亮：很多人做市值管理希望能够从中得到利益，我觉得这是本末倒置。
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我国股票市场成立之初采取了“国有股存量不流通、增量募集股份流通”的股权分置模式，给证券市场的发展造成制度性缺陷。
随着股权分置改革的完成，我国股票市场迈向“同股同权、同股同利”的全流通时代。
全流通意味着所有股东的利益趋于一致且与市值紧密相关，市值管理受到前所未有的重视。
同时，资本市场的资源配置功能更加充分的显现出来，全流通成为并购活动的催化剂，公司控制权市场进入一个空前活跃的时期。
市值管理与并购成为全流通时代我国上市公司关注的两大热点。
概念解释
（一）市值管理
市值管理，就是上市公司基于公司市值信号，综合运用多种科学与合规的价值经营方法和手段，以达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为。
市值管理的对象是上市公司的市场价值。
在成熟的资本市场，企业的市场价值等于股票价值加上债券价值。
由于我国债券市场不发达，因此企业的市场价值主要是指企业的股票价值，即股份数×股价。
市值管理的最终目标是要使上市公司的股票价格更能准确的反映公司的内在价值，并努力实现上市公司内在价值和股东价值最大化。
市值管理的三个评价维度：价值创造、价值实现和价值关联度。
其中，价值创造是基础，价值实现是目标，价值关联度是考察两者之间的匹配程度。
只有这三方面统筹兼顾，才能取得较好的市值管理绩效。
（二）并购
并购是兼并（Merger）与收购（Acquisition）的合称，指在市场机制下企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动，其目标是为了获得企业的控制权。
通常主动出击兼并或收购另一公司的企业被称为并购企业，另一方被称为目标公司。
结果是并购企业获得目标公司的产权，使其失去法人资格，或者改变其产权结构，成为并购企业的控股子公司。
我国并购市场对并购的定义比较模糊，包含了兼并、收购、托管、股权转让、资产置换、无偿划拨等行为。
本文所指“并购”是泛指一切引起企业所有权改变或者产权转移的行为。
市值对并购活动的影响
（一）市值与并购动因
按照Shleifer和Vishiny（2003）的模型，行为经济学假说认为并购交易的主要驱动力是并购企业股票的市场价值。
该假说假定市场是非有效的，即市场对企业市场价值的评价存在偏差。
理性的管理者会以被市场高估的公司股票去购买被低估了的相关公司的资产。
并购的实质是并购企业价值被错误估价后，管理者为了获得错误估价的利益而采取的一种积极的保值策略。
按照其解释，在并购浪潮中一定会发生大量的换股并购（Stock S）。
Harford（2004）对该假说进行了实证检验，检验结果支持上述假说。
另外，为获取市值差额收益的投机心理，也是一些并购活动的重要动机。
在不成熟的资本市场中，市场的短期投机性较强，投资者热衷于炒作投资概念和题材。
并购公告本身就具有一定的财富效应，会引起相关企业股价的上涨。
一些投机资本家利用并购事件进行概念炒作，低买高卖，从中赚取超额收益。
（二）市值与换股并购
换股并购是指并购企业通过本公司股票换取目标公司股票的并购。
良好的市值表现可以提高并购企业股票的支付能力。
目标企业也更加容易接受换股并购的方案。
同时，换股并购也会对并购企业的市值产生影响。
信息不对称理论认为，只有当管理层利用所拥有的私人信息意识到企业股价被高估时，并购企业才会选择换股并购。
因此，换股并购会让投资者产生并购企业市值被高估的预期，当并购消息公布时，并购企业的股价会因投资者的预期回归而趋于下降。
Andrade，Mitchell和Stafford（2001）的研究表明，换股并购的并购企业在事件宣告期前后会有显著的负面效应（-2%到-3%的非正常收益）。
（三）市值与现金并购
现金并购需要大量的资金支持，而我国企业大多成长历史短暂，自有资金积累不足，因此需要向外部进行融资。
市值规模直接反映并购企业对社会资本的吸收能力。
首先，在公司股本不变的情况下，市值越大意味着股价越高，从而股权融资的能力就越强；其次，公司市值越高，偿债能力和抗风险能力就越强，越容易得到更高的资信评级，融资成本也就越低。
现金并购需要进行大规模的低成本融资，而市值则在很大程度上决定了融资规模和融资成本的高低。
对于市场而言，现金并购通常认为是一个很好的信号，表明并购企业的现金流较大，而且有能力充分利用并购所形成的投资机会。
选择现金并购的企业股票更容易受到投资者的追捧，使其股价上升、市值增加。
（四）市值与反收购
敌意收购指收购方在目标公司不情愿的情况下，通过大量购买目标公司股票取得控股权的收购行为。
这种做法会影响到上市公司正常经营活动，不利于上市公司长远发展。
在全流通条件下，由于所有股票都能够在二级市场上流动，敌意收购的可能性将会增加。
市值已经成为衡量企业反收购能力的新标杆。
市值被低估的上市公司最容易成为敌意收购者的目标。
市值体现的并不仅仅是股价，而是公司综合实力的象征。
市值越大，表明上市公司并购其他企业的能力越强，反收购能力也相对越强。
并购企业市值管理策略
全流通时代，市值取代净资产成为投资者关注的焦点，它不仅决定上市公司股东利益的大小，也影响着上市公司并购活动的顺利开展。
通过有效的市值管理，不仅可以充分发挥市值的价值创造作用，为企业争取更多的并购机会，扩大并购融资规模，减低并购融资成本，还可以帮助企业增强反并购能力。
并购企业在从事并购活动时，可以从以下三个方面进行市
值管理：
（一）并购前期：提高市值管理溢价
市值管理溢价是利用市值管理手段，对内提高企业价值创造能力，对外改善与投资者的交流，使得公司价值获得投资者认同，从而获得市值的溢价。
并购企业为了获得目标企业的控制权，通常需要支付大量的并购溢价。
通过提高并购企业的市值管理溢价，可以解决企业支付并购溢价的难题，从而为企业争取到更多的并购机会。
市值管理溢价可以分为主业溢价、治理溢价、形象溢价等等。
实证研究表明，投资者愿意为那些主业突出、公司治理结构完善、公众形象健康的公司支付溢价。
目前，我国上市公司还普遍存在主业不明确、公司治理结构落后、企业公众形象模糊等缺陷，因此市值管理溢价的空间较大。
上市公司可以通过明确主业选择和定位、完善公司治理机制设计、参加公益事业塑造企业健康形象等方式，增强投资者对于上市公司整个运作机制的信心，从而获得市值管理溢价。
（二）并购中期：加强投资者关系管理
并购活动的全过程都离不开投资者的支持。
失去投资者的支持，不仅会导致并购的失败，还会让并购企业自身市值下跌。
良好的投资者关系管理可以为企业并购活动建立起一条长效、动态的资本补充机制，为其再融资计划提供有力支持。
上市公司应注重与投资者关系的维护，广泛利用各种媒体宣传方式与投资者建立良好的沟通和反馈机制。
对于并购过程中产生的大量并购信息，应及时与投资者、媒介和分析师加强沟通，及时规范地进行信息披露，增加并购过程的透明度，使得公司的发展策略和项目进展等信息能及时被市场所了解，以促进投资者对并购行为的理解和认同。
（三）并购后期：建立相机决策的市值管理模式
所谓相机决策的市值管理机制，就是在市值表现不同的情况下，相机采用不同的市值管理方法。
例如，当企业处于强市，市场价值被高估时，采取增发新股、换股收购、注资、分拆等措施使市值回落；当企业处于弱市，市值被低估时，采取增持、回购注资、发行可转债等措施提升投资者信心，使市值回升。
并购交易完成后的整合过程是一个相对较长过程，在这个过程中，并购企业市值可能会随着大盘的涨跌而起伏，也可能由于意外事件的冲击而突然异动。
处于整合过程中的上市公司的财务体系、经营体系相对脆弱，任何剧烈的市场变化都会对企业的并购整合带来冲击，甚至导致并购整合的失败。
上市公司可以通过相机决策的市值管理机制，使企业股价的变动更为贴近企业内在价值，为并购整合提供一个相对平稳的市值环境。