目中小企业融资效率的影响因素研究 —以新三板挂牌中小企业为例
浅析挂牌新三板中小企业融资问题
浅析挂牌新三板中小企业融资问题
挂牌新三板是一种相对较新的融资方式，主要面向中小企业。
中小企业面临的融资问题主要包括以下几个方面：
1. 融资难度大：中小企业往往缺乏足够的资产或财务状况，无
法通过传统渠道（如银行贷款、股票发行等）获得融资，因此需要
寻找新的融资渠道。
2. 融资成本高：对于中小企业来说，获得融资的成本往往比大
型企业更高，因为中小企业的信用评级较低，需要支付更高的利率
和费用。
3. 缺乏信息透明度：中小企业往往缺乏公开信息披露的意识和
能力，这使得投资者难以评估企业的真实价值，从而降低了资金流
入的可能性。
4. 监管不完善：挂牌新三板的监管相对较宽松，容易引发一些
不当的交易或诈骗行为，给中小企业投融资带来一定的风险和挑战。
针对以上问题，中小企业可以采取以下措施：
1. 寻找多元化融资渠道：不仅仅局限于传统融资渠道，可以考
虑挂牌新三板、天使投资、私募基金等新型融资方式。
2. 提高信息透明度：企业可以通过公开披露财务报表、业务计划、股份结构等信息，提高投资者对企业的信任度，从而更容易吸
引资金流入。
3. 加强内部管理和合规意识：企业要加强内部管理和合规意识，规范企业运营，提高企业的信用评级和声誉。
4. 加强监管力度：对于挂牌新三板的监管应该更加完善，加强对企业的审核和监管，规范交易行为，确保中小企业融资的安全和可持续性。
中小企业在新三板市场挂牌后的融资效果分析
中小企业在新三板市场挂牌后的融资效果分析随着我国经济的高速发展，中小企业作为经济的重要组成部分，发挥着不可替代的作用。
由于中小企业融资难、融资贵等问题，制约了中小企业的发展。
为了解决这一问题，我国推出了新三板市场，以支持中小企业融资。
通过挂牌在新三板市场，中小企业可以通过发行股票和债券等方式进行融资，为企业的发展提供更多的资金支持。
那么中小企业在新三板市场挂牌后的融资效果如何呢？本文将对此进行分析。
一、融资效果分析1. 融资成本降低相对于传统银行贷款等融资方式，通过新三板市场融资可以降低企业的融资成本。
新三板市场的融资成本相对较低，而且由于市场机制的作用，企业可以根据自身情况选择合适的融资方式，灵活性更强。
随着企业规模的扩大和经营效益的提高，企业还可以通过增发股票等方式进行再融资，进一步降低融资成本。
2. 资金来源多样化新三板市场为中小企业提供了多样化的融资渠道。
除了发行股票和债券外，企业还可以通过非公开发行、配股、定向增发等方式进行融资，从而丰富了企业融资的来源。
这使得中小企业在融资时更加灵活，可以根据市场需求选择最适合的融资方式，从而更好地满足企业的融资需求。
3. 提升企业形象和信誉度通过挂牌在新三板市场，可以提升企业的形象和信誉度。
在国内外投资者眼中，挂牌企业通常被看作是有一定规模和潜力的企业，这将有助于企业在融资时更容易获得资金支持。
挂牌企业还享有更高的透明度和监管力度，这将有助于增强投资者对企业的信任，提升企业的形象和信誉度。
二、挂牌后的融资问题1. 披露信息成本高虽然挂牌在新三板市场有助于提高企业的透明度，但是同时也增加了企业的信息披露成本。
企业需要进行定期披露、公开信息，对企业的内部管理和运营提出更高的要求。
这将增加企业的管理成本，同时也有可能受到市场的不利影响。
2. 股权稀释问题通过发行股票融资，企业的股权可能会发生稀释。
如果企业规模扩大和经营效益提高不及时，将导致原股东在企业中的持股比例下降，进而导致企业控制权的变更。
我国新三板中小企业融资效率问题研究
我国新三板中小企业融资效率问题研究中小企业在促进我国经济增长、增加创新活动等各方各面扮演着重要角色,我国中小企业占比达到97.5%,但是中小企业融资难的问题依然突出。
中小企业主要的融资方式是内源融资,因为中小企业大多处于初创期或者是发展期,所以风险较大,银行等金融机构向其贷款条件较为苛刻,所以中小企业外源融资较难。
新三板的诞生就承载着解决“中小企业融资难问题”的使命,新三板为中小企业融资提供了新途径。
中小企业通过在新三板市场挂牌上市,可以通过定向增发、股权质押和发行私募债等渠道进行融资,那融资效率到底怎样呢?这是本文研究的主题。
本文首先通过营业收入增长率、总资产周转率和销售利润率三个指标,分析了融资前后成长能力、营运能力和盈利能力的变化,发现均有所下降,侧面说明企业融入资金并没有得到高效的利用。
其次,本文通过数据包络分析——DEA模型进行实证分析,投入指标为资产总额、资产负债率、营业成本,产出指标为净资产收益率、总资产周转率,营业收入增长率、每股收益,利用Deap 2.1软件从整体和分行业进行分析。
第一,从整体看,无论是综合效率、技术效率还是规模效率,DEA有效的企业占比都较小,说明整体融资效率低下;技术效率DEA有效占比较综合效率和规模效率相对较高,主要是因为新三板挂牌企业大多数为创新创业型企业,这些在技术方面具有竞争力,所以自身技术效率较高;同时,融资后的DEA有效占比不及融资之前,融资效率不佳。
第二,分行业的结果显示,新三板占比较大的两大行业——制造业/信息传输、软件和信息技术服务业无论是从综合效率、技术效率还是规模效率来看,融资效率均不佳。
所以,不管是单个指标的描述性分析,还是利用数据包络的实证分析,发现新三板挂牌企业融资效率较为低下,本文根据结论对新三板的建设提出了一些建议。
科技型中小企业信贷融资影响因素研究--以苏州地区新三板企业为例
科技型中小企业信贷融资影响因素研究--以苏州地区新三板企业为例随着时代的不断发展，科技型中小企业已经成为了现代企业中最具有发展潜力的企业类型之一。
然而，科技型中小企业在发展过程中依然面临着许多的问题，其中最为突出的就是融资问题。
融资是科技型中小企业的生命线，也是科技型中小企业能够快速发展的重要保障。
一、苏州地区科技型中小企业的现状苏州地区的科技型中小企业已经处于了整个国家的前列，其中尤以苏州的新三板企业最为突出。
当前，新三板企业已经成为苏州地区最具有发展潜力的企业类型之一。
这些企业大多采用了高科技、高附加值的产品生产模式，具有了非常强的创新能力和市场竞争力。
然而，这些企业在发展过程中还存在着许多的问题，其中最为突出的就是融资问题。
二、科技型中小企业信贷融资影响因素（一）企业的信用等级企业的信用等级是决定其信贷融资额度和利率的重要因素之一。
在融资过程中，银行往往会通过调查企业的信用记录来确定其资信等级，从而决定其融资额度和利率。
通常情况下，资信等级越高，融资额度和利率越优惠。
（二）企业的财务状况财务状况是影响企业信贷融资的另外一个重要因素。
银行在决定是否给企业融资时，通常会通过财务报表来判断企业的财务状况，以此来判断企业的偿还能力和融资风险。
因此，企业的偿还能力和财务状况是影响银行是否放贷的关键因素之一。
（三）企业的行业背景和市场前景企业的行业背景和市场前景是影响企业信贷融资的另外一个关键因素。
银行通常会通过调查企业所处的行业和市场前景来判断其未来的发展潜力和市场竞争力，进而决定是否给其融资。
因此，企业所处的行业和市场前景对企业信贷融资具有非常重要的影响。
三、苏州地区科技型中小企业信贷融资影响因素的分析（一）信用等级苏州地区的新三板企业在成立初期由于资金短缺，往往会依赖于银行信贷来解决融资问题。
然而，在这一阶段，企业的信用往往比较低，银行为了规避风险，通常会给企业设置额度上限较低的融资方式，并将利率定高。
中小企业在新三板市场挂牌后的融资效果分析
中小企业在新三板市场挂牌后的融资效果分析【摘要】中小企业在新三板市场挂牌后融资效果备受关注。
文章首先探讨了中小企业面临的融资挑战，以及选择新三板市场挂牌的动机。
接着详细分析了新三板市场的融资方式，中小企业通过挂牌获得的融资效果，以及市场上存在的融资难点。
然后提出了针对中小企业的融资策略，包括如何应对市场变化和规避风险。
最后探讨了新三板市场融资的影响因素，包括宏观经济情况和市场需求。
结论部分总结了中小企业在新三板市场挂牌后取得的融资效果，展望了未来发展趋势，并提出了建议中小企业可采取的融资策略，以期更好地满足市场需求并实现可持续发展。
【关键词】中小企业、融资挑战、新三板市场、挂牌、融资方式、融资效果分析、融资难点、融资策略、融资影响因素、结论、发展趋势、建议。
1. 引言1.1 中小企业融资挑战中小企业作为经济社会发展的重要组成部分，面临着融资难题。
中小企业通常缺乏足够的固定资产或高质押品，难以符合传统银行贷款的要求。
中小企业的规模相对较小，缺乏稳定可观的现金流和盈利能力，银行在考量风险时更倾向于大型企业，对中小企业的融资支持常常不足。
中小企业在创业初期往往面临业务不稳定、盈利不确定等问题，使得传统金融机构对其融资需求持保守态度。
中小企业管理水平和信息披露能力相对偏弱，缺乏吸引投资者的资本市场信誉和品牌。
这些因素综合影响了中小企业融资的渠道和效果，制约了其可持续发展和壮大。
在这样的背景下，中小企业需寻找更加多元化和适应性强的融资方式，以应对融资挑战，加速发展步伐。
1.2 新三板市场挂牌新三板市场作为我国资本市场的重要组成部分，是一种面向中小企业的股权交易市场。
中小企业作为国民经济的重要组成部分，对融资需求迫切，但由于其规模较小、信用评级较低等原因，往往难以在传统资本市场获得融资支持。
新三板市场的开设为中小企业提供了一个更加灵活、便捷的融资渠道，挂牌上市成为了中小企业融资的一种重要途径。
中小企业通过在新三板市场挂牌上市，可以更加方便地吸引投资资金，提升公司的知名度和公信力。
新三板市场发展对中小企业融资的影响分析
新三板市场发展对中小企业融资的影响分析引言中小企业一直是国民经济的重要组成部分，对于促进就业、推动经济发展具有重要作用。
然而，由于中小企业自身发展的局限性，其融资难、融资贵的问题一直困扰着中小企业的发展。
为了解决这一问题，我国设立了新三板市场，旨在为中小企业提供更为便捷、灵活的融资渠道。
本文将从多个角度对新三板市场发展对中小企业融资的影响进行分析。
1. 新三板市场简介新三板市场，全名为全国中小企业股份转让系统，是我国设立的为中小企业提供股权融资的市场平台。
它与传统的股票交易所有所不同，不直接面向公众投资者，而是面向合格投资者开放。
2. 新三板市场对中小企业融资的影响2.1 提供了更加便捷的融资渠道传统的融资渠道对中小企业来说，往往比较繁琐、难以获取。
而新三板市场的设立，为中小企业提供了一个更加便捷的融资渠道。
中小企业只需完成一系列注册和备案手续，就可以通过新三板市场进行股权融资，从而解决了融资难的问题。
2.2 提高了中小企业的知名度和声誉通过在新三板市场挂牌上市，中小企业可以增加其在投资者和合作伙伴中的知名度和声誉。
这对于中小企业来说，是一个巨大的优势。
它不仅有助于吸引更多的投资者，还可以为企业的业务合作带来更多机会。
2.3 为中小企业提供了股权激励和退出机制在传统的融资模式中，中小企业往往难以实施股权激励计划，也难以实现股权的流动性。
而新三板市场的设立，为中小企业提供了股权激励和退出的机制。
通过股权激励，中小企业可以吸引和留住更多的优秀人才；而通过股权的流动性，投资者可以更灵活地选择投资、退出。
2.4 降低了中小企业融资成本相比于传统的融资方式，通过新三板市场进行股权融资可以大大降低中小企业的融资成本。
新三板市场相对更加灵活，更加适应中小企业的特点，中小企业在融资过程中可以更加灵活地安排和调整融资方案，从而减少融资的成本。
2.5 提高了中小企业的融资质量新三板市场的设立，对中小企业的财务状况、经营情况和治理结构等方面提出了较高的要求。
中小企业融资方式与融资效率分析——以中小板上市企业为例的开题报告
中小企业融资方式与融资效率分析——以中小板上
市企业为例的开题报告
一、研究背景及意义
中小企业是一个国家经济发展的重要组成部分，但由于其规模限制、资金短缺等问题，许多中小企业的发展受到限制。
这就需要中小企业寻
找融资渠道，以保持其经营活力和发展动力。
当前，中小企业融资主要方式包括银行贷款、发债、股权融资等。
但不同的融资方式对企业的发展影响有所不同，效率也有所不同。
因此，本文将以中小板上市企业为例，研究中小企业的融资方式及其效率，以
提供有效的参考和建议。
二、研究问题及研究内容
本研究将针对以下问题进行研究：
1.中小企业常用的融资方式及其优劣势比较；
2.中小板上市企业的融资方式及效率分析；
3.中小企业融资效率的影响因素和优化建议。
该研究的主要内容包括：介绍中小企业的融资现状和融资方式；分
析中小板上市企业的融资方式及效率，探究其融资效率的影响因素；提
出优化建议，以提高中小企业融资效率。
三、研究方法及框架
本研究采用文献调研、理论分析和实证研究相结合的方法。
具体研
究框架如下：
1.中小企业现状及融资方式介绍
2.融资效率评价模型的探讨
3.中小板上市企业的融资方式及效率实证研究
4.中小企业融资效率影响因素和优化建议的分析
四、预期研究成果
本研究的预期研究成果包括：
1.掌握中小企业常用的融资方式及其优劣势；
2.了解中小板上市企业的融资方式及效率；
3.提出中小企业融资效率的影响因素和优化建议。
预计本研究成果将为中小企业寻找合适的融资方式、提高融资效率提供参考和建议。
我国中小企业融资影响因素研究——基于福州市新三板企业的实证分析
139２０２１年１４期 （５月中旬）金融天地摘要：当前，中小企业融资现状与其所处市场地位不相匹配，成为制约中小企业创新发展的“瓶颈”，受疫情冲击，中小企业生存堪忧将解决中小企业融资难贵问题提上了日程。
本文在对中小企业融资现状和问题做出基本归纳的同时，采用实证研究的方式探究中小企业融资影响因素，主要从企业内部出发，结合外部不同主体影响因素对解决融资问题提出了相应的建议，以期为解决中小企业融资问题提供参考。
关键词：中小企业；融资影响；因素研究一、引言关于中小企业“五六七八九”的论述尚且历历在目，足以说明中小企业是促进国民经济和社会发展的生力军。
然而，这样一支队伍却受到融资难贵的束缚，其中既有中小企业自身内在因素影响，也有宏观经济发展压力以及政策支持不足的外在因素作用。
特别是在金融危机、新冠疫情冲击之下，宏观经济增速下滑，市场整体流动性趋紧，使原本就在夹缝中求生存的中小企业面对资金链断裂威胁更加束手无策，帮扶中小企业解决融资问题迫在眉睫。
此前学者展开的研究主要集中在以下两个方面： 中小企业融资问题成因分析方面，杨茂和贺宁(2018)指出我国金融体系发展不健全，融资结构失衡，融资渠道过少给中小企业融资带来了许多压力。
周晓东(2019)认为在二元经济结构之下，大型国有企业经济实力与信贷基础大幅度碾压中小企业，由此产生的马太效应使得中小企业融资能力愈加弱小。
刘冠聪(2020)认为缺乏对中小企业的政策支持也是造成融资问题主要因素。
中小企业融资政策建议研究方面，陈卫东(2018)提出大型银行应为解决中小企业融资问题做出适当贡献。
刘印旭(2019)建议完善顶层设计，构建完整金融服务体系，完善必要的征信体系与信用担保体系。
张拥(2020)结合疫情背景，认为短期应将帮扶中小企业复工复产作为重点，国家要加强引导，提高对中小企业容忍度；长期来看，需要不断改良现有金融生态环境，使其更有利于中小企业融资。
通过文献梳理发现，学者们大致将中小企业融资影响因素归为三个方面：中小企业自身因素影响、资金提供方以及来自政策制定方的影响。
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学号： 154620119常州大学毕业设计（论文）（2019届）题目中小企业融资效率的影响因素研究—以新三板挂牌中小企业为例学生沈心怡学院怀德学院专业班级会计155班指导教师赵智全专业技术职务教授指导教师李惠蓉专业技术职务副教授二○一九年五月常州大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下独立进行的研究工作及取得的研究成果。
除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。
对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在论文中以明确方式标明。
本人已完全意识到本声明的法律结果由本人承担。
作者签名：签字日期：2019年5月24日学位论文版权使用授权的说明本学位论文作者完全了解常州大学有关保留、使用学位论文的规定，即：本科生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属常州大学。
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保密论文注释：本学位论文属于保密范围，在年解密后适用本授权书。
非保密论文注释：本学位论文不属于保密范围，适用本授权书。
学位论文作者签名：签字日期：2019年5月24日导师签名：签字日期：2019年5月26日中小企业融资效率的影响因素研究—以新三板挂牌中小企业为例摘要：近年来我国的经济呈现出新的发展面貌，不断壮大的中小企业对经济发展和社会稳定起着举足轻重的促进作用。
然而，由于中小企业具有高成长和高经营风险的特点，融资困难成为了当前中小企业发展遇到的普遍性问题，也是中小企业在发展的过程中不可避免的难题。
因此对中小企业融资问题进行研究具有很强的现实意义。
本文主要分为四个部分，第一部分是绪论，简单介绍了选题的研究背景、研究意义、研究思路以及国内外研究成果等。
第二部分概述了中小企业融资理论和融资效率研究的基本内涵和理论基础，主要是阐述国内外中小企业融资的现状以及当前研究中小企业融资效率的理论方法。
第三部分是对新三板中小企业融资现状、融资效率以及影响因素所存在的问题进行分析，发现其存在融资渠道单一、融资成本高、融资需求匹配度低等问题。
第四部分着重分析影响新三板挂牌中小企业融资效率的因素,并对如何提升新三板中小企业融资效率给出一些建议，以期解决中小企业融资问题，使其更好地促进国民经济更健康的发展。
关键词：中小企业；融资效率；新三板；分析；问题；建议Research on Influencing Factors of Financing Efficiency of Small and Medium-sized Enterprises——Take SMEs listed on the New Third Board as an example Abstract:In recent years, China's economy has taken on a new look of development. The growing small and medium-sized enterprises play an important role in promoting economic development and social stability. However, because SMEs have the characteristics of high growth and high operational risk, financing difficulties have become a common problem in the development of SMEs, and also an inevitable problem in the development process of SMEs. Therefore, it is of great practical significance to study the financing problem of small and medium-sized enterprises.This paper is mainly divided into four parts. The first part is an introduction, which briefly introduces the research background, significance, research ideas and research results at home and abroad.The second part outlines the basic connotation and theoretical basis of SME financing theory and financing efficiency research, mainly elaborates the current situation of SME financing at home and abroad and the current theoretical methods of SME financing efficiency research.The third part is to analyze the current financing situation, financing efficiency and influencing factors of SMEs in the new third board. It finds that there are some problems such as single financing channel, high financing cost, low matching degree of financing demand and so on.The fourth part focuses on the factors affecting the financing efficiency of SMEs listed on the new third board, and gives some suggestions on how to improve the financing efficiency of SMEs listed on the new third board, in order to solve the financing problems of SMEs and better promote the healthy development of the national economy.Key words:SMEs; financing efficiency; new Third Board; analysis; problems; suggestions摘要 (I)Abstract (II)一、绪论 (1)（一）研究背景及意义 (1)1．研究背景 (1)2．研究意义 (1)（二）国内外研究综述 (2)1．国外研究现状 (2)2．国内研究现状 (3)3．国内外文献评述 (3)（三）研究内容和方法 (4)1．本文的研究内容 (4)2．本文的研究方法 (4)3．本文创新点 (4)二、新三板中小企业融资效率相关理论 (4)（一）我国中小企业划分标准 (4)（二）我国新三板概述 (6)1．新三板概念 (6)2．新三板市场特点 (6)3．新三板挂牌条件 (6)4.新三板的作用 (7)（三）新三板中小企业融资相关理论 (7)1．MM理论 (7)2．权衡理论 (7)3．优序融资理论 (7)（四）新三板中小企业融资效率的评价方法 (8)1．模糊综合评价法 (8)2．模糊层次分析法 (8)3．灰色关联度分析法 (8)4．数据包络分析评估方法（DEA分析方法） (8)5．回归分析 (8)6．对比分析 (8)三、新三板中小企业融资效率影响因素分析 (8)（一）宏观因素 (8)（二）微观因素 (8)四、新三板中小企业挂牌前后融资效率对比分析 (10)（一）新三板中小企业挂牌前后净资产收益率对比分析 (11)（二）新三板中小企业挂牌前后每股收益对比分析 (11)（三）新三板中小企业挂牌前后营业收入增长率对比分析 (12)（四）不同产业结构新三板中小企业挂牌前后融资效率对比分析 (13)1．新三板第三产业中小企业挂牌前后融资效率对比分析 (13)2．新三板第二产业中小企业挂牌前后融资效率对比分析 (15)五、提高中小企业融资效率的政策建议 (17)（一）新三板市场融资存在的问题 (17)1．新三板市场直接融资功能有限 (17)2．新三板市场的流动性不容乐观 (17)3．新三板市场转板机制不够完善 (17)（二）提高中小企业融资效率的建议 (17)1．完善新三板转板制度 (17)2．定向降低存款准备金率 (17)3．创新中小企业贷款品种 (17)4．培育小微金融企业 (17)六、总结 (17)参考文献 (17)致谢 (22)一、绪论（一）研究背景及意义1．研究背景中国经济正处于经济增长期，经济结构调整时期和前一政策消化期三个时期的转变期。
由于国内经济在三期叠加的特殊时期，而国际上又实行全球量化宽松的货币政策，我国出口贸易在金融危机以来一直受阻。
而且国内社会保障制度不健全，国民消费观念保守。
改革开放以来，中国经济发生了翻天覆地的变化，从完全依赖国有和集体企业的发展到民营中小企业发挥着越来越重要的作用。
由于大量国有企业进行资产重组和产业结构调整，国有经济在推动经济增长中的作用越来越不明显。
中小企业蓬勃发展，精力充沛。
它已成为中国国民经济新的经济增长点，也是推动国民经济持续增长的主力军。
目前，融资问题大大制约了中小企业发展。
中小企业经营不稳定的内在因素，抵押担保资产不足，信贷基础差，企业财务制度不透明，以及金融管理体系不完善、法律法规不健全、银行结构不均衡等外在因素，导致其无论从银行等金融机构贷款获得间接融资，还是自身在资本市场发行债券、股票等直接融资都较为困难，妨碍了自身发展。
中小企业的发展是目前国家关注的重点。
在国家鼓励创新的背景下，新三板市场正在全面展开。
新三板市场早在2006年就已成立。
然而，新三板市场在市场流动性，上市公司数量和企业融资规模方面尚未取得良好发展。
2013年6月，国务院将全国中小企业股权转让制度试点方案扩大到全国。
2014年9月，为了提高新三板市场的流动性，引入了做市商制度，为中小企业融资创造良好的金融环境。