第五章宏观经济政策介绍
五大宏观经济政策
五大宏观经济政策
五大政策就是财政、货币、产业、科技、社会政策。
宏观经济政策是指国家或政府有意识有计划地运用一定的政策工具，调节控制宏观经济的运行，以达到一定的政策目标。
宏观调控是公共财政的基本职责，所谓公共财政，指的是为弥补市场失效、向社会提供公共服务的政府分配行为或其它形式的经济行为。
宏观经济政策体制的根本转轨尚未完全实现，计划经济的影响仍然强烈存在，这不能不说是包括财政政策在内的宏观经济政策未能实现预期效果的关键原因所在。
我国正处在完善社会主义市场经济体制的时期，客观上要求对财政政策的功能重新定位，按照市场经济的要求来规范和约束财政政策的行为。
宏观经济学第五章
预算盈余：政府收入超过支出的余额。
功能财政思想是凯恩斯主义者的财政思 想。他们认为不能机械地用财政预算收支 平衡的观点来对待预算赤字和预算盈余， 而应从反经济周期的需要来利用预算赤字 和预算盈余。 政府为了实现充分就业和消除通货膨胀， 需要赤字就赤字，需要盈余就盈余，而不 应为实现财政收支平衡妨碍政府财政政策 的正确Байду номын сангаас定和实行 。
从多倍存款创造过程可知，货币的供给不 能只看到中央银行起初投放多少货币，而 必须更为重视派生存款或者说派生货币， 即由于货币创造乘数作用而增加的货币供 给量。
(三)存款创造中的漏出因素
1.超额准备金率
货币创造乘数为法定准备率的倒数其前提条件 是商业银行得到的存款扣除法定准备金后会全部 贷放出去，但实践中银行的实际贷款通常会低于 本身的贷款能力。 这部分没有贷放出去的款额就形成了超额准
经济政策的目标有四种：
（一）充分就业—宏观经济政策第一目标
在广泛意义上是指一切生产要素包括劳 动都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态。
充分就业
通常以失业率的高低作为衡量充分就业与否的尺度。
失业率=失业人口/劳动人口 劳动力是指一定年龄范围内有劳动能力且愿意工作的 人。
充分就业不等于百分之百就业，摩擦性失 业和结构性失业是正常的。大多数西方经 济学家都认为，4%--6%的失业率是正常的， 就相当于充分就业。 失业会给失业者本人及家庭带来损失，也 使社会损失，还能带来社会不安定因素， 所以充分就业是宏观经济政策第一目标。
BS＊=t.y＊-G-TR
为正－充分就业预算盈余 为负－充分就业预算赤字 不同于实际预算盈余—BS=t.y-G-TR 当实际国民收入高于充分就业国民收入水平时， 充分就业预算盈余小于实际预算盈余，当实际国 民收入水平低于充分就业国民收入水平时，充分 就业预算盈余大于实际预算盈余。
宏观经济政策与发展规划讲义
宏观经济政策与发展规划讲义一、宏观经济政策概述货币政策是通过央行调整货币供给和利率水平，以影响市场资金供需状况，调节经济波动的一种政策。
它可以通过控制货币供应量来调节市场利率，从而对经济进行调控。
财政政策是国家通过调节财政收支水平，改变政府支出和税收等手段，以对经济进行调控的一种政策。
通过提高或降低政府支出和税收水平，可以对经济进行刺激或抑制。
产业政策是指国家在产业发展方向上进行引导和调控的一种政策。
通过制定产业政策，可以促进一些优势产业的发展，从而推动经济的增长。
二、宏观经济政策的实施原则1.经济稳定原则：保持经济运行的稳定性是宏观经济政策的首要任务。
经济稳定包括物价稳定、金融稳定和就业稳定等。
为了实现经济稳定，政府可以通过调控货币供给、控制通货膨胀、维护金融秩序以及促进就业等措施。
2.适度调控原则：宏观经济政策的调控力度要适度，既不能过于严厉导致经济过热或过冷，也不能过于宽松导致通货膨胀。
3.经济可持续发展原则：宏观经济政策要以推动经济可持续发展为目标。
这包括经济增长与环境保护的协调，资源合理配置，产业结构优化等。
4.保证公平原则：宏观经济政策必须注重社会公平性，防止贫富差距拉大。
政策调控应注重弱势群体，提高民生福祉，构建和谐社会。
三、发展规划的重要性发展规划是国家经济发展的纲领性文件，它明确了国家的发展目标、战略和政策。
发展规划具有指导性、导向性和稳定性。
它为国家制定宏观经济政策提供了基本依据。
发展规划的重要性主要有以下几个方面：1.明确发展目标：发展规划可以明确国家的经济发展目标、产业优先发展方向以及社会发展目标。
这将指导宏观经济政策的制定和实施。
2.协调发展各项政策：发展规划可以协调各项政策，使宏观经济政策、产业政策和区域发展政策等有机结合，形成一个统一、协调的政策框架。
3.提高政策的稳定性：发展规划可以提高宏观经济政策的长期稳定性。
制定发展规划可以使政府在宏观调控中更加客观、稳定，避免频繁调整产生的不确定性，增强市场信心。
宏观经济政策的制定和执行
宏观经济政策的制定和执行一、宏观经济政策的概述宏观经济政策是指国家在宏观水平上对经济进行调控的政策，包括货币政策、财政政策和产业政策等。
其目的是促进经济增长、维护社会稳定和促进社会公平。
二、货币政策的制定和执行货币政策是中央银行调节货币供应量，以达到稳定物价水平、促进经济增长和保持金融稳定的一种政策。
货币政策的制定和执行通常由中央银行负责。
在制定货币政策时，中央银行需要考虑宏观经济状况、通货膨胀率、经济增长率等多个因素。
中央银行通常采用加息或降息、调整储备金率和发放贷款等措施实施货币政策。
三、财政政策的制定和执行财政政策是指国家通过调整收支平衡、调控税收和支出等手段，影响经济发展的一种政策。
财政政策的制定和执行主要由财政部门负责。
在制定财政政策时，财政部门需要考虑经济增长、就业、收入分配、公共服务供给等多个方面。
财政部门通常采用调整税收、减少支出、增加政府债券发行等措施实施财政政策。
四、产业政策的制定和执行产业政策是指国家为促进某一特定产业或行业的发展而制定的政策。
产业政策的制定和执行主要由相关的政府部门负责。
在制定产业政策时，政府部门需要考虑市场竞争情况、产业现状、科技创新等多个因素。
政府部门通常采取扶持政策、减免税收等措施实施产业政策。
五、宏观经济政策的执行效果宏观经济政策的执行效果不仅取决于政策本身的合理性，还取决于执行过程中的有效性和延续性。
政策的有效性需要考虑其对经济发展、社会稳定和公平等方面的影响。
政策的延续性需要考虑政策在不同时间段的实施和调整。
综上所述，宏观经济政策的制定和执行对于促进经济发展、维护社会稳定和促进社会公平具有重要作用。
政府部门需要考虑多个因素，制定科学合理的政策，并在执行过程中持续跟进监管，以实现政策的有效性和延续性。
宏观经济政策
（三）财政预算平衡原则
❖ 压缩或增加财政收支必然会涉及财政预算平衡问题， 财政预算原则的演变过程反映了财政政策的内在要 求。西方国家的财政预算原则大致有以下几种：
❖ 1、年度平衡预算
❖ 2、周期平衡预算
❖ 3、功能性财政预算
财政政策的挤出效应 是指政府购买增加会使 利率上升，利率的上升 对消费或投资则会产生 一定的抑制的作用。财 政政策的挤出效应可以 用IS—LM模型清楚地 说明，如图13—3所示 。
货币政策的作用机制 ❖ 是指中央银行运用货币政策工具影响各种经济指标，进而实现既定
政策目标的传导途径与作用机理。货币政策通过货币供给量的变动 调节利率，再通过利率的变动影响总需求，其传导机制如图13.4所 示：
由图可见，货币政策的直接目标是利率。利率的变动通过调节货币 供应量来实现，所以调节货币量只是手段；调节利率的目的是调节 总需求，所以总需求变动是货币政策的最终目标。
政府购买是指指政府对商品和劳务的购买，它是一种实质性支出，有着商 品 和劳务的实际交易，因而形成直接的社会需求和购买力。
（二） 政府转移支付 政府转移支付是指政府在社会福利保险、贫困救济和补助等方面的支出。
（三） 税收和公债 税收是政府财政收入最主要的组成部分。税收政策主要通过税率和税收 绝对量的变动来影响国民经济运行。
第一阶段：20世纪30年代到第 二次世界大战。
第二阶段：第二次世界大战到20 世纪70年代。
第三阶段：70年代初，西方国家出现了“滞胀”即经济 停滞和高通货膨胀并存（或高通货膨胀率与高失业率并存
）的局面，迫使它们对国家干预经济的政策进行反思。
第二节 财政政策
❖ 财政政策是指为了提高就业水平，减轻经济波动， 防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府收入和支出 水平所做的决策。财政政策是国家干预经济的主要 政策之一。
05 宏观经济政策： IS-LM模型运用
财政政策效果的“挤出效应”
第三，货币需求的利率弹性。h越小，说明货币需求稍 有变动，就会引起利率大幅度变动(LM越陡)。因此，当政府 支出增加引起货币需求增加所导致的利率上升越多，因而对 投资的“挤占”也越多。相反，如果h越大，则“挤出效应” 越小。
第二节 财政政策
一、财政的构成与财政政策的工具 二、自动稳定器和相机抉择的财政政策 三、财政政策效果
四、财政思想与财政政策
1、平衡预算财政 2、功能财政 3、充分就业的预算盈余 4、赤字与公债
平衡预算财政
财政预算确定政府在既定年度内的预计支出与预期收入。 在一个财政年度中，如果政府收入超过支出，就会产生预算盈 余；政府收入小于支出，就会产生预算赤字；政府收入等于支 出，就是预算平衡。 西方学者认为原有的财政预算平衡思想 主要是年度平衡预算和周期平衡预算两种：
财政政策效果的“挤出效应”
在图5-1中，假定政府购买支
出增加△g，则IS曲线将从IS1 右移到IS2，其移动的正向距离
ｒ
IS2
r2 IS1
E2
LM
为 E1E3=kg·△g ， 即 一 笔 政 府 支出△G能带来若干倍国民收
ｒ1
E1
E3
kg·△g
入的增加。国民收入应从y1增
加到y3，但从图中可以看出，
物价稳定
物价稳定是宏观经济政策的第二个目标，是指物价 总体水平的稳定。经济学一般用价格指数来表达物价总 体水平的变化。常见的价格指数有:
（1）消费物价指数（CPI） （2）批发物价指数（PPI） （3）GDP deflator （国内生产总值折算指数） 一般意义上，当CPI<3%，我们认为物价基本稳定； 当CPI>3%，称为通货膨胀；当CPI>5%，我们称为严重 的通货膨胀。
宏观经济学-05
6
4）国际收支平衡
国际收支平衡的目标要求做到汇率稳定，外汇储蓄 有所增加，进出口平衡。 国际收支平衡目标的含义一般来说不是消极地使一 国在国际收支账户上经常收支和资本收支相抵，也 不是消极地防止汇率变动和外汇储备变动，而是使 一国外汇储备有所增加。 适度增加外汇储备看作是改善国际收支的基本标志。
7
凯恩斯认为，市场机制不能解决由这些原因引起的有 效需求不足问题，所以不能自动地使经济达到充分就业 时的均衡，就是说由于有效需求不足，政府必须通过干 11 预措施来扩大有效需求。这种干预被称为“需求管理”。
国家干预的宏观经济政策 财政政策 2) 货币政策 3) 经济计划 4) 收入政策 5) 产业政策
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3）农产品价格保护支出的自动变化
农产品价格维持制度：经济萧条时，国民收 入下降，农产品价格下降，政府按照支持价 格收购农产品，可使农民的收入和消费维持 在一定水平。 经济繁荣时，国民收入上升，农产品价格上 升，政府减少对农产品的支持，并抛售农产 品，限制农产品价格的上升，抑制了农民收 入的增长，减少了总需求。
1)
两大支柱
12
二、财政政策
1.财政的构成 2.自动（内在）稳定器 3.斟酌使用的财政政策 4.充分就业的预算盈余与财政方向 5.财政政策的资源配置效应
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1. 财政的构成
1）政府支出：
A、政府购买（政府投资）：实质性的支出，有商品和劳
务的实际交易，直接形成社会需求和购买力，构成国民 收入，是决定国民收入大小的主要因素之一。变动政府 购买支出是财政政策的有利工具。 分三种情况：一是与提供公共产品相关的购买性支出， 如提供国防服务，保证公共安全，维护市场交易秩序等 职能所发生的支出。二是为了维持政府系统运行和发挥 职能而发生的购买性支出，如行政事业费。三是直接投 资的购买性支出。
张延《中级宏观经济学》课后习题详解(5第五章--宏观经济政策)
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1．已知基础货币的条件下，以下两种情况怎样影响货币存量：流通现金一存款比率增加，准备金一存款比率增加。
答：由于货币乘数为1c c e dr m r r r +=++。
c r 为流通现金与存款的比率，d r 为准备金率。
（1）如果1e d r r +>，则流通现金—存款比率（c r ）增加，货币乘数增加，货币存量增加。
反之，货币存量减少。
（2）准备金—存款比率（d r ）增加，则货币乘数减少，货币存量减少。
2．当流动性泛滥的时候，如果有人建议采用100%的准备金一存款比率，以加强对货币供给的控制。
（1）这个方案是否有助于控制货币供给？（2）在这个方案下，银行资产负债表将会怎样，此时银行业怎样保持盈利？（3）这种方式对经济是否同时会造成负面影响？答：（1）因为100%d r =，所以1m =，又因为H 由美联储控制，所以货币供给M 也由美联储完全控制。
（2）在此方案下，银行的资产负债表为：在这种情况下，银行可以通过以下途径保持盈利：①开展表外业务；②找中央银行借钱再贷款出去；③适当的收取一定的存款费用。
（3）这种方式会对经济产生负面的影响。
它可以使得经济体系中货币供给不足，利率过高，投资需求减少进而总需求减少，失业率升高，从而使得总产出减少等。
3．中央银行贴现率的增加对以下几个因素的影响是什么？（1）均衡的货币供给；（2）均衡的利率；（3）均衡的产量水平。
答：（1）贴现率增加就提高了银行的借款成本，银行为减少借款成本而会多留存款准备金，而使得准备金率提高，同时再贴现率的提高，减少了银行放贷的资金，贷款减少，从而使得均衡货币供给减少。
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2018/10/20 8
（二）经济政策目标间的关系
1、一致性
经济增长是其它指标的基础 物价稳定是经济增长的前提 国际收支平衡有利于物价稳定 充分就业有利于经济增长
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（二）经济政策目标间的关系
2、矛盾性
充分就业不利于物价稳定。 充分就业有利于经济增长，却不 利于国际收支平衡。居民有钱后购买 外国商品，会形成逆差压力。 经济增长不利于物价稳定。
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(五)赤字与公债 1、财政赤字是国家的预算开支超过收入的结果。 2、弥补财政赤字的方法
向中央银行借债——实际是央行增发货币，即货币筹资， 结果是通货膨胀。
向国内公众（商业银行等金融机构、企业、居民）借债。 向国外公众（商业银行等金融机构、企业、居民）借债。
2018/10/20
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（三）财政思想与功能财政
财政思想是财政活动中的指导思想。几种主要财政思想： 1、平衡预算财政思想：财政预算应当努实现收支平衡。 年度收支平衡 周期收支平衡 2、功能财政思想。财政预算目标应当服从于宏观调控的目 标 —— 由实现收支平衡转向实现无通货膨胀的充分就业水 平。当实现这一目标时，预算可以是盈余，也可以是赤字。
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（一）目标内涵
3、经济增长 是指在一个特定时期内经济社会所产生的人均 产量与人均收入的持续增长，通常用一定时期内 实际年均GDP或年人均GDP来衡量。 4、国际收支平衡 国际收支平衡是指既无国际收支赤字又无国 际收支盈余。从长期看，一国的国际收支状况无 论是赤字还是盈余对一国经济的稳定发展都会产 生不利的影响，会对其他宏观经济目标的实现造 成障碍。
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（四）充分就业预算盈余与财政政策方向
1 、充分就业预算盈余是指既定的政府预算在充分 就业的国民收入水平（即潜在国民收入水平）上所 产生的政府预算盈余。 2 、实际的预算盈余是指以实际国民收入水平衡量 的预算盈余。 3 、充分就业的预算盈余和实际的预算盈余两者的 差别就在于充分就业的国民收入水平和实际国民收 入水平的差额。
2018/10/20
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1、自动稳定器
（1）税 收自动变 化 （2）转 移支付自 动变化
衰退时，产出下降，个人收入下降，税率不变， 税收会自动减少，可支配收入会自动少减少一些， 使得消费和需求下降的少些。 累进所得税，衰退使得收入自动进入较低纳税档 次，税收下降幅度超过收入下降幅度。反之，如 此。 衰退时，失业增加，符合救济条件的人增加， 社会转移支付增加，抑制可支配收入下降，抑 制需求下降。
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与商业银行和其他金融机构相比，中央银行具 有如下特征： （1）不以盈利为目的； （ 2 ）不经营普通的银行业务，只与政府和各类 金融机构往来，不办理厂商和居民的存贷款业 务； （ 3 ）具有服务机构和管理机构的双重性质，有 执行金融监管、扶持金融发展的双重任务； （4）处于超脱地位，在一些国家中甚至独立于 中央政府，免受政治周期的影响。
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（一）财政政策的构成与财政政策工具
⑵公债公债Fra bibliotek外债内债
中央政府 （国债）
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地方政府
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（二）内在稳定器和相机抉择的财政政策
1、自动稳定器
Automatic
stabilizers： 调节经济波动 的第一道防线， 财政政策本身具有一种自动调 适用于轻微经 节经济、减少经济波动的机制， 济波动。 在繁荣时自动抑制通胀，萧条 时自动增加需求。
国内借债——是购买力向政府的转移。往往引起利率上
升。要稳定利率，必须增加货币供给，最终会导致通货膨 胀。具有再分配性质，不视为负担。
外债——构成真实负担。若推迟外债归还会大大影响政 2018/10/20 府信誉，使用要更为谨慎。
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3、公债的本质是一种负债，不宜过大。与税收不同，发行 公债是要还本付息的，当每年累积的债务构成了巨大的债 务净存量时，这些债务净存量所支付的利息又构成政府预 算支出的一个重要的部分。 4 、衡量一国债务负担率的指标是债务 —— 收入比率，它 是一国债务与GDP的比率。 债务 ——收入比率的变动主要取决于以下几个因素：公债 的实际利率、实际GDP的增长率和非利息预算盈余的状况。 当非利息预算盈余不变时，公债的利率越高，GDP的增长 率越低，这一比率将会上升；若非利息预算盈余不断增加， 实际利率有所下降，实际GDP不断提高，则这一比率将会 逐步下降。
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商业银行与政策性银行的不同 ①资本来源不同。政策性银行多由政府出资建立， 业务上由政府相应部门领导。商业银行多采取股 份制的形式，业务上自主经营、独立核算。 ②资金来源不同。政策性银行一般不接受存款， 也不从民间借款。而商业银行以存款作为其主要 的资金来源。 ③经营目的不同。政策性银行是为了支持某些部 门的发展而专门成立的，不以盈利为目的，与相 应的产业部门关系密切。而商业银行则以利润最 大化为经营目的，业务范围广泛。
（3）农产品价格维持制度。农产品价格保护支出的 自动变化。 2018/10/20 16
2、斟酌使用的财政政策
⑴政府应审时度势，斟酌使用，变动支出水平 或税收，以稳定总需求水平，使之接近物价稳 定的充分就业水平。 ⑵斟酌使用的具体表现：按照逆经济风向而行 的原则，交替使用扩张性和紧缩性财政政策。 或扩张或紧缩，斟酌使用，权衡使用。
2018/10/20
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三、货币政策
货币政策的一般定义是：政府货币当局及
中央银行通过银行体系变动货币供给量来 调节总需求的政策。
2018/10/20
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（一）银行体系
按照各种金融机构在金融体系中的地位、作用及 业务性质划分：
银行体系
中央银行
政策性银行
商业银行
非银行金融机构
2018/10/20
2018/10/20
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（一）目标内涵
1、充分就业
消除了非自愿失业，所有有劳动能力 且愿意工作的人都能找到工作。
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（一）目标内涵
2、物价稳定 价格稳定是指价格总水平稳定，一般用价格指 数来表达一般价格水平的变化。 常 用 价 格 指 数 有 ： 消 费 物 价 指 数 （ consumption price index ） 、 批 发 物 价 指 数 （ wholesale price index ）、国内生产总值折算 指数（GDP implicit deflator） 物价稳定就是避免或减少通货膨胀，但不是 通货膨胀率为零。
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3、政策性银行：政策性银行，一般是指
由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域 发展政策为目的，不以盈利为目标的金融 机构。 1994年，我国组建了三家政策性银行： ①国家开发银行——不设分支机构 ②中国农业发展银行——只设省一级 ③中国进出口银行——不设营业性分支机 构
2018/10/20
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第一节 宏观经济政策概述
2018/10/20
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一、宏观经济政策目标 （一）目标内涵
宏观经济政策是指国家或政府为了增进整个社会 经济福利、改进国民经济的运行状况、达到一定 的政策目标而有意识和有计划地运用一定的政策 工具而制定的解决经济问题的指导原则和措施。 宏观经济政策目标是指宏观经济政策最终所要达 到的目的。宏观经济政策的目标主要包括充分就 业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡四大目 标。
政府购买 转移支付
2018/10/20
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（一）财政政策的构成与财政政策工具 2、政府税收 ⑴税收：国家的强制性、无偿性、固定性的 财政收入手段。我国长期以间接税为主体，会拉 大贫富差距。 ⑵公债 是政府运用信用形式筹集财政资金的特殊形 式，包括中央政府的债券和地方政府的债券。 性质：“临时挪用、影响供求”
2018/10/20 10
二、财政政策
财政政策的一般定义是：为促进就业水平
提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实 现稳定增长而对政府支出、税收和借债水 平所进行的选择，或对政府收入和支出水 平所做出的决策。
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（一）财政政策的构成与财政政策工具
1、政府支出
第五章 宏观经济政策分析
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1
本章主要内容：
一、宏观经济政策概述 二、财政政策效果 三、货币政策效果 四、两种政策的混合使用 五、结束语
2018/10/20 2
教学重点和难点
教学重点： 宏观经济政策与凯恩斯理论之
间的关系，财政政策效果，货币政策效果， 两种政策的混合使用。 教学难点： 挤出效应的概念及影响因素， 财政政策效果与挤出效应之间的关系，货 币政策效果及在现实操作中的局限性。
创造
几个基本概念 1、活期存款：事先不用通知就可以随时提取的银行存 款。 2、存款准备金 ：银行经常保留的供支付存款提取用的 一定金额，称为存款准备金。 3、法定存款准备金：按照一个固定比例（大约10%左 右）上交给中央银行的准备金叫做法定存款准备金。 4、法定存款准备金率：存款准备金占金融机构存款总 额的比例叫做存款准备金率。
2018/10/20
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2、中央银行（central bank）—— 是一国最高 金融当局，它统筹管理全国金融活动，实施货 币政策以影响经济。 三个职能： ①作为发行的银行，发行国家的货币； ②作为银行的银行，为商业银行提供贷款、集 中保管存款准备金，还为各商业银行集中办理 全国的结算业务。 ③作为国家的银行，代理国库，为政府提供资 金，代表政府与国外发生金融业务关系，执行 货币政策，监督、管理全国金融市场活动等等。