金融市场学概念总结
金融市场学整理
【金融市场】：金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。
【成长型基金】：成长型基金是以追求资本的长期增值为目标的基金，特点是能获取较大的收益，但风险较大。
成长型基金主要投向新兴行业中有成长潜力的中小企业。
成长型基金还可以进一步分为积极成长形基金和稳健成长型基金。
【股票】：股票是有价证券的一种主要形式，是指股份有限公司签发的用以证明股东按其所持股份享有权利和承担义务的凭证。
【资本市场】：资本市场，亦称“长期金融市场”、“长期资金市场”。
期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。
资本市场上的交易对象是一年以上的长期证券。
【债券】：债券是按照法定程序发行的要求发行人（也称债务人或借款人）按约定的时间和方式向债权人或投资者支付利息和偿还本金的一种债务凭证。
【公募基金】：是指面向社会公开发售基金份额的基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露。
特点：（1）以众多投资者为发行对象；（2）筹集潜力大；（3）投资者范围大（不特定对象的投资者）；（4）可申请在交易所上市（如封闭式）；（5）信息披露公开透明。
【同业拆借市场】：同业拆借市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
同业拆借的资金主要用于弥补银行短期资金的不足，票据清算的差额以及解决临时性资金短缺需要。
亦称“同业拆放市场”，是金融机构之间进行短期、临时性头寸调剂的市场。
【回购协议】：指的是在出售证券的同时，与证券的购买商达成协议，约定在一定期限后按预定的价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。
填空：1 金融市场包括股票市场（债券市场）和外汇市场2 股票型基金是指（指60%以上的基金资产投资于股票的基金）3 金融机构分为银行性金融机构和（非银行性金融机构）4 按基金发行方式，基金分为（公募基金、私募基金）5 资本市场的主要参与者有（）6 根据基金运作方式，基金分为开放式基金和（封闭型基金）简答：1 【证券投资基金的优点】：集合投资、分散风险、专业理财。
金融市场学概念解释
《金融市场学》概念解释（§1§2§3§4§5）1、资本市场：期限在一年以上的中长期金融市场，其基本功能是实现并优化投资于消费的跨时期选择。
2、股票：投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。
3、普通股：在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同。
4、剩余索取权：股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益。
5、剩余控制权：股东对公司的控制表现为合同所规定的经理职责范围之外的决策权。
6、优先认股权：当公司增发新的普通股时，现有股东有权按其原来的持股比例认购新股，以保持对公司所有权的现有比例。
7、优先股：指在剩余索取权方面较普通股优先的股票，这种优先性表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。
8、累积优先股：指如果公司在某个时期内所获盈利不足以支付优先股股息时，则累积到次年或以后某一年盈利时，在普通股的红利发放之前，连同本年优先股的股息一并发放。
9、非累积优先股：指当公司盈利不足以支付优先股的全部股息时，非累积优先股股东不能要求公司在以后年度补发其所欠部分。
10、可转换优先股：在规定的时间内，优先股股东可以按一定的转换比率把优先股换成普通股。
11、可赎回优先股：允许公司按发行价格加上一定比例的补偿收益予以赎回的优先股。
12、公募：指面向市场上大量的非特定的投资者公开发行股票。
13、私募：指只向少数特定的投资者发行股票，其对象主要有个人投资者和机构投资者两类。
14、包销：指承销商以低于发行定价的价格把公司发行的股票全部买进，再转卖给投资者，这样承销商就承担了在销售过程中股票价格下跌的全部风险。
15、承销：证券经营机构在规定的发行有效期限内将证券销售出去的过程。
16、证券交易所：由证券管理部门批准的，为证券的集中交易提供固定场所和有关设施，并制定各项规则以形成公正合理的价格和有条不紊的秩序的正式组织。
金融市场学概念
第一章金融市场概述第一节金融市场的概念与构成要素1.金融市场的概念：金融市场是指以金融资产为交易对象，以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制与其关系的总和。
在现代市场经济中，各种交易活动都是通过资金的流动来实现，因此金融市场在整个市场体系中起着重要的作用。
2.金融市场的构成要素：交易主体;交易对象;交易机制。
(1)交易主体包括资金供给者、资金需求者和金融中介;(2)交易对象是金融工具，具有期限性、收益性、流动性以与风险性;(3)交易机制的核心是价格机制。
3.金融市场的产生和发展：(1)国外金融市场的产生与发展：了解几个标志性事件;(2)我国金融市场的产生与发展：①我国早期金融市场的产生与发展;②改革开放后我国金融市场的主要发展过程：货币市场、资本市场、基金市场、外汇市场、黄金市场。
4.金融市场的新趋势：资产证券化;金融自由化;金融全球化;金融工程化。
第二节金融市场的分类1.按交易标的物划分：货币市场;资本市场;外汇市场;黄金市场。
(1)货币市场：融资期限在1年与1年以下，包括同业拆借市场、票据市场、回购市场和货币市场基金;(2)资本市场：融资期限在1年以上，包括股票市场、债券市场和基金市场;(3)外汇市场：从事的是不同货币之间的交易;(4)黄金市场：以黄金为交易对象。
2.按交易对象的交割方式划分：即期交易市场;远期交易市场。
(1)即期交易市场：是在较短时间内办理交割手续;(2)远期交易市场：交割时间相对较长。
3.按交易对象是否依赖于其他金融要素划分：原生金融市场;衍生金融市场。
(1)原生金融市场：以原生性金融商品为交易对象，体现了实际的信用关系;(2)衍生金融市场：以衍生性金融商品为交易对象，衍生性金融商品既用于避险，也用于投机。
4.按交易对象是否新发行划分：初级市场;次级市场。
(1)初级市场又叫一级市场，是新证券发行的市场;(2)次级市场又叫二级市场，是买卖已经发行的证券的市场。
5.按融资方式划分：直接融资市场;间接融资市场。
金融市场学J
一、金融市场概述1、金融市场通常是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及机制的总和2、金融市场四要素：主题、客体、信用中介、交易价格3、金融机构：存款性金融机构、机构投资者（非存款性金融机构）、中介机构4、按标的物划分，金融市场可分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和保险市场5、货币市场是指以期限在一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场（融资期限在一年以内的短期金融工具交易的市场）6、资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易的市场二、货币市场1、商业票据市场：发行价格=票面金额-折扣金额；折扣金额=票面金额*贴现率*期限/360；发行方式：直接出售、间接出售；交易方式：背书、贴现、转贴现2、银行承兑汇票市场：交易方式：背书、贴现；发行方式：出票3、同业拆借市场（同业拆放市场）：金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
伦敦银行同业拆借利率LIBOR成为国际金融市场上的一种关键利率。
基准利率=同业拆借利率4、回购协议市场按交易方式不同划分封闭式回购（质押式回购）和开放式回购（买断式回购）。
利息=出售价*回购利率*回购期限回购价格=出售价+利息信用风险和市场风险5、大额可转让定期存单市场CDs 与定期存款不同：定期记名不可流通转让；定期金额不固定；定期利率固定；定期可以提前时支取损失较高利息6、短期政府债券市场一年以上为公债一年以下为国库券发行方式：贴现拍卖特点：违约风险小流动性强面额小收入免税7、货币市场共同基金MMF 特殊性即是投资主体也是投资工具三、资本市场股票市场（无期性权责性流通性风险性）发行方式：公募和私募债券市场债券利率=固定利率+通胀率+固定利率*通胀率投资基金市场根据组织形式分公司型基金和契约型基金按投资目标分收入型、成长型和平衡型四、外汇市场1、银行间市场（外汇批发市场、同业市场），是由外汇银行之间相互买卖外汇而形成的市场2、客户市场（外汇零售市场），是指外汇银行与一般顾客（进出口商、个人等）进行交易的市场3、汇水：远期汇率与即期汇率的差额，汇水升水表示远期外汇比即期外汇贵，贴水表示远期外汇比即期外汇贱，平价表示两者相等直接法：升水加即期汇率+升水间接法：升水减即期汇率-升水点数法：前大后小为贴水减即期汇率-贴水4、即期汇率套算：美元为基准货币美元为标价货币（交叉相除）美元即为标准又为标价（通边相乘）五、金融远期、期货和互换市场1、按交易方法及特点划分，金融衍生工具可分为金融远期合约，金融期货合约，金融期权合约，金融互换合约和结构化金融衍生工具2、金融衍生工具的基本特征（跨期交易）（杠杆效应）（高风险性）（合约存续的短期性）3、远期合约要素：交易主体、价格、期限、数量4、“3x6”是起算日和结算日之间为3个月，起算日至名义贷款最终到期日之间的时间为6个月5、金融期货合约包含（交易的标的物）（交易单位）（最小变动价位）（每日最高波动幅度）（标准交割时间）（初始保证金）6、标准交割月份，指各个交易所规定的期货合约交割的未来月份，又称合约月份。
金融市场基础知识期末总结
金融市场基础知识期末总结一、金融市场的定义金融市场是指现代金融体系中各种金融资产在一定的时间和空间范围内交易的场所和方式。
简单地说，金融市场就是买卖金融资产的地方。
二、金融市场的分类1.按照金融资产的性质划分（1）货币市场：用于短期借贷的金融市场，主要交易短期债券和短期票据等、具有流动性强和风险较小的金融资产。
（2）资本市场：用于长期借贷和股权融资的金融市场，包括证券市场和商品市场，主要交易股票、债券、期货等具有流动性较差和风险较大的金融资产。
2.按照金融中介机构的划分（1）银行市场：指商业银行之间和商业银行与非银行金融机构之间进行的资金融通的市场，主要交易各类存款、贷款等金融资产。
（2）证券市场：指证券交易所、证券自由市场和场外交易市场，主要交易股票、债券、基金等金融资产。
（3）保险市场：指保险机构之间和保险机构与客户之间进行保险产品交易的市场。
（4）期货市场：指期货交易所和柜台交易场所，主要交易期货合约等衍生金融产品。
三、金融市场的功能1.资源配置功能：金融市场能够将闲置资金引导到资金需求方，实现资源的有效配置。
2.风险管理功能：金融市场能够通过交易金融衍生品，实现风险的分散和转移。
3.信息传递功能：金融市场能够通过交易活动，将各类信息传递给市场参与者，促使决策主体作出更加理性的决策。
4.价格发现功能：金融市场的交易活动能够形成市场价格，通过供求关系反映资产的价值。
四、金融市场的市场参与者1.金融机构：包括银行、证券公司、保险公司等，是金融市场的主要参与者，其业务活动涵盖金融市场的方方面面。
2.个人投资者：指个人通过金融市场买卖金融资产的行为，个人投资者的投资行为直接影响市场的价格和效率。
3.企业：企业是金融市场的参与者之一，通过发行债券、上市融资等方式融资。
4.政府：政府通过发行国债、进行政府债券交易等方式融资，也可以通过调整货币政策和放宽市场准入等方式影响金融市场。
五、金融市场的交易方式1.集中交易市场：交易双方不直接面对面交易，通过一个统一的交易所进行买卖，比如证券交易所。
金融市场学基本概念
1.金融市场学基本概念2.金融市场是指以金融资产为交易对象、以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。
3.直接融资是指资金需求方直接从资金供给方获得资金的方式，反过来说，就是投资者不通过信用中介机构直接向筹资者进行投资的资金融通形式。
4.间接融资是指资金需求方通过银行等信用中介机构筹集资金的方式。
5.金融市场参与者即金融市场的交易者。
6.金融市场交易对象就是货币资金，金融工具就成为金融市场上进行交易的载体。
7.金融市场中介是指那些在金融商场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的组织、机构或个人。
8.金融市场价格通常表现为各种利率和金融工具的交易价格。
9.交易电子化是指新技术在交易过程中的广泛应用，并通过互联网把投资者的委托单输入到证券交易所的计算机，交易所采用电脑自动撮合竞价系统来处理交易指令等。
10.资产证券化是指把流动性较差的资产，通过商业银行或投资银行的集中组合及重新组合，以这些资产作抵押发行证券，以实现相关债权的流动化。
11.金融全球化既包括市场交易的全球化，也包括市场参与者的全球化。
12.金融自由化主要表现在五个方面一是减少甚至取消国与国之间对金融机构活动范围的限制，国家之间相互开放本国的金融市场；二是放松外汇管制，使资本流动更加便利；三是放松对金融机构的限制，逐渐允许混业经营；四是利率市场化；五是鼓励金融创新，支持新金融工具的交易。
13.货币市场又名短期金融市场、短期资金市场，是指融资期限在一年或一年以下，也即作为交易对象的金融资产其期限在一年或一年以下的金融市场。
14.资本市场又名长期金融市场、长期资金市场，是指融资期限在一年以上，也即作为交易对象的金融资产其期限在一年以上的金融市场。
15.外汇市场实际上是以不同种货币计值的两种票据之间的交换。
16.黄金市场即进行黄金交易的市场。
17.现货市场是指即期交易的市场。
18.衍生金融市场是交易衍生金融工具的市场。
金融市场学复习笔记整理
金融市场学复习笔记整理金融市场学是研究金融市场的运作和金融产品的特点的学科。
本文将对金融市场学的一些重要概念进行整理和复。
1. 金融市场的定义和分类金融市场是指进行金融资产交易的场所或平台。
根据交易方式和金融资产的性质，金融市场可以分为以下几类：- 证券市场：包括股票市场和债券市场，用于买卖股票和债券等金融资产。
- 金融衍生品市场：用于买卖金融衍生品，如期货合约、期权合约等。
- 外汇市场：用于进行不同货币兑换的市场。
- 货币市场：用于短期借款和短期投资的市场，包括银行间市场和货币市场基金等。
2. 金融市场的功能和特点金融市场具有以下几个重要功能和特点：- 资金配置功能：金融市场通过将资金从储蓄者转移给借款者，实现了资金的配置和分配。
- 价格发现功能：金融市场通过交易活动，为金融产品确定价格。
- 风险管理功能：金融市场提供各种金融工具，帮助投资者进行风险管理和资产配置。
- 流动性功能：金融市场具有良好的流动性，即金融资产能够快速买卖和转换为现金。
- 透明度和信息披露：金融市场要求市场参与者进行透明度和信息披露，以保证市场的公平和效率。
3. 金融市场的监管与风险管理金融市场的监管与风险管理是确保市场健康运行的重要方面。
监管机构通过制定和执行一系列规章制度，保护市场参与者的权益，维护市场秩序和稳定。
- 监管机构的职责：监管机构负责制定监管规定、批准金融机构的运营，监督市场交易活动，并对违法违规行为进行处罚。
- 风险管理工具：金融市场提供了多种风险管理工具，如衍生品合约、保险合约等，帮助市场参与者管理和减少风险。
4. 金融市场的发展和趋势金融市场在全球范围内不断发展和变化，未来的趋势包括：- 技术创新：金融科技的崛起将改变金融市场的运作模式和交易方式，如区块链技术的应用。
- 国际化：金融市场之间的联系将更加紧密，更多的跨境交易和投资将发生。
- 可持续发展：可持续投资和绿色金融将成为金融市场的重要发展方向，关注环境、社会和治理的因素。
金融市场学复习要点(高等教育出版社)
金融市场学复习要点（高等教育出版社）金融市场学第一章金融市场概论一、金融市场的概念及主体1金融市场的概念（1）金融市场：以金融资产为交易对象而构成的供求关系及其机制的总和。
（它就是金融资产展开交易的一个有形或无形的场所；充分反映了金融资产的供应者和需求者之间所构成的供求关系；涵盖了金融资产交易过程中所产生的运行机制，最主要的就是价格机制）（2）金融资产：一切代表未来收益或者资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具。
分类：基础性金融资产（债务性资产和权益性资产），派生性金融资产（远期合约，期货，期权，交换合约等）（3）金融市场与要素市场和产品市场的差异：金融市场上，市场参与者之间不是单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或者委托代理关系，是以信用为基础资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡；交易对象是一种特殊的商品即货币资金；交易场所通常是无形的。
2金融市场的主体（1）金融市场的主体：投机者，筹资者，套期保值者，套利者，调控和监管者。
这五类主体就是由六类参与者形成：政府部门，工商企业，居民个人，存款性金融机构，非存款性金融机构，中央银行。
（2）存款性金融机构：通过稀释各种存款而赢得可以利用资金，并将其贷给须要资金的各经济主体或是投资于证券及以以获取收益的机构。
（商业银行，储蓄机构，信用合作社）非存款性金融机构：通过发售证券或以契约性的方式涌入社会群集资金，并投资买进。
（保险公司，养老基金，投资银行，投资基金）二、金融市场的类型1按标的物分割（1）货币市场：以期限在一年及一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融市场。
它的功能是保持金融资产的流动性。
（2）资本市场：期限在一年以上的金融资产交易的市场。
主要包含：银行中长期存贷款市场，有价证券市场。
货币市场与资本市场的区别：期限的差别；作用不同，货币市场所融通的资金，大多用于工商企业的短期周转资金，资本市场融通的资金，大多用于企业的创建，更新等等；风险程度不同，货币市场风险较小。
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一、金融市场
1.金融市场概念
金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和
(1)是有形或无形的场所(2)反映了金融资产的供求关系;(3)包含了交易过程产生的运行机制
2.金融资产
一切代表未来收益或资产合法要求的凭证,也称为金融工具或证券.
3.金融市场与要素市场的差异
(1)不是单纯的买卖关系,而是一种借贷关系或委托代理关系(2)交易对象是特殊的商品即货币
(3)交易的场所通常是无形的
4.金融市场功能
（1）聚敛功能（2）配置功能（3）调控功能（4）反映功能
5.按标的物划分
（1）货币市场（2）资本市场（3）黄金市场（4）外汇市场
6.金融市场的发展趋势
（1）（资产证券化（2）金融全球化（3）金融自由化(4)金融工程化
7.金融市场的主题
政府、工商企业、居民、存款性金融机构、非存款性金融机构、中央银行
二、货币市场
1.货币市场概念
货币市场是一年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运作机制的总和
2.货币市场目的
货币市场的活动主要是为了保持资金的流动性，以便随时可以获得现实的货币
3.货币市场功能
（1）短期融资（2）降低风险（3）宏观调控（4）风险资产定价
4.货币市场对比
三、资本市场
1.资本市场定义
资本市场是指融资工具期限超过一年的长期融资市场。
2.资本市场功能
（1）长期资本融通（2）优化资源配置（3）风险搭配（4）价格发现（5）资本社会化
3.资本市场分类
（1）股票市场（2）债券市场（3）基金市场
4．资本市场层次
（广义）股票市场、债券市场、投资基金市场、中长期信贷市场
（狭义）主板市场、中小企业板、创业板、场外电子交易系统、股权转让市场，主要区别在意资金量。
5.资本市场结构
6.股市分类
一级市场，运作过程由咨询管理、认购销售两个各阶段
二级市场，分为有组织的证券交易所和场外交易市场
7.信用交易的定义
信用交易又称垫头交易或保证金交易，是指证券买者或卖者通过交付一定数额的保证金，得
到证券经纪人的信用而进行的证券买卖。
8.信用交易的分类
信用买入即融资；信用卖出即融券；
9.信用交易的功能
将市场资源向更加理性的投资者们倾斜，降低股市的波动。
10.股票指数的概念
股票市场的股票价格指数，可以全面、综合、及时的反应股票市场中价格变化的情况。
1 11.股票指数的算法
12.股票指数的功能
（1）投资指南的功能（2）衍生工具的标的（3）宏观经济景气度的指示器
13.影响股指的因素
（1）政治因素
（2）经济因素
（3）技术因素
（4）心理因素
14.投资基金的定义
投资基金是一种投资机构，将众多散户的资金集中起来，有专职的投资家进行证券投资，风险由投资者承担，收益由投资者分享，基金阻滞根据资金规模定期获得一定比例的管理费。
15.开放式基金是一种随时可以以基金的资产净值赎回或增发基金股份的基金。
四、金融衍生品市场
1.衍生工具的定义
价值依赖于基本标的资产价格的金融工具
2.衍生工具的分类
远期、期货、期权、互换
3.衍生工具的功能
（1）套期保值（2）投机
4.衍生工具的特点
（1）零和游戏（2）杠杆效应，以小博大（3）双刃剑（4）节约交易成本，增加流动性
6.
7.沪深300指数
（1）反应中国股票价格变动的概貌和运行状况
（2）能够作为投资业绩的评价标准
（3）为指数化投资及指数衍生产品创新提供基础条件8.
9.股票期权与认股权证
认股权证是指附加在公司债务工具上的赋予持有人在某一天或某一期限内按时限规定的价格购买该公司股票的权利。
相同点：二者都是一种权利，都不需要实物交割；认沽权证相当于看跌期权，认购权证相当于看涨期权
不同点：开出者不同；缴费情况不同；期限不同；
10.远期价格是标的资产的远期价格，是值远期合约价值为零的交割价格。
五、风险机制
1.风险定义
金融变量的各种可能值偏离其期望值的可能性及其幅度。
可能是正偏离，也可能是负偏离
2.无差异曲线代表给投资者带来同样满足程度的预期收益率和风险的所有组合
3.无差异曲线的特点
（1）向上倾斜，斜率时政的（2）曲线下凸（3）同意投资者可以有无限多条无差异曲线，但左上角的满足程度最高（4）任何两条无差异曲线都不能相交（5）斜率代表风险和收益之间的替代率，斜率越高，说明投资者厌恶风险程度越高。
4.投资效用函数
六、风险资产定价
1.可行集定义
由N种证券所形成的所有组合的集合
2,。
资本资产定价模型
（1）所有的投资者投资期限相同；
（2）投资者根据投资组合在单一投资期内的预期收益率和标准差来评价这些投资组合；（3）投资者永不满足
（4）投资者厌恶风险
（5）资产无限可风
（6）同等利率借入贷出
（7）税收和交易费忽略
（8）信息免费理解获得
（9）投资者对于各种资产的收益率、标准差等有相同的预期
七、普通股价值估值
1．市盈率较高代表的意义
（1）市场预测未来的盈利增长速度快
（2）该企业一项取得可观收益，上年度出现特殊性支出
（3）出现泡沫
（4）企业有特殊优势，能在低风险情况下获得持久盈利
（5）市场上股票有限，股价上升，市盈率参考意义不大。
2.市盈率的优点
（1）直接用于不同收益水平的股票价格之间的比较
（2）可用于没有支付股息1、的企业
（3）需要的变量预测比较简单
3.市盈率的缺点
（1）理论基础薄弱
（2）只能相对比较，不能绝对估值
4.用市盈率估计公司价值
0~13 低估；14~20 正常21~28高估28+投机性泡沫
八、债券价值分析
1.
2.债券定价原理
（1）债券的价格与债券的收益率之间成反比例关系
（2）当市场预期收益率变动时，债券到期时间与债券价格的波动幅度成正比关系。
（3）随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减少，并且是以递增的速度减少；（4）对于期限既定的债券，有收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度收益率上升导致债券价格下降的幅度。
（5）对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度成反比关系。
3.债券凸度大，利率上升时价格下降慢，利率下降时价格上升快。
即凸度大，升值空间大，
抗跌性大。
4.债券的凸度和久期都反映了债券价格与利率之间的反比关系。
债券的久期认为债券价格与
利率之间的反比关系是线性的。
8.债券的久期
（1）零息票债券的久期等于其到期期限
（2）其他因素不变，久期随息票率的降低而延长
（3）其他因素不变，到期收益率越低，久期越长
（4）息票率不变，久期通常随到期时间的增加而增加
（5）直接债券的久期小于它们的到期时间
（6）统一公债的久期小于（1+1/y）。