金融衍生工具测试题 (11)
金融衍生工具练习题
一、单项选择题1、率先推出外汇期货交易，标志着外汇期货正式产生交易所是B。
A 纽约证券交易所B 芝加哥期货交易所C 国际货币市场D 美国证券交易所2、美国国库券期货是采用指数报价，该指数是----------C。
A 100及国库券年收益率差B 100及和约最后交易日3个月期伦敦银行同业拆借利率差C 100及国库券年贴现率差D 100及国库券年收益率和3、美国长期国债期货可交割债券剩余期限不少于---------D。
A 15年B 10年C 30年D 20年4、看涨期权买方具有在约定期限内按----D------价格买入一定数量金融资产权利。
A 市场价格B 买入价格C 卖出价格D 约定价格5、看跌期权买方对标金融资产具有--B------权利。
A 买入B 卖出C 持有D 以上都是6、可在期权到期日或到期日之前任一个营业日执行期权是-----A----。
A 美式期权B 欧式期权C 看涨期权 D看跌期权7、认股权认购期限一般为----B----。
A 2~10年B 3~10年C 两周到30天 D3个月到1年8、金融期货交易对象是------A----。
A 金融商品B 金融商品合约C 金融期货合约D 金融期权9、可转换证券实际上是一种普通股票------A----。
A 长期看涨期权B 长期看跌期权C 短期看涨期权 D短期看跌期权10、优先认股权实际上是一种普通股票-----C-----。
A 长期看涨期权B 长期看跌期权C 短期看涨期权 D短期看跌期权11、某公司发行优先认股权，公司股票市价为每股15.4元，新股发行优惠认购价为13元，其中每认购1股新股需要7个优先认股权，该股票附有优先认股权。
这该公司优先认股权理论价格为-B-----A 0.40元B 0.30元C 24/70 元D 0二、多选题1、金融期货一经产生便得到迅速发展。
这种发展具体表现在---BCD-----。
A 期货投资者急速增加B 金融期货种类发展C 金融期货市场发展D 金融期货交易规模发展2、可转换证券主要分为—BD------。
证券基础知识金融衍生工具章节测试
证券基础知识金融衍生工具章节测试一．单选题1．投资者进行金融衍生工具交易时，要想获得交易的成功，必须对利率、汇率、股价等因素的未来趋势作出判断，这是衍生工具的（）所决定的。
A．跨期性B．杠杆性C．风险性D．投机性2．金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金就可以签约，这是（）A．跨期性B．风险性C．杠杆性D．投机性3．金融衍生工具产生的最基本原因是（）A．跨期交易B．规避风险C．杠杆效应D．套期保值与投机套利4．在期货市场中，出于规避风险目的而进行交易的是（）A．投机者B．经纪商C．套期保值者D．期货交易所5．在下列金融衍生工具中，那类金融工具交易者的风险与收益是不对称的（）A．远期合约B．期货合约C．期权合约D．互换合约6．美国《1980年银行法》废除的Q条例，规定逐步取消对定期存款和储蓄存款的（）利率限制A．最高B．最低C．最高和最低D．最高或最低7．1980年以来，各种金融监管对商业银行的资本充足率加强了需要，为此商业银行采取的创新类型是（）A．股权创造型B．风险管理型C．增强流动型D．信用创造型8．金融期货的交易对象是（）A．金融商品B．金融商品合约C．金融期货合约D．金融期权合约9．将金融期货划分为外汇期货、利率期货和股票价格指数期货是按（）来划分。
A．时间标准B．基础工具C．合约履行时间D．投资者的买卖行为10．外汇期货又称（）A．货币期货B．美元期货C．资金期货D．利率期货11．利率期货以（）作为交易的标的物。
A．浮动利率B．固定利率C．市场利率D．固定利率的有价证券12．股票价格指数期货是（）A．以股价为标的物并采用现金结算方式的期货交易B．以股价指数为标的物并采用现金结算方式的期货交易C．以股价为标的物并采用股票交割方式的期货交易D．以股价指数为标的物并采用股票交割方式的期货交易13．1982年，（）开办世界上第一个股票价格指数期货A．芝加哥商业交易所B．芝加哥期货交易所C．纽约证券交易所D．美国堪萨斯农产品交易所14．股指期货期权的标的物是（）A．股票B．股指C．股指期货D．股指期权15．先在期货市场买进期货，以便将来在现货市场买进时不致因价格上涨而造成经济损失的期货交易方式是（）A．多头套期保值B．空头套期保值C．交叉套期保值D．平行套期保值16．不属于金融期货交易制度的是（）A．逐日盯市制度B．连续交易制度C．限仓制度D．保证金制度17．目前世界上金融期货是在（）进行集中交易A．只在期货交易所B．只在证券交易所C．期货交易所或证券交易所D．场外市场18．标准化的期货合约中唯一可变的变量是（）A．交易品种B．交割日期C．交易价格D．每日限价19．金融期货交易结算所所实行的每日清算制度是一种（）A．无资产的结算制度B．有资产的结算制度C．无负债的结算制度D．有负债的结算制度20．期权交易中的选择权，属于交易中的（）A．买方B．卖方C．双方D．第三方21．从理论上说，金融期货交易中双方潜在的盈利或亏损都是（）的A．有限B．无限C．可知D．可测22．金融期货与金融期权最根本的区别在于（）A．收费不同B．收益不同C．权利和义务的对称性不同D．交易方式不同23．通常，在金融期权交易中，（）需要开立保证金账户，并按规定缴纳保证金A．期权购入者B．期权买卖双方均C．期权买卖双方均不D．期权出售者24．看涨期权的卖方预期该种金融资产的价格在期权有效期内将会（）A．上涨B．下跌C．不变D．难以判断25．看跌期权的买方具有在约定期限内按（）卖出一定数量金融资产权利A．协议价格B．期权价格C．市场价格D．期权费加买入价格26．可在期权到期日或到期日之前的任一个营业日执行的期权是（）A．美式期权B．欧式期权C．看涨期权D．看跌期权27．金融期权的买方立即执行该期权所能获得的收益称为期权的（）A．市场价值B．内在价值C．时间价值D．票面价值28．只能在期权到期日行使的期权是（）A．看涨期权B．看跌期权C．欧式期权D．美式期权29．权证自上市之日起存续时间为6个月到（）A．12个月B．18个月C．24个月D．36个月30．可转换债券的票面利率一般（）相同条件下的不可转换债券的票面利率。
金融衍生工具练习题及答案（英文版）
金融衍生工具DerivativesExercises AnswersQuestion 1The basis strengthens unexpectedly. Which of the following is true (circle one)(a) A short hedger's position improves.(b) A short hedger's position worsens.(c) A short hedger's position sometimes worsens and sometimes improves.(d) A short hedger's position stays the same.Short Hedge•Suppose thatF1: Initial Futures PriceF2: Final Futures PriceS2: Final Asset Price•You hedge the future sale of an asset by entering into a short futures contract•Price Realized=S2+(F1 –F2)= F1+Basis3Question 2On March 1 the spot price of a commodity is $20 and the July futures price is $19. On June 1 the spot price is $24 and the July futures price is $23.50. A company entered into a futures contract on March 1 to hedge the purchase of the commodity on June 1. It closed out its position on June 1. What is the effective price paid by the company for the commodity?Long Hedge•Suppose thatF1: Initial Futures PriceF2: Final Futures PriceS2: Final Asset Price•You hedge the future purchase of an asset by entering into a long futures contract•Cost of Asset=S2–(F2–F1)= F1+ Basis =19+(24-23.5)=19.55Question 3The following futures prices were observed for gold at the end of five consecutive trading days:$900, $903, $912.5, $898, and $890.Mr Smith short one gold futures (contract size 100 oz.) at the end of Day 1. Suppose the initial margin requirement is $4,000 and the maintenance margin at the 75% level.1.Is Mr Smith bullish or bearish on gold?pute his cash flows and margin levels.3.At what price of gold will Mr Smith get a margin call?4.How much of a variation margin will Mr Smith have to secure?5.How much in total during the five days has Mr Smith earned?Margins and Marking-to-Market, in DollarsDATE FUTURESPRICE CASHFLOWBEGINNINGMARGINCASHWITHDRAWALENDINGMARGINDay 1900004,0004,000 Day 2903-3003,70003,700 Day 3912.5-9502,7501,2504,000 Day 489814505,450-1,4504,000 Day 58908004,800-8004,000•Since he sold gold futures, he is bearish.•The beginning margin is the margin level at the end of the trading day. •The ending margin is the after-cash flow adjustment based on the margin call or removal of excess margin.–There is no margin call until the margin reaches 75% of $4,000, or $3,000.Then, it has to be restored to the initial margin level of $4,000.–If the profit exceeds the initial margin level, this excess margin can be removed (as on Days 4 and 5).•Mr Smith will get a margin call when the account value falls to $3,000 or loses 4,000 –3,000 = $1,000. As Mr Smith loses $100 for each $1increase in gold price, he will lose $1,000 if gold increases by $10.•He will have to secure $1,000 in cash.•His profit during the five days is: 1450 + 800 –1250 = $1000Question 4•Suppose that a March put option to sell a share for $40 costs $3.5 and is held until March.a. Draw a diagram illustrating how the profit from a shortposition in the option depends on the stock price atmaturity of the option.b. Under what circumstances will the option beexercised? If the option is exercised, will the seller ofthe option make profit? What is the maximum loss the seller may suffer?Question 5•The current £/$US spot exchange rate is 0.680. If you invested one UK pound for 90 days in the domesticriskless asset you would earn £1.05, and if you invested one US dollar for 90 days in the US riskless asset you would earn 1.01 dollars (assume continuouscompounding). A broker offers you a 90-day forwardcontract to buy or sell one million US dollars at theexchange rate of 0.60 pounds/dollar.•Can you make an arbitrage profit? If so, explain.Answer:Yes, there is arbitrage profit.90 days Present value Present value basedon spot rate$USD 1 million 1/1.01=0.9901 million 0.9901 * 0.68= UKP 0.6733 M£Worth:0.6733*1.05 = UKP0.7070 M USD 1.1783 M UKP 0.6733 MUKP 0.6733 M1.Borrow USD 0.9901M, change to UKP 0.6733 M2.Hold for 90 days, 0.6733*1.05 =UKP0.7070 M3.Change to USD, 0.7070M/0.60 = USD 1.17834.Repayment of the loan. Profit = 1.1783 –1 = USD 0.1783 millions.Question 6Prove the result F2= F1e r(t2 –t1)where F2and F1are two forward prices on the same commodity with maturity dates t1and t2(t1< t2), and r is the risk-free interest rate.Answer:F(t,T) = S(t)e r(T –t)where S is today’s spot, S1is spot at time t1and S2is spot at time t2,F1= Se rt1=> S = F1e–rt1and F2= Se rt2=> S = F2e–rt2Equate the two results to get F1e–rt1= F2e–rt2Multiplying both sides by e rt2gives the result.Question 7This is February. Forward prices for April and June forward contracts for gold are $900 and $915 per ounce, respectively, and the riskless yearly rate is 5%. Can you make arbitrage profits? Explain. Assume that the time differencebetween the maturity of the two contracts is 60 days.Question 8The current value of the Dow Jones Industrial Average is 11,200.The dividend yield is 3.00 per annum, assuming continuouscompounding and a 365-day year.a) What is the 60-day Dow Jones Industrial Average futures price?The interest rate is 10%.b) The Dow slides down and a week later ends at 10,500. What isthe 53-day forward price? What is the value of the forwardcontract to the long? Assume that the forward contract’s payoffs are determined by multiplying the above results by $10.a)R=10%, the continuous compounded interest rate:e r= 1+10%r = ln(1.10) = 9.53%The 60-day forward price:F0= S0e(r–q )T= 11,200e(0.0953 –0.03)(60/365)= 11,321b) The 60-day forward price:F0= S0e(r–q )T= 10,500 e(0.0953 –0.03)(53/365)= 10,600the value of the forward contract to long:= (10,600–11,321) e-0.0953 *(53/365)= –711.1If the forward’s payoffs are determined by multiplying the payoff by $10, then the long has lost $7,111Question 9•Show that a newly written forward contract is equivalent to a portfolio consisting of one purchased European call option on the underlying asset and one written European put option on the underlying asset, both with a common expiration date equal to the delivery date, and both with a common striking price equal to the forward price, F.Question 10A company has a $36 million portfolio with a beta of 1.2. The S&P index is currently standing at 900. Futures contracts on $250 times the index can be traded. What trade is necessary to achieve the following. (Indicate the number of contracts that should be traded and whether the position is long or short.)•Eliminate all systematic risk in the portfolio •Reduce the beta to 0.9•Increase beta to 1.8Question 11•What is the lower bound for the price of a four-month call option on a non-dividend paying stock when thestock price is $28, the strike price is $25, and therisk-free interest rate is 8% per annum?•What is the lower bound for the price of a one-month European put option on a non-dividend paying stockwhen the stock price is $12, the strike price is $15,and the risk-free interest rate is 6% per annum?i) 66.32528)12/4(08.00=−=−−−eKeS rTii)93.215)12/1(06.00==−−−eS KerTQuestion 12An investor is looking at the options market, where the following prices are being quoted for American options (stock price = $30).MONTH & STRIKE CALL PRICE PUT PRICEMay 2542May 3013June 3012a) The investor is exploring the ways to make some arbitrage profits. Explain the different ways to make arbitrage profits based on the above information.b) Draw the payoff diagrams with options. In particular,i) a straddle (long call and long put with May 25)ii) a bull spread (long May 25 call and short May 30 call)Question 13The following prices are given for European options on a particular stock expiring in December.Dec 50 call = $7Dec 55 call = $3Dec 50 put = $4Dec 55 put = $8Draw the profit and loss diagram on the expiration date from the following positions:(a) A bull spread (long Dec 50 call and short Dec 55 call).(b) A straddle (long Dec 55 call and long Dec 55 put).(c) A strangle (long Dec 50 put and long Dec 55 call)Question 14A non-dividend paying stock sells for $7.59. What is the theoretical value of a European style, $8 call with 1 year until expiration, assuming interest rates of 12% (with continuous compounding) and annual volatility of 30%?)1( 0D Kec S p rT++=+−724.16.06.06.0)12/7(12.0)12/4(12.0)12/2(12.0=++=−−−e e e D The put-call parity relationship with dividends becomes:where D denotes the present value (PV) of dividend payments. We expect three dividend payments of $0.60 in 2, 4 and 7 months. Therefore:956.5724.1363)12/8(12.000=⇒++=−++=⇒++=+−−−p e S D Ke c p D Ke c S p rT rT Now we have everything we need in equation (1) to compute the value of the put option:Question 16Use the put-call parity relationship to derive, for a non-dividend-paying stock, the relationship between:•The delta of a European call and the delta of a European put.•The gamma of a European call and the gamma of a European put.•The vega of a European call and the vega of a European put.•The theta of a European call and the theta of a European put.Question 17• A non-dividend paying stock sells for $10/share. In three months it will be either $12/share or $8/share. The risk free interest rate is 5% per annum (with continuouscompounding).(a) What is the value of a put option if the strike price is $10using no-arbitrage valuation?(b) What is the call price with the same strike and maturity?(c) Suppose that the market value of the put option is $2.Explain whether you can make arbitrage profits.The riskless portfolio is: long 0.5 shares and long 1 put option. The value of the portfolio in 3 months is 12*0.5 = 6.The value of the portfolio today is 6*e – 0.05*0.25 = 5.92.The value of the put option = 5.92 – 10*0.5 = $0.92– r t- 0.05*0.25b) c = p + S0 - K e = 0.92 + 10 - 10 e = $1.04c)Sell the traded put for $2buy a synthetic put for $0.92 (short sell 0.5 stocks and lend $(0.5*10 + 0.92) = 5.92 at the interest rate of 5% per annum).Today: Net cash flow is 2 + 0.5*10 - 5.92 = + $1.08.At maturity:(i) If the stock price is 12,cash flow from the traded put is 0,cash flow from the synthetic put is –0.5*12 + 5.92 e 0.05*0.25 = 0. (ii) If the stock price is 8,cash flow from the traded put is –(10 – 8) = –2,cash flow from the synthetic put is –0.5*8 + 5.92 e 0.05*0.25 = 2.Net cash inflow is –2 + 2 = 0.Thus $1.08 is the arbitrage profit you can make today.Question 18Consider a European call option on a non-dividend-paying stock where the stock price is $40, the strike price is $40, the risk-free rate is 4% per annum, the volatility is 30% per annum, and the time to maturity is six months.a)Calculate u, d, and p for a two-step tree.b)Value the option using a two-step tree.Question 19The volatility of a stock price is 30% per annum. What is the standard deviation of the percentage price change in one trading day?Question 20Explain the principle of risk-neutral valuation.。
衍生金融工具 习题及答案 期末必看资料
第三章衍生金融工具会计第一部分衍生金融工具练习题部分一、单项选择题.下面不属于独立衍生工具的是( )。
.可转换公司债券 .远期合同 .期货合同 .互换和期权【正确答案】：.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这是金融衍生工具的( )特性。
.跨期性 .联动性 .杠杆性 .不确定性或高风险性【正确答案】：.股权类产品的衍生工具是指以( )为基础工具的金融衍生工具。
.各种货币 .股票或股票指数 .利率或利率的载体.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险【正确答案】：.金融衍生工具依照( )可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。
.基础工具分类 .金融衍生工具自身交易的方法及特点 .交易场所 .产品形态【正确答案】：.关于金融衍生工具的基本特征叙述错误的是( )。
.无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金，就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具.金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动.金融衍生工具的交易后果取决于交易者对衍生工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度【正确答案】：．金融衍生工具产生的直接动因是( )。
．规避风险和套期保值．金融创新．投机者投机的需要．金融衍生工具的高风险高收益刺激【答案】. 套期保值是指通过在现货市场和期货市场之间建立（）的头寸，从而锁定未来现金流的交易行为。
、方向相同，数量不同、方向相反，数量不同、方向相反，数量相同、方向相同，数量相同【正确答案】：. 世纪年代以来的金融自由化内容不包括( )。
.取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化.打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制，允许各金融机构业务交叉、互相自由渗透，鼓励银行综合化发展.放松存款准备金率的控制.开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制【正确答案】：. 两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易是( )。
金融衍生工具考试题
金融衍生工具考试题一、单选题（每题1分，共10题）1、金融衍生工具是一种金融合约，其价值取决于（）A、利率B、汇率C、基础资产价格D、商品价格2、（），又称柜台市场，是指银行与客户、金融机构之间关于利率、外汇、股票及其指数方面为了套期保值、规避风险或投机而进行的衍生产品交易。
A、场外市场B、场内市场C、中间市场D、银行间市场3、两个或两个以上的参与者之间，或直接、或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金、或利息、或本金和利息的交易行为，是指（）A、远期B、期货C、期权D、互换4、如果一年期的即期利率为10%，二年期的即期利率为10.5%，那么一年到两年的远期利率为（）A、11%B、10.5%C、12%D、10%5、客户未在期货公司要求的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司会将该客户的合约强行平仓，强行平仓的相关费用和发生的损失由（）承担。
A、期货公司B、期货交易所C、客户D、以上三者按一定比例分担6、下列公式正确的是（）A、交易的现货价格=商定的期货价格 + 预先商定的基差B、交易的现货价格=市场的期货价格 + 预先商定的基差C、交易的现货价格=商定的期货价格—预先商定的基差D、交易的现货价格=市场的期货价格—预先商定的基差7、以下属于利率互换的特点是（）A、交换利息差额，不交换本金B、既交换利息差额，又交换本金C、既不交换利息差额，又不交换本金D、以上都不是8、按买卖的方向，权证可以分为（）A、认购权证和认沽权证B、欧式权证和美式权证C、股本型权证和备兑型权证D、实值权证和虚值权证9、假定某投资者预计3个月后有一笔现金流入可用来购买股票，为避免股市走高使3个月后投资成本增大的风险，则可以先买入股票指数（）A、欧式期权B、看跌期权C、看涨期权D、美式期权10、利率低实际上可以看作是一系列（）的组合A、浮动利率欧式看涨期权B、浮动利率欧式看跌期权C、浮动利率美式看涨期权D、浮动利率美式看跌期权11、按照基础资产分类，衍生金融工具可以分为：股权式衍生工具、货币衍生工具、（）和商品衍生工具。
金融衍生工具全套试题及答案
金融衍生工具全套试题及答案在线练习金融衍生工具1总分：100考试时间：100分钟一、单项选择题1、下列属于衍生金融工具的是（）。
(正确答案：C,答题答案：)A、股票B、债券C、期货D、外汇2、一家美国的进口商A90天后要支付给英国出口商B500万英镑，那么，为了避免这一风险，A方可以（）(正确答案：A,答题答案：)A、在远期外汇市场买入90天远期500万英镑B、在远期外汇市场卖出90天远期500万英镑C、立即买入500万英镑D、立即卖出500万英镑3、假设目前黄金现货价格为每盎司400美元，90天远期价格为450美元，90天银行贷款利率为年利8%，套利者应如何套利(正确答案：A,答题答案：)A、借入400万美元，买入1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场卖出1万盎司B、借入400万美元，卖出1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场卖出1万盎司C、借入400万美元，买入1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场买入1万盎司D、借入400万美元，卖出1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场买入1万盎司4、假设90天远期英镑价格为1.58美元，如果投机者预计90天后英镑的价格会高于这一水平，则他应该（）(正确答案：B,答题答案：)A、卖出远期英镑B、买入远期英镑C、卖出远期美元D、买入远期美元5、具有无固定场所、较少的交易约束规则，以及在某种程度上更为国际化程度的市场是（）(正确答案：B,答题答案：)A、公开叫价B、场外交易C、自动配对系统D、自由交易6、（）交易所推出了第一章抵押债券的利率期货合约。
(正确答案：A,答题答案：)A、芝加哥期货交易所B、芝加哥商品交易所C、芝加哥期权交易所D、美国堪萨期货交易所7、衍生金融工具产生的客观背景是（）。
(正确答案：A,答题答案：)A、金融市场上的价格风险B、金融理论的发展C、金融机构的推动D、科技的发展8、衍生金融工具的首要功能是（）。
(正确答案：C,答题答案：)A、价格发现B、投机手段C、保值手段D、套利手段二、多项选择题1、衍生金融工具的主要功能有（）(正确答案：ABCD,答题答案：)A、保值手段B、价格发现C、套利手段D、投机手段2、衍生金融工具按照基础资产的分类（）(正确答案：ABC,答题答案：)A、股权式类衍生工具B、利率衍生工具C、货币衍生工具D、选择权类衍生工具3、按照衍生金融工具自身交易的方法和特点分为（）(正确答案：ABCD,答题答案：)A、金融远期B、金融期货C、金融期权D、金融互换4、衍生金融工具市场参与者包括（）(正确答案：ABCD,答题答案：)A、保值者B、投机者C、套利者D、经纪人5、按照衍生金融工具性质的不同分类（）(正确答案：BC,答题答案：)A、股权式类衍生工具B、远期类工具C、选择权类工具D、利率衍生工具6、衍生金融工具产生的背景是（）(正确答案：ABCD,答题答案：)A、市场风险突出B、科技高速发展C、金融机构的积极推动D、金融理论的发展7、期货市场形成的价格具有（）特性(正确答案：ABCD,答题答案：)A、真实性B、预期性C、连续性D、权威性三、判断题1、衍生金融工具是一种合约价格，其价值取决于基础资产价格。
金融行业衍生工具试题.doc
《衍生金融工具》复习题库一、单选题（每题1分，共10题）1、金融衍生工具是一种金融合约，其价值取决于（）A、利率B、汇率C、基础资产价格D、商品价格2、（），又称柜台市场，是指银行与客户、金融机构之间关于利率、外汇、股票及其指数方面为了套期保值、规避风险或投机而进行的衍生产品交易。
A、场外市场B、场内市场C、中间市场D、银行间市场3、两个或两个以上的参与者之间，或直接、或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金、或利息、或本金和利息的交易行为，是指（）A、远期B、期货C、期权D、互换4、如果一年期的即期利率为10%，二年期的即期利率为10.5%，那么一年到两年的远期利率为（）A、11%B、10.5%C、12%D、10%5、客户未在期货公司要求的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司会将该客户的合约强行平仓，强行平仓的相关费用和发生的损失由（）承担。
A、期货公司B、期货交易所C、客户D、以上三者按一定比例分担6、下列公式正确的是（）A、交易的现货价格=商定的期货价格 + 预先商定的基差B、交易的现货价格=市场的期货价格 + 预先商定的基差C、交易的现货价格=商定的期货价格—预先商定的基差D、交易的现货价格=市场的期货价格—预先商定的基差7、以下属于利率互换的特点是（）A、交换利息差额，不交换本金B、既交换利息差额，又交换本金C、既不交换利息差额，又不交换本金D、以上都不是8、按买卖的方向，权证可以分为（）A、认购权证和认沽权证B、欧式权证和美式权证C、股本型权证和备兑型权证D、实值权证和虚值权证9、假定某投资者预计3个月后有一笔现金流入可用来购买股票，为避免股市走高使3个月后投资成本增大的风险，则可以先买入股票指数（）A、欧式期权B、看跌期权C、看涨期权D、美式期权10、利率低实际上可以看作是一系列（）的组合A、浮动利率欧式看涨期权B、浮动利率欧式看跌期权C、浮动利率美式看涨期权D、浮动利率美式看跌期权11、按照基础资产分类，衍生金融工具可以分为：股权式衍生工具、货币衍生工具、（）和商品衍生工具。
金融衍生工具概述考试试题及答案解析
金融衍生工具概述考试试题及答案解析一、单选题（本大题21小题．每题0.5分，共10.5分。
请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。
）第1题下列关于金融衍生工具的叙述，错误的是( )。
A 无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流B 基础工具价格的轻微变动也许就会带来投资者的大盈大亏C 基础工具价格的变幻莫测决定了金融衍生工具交易盈亏的不稳定性，这是金融衍生工具高风险性的重要诱因D 衍生工具的结算风险是指因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制失灵而造成损失的可能性【正确答案】：D【本题分数】：0.5分【答案解析】[解析] 因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制失灵而造成损失的可能性是衍生工具的运作风险。
结算风险是指因交易对手无法按时付款或交割可能带来的风险。
第2题金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密相连，具有规则的变动关系，这体现了金融衍生工具的( )。
A 跨期性B 期限性C 联动性D 不确定性或高风险性【正确答案】：C【本题分数】：0.5分【答案解析】[解析] 联动性是指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系，具有规则的变动关系。
通常，金融衍生工具与基础变量相联系的支付特征由衍生工具合约规定，其联动关系既可以是简单的线性关系，也可以表达为非线性函数或者分段函数。
第3题政府或有关监管当局对限制金融体系的现行法令、规则、条例及行政管制予以取消或放松，这种金融体制称为( )。
A 金融自由化B 金融抑制C 金融市场化D 金融深化【正确答案】：A【本题分数】：0.5分【答案解析】[解析] 金融自由化是指政府或有关监管当局对限制金融体系的现行法令、规则、条例及行政管制予以取消或放松，以形成一个较宽松、自由、更符合市场运行机制的新的金融体制。
第4题金融衍生工具交易_般只需要支付少量的保证金就可以签约，这是衍生工具的( )。
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Test Bank: Chapter 11
Trading Strategies Involving Options
1.Six-month call options with strike prices of $35 and $40 cost $6 and $4,
respectively.
(i)What is the maximum gain when a bull spread is created from the calls?
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(ii)What is the maximum loss when a bull spread is created from the calls?
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(iii)What is the maximum gain when a bear spread is created from the calls?
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(iv)What is the maximum loss when a bear spread is created from the calls?
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2.Three-month European put options with strike prices of $50, $55, and $60 cost $2,
$4, and $7, respectively.
(i)What is the maximum gain when a butterfly spread is created from the put
options? _ _ _ _ _ _
(ii)What is the maximum loss when a butterfly spread is created from the put options? _ _ _ _ _ _
(iii)For what two values of the stock price in three months does the holder of the butterfly spread breakeven with a profit of zero? _ _ _ _ _ _ _ and _ _ _ _ _ _ _
3. A three-month call with a strike price of $25 costs $2. A three-month put with a
strike price of $20 and costs $3. A trader uses the options to create a strangle. For what two values of the stock price in three months does the trader breakeven with a profit of zero?
_ _ _ _ _ _ _ and _ _ _ _ _ _。