期货发展历程
我国期货市场的发展历程
我国期货市场的发展历程
我国期货市场的发展历程可以追溯到上世纪70年代末期。
那时，由于原材料供应和物价的不稳定性，中国政府决定引进国际期货市场的经验，以稳定市场、管理风险。
1978年，中国期货市场的起初尝试开始，在上海、北京和大
连分别成立了三个期货交易所。
初期的交易品种包括棉花、钢材、黄豆和大豆油等农产品和工业原材料。
到了1984年，中国期货市场证券化的改革风潮也影响着期货
市场。
首支期货品种股指期货在中国横空出世，大大吸引了投资者的兴趣和关注。
1990年代初期，随着中国经济的快速发展和对投资理财工具
需求的扩大，期货市场也迅速发展起来。
此时，上海、大连、郑州等地相继成立了期货交易所，同时推出了更多新的品种，如石油、天然气、化肥、玉米等。
2006年，中国期货市场进一步发展，建立起了全国统一的期
货监管机构–中国证监会期货监督管理委员会。
这一举措进一
步规范了市场秩序，增强了投资者的信心。
近年来，随着金融市场的快速变革和中国对外开放程度的提高，我国期货市场也面临着更多的机遇和挑战。
为了进一步推动市场的发展和创新，政府采取了一系列措施，例如提高市场准入门槛、扩大交易品种、引入外资等。
总的来说，我国期货市场经历了从起步阶段到发展阶段的过程，逐渐成为完善、成熟的金融市场之一。
随着中国经济的进一步发展，期货市场也将继续为投资者提供多样化的风险管理工具，并融入国际市场，实现更高水平的开放和竞争。
期货市场发展历程
期货市场发展历程随着全球经济的发展和金融市场的不断创新，期货市场作为一种重要的金融工具和风险管理手段，在近几十年里经历了快速的发展和变革。
本文将探讨期货市场的发展历程，从其起源到现代的发展阶段，以及面临的挑战和未来的发展趋势。
一、期货市场的起源期货市场的起源可以追溯到17世纪荷兰的鸟场，那里的贸易商们以期货合约进行鸟类的交易，并通过购买和出售未来的交付合约来对冲价格风险。
随着时间的推移，这种期货交易逐渐进一步发展壮大，并在之后的几个世纪里在欧洲迅速传播开来。
19世纪末至20世纪初，期货交易所相继在芝加哥、纽约、伦敦等地相继建立，使期货市场得以更为规范化和集中化。
二、期货市场的发展阶段1.早期发展阶段（19世纪末至20世纪初）在早期发展阶段，期货市场主要以农产品为交易品种，包括小麦、玉米、大豆等。
这些农产品的交易集中在芝加哥期货交易所（CBOT），成为全球期货市场的发源地。
早期的期货交易主要依靠现货市场的需求和供应，交易活动相对简单。
2.现代市场发展阶段（20世纪中叶至今）随着时间的推移，期货市场逐渐扩大到更多的品种，包括金属、能源、货币等。
而且，期货交易所的数量也逐渐增加，形成了全球性的期货市场网络。
交易活动也由个体交易逐渐向机构交易过渡，市场参与者包括了银行、投资基金、期货公司等。
三、期货市场的挑战与问题虽然期货市场经历了长足的发展，但仍然面临一些挑战与问题。
1.市场风险管理问题期货市场作为风险管理工具，存在着风险管理能力与需求不匹配的问题。
一方面，市场中的交易风险可能会在极端情况下引发金融危机，例如2008年的次贷危机。
另一方面，投资者对风险管理的需求可能超过了市场的承受能力，导致市场波动剧烈。
2.监管与合规问题期货市场的监管与合规也是一个重要的挑战。
监管机构需要不断适应市场的创新和发展，以保护市场的公平、透明和有序。
同时，监管还需要控制市场操纵、内幕交易等不法行为，确保市场的稳定和投资者的权益。
期货市场发展历程
期货市场发展历程20世纪80年代末，随着经济体制改革的深入，市场机制发挥越来越大的作用，农产品价格波动幅度增大，这不利于农业生产和社会稳定。
1988年2月，国务院指示有关部门研究国外期货制度。
1988年3月，《政府工作报告》指出：“加快商业体制改革，积极发展各类批发市场，探索期货交易。
”从此，我国开始了曲折的期货市场实践。
一、发展历程我国期货市场大体经历了初期发展、清理整顿和逐步规三个阶段。
（一）初期发展阶段1988年～1993年1988年5月国务院决定进行期货市场试点，并将小麦、杂粮、生猪、麻作为期货试点品种。
1990年10月12日，中国粮食批发市场经国务院批准，以现货为基础，逐步引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式开业。
1992年10月有色金属期货交易所率先推出特级铝标准合约，正式的期货交易真正开始。
之后，各期货交易所陆续成立，开始期货交易。
试点初期，受行业利益驱使，加上市场监管不力，交易所数量和交易品种迅猛增加，全国最多的时候出现了50多家交易所，市场交易品种达到30多个，开业的交易所有2300多个会员，期货经纪公司300多家（包括50多家合资公司），有7大类50多个上市交易品种。
在初期发展阶段，我国期货市场盲目发展，风险也在酝酿和积累。
期货市场中的会员及经纪公司主体行为很不规，大户垄断、操纵市场、联手交易、超仓、借仓、分仓等违规行为严重，还有透支交易，部分期货经纪公司重自营轻代理的，这些行为投机性强，使广大投资者蒙受了巨大损失，严重扭曲了期市价格，不能发挥期货对现货的套期保值和价格发现功能，加大了风险控制的难度，阻碍了期货市场的正常运行。
（二）清理整顿阶段1993年底～2000年为规期货市场的发展，国务院和监管部门先后在1994年和1998年，对期货市场进行了两次清理和整顿。
1993年11月4日，国务院下发《关于制止期货市场盲目发展的通知》，开始了第一次清理整顿工作，当时的国务院证券委及中国证监会等有关部门加强了对期货市场的监管力度，最终有15家交易所被确定为试点交易所。
中国期货发展历程
中国期货发展历程
近年来，中国期货市场发展迅速，经历了多年的积累和探索。
下面是中国期货市场发展的一些重要历程：
1. 1990年代初：中国期货市场起步阶段。
此时，中国仅有中国金融期货交易所和上海期货交易所两家期货交易所，并且合约品种有限。
2. 1997年：中国金融期货交易所与上海期货交易所合并，形成中国金融期货交易所（简称中金所）。
这一合并增加了期货市场的统一程度，为后续的发展奠定基础。
3. 2003年：中国期货市场开始推出股指期货。
上海期货交易所率先推出上证50指数期货，成为国内首家提供股指期货交易的交易所。
4. 2006年：中国期货市场迎来了农产品期货的首次发行。
此时推出的农产品期货包括玉米、大豆和豆粕期货等，为农产品的期货化提供了平台。
5. 2007年：中国期货市场实施了第四次扩大开放。
此次开放将期货公司外资股比提高至49%，吸引了更多外资机构参与中国期货市场。
6. 2010年：中国期货市场推出了商品期货的分红制度，即期货公司和投资者可以分享期货交易的利润。
7. 2015年：中国期货市场开始推出了国际化交易合约。
这些合约包括人民币计价的原油期货、铁矿石期货和其他大宗商品期货，吸引了更多国际投资者。
8. 2020年：中国期货市场进一步推进了期权交易。
上海期货交易所和大连商品交易所相继推出了股指期权和商品期权，并逐步完善了相关的交易制度。
通过这些重要历程，中国期货市场逐步完善了合约品种，提高了市场流动性，并吸引了更多国内外投资者的参与。
未来，中国期货市场还将进一步发展，推动金融市场的开放和创新。
中国期货市场的发展历程
一、我国期货市场发展历程初创时期(1990年底—1993年)1990年10月郑州粮食批发市场成立，以现货为主，首次引入期货交易机制。
由于没有明确的行政主管部门，期货市场的配套法律法规严重滞后，期货市场出现了盲目发展的势头，国内各类交易所大量涌现，达50多家，期货经纪机构达到1000多家，大多为兼营机构。
一些单位和个人对期货市场缺乏基本了解，盲目参与境内外的期货交易，损失严重，造成了国家外汇的流失，境外地下交易层出不穷，期货市场虚假繁荣，引发了一些经济纠纷和社会问题。
规范整顿(1993年底—2000年)1993年11月国务院下达《关于制止期货市场盲目发展的通知》。
第一阶段：交易所从50余家减为15家，经纪公司从上千家减为330家。
第二阶段：交易所从14家(96年关1家)减为3家：上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所，经纪公司从330家减为目前的180余家，交易品种保留12个。
1999年国务院颁布了《期货交易管理暂行条例》以及与之相配套的规范期货交易所、期货经纪公司及其高管人员的四个管理办法陆续颁布实施，使中国期货市场正式纳入法制轨道。
规范发展(2001年—至今)朱镕基总理在2001年九届人大会议上明确提出，要重点培育和发展要素市场，稳步发展期货市场，正式拉开了期货市场规范发展的序幕。
2004年2月1日，国务院颁布了《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，提出我国要“稳步发展期货市场”，“在严格控制风险的前提下，逐步推出为大宗商品生产者和消费者提供发现价格和套期保值功能的商品期货品种”。
2004年期货市场扩容工作取得突破性进展，棉花、燃料油、玉米、黄大豆2号等品种先后上市交易。
2006年初期货品种又增加了豆油，白糖两大品种，使期货品种达到14个。
2006年2月，经国务院批准，上海金融衍生品期货交易所获准筹建。
2006年4月，沪深300指数被定为首个股指期货标的。
2007年3月16日，中国国务院第489号令，公布了《期货交易管理条例》，新条例自2007年4月15日起施行。
我国期货市场的发展历程
1993年开始，政府对市场进行全面整 • 1990年10月12日，郑州粮食批发 顿，该年11 月第一轮治理整顿，保留了 市场经国务院批准，以现货交易 15家交易所， 1998年8月开展的第二轮 为基础，引入期货交易机制，作 2000 至今，中国期货市场走向法制化和规范 初创期 治理整顿， 1999年精简合并为郑州商 为我国第一个商品期货市场开始 化，形成了由中国证监会的行政监督管理、 品交易所、大连商品交易所和上海期货 起步。 期货业协会的行业自律管理和期货交易所的 交易所三家。 • 1992年9月，我国第一家期货经纪
沪深300股票指数期货、5年期国债期货、10年期国 债期货、上证50指数期货、中证500指数期货
中国金融际金融市场的发展历程和现状来看，我国期货 市场的发展空间广阔。
• 在国际金融市场，期货市场正与证券市场、外汇市 场并重的三大金融交易体系之一。在商品期货日益 发展的同时，近年来以股指期货外汇期货、国债期 货 为主的金融期货更是迅猛发展，不仅彻底改变了 期货市场的发展格局，而且使整个金融市场的格局 发生了深刻的变化。
1993年2月28日
2006年9月8日
2006年5月，中国期货保证金监控中心成立。 分类监管制度的实施为中国期 2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海成立， 货市场进一步对外开放和世界 标志着中国要大力发展金融类期货，与世界接轨。 资本市场接轨产生深远的作用 和影响。
2008年我国期货成交额超70万亿，07年玉米期货的成交量 位居世界第二位，白糖期货成交量位居世界第二位……这些 成绩说明中国正一步步同国际资本市场接轨，中国巨大的 经济发展潜力正在不断体现，期货正在不断彭博发展！ 2011年“两会”期间，“十二五”规划
• 期货市场的发展是近年来整个金融创新活动中最有 活力的一部分。
我国期货市场发展历程
我国期货市场发展历程我国期货市场发展历程可以追溯到上世纪80年代初。
1986年4月12日，中国邮政储蓄局代办国内金融期货销售业务，这是我国期货市场的开端。
同年6月，随着国务院批准成立中国金融期货交易所，我国期货市场迎来了第一个交易所的成立。
这一事件标志着我国期货市场的正式起步。
接下来的十年，我国期货市场迅速发展。
1992年，期货交易所改制为社会团体法人机构，更名为中国期货交易所。
随着改革开放的深入推进，我国期货市场开始加快发展步伐，各种期货品种相继推出。
1993年11月，中国金融期货交易所成立，推出了第一个金融衍生品-国债期货。
此后，国内金融期货市场快速崛起，推出了股指期货、国际金融期货等品种。
1999年，我国期货市场再次迎来了重要的里程碑。
中国上海期货交易所和大连商品交易所相继成立。
上海期货交易所推出了第一个农产品期货品种-大豆；大连商品交易所推出了第一个能源化工期货品种-聚丙烯。
这两家交易所的成立，使得我国期货市场的覆盖范围更加广泛，促进了期货市场的健康发展。
随着我国经济的快速发展，期货市场也取得了突破性的进展。
2006年，中国金融期货交易所和上海期货交易所合并，组建了中国金融期货交易所。
这一举措标志着我国期货市场步入了一个统一、规范、健康发展的新阶段。
近年来，我国期货市场发展态势良好。
我国期货市场已经发展成为全球规模最大的期货市场之一。
股指期货、国债期货、大豆期货等品种逐渐成熟，逐步形成了以期货交易所为核心的期货生态系统。
与此同时，我国期货市场的开放程度也在加深。
2007年，我国首次允许合格境外机构投资者参与期货市场交易，开放了国际期货市场交易量大、流动性强的通道。
2018年，我国政府再次扩大了期货市场对外开放的范围，进一步推动了市场的国际化进程。
总的来说，我国期货市场经过三十多年的发展，取得了长足进步。
从最初的一个交易所到如今的统一交易所体系，从几个品种到现在的多品种、多机构交易体系，中国的期货市场已经成为全球期货市场的重要一员。
期货市场的发展历程
期货市场的发展历程随着全球经济的不断发展和变化，期货市场作为金融市场的一个重要组成部分，起到了风险管理和价格发现的重要作用。
本文将从期货市场的起源开始，逐步介绍期货市场的发展历程，包括其在不同国家和地区的发展情况以及相关政策的影响。
一、期货市场的起源期货市场的起源可以追溯到古代的贸易市场。
在古代，人们为了规避商品价格的波动风险，常常采取预先约定交割日期和价格的方式进行交易。
这种交易形式可以被视为期货交易的雏形。
古代的商人和农民常常通过与他人约定将来某个时间点交割某种商品，以保护自己不受价格波动的影响。
二、期货市场的发展1. 发展早期现代期货市场的奠基可以追溯到19世纪的欧洲。
最早起源于下诺夫哥罗德的商品期货交易所成立于17世纪，但是最早有明确规范的期货市场则要追溯到19世纪初的芝加哥期货交易所。
芝加哥期货交易所的成立标志着期货市场发展的新时代。
随着工业革命的推进，商品的交易量急剧增加，人们对于价格风险的需求也日益增加。
期货市场的逐步规范化和专业化为商品交易提供了更加有力的支持。
此后，欧洲和美国的期货市场开始蓬勃发展。
2. 不同国家和地区的发展期货市场的发展在不同国家和地区有着不同的特点。
在美国，期货市场凭借其制度的完善和资本市场的发展，形成了独具竞争力的市场。
芝加哥期货交易所和纽约商品交易所成为全球最重要的期货交易中心之一。
而在欧洲，伦敦金属交易所和伦敦国际金融期货交易所则扮演着重要的角色。
亚洲的期货市场则以新加坡商品交易所和中国上海期货交易所为代表，成为全球期货市场中具有影响力的交易所。
3. 政策的影响政府的政策在期货市场的发展中起到重要的推动作用。
合理的监管政策和法规的制定有助于市场的规范化和健康发展。
同时，政府还可以通过相应的财政和税收政策来鼓励期货市场的发展。
例如，降低交易费用、推出期货市场的税收优惠政策等都有助于吸引更多的市场参与者，促进市场的繁荣发展。
三、期货市场的现状和未来展望目前，全球期货市场已经形成了一个庞大而复杂的体系，涉及多个国家和地区的交易。
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( 一) 无序发展阶段( 1 9 9 0年一1 9 9 3年)
1 9 9 0年1 O月1 2日，郑州粮食批发市场成立并开业，这是新中国第一家农产品期货市场。
1 9 9 1年郑州粮食批发市场正式签订了第一份小麦远期合同，由此拉开了新中国期货交易的帷幕。
此后，各地相继成立了各类期货交易所。
这一阶段的我国期货市场呈现以下特征。
1 ．盲目发展，数量过多，呈地域分布不均格局
在此期问，期货市场开始登上新中国的历史舞台，地方政府可自行审批期货交易所和期货经营机构，因此，在 1 9 9 0年一l 9 9 4年7月间，全国先后成立了5 0多家期货交易所，推出了几十个交易品种，注册了3 0 0多家期货经纪公司。
如果加上未登记注册的地下期货经纪公司和二级代理，当时国内期货经纪机构达 1 0 0 0家之多。
各类机构如国有企业、金融机构只要在期货交易所申请了席位，均可从事期货交易，几乎没有什么约束。
这些期货经纪机构主要分布在长江以南、东南沿海地区，以广州、深圳、海口、上海、南京等地为中心，呈现出地域分布不均格局。
2 ．缺乏统一的管理机构和管理办法
在这一阶段，国家对期货业的管理可用“失控”二字概括，既无全国统一的期货市场监管机构，也无统一的期货业管理办法。
当时作为整个金融市场主管机关的中国人民银行，自然也成为期货市场的主管机关。
但因监管职责未明确，其监管权威也受到影响，因而对期货市
场行使监管职权时，缺乏应有的威信和管制力度。
与此同时，计委、体改委、工商局、税务局、外汇管理局等部门都可对期货市场行使监管权。
监管部门对期货市场参与者的管理极不规范。
只要是期货交易所的会员，均可从事期货经纪业务和自营业务，会员只服从期货交易所的内部章程和交易规则，而全国5 0多家期货交易所的内部章程和交易规则是不统一的。
3 ．投资主体单一
我国期货市场建立的初期，现货商几乎没有参与期货交易，而参与期货交易的大多是投机散户。
在这些投机散户中，以自然人投资者居多，机构投资者数量偏少。
这不仅不利于期货市场健康发展，而且使其应有的基本功能无法正常发挥。
( 二) 治理整顿阶段( 1 9 9 3年一2 0 0 0年) 我国期货市场从一开始就呈现高速成长态势。
高速扩张的产业导入方式与期货业的投机性结合起来，便不可避免地导致了期货市场近乎疯狂地膨胀。
鉴于此1 9 9 3 年 1 1月4日，国务院发布《关于坚决制止期货市场盲目发展的通知》( 国发【 1 9 9 3 】7 7 号) ，揭开了第一次清理整顿期货市场的序幕。
1 9 9 8年8月，国务院又下发《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，对期货市场进行了第二次强有力的整顿。
直到2 0 0 0年底，长达7年的治理整顿阶段才宣告结束。
这一阶段的我国期货市场
特点如下。
1 ．期货交易品种比较丰富，出现了金融衍生品期货交易这一阶段的我国期货市场交易品种涉及农产品、生产资料和金融衍生品。
1 9 9 2年l 2月 1 8日，上海证券交易所首次推出了国债期货交易，这是新中国第一个利率期货市场，但开市仅仅 3 0个月便夭折了。
1 9 9 3 年，北京商品交易所也推出了国债期货交易。
到 1 9 9 4年底，全国开设国债期货交易的场所达 1 4家之多。
由于当时我国缺乏适合国债期货交易的市场环境和合理有效的制度，导致该品种在交易的过程中出现了一系列违规事件，1 9 9 5年5月1 7日，“波澜壮阔”的国债期货交易暂时退出了我国历史舞台。
另外，值得注意的是，这一时期我国也曾经出现过短暂的股票指数期货交易。
它由海南证券交易报价中心于 1 9 9 3年3月1 0日推出，但在当年 1 0
月，便被中国证监会叫停。
2 ．颁布了全国统一的管理法规
1 9 9 9年，国务院颁布了《期货交易管理暂行条例》( 以下简称《暂行条例》) 和四个配套管理办法。
这是新中国期货市场成立以来，在交易管理领域出现的、调整范围最全面的、级别最高的法律渊源，为我国的期货业指明了发展方向。
3 ．风险事件发生频率高
由于期货经纪公司的不规范行为，导致操纵市场的违规事件普遍发生，事件“数量多、范围广、涉案金额大、影响恶劣”。
不管哪种类型的交易所，也不管是大品种( 如粳米) 还是小品种( 如咖啡) ，条件成熟的品种( 如玉米) 或不成熟的品种( 如国债) 都发生过风险事件。
还有的品种甚至接二连三地出现恶意透支、逼仓等风险事件，如上海证券交易所的国债曾经出现了 3 1 4 、 3 2 7两次国债期货风波。
这一阶段的期货市场风险事件让投资者“大开眼界”，使他们更加清醒地认识到，期货市场“不仅仅是淘金的场所，它也可以在瞬间把那些淘金者彻底埋葬”。
风险事件的频发，一方面，促使投资者的投资行为更加理性；但另一方面，它导致期货市场遭受了国家整顿，由此带来了一系列的负面影响：很多交易品种被暂停或关闭，保存下来的品种不敢再“轻举妄动”，以至于行情低迷，市场逐渐沉寂，如表 1 所示，从 1 9 9 5 年开始，期货市场成交量逐年萎缩，到 2 0 0 0年跌人低谷。
频发的风险事件导致我国期货市场在这7年时间里，裹足不前，几乎被边缘化。
( 三) 规范发展阶段( 2 0 0 1年至今) 2 0 0 0年底，中国证监会主席周小川在中国期货业协会成立大会上宣布，我国期货市场清理整顿的任务已经基本完成，开始步入规范发展的轨道。
至此，我国期货市场进入了一个新的发展阶段。
1 ．交易规模逐渐恢复
进入新阶段后，监管部门和市场主体开始注重加大市场开发力度，探索和恢复交易品种，从而促进市场功。