证券市场论文期货市场论文
浅析股指期货与证券市场有效性
灵 敏 度 。 引入 股 指 期 货 能 大 大 降低 交 易 费 可 以通 过 作 空 股 指 期 货 来 弥 补 现 货 市 场 的
用 ，同 现货 市 场 相 比 ，股 指 期货 的成 本 很 损 失 ．大 力 发 展 机 构 投 资 者 将 对 我 国证 券
１ ’ 指 期 货 对 提 高 证 券 市 场 有 效 股
期， 导致 证 券 价 格 也 不 断 地 随 之 发 生 变 化 。 高 证 券 市 场 的 透 明 度 ，减 少 违 法 违 规 行 为 价值 投 资 成 为 主 流 投 资 理 念 。 信 息能 否 迅 速 而 准确 地 影 响 证 券 价 格 取 决 的发 生 。 如果 现货 市 场 的 股 价 及 股 指 与 股 我 国股 票 市 场 缺 乏 作 空 机 制 ，又 没 有 于证 券 市 场 的 有效 性 。如 果 信 息 能 以不 带 指 期 货 的价 格 差 异 过 大 ，必 然 引 发 两 个 市 相 应 的避 险 工 具 ，无 论 是 机 构 投 资 者 还 是
优 化 资 源 配 置 的 功 能 。但 推 出股 指 期 货 不 能操 之 过 急 ， 需要 大 力 培 养 机 构 投 资 者 ， 强证 券 市 场 监 管 ， 现 货 市 加 在 场逐 步 引 入 作 空机 制 ， 为股 指期 货 的 出 台 奠定 坚 实的 基 础 。 关键 词 股 指 期 货 有 效 性
性 的积极 作用
低， 由于 保 证 金 制 度 的 杠 杆 作 用 ， 资 者 可 市 场 有 效 性 的 提 高 起 到 极 大 的推 动作 用 。 投
以以 小 搏 大 ．只需 交 纳 少 量 的保 证 金 就 可
１１ 抑 制 过 度 投 机 。 除 股 市 泡 沫 。 进 进 行 大 额 的股 指 期 货 交 易 。 外 ， 指 期 货 ． 消 促 此 股 对 股 价 的 合理 预 期
股指期货对现货市场波动影响论文
股指期货对现货市场的波动影响分析中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2011）05-065-02摘要股指期货是为了满足管理股票现货市场风险、尤其是系统性风险的需要而产生的一种金融期货，它对股市的波动性具有免疫作用。
本文主要通过对刚上市的沪深300指数期货进行研究并对股指期货的上市对其现货即沪深300点的影响进行分析。
关键词股指期货沪深300指数波动性一、理论分析股指期货是指以股价指数为标的物的期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，其主要是用来进行风险规避的作用。
市场波动性是市场价格对信息的反应而引起的波动程度，它表示了市场风险程度。
股指期货推出最主要的原因和目的就是为股票现货市场投资者提供一种避险工具，通过套期保值交易达到管理风险这个基本功能。
由于波动性对于市场运行效率是十分重要的，而且与市场信息效率的联系非常紧密，因此世界各个国家或地区在推出股指期货时，均相当重视其对股票现货市场波动性的影响。
有关股指期货推出是否增加了现货市场波动性的问题一直是各个国家或地区所重点关注的焦点。
股指期货是通过双向交易来减少股票市场波动，引入股指期货后，才有了真正意义上的空头，投资者的力量由单一方向转为双方向，多空的力量会相互制衡，长期来看波动将减少。
尽管在日内交易中，由于股指期货定价效率高，波动可能较原来大，但是由于日内交易只有数个小时，时间较短，并不会由此形成很大的泡沫。
况且在目前t功的交易制度下，市场中绝大部分的投资者仍然使用日收盘价格作为评价风险收益的依据，日内波动对市场风险基本没有什么大的影响。
股指期货的存在可以从三方面影响股市的波动。
首先，股指期货具有价格发现的功能，当股市价格受投机影响出现偏离真实价格的异常波动时，股指期货价格为股市价格的未来走势提供了参照标准，从而起到减少泡沫、促进价格平稳的作用。
期货市场价格是套期保值者、投机者和套利者根据自己对未来价格的预期而确定的，因而均衡价格足以反映当时市场预期股指在将来的价格，故其变动隐含众多市场参与者对未来价格的预期的波动，从而降低现货价格的波动幅度。
怎样加强证券市场和期货市场的监管
怎样加强证券市场和期货市场的监管
加强证券市场和期货市场的监管，是改革开放全面发展的必要条件。
它不仅能够促进市场有序稳定地运行，而且还能有效地降低市场风险，保障投资者的合法权益。
一、加强对证券市场的监管
1.要加强创新性监管技术的运用，提升管理的针对性和智能化水平，加大大数据和人工智能的应用力度，建立全方位的市场保护机制；
2.形成健全的法律法规体系，制定细致规范，落实严格制裁，强化市场准入检查，确保市场价格有效性；
3.完善机构设置，对涉及公司治理、财务决策、公司合并和交易资金管理等方面，加强内部和外部监管；
4.加强市场监测力度，加强对有关市场资料的定期披露，及时发现问题，及时发布预警信号和指导性意见。
二、加强期货市场的监管
1.按照监管分层原则，制定监管责任书，对期货各个领域的监管工作进行充分规划；
2.推行现代期货监管模式，建立跨机构协作机制，规范各个机构职责和行为；
3.积极推进信息和技术装备，加强基础数据表达，建立完善信息化数据库，提高交易效率；
4.建立及时且准确的市场风险预警机制，加强重大决策决定前的审慎性思考，以确保市场安全和稳定。
总之，以上就是加强证券市场和期货市场的监管的一些措施。
通过完善监管制度、提高监管效能，保护投资者的合法权利，确保市场的公平、公正和稳定，从而有效地发挥证券市场和期货市场的功能，推动金融市场的发展和经济的健康发展。
证券市场小作文
证券市场小作文
内容:
随着经济的发展,证券市场在国民经济中扮演着越来越重要的角色。
证券市场能够有效地调动社会闲散资金,将其转化为企业发展所需的资金,促进经济增长。
同时,证券市场也为广大投资者提供了获得投资回报的机会。
然而,证券市场也存在一定的风险。
股市的波动使得个人投资者面临较大的风险。
此外,证券市场如果监管不力,也会出现各种违法违规行为,损害投资者利益。
因此,加强对证券市场的监管,维护市场秩序,保护投资者权益,是摆在监管部门面前的重大课题。
证券市场在资源配置中发挥着重要作用,但也存在一定风险。
如何发挥证券市场资源配置功能的同时,防范市场风险,需要社会各界共同努力,以促进证券市场健康发展,维护国家经济金融安全。
中国期货市场的发展历程、成就及趋势-金融学论文-经济学论文
中国期货市场的发展历程、成就及趋势-金融学论文-经济学论文——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印——摘要：期货市场发展是中国改革开放进程中市场化机制建设的重要缩影。
20世纪90年代初，为解决市场价格问题，期货市场应运而生，此后经历了混乱发展和清理整顿，于2000年以后规范发展。
目前，已批准上市品种80个，商品期货成交量连续10年位居全球首位。
30余年以来，以服务实体经济需求为导向，中国期货市场的品种体系日益健全;监管机制不断创新，交易规则独具特色，服务国民经济的功能持续深化;随着对外开放步伐的逐渐加快，期货市场更好地为战略资源全球配置保驾护航。
当前，中国工业化进程已进入中后期，为期货市场建设全球定价中心创造战略窗口;金融科技的快速发展，为期货市场深化服务实体经济提供技术保障。
然而，资管新规对期货市场冲击明显，财富管理功能发挥面临限制;并且，全社会的期货普及程度依然不足，期货发展理念备受挑战。
展望未来，国家层面应将期货市场建设提升至高度，将商品期货纳入国家建设中统筹考虑;行业层面应尽快落实期货立法、完善规章制度，优化投资者结构、培育优质投资者。
关键词：期货市场; 市场化改革; 对外开放; 资源配置; 定价中心; 功能发挥;Abstract：The futures market is an important epitome in the construction of market-oriented mechanism in Chinas reform and opening up. In the early 1990 s,the futures marketcame into beingto solve the market price problem. Since then,it has experienced the chaotic development and rectification,with a normative and rapid development after 2000. At present,80 listed commodities have been approved,and the trading volume of commodity futures has ranked the first in the world for ten consecutive years. In the past 30-plus years,the variety system oriented to serve the needs of real economy has become increasingly improved on Chinas futures market. The regulatory mechanism is constantly innovating,the transaction rules are unique,and the function to serve the national economy continues to deepen. With the gradually accelerated pace in opening up to the outside world,the futures market provides an escort for the global allocation of strategic resources. At present,Chinas industrialization process has entered the middle and later stage,creating astrategic windowfor the futures market to build a global pricing center. The rapid development of financial technology provides technical support for the futures market to deepenits service to the real economy. The impact ofNew Regulation on Asset Managementon the futures market is obvious,and the function of wealth management is limited. More importantly,the popularity in the whole society is still insufficient,the concept of futures development faces more challenges. Looking forward to the future,the nation should elevate the construction of futures market to the level of national strategy,and incorporate the commodity futures into the national construction of theBelt and RoadInitiative for overall consideration. The industry should implement the futures legislation as soon as possible and consummate the rules and regulations. The structure of investors should be optimized to cultivate the high-quality investors.Keyword：futures market; market-oriented reform; opening up to the outside world; resource allocation; pricing center; functional;国外商品期货市场是在自由资本主义的基础上自发形成的，其产生和发展是源自实体经济的迫切需求。
股指期货对我国证券市场的影响分析
Ｉ 股 指期 货 的含 义 ． １
１３ 股 指 期 货 的功 能 ，
股指期货的主要 功能包括以下三点 ：
（ ） 险规避 功能 。股指期 货的风 险规避 是 通过套 期保值 来 １ 风 实现 的 ，投 资者可 以通过在股 票市场和股 指期货 市场 反向操作 达到 规避 风险 的 目的 。股指期货 的引入 ，为市场提供对 冲风险的工 具 ， 担心股 票市场 下跌 的投 资者 可以通过 卖出股指期货合 约对冲股 票市
维普资讯
知 识 经 济
肛 科 技 ２０￣第１期 ～８ ０７ ２ ４
股 指 期 货对 国证 券 市 场 的影 响 分 析 我
迟 美 华
（ 东北 财 经 大 学 职 业 技 术 学 院 ）
摘 要 股指 期 货属 于金 融 期 货 市场 中的 一 个 交 易品 种 ．是 指 以股 价 指 数 为标 的物 的标 准化 金 融 期 货合 约 。股 指 期 货 的推 出， 给 证券 市场带来的深远 影响是 多方 面的 ，其 中既有机遇 也有风险，在监 管严格 、市场风险运行较 为规范的情况下 ，可以较好地发挥股 指 期 货 的 积 极 作 用 ．减 少投 机 行 为 ，降 低 市 场风 险 关键词 期货 股指期货 证募市场 投资者 机 构投 资者
在和约到期前进行反向买卖来冲销这种义务。 股指期货是买卖双方根据事先的约定 ，同意在未 来某一个特 定的
成本很低 ，因此被机 构投资者广泛用来作 为资产配置的手段。例如一 个以债券为主要投资对的机构投资 者，认 为近期股市可能出现 大幅上 涨 ， 算抓住这 次投 资机会 ， 由于投资于债券以外的品种有严格的 打 但 比例限制 ，不可能将 大部分资金投资于股市 ，此时该机构投资 者可以 利用很少的资金买入股指期货 ，真实价值 的股 票价格 。期货市场之 所以具有价格 发现功能 ，一方 面在于股指 期货交 易的参 与者众 多，价格 形成 当中包含 了来 自各方 面的 对价 格 预期 的信 息 。另 一方 面在 于 ，股 指期 货具 有 交易成 本 低、杠杆倍 数高 、指令执 行快 等优点 ， 资者更 倾向于在收到 市场 投 新信 息后 ，由现在期 市调整持 仓 ，也使得 股指期货 价格 对信息 的反
证券与期货市场的交易机制与规则
证券与期货市场的交易机制与规则证券和期货市场是现代金融体系中的两个重要组成部分，它们通过特定的交易机制和规则来实现资金的投资和盈利。
本文将介绍证券与期货市场的交易机制和规则，并探讨其在资本市场中的作用和影响。
一、证券市场的交易机制与规则证券市场是指以证券发行、交易和投资为主要功能的市场。
在证券市场中，交易的基本单位是证券，主要包括股票、债券和基金等。
证券市场的交易机制和规则主要包括以下几个方面：1. 交易所和场外交易：证券交易可以通过交易所进行，也可以通过场外交易进行。
交易所是指由政府或金融机构设立和管理的公开市场，包括股票交易所和债券交易所等。
场外交易是指在交易所之外进行的证券交易活动，主要由经纪商或交易商完成。
2. 交易方式：证券市场的交易方式主要包括现货交易、融资交易和融券交易等。
现货交易是指以现金进行的即期交易，双方交易即时发生并完成。
融资交易是指投资者以借款的方式进行交易，即通过杠杆效应提高收益。
融券交易是指投资者借入证券进行卖出，再通过买进归还借入的证券。
3. 交易规则和制度：证券市场的交易规则和制度是保证交易公平、公正和有效的基础。
交易规则包括交易时间、交易限额、交易费用和交易流程等。
交易制度主要包括交易撮合、交易验证和交易结算等环节，确保交易的安全和顺利进行。
二、期货市场的交易机制与规则期货市场是指以期货合约交易为主要特征的市场。
期货合约是指双方签订的约定，在未来的特定时间和地点，按约定价格交割特定商品或资产的合同。
期货市场的交易机制和规则主要包括以下几个方面：1. 期货交易所和场外交易：期货交易可以通过期货交易所进行，也可以通过场外交易进行。
期货交易所是由政府或金融机构设立和管理的公开市场，包括商品期货交易所和金融期货交易所等。
场外交易是指在交易所之外进行的期货交易活动，主要由期货经纪商或交易商完成。
2. 交易方式：期货市场的交易方式主要包括开仓交易和平仓交易。
开仓交易是指投资者在期货市场买入或卖出期货合约，即建立头寸。
期货投资学概论期末论文
期货投资学概论期末论文摘要期货市场作为金融市场中的重要一环，不仅具有重要的经济和社会意义，而且对投资者具有重要的作用。
本文通过对期货市场的定义、发展历程和市场功能进行研究，旨在探讨期货市场对投资者的作用以及其对现代金融市场的影响。
研究发现，期货市场提供了有效的风险管理工具，为投资者提供了多样化的投资机会，并且有助于提高市场的流动性和价格发现机制。
此外，期货市场还具有推动经济增长和改善资源配置的重要作用。
因此，对期货市场的研究和了解对于投资者来说至关重要。
关键词：期货市场、风险管理、投资机会、流动性、价格发现、经济增长引言期货市场作为金融衍生品市场中的重要组成部分，可以追溯到古代的农产品交易和寿险合约。
然而，随着金融市场的发展和全球经济的增长，期货市场已经成为了一个独立和发达的金融市场。
期货合约的投资和交易已经成为现代投资者和交易者的常见做法之一、本文将通过对期货市场的定义、历史发展和市场功能的研究，探讨期货市场对投资者的作用以及其对现代金融市场的影响。
一、期货市场的定义和发展历程期货市场是指在特定时间和特定价格买卖标准化合约的场所。
期货合约是一种商品或金融资产的标准化协议，规定了在未来特定的时间和价格进行交割的义务。
期货市场的发展可以追溯到19世纪末的芝加哥期货交易所，该交易所最初是为了满足农产品的交易需求而设立的。
随着工业革命的推进和金融市场的发展，期货市场逐渐扩大了交易品种，包括金属、能源和金融产品等。
二、期货市场的作用1.风险管理期货市场提供了一种有效的风险管理工具。
投资者可以通过买入或卖出期货合约来对冲或减少价格波动的风险。
例如，农产品生产者可以通过卖出期货合约锁定未来的销售价格，以规避价格下跌的风险。
同样，投资者可以通过购买期货合约来获得对未来价格上涨的投资机会。
2.投资机会期货市场为投资者提供了多样化的投资机会。
通过期货合约，投资者可以参与到各种商品和金融资产的市场中。
因为期货市场具有杠杆效应，投资者只需支付保证金即可参与交易，相对于实际购买资产，投资额度更低。
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证券市场论文期货市场论文
浅谈做市商制度在中国证券市场的建构摘要做市商制度是指交易双方必须借助做市商双向报价实现交易的交易方式。
本文指出建立结合竞价交易与传统做市商制度优点的混合交易制度，是中国证券交易市场做市商制度建构合理的现实选择。
关键词做市商制度混合交易制度证券市场
一、做市商制度概述
做市商制度又称报价驱动机制，是指通过在证券市场上作为交易中介的，具有一定实力和信誉的证券经营人双边报价来实现证券买卖的交易制度。
这些证券经营人通常被称为做市商。
在做市商制度下，证券商通常先垫入一笔资金建立某种证券的足够库存，并承诺维持该证券的买卖双向交易，即证券商面对投资者群体，同时不断推出某种证券的买入与卖出价格，并在该价位上接受投资者买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。
二、做市商制度的特征
其一，公众投资者的订单与做市商的账户交易，投资者的订单之间不直接交易。
证券的开盘价格和随后的交易价格都是由做市商
报出的，是在交易系统内部生成的。
其二，做市商对有限数量的特定证券做市。
做市商对多少只证券做市取决于其资本实力和业绩。
其三，做市商有义务维持其所做市证券的交易活跃和价格稳定，不能拒绝公众投资者在自己所报价位上的买卖指令。
其四，做市商与公众投资者交易时不收取佣金，通过买卖报价的适当差额来实现利润。
三、混合交易制度的产生与中国证券市场做市商制度建构
（一）传统做市商制度的缺陷
1．传统做市商制度适用范围与市场实际状况的矛盾
传统做市商制度通常适用于交易相对比较清淡的证券。
然而做市商为了追逐做市利润，常更倾向于担任交易活跃证券的做市商，这事实上并不符合做市商制度建立的初衷。
另外，那些交易非常活跃、在市场上有重要影响的大型企业证券的流动性和知名度都很高，能容纳大宗委托，因而做市商制度的功能与优势对于这类证券没有多少实际意义。
相反，做市商收取的做市收入还会增加这类证券的交易成本。
2．做市商合谋限制竞争，侵害投资者利益
由于传统做市商制度下证券交易价格的产生源于做市商的
双边报价而非市场公开竞价，传统做市商制度具有信息相对不透明的
弱点，因此做市商很可能利用自身优势地位，通过人为加大买卖利差、合谋限制竞争等方式侵害投资者利益。
（二）混合交易制度概说
混合交易制度又称混合型做市商制度，是指通过在传统做市商制度基础上引入竞价交易机制或在竞价交易机制基础上引入做市
商制度而形成的交易方式。
所谓竞价交易机制，一般是指两个以上的买方和两个以上的卖方通过公开竞价形式确定证券交易价格的制度。
混合交易制度形成的第一种方式，是原先采用传统做市商制度的市场逐渐引入竞价交易制度、实现由传统做市商制度向混合交易制度的过渡。
混合交易制度形成的第二种方式，是原先采用竞价交易制度的市场引入做市商制度。
在这种制度下，做市商的双边报价与投资者的委托共同参与集中竞价，交易仍主要按“价格优先、时间优先”的竞价原则进行，做市商或者承担连续报价的义务，或者只承担特定情况下报价的义务。
事实证明，混合交易制度通过其竞价交易机制抑制了传统做市商制度对投资者权益的侵害，同时又通过竞争性做市商制度弥补了竞价交易制度下可能发生的流动性不足，兼具竞价交易机制和做市商制度的优点。
（三）中国证券市场做市商制度建构的现实选择
针对我国证券市场实际，在中国证券市场建构和完善做市商制度，采用前文所述的、做市商与竞价交易机制相结合的混合交易模式，实现优势互补，是较好的现实选择。
第一，对于场内交易市场，从创业板入手，逐步引入做市商制度。
中国创业板市场目前仍采用与主板市场相同的竞价交易制度。
但在单纯竞价交易制度基础上推出创业板市场，有可能造成或者缺乏稳定性，或者缺乏流动性的不利后果，影响整个创业板的生命力。
适时引入做市商制度，建立混合交易模式，是中国创业板市场健康发展的必要条件。
逐步选择主板中盘面较小、流动性较差的证券纳入实施混合交易模式的范围，最终实现场内市场品种混合交易制度。
第二，着力发展场外交易市场，推进做市商制度建设。
发展完善我国银行间债券市场的做市商制度，使其真正发挥提供流动性和稳定市场的功能。
推进代办股份转让系统建设，进一步扩大挂牌公司范围；完善主办券商制度，适度降低准入条件，继续改进主办券商报价机制，加强监管，使之逐渐接近较为成熟的做市商制度运行模式。
第三，努力培养能胜任做市商职责的券商和适应做市商制度的投资者。
允许符合法定条件的证券商增资扩股，拥有多元化筹资渠道；由中国证券业协会设立专门机构，组织证券商专门人才培训，督
促其提高业务人才素质和自律能力。
加强对各类投资者的教育，使之充分认清在引入做市商制度、实行混合交易模式后市场的变化，以提高其风险意识和投资能力。
第四，信息披露制度与监管体制的深入改革。
应特别注重宏观经济与政策信息、证券发行人基本面信息、交易即时信息和交易结果信息的即时、准确、完整披露。
监管机构应建立做市商准入机制，有针对性地制订相关规章制度。
对于做市商的违法违规行为，监管机构在做市商制度引入初期应给予与国外相比更为严厉的处罚。
四、结语
建立竞价交易与做市商制度相结合的混合交易制度，是域外成熟证券市场已采取的有效举措，也应成为随着国民经济飞速发展而走向成熟的中国证券市场交易制度改革的方向。
相信一个高效的、真正符合国情的证券市场交易制度将在中国证券市场得以建立。
参考文献：
［1］冯巍．做市商制度研究．深圳证券交易所综合研究所研究报告．2001(4)．
［2］彭世平．论创业板市场做市商制度及其模式选择．经济学动态．2005(7)．
［3］李宗怡．试析多层次股票市场体系做市商制度的引入．改革与战略．2006(7)．。