发审委对IPO企业的8大关注点,千万要重视
十大行业ipo审核要点与解决思路
十大行业ipo审核要点与解决思路1. 引言1.1 概述在当前快速发展的经济环境下，IPO（Initial Public Offering）成为各行业企业进一步发展壮大的重要通道之一。
然而，IPO审核是企业上市过程中必经的重要环节，对于确保市场的稳定和投资者的利益具有重要意义。
本文将探讨和总结十大行业IPO审核要点以及相应的解决思路。
1.2 文章结构本文将从引言、IPO审核要点、IPO审核过程与流程、解决思路与方法论以及结论与展望五个部分进行阐述。
首先，在引言中，将概述文章主题并介绍相关背景信息。
之后，我们将详细讨论十大行业IPO审核所需关注的要点，包括公司基本信息、财务状况分析以及交易结构和估值等方面。
接着，在第三部分中，我们将深入了解IPO审核的具体过程与流程，包括申请材料准备与提交、审核问题的发现与解决以及核准及上市准备阶段等内容。
第四部分将提供解决思路与方法论，从加强内部控制体系建设、提升财务报告透明度和质量以及加强公司治理与风控管理等方面提供具体建议。
最后，在结论与展望部分，我们将总结主要研究成果，并对未来发展进行预测与建议。
1.3 目的本文的目的旨在全面分析和介绍十大行业IPO审核要点，并结合相应解决思路，为企业在上市过程中提供指导和参考。
通过深入剖析IPO审核过程中可能遇到的问题和挑战，我们将提出切实可行的解决方案，帮助企业顺利通过审核并达到更高水平的财务报告透明度、公司治理和风险控制管理。
同时，我们还将对未来发展趋势进行预测，并提供相应的建议，以促进企业健康稳定地发展，并增加投资者信心。
以上是“1. 引言”部分的详细内容，希望能对你撰写文章提供帮助。
2. IPO审核要点：IPO（Initial Public Offering, 首次公开募股）是指公司首次向公众发行股票，上市交易的过程。
在进行IPO前，公司需要接受监管机构的严格审核，并满足一系列要求和要点。
以下是进行IPO审核时需要关注的十个重要要点：2.1 公司基本信息：- 公司经营情况：介绍公司的主要业务领域、产品或服务特点，及市场竞争状况。
公司IPO上市中应关注的相关事项
一、发行上市的基本条件（中小板)
（6）税收：发行人依法纳税，各项税收优惠符合相关法律法规的规定。 发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖。 （7）财务风险：发行人不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担 保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。 （8）财务申报文件：发行人申报文件中不得有下列情形 1） 故意遗漏或虚构交易、事项或其他重要信息； 2） 滥用会计政策或会计估计； 3） 操纵、伪造或篡改编制财务报表所依据的会计记录或相关凭证。
一、发行上市的基本条件（中小板)
（三）规范运作要求 （3）内部控制：发行人的内部控制制度健全，且被有效执行，能够合理 保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果。 （4）发行人最近三十六个月内不得有严重的违法违规行为。 （5）对外担保：发行人的公司章程中已明确对外担保的审批权限和审议 程序，不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担 保的情形。 （6）资金资产占用：发行人有严格的资金管理制度，不得有资金被控股 股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或 其他方式占用的情形。
一、发行上市的基本条件（创业板)
创业板市场定位 “促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展” 从宏观上，创业板的目标是实现国家创新战略，推进产业升级，创业板为创新型 高成长企业提供融资平台。 创业板目标企业类型 初期申报企业的类型和要求： 新能源、新材料、生物医药、电子信息、环保节能、现代服务等领域的企业 2010年3月19日，根据《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》（证监会公告 [2010]8号）： “创新是灵魂，成长是体现”，保荐机构应重点推荐符合国家战略性新兴产业发 展方向的企业，特别是新能源、新材料、信息、生物与新医药、节能环保、航空 航天、海洋、先进制造、高技术服务等领域的企业，以及其他领域中具有自主创 新能力、成长性强的企业。
公司上市审核重点关注十大问题
公司上市审核重点关注十大问题公司上市审核重点关注十大问题在公司上市审核过程中，审查机构通常会对一些特定的问题进行重点关注。
这些问题的答案直接关系到公司是否具备上市的资格和潜力。
本文将介绍公司上市审核中最重要的十个问题，并提供一些解决方案。
1. 公司经营状况审查机构会仔细审查公司的经营状况，包括财务报表和经营管理情况。
公司应提供准确、完整的财务信息，并证明自己能够持续盈利。
解决方案：制定完善的财务制度和内部控制机制，确保财务报表的准确性和及时性。
2. 公司治理结构公司治理结构是公司上市审核中的重要方面。
审查机构会关注董事会的独立性和监管机制的完善性。
解决方案：建立独立的董事会，加强内部监管和审计制度。
同时，改进公司治理结构，增强公司的透明度和责任感。
3. 公司股权结构审查机构会关注公司股权结构，尤其是大股东的身份和关系。
解决方案：及时公布公司股权结构，准确披露大股东的身份和关系。
并保持股权结构的稳定性，避免股权争夺带来的不确定性。
4. 公司治理风险审查机构对公司治理风险的识别和控制能力非常重视。
公司应加强对治理风险的评估和管理，建立有效的风险管理体系。
解决方案：建立完善的风险管理体系，制定相应的风险管理政策和控制措施。
增加内部监控和外部审计，防范潜在的风险。
5. 公司合规性公司必须符合当地的法律法规和监管要求。
审查机构会审查公司的合规记录和合规风险。
解决方案：公司应做好合规管理工作，制定合规制度和操作流程，加强合规培训和监控。
6. 公司竞争优势审查机构会评估公司的竞争优势，包括技术、品牌、市场份额等方面。
解决方案：公司应加强自身的技术创新和品牌建设。
在产品和服务方面寻找差异化，扩大市场份额，提升竞争力。
7. 公司发展前景审查机构关注公司的发展前景，包括市场前景、行业前景和公司自身发展能力。
解决方案：公司应加大研发投入，拓宽市场渠道，积极寻找并开发新的业务领域，以提升自身的发展前景。
8. 公司财务透明度公司的财务透明度对于上市审核来说非常重要。
发审委IPO审核中的关注事项及解决办法(精)
发审委 IPO 审核中的关注事项及解决办法
今天,《上海证券报》刊发周翀、商文的《 IPO 审核思路明晰证监会关注税收利润等六要点》,其介绍了发审委 IPO 审核中的关注事项及解决办法。
一是税收方面。
由于各地在国家统一的税收政策基础上, 往往存在一些针对企业的优惠政策, 因此, 凡企业在上市前三年中享受的税收优惠政策与国家规定不符的, 应提交税务部门出具的相关证明, 发行人亦必须给出是否存在税务追缴可能的提示。
二是利润分配方面 , 要求企业对上市前的滚存利润分配政策予以明确, 限制企业利用募集资金向老股东分红。
因为有的企业将额度很高的上市前滚存利润确定为仅向老股东分配,造成用募集资金分红之实。
三是产权方面。
对于名义为集体所有但实质为私人所有的企业, 为避免企业采取奖励等手段量化输送给私人的情况, 避免出现产权纠纷, 监管部门在操作中, 一般要求发行人出具省级政府的确认文件。
对于一些将国有资产转让给个人的情况,要求发行人履行评估确认手续,并报送国资部门批准。
四是行业、企业持续表现方面。
监管部门要求发行人对企业所处行业情况、企业在行业中的地位、市场占有率等进行详细说明。
五是土地方面。
如企业在上市前取得的土地使用权不合法, 一律要求予以纠正。
六是环保方面。
要求发行人生产经营、募集资金投向都要符合有关环保法律法规要求,对于重污染行业,要求出具环保部门的证明文件。
公司上市审核重点关注十大问题
公司上市审核重点关注十大问题在公司上市审核过程中，审查机构会关注一些重要的问题，以确保公司符合上市的条件和要求。
本文将介绍这十大问题，并解释它们为何受到重点关注。
1. 公司财务状况：审查机构会仔细审查公司的财务报表，以确保其真实、准确、完整。
公司需要提供详细的会计记录和财务报告，并通过审核机构的审查。
2. 内部控制体系：公司应具备有效的内部控制体系，以保障公司的财务稳定和资产保值。
审查机构会评估公司的内部控制体系是否完善，是否存在风险和薄弱环节。
3. 公司治理结构：公司治理结构对于上市公司的稳定和发展至关重要。
审查机构会关注公司的董事会成员、独立董事、高管层的经验和背景。
公司应明确各级管理层的职责与权力，以及与公司股东的关系。
4. 公司业务模式和竞争优势：审查机构会评估公司的业务模式和市场竞争优势，包括公司的竞争地位、市场份额、产品研发能力等。
公司需要提供详尽的市场分析和竞争对手调查，以证明其商业模式的可持续性和未来发展潜力。
5. 公司合规情况：上市公司需要遵守相关法规和规定，包括但不限于公司法、证券法和会计准则等。
公司应提供法律顾问的意见和公司内部合规审核的报告等，以证明其合规性。
6. 公司股权结构：公司的股权结构对公司治理和股东利益保护具有重要影响。
审查机构会关注公司的股权分布情况、大股东对公司的控制力以及潜在利益冲突等。
7. 重大关联交易：审查机构会关注公司与控股股东、高管层及其关联方之间的相关交易情况。
这些交易可能存在利益输送和侵害中小股东的情况，需通过严格的审查来保证公平公正。
8. 公司未来发展计划：上市审核不仅关注公司当前的业绩和状况，还会考察公司的战略规划和未来发展计划。
公司需要提供详细的市场分析、财务预测和业务展望等，以证明其具备良好的战略规划和发展潜力。
9. 公司知识产权保护：知识产权对于科技公司和创新型企业尤为重要。
审查机构会检查公司的知识产权情况，包括专利、商标、著作权等，并评估其在市场竞争中的有效性和保护力度。
企业IPO上市的核心关注点研究
企业IPO上市的核心关注点研究随着市场经济的发展和全球化进程的加快，企业上市成为了一种常见的融资方式，特别是在资本市场蓬勃发展的国家和地区。
企业通过IPO （首次公开发行）上市，可以获得更多的资金支持，提高知名度，扩大规模，实现企业价值的最大化。
但是，企业IPO上市也面临着诸多挑战和风险，其中核心关注点的研究对企业IPO上市起着至关重要的作用。
一、市场环境企业在进行IPO上市前，首先需要关注市场环境的变化和趋势，包括市场整体经济情况、行业发展趋势、政策法规变化等因素。
市场环境的良性与否将直接影响企业上市的顺利进行和发展前景。
此外，进入资本市场需要企业遵守相关法规和规定，了解市场监管机构的要求，规避潜在的法规风险，确保合规性。
二、公司治理结构公司治理结构是企业IPO上市时的重要关注点之一、健全的公司治理结构可以保证企业的合规运作，提高透明度和信誉度，吸引更多的投资者参与。
公司治理结构包括董事会结构、监事会设置、股东权益保护等，企业需要做好公司治理结构的规划和完善，以确保上市后持续稳定的运营。
三、财务状况企业在进行IPO上市前，需要对自身的财务状况进行全面深入的审查和评估。
财务指标的健康状况是投资者评估企业价值和风险的重要参考依据，企业需要关注资产负债表、利润表、现金流量表等财务指标，确保财务信息真实准确，避免出现财务造假的风险。
此外，企业还需要根据IPO 上市的要求完善财务报告，并与会计师事务所进行审计和评估。
四、市场定位与竞争优势在进行IPO上市前，企业需要对自身的市场定位和竞争优势进行深入分析和评估。
企业的市场定位包括目标市场、目标客户群、销售渠道等，企业需要根据市场需求和竞争情况调整自身的战略定位，提升市场竞争力。
同时，企业还需要明确自身的核心竞争优势，包括产品技术优势、品牌影响力、创新能力等，以确保在激烈市场竞争中保持领先地位。
五、潜在风险和挑战企业在进行IPO上市时还需要关注潜在的风险和挑战，包括市场风险、经济周期变化、行业竞争加剧等。
创业板IPO发行审核30大关键点.docx
创业板IPO发行审核30大关键点1、独立性（1）与其他股东（非控股）存在的同业竞争问题，需要个案分析，看是否影响发行人利益，也需要清理；（2）关联交易非关联化：报告期内转让给第三方的，如转让完后仍有交易的，需要关注；采用注销方式处理关联交易比较彻底，需要注意注销履行程序、资产/债务的处理/涉及发行人的债务纠纷等问题。
（3）发行人董监高及亲属与发行人共同建立公司的，需要清理；发行人与控股股东/实际控制人共同建立公司的，需要关注；如控股股东/实际控制人为自然人的，建议清理；（4）如有资金占用，须进行清理，核查报告期占用详情。
2、最近1年新增股东问题（1）需要披露：增资转让的原因、定价、资金来源、新增股东背景、新增股东与发行人及实际控制人、发行人董监高、本次发行的中介机构及签字人员间的关系等；自然人股东需要披露5年的履历；法人股东需要披露其实际控制人。
（2）披露对发行人财务结构、公司战略、未来发展的影响等内容；（3）发行人要出具专项说明，保荐机构、律师须出具核查意见，说明近期增资后又申请发行新股的必要性；（4）必须经过法定的程序要求（董事会、股东会），并核查股份代持情况。
3、股份限售问题（1）申请受理前6个月增资的股份，自[工商登记]日起锁定3年；[对比主板：1年前增资的锁3年]（2）申请受理前6个月从控股股东/实际控制人处受让的股份，自[上市]日起锁定3年；（3）申请受理前6个月从非控股股东处受让的股，自[上市]日起，锁定1年；（4）控股股东的关联方的股，[上市]日锁定3年；（5）不能确定控股股东的，按股份大小排列锁定不低于51%股份，3年；（6）董监高：1年+25%+离职后半年；（7）申请受理前6个月内送股/转增形成的股份，锁定期同原股份。
4、国有股权转让问题（1）取得国有股权设置的批复文件；（2）公司设立之后股权发生变化的也需要批复；（3）如转让给个人，需要关注价格、评估批文、款项来源、支付情况等。
IPO审计关注事项及发行条件
IPO的实体发行条件 规范运作 的实体发行条件-规范运作 的实体发行条件
5.3最近 个月内曾向中国证监会提出发行申请，但报送的发行申请文件有虚假 最近36个月内曾向中国证监会提出发行申请 最近 个月内曾向中国证监会提出发行申请， 记载、误导性陈述或重大遗漏； 记载、误导性陈述或重大遗漏； 5.4本次报送的发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏； 本次报送的发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏； 本次报送的发行申请文件有虚假记载 5.5涉嫌犯罪被司法机关立案侦查，尚未有明确结论意见； 涉嫌犯罪被司法机关立案侦查，尚未有明确结论意见； 涉嫌犯罪被司法机关立案侦查 5.6严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。 严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。 严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形 6、发行人的公司章程中已明确对外担保的审批权限和审议程序，不存在为控 、发行人的公司章程中已明确对外担保的审批权限和审议程序， 股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形。 股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形。 7 、发行人有严格的资金管理制度，不得有资金被控股股东、实际控制人及其 发行人有严格的资金管理制度，不得有资金被控股股东、 控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形。 控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形。
IPO的实体发行条件 规范运作 的实体发行条件-规范运作 的实体发行条件
1、 发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会 、 发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、 秘书制度，相关机构和人员能够依法履行职责。 秘书制度，相关机构和人员能够依法履行职责。 2、 发行人的董事、监事和高级管理人员已经了解与股票发行上市有关的法律 、 发行人的董事、 法规，知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任。 法规，知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任。 3、 发行人的董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任 、 发行人的董事、监事和高级管理人员符合法律、 职资格，且不得有下列情形： 职资格，且不得有下列情形： 3.1被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的； 被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的； 被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的 3.2最近 个月内受到中国证监会行政处罚，或者最近 个月内受到证券交易所 最近36个月内受到中国证监会行政处罚 或者最近12个月内受到证券交易所 最近 个月内受到中国证监会行政处罚， 公开谴责； 公开谴责；
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转眼就已到了2018年11月底，新一届发审委即将接任，依照近两月的审核结果来看，IPO通过率大增，IPO“小寒冬”也有望度过，无论是中介机构还是拟IPO企业都在期待着资本市场的春天。
对谋求更大发展的企业来讲，IPO和并购，是进入资本市场最普遍的两大渠道，而其中，IPO是上市的最佳途径。
2018年截至11月26日，已有56家拟IPO企业上会被否。
大象IPO总结了2018年以来IPO被否企业问题，梳理出IPO审核八大要点，分别是：
1、关联交易问题
关联交易是IPO企业的常见问题，之所以受到发审委重点关注，是因为关联交易方可以因关联而撮合交易的进行，从而有可能使交易的价格、方式等在非竞争的条件下出现
不公正情况，形成对股东或部分股东权益的侵犯，也易导致债权人利益受到损害。
也不是说不能存在关联交易，只是关联交易占比过高容易被否决。
发审委通常重点关注大额对外担保、潜在关联交易或遗漏关联交易、关注供应商突击入股等。
2018年被否的许多企业涉及关联交易问题，例如上海龙旗科技、温州康宁医院等。
2、持续盈利能力
持续盈利能力并非一个单纯的财务概念，很多问题都与持续盈利能力息息相关，例如毛利率、营业收入、净利润，核心竞争力等，都会在后面加一句是否会影响公司持续盈利能力。
持续盈利能力通常涉及企业所处的行业，是否符合国家产业政策和顺应市场环境；具备核心竞争力和核心团队；业绩具有稳定增长性；重大不利状况的影响；对客户是否构成重大依赖等。
2018年被否的许多企业涉及持续盈利能力问题，例如欣贺股份、广州信联智通实业等。
3、募集资金运用
募集资金运用是招股书的必备内容，也是企业能否成功上市的关键，公司想要上市融资就得有合适的理由，通常都是通过募集来的资金用于能推动企业自身发展的项目或业务；部分用于补充流动资金。
但若是募集资金用途和金额
不得当，也将会造成不良的影响。
募集资金运用问题的关注点在于：募集资金运用是否带来交易结构变化；未按募投计划使用；用途投向设计要注意逻辑周延；补流不合规等。
2018年被否的许多企业涉及募集资金运用问题，例如广东格林精密部件、上海丽人丽妆化妆品等。
4、同业竞争问题
同业竞争是指公司所从事的业务与其控股股东或实际控制人所控制的其他企业所从事的业务相同或近似，双方构成或可能构成直接或间接的竞争关系。
首先要注意主体边界（包括股东、亲属、比例），其次注意竞争程度边界。
同业竞争不仅局限于从经营范围上做出判断，而应遵循“实质重于形式”的原则，从业务的性质、业务的客户对象、产品或劳务的可替代性、市场差别等方面进行判断。
同业竞争的存在必然使得相关联的企业无法完全按照完全竞争的市场环境来平等竞争，损害中小股东利益。
2018年被否的部分企业涉及同业竞争问题，例如天津立中集团、浙江春晖智能控制等。
5、重大客户依赖
“重大依赖”一般的标准是销售额50%以上来源于单个客户，按行业情况可能更高。
对客户存在重大依赖意味着拟
IPO企业在业务独立性方面问题严重，一旦相关关联方或者客户与公司的业务合作出现变化，持续盈利将受到严重威胁。
重大客户依赖，并不代表IPO一定被否，主要会深入考察企业的独立性，和持续盈利能力。
但不可否认，重大客户依赖潜藏着不可忽视的经营风险。
2018年被否的部分企业涉及同业竞争问题，例如北京挖金客信息科技、深圳华智融科技等。
6、业务规范运行
业务合法合规是企业的基本要求，无论是否上市。
若一家拟IPO企业存在众多业务违规违法问题，其审核结果必然被否。
实业企业，例如化工行业、制造业等，要重点注意环境保护、危险废弃物处置等问题；拟IPO企业在筹备阶段要解决好劳动法律关系、社保公积金等问题，许多此前未缴纳部分社保公积金的企业，在准备阶段都有补缴，会在招股书中说明。
很多企业在报告期内违法违规被处罚的都要出具非重大违法违规证明，证监会并不会完全按照证明来判断，很多情况下会被质疑，还需上会企业具体解释。
2018年被否的部分企业涉及业务规范运行问题，例如广东朝阳电子科技、安徽万朗磁塑等。
7、财务合规性
财务合规问题基本上IPO企业都会涉及。
最常见的就是毛利率问题，毛利率异常是造假第一凶兆；毛利率异常之下会重点关注若干周转率指标。
此外，发审委还会关注主要资产构成是否存在重大瑕疵；收入真实性和可核查；大额外汇资金流动；大额费用性开支是否涉及合规性和内控失效；完工百分比法容易操纵收入；会计估计发生变更涉嫌调节利润；财务内部控制过程缺失等。
2018年被否的许多企业涉及财务合规问题，例如北京煜邦电力技术、国安达股份等。
8、历史沿革问题的合法合规
关于拟IPO企业的历史沿革问题，主要是涉及股东、股权等。
目前的股权结构是怎样形成的？来源是否合法、权属是否清晰，历史上股权交易是否存在问题。
发审委审核关注：国有资产交易合规性，是否属于国有资产流失；股权激励公允价值存疑；关注红筹或外资股回归；实际控制人认定问题；企业改制、变更过程合法合规性；股东出资真实性；股权转让合规性、股权清晰等。
2018年被否的部分企业涉及历史沿革合法合规问题，例如深圳雷杜生命科学、天津立中集团等。