怎么快速从财务报表中判断公司的问题-上篇
从财务报表上如何发现企业问题【会计实务操作教程】
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
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从财务报表上如何发现企业问题【会计实务操作教程】 财务报表主要是反映企业一定期间的经营成果和财务状况变动，对财务 报表可以从六个方面来看，以发现问题或作出判断。
一看利润表。 对比今年收入与去年收入的增长是否在合理的范围内。像银广夏事 件，利润表上今年的收入比去年增加几百个百分点，这就是不可信的， 问题非常明显。那些增长点在 50％－100％之间的企业，都要特别关注。 二看企业的坏账准备。 有些企业的产品销售出去，但款项收不回来，但它在账面上却不计提 或提取不足，这样的收入和利润就是不实的。 三看长期投资是否正常。 有些企业在主营业务之外会有一些其他投资，看这种投资是否与其主 营业务相关联，如果不相关联，那么，这种投资的风险就很大。 四看其他应收款是否清晰。 有些企业的资产负债表上，其他应收款很乱，许多陈年老账都放在里 面，有很多是收不回来的。 五看是否有关联交易。 尤其注意年中大股东向上市公司借钱，到年底再利用银行借款还钱， 从而在年底报表上无法体现大股东借款的做法。 六看现金流量表。 它是否能正常地反映资金的流向，注意今后现金注入和流出的原因和 事项。
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会计是一门很基础的学科, 无论你是企业老板还是投资者, 无论你是 税务局还是银行, 任何涉及到资金决策的部门都至少要懂得些会计知 识。而我们作为专业人员不仅仅是把会计当作“敲门砖”也就是说, 不 仅仅是获得了资格或者能力就结束了, 社会是不断向前进步的, 具体到 我们的工作中也是会不断发展的, 我们学到的东西不可能会一直有用, 对于已经舍弃的东西需要我们学习新的知识来替换它, 这就是专业能力 的保持。因此, 那些只把会计当门砖的人, 到最后是很难在岗位上立足 的。话又说回来, 会计实操经验也不是一天两天可以学到的, 坚持一天 学一点, 然后在学习的过程中找到自己的缺陷, 你可以针对自己的习惯 来制定自己的学习方案, 只有你自己才能知道自己的不足。最后希望同 学们都能够大量的储备知识和拥有更好更大的发展。
如何通过财务报表了解企业的财务状况
如何通过财务报表了解企业的财务状况在当今的商业世界中，企业的财务状况对于投资者、债权人、管理层以及其他利益相关者来说至关重要。
而财务报表作为反映企业财务状况和经营成果的重要工具，能够为我们提供丰富的信息。
但对于大多数非财务专业人士来说，解读财务报表可能会感到困惑和棘手。
那么，如何通过财务报表来了解企业的财务状况呢？让我们一起来探讨一下。
财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。
这三张表从不同的角度展示了企业的财务情况。
资产负债表就像是企业在特定时间点的一张“快照”，它反映了企业的资产、负债和所有者权益。
资产是企业拥有的能够带来未来经济利益的资源，比如现金、存货、固定资产等。
负债是企业所欠的债务，包括短期借款、应付账款等。
所有者权益则是企业资产扣除负债后，由所有者享有的剩余权益。
通过分析资产负债表，我们可以了解企业的财务结构是否合理。
比如，如果企业的负债比例过高，那么它可能面临较大的偿债压力和财务风险。
另外，资产的质量和流动性也很重要。
如果企业的应收账款过多且账龄较长，可能意味着存在坏账风险；而过多的存货积压则可能影响企业的资金周转。
利润表则像是一段时期内企业的“录像”，展示了企业的收入、成本和利润情况。
收入是企业在日常经营活动中所取得的经济利益流入，成本则是为了获取收入而发生的耗费。
从利润表中，我们可以看出企业的盈利能力。
毛利率是一个重要的指标，如果毛利率较高，说明企业在产品或服务上具有较强的竞争力。
净利润则反映了企业最终的盈利水平。
但需要注意的是，利润表中的利润可能会受到会计政策和估计的影响，所以我们在分析时要保持谨慎。
现金流量表是反映企业在一定时期内现金及现金等价物流入和流出情况的报表。
它分为经营活动、投资活动和筹资活动三个部分。
经营活动现金流量是企业通过日常经营业务所产生的现金流量，如果经营活动现金流量为正且持续稳定，说明企业的经营状况良好，能够自我造血。
投资活动现金流量反映了企业在固定资产、无形资产等方面的投资以及投资的回收情况。
如何在财务报表中发现企业问题
如何在财务报表中发现企业问题2023年，财务报表分析已成为评估企业财务状况和业绩的重要手段。
因此，正确地识别和解决财务报表中潜在的问题至关重要。
本文将介绍一些发现企业问题的方法，在财务报表分析中提高您的洞察力。
一、利润表问题利润表反映企业的盈利状况，是财务报表分析中重要的一部分。
有以下几种情况可能存在问题：1.利润过高一些企业通过虚高销售收入等方式增加了利润，但这种结果通常是不可持续的。
此外，如果您看到2年内的盈利显著增加，也应引起警惕。
2.净利润下降公司的利润下降可能是由于销售减少、成本增加或毛利率下降等原因导致的。
通常，需要进一步了解财务报表，以确定出现这种情况的确切原因。
二、负债表问题负债表展示了企业的资产、负债和股东权益，是了解企业财务状况的关键工具，以下是可能存在问题的情况：1.长期负债过高企业过分依赖借款来扩大业务，可能会导致财务负担增加。
这种高额负债可能会影响其偿付能力。
应特别注意长期借款与总资产的比例。
2.现金不足企业的现金流量不足，可能会导致不良信用、支付能力降低并影响经营活动。
在发现负债过高的情况下，必须根据现金流量表进行分析，以评估企业的偿付能力。
三、资产负债表问题资产负债表是企业的财务状况描述。
以下是可能存在的问题：1.资产明显超过负债和所有者权益这种情况表明，负债和所有者权益的比例不合理，可能导致不良的财务风险。
2.账面价值大于市场价值公司有些资产的实际市场价值可能低于其账面价值。
这种情况可能会导致资产减值，损失资本，也应引起注意。
四、现金流量表问题现金流量表是分析企业现金流动情况的重要工具。
以下是一些可能存在的问题：1.自由现金流不富余在企业内部持续扩张和投资时，如若自由现金流不富余，可能会导致企业现金流短缺。
2.现金流呈负值企业的现金流量为负表示支出和投资远高于收入。
这种情况可能会导致流动性风险和债务违约。
财务报表分析是评估企业财务状况与业绩的关键工具之一。
通过定期分析公司财务报表，可以及时发现问题并避免财务风险。
如何从财务报表中分析企业存在的问题？
如何从财务报表中分析企业存在的问题？首先，利润表其实体现的是一家公司的能力，因为它是以效益为基础的。
一般来说“你这家公司操纵利润了”，很少有人说“你这家公司操纵资产了”，为什么？他操纵利润往往体现的是他的能力不足，他既然能力不足就需要更好的利润来弥补他能力不足所表现的无能，所以一个公司的利润表体现了一家公司的能力。
2.现金流量表体现一家公司的活力一家公司的现金流量表其实体现了一家公司的活力。
拥有良好的现金流是一家公司保持活力，“你想干什么就干什么”的基础。
如果你这家公司确实有利润但是没有现金流，那其实什么也干不了，手上有一堆应收账款其实是没有用的。
当然你可以说“我可以拿到供应链金融上面去变现”之类的，但是其实成本非常高。
3.资产负债表体现一家公司的实力第三是资产负债表，一家公司的资产负债表体现的是他的实力。
比如现在有两家公司，公司A有100万元的资产，同时也有100万元的利润；另外一家公司B有1亿元的资产，也只有100万元的利润。
那在评价两家公司的时候，你或许会觉得A公司好像更赚钱，但是实力不如那家有1亿元资产的公司B的。
我们经常说“你这家公司实力很强啊”到底说的是什么，其实就是说的这家公司有多少资产。
二、三张报表里谁最重要？从观察它们的历史就能知道。
资产负债表距今已有将近500年的历史了，从意大利的路卡帕乔利就开始有了。
利润表大概是1920年以后才被美国和欧洲一些国家要求一定要披露的一个报表。
现金流量表是1987年才开始有的。
从这个历史就能发现，其实资产负债表要比利润表和现金流量表更为重要。
因为以前即使没有利润表、没有现金流量表大家也可以计算和生活，但是没有资产负债表好像总觉得缺了点什么，这是一个角度。
另外一个角度，什么叫利润表？利润表其实体现的就是资产负债表里面的一个科目，叫做未分配利润的变动情况；现金流量表其实也只是体现了资产负债表里面的一个科目，就是现金的变动情况。
从这个角度上来说，资产负债表是三个报表的核心，所以我们要做财务报表分析的时候，就先从资产负债表开始。
财务报表分析如何从财务数据中发现问题
财务报表分析如何从财务数据中发现问题财务报表是企业在一定期间内进行财务状况和经营成果的总结和报告。
通过对财务报表的分析，可以揭示企业的财务状况、经营情况和发展趋势，帮助企业管理者及时发现问题并采取相应的措施进行调整和改进。
本文将介绍如何从财务数据中进行分析，发现潜在的问题。
一、资产负债表的分析资产负债表是最基本的财务报表之一，反映了企业在特定日期的资产、负债和股东权益情况。
通过对资产负债表的分析，可以发现以下问题：1. 资产结构问题：分析资产负债表各项资产的比例，是否存在过量投资或不合理配置的问题。
如果某项资产占比过高，可能导致资金无法充分利用或者存在风险集中；如果某项资产占比过低，则可能意味着企业对某个重要领域的投资不足。
2. 负债结构问题：分析资产负债表各项负债的比例，是否存在过高的负债率、偿债能力不足等问题。
高负债率可能意味着企业财务风险较大，偿债能力不足；而负债结构不合理，如长期负债过多或短期负债过多等，也可能对企业的资金运作和经营活动产生不利影响。
二、利润表的分析利润表反映了企业在特定期间内的经营收入、经营成本和利润等情况。
通过对利润表的分析，可以发现以下问题：1. 销售与成本的关系：分析销售收入与成本之间的比例关系，可以了解产品或服务的盈利能力。
如果销售收入增长迅速，但利润增长缓慢，说明企业的经营成本可能存在问题，例如生产成本控制不当、采购成本过高等。
2. 营业费用问题：分析利润表中各项费用的比例，可以发现企业的经营管理效率。
若某项费用占比过高，可能意味着企业的经营管理存在浪费和不合理之处，如销售费用占比过高可能表示销售渠道不合理、营销策略不当等。
三、现金流量表的分析现金流量表反映了企业在特定期间内的现金流入和流出状况。
通过对现金流量表的分析，可以发现以下问题：1. 经营性现金流量问题：分析经营性现金流入与流出的情况，可以发现企业经营活动的现金流量是否充裕，以及企业的经营能力和盈利质量等。
企业财务报表解读如何从财报中发现公司的优势与劣势
企业财务报表解读如何从财报中发现公司的优势与劣势企业财务报表是了解企业财务状况和运营情况的重要工具，它包括资产负债表、利润表和现金流量表等。
对于投资者、分析师或其他利益相关者来说，通过解读企业财务报表可以更好地了解公司的优势与劣势，作出明智的决策。
本文将介绍如何从财务报表中发现公司的优势与劣势。
一、资产负债表解读资产负债表主要反映了公司的资产、负债和所有者权益的状况。
通过仔细阅读资产负债表，我们可以从中发现企业的优势与劣势。
1.资产结构分析通过对资产结构的分析可以了解企业的资源配置情况。
例如，如果公司的现金及现金等价物占总资产的比例高，可能说明公司具备良好的流动性，有应对突发事件的能力。
而如果公司的固定资产占比较高，则可能存在较高的固定成本，一旦市场环境发生变化，公司可能面临潜在的风险。
2.负债结构分析负债结构的分析可以帮助我们了解公司的债务水平和偿债能力。
如果公司的长期负债占总资产的比例较低，说明公司的财务风险相对较小。
另外，如果公司的短期债务较多，但有足够的流动资产来偿还债务，可能说明公司的短期偿债能力比较强。
二、利润表解读利润表反映了企业一定时期内的收入、成本和利润状况。
通过仔细解读利润表，我们可以发现企业的优势与劣势。
1.营业收入分析营业收入是企业运营的核心指标，通过对营业收入的分析可以了解企业的市场份额、产品竞争力等。
如果公司的营业收入保持良好的增长态势，可能说明公司具备较强的市场拓展能力和产品竞争力。
2.成本与费用分析成本与费用是影响企业利润的重要因素。
通过对成本与费用的分析，我们可以了解公司的成本管控能力和运营效率。
例如，如果公司的销售费用占营业收入的比例较低，可能说明公司的营销方式比较有效，销售成本相对较低。
三、现金流量表解读现金流量表反映了企业一定时期内的现金流入和流出情况。
通过解读现金流量表，我们可以发现企业的优势与劣势。
1.经营活动现金流量分析经营活动现金流量可以反映企业的经营能力和盈利能力。
财务报表分析发现企业潜在问题
财务报表分析发现企业潜在问题财务报表分析是企业管理和决策中至关重要的一部分。
通过对财务报表的综合分析，我们可以更好地了解企业的财务状况和运营情况，进而揭示潜在的问题和风险。
本文将通过对财务报表的分析，探讨一些可能存在的企业潜在问题。
一、资产负债表分析资产负债表是反映企业在一定时点上资产、负债和所有者权益状况的重要财务报表。
通过对资产负债表的分析，我们可以了解企业的资产负债结构以及潜在问题所在。
首先，我们可以观察资产负债表中的流动比率，用以评估企业的偿债能力。
如果流动比率过低，企业可能面临流动资金不足、难以偿还短期债务的风险。
此时，企业可能需要优化资产负债结构，提高流动资金的比例，以应对潜在的偿债问题。
其次，我们可以分析企业的资产结构。
如果企业长期资产占比过高，可能意味着企业过度投资，导致资本回报率下降。
此时，企业需要考虑减少不必要的投资，优化资产配置，提高投资的效益。
二、利润表分析利润表是反映企业收入、成本、支出和利润情况的财务报表。
通过对利润表的分析，我们可以了解企业的经营状况和盈利能力。
首先，我们可以观察企业的毛利润率。
如果毛利润率下降，可能意味着企业的成本控制存在问题，或者竞争压力加大导致销售价格下降。
此时，企业需要优化成本管理，并寻找提高产品或服务附加值的方法，以提高盈利能力。
其次，我们可以分析企业的净利润率。
如果净利润率持续下降，可能表示企业经营效益不佳或者面临市场竞争压力。
此时，企业需要审视经营策略，寻找增加收入和降低成本的方法，以提升利润率。
三、现金流量表分析现金流量表是反映企业现金流入和流出情况的财务报表。
通过对现金流量表的分析，我们可以了解企业的现金流动情况以及潜在的现金流问题。
首先，我们可以观察企业的经营活动现金流量。
如果经营活动现金流量持续为负值，可能意味着企业的经营能力不足，或者面临资金周转困难的问题。
此时，企业需要优化经营管理，提高现金流入的速度，以解决现金流问题。
其次，我们可以分析企业的投资活动现金流量。
如何通过财务报表判断一个企业的优劣
如何通过财务报表判断一个企业的优劣一、概念资产负债表反映企业在某一特定时点的财务状况，它静态地反映了企业目前所拥有的资产、目前所承担的负债及其所有者权益的数量及结构。
利润表由损益表和利润分配表组成。
损益表反映企业一定时期内的经营活动成果，它动态地反映了企业本期营业收入的实现情况、成本和费用控制情况及利润实现情况；利润分配表反映企业利润分配情况。
现金流量表以现金为基础编制，它反映企业一定时期现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力，反映企业现金流量的过程及其原因。
二、方向1、财务数据本身构成2、公司资产质量应收帐款大量增加的原因是什么呢？与现金流量表中销售商品提供劳务所收到的现金大量增加的原因类似。
一是企业为拓展市场，采取赊销政策；二是企业销售量增大导致应收帐款增加；三是销售收入质量不佳，回款不畅。
3、公司内部控制三、关注点（一）业绩粉饰1、利润最大化目的：经营者为了业绩表现，或者企业为了获取银行及商业信用，上市公司为了增资扩股等。
典型做法：提前确认收入、推迟结转成本、亏损挂帐，或者通过资产重组、关联方交易等虚增利润。
2、利润最小化目的：绝大多数是为了避税，或上市公司为避免摘牌等。
典型做法：推迟确认收入、提前结转成本、使用加速折旧法、将应予资本化的费用列入当期损益、在物价上涨的时候采取后进先出法结转成本等等。
3、利润均衡化目的：为了塑造其生产经营稳定的外部形象，以获取较高的资信等级。
典型做法：利用应收应付帐户、递延帐户等调节利润，精心设计出企业利润稳步增长的趋势。
4、利润清洗目的：推卸责任（如企业更换主要经营者，新任者为了自身的经营目标得以顺利实现），将坏帐、积压的存货、长期投资损失、闲置的固定资产、待处理资产盈亏等一系列不良或虚拟资产一次性处理为损失。
（二）虚增利润的手段及识别1、利用应收应付款调节利润。
如年底虚开发票，同时增加应收帐款和营业收入，次年又以质量不符等名义将其冲回，使当年营业收入虚增。
如何运用财务报表分析识别企业经营风险
如何运用财务报表分析识别企业经营风险在当今复杂多变的商业环境中，企业面临着各种各样的风险。
对于投资者、债权人、管理层等利益相关者来说，能够准确识别企业的经营风险至关重要。
而财务报表作为企业经营成果和财务状况的综合反映，为我们提供了丰富的信息，通过对其进行深入分析，可以有效地识别企业可能面临的经营风险。
财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。
资产负债表反映了企业在特定日期的财务状况，展示了企业的资产、负债和所有者权益；利润表呈现了企业在一定期间内的经营成果，包括收入、成本和利润；现金流量表则揭示了企业现金的流入和流出情况。
首先，从资产负债表来看。
资产的质量和结构是分析的重点之一。
如果企业的应收账款占比过高，且账龄较长，可能意味着企业在销售环节存在问题，客户还款能力不足或者信用政策过于宽松，这会增加坏账风险，影响企业的资金回笼。
存货的大量积压可能表明企业的销售不畅，存在产品滞销或者市场需求预测不准确的问题，不仅占用了资金，还可能面临存货减值的风险。
固定资产的比例过大，如果这些资产的利用率不高，可能会导致资产回报率低下，增加企业的运营成本。
负债方面，过高的负债率可能使企业面临较大的偿债压力。
尤其是短期负债占比较大时，企业在短期内需要偿还大量债务，如果资金周转不畅，可能会导致资金链断裂。
而长期负债如果还款期限集中，也会给企业带来阶段性的财务压力。
所有者权益的变动也能反映企业的经营状况。
如果企业通过大量的外部融资来增加所有者权益，而自身的盈利能力未能同步提升，可能暗示企业在经营上存在依赖外部资金输血的问题。
再看利润表。
营业收入的增长趋势是关键。
如果营业收入持续下滑，可能是市场份额下降、产品竞争力不足或者市场需求萎缩等原因导致。
同时，要关注营业成本的变化。
成本增长过快可能会压缩利润空间，影响企业的盈利能力。
销售费用、管理费用和财务费用的变动也需要关注。
销售费用大幅增加而收入没有相应增长，可能表明营销策略效果不佳；管理费用过高可能反映企业内部管理效率低下；财务费用的增加可能是由于债务负担加重。
财务报表中的关键指标解读如何判断公司的经营状况
财务报表中的关键指标解读如何判断公司的经营状况财务报表是一份反映公司财务状况和经营成果的重要文件，而在财务报表中，关键指标的解读对于判断公司的经营状况至关重要。
本文将介绍财务报表中常见的关键指标，同时探讨如何根据这些指标来判断公司的经营状况。
一、资产负债表中的关键指标解读1. 流动比率：流动比率可以帮助判断公司偿债能力和流动性状况。
流动比率=流动资产/流动负债。
通常，流动比率高于1被认为是健康的，因为高于1表示公司有足够的流动资产来偿还流动负债。
2. 速动比率：速动比率衡量公司除去存货后的流动性状况。
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。
速动比率高于1被视为良好，因为高于1表示公司有足够的流动资产来偿还短期债务。
3. 负债比率：负债比率可以帮助判断公司的债务水平。
负债比率=总负债/总资产。
一般来说，负债比率越低，公司的偿债能力越强。
二、利润表中的关键指标解读1. 毛利率：毛利率可以衡量公司销售产品或提供服务后的利润水平。
毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入。
较高的毛利率意味着公司可以更有效地控制成本并获得较高的利润。
2. 净利润率：净利润率可以衡量公司获得的纯利润与营业收入之间的比率。
净利润率=净利润/营业收入。
较高的净利润率表示公司的盈利能力较强。
三、现金流量表中的关键指标解读1. 经营活动现金流量净额：经营活动现金流量净额可以反映公司经营活动的现金流入和流出情况。
较高的经营活动现金流量净额表示公司运营活动健康。
2. 投资活动现金流量净额：投资活动现金流量净额可以显示公司进行投资活动的现金流入和流出情况。
较高的投资活动现金流量净额可能意味着公司在进行业务扩张或资本投资。
3. 筹资活动现金流量净额：筹资活动现金流量净额可以揭示公司融资活动的现金流入和流出情况。
较高的筹资活动现金流量净额可能说明公司在进行融资，并有能力偿还债务。
根据以上关键指标的解读，可以初步判断公司的经营状况。
然而，需要注意的是，单一的指标并不能全面反映一个公司的经营状况，而应该结合其他信息进行综合分析，并进行横向和纵向比较。
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怎么快速从财务报表中判断公司的问题（上篇）上篇财报是分析公司的起点，投资者应深刻认识行业及企业的特性，再结合财报数据，才可能做出正确的决定。
而认识行业和企业，阅读财报是必经之路，大量阅读行业内重要企业的财报，是取得投资比较优势的重要途径。
对于资产负债表，先看钱的来源（负债和所有者权益），再看钱的去处（资产）。
首先看公司有多少家当（总资产），再看公司有多少钱是自己的（股东权益），多少钱是借来的（负债）。
其次看跟上年有何变化，总资产增加/减少多少，其中有多少是新借的，有多少是赚来的（差额可能是分红）。
11.1 负债分析针对负债，需要问以下问题：为何借？向谁借？借多久？利息几何？这几个问题，是帮助我们理清楚企业借款的原因及迫切程度。
【如果企业借款的代价比较高，通常都是一种危机信号。
假如一个企业自有货币资金较多，但仍然以比较高的利率借款，肯定有鬼。
】观察负债的组成，属于有息负债（企业没啥钱才借的）还是无息负债。
负债率1.1.1有价值的负债率计算应该使用“有息负债/总资产”。
负债率应该和同时期、同行业的其他企业比较。
【警惕有息负债比率比较高的企业：如果有息负债超过了总资产的六成，企业算比较激进了。
如果遇到宏观或行业的突变，企业陷入困境的可能性就比较大。
】看钱的去处，主要看两方面：原来的钱分布有何变化，新钱（新借的和新挣的）花哪儿去了。
这两项都需要和前一年的财报对比。
资产项主要看四个要点：（1）生产资产占比；（2）应收占比；（3）有息负债现金覆盖率；（4）非主业资产占比这些比值可以考虑从三个角度看，即结构、历史、同行。
【其中生产资产包括固定资产、在建工程、工程物资、土地、长期待摊费用等】生产资产占比1.2.1生产资产占比=生产资产÷总资产【通过计算生产资产占总资产的比例，可以评价公司类型。
占比大的为“重公司”，占比小为“轻公司”（或重资产公司、轻资产公司）。
】1.2.重公司&轻公司1.1轻重公司划分标准可以用“当年税前利润总额/生产资产”，得出的比值如果显著高于社会平均资本回报率（按银行贷款标准利率的两倍毛估），则属于轻公司，反之则属于重公司。
如茅台、腾讯属于轻公司，白云机场等属于重公司。
轻公司&重公司对比重公司通常需要不断投入资金进行维护、更新或升级，并产生大量折旧，因此必须有大量的产品来分摊，一旦产品销量下滑，单位产品分摊的固定成本会使企业更容易滑向亏损的泥潭。
轻资产公司则避开了高固定成本，其产品或服务的成本，主要是可变成本。
即使遭遇市场不景气，成本也会跟随销量下滑，使企业更容易在逆境中保持赢利能力。
【通货膨胀为常态的时代不大妙。
作为投资者，完全可以将注意力放在那些不需要持续更新资产的企业上。
由于不需要投入太多资金更新资产，企业有条件让股东分享更多的企业利润。
】若能确认显而易见的便宜，或处于行业高增长初期，重资产公司一样可以成为优质的投资目标。
如果要投重资产公司，只能在行业高增长的时间进去，在市场饱和前就要出来。
【重资产行业的一大特点，就是一旦没有新需求后，已经投入的产能退不出来。
要退的话，价值归零。
因而在行业需求饱和的情况下，企业为了争夺市场，最常见的手段，就是以可变成本为底线，展开价格战，力求将固定成本救回一点算一点。
】历史分析和行业对比1.2.1.2历史分析和行业对比历史分析观察公司生产资产/总资产比例历年是如何变化的。
然后思考为什么变重，或为什么变轻？企业加大的是哪块资产，减少的又是哪块资产，利弊分别是什么？同行对比统计竞争对手相关数据，对比其在年内变化的异同。
【如果方向趋同，说明业内人士对行业发展的战略估计基本一致，所采用的策略也基本一致，大致说明行业维持原有方向，未发生突变或转折。
如果不同，如一家更重，另一家更轻，可能说明行业内人士对企业的发展战略和方向出现了不一样的看法。
其中就可能潜藏着投资机会或者猫腻。
】应收占比1.2.2营收占比=应收款/总资产应收款用资产负债表的所有带“应收”两个字的科目数字总和，减去“应收票据”里银行承兑汇票金额（银行承兑汇票等于略打折的现金）。
关注点（1）第一看是否过大。
营收占比超过三成就很可能有问题。
拿应收账款余额除以月均营业收入，看应收账款大致相当于几个月的收入（应付账款也可以这么看），思考是不是过大了。
对比同行业其他公司数据，处于中位数以上的，可以暂时认为是偏大了。
（2）第二看是否有巨变。
正常来说，不应该发生超过营业收入增幅的应收款增幅。
如果发生了，一般说明企业可能采用了比较激进的销售政策，这不是好苗头。
这里要注意绝对数额，增幅很大但绝对数额小无需担心。
（3）第三看是否有异常。
如某些应收款单独测试减值为零，应收款集中在少数几家关联企业，或者其他应收款科目突然大幅增加等。
1.2.有息负债现金覆盖率3有息负债现金覆盖率=货币资金/有息负债这个比例主要看公司是否有债务危机。
【一个稳健的、值得信任的公司，其货币资金应该能够覆盖有息负债。
在出现紧急情况时，能够保证生存。
至多可以放松至货币资金加上金融资产，两者合计能够覆盖有息负债。
这个比值，是个刚性标准，可以和历史比较，看看企业发生的变化，但无须和同行比较。
】1.2.非主业资产占比4非主业资产占比=非主业资产/总资产该比例是看一个公司是否将注意力放在自己擅长的领域。
【如果和主业经营无关的资产占比增加，如一家制造业企业，将大量的资金配置于交易性金融资产或投资性房地产，说明该公司管理层在自己的行业内已经很难发现有潜力的投资机会。
】1.3 合并报表和母公司报表母公司的资产负债表，阅读方法和合并资产负债表一样。
需要注意的是，在母公司报表中，旗下所有子公司拥有的资产、负债和权益，全部被归在一个长期股权投资科目里，且该科目只反映股份公司投资成本。
至于这些成本在子公司已经变成多少净资产、多少负债和多少总资产，母公司报表都不体现。
母公司报表中，除了长期股权投资以外的科目，就是股份公司直接拥有的资产、负债和权益。
合并报表的各个项目（除了长期股权投资），减去母公司资产负债表的对应项目，差额就是属于子公司的部分。
利润表主要关注四个要点：营业收入、毛利率、费用率、营业利润率。
22.1 营业收入营业收入展示企业经营状况和发展趋势。
2.1.营收增长方式1营收增长方式如果不考虑收购兼并式的增长，企业收入的增长通常有三种途径，即潜在需求增长、市场份额扩大和价格提升。
不同增长途径的可靠性不同。
潜在需求的增长，在行业内不会产生受损者（仅受益程度不同），不会遭遇反击，增长的可靠性最高；份额的扩大，是以竞争对手受损为代价的，势必遭受竞争对手的反击，因而要评估竞争对手的反击力度及反击下增长的可持续性；价格的提升，是以客户付出更多为代价，可能迫使客户减少消费或寻找替代品，需要评估的是消费的替代性强弱。
2.1.行业内营收对比2不仅要看企业营业收入绝对数的增长，还要看增速是否高于行业平均水平。
只有营收增长高于行业平均增速，才能证明企业市场份额在扩大，证明企业是行业中的强者。
反之，营收萎缩、持平或低于行业平均水平的增幅，都是在提示你：企业的市场份额在缩小。
利基市场有一种特殊的企业，它所面临的某细分市场规模有限，容不下更多的对手参与竞争，而企业已经在这个狭小的市场里创建了相当强的竞争优势。
这种市场又被称为“利基市场”。
对这种市场里的企业，投资者就无须关注营业收入的增长，而是要重点关注经营所得现金的去向。
持续的增长很困难有个常识容易被人们忽略，那就是持续的增长相当艰难。
数学会告诉我们，如果一家上年营业收入为10亿元的企业，保持20%的增长，大约在70年后，其营收就会相当于上年整个地球所有国家GDP的总和。
显而易见这是不现实的。
因此，看待企业营业收入增长，需要防止自己过于乐观。
2.2 毛利率营业收入减去营业成本是毛利润，毛利润在营业收入中所占比例是毛利率。
毛利率与竞争优势2.2.1高毛利率意味着公司的产品或服务具有很强的竞争优势，其替代品较少或替代的代价很高。
而低毛利率则意味着企业产品或服务存在着大量替代品且替代的代价很低。
产品价格上的微小变动，都可能使客户放弃购买。
此时，企业的利润空间，不仅取决于自己做得是否好，还要取决于对手是否做得更好。
【建议尽量选择高毛利率的企业。
巴菲特说过：“我并不试图超过七英尺高的栏杆，我到处找的是我能跨过的一英尺高的栏杆。
”投资不是竞技，投资者追求的不是克服困难的快感，而是稳定轻松的获利。
】选择低毛利率的企业，意味着要依赖管理层的运营能力或者冒高倍杠杆的风险。
根据杜邦分析，获得高ROE的三种模式：高毛利率、高周转率、高杠杆。
高毛利如$贵州茅台(SH600519)$ 腾讯阿里巴巴海康恒瑞等、强运营如沃尔玛西南航空等、高杠杆如$招商银行(SH600036)$ 、兴业银行、$融创中国(01918)$ 等。
【一般来说，毛利率能保持在40%以上的企业，通常都具有某种持续竞争优势。
A股中毛利率比较高的行业有信息技术、医药生物、食品饮料、餐饮旅游、文化传播、房地产等，基本也是牛股集中营。
】2.3 费用率费用一般称为“三费”，包括销售费用、管理费用和财务费用，费用率指费用占营业总收入的比例。
看费用率的时候，可以采取保守一点的策略，单独考虑财务费用。
【如果利润表财务费用是正数（利息收支相抵后，是净支出），就把它和销售、管理费用加总一起算费用率；如果财务费用是负数（利息收入相抵后，是净收入），就只用（销售费用+管理费用）÷营业总收入计算费用率。
】2.3.费用率也是用来排除企业的1任何一家企业运营过程中，必然要产生费用。
投资人看费用率，是要警惕费用率高的公司和费用率剧烈变化的公司。
销售费用率2.3.2销售费用比较高的企业，产品或服务自身没有“拉力”，必须靠营销的“推力”才能完成销售。
最常见的就是有促销有销售，没有促销活动，销售额立刻降下来。
而销售费用比较低的企业，通常是因产品或服务本身容易引起购买者的重复购买，甚至是自发分享、传播。
因而销售费用高的企业，在企业扩张过程中，不仅需要扩大产品或服务的生产能力，同时还需要不断配套新的团队、资金和促销方案。
这对企业的管理能力边界要求极高，稍有不慎，企业可能会在规模最大的时候，暴露出系统性问题，导致严重后果。
管理费用率2.3.3管理费用，通常应该保持增长比例等于或小于营业收入增长。
如果出现大于营业收入增幅的变化，投资者就需要查出明细，挖掘究竟是什么发生了变化，尤其需要注意已经连续出现小额净利润的公司。
上市企业的常见习惯是，如果实际经营是微亏，一般会尽可能调整为微利。
累积几年后，实在不能微利了，就索性搞一次大亏。
一次填完以前的坑，同时做低后面的基数，利于来年成功“扭亏为盈”。
手段上，企业多喜欢用折旧、摊销、计提准备之类。
费用/毛利2.3.4费用率也可以用费用占毛利润的比例来观察，这个角度去掉了生产成本的影响。