价值读后感10篇
我的价值观读后感四篇

我的价值观读后感四篇一个国家的强盛,离不开精神的支撑;一个民族的进步,离不开文明的滋养;一个公民的成长,离不开价值的引导。
下面是为大家的我的价值观读后感四篇,欢迎参考~1、所以从一开始,冯仑和王功权在我们六个人中间领导地位的确定就是靠大公无私,在物质上没有太多的计较。
以从一开始,冯仑和王功权在我们六个人中间领导地位的确定就是靠大公无私,在物质上没有太多的计较。
冯仑也好,王功权也好,他们的表率作用还是很明显的。
当然,他们确实在物质上面也没有特别强烈的需求,一直到现在,两个人对这些都没什么概念。
他们都是有自己理想和追求的人。
2、谈完大事情,开始谈微观的,冯仑一般喜欢谈宏观的事情,说最近跟美国人做业务,见的律师比较多。
他说见到的律师有三种。
第一种是相当于做构架的律师,每小时要收八百美金,不做具体的事情,就是和你侃,搭架子,人脉关系很熟。
第二种律师每小时收费四百美金,相当于建筑师,各个专业的事情都要知道一点,才能把构架律师的完美想法去完成。
第三种律师每小时两百元美金,是做具体文字工作的,文字非常严谨。
我们都一致认为,冯仑现在已经成了法学博士,最适合做的是构架律师,下面两种律师他都不擅长。
所以谈到具体的业务,冯仑都是按构架律师的思想去谈的。
他最欣赏两句名言,其一是“心有多大,舞台就有多大”。
这好像是中央电视台的广告。
另一句是“思想有多远,你就能走多远”。
谈完大事情,开始谈微观的,冯仑一般喜欢谈宏观的事情,说最近跟美国人做业务,见的律师比较多。
他说见到的律师有三种。
第一种是相当于做构架的律师,每小时要收八百美金,不做具体的事情,就是和你侃,搭架子,人脉关系很熟。
第二种律师每小时收费四百美金,相当于建筑师,各个专业的事情都要知道一点,才能把构架律师的完美想法去完成。
第三种律师每小时两百元美金,是做具体文字工作的,文字非常严谨。
我们都一致认为,冯仑现在已经成了法学博士,最适合做的是构架律师,下面两种律师他都不擅长。
关于价值的读后感

关于价值的读后感人们常常会思考生活的意义和价值,不同的人对于价值的理解也各不相同。
而在我看来,价值是一种主观的评判标准,它不仅仅体现在物质层面上,更重要的是在精神层面上的追求和实现。
近期我读了一本有关价值的书籍,让我对这个话题有了更深入的思考。
在这本书中,作者通过讲述一系列的故事和案例,探讨了价值的多样性和复杂性。
其中一个引人深思的故事是关于一个年轻人的成长历程。
这个年轻人从小就受到家庭的期望,被灌输了一种成功就是拥有金钱和地位的观念。
于是他为了追求这种成功,放弃了自己真正喜欢的事业,选择了一个看似更有前途的职业。
然而,随着时间的推移,他发现自己并不快乐,他感到内心的空虚和迷茫。
最终,他决定重新审视自己的价值观,并选择了追求自己真正热爱的事业。
从此,他找到了内心的满足和快乐。
这个故事让我深思。
我们常常受到社会和家庭的影响,被灌输一种固定的成功观念。
然而,真正的成功并不是拥有金钱和地位,而是能够找到自己真正热爱的事业,追求内心的满足和快乐。
每个人都有自己独特的天赋和兴趣,只有发现并实现这些天赋和兴趣,才能真正体验到生活的价值。
另一个让我深思的案例是关于一个慈善家的故事。
这个慈善家在年轻时就追求物质的成功,拥有了巨大的财富和名声。
然而,他发现这些并不能给他带来真正的满足感。
于是,他决定将自己的财富用于慈善事业,帮助那些需要帮助的人。
通过帮助他人,他感到了无比的喜悦和满足。
他明白到,真正的价值在于对他人的贡献和影响。
这个案例让我认识到,物质并不能带来真正的幸福和满足感。
当我们将关注点从自己转向他人,用自己的力量和资源帮助那些需要帮助的人,我们才能真正体验到生活的价值。
正如慈善家所说:“真正的财富不在于拥有多少,而在于能够给予多少。
”通过这本书的阅读,我对于价值的理解有了更加深入的认识。
我明白到,价值不仅仅体现在物质层面上,更重要的是在精神层面上的追求和实现。
每个人都有自己独特的天赋和兴趣,只有发现并实现这些天赋和兴趣,才能真正体验到生活的价值。
关于价值的读后感

关于价值的读后感我最近读了一本关于价值观的书籍,深受启发。
在这个物质充斥着我们生活的时代,从事物的表面上看似被赋予了各种各样的价值,但真正的价值是否就仅限于这些物质上呢?通过阅读,我明白了人生的真正价值应该是建立在精神、道德和情感层面上的。
首先,人生的最高价值在于精神成长。
人们常常忽视了对心灵的培养和内心世界的建设。
在现代社会,我们追求物质的欲望越来越强烈,很多人追求财富和名利,却忽略了内心的成长。
然而,只有通过精神层面的提升,我们才能真正获得内心的富足和快乐。
读书、思考、修炼心灵都是实现精神成长的方式。
只有拥有丰富而健康的精神生活,我们才能真正感受到人生的意义和价值。
其次,道德的价值在于为他人和社会做出贡献。
作为一个独立的个体,我们并不是与社会完全隔绝的存在。
相反,我们应该通过奉献和助人为乐来回馈社会。
人的一生中会遇到很多机会去做出道义上的选择,而这些选择往往能够为我们树立良好的形象和价值观。
只有通过对他人负责任的行为,我们才能真正体验到道德所带来的价值和成就感。
最后,情感的价值在于人际关系的建立和维护。
人是一个社会性的动物,我们生活在一个充满着人与人之间互动和联系的社会中。
在这个社会中,我们需要处理各种各样的人际关系,包括家庭关系、友情、爱情等。
这些关系中的每一个人都是有情感和感受的,只有通过理解和尊重对方的情感,我们才能真正建立起健康和谐的人际关系。
情感价值的实现不仅能给予我们温暖和幸福,还能让我们学会关爱他人,成为更好的自己。
通过这本书的阅读,我再次深刻地认识到了人生的真正价值所在。
无论是精神成长、道德选择还是情感交流,这些都是人生中的重要部分,是我们需要重视和投入时间和精力的方面。
我们应该摆脱浮躁和功利的价值观,关注内心的成长和与他人的真诚交流。
只有这样,我们才能过上有价值、充实而幸福的人生。
《价值》读后感

《价值》读后感在阅读张磊的《价值》一书后,我深受启发,对个人成长和投资理念有了更深入的思考。
这本书不仅为我提供了关于如何成为一个优秀的人的指引,也让我对投资的本质有了更清晰的认识。
一、成为一个什么样的人在书中,张磊提出了公司喜欢的四种人才类型:自驱型、时间敏感型、有同理心和终身学习者。
我非常认同这些品质,并将其视为自己努力的方向。
自驱型的人能够深刻思考自己和世界,找到人生的意义和目标,并以此为内驱力,不断探索和前进。
这让我明白,只有拥有内在的动力,才能在漫长的人生道路上保持积极向上的态度,不断追求卓越。
时间敏感型的人懂得时间管理,能够分清事情的轻重缓急,合理安排时间,充分利用每一刻。
他们不会被琐事和无意义的事情所困扰,而是能够专注于重要的事情,提高工作效率。
有同理心的人能够理解他人的感受和需求,关心他人的痛苦和不足,愿意用自己的力量为社会做出贡献。
这种品质不仅能够建立良好的人际关系,还能够让我们更好地理解社会,为社会的发展贡献自己的力量。
终身学习者保持着对世界的好奇心和求知欲,不断学习和进步。
他们不满足于现状,不断挑战自己,提升自己的能力和素质。
只有不断学习,才能适应社会的变化和发展,保持竞争力。
二、关于投资价值投资是一门艺术,也是一种科学。
在《价值》一书中,张磊分享了他的投资理念和方法,让我对投资有了更深刻的理解。
投资的本质是发现价值、创造价值。
要成为一个成功的投资者,需要具备深刻的洞察力和敏锐的判断力,能够发现被市场低估的优质企业,并通过投资和管理,为企业创造价值,实现投资的回报。
在投资过程中,需要关注宏观环境和微观企业。
宏观环境包括经济、政治、社会等因素,这些因素会影响企业的发展和投资的回报。
微观企业则需要关注其行业地位、竞争优势、财务状况等方面,评估其投资价值。
此外,投资还需要具备风险意识和耐心。
投资是有风险的,市场波动是不可避免的。
因此,需要在控制风险的前提下,保持耐心和冷静,坚定地持有优质企业的股票,等待其价值的实现。
关于价值的读后感

关于价值的读后感读了关于价值的种种论述,我心里就像被扔进了一块大石头,激起了层层的涟漪。
这让我想起了我曾经的一段经历,那是我大学刚毕业的时候,找工作四处碰壁,心灰意冷。
当时觉得自己好像是一件无人问津的商品,标价再低都没人愿意多看一眼。
我记得有一次去一家小公司面试。
那是一个闷热的夏日午后,阳光透过树叶的缝隙洒在地上,形成一片片光斑。
我穿着那套特意为面试准备的正装,汗水却早已经湿透了衬衫。
那家公司在一个老旧的写字楼里,电梯晃晃悠悠,感觉随时都能罢工。
好不容易到了公司门口,我深吸一口气,努力挤出一个自信的微笑,走了进去。
面试官是一个中年男人,头发有点稀疏,眼神里透着一股疲惫和不耐烦。
他简单地看了看我的简历,就开始问一些常规的问题。
我紧张地回答着,感觉自己的声音都在颤抖。
“你有过相关的工作经验吗?”他面无表情地问。
“没有,但是我在学校里参加过很多实践活动……”我急忙解释。
“没有工作经验,你来凑什么热闹?”他打断了我的话,语气很冲。
那一刻,我觉得自己的价值好像瞬间被贬低到了谷底。
我强忍着泪水,努力让自己保持镇定。
“我虽然没有工作经验,但是我学习能力强,我愿意努力……”我的声音越来越小,因为我看到他已经在摇头了。
走出那家公司,我的心情低落到了极点。
我开始怀疑自己的价值,难道没有工作经验就一无是处吗?我就像一只迷失在森林里的小鸟,找不到方向。
我坐在路边的长椅上,看着来来往往的人群,每个人都好像有着自己的目的地,只有我,不知道该往哪里去。
就在我几乎要放弃的时候,我接到了一个电话。
是一家创业公司打来的,他们看了我的简历,对我很感兴趣,想约我去面试。
我抱着试一试的心态去了。
这家公司不大,但是氛围很好,每个人都充满了活力。
面试官是一个年轻的姐姐,她微笑着看着我,眼神里充满了鼓励。
我们聊了很久,关于我的梦想,关于我的规划。
她没有因为我没有工作经验而否定我,反而觉得我有很多潜力。
“我觉得你就像一颗未经打磨的钻石,虽然现在还不够闪亮,但是只要给你机会,你一定能绽放出属于自己的光芒。
张磊《价值》读后感

张磊《价值》读后感在繁忙的生活中,偶然间读到了张磊的这本书,就像在迷雾中找到了一盏明灯,让我对很多事情有了全新的认知和感悟。
张磊在书中分享的那些关于投资、关于价值创造的观点,真的让我有种茅塞顿开的感觉。
比如说,他强调的长期主义,就不是那种喊喊口号的大道理,而是实实在在能让人深思的东西。
在这个快节奏的时代,大家都想着赚快钱,赶紧成功,赶紧出名。
可张磊告诉我们,真正的价值往往需要时间的沉淀,那些短期内看似诱人的机会,可能隐藏着巨大的风险。
就拿我自己的经历来说吧。
前几年,股市行情特别好,周围好多人都在炒股,每天谈论的都是哪只股票又涨了,赚了多少。
我当时也心动了,跟着投了一些钱进去。
刚开始确实赚了一点,心里那个美啊,觉得自己简直就是投资天才。
可后来市场风云突变,股票一路下跌,我之前赚的都赔了进去,还亏了不少本金。
那段时间,我焦虑得不行,每天盯着大盘,心情随着数字的起伏而跌宕。
这时候再读张磊的,我才深刻地意识到自己的问题。
我根本就没有去深入研究那些公司的价值,只是盲目跟风,追求短期的利益。
而真正的投资,应该像张磊说的那样,要做时间的朋友,深入研究行业和企业,找到那些真正有价值、能够持续创造价值的公司。
还有张磊提到的关于创新和守正的平衡,也让我感触颇深。
他说,创新是在不断突破边界,但守正又是坚守底线和原则。
这让我想起了我朋友的创业故事。
我有个朋友,开了一家小小的咖啡店。
一开始,他的店很普通,和周围的咖啡店没什么区别。
但他不甘心就这样,想要创新,想要做出与众不同的东西。
于是,他开始尝试各种新的咖啡配方,还在店里搞起了主题活动,比如咖啡拉花比赛、咖啡文化讲座等等。
这些创新的举措确实吸引了不少顾客,店里的生意渐渐红火起来。
可就在这个时候,他有点“飘”了。
为了降低成本,他开始使用一些质量不太好的咖啡豆,还在活动中搞一些虚假的宣传。
结果,很多老顾客发现了这些问题,不再光顾他的店,新顾客听说了口碑不好,也不来了。
他的店生意一落千丈,最后不得不关门大吉。
价值观读后感范文(2篇)

价值观读后感范文《价值观读后感》在现代社会中,人们对于价值观的重视日益增强,因为价值观直接影响到个人的行为方式和意识形态。
曾有一句名言:“价值观可以识别真善美,可以建立人的道德底线。
”这句话深刻地表达了价值观的重要性。
读完《价值观》,我深受启发。
这本书讲述了价值观的形成过程,以及价值观对个人、组织和社会的影响。
通过丰富的案例和深入的分析,作者向我们展示了价值观在个人生活和工作中的重要作用。
首先,价值观对于个人的行为方式和决策起着至关重要的作用。
个人的价值观决定了他们对事物的认知和评价标准。
如果一个人的价值观是以诚信和责任为核心,那么他的行为就会遵循这些原则;相反,如果一个人的价值观是以利益和权力为导向,那么他的行为就会偏离道德准则。
价值观影响了个人的行为和选择,决定了他们能否取得成功。
其次,价值观对组织的文化和发展也有着影响。
一个组织的成功与否,很大程度上取决于其成员的价值观是否相符。
如果一个组织的成员共享相同的核心价值观,那么他们会在共同的目标下紧密合作,增强团队合作的效率。
相反,如果一个组织的成员对核心价值观存在重大分歧,那么组织的发展将受到阻碍。
因此,组织需要明确和强化自身的核心价值观,以吸引和留住与之相符的人才。
最后,价值观对整个社会的和谐与进步有着深远的影响。
一个德行高尚的社会,必须建立在共同价值观的基础上。
只有当一个社会的成员都尊重诚信、尊重他人的权益和遵守法律规则时,社会才能实现繁荣和稳定。
相反,如果一个社会的价值观缺乏共识,不诚实和道义缺失的行为将在社会中泛滥,导致社会的动荡和不安。
综上所述,《价值观》这本书让我深刻地认识到了价值观的重要性。
无论是在个人生活还是组织管理、社会治理中,价值观都是一种强有力的指引和约束。
只有坚守正确的价值观,一个人才能成为一个道德高尚的公民,一个组织才能取得持久的成功,一个社会才能实现和谐与进步。
价值观读后感范文(二)价值观是一个人对于事情的重要性或善恶的观念和追求。
生命的价值读后感(精选7篇)精选

生命的价值读后感〔精选7篇〕普通的石头能变成稀世珍宝吗?能!?生命的价值?这篇文章就为我们讲述了这样的奇迹:一个在孤儿院长大的男孩对生命充满绝望。
院长吩咐他把一块普通的石头拿到集市、黄金市场、钻石市场上展示,无论谁出多高的价格都不卖。
最后,这块石头竟被传成了稀世珍宝。
男孩明白了——生命的价值就像这块石头一样,在不同的环境里就会有不同的意义。
只要自己看重自己,自我珍惜,生命就会有意义,就会有价值。
读到这里,我想起一个人——残奥会冠军何军权,他是我们中国人的骄傲。
他3岁那年,他被高压电击中,失去了双臂,但他没有放弃生命,他在泳池里开始了新的生命征程。
超负荷的训练,使他经常吃不下饭,久而久之,他患上了胃病和胆囊炎,而由于参加各种比赛,他又不敢吃药。
为了减轻疼痛,他竟然用加大运动量来缓解疼痛。
正式比赛时,手臂健全的运发动,可以用手触击电子计时板,可他只能用头撞击,头部经常青一块紫一块。
这滴滴汗水终于铺成了一条成功之路。
在雅典残奥会上,他获得了4枚金牌并打破了3项世界纪录,领奖台上他嘴含奖牌,满脸含笑的形象打动了每一个人。
无论你的身体是否残缺,无论你处在什么样的家境里,只要你能看重自己,珍惜自己,生命就能绽放光荣。
今天我又阅读了一篇?生命的价值?。
其中,我懂得了一个深刻的道理。
文章中讲到:一位生长在孤儿院的小男孩常常觉得自己活着没有什么意义,便总问着院长。
院长叫他去卖石头,想通过卖石头这种方法让他体验到生命的价值。
结果,小男孩按照院长的吩咐,分别到了市场、黄金市场、宝石市场去卖。
最后由于男孩怎么都不卖,一块不起眼的石头因为男孩的“不卖〞被传扬成了“稀世珍宝〞。
从中,小男孩真正体会到了“生命的价值〞:生命的价值就像这块石头一样,在不同的环境下就会有不同的意义。
一块瞧不起的石头,由于自己的珍惜、惜售而提升了它的价值,被说成稀世珍宝。
只要自己看重自己,自我珍惜,生命就有意义,有价值。
是呀,只要自己看重自己,自我珍惜,生命就有意义,有价值。
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价值读后感10篇《价值》是一本由蒂姆·科勒 / 理查德·多布斯 / 比尔·休耶特著作,电子工业出版社出版的平装图书,本书定价:45.00元,页数:201,特精心从网络上整理的一些读者的读后感,希望对大家能有帮助。
《价值》读后感(一):我可以骂人吗?前几章写的不错,看到后面,简直是——狗屁不通!看看译者,三个人,原来如此,估计负责后面部分的人是用翻译软件翻译的吧?钱可以这么赚,我真是大开眼界了。
137页:一种保持连续性的方法就是确保管理公司发展的眼光,包括三个发展水平:水平3 业务是研究项目,测试市场的图表、联盟、少数股权和正在进行的将会有重大贡献的学术备忘录,如果成功还需要10年以上。
送给译者三个字:fuck you,性交你。
《价值》读后感(二):连接内在价值与市场价值的纽带这是麦肯锡的顾问写的一本书,总体给我的感觉是咨询的套路非常浓厚,或许是我曾经让咨询公司忽悠过的经历,所以我对咨询公司的作品一般都是有点成见。
不过,这本书还是有些非常有意义的地方。
其一就是对公司四大基石的论述:企业的核心就是价值创造,而且是长期的,这与一般一般投资者的急功近利刚好相反,不过这应该也是价值投资者的核心理念之一---投资于真正创造价值的企业,而不是过分关注短期的EPS,也与格雷厄姆的观点一致。
公司金融的四大基础:ROIC与收入增长是价值创造的根本因素,一个是值一个是量;价值守恒原则:现金流没有增加,就没有创造价值;期望值跑步机原则,市场价格是市场期望与实际业绩之间的差距;最佳所有者原则,经营者对公司价值的创造。
以上四点我觉得在判断公司的内在价值上非常有参考意义,无论公司如何眼花缭乱的消息与运作,如果不能通过有效的管理者,通过ROIC和收入增长的改进来提高公司的现金流,并且达到市场期望,那么最终跑步机的减速将不可避免。
其二就是说民内在投资者驱动估值水平,也顺便论述了一下股市的波动情况与公司业绩的不可预测性;其三本书对股市粗浅的论述可能并不能让我去重视他的内容,不过结论都是比较符合我的认知:长期来看,股市还是会体现企业价值(但是他又是那么不能确定)。
最后,就是本书对于CEO们如何去提升公司的价值:驱动ROIC的因素;如何增长;投资组合;合并和收购;风险管理;资本结构及与投资者的沟通;价值管理。
可能本书的目标是让CEO们通过提升企业的内在价值去推动市场价值,而不是一味去追逐市场和短期利益。
可能了解了公司金融内容,才能更好的理解作者的目的。
作为一般对企业价值评估,可以作为一本阅读书籍一读。
《价值》读后感(三):对ROIC的解读令人叹服——NOTES和随感1.价值核心原则:公司若要创造价值,就必须利用从投资方筹集的资本,以超过资本成本的回报率(投资者要求的回报率)来创造未来现金流。
增长与相对于资本成本的ROIC二者结合是推动价值创造的真正因素。
2.价值守恒原则:只有当公司产生了更高的现金流,而不是仅对原来投资者的资产进行重新配置,才能为股东创造价值。
3.期望值跑步机原则:一家公司股票价格的变动反映了股市对业绩的期望值,而不仅是该公司的实际业绩的变动。
期望值越高,为维持期望值,该公司业绩必须变更出色。
4.最佳所有者原则:公司价值取决于谁在管理,以及采取什么样的战略,任何一项业务本身都没有一种固有的价值,不同的所有者基于其独特的价值创造能力,将会产生不同的现金流。
价值核心原则=》增长的讨论:对于任何水平的增长,价值总是随着投入资本回报率的改善而增长的,即:当其他条件都相同,投入资本回报率(ROIC)总是越高越好。
当投入资本回报率较高,高增长推动价值增加,但当投入资本回报率较低时,高增长即会导致价值下降。
投入资本回报率与资本成本相等是区分增长是推动还是削弱价值的分界线。
一般性结论:高回报公司应注重增长,而低回报的公司在增长前应侧重与改善回报率。
(前提:假设1%增长的获得难度=1%投入资本回报率)1美元的收入增量创造的价值:向市场引进新的产品>扩大现有市场份额>在个性市场获取更高的市场份额>在稳定市场获得更多的份额>收购(稳定市场有可能引发价格战)增长最快且维持高ROIC的公司创造价值最多(由股东整体回报率来衡量),第二名为增长最快,但经历过温和的ROIC跌幅,它们比ROIC 不断上升但增长缓慢的公司创造的价值要多,除了小型企业(创业)或低生产率的公司,增长最快的公司很少可以改善ROIC。
低回报率通常意味着不完善的产业结构,有缺陷的商业模式,或者执行能力若。
增长较低但努力改善ROIC的公司业绩,优于增长较快但无ROIC改善的公司。
期望值跑步机原则=》卓越的管理者往往只能提供普通的股东整体回报率,因为很难持续超过市场对股票价格越来越高的预期,印证了好公司和好投资之间的差异的经典理论。
短期来看,优秀的公司不等于优质的投资,因为良好的业绩可能已经被植入股票价格,另外成熟的投资者通常更喜欢业绩较差的公司,因为这些公司有更多的升值潜力,更易超越期望值。
最佳所有者原则推论=》任何一项业务本身都没有一种固有的价值,价值取决于谁在运作它。
在读此书的时候,我遇到过一个问题,我所研究的某服装企业,初期拥有极高的资本回报率,尽管后来该企业的资本回报率依然很高,但是还是有很大程度的下滑。
对比了一些其他企业,确实发现创业初期的企业拥有很高ROIC然后都下滑的现象。
该书确实起到了一些解惑作用,一方面创业企业初期业务相对单纯,人员也是创始人往往拥有很高的效率(可以说符合最佳所有者原则);很多都是新产品进入市场,本身就更容易取得高ROIC。
而在经历高速增长以后,人员的增加导致效率不可避免的降低(边际效应,规模优势的弊端出现),且在高速增长的时候很难继续提高ROIC。
该书为如何取舍高增长和高回报率做出了指导。
其中另有附图,披露各种行业多年来的资本回报率,有很高的参考价值。
《价值》读后感(四):价值投资的“葵花宝典”该书的作者分别是《价值评估:公司价值的衡量与管理》的作者之一蒂姆科勒理,与麦肯锡高管查德多布斯、比尔休耶特。
该书主要分三个部分,分别是四大基石、股票市场、管理价值创造。
关于四大基石部分其主要观点是公司存在的目的是将满足客户需求转化成为投资者提供可靠回报,而公司可靠回报的获得必须要遵守公司发展过程中的四大基本原则也就是本书所说的四大基石:价值核心原则、价值守恒原则、期望值跑步机原则、最佳所有者原则。
所谓价值核心原则是指公司要创造价值就必须利用从投资方筹集的资本以超过资本成本的回报率来创造未来现金流。
价值守恒原则,只有当公司产生更高的现金流而不是仅对原来投资的资产进行重新分配才能为股东创造价值。
期望值跑步机原则,一家公司股票价格的变动反映了股市对业绩的期望值而不仅仅是该公司的实际业绩的变动。
而最佳所有者原则是指公司价值取决于谁在管理以及采取什么样的战略。
关于价值核心原则作者认为只有投入资本回报率与收入增长带来的现金流入大于资本成本才能使得价值创造的增加。
价值核心原则的作用进一步推导出价值守恒原则,价值守恒原则认为现金流的增加而不是对原资产进行简单的分配才能创造企业价值,所以价值守恒原则体现在现金流的改变。
价值核心原则图由上图可知收入的增长与投入资本回报率共同作用推动价值的变化。
人们往往只是注意到企业利润表中最后一个净利润指标,殊不知盈利增长仅仅是推动公司业绩的一个不完美的因素,单看盈利增长和盈利不能反应资本利用的重要性。
关于期望值跑步机原则,作者们用了企业的股票价格的变化进行分析与解释。
企业的价值已经完全体现在了股票的价格中,企业只有维持现有的价值增长才能保持现有的股票价格,如果现有的价值增长无法满足市场的预期,那么企业的股价便会出现下跌的现象,如果企业的价值高于市场的预期,那么企业的股票价格才会保持上涨。
股票价格的上涨又需要企业的新高度的业绩支撑,一但企业的价值增长无法支撑股价的上涨,最终的结果只可能是股票价格的一泻千里。
只有超出市场的预期,企业的股票价格才能增长。
但是,企业要维持现有的增长速度的难易程度取决于行业的发展趋势,企业无法控制系统性风险的出现,所以,满足或者超过市场预期是企业价值增长的主要动力。
企业为了满足市场的预期,其在无法完成预期的情况下为了保证股票价格的稳定或者增长便会以火中取栗的方式如改变会计政策等方式来达到市场预期的衡量指标,但是会计处理不会改变基本价值,例如商誉会计政策的改变以及员工股票期权的处理是不会改变企业的基本价值的。
由于会计政策的改变只是在形式上增加了企业的盈利能力但是就企业的价值而言是毫无变化的。
当市场察觉出企业这种自作聪明的手段之后其股票价格便会出现下跌的现象从而使股票价格完全反应企业的自身价值。
所以,期望值跑步机原则体现的是一家公司股票价格的变动反映了股市对业绩的期望值而不仅仅是该公司的实际业绩的变动。
但是市场对企业的预期并不意味着市场总是正确的,由于存在信息不对称或者企业管理层的发展策略被市场错误的解读往往会造成对企业沉重的打击,因为企业在自身的发展过程中受到市场的影响往往是举足轻重的,所以对于市场的预期,企业应该按照自身发展的实际情况只能做到适可而止的满足。
而最佳所有者原则是指公司价值取决于谁在管理以及采取什么样的战略,任何一项业务本身都没有一种固定的价值,价值取决于谁在运作他。
如果董事会和管理层的目标是使资产组合中的公司价值最大化,那么他们必须清楚的了解价值是如何增加到每家公司的。
至于,谁是最佳所有者就需要具体分析关于最佳所有者与其业务的特有联系、独特的技能,或者是该潜在最佳所有者具有更好的洞察力或者先见之明、更出色的治理能力、获取人才资本以及与政府供应商和客户建立关系的独特方式和最佳所有者生命周期等内在因素,从而确定企业的最佳所有者。
关于股票市场,作者们将股票市场的参与者分类为个人投资者和机构投资者,市场的主要参与者是机构投资者其所占的市场份额可以轻而易举的影响市场的波动,作者又将机构投资者分为内在投资者、交易投资者、机械投资者、类指数投资基金。
所谓内在投资者是利用自身固定的能力、经过严格尽职调查建立头寸以创造价值,资产周转率低持续时间长基本是三到四年,是价值投资的典型代表。
而交易投资者只是根据新闻公告或者技术分析因素对股价的短期一般为少于一个月或者一周的走势做出预测,短期的市场投资炒作者。
机械投资者与类指数投资基金是两个操作手段比较类似的参与者。
机械投资者根据严格的标准或者规则做出决策例如指数投资者而类指数投资基金是活跃的管理者将资产组合组成一个看起来像指数且持有广泛的股票的基金,并且无法做到具体分析单个公司。
在对股票市场进行分析与投资的过程中投资者需要时刻关注股票市场与实体经济之间的关系。
例如对周期性公司而言,当利润较低时,市盈率往往很高,这是因为市场预期利润将会回升。