某企业资本资料新运营和产业整合
国内典型“两类企业”的运营现状及对浙江省国有资本运营有限公司的发展启示
Local国内典型“两类企业”的运营现状及对浙江省国有资本运营有限公司的发展启示为打造一流国有资本投资运营平台，公司要聚焦制约平台高质量发展的瓶颈与短板，通过明确平台新定位、构建业务新生态、打造投资新格局、提升运作新水平、激发发展新活力和锻造党建新优势，打造一流国有资本投资运营平台，助力全省改革发展。
文＝于广文推动国有资本和国有企业做强做优做大，提升企业核心竞争力，加快建设世界一流企业，是党的二十大报告对深化国资国企改革提出的新要求。
为学习国内典型“两类公司”改革发展经验，开展新一轮国企改革行动路径研究，着力打造一流国有资本投资运营平台，今年以来，浙江省国有资本运营公司先后赴上海国投、广东恒健、深圳资本、深投控、重庆渝富等10家国内先进两类公司开展外部调研，调研活动主要围绕调研企业的功能定位、业务布局、组织架构、股权管理、基金运作、市场化机制等方面展开。
两类公司发展现状调研发现，典型两类公司的功能定位均较为明确和具体，且表现出投资与运营深度融合的发展趋势。
具体而言，两类公司目前的发展表现出业务布局较为全面、政府支持力度较大、市场机制灵活多样等特点。
一是业务布局较为全面。
资产经营、股权管理、战略投资是当前国内国有资本投资、运营公司普遍从事的主要业务板块。
投资是所有调研企业的核心业务板块之一，各家企业在基金集群、产业项目、科创业务等多个方面着重发力，以更好服务当地政府重大战略部署。
除投资业务以外，调研企业在资本运作业务和资产管理业务领域也有较多布局，主要抓手包括发展资本市场业务、打造上市公司集群、投资运营产业园区和科创园区等。
二是政府支持力度较大。
地方政府主要在资金支持、资产划转、资源支持和政策支持四个方面对当地两类公司予以支持。
资金支持方面，深圳市政府向深圳资本注入现金达153亿元，向深投控现金注资累计近100亿元。
资产划转方面，上海市国资委陆续将旗下多家市属上市公司股权无偿划转至上海国投。
资源支持方面，当地政府对调研企业予以基金资源和牌照资源的支持。
注册会计师公司战略与风险管理-战略选择(十七)-2_真题-无答案
注册会计师公司战略与风险管理-战略选择(十七)-2(总分100,考试时间90分钟)一、单项选择题1. 甲公司是一家传统胶片生产企业，长期以来一直集中于胶片的生产，忽视了相关技术的研发。
最近几年随着数码技术的发展，消费者需求发生明显变化，该公司利润一直处于下滑状态。
根据以上信息可以判断，甲公司较为现实的选择是______。
A.相关多元化战略 B.非相关多元化战略 C.一体化战略 D.暂停战略2. 甲公司是国内一家IT企业，主要经营“A”品牌系列的电脑产品(PC)和外部设备等产品的研发、生产、销售、服务业务。
该公司决定收购另一家国际IT巨头的个人计算机业务部门。
这种收购属于______。
A.多元化战略 B.横向一体化战略 C.前向一体化战略 D.后向一体化战略3. 甲企业是一家成立不到三年的企业，依靠公司创始人发明的技术，公司三年来取得了飞速的增长，但由于产品属于较为超前的产品，市场对其尚未达到广泛接受的地步，未来的发展具有极大的不确定性。
根据以上信息，甲企业适用的企业战略是______。
A.稳定战略 B.无变战略 C.放弃战略 D.收缩战略4. X公司是国内A股上市餐饮企业，主营业务为高端餐饮，提供特色菜品与特色服务为一体的餐饮服务。
在国家出台多项政策，对高端餐饮带来冲击的情况下，该公司决定放弃原有高端路线，主打平民餐饮及企业团餐。
在公司未来发展战略中，在致力于打造国内领先的综合餐饮服务提供商的同时，将不断投资开辟新产业，包括环保产业、文化产业方向，形成“餐饮产业+环保产业+文化产业”三方面业务板块。
根据以上信息可以判断该企业的这种战略属于______。
A.市场细分战略 B.差异化战略 C.转向战略 D.集中化战略5. 乙公司是一家冰淇淋生产企业，主打消费人群为高端人群，为迎合这部分消费者的需求特征，乙公司采取专卖店的形式进行销售，非常注重专卖店的装修风格，以专卖店的装修来迎合高端人群的消费习惯。
资产运营管理部门
资产运营管理部门资产管理部是负责企业资产运营管理工作的职能部门，负责编制资本运营计划并组织相关部门实施，对各部门资产运营成果进行考核，负责进行企业财务监控，定期提供财务分析报告，对企业的资产进行核算、清查、转让及处理等工作,有对投融资管理方案的提案权和审核权。
资产管理部岗位包括了资产部经理、资产管理部部长、资产保全部主任、资产管理主管、财务分析主管、融资管理主管、投资管理主管、经营考核主管、经营计划主管等管理层的岗位职责，同时也包括了固定资产核算员、资产助理、流动资产管理会计、资产预算员、固定资产会计等员工的岗位职责，是资产管理部各级员工明确岗位职责的参考文件。
资产经营部部门职责一、负责撰写资产经营部各种工作计划和总结、贷款催收、回收业务。
二、负责归纳、整理到期或逾期贷款企业账目，对各企业进行初步分析.三、负责派出信贷员到各到期或逾期贷款企业对账，保证债权的连续性和有效性。
四、主持调查、了解、掌握各到期或逾期贷款企业经营管理概况，及时把握企业动态。
五、根据公司下达的回款任务结合各企业实际情况制定催收计划，并派出信贷员到各逾期、到期贷款企业进行催收。
六、负责运用必要的法律手段回收逾期贷款、核销贷款资产的处置.七、负责对已核销的贷款资产以租赁或者以其他形式转让、重组的方式处置。
八、负责对已核销的贷款资产以债权转股权,对企业阶段性持股的方式进行处置。
九、负责妥善保管已入库的抵贷物资、设备.十、根据市场行情对已入账抵贷物资、设备提出销售价格建议，并上报公司有关领导批准。
十一、运用多种促销手段销售已入账抵贷物资、设备十二、负责对已销出的抵贷物资、设备进行记录、备案.十三、负责对拟进行贷款担保的单位进行调研，掌握贷款单位的经营、资产、信誉等状况，做出调研分析,并呈报调研分析报告待批。
十四、根据领导安排，为贷款单位办理有关的贷款担保手续。
十五、负责掌握担保单位的经营、资产状况，发现问题及时反馈 .十六、审查递送担保申请的企业。
著名资本运作案例
市场调查分析，最终形成了一份周详细致的调研报告。
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德隆观点（续）
战略投资还需要战略管理作为有机的延伸和效果保障。德隆战略管理部
的另两项重要职责就是对所投资的上市公司提供管理咨询和实施监控。
从前期到后期、一环扣一环的战略控制体系，保证了德隆一系列整合的 可行性与可持续性。一个很有说服力的数字是，德隆操作的重组案例至今已
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德隆观点
与其他企业从在境内外建厂做起，一点一点打品牌、抢市场、滚动发展 的做法不同，德隆认为，战略投资管理可以更快捷地树立企业的市场优势， 事半功倍地强化其核心竞争力。德隆的资本运作方式集中地体现了战略投资 管理的思想。 德隆整合产业、整合市场的一个重要信条是：“一定要与这个行业内最 优秀的企业站在一起，结成利益共同体”。这样做的一大好处是，可以变竞 争对手为合作伙伴，避免两败俱伤，彼此和气生财。
与中信合作成立山西中浩园林机械 有限公司 ( 生产割草机等草地园林 机械)。
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战略投资做行业
综观德隆入主3家上市公司的过程，不难发现它们的运作方式如出一辙，大 致都分四步走：
首先，改变上市公司的股权结构
通过注入优质资产调整产品结构，使上市公 司的主业发生变化
通过对销售网络和销售渠道的整合，扩 大上市公司产品在国内和国际市场的占 有率，形成规模化、垄断性经营
的理念。一个过去只有火花塞等少数几样产品的工厂，现在已经变成一个生
产系列汽车零配件及其他机电产品、并在业内具有相当影响力的企业，其汽 车零部件出口排名国内第一。 德隆入主湘火炬后最得意的一笔，是于1999年收购了竞争对手——美 国最大的刹车系统进口商MAT公司及其9家在华合资企业75%的股权，从而获 得了美国汽车零部件进口市场15%的份额，当年就实现了1.5亿美元的在美销 售额。
国家开放大学22春“形考”《企业集团财务管理》期末考试高频考点版(带答案)试卷号：2
国家开放大学22春“形考”《企业集团财务管理》期末考试高频考点版（带答案）一.综合考核(共50题)1.与单一企业组织相比，企业集团业绩评价具有()等特点。
A.多层级性B.复杂性C.简单性D.战略导向性E.方便性参考答案：ABD2.一般认为，业绩评价的目标有两个，其一是管理控制，其二是()。
A.管理分析B.管理评价C.管理激励D.管理效益参考答案：D3.什么是业绩评价?在“业绩”维度中需明确哪些内容?参考答案：业绩评价是评价主体依据评价目标，用评价指标方式就评价客体的实际业绩对比评价标准所进行的业绩评定和考核意在通过评价达到改善管理，增强激励的目的。
需要明确“业绩”维度、评价目标、评价指标与评价标准。
4.下列交易中，不属于内部资本市场交易中的集团内部交易的是()。
A.总部直接完成的交易B.内部中介完成的交易C.外部资本市场的互补交易D.成员企业间的直接交易参考答案：C5.对于巨额并购的交易，现金支付的比率一般都比较高。
()A.正确B.错误参考答案：B6.从母公司的角度，金融控股型企业集团的优势之一是具有高杠杆性。
()A.正确B.错误参考答案：B7.预算管理具有()等基本特征。
A.战略性B.简单性C.机制性D.全程性E.全员性参考答案：ACDE8.客户业绩的核心评价指标包括()。
A.市场份额B.老客户保持率C.新客户获得率D.客户满意度E.从客户处所获得的利润率参考答案：ABCDE9.在合并情况下，由于目标公司不复存在，通常采用合并后企业集团的()作为折现率。
A.加权资本成本B.个别资本成本C.边际资本成本D.资金成本参考答案：C10.预算调整是面对内外环境发生重大变化时对原有预算目标进行适度修正的一种预算行为。
()A.正确B.错误参考答案：A11.与单一企业相比，企业集团财务管理分析的特殊性在于分析对象不同，其至少要包括企业集团整体分析和分部分析两大类。
()A.正确B.错误参考答案：B12.某一行业(或企业)的不良业绩及风险能被其他行业(或企业)的良好业绩所抵消，使得企业集团总体业绩处于平稳状态，从而规避风险。
新疆德隆：从企业资本到产业整合
新疆德隆：从企业资本到产业整合
李建立;向裕新
【期刊名称】《西部观察》
【年(卷),期】2002(000)009
【摘要】与海尔、春兰等以产业经营为主的企业的资本运营模式不同，而处于欠发达地区却又享誉全国的新疆德隆，是从资本市场入手进入某个产业并对该产业进行整合。
前者往往是从强化产业优势入手借助于资本市场进行产业整合，后者则是以资本市场为工具进入传统产业并通过整合形成新的产业优势。
因此，德隆不是普通意义上的产业经营者，很可能是中国战略投资者的一个雏形——
【总页数】6页(P8-13)
【作者】李建立;向裕新
【作者单位】无
【正文语种】中文
【中图分类】F279.246
【相关文献】
1.论中国民营企业资本运营与产业整合——读"德隆案例"的启示 [J], 章虹;宋莉萍
2.战略成本管理在企业并购中的运用——德隆在新疆水泥产业的整合分析 [J], 李刚
3.资本市场是企业并购重组、产业整合升级的重要平台 [J], 庄心一;
4.把整合传统产业的能力作为企业竞争力之源：新疆德隆（集团）有限公司利用资
本运作改造传统产业的启示 [J], 刘建甫
5.企业资本运营与产业整合的相关研究 [J], 丁宁
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公司资本运营存在的问题及对策
公司资本运营存在的问题及对策日用品作为人们必不可少的生活元素，直接影响着人们的生活品质，反映着中国人民生活质量水平。
随着近几年国家扶持政策停止，企业自主经营、资本扩张，资源配置能力的强弱对于企业的发展越来越重要。
特别是近几年来，随着资本运营这一经营理念不断成熟，公司在资本扩张，提高自主经营能力，优化资源配置方面拥有了强大的理论支持。
但是，在资本运营这一方面，公司还存在很大的不足，例如盲目并购，资金利用率低，所以对公司资本运营研究十分重要。
关键词：公司；资本运营；问题；对策一、公司简介公司创于1837年，是全球最大的日用消费品公司之一。
公司性质：股份制。
公司在日用化学品市场上知名度相当高，其产品包括洗发、护发、护肤用品、化妆品、婴儿护理产品、妇女卫生用品、医药、食品、饮料、织物、家居护理、个人清洁用品及电池等。
二、公司资本运营存在的问题（一）资本市场发育不完善企业资本运营和资本市场密不可分，资本市场在我国的发展始于1979年，资本市场在几十年的时间里发展迅速，但仍然存在许多问题：第一，资本总量少，金融品种贫乏。
由于起步较晚，基础相对薄弱，我国资本市场存在先天不足的弊端，造成了国内资本总量少、金融品种贫乏的现状；第二，流动性差。
资本市场上的国有股份流动性很差，经常处于停滞状态，通常依靠净现值法或是原值法定价，很难评估其市场价格以及获利能力；第三，资源配置能力低，国家强制性干预太多，这些导致了企业资本运营困难重重，资源配置与政府产业政策偏离深远，既不利于市场对经济结构进行合理地调整，也降低了资本市场的风险抵御能力。
（二）对资本运营的认识不到位企业的资本结构简单的来说就是总资产与总负债的比例，因此有些人认为只要将两者做到平衡即可，但从实际来讲，真正意义上的资本运营包括多层次的内容，只有当一个企业发展生产到一定阶段时才能进行资本的运营。
公司在进行资本运营中只是片面的将筹集资金作为资本运营的目的，为实现企业的上市不惜制造虚假的资本信息，在企业规模的扩展上也是为求利益不择手段，一味的扩大市场，对于从未涉及的行业大肆进行资金的投入，一心只为赚钱，反而最终导致身背巨债。
产业集团资本运营方案
产业集团资本运营方案一、背景简介产业集团是指由多个相关行业的企业组成的一个大型综合性企业集团，其成员企业在同一产业链上有密切的协同关系，可以通过资源整合、协同效应实现优势互补、资源共享的目标。
在当前经济环境下，产业集团的资本运营方案显得尤为重要。
一方面，由于行业竞争日益激烈，企业需要更好地利用优势资源来获取市场份额；另一方面，随着企业规模的扩大，对于资本的运营与管理也提出了更高的要求。
二、产业集团资本运营的特点1. 多元化的资产结构：产业集团资产通常包括不同行业、公司以及金融资产等多种资产形式，资产结构复杂，管理难度较大。
2. 产业链的整合：产业集团不同企业之间通常存在较强的协同效应，可以通过产业链的整合来实现资源优化配置，但同时也需考虑到不同企业之间的利益平衡。
3. 金融、市场波动性：产业集团资本运营的风险性较大，需考虑金融、市场波动性对资产的影响，避免风险扩大化。
三、产业集团资本运营的目标将产业集团内各企业的资本进行统一运营，并达到以下目标：1. 最大化资本利用率：充分利用产业集团内部资源的优势，提高资本的利用效率。
2. 降低资本成本：通过提高公司整体财务风险承受能力、降低公司运营风险，减少资金成本支出。
3. 实现资本的增值：通过资本的运营和投资，提高公司盈利能力，实现资本增值。
四、资本运营方案1. 资本集中与统一运营产业集团内各个企业的资本可以进行统一管理和运营，建立一个专门的资产管理部门，通过统一的管理和运营，实现资本的高效利用。
可以采取一些资本管理的现代手段，比如资产的重组、证券化、融资租赁等。
同时，需要建立一个集团层面的现金管理系统，以确保集团内企业的资金和流动性能够被充分利用。
为每个企业建立自己的资金池，以减少资本的外部融资需求。
2. 产权结构的优化与整合通过产权结构的优化与整合，实现资源的优化配置。
产权结构的优化与整合可以通过以下方式实现：- 通过资本的整合，推动各个企业之间的资源共享，协同效应，降低整体成本。
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“德隆系”的经典案例—新疆屯河
新疆屯河的前身是成立于1983年的集体企业——新疆昌吉回族自治州头 屯河水泥厂；1993年改制为股份有限公司；1996年在上交所上市(股票代码： 600737)，成为新疆地州级企业中的第一家上市公司。当年10月，新疆德隆 受让部分集体股，以第四大股东身份进入屯河。
作为新疆第二大水泥企业，屯河与本地区的“龙头老大”天山水泥相距 不到50公里，双方为争夺市场拼杀得异常惨烈。德隆入主屯河后，于2000年 以屯河向天山出让51%水泥实物资产的形式，完成了占全新疆60%生产能力的 水泥市场的整合。
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“德隆系”的经典案例—新疆屯河（续）
脱去灰色水泥外壳的新疆屯河，把主业移向了以番茄、胡萝卜、红花、 枸杞等当地特色果蔬资源加工为核心的“红色产业”，现已形成亚洲第一、 世界第二大番茄酱生产能力。为了打入并占领国际市场，屯河收购了一家有 20多年番茄酱经营资历的外国销售公司，并与美国亨氏(Heinz)集团加强合 作；在国内，屯河收购了果汁饮料市场上大名鼎鼎的汇源集团51%的股权。 目前，屯河番茄酱的市场份额占到全国的85%、全球的6%，出口量居全国之 首。
德隆系通过资本运营成功地达到了运用现代科学技术和先进投资理念整 合成熟传统产业的目的。“德隆系”发展成为跨所有制、跨行业、跨地区、 跨国经营的，基础产业和新兴产业并举的企业集团。这一阶段也是我们重点 剖析的对象。
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“德隆系”的鸿篇巨制--实业整合
1997年5月，德隆在北京召开了德隆十年历程中具有转折意义的“达园 会议”。正是在这次会议上，德隆确立了由“项目投资”转为“行业投资” 的投资理念。
唐万新在1995年出国对西方发达国家的工业产业和资本市场进行实地调 研中发现：世界产业结构调整的一个基本规律是，制造业的接力棒先由欧美 传到日本，再由日本传到台湾、香港、东南亚，现在正向中国大陆传递。这 对中国意味着历史性的机遇。德隆在这里把目光投向了传统产业。
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“德隆系”的鸿篇巨制--实业整合（续）
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德隆发展第二阶段
九十年代初，中国证券市场发展迅猛，德隆创始人洞察股市风云，抓住 机遇，介入“一级市场”和“二级市场”，迅速完成了资本的原始积累，为 进军房地产和娱乐业奠定了基础，德隆在这两个行业掘得了属于它的第二桶 金。位于乌鲁木齐市中心宏源大厦和城市酒店两栋高楼的崛起，北京JJ迪斯 科游乐场及深圳明斯克航母公司的开放，是德隆产业第二发展阶段的重要标 志。
“都说传统产业是夕阳产业。其实，无所谓朝阳还是夕阳。纺织是夕阳 产业吗？食品是夕阳产业吗？只要人们要穿衣、吃饭，它们就都是永恒的产 业。”
“制造业应当在中国落地生根”，因为中国有着非常廉价的劳动力，更 重要的是，经过几十年的工业化建设及技术改造，中国已经具备相当高的装 备水平和技术水平。而中国制造业之所以缺乏竞争力，根源在于多年重复建 设和低效投资。
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第一部分
产业整合与德隆系的发展
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德隆发展的第一阶段
德隆系的掌门人唐万新和几位朋友辞职下海创办“科海公司”到1986年 德隆公司正式注册成立为第一阶段。这是德隆产业从无到有的阶段。在这一 阶段中，德隆产业的“创业者”涉足过魔芋挂面、自行车锁、玉石云子、服 装自选店、彩扩等行业。他们在艰难的创业中进行了不懈的探索。
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导言（续）
企业的资本运营有以下几种含义： 一是把闲置的资产充分利用起来，使其产生效益； 二是企业在从事产品生产或经营的同时，拿出一部分资金，专门从事诸 如炒股票、产权转让、企业兼并之类的活动； 三是或者进行企业并购，或者进行股权转让，或者进行资金拆借等； 四是企业为了能在短期内获得资金、厂房和设备，在资本市场直接融资； 五是把资本运营作为经营规模扩张的手段，通过兼并、控股、参股等方 式迅速发展为大型集团。
资本运营与产业发展
О年三月
导言
从理论上讲，任何企业都不可能没有资本运营，只是程度大小的问 题。所谓产品经营，就是企业围绕企业的产品与服务等主要业务，进行 生产(含服务)管理、产品改进、质量提高、市场开发等一系列活动。资 本运营与产品经营在经营目标、经营手段等方面虽然有一定的差别，但 一般情况下，二者在企业中都是相互渗透、相互补充的，是企业经营的 两种手段，对企业家而言，这是“经营”这块硬币的两面。
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德隆发展第三阶段
这是德隆产业的战略发展阶段。德隆产业在这个阶段中迅速扩张，发生 了资本的裂变--整合运动，进而形成了“德隆系”。这种“裂变”一是得益 于第二发展阶段的积累，二是自1995年起德隆进行了产业的战略重点转移， 除直接大规模投资于新疆农业产业之外，主要通过资本运营入主成熟传统产 业，先后控股、兼并、收购诸如“新疆屯河”、“沈阳合金”、“湘火炬”、 “天山股份”等上市公司以及一大批国内外著名的实业公司和贸易公司。
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“德隆系”的鸿篇巨制--实业整合（续）
相信自己认识到了传统产业的价值及其症结所在的德隆，在进军实业的 道路上对这类产业情有独钟， “市场在全世界，生产能力在中国”，既是 他们选择产业的标准，也是他们追求的目标。
德隆决定介入传统产业、整合传统产业。而整合的技术手段，自然离不 开德隆赖以起家并已驾轻就熟的独门利器——资本运作。
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导言（续）
对企业而言，在不同社会经济环境和不同的发展阶段中，其主导经营手 段、发展战略也会有所不同。目前，对于那些已经具有相当规模的企业而言， 战略经营与创新已经成为企业竞争的利器和创造利润的源泉。
随着国家宏观发展战略的变化和经济政策的调整，中国的企业也正在对 自己的发展方向和投资重点进行调整，他们所采取的手段有一个共同的特点： 即逐步确立了以资本运营为经营手段的方针。目前，通过资本手段运作产业 已经被先行一步的民营企业家所认同。随着资本通道的形成和资本市场的完 善，资本运营正成为许多企业所采取的经营取向。现在，我们以蜚声中国资 本市场的“德隆系”、“华晨系”以及“复星系”的经典案例－复星实业对 联华超市的收购为例，展示资本运营对产业发展的巨大促进作用