风电设备产业链分析
风电产业发展趋势分析论文
风电产业发展趋势分析论文风电产业是指利用风能来发电的产业，随着气候变化和能源结构转型的趋势，风电产业正迅猛发展。
本文将从全球风电发展趋势、中国风电市场发展趋势、风电技术发展趋势以及风电产业链发展趋势等方面进行分析。
一、全球风电发展趋势1. 规模扩大：全球范围内，风电装机容量持续增加。
根据国际可再生能源机构（IRENA）的数据，2019年全球风电装机容量为651吉瓦，同比增长19%。
预计到2030年，全球风电装机容量将增至2058吉瓦左右。
2. 技术进步：风力发电技术不断进步，风电机组容量不断提高，单机容量逐渐由数兆瓦级别升级到数十甚至上百兆瓦级别。
同时，风电机组的效率也在不断提高，风电发电成本逐渐降低。
3. 区域分布趋势：风能资源丰富的地区成为全球风电发展的热点地区。
欧洲、美洲和亚太地区是全球风电发展最快的地区，其中中国和欧洲国家是风电装机容量最大的地区。
4. 储能技术应用：随着风电装机容量的不断增加，风电的波动性也日益凸显，储能技术的应用成为解决风电波动性的重要手段。
储能技术可以将风电发电的剩余电能储存起来，再根据需要释放出来，使风电能够更为稳定地输出。
二、中国风电市场发展趋势1. 产业政策支持：中国政府一直积极推动可再生能源行业的发展，特别是风电产业。
通过制定一系列的政策和措施，如风电上网电价补贴、经济适用型风电项目和风电发展规划等，促进了中国风电市场的快速发展。
2. 市场潜力巨大：中国是全球风电装机容量最大的国家，拥有丰富的风能资源。
根据国家能源局的数据，2019年中国风电装机容量达到了210吉瓦，占全球总装机容量的32%以上。
未来，中国风电市场潜力巨大，预计仍将保持较高的增长速度。
3. 增加装机容量：中国将继续增加风电装机容量，特别是在风能资源丰富的东北地区、华北地区和西北地区。
同时，中国还将加强风电与其他能源的协同发展，如风电与太阳能发电、风电与储能技术的结合等，以提高可再生能源的整体利用效率。
2023-2025年风力发电行业调研与市场分析报告
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2023-2025年风力发电行业调研与市场分析 报告
汇报人：林淑敏
时间：2022-12-22
行业竞争格局
行业发展趋势
行业发展趋势
行业代表企业1
金风科技前身为新疆新风科工贸有限责任公司，2007年深交所上市， 作为国内风电整体龙头企业，金风科技快速响应市场变化，凭借强大 的研发实力及产品技术优势、前瞻的产业布局及多元化盈利模式快速 抢占市场份额，2021年占比国内整体风机20.1%的市场份额。就其经 营状况而言，作为陆上风电龙头企业，2021年平价时代背景下首当其 冲，营收为505.7亿元，同比2020年下降10.12%；净利润达391亿元， 同比增长17.7%。2021年金风科技的主要营收为风机及零部件销售， 营业收入达399.32亿元，同比下降142%，占营业收入达78.96%。其 次为风电厂开发，营业收入达527亿元，同比增长356%，占营业收入 的10.53%。
社会环境1
社会环境1
全球经济下行背景下，叠加能源需求持续增长，我国新能源产业发展成必然 之势。目前我国电力能源需求响应还处在初步发展的阶段，还有很多有待解 决的问题。就我国全社会用电量情况而言，2021年为8.3万亿千瓦时，其中 第一产业用电量1023亿千瓦时，占全社会用电量比重的23%；第二产业用电 量56131亿千瓦时，占比67.52%；第三产业用电量14231亿千瓦时，占比 17.1%；城乡居民生活用电量11743亿千瓦时，占比113%。
可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具 （PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票 据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企 业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其 他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。风 力发电行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运 用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低 对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而 降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为 例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略， 结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资 的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。
基于产业链条的我国风电产业发展现状分析
【 关键 词ｌ风电； 产业链 条； 发展现状
竞争力的 同时 ， 也带 来了巨大的技 术风险 。 一些 风电设备制造 企业刻意 追求机 组单机 容量大 和新机 型应用速 度快的 效果 ， 对 引进技 术的消化 吸收和 再创造 能力不足， 对产品 质量重 视力度不够 ， 以 至部 分风电机组 性能不 稳定， 出现 了 多起严重风 机质量事故 。 随 着海 上风 电产业的 逐步
基于产业链条的我国风电产业发展现状分析
李莎莎
中国船舶重工集团公司第七一三研究所
河南郑州 ４ ５ ０ ０ １ ５
【 摘要】 成 熟完善的产业链 条 是 产业健康 发展 的前提 条件。 我国风 对风电并 网的苛刻要 求， 导 致 风电投资企 业对凤 电设 备技 术参 数的要
电产业 链 条 由风 电设 备 制 造 业 、 风 电投 资 运 维 业和 风 电服 务业 组 成 。近年
引 言 发展 ， 对风 电设 备制造企 业提出了更高的挑 战。 能否生产 出满足风 电投 经过十 多年 的发展， 我国风电行业形成了完整的产业链条和较大 的 资企业需 求的风机 ， 确保 设备运行的稳 定性和可靠性 ， 成 为整个风电设 产业 规模 ， 成为我 国新能源产业 的重要 组成部 分。 据 国家风 电信息管 理 备制造业取得 突破性发展的关键 所在。 中＋ ￣ ２ ０ １ ２ 年度风 电产业信 息统计， 截止２ ０ １ ２ 年底 ， 我国风 电并 网装机 容 量 为６ ２ ６ ６ 万千瓦， 同比增长３ １ ％， 全年风 电发电量 １ ０ ０ ８ ｛ 乙 Ｉ 千瓦时， 风电发 ２ ． ２ 风 电投资运 维业 ’ ２ ． ２ ． １ 项 目资金需 求量大， 资金 回收速 度较慢 据 统计， 每 千瓦的风 电投资 需要 ７ ０ ０ ０ － １ ０ ０ ０ ０ 元， 据此 计算一 个５
风电行业市场分析
海上风电成为发展重点， 潜力巨大
全球风电市场持续增长， 中国成为领军力量
风电行业发展前景预测
技术进步：随着 风电技术的不断 进步，未来风电 将更加高效、可 靠，降低成本， 提高竞争力。
政策支持：各国政 府对可再生能源的 支持力度不断加大， 风电作为重要的可 再生能源，将获得 更多政策支持和发 展机遇。
风电行业市场分析
汇报人：XXX
目录
风电行业概述
风电行业竞争格局
01
02
风电行业市场分析
03
风电行业发展趋势与 前景
04
风电行业概述
风电行业定义
风电行业是指利用风能资源进行发电和供电的相关产业
风电行业包括风力发电机组制造、风电场开发、风电运维等多个领域
风电是一种清洁、可再生的能源，具有巨大的发展潜力
风电行业市场供给分析
风电设备制造商数量及产能
主要风电设备制造商的市场份 额
风电设备的进口情况及对市场 的影响
风电设备的价格走势及影响因 素
风电行业市场价格分析
风电机组价格：受 技术水平和规模效 应影响，呈现下降 趋势
风电场建设成本： 包括土地、设备、 安装等费用，呈现 逐年下降趋势
运维服务费用：随 着风电场规模扩大 和运维经验积累， 费用逐渐降低
风电运维服务提供商：主要企业有北京运达、上海电气等，这些企业在风电运维服 务方面具有较强的专业能力和经验。
风电行业投资主体竞争格局
国有大型能源企业：如国家能源集团、大唐集团等，拥有丰富的资源和资金优势，是 风电行业的主要投资者。
民营企业：如明阳智能、金风科技等，在技术创新、市场开拓等方面表现突出，逐 渐成为行业的重要力量。
国内风电设备制造企业主要集 中在中国沿海地区
产业链分析-张家口风电产业发展的问题与对策研究
营 墨 葛潞
Ⅲ ㈨ ０
基， 并于 ２ ０ １ ０ 年 ８ 月投产 ， ２ ０ １ ２ 年 ４月解散。 的运 营三 大 环 节 。 ２ ． ２风 电设备 ， 风场管理均有待完善 由于一个产业发展 出现 问题最早是 由产业链 的下游 表现出来 ， 风机脱网事故频发 ， 可 以看 出多数风机设 备制造企业并未在设 因此本研究 以下游一 中游一上游逆 向分析风 电产业链存在 的问题 ， 计制造 中充 分考虑这些问题 ， 风机 整体系统存在缺 陷， 如２ ０ １ １ 年４ 寻找解决 问题 的对策 。 月１ ７日， 张 家口国华佳鑫风电场 ６ ４ ４台风 电机组脱网。 １ ． １ 下游 一风 电场运营 风电行业 在中国还是 一个 新兴行业 ， 在风 电场建设 施工 、 大规 产业链下游 ， 风电场运 营“ 弃风限电” 现象严重。２ ０ １ ２年我 国风 模 接入 电网 、 风 电场运 营管 理等方面经验不足 ， 还需要一 定时 间积 电场 限制发 电情况极为严重 ， “ 弃风 限电”达 ２ ０ ０亿千 瓦时以上 ， 损 累经验技术 、 培养专业人才 队伍 。 失超 过 １ ０ ０亿元 。 ２ ． ３新能源并网难 ， 亟待破解 三北地 区是我 国优质风源富集 区， 因此 我国大型风电项 目也集 “ 弃风 限电”已经给 国家造成 了巨大 的经济 损失 ， ２ ０ １ １年损失 中于这些 区域 ， 三北地 区已建 风电项 目占全 国总量 的 ９ ０ ％以上 。由 ５ ０亿元 ， ２ ０ １ ２ 年损失 １ ０ ０亿元 ， 问题亟待解决 ， 经过国 内、 外几 十年 于历史发展原 因， 三北地 区能 源消纳能力有 限。对外输出是新增能 的技术积累 ， 风 电入 网在技术上 已经不是 问题 ， 之所 以会 出现上千 源项 目的主要盈利途径 。能源外输又与原 电网扩容 、 新 网建设 相关 亿 瓦风 电电量被弃 ， 是 因为 电网的调度问题 ， 不愿让稳定 的火 电给 联 。只有将风场规划 与电 网规划在 时间 、 空 间有 机结合 ， 才是解 决 不稳定 的风 电让路 。由于风电具有波动性 ， 电网需要搭精力和财力 “ 弃风限电” 问题 的根本 出路 。 去做很多前期工作。 １ ． ２中游 、 上游 一风 电整机 、 风机零部件制造 ３ 张家 口风 电产业发展的对策研 究 风 电设备制造领域产能严重过剩 ， 国内风电整机行业产能超过 ３ ． １ 上游关键 部件制造布局 了实际需 求量的一倍 。据统计数据 ：２ ０ １ １ 年新增风 电项 目装 机容 产业链上游 ， 布局关键部件制造 。鼓励设备制造企业 注重长期 量 １ ７ ０ ０万 千瓦左 右 ， ２ ０ １ ２年我 国新增 风电项 目装 机容 量 １ ４ ０ ０万 积 累、 培养研发 队伍从而形成与同行差异化产品和服务能力 。 千瓦左 右 ， ２ ０ １ ２年 国内风电设 备主要制造企业 的产能 已达 ３ ０ ０ ０万 ３ ． ２下游运营阶段 ， 鼓励 、 督促技术改造 、 设备升级 千 瓦 以上 。 产业链下游 ， 加强风 电运营阶段专业技术 队伍建设 。电网公司 ２ 张 家 口风 电产 业 发 展 存 在 的 问 题 无功补偿装置类型（ 动态可连续调节） 已全部整改完毕 。由于 Ｓ Ｖ Ｃ装 由于独特 的 自然条件 ， 张 家 口坝上 地区已被国家列为风能重点 置 为张家 口地区电网新 型设 备 ， 相关 的技术人员和运行人员均对此 开发地 区。张家 口风能发展取得 了长足的进步。截至 ２ ０ １ ２ 年底 ， 张 了解 尚浅 ， 需加强人员 的培训工作。 家 口全市 已建成风 电场 ７ ０个 ， 累计装机容量 ５ ７ １ 万千瓦 ， 并 网容量 根据 实际运营情 况 ， 及 时 出台相关 政策 、 规定 ， 鼓励 、 督促风 电 ４ ９ １ 万千瓦 ， 全年发电量首次突破 １ ０ ０亿 千瓦时 ， 达１ ０ ３亿千瓦时 。 企业进行技术升级 、 设备改造 ， 以提高风电运行 的安全性 、 稳定性 。 但在发展 的过程 中也出现了一些 问题 。 参 考 文 献 ２ ． １中上游产业链布局产能过剩 １ 降 俊峰等． ２ ０ １ ２中国风电发展报告【 Ｍ ｊ ． 北京： 中国环境科学出版 在全 国风 电整机制造行 业产能过剩的大环境下 ， 任何 新增 产能 ［ 社， ２ ０ １ ２ ， ９ ． 都是过剩 的。如后来发生的“ 三一 电气 张家 口风 电解 散事 件” ， 张家 『 ２ １ 刘志迎， 赵倩． 产 业链 概 念 、 分 类及 形 成 机 理 研 究 述 评 『 Ｊ １ ． 工 业技 术 口风 电为三一 电气全 资子公司 ， 主要从事风 电成套 设备制造 ， 成立 经 济 ２ ０ ０ ９ ， １ ０ ． 于２ ０ ０ ９年 ７月 ，与三一 电气 张家 口产业 园共 同在 ２ ０ ０ ９年 ８月奠 作者简介 ： 孟凡英（ １ ９ ７ ６ 一 ） ， 女， 河北张 家口人 ， 硕士研究生 ， 中级张家 口职业技术 学院， 河北 张家 口 ０ ７ ５ ０ ０ ０ ） 摘 要： 基 于当前我 国风 电行 业产 业链状 况， 对张 家口地 区风 电产业链发展存在 的 问题 进行 了分析和 总结 ， 提 出 了风电产业发展的
风力发电全产业链分析
风力发电全产业链分析风力发电是指把风的动能转为电能，风电根据安装区域不同可以分为陆上风电和海上风电。
我国陆上风电起步早、基础好，但由于消纳（发出来的电接入电网输送出去并使用）、环保、土地等因素预计未来增长趋缓。
海上风电不占用土地资源，基本不受地形地貌影响，风速更高，风电机组单机容量更大，年利用小时数更高。
受海上风电技术进步及成本下降等因素推动，我国海上风电加速进入发展快车道，有望接力陆上风电成为实现碳达峰目标的重要抓手。
01 海上风电行业趋势根据现行政策文件，对于陆上风电项目，2019~2020年核准但2021年底前仍未完成并网，国家不再补贴；2021年1月1日及以后新核准的项目，全面实现平价上网，国家不再补贴。
对于海上风电项目，财政仅补贴2021年底前全部机组完成并网的存量合规项目，不再补贴新增项目。
由此可以看出，2020年-2021年风电板块将处于抢装周期中。
风能今年的放量，短期逻辑都是在补贴下滑之前赶进度抢装，长期逻辑都是“十四五规划”的重点产业。
根据国家能源局数据显示，截至2021年6月底，全国风电累计装机达到2.92亿千瓦，其中陆上风电累计装机2.81亿千瓦、海上风电累计装机1113.4万千瓦。
今年上半年我国陆上风电新增装机869.4万千瓦，同比去年增长65%。
海上风电新增装机214.6万千瓦，同比增长102%。
我国海上风电装机容量超过英国，跃居全球第一。
中国电力企业联合会的预计，下半年我国风电还将有接近40GW（吉瓦）的新增市场空间，受益海上风电“抢装潮”以及“碳中和’’目标叠加持续降本，风电等新能源下半年建设并网有望继续提速。
02风电全产业链分析我们就来说说整个风电行业产业链，风电行业我们按上游零部件生产商、中游风机整机厂商，以及下游的风场运营商来进行划分叶片相关企业：中材科技叶片是风力发电机组的关键部件之一，其设计、材料和工艺决定风力发电装置的性能和功率。
是风电降本增效的关键突破点。
我国风电产业链发展现状
我国风电产业链发展现状如下：
1. 风力发电设备制造：我国已经成为全球最大的风力发电设备制造国。
国内企业拥有完整的风力发电设备制造能力，包括风力发电机组、风力发电塔架、风力发电叶片等。
2. 风电场开发建设：我国拥有丰富的风能资源，风电场的开发建设也在不断推进。
目前，我国已经建成了一大批风电场，包括陆上风电场和海上风电场。
3. 风电运维与维护：随着风电装机规模的不断扩大，风电运维与维护也成为一个重要的环节。
目前，我国已经建立了一套完善的风电运维与维护体系，包括风电设备的巡检、维修、保养等。
4. 风电技术研发与创新：我国在风电技术研发与创新方面取得了一系列重要成果。
包括风力发电机组的技术改进、风电场的智能化管理等。
5. 风电政策支持：我国政府一直以来都非常重视风电产业的发展，出台了一系列的政策支持措施，包括风电上网电价补贴、风电装机容量的规划等。
总体来说，我国风电产业链已经初步形成，并且取得了显著的成绩。
未来，随着技术的进一步发展和政策的支持，我国风电产业有望继续快速发展。
风电电网产业链周评（4月第1周）：国内外海风规划持续落地，电网新能源共同驱动电力设备企业成长
2023年04月02日风电/电网产业链周评（4月第1周）国内外海风规划持续落地，电网/新能源共同驱动电力设备企业成长行业研究 · 行业周报电力设备新能源投资评级：超配（维持评级）证券研究报告 |证券分析师：王蔚祺联系人：王晓声S0980520080003【风电】•本周各类原材料价格环比持平，铜铝价格略有上涨。
•2023年3月风机公开招标容量7.20GW，其中海上风电0.9GW；1月公开招标11.91GW，2月公开招标8.89GW。
2023年以来全国风机公开招标容量28.0GW，其中陆上风电25.2GW，海上风电2.8GW。
•本周风电各细分板块呈现不同走势：塔筒（+5.7%）和铸锻件（+5.6%）板块呈现上涨走势；其余板块呈现下跌走势，其中跌幅较大的包括系泊系统（-4.7%）和轴承（-3.6%）。
个股方面，本周涨幅前三分别为豪迈科技（+18.8%）、泰胜风能（+8.4%）和金雷股份（+7.4%）。
•国内风电行业基本面表现平稳，3月排产交付情况显著改善，广东阳江三山岛10GW海上风电规划通过国家能源局批复，海外方面苏格兰、挪威启动海上风电开发权招标，国内外海上风电发展确定性逐步夯实。
【电网】•本周各类原材料价格环比持平，铜铝价格略有上涨。
•2022年全国电网工程投资完成额为5012亿元，同比+2.0%。
2023年1月-2月全国电源工程投资完成额676亿元，同比+43.5%；电网工程投资完成额319亿元，同比+1.9%。
2023年以来全国煤电新增核准20.94GW，其中3月新增核准9.30GW。
2023年以来煤电项目开工11.07GW，其中3月开工7.07GW，煤电项目建设显著复苏。
•本周电网板块股价整体维持稳定，输变电设备和配电设备板块涨幅分别为0.4%和0.2%。
个股方面，本周涨幅前三分别为望变电气（+4.4%）、海兴电力（+3.3%）和四方股份（+2.8%）。
【投资建议】•风电：大宗价格近期保持稳定，产业链盈利能力较2022年有望显著修复。
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The regional wind-powered projects are squeezing by
Related Reports： 《 Wind-farm Sector: Profit of Wind-farm is Expected to Increase》 December 1, 2011 central government. Two regulations taken by the state will cause immense expense to the industries. Some of the industries may not survive due to the extra expense. Also, the decreasing number of projects leads to the decreasing demand of machines.
收盘价 (港元)
4.09 3.29 21.95 3.5
市值 (亿港元)
20 45 74 104
09
0.89 0.89 1.07 0.22
EPS(港元) 10
1.17 1.28 1.53 0.26
11
0.31 0.54 1.3 0.22
11PE (X)
13 6 16 16
投资 评级
未评级 未评级 未评级 未评级
零部件制造企业将进入整合期：产业链过度细分是该行业
在国内的一个重要特征。随着行业的进一步发展和成熟， 适度的产业链整合将带来规模和协同效应，位于该区域的 中小企业可能被整合进入整机厂商。
整机制造行业集中度高,看好第一梯队企业:整机制造业集
中度高，排名前三的企业包揽了大半个市场份额。中小企 业由于资源以及技术有限，难以与大型企业抗衡，主要竞 争还是存在于大型企业之间。
2. 利润增长受限 原材料价格上涨:设备成本增加 铝铁硼是永磁直驱风机的核心原材料，直驱风机近年在新增风机组中占比逐渐接近 50%。今 年铝铁硼价格较年初上涨六倍，由 1 月的 107.5 元/公斤上升至 11 月 642.5 元/公斤。根据一 台 2.5MW 风机所需的铝铁硼的量，目前稀土价格已经将设备成本上升 240 元/KW，占风机平均 销售价格（3500 元/KW）的 68%，大大压榨了行业平均不到 20%的毛利。 风机价格可望回升，但幅度不大 国家今年发起“整风运动”同时出台了针对《大型风电场并网设计技术规范》的 18 项标准, 对风机质量进行严格要求。其中，要达到国家对风机质量的要求，风机制造行业将经历预期 一年的整合期。整合过程中，部分中小企业可能无法承受突如其来的升级费用而倒闭。整合 结束后，风机的质量预计会大幅提升，届时价格有所回升，但考虑目前产能过剩的状况，回 升幅度应该不大。
二.
风电设备行业：产能过剩、增长有限
1. 需求增速放缓，产能相对过剩 为达到节能减排的目标， 国家对新能源电力规划逐渐增加， 其中对风电 2015 年规划为 100GW， 居新能源首位。 风电依靠丰富的自然资源以及国家的大力支持， 装机近 5 年 CAGR 为 73%， 2010 年累计装机容量已达 44.73GW，将近 2015 年目标规划容量的一半。据此可推断，未来 5 年 每年平均新增装机容量为 11GW，仅为 2010 年新增装机容量的 42%，增速将大幅放缓。
资料来源：国信香港
叶 金属结构部 片
风机
在香港上市的从事风机零部件制造及销售公司有：中国高速传动（HK658） ；主要从事风机制 造及销售的公司有：金风科技（HK2208） 、东方电气（HK1072） ，上海电气（HK2727） 。
电力及新能源行业
3
分析师：付炜
2011 年 12 月 20 日 行业报告
2008A
0.89 0.89 1.07 0.22
EPS(HKD) 2009A
1.17 1.28 1.53 0.26
2010A
0.31 0.54 1.3 0.22
P/E(X) 2010A
13 6 16 16
Rating
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Source：Guosen Securities (HK), Bloomberg, Company Data
The increased price of raw materials makes cost go up. The
gross margin of the industries is squeezing by the acceleration of the price of raw materials this year. A number of companies have fallen into operating predicament.
资料来源：彭博、公司数据,国信香港 研究报告仅代表分析员个人观点，请务必阅读正文之后的免责声明。
2011 年 12 月 20 日 行业报告
一.
国内风电设备产业链分析
1.产业链概述 风电设备企业位于风场运营企业的上游，可分为风机零部件制造和销售商、风机制造及销售 商，而前者又为后者提供组装原件。
图 1：风电行业产业链 原材料 生产 风机零 部件制 造 风机制 造
2.中国风电设备产业链的利弊 中国风电设备产业链与国外不同之处在于，几乎每个专业零部件都有专门的企业生产，而国 外更偏向于风机整机组制造商配套生产零部件。国内这种细分的产业链对行业长期发展有利 也有弊： 风电设备企业数目多，零部件与整机组均形成批量生产，从而提高产能，产品逐渐国产化， 满足国内市场需求；弊端是某些零部件制造业进入门槛低，令该领域企业数量猛增，导致该 类产品供大于求，造成产能过剩。因此，国内风电设备产业链细分是把双刃剑，虽然有助于 提高产能和专注技术研发，但是由于某些产品产量过高，市场无法即时消化，导致产能过剩 问题恶化。形成如下的趋势： 批量生产 满足内需 产能过剩
The large scaled generator-making industries will benefit
from the centrality. The first 3 companies account for 56.8% market share. The SMEs can hardly compete with the major companies due to limited funds and technology. So the main competence exits among major companies.
图 3:中国 2000-2010 风电装机状况(不包括台湾)
资料来源：中国风能协会
其次，由于风的不稳定性,风场的已装风机有 31%处于空闲状态,并无参与发电，风场再添置 同等风机的可能性已不大。
电力及新能源行业
4
分析师：付炜
2011 年 12 月 20 日 行业报告
第三，国家今年发起的“整风运动” ，其中第二条严格要求收紧地方政府的风电项目审批权， 导致下游风场项目减少，进而导致风机市场需求减少。 所以，风电设备企业之前为满足下游市场的需求而急剧扩充产能，但是高风速风场的装机量 已经趋于过度饱和，风机空闲比例高，且由于政策收紧，未来装机增速将大幅放缓，市场对 风机的需求大大下降，设备行业面临产能过剩。
The low-speed wind-farms and overseas market will bring
potential demand. Both of the market will bring the potential demand however the market share of overseas market is very mall. The large machines will be demanding with the development of the low-speed wind-farms. Valuation Comparison Tickers
December 20, 2011 Sector Report
Wind-powered Equipment Sector
Neutral
Power & Renewable Energy Analyst：Vivian Fu SFC CE No.:AYC292 852-28993143 vivian.fu@
For ratings definitions and other important disclosure, refer to the Disclosure Section at the end of this report.
2011 年 12 月 20 日 行业报告
风电设备行业
中性
电力及新能源行业 分析师：付炜 证监会中央编号:AYC292 852-28993143 Vivian.fu@
陷入多方困境,利润增长受限
投资要点：
未来装机增速放缓,风机市场消化能力下降： 风电新增装机
近 5 年 CAGR 为 73%，累计容量已达 44GW，将近 2015 年规 划的一半。我们预计未来 5 年风电的装机增速将放缓，平 均每年新增容量较 2010 年减少 42%左右。
地方风场项目审批收紧,市场需求降低： 发改委与国家能源
低风速风场和海外带来潜在市场需求：低风速风电有望逐
渐成为投资热点，带来大型风机的市场需求，利好龙头企 业与零部件生产商。海外市场虽然市场份额还很小，处于 摸索阶段，但是未来的发展值得关注。
重点公司比较 股票代号
2208.HK 658.HK 1072.HK 2727 HK
公司
金风科技 中国高速传动 东方电气 上海电气
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Company Names
Gold Wind C Transmission Dongfang Elec SH Electric