财务管理(清华大学)第二版课本习题答案

财务管理(清华大学第二版课本习题答案

第1章财务管理总论

【题1—1】

(1无限责任即467 000元;

(2因为600 000-36 000=564 000>467 000,即洪亮仍需承担467 000元,合伙人没有承担风险;

(3有限责任即263 000-90 000=173 000元。

【题1—2】

(1若公司经营的产品增值率低则应争取一般纳税人,否则是小规模纳税人;

(2理论上的征收率=[增值额/销售收入]×增值税率,若大于实际征收率应选择小规模纳税人,若小于则应选择一般纳税人,若相等是没有区别的。

【题1—3】25.92%

【题1—4】应积极筹集资金回购债券。

第2章财务管理基本价值观念

【题2—1】

(1计算该项改扩建工程的总投资额:

2000×(F/A ,12%,3=2000×3.3744=6748.80(万元

从以上计算的结果表明该矿业公司连续三年的投资总额为6748.80万元。

(2计算该公司在7年内等额归还银行全部借款的本息的金额:

67480.80÷(P/A ,12%,7=6748.80÷4.5638=1478.77(万元

计算结果表明,该项工程完工后,该矿业公司若分7年等额归还全部贷款的本息,则每年末应偿付1478.77万元。

(3计算该公司以每年的净利和折旧1800万元偿还银行借款,需要多少年才能还清本息。

(P/A ,12%,n =6748.80÷1800=3.7493

查1元年金现值表,在12%这一栏内找出与3.7493相邻的两个年金现值系数及其相应的期数,并采用插值法计算如下:

年(29.52852.0556(1114

.46048.37493.36048.35=+==-⨯--+

=n 以上计算结果表明,该公司如果每年末用1800万元来归还贷款的全部本息,需要5.29年可还清。

【题2—2】

10年收益于2003年年初的现值为:

800000×(P/A ,6%,10×(P/F ,6%,5=800000×7.3601×0.7473=4400162(元

或:800000×(P/A ,6%,15-800000×(P/A ,6%,5 =800000×9.7122-

800000×4.2124=4399840(元

【题2—3】

P =3×(P /A , 6%, 6=3×4.9173=14.7915(万元

宋女士付给甲开发商的资金现值为:10+14.7915= 24.7915 (万元如果直接按每平方米2000元购买,宋女士只需要付出20万元,由此可见分

期付款对她而言不合算。

【题2—4】

50000×(F/P,i,20=250000

(F/P,i,20=5

采用试误法计算,i=8.359%。即银行存款利率如果为8.539%,则李先生的预计可以变为现实。

【题2—5】

(1甲公司证券组合的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4;

(2甲公司证券组合的风险收益率=1.4×(15%-10%=7%;

(3甲公司证券组合的必要投资收益率=10%+7%=17%;

(4投资A股票的必要投资收益率=10%+2×(15%-10%=20%。

【题2—6】

(1分别计算两个项目净现值的期望值:

A项目:200×0.2+100×0.6+50×0.2=110(万元

B项目:300×0.2+100×0.6+(-50×0.2=110(万元

(2分别计算两个项目期望值的标准离差:

A项目:[(200-1102×0.2+(100-1102×0.6+(50-1102×0.2]1/2=48.99 B项目:[(300-1102×0.2+(100-1102×0.6+(-50-1102×0.2]1/2=111.36 (3判断两个投资项目的优劣:

由于A、B两个项目投资额相等,期望收益也相同,而A项目风险相对较小(其标准离差小于B项目,故A项目优于B项目。

第3章资金筹措与预测

【题3—1】

(1不应该。

因为,如果不对甲家进行10天内付款,该公司放弃的折扣成本为:3%÷(1-

3%×(360÷20=56%,但10天内运用该笔款项可得到60%回报率,60% >56%,所以,该公司应放弃折扣。

(2甲家。

因为,放弃甲家折扣的成本为56%,放弃乙家折扣的成本为:2%÷(1-

2%×(360÷10=73%,所以应选择甲家供应商。

【题3—2】

(1发行价格=1000×8%(P/A,10%,5+1000×(P/F,10%,5=924(元

(21000×8%(P/A,i,5+1000×(P/F,i,5=1041 查表得到:i =7%

即当市场利率为7%时,发行价格为1041元。

【题3—3】

(1后付租金=500000÷(P/A,8%,5=500000÷3.9927≈125228.54(元

(2先付租金=500000÷[(P/A,8%,4+1]=500000÷(3.3121+1≈115952.78 (元(3以上两者的关系是:

先付租金×(1+年利率=后付租金。即:115952.78×(1+8%≈125229.00 (元

【题3—4】

(1流动资产占销售额的百分比=(2000+3000+7000÷25000=48%

流动负债占销售额的百分比=(4000+2000÷25000=24%

增加的销售收入=25000×20%=5000(万元

增加的营运资金=5000×(48%-24%=1200(万元

预测2009年增加的留存收益=25000×(1+20%×10%×(1-70%=900(万元

(22009年需对外筹集资金=1200+200-900=500(万元

预计2009年资金占用量=1150+1.7×3600=7270(万元

(22009年比2008年增加的资金数量=1.7×(3600-3000=1020(万元

第4章资本成本和资本结构

【题4—1】

该债券的资金成本为:[2000×12%×(1-25%/2000×110%×(1-3%]×100%=8.43% 【题4—2】12.96%

【题4—3】甲方案加权平均资本成本10.85%,乙方案11%,因此选择甲方案。【题4—4】

(1DOL=(4000-2400∕600=2.67,DFL=600∕(600-200=1.5,DCL =2.67×1.5=4;