《财务管理》第二次作业
财务管理作业二(含答案)
财务管理作业二答案1.A企业于2010年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的企业债券。
该债券面值为1000元，期限3年，票面年利率为10%，每年付息一次。
购买时市场年利率为8%。
不考虑所得税。
要求：利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算？债券的公平价格＝1000×10%×（P/A,8%,3）+1000×（P/F,8%,3）＝100×2.5771＋1000×0.7938＝1051.51>1020A企业以1020元的价格购买债券合算2. 某企业购入面值为5000元，票面利率为8％，期限5年的公司债券100张，在下列各种情况下，该企业的购入价格低于多少时才合算？（1）该债券利随本清，不计复利，当前市场利率为6％；（2）该债券按折现方式发行，期内不计利息，到期时按照面值偿还，当时的市场利率为6%。
（1）债券的公平价格＝（5000＋5000×8％×5）×（P/F,6%,5）＝7000×0.7473＝5231.1（元）(2) 债券的公平价格＝5000×（P/F,6%,5）＝5000×0.7473＝3736.5（元）3. 某公司准备购入甲、乙两个公司的股票，经过调查分析和专家预测可知：甲公司的股票现在每股的价格27元，甲公司的股票为优先股，每年的股利为每股2.7元，乙公司的股票上年的股利每股3元，预计以后每年以4%的增长率增长。
假设该公司要求的必要收益率为12%，甲公司股票和乙公司股票准备长期持有，试对上述两公司的股票进行估价。
甲公司股票的价格＝2.7/12％＝22.5（元）乙公司股票的价格＝3×（1+4%）/（12%－4%）＝39（元）4. 股票市场预期A公司的股票股利将在未来3年内高速增长，增长率达15%，以后转为正常增长，增长率为10％，已知A公司最近支付的股利为每股3元，投资者要求的最低报酬率为12%。
《财务管理》第二次作业及答案
一、判断题：1、股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的。
2、决定利率高低的因素只有资金的供给与需求两个方面。
3、负债规模越小，企业的资本结构越合理。
4、在资本结构一定，债务利息保持不变的条件下，随着利税前收益的增长，税后利润以更快的速度增加，从而获得经营杠杆利益。
5、进行长期投资决策时，若某一方案净现值比较小，则该方案内部报酬率也相对较低。
6、保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资产来融通。
7、现金机会成本和现金转换成本之和最低时的现金余额即为最佳现金余额。
8、股份公司无论面对什么财务情况，争取早日上市交易都是正确的选择。
9、保留盈余是由公司税后净利形成的，它属于普通股股东，因而公司使用保留盈余不花费成本。
10、如果市场利率上升，就会导致债券的市场价格上升。
11、应收帐款管理的目标，就是尽量减少应收帐款的数量，降低应收帐款投资的成本。
12、因为企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值只有在报酬最大风险最小时才能达到最大。
13、货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。
14、如果把通货膨胀因素抽象掉，投资报酬率就是时间价值率和风险报酬率之和。
15、股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统风险分散掉。
16、资金的筹集量越大，越有利于企业的发展。
17、企业发行债券的财务风险低于发行股票的财务风险。
18、在一定限度内合理提高债务资本的比率，可降低企业的综合资本成本，发挥财务杠杆作用，降低财务风险。
19、由于获利（现值）指数是用相对数来表示，所以获利指数法优于净现值法。
20、如果企业的流动资产比较多，说明企业的偿债能力较弱。
21、影响资产组合的因素有风险和报酬、企业所处的行业、经营规模及利息率的变化等。
22、企业对现金的需要主要是交易的需要和预防的需要。
23、投入的收帐费用越多，坏帐损失就会越少，因此应该加大收帐费用的投入。
24、用资费用属于变动性费用，筹资费用属于固定性费用。
江苏开放大学2023秋《财务管理 050274》过程性考核第二次作业参考答案
江苏开放大学2023秋《财务管理 050274》过程性考核第二次作业参考答案作业题目：过程性考核第二次作业（占总成绩的10％）一、单选题题型：单选题客观题分值1分难度：一般1A公司持有甲股票，它的β系数为1.5，市场上所有股票的平均收益率为10%，无风险收益率为6%。
则此股票的必要收益率为（）。
A 0.16B 0.12C 0.2025D 0.18题型：单选题客观题分值1分难度：一般2小林将手头的闲置资金进行理财，投资了A股票、B公司债和C货币基金，已知A、B、C三者的投资比重分别为0.4、0.3、0.3，相应的预期收益率分别为20%、10%、5%，则小林构建的投资组合的预期收益率为（）。
A 0.125B 0.11C 0.12D 0.1167题型：单选题客观题分值1分难度：一般3如果（F/P，12%，5）＝1.7623，则（P/F，12%，5）等于（）。
B 0.9885C 0.5674D 0.6839题型：单选题客观题分值1分难度：一般4甲持有一项投资，其下降和上涨的概率分别为30%和70%，相应的投资收益率分别为－5%和20%，则该项投资预期收益率为（）。
A 0.1B 0.185C 0.3D 0.125题型：单选题客观题分值1分难度：一般5某人从2015年年初开始，每年年初存入银行2万元，存款年利率为4%，按年复利计息，共计存款5次，在2019年年末可以取出（）万元。
[已知：（F/A，4%，5）＝5.4163，（F/A，4%，6）＝6.6330]A 11.27B 10.83C 13.8D 13.27题型：单选题客观题分值1分难度：一般6企业拟进行一项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化，已知市场繁荣、一般和衰退的概率分别为0.3、0.5、0.2，相应的投资收益率分别为20％、10％、－5％，则该项投资的投资收益率的标准差为（）。
B 0.1C 0.09D 0.087题型：单选题客观题分值1分难度：一般7有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，已知（P／A，10%，5）＝3.7908，（P／F，10%，2）＝0.8264，（P／F，10%，3）＝0.7513，假设年利率为10%，其现值为（）万元。
财务管理作业二答案
财务管理第二次作业答案计算下面五个大题，每题20分，共100分。
1、某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案：（1）立即付全部款项共计20万元；（2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；（3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。
要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？答：第一种付款方式P=20万元(一次性付款)第二种付款方式:属于递延年金:P0=P2*(P/F,i,n)=19.47*(P/F,10%,2)=19.47*0.826=16.08万元P2=A*(P/A,i,n)=4*(P/A,10%,7)=4*4.868=19.47万元第三种付款方式:P0=3*(P/A,10%,8)+4*(P/F,10%,9)+5*(P/F,10%,10)=19.63万元从以上结果可以看出，第二种方案最优。
2、无风险证券的报酬为10%，市场证券组合的报酬率为15%。
要求：（1）市场风险报酬率为多少？（2）如果某种证券的必要报酬率为18%，则其β系数是多少。
（3） 如果某一投资计划的β系数为0.5，其报酬率为16%，是否应该投资。
答：（1）市场风险报酬率=15%－10%=5%（2）K= Rf + β（Rm －Rf ）即18%=10%+β（15%－10%），所以得β=1.6(3) K=10%+0.5×(15%－10%)=12.5%因为16%＞12.5%，所以应该投资想该项目。
3、A 公司下一年度需要新增资本2000万元，现有如下两个方案：（1）增加发行1000万股普通股，每股市价2元；（2）平均发行每年年末付息，票面利率为8%的公司债券2000万元。
假定不考虑筹资费用。
公司所得税税率为25%。
公司目前的结构见下表：A 公司资本结构表 (单位:万元)求：（1）两方案下每股收益无差别点的息税前经营利润；（2）如果公司预计息税前经营利润为1500万元，那么该公司应采用哪种筹资方案？答：（1）计算息税前利润平衡点22211)1)(()1)((1N D T I EBIT N D T I EBIT ---=--- （EBIT-2000×6%）×（1-25%）/（5000+1000）=[ EBIT-（2000×6%+ 2000×8%）] ×（1-25%）/5000得：EBIT=1080万元（2）先算出两种情况下的每股股票收益率EPS。
《财务管理》第二次作业
你的得分：100.0完成日期：2013年07月06日14点33分说明：每道小题括号里的答案是您最高分那次所选的答案，标准答案将在本次作业结束(即2013年09月12日)后显示在题目旁边。
一、单项选择题。
本大题共8个小题，每小题5.0 分，共40.0分。
在每小题给出的选项中，只有一项是符合题目要求的。
1.某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，则4年后此人可从银行取出[ ]( B )A.12000元B.1464元C.1350元D.1400元2.可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为[ ]( B )A.其他债券B.普通股C.优先股D.收益债券3.某公司净资产为8000万元，公司已累计发行债券总额为2200万元。
因此，公司如果再要发行债券，其最高发行额度为[ ]( A )A.5800万元B.1000万元C.200万元D.无限制4.以下筹资方式中，筹资成本最低的是[ ]( D )A.融资租赁B.银行借款C.发行股票D.商业信用5.调整企业资金结构并不能[ ]( B )A.降低财务风险B.降低经营风险C.降低资金成本D.增强融资弹性6.企业发行普通股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%。
普通股成本率为21.65%，则股利逐年增长率为[ ]( C )A. 2.625%B.8%C.6%D.12.625%7.某公司本期息税前利润为6000万元，本期实际利息费用为1000万元，则该公司的财务杠杆系数为[ ] B( B )A. 6B. 1.2C.0.83D. 28.衡量企业偿还到期债务能力的直接标志是[ ]( D )A.有足够的资产B.有足够的流动资产C.有足够的存货D.有足够的现金二、多项选择题。
本大题共6个小题，每小题5.0 分，共30.0分。
在每小题给出的选项中，有一项或多项是符合题目要求的。
1.影响资金时间价值大小的因素主要包括[ ]( CD )A.单利B.复利C.资金额D.利率和期限2.到期不能偿债的风险的最终决定因素是[ ]( AC )A.企业产品价值实现的程度B.企业与债权人关系的协调程度C.企业财务活动本身的合理性和有效性D.企业再筹资的能力3.影响期望投资报酬率的因素有[ ]( BCD )A.市场利率B.无风险报酬率C.风险报酬斜率D.风险程度4.在以下各项中，可以增强企业筹资弹性的是[ ]( BCD )A.短期借款B.发行可转换优先股C.发行可转换债券D.发行可赎回债券5.普通股股东一般具有的权利包括[ ]( ABCD )A.公司管理权B.分享盈余权C.优先认股权D.剩余财产要求权6.长期资金一般采用（）等方式进行筹集。
17财管第二次作业及答案
财务管理第二次作业及参考答案1. 某企业打算明年初一次性投入自有资金100万元购入一生产线，该生产线需垫支流动资金20万元。
该生产线的有效期是5年，期满预计残值为10万元，企业采用直线法计提折旧。
该设备投产后专门生产A产品，预计产品获税前利润37万元，企业适用的所得税税率为40%。
要求：（1）计算初始现金净流量；答：初始现金净流量=-100-20=-120（万元）（2）计算每年的经营现金净流量；答：每年的折旧＝（100-10）÷5=18（万元），每年的经营现金净流量=37×（1-40%）+18=40.2（万元）（3）计算终结现金净流量。
答：终结点现金净流量=40.2+20+10=70.2（万元）2. 红河公司有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为100万元，其收益率的概率分布如下表所示：为12.49%。
要求：（1）计算甲项目收益率的期望值；（2）比较甲、乙两个投资项目风险的大小；（3）如无风险收益率为10%，风险价值系数为0.2，计算甲项目的预期投资收益率。
解：（1）甲收益率的期望值＝0.3×20%＋0.5×10%＋0.2×5%＝12%（2）甲标准离差率＝5.57%12%×100%≈46.42%乙标准离差率＝12.49%13%×100%≈96.08%因为乙的标准离差率大于甲的标准离差率，所以乙的风险大于甲。
（3）甲项目预期投资收益率＝10%＋0.2×46.42%＝19.28%（必要收益率=预期收益率必要收益率=无风险收益率+风险收益率=无风险收益率+风险价值系数×标准离差率）3、某公司一投资中心的数据为：中心拥有资产10000元；中心风险是公司平均风险的1.5倍；销售收入15000元；变动销售成本和费用10000元；中心可控固定间接费用800元；中心不可控固定间接费用（为折旧）1200元；分配的公司管理费用1000元；公司的无风险报酬率8%；公司的平均风险报酬率12%。
精品文档财务管理第二次阶段作业
一、判断题（共5道小题，共50.0分）1.利用趋势分析法和财务比率综合分析法，既可以了解企业各方面的财务状况又能够反映企业各方面财务状况之间的关系。
A.正确B.错误知识点: 第二次作业学生答案:[B;]得分: [10] 试题分值:10.0提示:2.3.企业的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业风险就越高；企业的营业杠杆系数越小，营业杠杆利益和营业风险就越低。
A.正确B.错误知识点: 第二次作业学生答案:[A;]得分: [10] 试题分值:10.0提示:4.5.吸收直接投资是股份制企业筹集自有资金的主要方式。
A.正确B.错误知识点: 第二次作业学生答案:[B;]得分: [10] 试题分值:10.0提示:6.由于不同的借款具有不同的信用条件，企业实际承担的利率（实际利率）与名义上的借款利率（名义利率）就可能并不一致。
A.正确B.错误知识点: 第二次作业学生答案:[A;]得分: [10] 试题分值:10.0提示:7.资产报酬率是以收付实现制为基础的盈利能力评价指标。
A.正确B.错误知识点: 第二次作业学生答案:[B;]得分: [10] 试题分值:10.0提示:8.二、单项选择题（共5道小题，共50.0分）1.财务风险是（）带来的风险。
A.通货膨胀B.高利率C.筹资决策D.销售决策知识点: 第二次作业学生答案:[C;]得分: [10] 试题分值:10.0提示:2.3.融资租赁实质上是由出租人提供给承租人使用固定资产的一种（）。
A.信用业务B.买卖活动C.租借业务D.服务活动知识点: 第二次作业学生答案:[A;]得分: [10] 试题分值:10.0提示:4.5.某企业长期资本总额1000万元，借入资金占40％，利率为10％。
当企业销售额为800万元时，息税前利润为200万元。
则财务杠杆系数为（）。
A. 1.2B. 1.26C. 1.25D. 3.2知识点: 第二次作业学生答案:[C;]得分: [10] 试题分值:10.0提示:6.7.企业增加速动资产，一般会（）。
财务管理第二次作业 及答案
财务管理第二次作业（参考答案）1、某企业购买机器设备价款20万元，可为企业每年增加净利2万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，该企业的贴现率为10%。
【要求】用静态和动态投资回收期，并对此投资方案作出评价。
用净现值、净现值率和现值指数对此投资方案作出评价。
设备年折旧额=520=4（万元） NCF1~5=2+4=6（万元）静态投资回收期=620=年现金净流量投资总额≈3.33（年） （P/A,10%,n ）=20/6=3.333查表得知，动态投资回收期=4.26年年现金净流量=2+4=6（万元）净现值=6×（P/A,10%,5）−20 = 6×3.7908−20 =2.7448（万元）净现值率=%724.1313724.0207448.2===投资总额净现值 现值指数=%724.11313724.1207448.22===∑投资现值现值经营期各年现金净流量 2、某企业投资15 500元购入一台设备，当年投入使用。
该设备预计残值500元，可使用3年，按直线法计提折旧，设备投产后每年增加现金净流量分别为6 000元、8 000元、10 000元，企业要求最低投资报酬率为18%。
【要求】计算该投资方案的净现值、内含报酬率，并作出评价。
解：NCF0= −15500（元）NCF1=6000（元）NCF2=8000（元）NCF3=10000（元）净现值=6000×（P/F,18%,3）+8000×（P/F,18%,2）+10000×（P/F,18%,3）−15500 =1416.6（元）内含报酬率：使NPV=0则：当i=20%时净现值=6000×0.8333 + 8000×0.6944 + 10000×0.5787 − 15500=842（元）当i=24%时净现值=6000×0.8000 + 8000×0.6400 + 10000×0.5120 − 15500 = −212.8（元） 内含报酬率（IRR ）=20%+%)20%24()8.212(8420842 = 23.19% 3、某企业现有甲、乙两个投资项目可供选择，其中甲项目投资20 000元，5年内预计每年现值净流量6 000元；乙项目投资50 000元，5年内预计每年现金净流量14 800元，假设这两个项目的贴现率均为10%。
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B、0
C、-440
D、-250
12、下列可以计算税后营业现金流量的公式是（）
A、税后收入-税后付现成本+税负减少额B、税后收入-税后付现成本+折旧抵税
C、净利+折旧D、营业收入-付现成本-所得税
E、收入×（1-税率）-付现成本×（1-税率）+折旧×税率
13、当某方案的净现值大于零时，说明（）
5、简述企业投资管理的基本原则？
6、简述固定资产投资的特点？
7、投资活动的现金流量是如何构成的？
8、贴现现金流量指标主要有哪些？
9、企业在进行对外直接投资时，应当考虑哪些影响因素？
10、简述企业对外直接投资的决策程序？
11、简述股票投资的特点？
四、计算题
1、某项目原始投资为90000元，期限为6年，项目开始时垫支流动资金1000元，预计在该项目终结时有残值600元，当年投产后每年现金净流量为34000元，若资金成本率为10%，项目开始时垫支的流动资金在项目终结时收回，试计算该项目的净现值。
C、折旧是非付现成本D、折旧是付现成本
E、直线法下每年计提的折旧额相等
二、填空题
1、现值指数等于1时，净现值应该等于。
2、肯定当量法是用一个系数将有风险的现金收支调整为无风险的现金收支，再用贴现率计算净现值，使用净现值法的规则来判断方案的可取程度。
3、若原始投资一次支出，每年的现金净流入量相等，则投资回收期等于原始投资额除以。
5、某项目原始投资为90000元，期限为6年，项目开始时垫支流动资金1000元，预计在该项目终结时有残值600元，投产后每年的现金净流量为34000元，若资金成本率为10%，项目开始时垫支的流动资金在项目终结时收回。试计算该项目的现值指数。
6、某投资项目初始投资在项目开始时一次投入，当年完工并投产，投产后每年净利相等，按直线法计提折旧，项目有效期为10年，已知项目投资回收期为4年，求项目的内含报酬率。
旧设备
新设备
原值
2200
2400
预计使用年限
10
10
已经使用年限
4
0
最终残值
200
300
变现价值
600
2400
年运行成本
700
400
假设该企业要求的最低报酬率为15%，不考虑税收问题。请分析是否应予更新。
10、按有无财产担保，债券可分为抵押债券和。
11、拟申请上市发行股票的公司，其股本总额应不少于人民币万元。
12、国际上流行的债券等级是等九级。
三、简答题
1、为什么在投资决策中研究的重点是现金流量？
2、投资项目风险分析主要有哪些方法？
3、进行投资项目敏感性分析的目的是什么？分析方法主要有哪些？
4、试述债券投资所面临的风险？
A、600
B、1200
C、1000
D、1400
8、已知某固定资产投资项目计算期为13年，固定资产投资为120万元，建设期资本化利息为10万元，预备费为11万元。包括建设期的回收期为5年，不包括建设期的回收期为2年。如果该固定资产采用直线法计提折旧，净残值为20万元，则年折旧额为( )万元
A、11.5
2、某项目的初始投资为14000元，寿命期为8年，寿命期内每年现金净流量为3000元，资金成本为10%，计算该项目的净现值与静态的投资回收期。
3、设某企业计划投资1200万元于一项目，原始投资一次投入，预期投资报酬率为6%，现有甲、乙两种方案可供选择。有关现金流量资料如下：
年份
甲方案（万元）
乙方案（万元）
C、内含报酬率法D、会计收益率法
E、加权平均法
19、下列关于内含报酬率说法正确的是（）
A、它是净现值大于零的贴现率
B、它是净现值为零的贴现率
C、它是现金流入现值等于现金流出现值的贴现率
D、它主要可用于独立方案的投资决策
E、它是净现值小于零的贴现率
20、下列说法正确的是（）
A、折旧具有抵税作用B、折旧是一种现金来源
B、12.1
C、11
D、10
9、包括建设期的静态投资回收期是( )
A、使得净现值为零的年限
B、使得净现金流量为零的年限
C、使得累计净现值为零的年限
D、使得累计净现金流量为零的年限
10、某企业新建生产线项目需要在建设期初投入形成固定资产的费用为500万元；支付50万元购买一项专利权，支付10万元购买一项非专利技术；投入开办费5万元，预备费10万元，该项目的建设期为1年，所使用的资金全部为自有资金。则该项目建设投资、固定资产原值分别是( )
D、投资方案的报酬率小于预定的贴现率
6、当投资方案的期望值相等时，可以用（）衡量方案的风险大小
A、标准差B、变化系数
C、标准离差率D、风险价值系数
7、某工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用额为400万元，第二年流动负债需用额为600万元，第二年并不需要进行流动资金投资，则该企业第二年的流动资产需用额为( )万元
7、某公司进行一项股票投资需要投入资金200000元，该股票准备持有5年，每年可获得现金股利10000元。根据分析，该股票的贝他系数为1.5，目前市场上国库券的利率为4%，股票平均风险必要报酬率为8%。要求计算：(1)该股票的预期收益率；（2）该股票5年后市价大于多少时，该股票现在才值得购买？
8、某企业有一旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如下（单位：元）：
4、不肯定的1元现金流量的期望值相当于使投资者满意的肯定现金流量的系数称为。
5、营业现金流量等于折旧加。
6、使特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值相等的贴现率叫做。
7、内含报酬率是使投资方案的为零的贴现率。
8、特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额叫做。
9、若原始投资一次支出，每年的现金净流入量相等，则投资回收期等于原始投资额除以
E、决策树法
17、内含报酬率是指（）
使未来现金流入的现值小于现金流出现值的贴现率
使投资方案的净现值为零的贴现率
使未来现金流入现值等于未来现金流出现值的贴现率
使未来现金流入的现值大于现金流出的现值的贴现率
使投资方案的净现值大于零的贴现
18、项目投资决策分析中使用的贴现的分析评价指标包括（）
A、净现值法B、现值指数法
《财务管理》第二次作业
一、选择题
1、投资项目决策时所采用的考虑货币时间价值的方法称为（）
A、非贴现的分析评价方法B、杜邦分析法
C、贴现的分析评价方法D、沃尔比重评分法
2、运用肯定当量法进行投资风险分析时，应调整的项目是（）
A、无风险的贴现率B、有风险的现金流量
C、有风险的贴现率D、无风险的现金流量
3、在肯定当量法下，将不肯定的现金流量调整为肯定的现金流量的系数叫做（）
15、当一个长期投资方案的现值指数大于1时，则说明（）
该方案现金流入的现值小于现金流出的现值
B、该方案的净现值一定大于零
C、该方案的贴现率大于内含报酬率
D、该方案可以接受，应该投资
E、该方案的贴现率小于内含报酬率
16、投资项目风险评价的方法主要有（）
A、平均年成本法B、风险溢价法
C、肯定当量法D、风险调整贴现率法
A、该方案的现金流入的现值大于现金流出的现值
B、该方案的内含报酬率大于预定的贴现率
C、该方案的内含报酬率小于预定的贴现率
D、该方案的内含报酬率相当于预定的贴现率
E、该方案的现值指数一定大于1
14、考虑了时间价值的投资项目评价方法有（）
A、净现值法B、内含报酬率法
C、会计收益率法D、现值指数法
E、静态回收期法
1
410
520
2
350
430
3
360
460
4
580
660
5
440
500
试确定企业应选择何种方案。
4、某公司准备购入一台设备扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20000元，使用寿命5年，用直线法计提折旧，5年后无残值。5年中销售收入为12000元，每年的付现成本为3000元。乙方案需要投资24000元，使用寿命5年，5年后有残值收入4000元，用直线法计提折旧，5年中每年销售收入为15000元，付现成本第一年为4000元，以后随着设备陈旧，逐年增加修理费200元，另需垫支营运资金3000元。假定所得税率为30%，资金成本率为8%，试确定何种方案较为有利？
A、60万元，575万元
B、575万元，510万元
C、575万元，60万元
D、510万元，575万元
11、某企业存货的最低周转天数为120天，每年存货外购费用为240万元，应收账款最多的周转次数为5次，现金需用额每年为50万元，应付账款需用额为40万元，预收账款最多周转次数为2次，已知该企业每年的经营收入为800万元，年经营成本为300万元。假设不存在上述所涉及的流动资产和流动负债之外的项目，则企业本年的流动资金需用额为( )万元
A、变化系数B、肯定当量系数
C、风险溢价D、风险调整贴现率
4、折旧具有抵税作用，折旧形成的税负减少额等于（）
A、折旧额＋付现成本×税率B、折旧＋折旧额×税率
C、折旧额×（1－税率）D、折旧额×税率
5、现值ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ数小于1时，表明（）
A、投资方案的报酬率等于预定的贴现率
B、投资方案的报酬率大于预定的贴现率
C、投资方案的报酬率相当于预定的贴现率