丰天集团融资决策案例分析报告
资金管理-资金链危机案例解析 精品
资金链危机案例解析撰稿：蓝天飞1、投资失误引发的资金链危机【案例】金融危机中国第一案——广东合俊玩具厂倒闭合俊玩具于1996年在东莞市樟木头镇成立，是玩具业知名的港资企业，全球最大玩具代工商之一。
其主要按OEM(贴牌加工)基准从事制造及销售玩具，知名代工产品包括美泰、孩之宝、迪士尼等。
主要产品有儿童硬胶及电子玩具，毛绒玩具和体育用品等，产品70%以上销往美国。
合俊玩具20XX年半年报显示，上半年，公司销售额为3.87亿港元，同比微增2.9%；同时总负债高达5亿港元，亏损也高达2亿港元。
20XX年7、8月份，合俊曾收购一家名为雅田的快倒闭的玩具厂，后来这家厂没能救活，合俊因此亏损数亿元。
（埋下祸根）20XX年10月，合俊以2.69亿收购福建天成矿业45.51%的股权，准备进军银矿勘探。
按计划20XX年4月可取得采矿许可证，20XX年中期投产。
但由于手续没办齐，采矿许可证并未取得，巨额资金无法收回，直接导致合俊资金链断裂。
20XX年10月14日晚10点法院在合俊玩具大门贴上封条为标志倒闭。
【解析】企业由于投资失误，无法取得投资回报而给企业带来风险。
投资风险产生的原因为：一是投资项目资金需求超过预算；二是投资项目不能按期投产，导致投入资金成为沉没成本。
2、营运资金不足引发的资金链危机【案例】“中国金属”停产案新破产法实施后“最大企业重整案”的中国金属(FerroChina，以下简称“中国金属”)停产案是经典案例。
中国金属是一家注册地在百慕大群岛、总部在苏州、在新加坡上市的台资企业。
20XX 年10月8日，中国金属系企业的20余名台籍高管突然集体返回台湾，事先无任何预警，旗下5家子公司全面停产。
次日，中国金属在新加坡发出的公告显示，公司无法偿还约7.06亿元人民币的营运资本贷款，其已经到期和可能到期的各类借款高达52亿元之巨。
10月10日起，中国金属正式停牌。
当地媒体的报道称，中国金属20XX年实现销售113亿元，税收1.7亿元，净利4亿元，镀锌板产量超过鞍山钢铁公司，在全国排名第二。
定增法律风险案例(3篇)
第1篇一、引言随着我国资本市场的不断发展，上市公司通过定向增发（以下简称“定增”）筹集资金已成为一种常见的融资方式。
然而，定增过程中涉及的法律风险不容忽视。
本文将以XX公司为例，分析定增过程中可能出现的法律风险，并提出相应的防范措施。
二、XX公司定增背景XX公司是一家从事新能源行业的高新技术企业，为了扩大产能、提高市场竞争力，公司于2019年启动了定增项目。
此次定增拟募集资金总额为10亿元，用于建设新生产线、研发新技术等。
三、定增法律风险案例分析1. 定增方案设计风险（1）定价基准风险在定增方案设计中，定价基准的选择直接关系到投资者的利益。
若定价基准过低，可能导致公司估值偏低，损害现有股东的权益；若定价基准过高，则可能影响定增的完成。
XX公司在制定定增方案时，选择了市盈率法作为定价基准，但由于市场环境变化，导致市盈率波动较大，存在定价基准风险。
（2）发行对象选择风险定增发行对象的选择直接关系到资金募集的顺利与否。
若发行对象选择不当，可能导致关联交易、利益输送等问题。
XX公司在定增过程中，选择了与公司业务相关的产业投资者作为发行对象，但由于未充分调查发行对象的背景、信誉等情况，存在发行对象选择风险。
2. 定增信息披露风险（1）信息披露不完整在定增过程中，信息披露的完整性至关重要。
若信息披露不完整，可能导致投资者对公司的真实情况产生误解，影响定增的完成。
XX公司在定增过程中，部分信息披露不够详细，如未披露发行对象的背景、业绩等信息，存在信息披露不完整的风险。
（2）信息披露不及时信息披露的及时性也是定增过程中需要注意的问题。
若信息披露不及时，可能导致投资者在关键时刻做出错误决策。
XX公司在定增过程中，曾出现信息披露不及时的情况，如定增方案修改未及时公告，存在信息披露不及时的风险。
3. 定增程序合规风险（1）股东大会审议程序风险定增方案需经过股东大会审议通过。
若股东大会审议程序存在瑕疵，可能导致定增方案无效。
金融风险管理案例分析(王雨田)
辅修金融2班 2011142121 王雨田金融风险管理案例分析一、中航油案例分析（一）案例介绍中国航油成立于1993年，由中央直属大型国企中国航空油料控股公司控股，总部和注册地均位于新加坡。
2001年在新加坡交易所主板上市，成为中国首家利用海外自有资产在国外上市的中资企业。
2003年下半年：公司开始交易石油期权（option），最初涉及200万桶石油，中航油在交易中获利。
2004年一季度：油价攀升导致公司潜亏580万美元，公司决定延期交割合同，期望油价能回跌；交易量也随之增加。
2004年二季度：随着油价持续升高，公司的账面亏损额增加到3000万美元左右。
公司因而决定再延后到2005年和2006年才交割；交易量再次增加。
2004年6月，陈久霖曾经在新加坡表示，原油现货并未短缺，高油价只是暂时现象，并列举2000年油价高涨时，美国政府释放石油储备，压低油价的例子。
就在其发表上述讲话只是，纽约原油期货一举突破43美元，创21年历史新高。
2004年10月：油价再创新高，公司此时的交易盘口达5200万桶石油；账面亏损再度大增。
从10月26日到11月30日，公司累计亏损大约3。
9亿美元，此外，公司未结束其余交易盘口所遭受的损失约为2.6亿美元。
2011年11月30日，由于国际油价在10月份的猛涨，导致公司必须为平仓的衍生商品盘口注入庞大的保证金。
面对严重资金周转问题，中航油10月10日首次向母公司中油集团呈报交易和账面亏损。
2004年12月1日，在亏损5.5亿美元后，中航油宣布向法庭申请破产保护令。
（二）原因分析1.管理者缺乏风险管理意识风险管理意识薄弱是本事件发生最金融衍生品交易在带来巨大的利润的同时，也带来了巨大的风险。
中航油的管理者在进行期权交易时由于缺乏期权期货专业知识和风险管理意识，未曾尝试通过期货市场来帮助控制风险。
2.赌徒心理赌博中输的人一般会丧失理性而是决策草率，导致输局，从而更想反本。
陈久霖在判断失误后，并没有吸取教训，咨询专业人员，而是坚持自己的判断、存在赌徒心理。
山西企业借力资本市场实现腾飞案例分析总结计划汇报设计纯word可编辑
山西企业借力资本市场实现腾飞案例分析——典石投资2012年04月11日山西资本市场伴随着改革开放的步伐，走过了二十年的发展历程，截止目前，全省有境内外上市公司40余家，成为全国资本市场的重要组成部分。
山西资本市场的发展为省内企业的发展提供了源源不断的动力，同时，省内的企业借助资本市场亦实现了跨越式发展。
上市能帮助企业完成产业链的整合，一个企业在没有做大做强之前不一定要去做多元化，但有了足够能力之后就应该纵向发展，去整合产业链的各个环节，特别是关键结点。
下面我们来分析山西两家具有代表性的企业（永泰能源、振东制药）借助资本市场实现跨越式发展的典型案例。
一、永泰能源（600157）1、永泰能源：资本运作的典范永泰能源原为鲁润股份，在油品经销、房地产开发、矿业经营等领域内有一定的经营优势，但因业务相对分散，盈利能力不强。
2009年以来，公司先后三次启动定向增发，注入优质煤炭资产，逐步向以煤炭业务为主的能源类公司转型。
2010年以来，公司对盈利能力不强的资产逐步进行调整剥离与整合，大力发展煤炭开采主业，提高公司经营绩效，逐步发展成为国内具有一定竞争力的能源类公司。
由于主业发生变化，公司于2010年10月29日名称变更，由泰安鲁润股份有限公司变更为永泰能源股份有限公司。
永泰能源进行资本运作始于2007年，2007年1月30日，鲁润股份成为永泰地产的收购目标，其两大股东泰山石油及泰安鲁浩与永泰地产签订《股份转让协议》，永泰地产受让泰山石油持有的鲁润股份5028万股及泰安鲁浩持有的鲁润股份4376万股，转让完成后，永泰地产占有鲁润股份55.18%的股权，成为公司的控股股东，其实际控制人即为王广西，控股股东的资本运作由此开始。
图表1：鲁润股份2007年股权转让前后，股本结构变化情况图表2：鲁润股份2007年股权转让后，股本结构变化情况2007年12月，公司股权分置改革方案实施后，永泰地产持股比例由55.18%下降到47.62%；2008年11月，公司控股股东由永泰地产变更为永泰控股；2009年，公司确定了逐步向以煤炭业务为主的能源类公司转型的发展战略，在当年2月，开始剥离与煤炭业务无关的资产，并与7月收购控股股东持有的南京永泰能源100%的股权，南京永泰同时取得煤炭批发许可经营资格。
大作业——融资分析
大作业一（财务管理丙）学期：2011-2012-2请阅读下列文章“德豪润达定向增发募资35亿投向LED”，然后回答后面的问题.德豪润达定向增发募资35亿投向LED2011-08-29 01:41:00 来源:?第一财经日报国内LED产业巨头德豪润达（002005）8月28日发布公告称，35亿定向增发案已获得证监会审批。
这是其去年11月完成增发募资15亿元后，在LED产业上的第二次大规模扩张产能。
以小家电起家的德豪润达，在市场尚未成熟的LED产业上频频发力，引发了各界对其质疑。
但质疑声并没有动摇德豪润达光电有限公司董事长王东雷投入LED产业的决心。
“LED产品产能一旦释放，公司将获得较高利润，并避免小家电利润降低带来的风险。
”王东雷对《第一财经日报》记者说，德豪润达的目标是要建立LED全产业链企业，目前已初现规模。
据德豪润达的增发方案，35亿元的定向募集资金扣除发行费用后将全部投向芜湖LED外延片生产线项目和补充流动资金。
该项目计划形成年产180万片4英寸LED外延片的产能。
预计项目建成达产后，将新增年均营业收入79.56亿元，年税后利润15.87亿元。
在德豪润达去年11月的增发案中，该公司募集的15亿元投向了“LED芯片制造”、“LED 封装”和“LED照明”三个项目。
德豪润达中期业绩报告显示，经过半年多的建设，上次所募集的15亿元资金在上述三个项目中的总投入已超过11亿元。
“到今年年底，德豪润达的芜湖产业基地将初步形成完整的LED产业链。
”王东雷说，LED 产业是资金密集型产业，还需要投入大量资金才能实现规模化生产。
目前芜湖已有6台MOCVD 设备（LED外延片的生产设备）开始量产，有12台MOCVD设备在进行试生产，还有36台正在进行试产前的调试。
此次募集的35亿元将用于下一步引进80台到100台MOCVD设备。
成立于1996年5月的德豪润达，经过多年打拼已成为全球三大小家电制造企业之一。
2009年，德豪润达转而进军尚处于市场萌芽期的LED行业。
一股独大下的机构投资者治理效应_双汇发展议案否决机制分析_崔学刚
2011 02·财务与会计·理财版49Finance & Accounting案例分析一、案例介绍河南双汇投资发展股份有限公司（以下简称双汇发展）是由河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司（以下简称双汇集团）独家发起，以社会募集方式设立的股份有限公司。
公司经营范围涉及畜禽屠宰、肉类食品的加工包装销售、食品行业的投资等。
股东结构上，香港罗特克斯公司通过100%控股双汇集团间接持有双汇发展30.27%的股份，加上直接持有21.18%股权，共控制双汇发展51.45%的股份；公众股东持有48.55%股份，而其中最大持股比例也不超过5%。
双汇发展股权结构为典型的“一股独大”。
2010年2月11日，双汇发展公布了关于召开2010年第一次临时股东大会的通知，定于3月3日采用现场投票的方式就大会的唯一议案—《关于香港华懋集团有限公司等少数股东转让股权的议案》进行表决。
议案涉及股权转让的公司有10家，包括漯河华懋双汇化工包装有限公司、华懋双汇实业（集团）有限公司等。
双汇发展在其中的持股比例为20.01%～63.35%不等。
20世纪90年代，双汇发展在自有资金短缺、融资困难的情况下，先后引进了16家外商企业，而香港华懋集团等少数股东近年有退出的意愿，希望转让其股权。
根据法律规定，双汇发展对这部分股权享有优先受让权，而双汇发展“考虑到使该10家企业继续保持中外合资企业性质以及继续享受税收等优惠政策的因素，公司决定放弃优先受让权”，这也正是待审议议案的内容。
值得注意的是，在股东大会审议对优先受让权“是否放弃之前”，公司却已经放弃了优先受让权，这些股权已经于2009年上半年以极为“低廉”的价格被转让给了罗特克斯公司—双汇发展的大股东，而这也为机构投资者的联合反对埋下了伏笔。
由于审议的为关联交易内容，大股东要回避表决，所以这一议案能否通过，主要看机构投资者的态度。
根据2009年年报，前十大无限售条件流通股股东中，有9家基金公司持有的股份已占流通股32.26%的比例。
东盛案例的解析告汇报材料
一、案例资料：2008年4月26日，中和正信会计师事务所对东盛科技股份〔以下简称东盛〕全体股东出具了关于该公司2007年度财务报告的无法表示意见或否认意见的审计报告。
其中对于财务报告中的借款余额和逾期借款余额、股东权益、欠缴税金、营运资金等多项资产负债项存在诸多疑问，而中和正信会计师事务所正是由于担心这些事项可能产生的影响非常重大和广泛，因此无法对该财务报表是否适当发表意见。
二、报表分析：资产负债表1.在东盛的财务报表中存在严重的资不抵债现象，其主要原因是:○1公司持续处于资金紧X局面，市场促销与广告投放受到限制，再加之原辅材料上涨，致使公司销售下滑，本钱升高而盈利不足，资金利用率不高导致负债规模加大。
○2公司担保单位兰宝科技信息股份、某某化学工业股份、某某宝硕股份相续进入破产、重整程序。
根据兰宝科技信息股份、某某化学工业股份公告的清偿率，公司计提了可能承当的预计负债。
报告期公司现金流量与06年相比项目 07年 06年增减额增减比例〔%〕经营活动产生的现金流量净额108060096.55 179188369.22 -71128272.67 -39.69投资活动产生的现金流量净额-9567259.65 12377410.54 -21944670.19 -177.30筹资活动产生的现金流量净额-79723889.79 -202955083.45 123231193.67 -60.721、经营活动产生的现金流量净额比上年减少39.69%，主要是因为公司本年度应收账款未与时收回所致；2、投资活动产生的现金流量净额比上年减少177.30%，主要是因为本年增加了技术研究方面的投入。
3、筹资活动产生的现金流量净额比上年减少60.72%，主要因为本年度收到的筹资款比上年度减少所致。
4、经营活动产生的现金流量净额与净利润的差异较大，主要是因为本年度计提了预计的对外担保损失69557 万元。
从财务报表中明显看出东盛的营运资金小于零，意味着该公司的流动资产小于其流动负债的数额，说明东盛集团降低了企业在流动资产( 主要是存货和应收账款) 上的投资额, 并大量地利用短期负债进展流动资产的融资。
筹资案例2_东方汽车制造公司筹资决策案例(文字资料)
东方汽车制造公司筹资决策案例东方汽车制造公司是一个具有法人资格的大型企业集团。
公司现有58个生产厂家，还有物资、销售、进出口、汽车配件等4个专业公司，一个轻型汽车研究所和一所汽车工业学院。
公司现在急需1亿元的资金用于“十一五”技术改造项目。
为此，总经理赵广文于2004年2月10日召开由生产副总经理张伟、财务副总经理王超、销售副总经理李立、某信托投资公司金融专家周明、某研究中心经济学家吴教授、某大学财务学者郑教授组成的专家研讨会，讨论该公司筹资问题。
下面是他们的发言和有关资料。
总经理赵广文首先发言，他说：“公司'十一五' 技术改造项目经专家、学者的反复论证已被国务院于2003年正式批准。
这个项目的投资额预计为4亿元，生产能力为4万辆。
项目改造完成后，公司的两个系列产品的各项性能可达到上实际国际90年代的先进水平。
现在项目正在积极实施中，但目前资金不足，准备在2004年7月筹措l亿元资金，请大家讨论如何筹措这笔资金。
”生产副总经理张伟说：“目前筹集的l亿元资金，主要是用于投资少，效益高的技术改造项目。
这些项目在两年内均能完成建设并正式投产，到时将大大提高公司的生产能力和产品质量，估计这笔投资在投产后三年内可完全收回。
所以应发行五年期的债券筹集资金。
”财务副总经理王超提出了不同意见，他说：“目前公司全部资金总额为l0亿元，其中自有资金为4亿元，借入资金为6亿元，自有资金比率为40%。
负债比率为60%。
这种负债比率在我国处于中等水平，与世界发达国家如美国，英国等相比，负债比率已经比较高了。
如果再利用债券筹集1亿元资金，负债比率将达到64%，显然负债比率过高，财务风险太大。
所以。
不能利用债券筹资，只能靠发行普通股股票或优先股股票筹集资金。
”但金融专家周明却认为：目前我国金融市场还不完善，投资者对股票的认识尚有一个过程。
因此，在目前条件下要发行l亿元普通股股票十分困难。
发行优先股还可以考虑。
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丰天集团融资决策案例分析丰天产业集团有限公司是一家发展迅猛的民营企业，在公司战略扩张期遭遇资金瓶颈，多个融资方案摆在集团董事长田总面前。
考虑到企业内外的诸多因素，面对众多选择，到底走哪条融资路线才有利于公司发展呢?一、丰天集团的发展战略通过案例分析，我们小组认为丰天集团目前的战略定位主要表现在以下方面：（一）公司使命：让更多的中国人享受营养健康的高品质牛肉。
（二）公司愿景：引导牛肉消费新时尚，带动国内高端牛肉种系优化与品质升级，成为具有充足的资本实力、自有知识产权、产品研发能力和国际竞争力的中国高端牛肉市场领先者。
（三）战略目标：1、近期目标：提高研发能力，提高丰天牛的种源与品系，由丰天1代发展到丰天2代；推广丰天牛文化与消费理念，立足大连地区、面向全国省会城市及沿海高经济产业发展地区的酒店、超市及高消费居民群体提供高端牛肉服务；加工并向日本出口和牛饲料。
2、中期目标：扩大丰天牛的养殖规模，形成以丰天牛为首的高端牛肉产品品牌系列；建立多层次营销网络，面向国内二级重点城市及中部高速发展地区等区域市场提供高端牛肉服务；加工并向日本出口和牛饲料。
3、远期目标：加工并向日本、澳大利亚出口高档牛饲料；成为高端肉牛养殖的行业标准制定者；通过基因工程实现丰天牛的品种改良，向国内肉牛养殖企业提供优质种源；延伸下游产业链，提高牛肉深加工能力，充分延伸营销网络，面向日本、韩国等东亚主要牛肉消费国出口牛肉产品，成为跨地区并拥有较强规模效应和品牌影响力的高端牛肉产品服务商。
二、融资方式根据案例资料，我们认为田总在融资时应考虑融资决策的背景与决策相关因素。
决策背景包括宏观经济环境、行业发展、企业竞争地位等。
决策相关因素包括企业性质、资金状况、资金链构成、资本结构、投资方向、融资决策对战略的支持性、融资的可获得性、融资时间要求、资本成本、融资结构等。
（一）内源融资内源融资成本最低、风险最小的一种融资方式,通常可通过利润留存、资本公积、员工融资等几种途径来实现,也可以通过节约成本、增加效益,降低资金总需求来实现。
内源融资的优点是:既不涉及企业资金所有权或控制权的转移,也无须还本付息,还可以一定程度上增加员工对企业的向心力和凝聚力。
内源融资的缺点是:融资额度有限,很难满足(2)项目贷款:是指为某一特定工程项目而融通资金的方法,它是国际中、长期贷款的一种形式,工程项目贷款的简称。
通常由发起人为该项目的筹资和经营成立一家项目公司,由项目公司承担贷款。
是以项目公司的现金流量和收益作为还款来源,以项目的资产或权益作抵押而取得的一种无追索权或有限追索权的贷款方式。
(3)流动资金贷款:是银行为满足企业在生产经营过程中短期资金需求,保证生产经营活动正常进行而发放的贷款。
具有贷款期限短、手续简单、周转性较强和融资成本低的特点。
银行一般会根据“安全性、流动性、盈利性”的贷款经营方针,对客户的信用状况、成长性和经营效益等方面做出评估再决定贷与不贷或贷多贷少。
丰天公司截止到2007年12月31日的报表显示应收账款为120万元。
这些可以作为向银行申请流动资金贷款的抵押凭证。
可行性分析:丰天集团申请无担保无抵押的项目贷款是较难的,因此,要能顺利低成本的实现融资需求,就需要集团公司与银行建立真正战略合作伙伴关系,并与银行从各个方面进行深度合作。
当然,通过对丰天公司近几年的财务报表进行分析来看,丰天公司在经营过程中的财务风险一直把控很好。
案例中方部长提到丰天向各家银行贷款4800多万，其中长期借款3000万，短期借款1860万，公司的资产负债率达37%。
但由于国家宏观金融形势从紧，信贷规模受到压缩，银行信贷额度有限，企业从银行贷款也只能解决三五百万。
（三）引进风险投资风险投资(Venture capital)简称VC,又名创业投资。
据美国全美风险投资协会的定义,VC是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力企业中的一种权益资本。
对于融资企业来说,引进风险投资的优点有如下几点:风险投资的时间期限至少3-5年以上,通常不要求控股权,也不需要任何担保或抵押;另外,风险投资一般会积极参与到被投资企业的经营管理活动中,并且为被投资对象提供增值服务。
可行性分析:基于风险投资的目的是追求高投资回报率,而不是拥有和经营所投资企业这一特征,加之我国的风险投资还没有完善的退出机制,如不能取得预期投资回报收益,其风险也直接转嫁到风投机构,上述情况完全符合丰天公司满足资金需求、融资成本低、融资机构最优和保持控制权的所有融资原则,所以,引进风险投资是丰天公司进行企业融资特别值得考虑的一种方式。
（四）股权融资1.增资扩股增资扩股是指企业向社会募集股份、发行股票、新股东投资入股或原股东增加投资扩大股权,从而增加企业的资本金。
企业增资的方法有两种,一是邀请出资,改变原有出资比例,二是按原有出资比例增加出资额,而不改变出资额比例。
这种增资方式仅可适用于股东内部增资。
增资扩股的优点在于增加营运资金可能增加有利的业务收益或减轻负债。
不足之处在于如果没有完整的增资业务计划,只不过又再次“烧钱”,扩股如果没有价值链互补效应,对现有股东来说,几乎没有任何益处,既要出钱又摊薄股权。
可行性分析:目前丰天集团的注册资本为16000万元,具体股权结构为公司董事长田占43.75%,程总占31.25%,日本伊式产业株式会社占25%。
首先,如启动增资程序,必须召开股东大会表决。
其次,对于增资的方式需要做策划,是公司现有股东全部同比例增资,还是个别股东增资,还是直接引入外部股东,这些都必须在股东大会上通过决议 ,无论采取何种增资方式,都必须考虑合资方是否会同意。
综上所述,是否采取增资扩股的方式募集资金,还需谨慎考虑。
2.股票初次发行股票初次发行(initial public offering)简称IPO,是企业融资的一个重要方式与步骤。
IPO会把一个私有公司变成一个公众公司,因为每个人都可以通过在资本市场上购买已经进行IPO的公司的股票,成为该公司的股东。
IPO过程通常被称为上市。
其优点主要有可以筹集更多的资金,促进企业的内部管理更为规范,提供企业的知名度等,但也有不利的一方面,即企业一旦上市成为公众公司,便要接受公众的监督,内部发生的任何变动或异常都需要向股民公开,稍有不利传闻,便会对公司的股价产生影响。
可行性分析:丰天公司作为一个拟上市公司,无疑上市是其进入资本市场的最终目标。
但随着2013年11月30日,证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》出台,表明IPO改革的种种信号表明,企业上市的要求会越来越严格。
但丰天公司如果注重修炼内功、注重夯实企业内部的管理基础,实现IPO也不是遥远的梦想。
（五）财政资金支持1. 争取财政基金的支持丰天集团属于当地市政府重点支持的民营企业，应积极运作，争取省、市财政基金对企业的支持，如研发资金和专项补贴等。
2. 争取税费返还税费返还可以用于企业自身的投资项目，丰天公司应积极申请全额税费返还。
（六）其他融资方式(1)贴现。
是指远期汇票经出票人承兑后,汇票持有人在汇票尚未到期前,在贴现市场上转让,汇票受让人扣除贴现息后,将票据款付给票据出让人的行为。
(2)垫资。
是指按照工程项目的资金情况,工程项目对外付款大于项目已收款或者应收款合计所形成的代垫支出的资金。
可行性分析:根据丰天公司2013年度的财务报表,以及丰天公司的主营业务特点不难分析,上述两种融资方式对丰天公司来说,都是可行的。
三、融资方式决策企业选择何种融资方式或者融资结构,除了考虑其融资渠道外,更重要的是需要考虑其融资成本。
成本通常包括直接成本如资金成本,和间接成本如机会成本等。
本案例中,融资方案的设计仅考虑直接资金成本,其主要包括两部分费用,一是资金的筹集费用,如筹资过程中发生的支付给委托机构的注册费和代办费,再就是资金占用费,通常包括向债权人支付的利息,股东支付的红利和利息以及向出租人支付的租金等。
（一）各种融资方式的资金成本1.银行贷款利率银行贷款成本主要包括贷款利率或贴现率,担保费,评估费,保险费,公证费,抵押物登记费以及其它的办理手续费用。
除固定的办理贷款的各项手续费外,由于目前人民银行已不再规定贷款利率浮动下限,具体的上浮幅度由各银行确定,因此,利率成本存在一定的弹性空间,这也是企业在向银行贷款时降低融资成本的重点所在。
丰天公司在银行的贷款利率均执行同期国家标准，例如五年期的长期贷款利率为7.65%。
2. IPO融资成本股票发行上市的成本分为直接成本和间接费用两部分。
直接成本是指为了上市而产生的支付给投资银行、律师和会计师事务所等中介机构的费用,也包括各种路演费用。
间接费用是股票在初次发行是给投资者提供的价格折让。
如果上市,按照我国发行上市的收费标准,证券承销费一般不得超过融资金额的3%,整个成本一般不会超过5%。
3.其他融资方式的成本①内源融资:无须还本付息,在所有的融资方式中成本最低。
②基金:主要是支付给基金托管人(即具有资格的银行)的托管费,通常是基金资产净值的2%-2. 5%。
③引进风险投资和增资扩股这两种融资方式,都无直接的融资成本,更多的是涉及股权比例和后期的利益分配,需要通过最终的谈判结果来核算融资成本。
根据上述各种融资方式的介绍及丰天集团融资可行性分析,结合各种融资方式的成本分析,除引进风险投资和增资扩股两种方式无直接融资成本外,对各种融资方式的资金成本按从小到大的顺序进行排列为:内源融资、基金、中小企业私募债、银行贷款、和IPO。