业技术经济学实验实验报告
《工业技术经济学实验》
实验报告
1.项目建设期2年,生产期8年,所得税率33%,基准折现率12%。2.投资估算及资金来源:
建筑工程费600万元,设备费2400万元,综合折旧率12.5%,固定资产残值不计,无形资产及开办费500万元(第一年投入),生产期内均匀摊入成本费用。
资金投入计划及收益、成本预测表(单位:万元)
序号
年份
项目
1 2 3 4
1 建设投资
自有1200 300
借款2000
2 流动资金
自有180 180
借款300 300
3
年产销量(万
件)
60 90 120 4 经营成本1682 2360 3230
注:产品价格:40元/件,产品及外购价格均不含税(即价外税)
3.还款方式:
建设投资借款利率10%,借款当年计半年利息,还款当年计全年利息,投产后8年(即第3至第10年)按等额本金法偿还;流动资金借款利率8%,每年付息,借款当年和还款当年均计全年利息,项目寿命期末还本。
作业要求
1.作借款还本付息表
2.作成本表
3.作损益表
4.作资金来源与运用表
5.作全投资现金流量表,计算T p,T*P,NPV,IRR;
6.作自有资金现金流量表,计算NPV,IRR;
7.分别就建设投资、销售量、经营成本变动±5%、±10%、±15%、
±20%,对该项目全投资内部收益率作敏感性分析。
1、借款还本付息表
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1借款及还本付息年初欠款累计 长20001750150012501000750500250 流
300
600
600
600
600
600
600
本年借款 长2000 流
300
300本年付利息 长100200175150125100755025 流2448484848484848本年还本 长250
250
250
250
250
250
250
250 流
600
2偿还贷款本金的资金来源
2.1利润2.2折旧与摊销437.5437.5437.5437.5437.5437.5437.5437.5
2.3自有资金2.4资产回收960
2.5
其他合计
项目 年份序号建设期1.4借款还本付息表 (单位:万元)
1.1
生产期1.2
1.3
2、 成本表
123456789101直接材料费 8008001000100010001000100010002直接人工费
4504507807807807807807803制造费用6006009009009009009009004管理费用2002003003003003003003005销售费用69.5747.5687.5687.5687.5687.5687.5687.56利息支出22422319817314812398737总成本费用
234430213865.538413816379137663741
其中折旧与摊销437.5437.5437.5437.5437.5437.5437.5437.58经营成本
168223603230
32303230323032303230
生产期
建设期项目 年份 序号
成本费用表 (单位:万元)
3、 损益表
123
4
56789101产品销售收入240036004800480048004800480048002销售税金及附加24364848484848483总成本费用23443020.53865.53840.53815.53790.53765.53740.54利润总额(1-2-3)32.5543.5886.5911.5936.5961.5986.51011.55所得税(4*33%)10.7179.4292.5300.8309.0317.3325.5333.86税后利润(4-5)21.8364.1
594.0
610.7
627.5
644.2661.0677.7
6.1盈余公积金3376061636566686.2应付利润15.21503003003003003003006.3未分配利润 3.617
7.1234.0249.7264.5279.2295.0309.77
累计未分配利润12.0
189.1
423.1
672.8
937.3
1216.51511.41821.1
损益表 (单位:万元)
序号项目 年份
建设期
生产期
4、 资金来源与运用表
12345678
9101资金来源
1200
2300
95014611324134913741399142424091.1利润总额
32.5543.5886.5911.5936.5961.5986.51011.51.2折旧与摊销费437.5
437.5437.5
437.5437.5
437.5437.5437.5
1.3长期借款20001.4流动资金借款3003001.5其他短期借款1.6自有资金1200300180180
1.7其他
1.8回收固资余值1.9回收流动资金960
2资金运用1250.01350.0755.91059.4842.5850.8859.0867.3875.5
1483.8
2.1固定资产投资125012502.2建设期利息1002.3流动资金投资480480
2.4所得税10.7179.4292.5
300.8309.0317.3325.5333.8
2.5应付利润15.21503003003003003003002.6长期借款还本250250250
250250250250250
2.7流动资金借款还本6002.8其他短期借款还本3盈余资金194.1401.6481.5498.2515.0531.7548.5925.24
累计盈余资金194.1
595.71077.2
1575.4
2090.3
2622.03170.5
4095.7
资金来源与运用表 (单位:万元)
序号项目 年份
建设期生产期
5、 全投资现金流量表,计算T p ,T *
P ,NPV ,IRR;
1
2
3456789101现金流入
240036004800480048004800480057601.1产品销售收入2400
3600
4800
48004800
4800480048001.2回收固定资产余值1.3回收流动资金960
2现金流出2.1固定资产投出12501250
2.2流动资金投资4804802.3经营成本168223603230323032303230323032302.4销售税金及附加
24364848484848482.5所得税
10.7179.4292.5300.8309.0317.3325.5333.83净现金流量(所得税前)-1250-22502147241522152215221522152224824净现金流量(所得税后)-1250-2250203.3544.61229.51221.21213.01204.71196.52148.25累计净现金流量(税后)-1250-3500-3296.7-2752.1-1522.6-301.4911.52116.23312.75460.96(P/F,0.12,t)0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.40390.36060.32207净现金流现值(税后)-1116.1-1793.7144.7346.1697.6618.7548.6486.6431.4691.78累计净现金流现值(税后)-1116.1-2909.8
-2765.1
-2419.0
-1721.4
-1102.8
-554.1
-67.6363.9
1055.6
静态投资回收期Tp= 6.248501(年)动态投资回收期Tp=8.156584(年)净现值N PV=1055.6(万元)
IRR=
19%
序号项目 年份
建设期生产期 全投资现金流量表 (单位:万元)
6、 自有资金现金流量表,计算NPV ,IRR
1
2
34567
89101现金流入
240036004800480048004800480057601.1产品销售收入
2400
3600
4800
4800
48004800480048001.2回收固定资产余值1.3回收流动资金960
2现金流出
2.1自有资金投入12003003003002.2长期借款 还本250250250250250250250250 付息1002001751501251007550252.3流动资金借款 还本600 付息244848484848
4848
2.4其他短期借款 还本 付息2.5经营成本168223603230323032303230323032302.6销售税金及附加24364848484848482.7所得税10.7179.4292.5300.8309.0317.3325.533
3.83净现金流量-1200-400-90.7251.6781.5798.2815.0831.7848.51225.24累计净现金流量-1200-1600-1690.7-1439.1-657.6140.6955.51787.22635.73860.95(P/F,0.12,t)0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.40390.36060.32206净现金流量现值-1071.5-318.9-6
4.6159.9443.4404.4368.633
5.930
6.0394.57
累计净现金流量现值-1071.5-1390.4-1454.9-1295.0-851.6-447.2-78.6257.3563.2957.7
净现金流量值NPV=957.7(万元)
投资收益率I RR=
6%(万元)
自有资金现金流量表 (单位:万元)
序号项目 年份
建设期生产期
7、 就建设投资、销售量、经营成本变动±5%、±10%、±15%、 ±20%,对该项目全投资内部收益率作敏感性分析。
设项目投资变动率为x,销售量变动率为y ,经营成本变动率为z 。
123456789101200230048048024003600480048004800480048004800168223603230323032303230323032302436484848484848-1200-2300214724
1522
1522
1522
1522
1522
1522
当三者变化率均为0时,此时的内部收益率为
IRR=23%
销售税金及附加
净现金流量年份建设投资销售收入经营成本当三者分别以±5%,±10%, ±15%, ±20%变动时,内部收益率IRR 的变动情况为:
x
IRR y IRR z IRR -20%31%-20%-1%-20%35%-15%29%-15%6%-15%32%-10%27%-10%13%-10%29%-5%25%-5%18%-5%26%0%23%0%23%0%23%5%22%5%28%5%20%10%20%10%32%10%16%15%19%15%36%15%13%20%18%20%40%20%8%
根据如上表格绘制敏感性分析图:
-0.0500.050.10.150.20.250.30.350.40.45-0.2
-0.15
-0.1
-0.05
0.05
0.1
0.15
0.2
I R R
敏感性分析图
建设投资变化率x 销售收入变化率y 经营成本变化率z
综合如上可得到结论:
就该项目而言,
1)销售收入对内部收益率的影响最大,经营成本次之,建设投资的影响最小,所以对本方案销售收入和经营成本都是敏感性因素,作出决策是应对这两方面的因素进行更加细致的分析,从而达到更精确的决策目标。
2)如果销售收入低于15%或者经营成本高于20%,内部收益率过低,表明该投资有较大风险,应慎重选择。
3)建设投资不是本方案的敏感性因素,在如上范围内变动时对投资收益率的影响相对较小。