第三章财务管理环境
财务管理电大课件-.ppt
（1）预计利润表—预计留存利润(内部资金规模）
项目 销售收入 减：销售成本
销售费用 销售利润 减：管理费用
财务费用 税前利润 减：所得税 税后利润
金额 200 150 10 40 25
5 10 3.3 6.7
占销售收入的% 100 75 5 20 12.5 2.5 5 -
该企业2002年预计销售收入为250万元：
财务管理：是对企业财务活动实施决策 与控制，并对其所体现的财务关系进行的一 种管理。
为了深入理解财务管理的基本概念，应从资金运动入手
（一）资金运动及其表现形式 公司的目标就是创造价值，在价值创造
过程中，存在着两种不同性质的资金运动。 实物商品资金运动:
货币资金-商品资金-生产资金-商品资金-货币资金
（二）财务管理的总体目标（三种提法）
1、利润最大化： 定义、缺陷 2、资本利润最大化（每股利润最大化） 3、企业价值最大化 是企业财务管理目标的最优表达，优点： （1）考虑了取得现金性收益的时间因素，并用
货币时间价值的原理进行了科学的计量 （2）能克服企业在追求利润上的短期行为 （3）科学地考虑了风险与报酬之间的联系
1、筹资的目标
筹资及其管理过程要服从财务管理 总目标，即提高企业的市场价值。
企业在筹资过程中所体现的财务目
标，就是以较低的筹资成本和较小的筹
资风险，获取较多的资金。
2、筹资目的
企业筹资的基本目的是为了企业自
身正常生产经营与发展。具体可概括为
两类：
（1）满足其生产经营需要
（2）满足其资本结构调整的需要
i
例2-8
（2） 年偿债基金的计算
A=
S· (1
i i)n
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注会财务管理章节目录
注会财务管理章节目录第一章财务管理基本原理1.1 财务管理的定义与重要性1.2 财务管理的目标1.3 财务管理的环境1.4 财务管理的基本假设第二章财务报表分析预测2.1 财务报表的组成与解读2.2 财务比率分析2.3 趋势分析与预测2.4 综合财务分析第三章价值评估基础3.1 价值评估的概念与重要性3.2 价值评估的基本方法3.3 市场价值与内在价值3.4 价值评估的应用场景第四章资本成本4.1 资本成本的概念与意义4.2 权益资本成本的估算4.3 债务资本成本的估算4.4 加权平均资本成本（WACC）第五章投资项目预算5.1 投资项目的决策过程5.2 投资项目的评估方法5.3 投资项目的风险分析5.4 投资项目预算的编制与实施第六章债券股票评估6.1 债券评估6.1.1 债券的基本要素6.1.2 债券的估价方法6.1.3 债券的风险与收益6.2 股票评估6.2.1 股票的种类与特点6.2.2 股票的估价方法6.2.3 股票市场的分析与预测第七章期权价值评估7.1 期权的基本概念7.2 期权的分类与特点7.3 期权估价的基本模型7.4 期权在实际财务决策中的应用第八章企业价值评估8.1 企业价值评估的意义与方法8.2 自由现金流折现（DCF）模型8.3 相对价值评估法8.4 企业价值评估的实际操作与案例分析第九章资本结构9.1 资本结构的概念与重要性9.2 资本结构理论9.3 资本结构调整与优化9.4 资本结构与企业价值的关系第十章股利分配回购10.1 股利分配政策10.1.1 股利政策的类型与特点10.1.2 股利分配的影响因素10.1.3 股利政策的制定与实施10.2 股票回购10.2.1 股票回购的概念与意义10.2.2 股票回购的动机与时机10.2.3 股票回购的操作与影响以上就是注会财务管理的主要章节目录，希望对您有所帮助。
每一章节的内容都需要结合具体的理论知识与实践案例进行深入的学习与研究，以便更好地应用于实际的财务管理工作中。
财务管理(专)作业主观题-答题
第一章总论简单题１. 简述企业财务管理的环境。
答：企业财务管理的环境也称为理财环境, 是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。
这些外部环境主要是法律环境、金融市场环境和经济环境。
法律环境是企业和外部发生经济关系时应遵守的各种法律、法规和规章。
金融市场是企业投资和筹资的场所, 企业可以通过金融市场使长短期资金互相转化, 为企业提供有意义的信息。
经济环境是企业进行财务活动的宏观经济状况。
２．简述财务管理以股东财富最大化为目标的优缺点。
答: 优点: （1）概念清晰。
股东财富最大化目标比较容易量化, 可以通过股票的价格和数量直接来表现。
而对于企业价值最大化来说, 含义就比较不明确, 是一个笼统抽象而又众说纷纭的目标, 企业的管理层和财务主管是很难把握的。
（2）考虑了资金的时间价值、风险问题。
股票价格取决于投资者对它的估价, 即取决于投资者要求的收益率和预期的现金流。
股票价格受预期每股盈余的影响, 反映了资金的时间价值；同时, 股票价格受企业风险大小的影响, 反映了风险价值的要求。
当投资者买企业的股票时, 主要从两方面来获得收益: 1.股利。
2.资本利得（股票买入与卖出的差价）。
当投资者买股票时, 尤其是基金投资机构, 一定会关注企业的未来发展, 如果只注意企业目前的状况, 是很容易造成失误的。
而且, 当前股票的价值, 是企业未来现金流的贴现。
即股东的财富, 不只是分红的多少, 也表现为企业未来的价值, 也就是说, 股票价格是预测未来, 反映企业整个的发展。
（3）完全站在所有者的立场上, 考虑了股东所提供的资金的成本。
因为股东拥有并控制公司, 所以公司的管理者为股东的利益而决策, 如此, 财务管理的最优目标就是“股东财富最大化”。
缺点：适用范围有限, 非上市公司很难适用；强调股东利益, 而不能很好地兼顾其它相关者（员工、管理者、债权人、国家）的利益；股价的变动受到很多外在因素的影响。
３. 企业财务管理的原则。
第三章财务管理环境课件
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二、财务管理环境的构成
1.按企业财务管理环境与企业的关系分类
（1）内部财务管理环境：主要包括企业的类 型、生产情况、技术情况、经营规模、资产 构成、生产经营周期、企业财务管理人员及 有关人员的文化素质等。 （2）外部财务管理环境：主要包括国家经济 体制、经济发展水平、资金市场完善程度、 法律制度、企业面临的市场状况以及国际财 务管理环境等。
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在市场经济体制下，企业筹资、投资的 权力归企业所有，企业必须根据自身条件和 外部环境作出各种各样的财务决策并组织实 施，因此，财务管理的内容比较丰富，方法 比较复杂。
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二、经济发展水平
经济发展水平越高，财务管理水平越好。 高度发达的经济水平必然要求进行完善的、 科学的财务管理，同时也为采用先进的理财 方法提供物质基础。
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第四节 法律环境
一、法律环境对企业财务管理的影响
法律环境是指企业和外部发生经济关系 时所遵守的各种法律、法规和规章。
对企业财务管理产生重要影响的法律环 境主要有企业组织法规、企业税制和财务法 规等。
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二、企业组织法规
由于组织形式不同，企业有独资、合伙和公司 之分。
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三、经济周期
在市场经济条件下，经济会交替出现复 苏、繁荣、衰退、萧条等发展阶段，形成经 济周期。
四、通货膨胀
通货膨胀的高低会直接影响投资收益、资 本成本，加剧企业财务状况和经营成果的不 确定性，增大企业的经营风险。
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第三节 金融环境
一、金融环境对企业财务管理的影响
金融环境是企业进行财务活动所面临的金 融政策和金融市场。
财务管理重点难点分析
财务管理重点难点分析第一章总论通过本章的学习，要求掌握企业财务管理的概念；财务活动及其内容；财务关系及其内容。
掌握企业目标对财务管理的要求；企业财务管理目标的三种观点。
熟悉财务管理的环节。
了解财务管理环境。
本章重点为：资金的实质；财务活动与财务管理的关系；财务活动包括的具体内容；各种财务关系所体现的经济实质；企业目标对财务管理的具体要求；财务管理目标各种观点的主张、理由和存在的问题；为什么说企业价值最大化是较为合理的财务管理目标；所有者、经营者和债权人的矛盾表现及协调方法；金融市场的分类；影响市场利率的因素。
难点分析（一）财务管理的内容1．资金的实质：资金是再生产过程中，商品价值的货币表现，资金的实质是再生产过程中运动着的价值。
2．财务活动：是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为的总称。
企业财务活动可分为四个方面：（1）筹资活动；（2）投资活动；（3）资金营运活动；（4）分配活动3．财务关系：是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济利益关系。
可概括为以下七个方面：（1）企业与政府之间的财务关系；（2）企业与投资者之间的财务关系；（3）企业与债权人之间的财务关系；（4）企业与受资者之间的财务关系；（5）企业与债务人之间的财务关系；（6）企业内部各单位之间的财务关系；（7）企业与职工之间的财务关系4．财务管理的概念：财务管理是基本企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理同各方面财务关系的一项经济管理工作。
（二）财务管理的目标1．企业目标对财务管理的要求企业目标可以概括为生存、发展和获利。
（1）企业生存目标对财务管理的要求是：以收抵支和偿还到期债务。
（长期亏损是企业终止的根本原因；不能偿还到期债务是企业终止的直接原因。
）（2）企业发展目标对财务管理的要求是：筹集企业发展所需的资金。
（3）企业获利目标对财务管理的要求是：合理、有效地使用资金。
2．财务管理目标含义的表达（1）利润最大化主张：追逐利润最大化作为财务管理的目标理由：①剩余产品的多少可以用利润指标来衡量；②自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；③只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才能实现最大化。
财务管理学知识点汇总
第一章总论1.财务管理：财务管理是企业管理工作的一部分，它是依据财经法规制度，组织财务活动，处理各种财务关系，以实现企业经营目标的一种经济管理工作。
2。
财务管理内容：公司财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的总称。
这些财务活动构成了财务管理的内容。
－企业筹资引起的财务活动－企业投资引起的财务活动－企业经营引起的财务活动－企业分配引起的财务活动3.财务管理的目标：公司理财活动所希望实现的结果,是评价公司理财活动是否合理的基本标准。
以利润最大化为目标以股东财富最大化为目标4.财务管理的环境:又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和。
1经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素。
2法律环境指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章.3金融市场环境 4社会文化环境第二章财务管理的价值观念1。
复利现值：是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。
2.复利终值：是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值。
3。
年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。
4。
后付年金的终值：一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。
5。
后付年金的现值: 一定期间内每期期末等额的系列收付款项的现值之和。
6.先付年金—-每期期初有等额收付款项的年金。
7。
债券的特征及估价：债券是由公司、金融机构或政府发行的，表明发行人对其承担还本付息义务的一种债务性证券，是公司对外进行债务融资的主要方式之一。
作为一种有价证券，其发行者和购买者之间的权利和义务通过债券契约固定下来。
8。
债券的主要特征:（1）票面价值:又称面值，是债券发行人借入并且承诺到期偿付的金额（2）票面利率：债券持有人定期获取的利息与债券面值的比率（3）到期日：债券一般都有固定的偿还期限,到期日即指期限终止之9.债券投资的优点:本金安全性高。
收入比较稳定。
许多债券都具有较好的流动性。
10.债券投资的缺点：购买力风险比较大。
没有经营管理权.需要承受利率风险。
环境保护财务管理制度
第一章总则第一条为加强环境保护工作，规范环境保护财务管理，提高资金使用效益，根据国家有关法律法规和政策，结合本地区实际情况，特制定本制度。
第二条本制度适用于各级环境保护部门及其直属单位，以及其他从事环境保护工作的机构和企业。
第三条环境保护财务管理应遵循以下原则：（一）依法管理，规范运作；（二）公开透明，民主决策；（三）注重效益，合理使用；（四）责任明确，奖惩分明。
第二章资金管理第四条环境保护资金来源包括：（一）财政拨款；（二）政府性基金；（三）企业和社会捐赠；（四）其他合法渠道。
第五条环境保护资金的使用范围包括：（一）环境监测、调查、评估；（二）环境治理和修复；（三）环境宣传教育；（四）环境保护科研；（五）其他与环境保护相关的支出。
第六条环境保护资金实行预算管理，各级环境保护部门应按照年度预算执行，确保资金使用符合预算要求。
第七条环境保护资金的使用应严格按照国家有关法律法规和政策执行，严禁挪用、挤占、截留、私分。
第八条环境保护资金的使用应进行成本效益分析，优先保障重点、难点环境问题的解决。
第三章预算管理第九条环境保护预算编制应遵循以下原则：（一）科学合理，符合实际；（二）统筹兼顾，突出重点；（三）公开透明，民主决策；（四）便于监督，提高效率。
第十条环境保护预算编制程序：（一）各级环境保护部门根据年度工作计划，提出资金使用计划；（二）各级财政部门对环境保护预算进行审核，提出预算草案；（三）各级人民代表大会审查批准环境保护预算；（四）各级环境保护部门根据批准的预算执行。
第十一条环境保护预算执行过程中，如遇特殊情况需调整预算，应按规定程序报批。
第四章财务核算与监督第十二条环境保护财务核算应遵循以下原则：（一）权责发生制；（二）历史成本原则；（三）一致性原则；（四）重要性原则。
第十三条环境保护财务核算应设置相应的会计科目，确保会计信息的真实、完整、准确。
第十四条环境保护财务监督应包括以下内容：（一）预算执行情况；（二）资金使用效益；（三）内部控制制度；（四）财务报告的真实性、准确性和完整性。
财务管理第三章-筹资管理
•
第三节 负债资本的筹集
•
一、概述
（一）内容
商业信用和短期借款筹资Байду номын сангаас 长期借款筹资 债券筹资 融资租赁筹资
•
•一、概述
（二）特点
期限性 利息有抵税作用 资本成本比普通股低 财务风险大 不会分散股东控制权
•按投资主体分
•国有股 •个人股
•法人股 •外商股
•按发行对象和 •上市地区分
•A股 •H股
•
•B股 •N股
（三）普通股股东的权利
公司管理权 分享盈余 清偿时按比例分享剩余财产权 优先购买新增股票 出让股份权
•
•设立发行 •新股发行
（四）股票发行的目的•配股发行
筹集资本 扩大影响 分散风险 将资本公积金转为资本金 兼并与反兼并 股票分割
1318560-150000-450000=718560(元)
•对外筹资数类似计算 利用：前一年实际数计算出资产负债表上有关项目（
敏感项目） 与销售的百分比； 用销售预计数与有关项目百分比计算出敏感项目预
计数； 利用资产负债表上预计数（或实际数）计算出需追
加筹资额（资产总额－负债合计－所有者权益合计 ）
机
•指企业扩大生产规模或增加 •对外投资而产生的追加目的 •指企业因调整资本结 •构而产生的筹资动机 •企业既采用扩张性动机又采用 •调整性动机而产生的筹资动机
•
三、筹资的原则
效益性原则 合理性原则 及时性原则 合法性原则
•
四、筹资的渠道与方式
1、渠道
政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融资本 其它法人资本 民间资本 企业内部资本 国外及港澳台资本
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5．利率
（1）利率的分类
① 按基本确定方式划分 基准利率（基本利率） 套算利率
第三章财务管理环境
利率的分类
② 按与市场的关系划分 市场利率 官定利率
③ 按借贷期内是否调整划分 固定利率 浮动利率
第三章财务管理环境
利率的分类
④ 按是否包含通货膨胀因素划分 名义利率 实际利率
② 按期限划分 长期金融工具 短期金融工具
第三章财务管理环境
金融工具的分类
③ 按所有权划分 所有权凭证 债权凭证
第三章财务管理环境
金融工具
（4）我国金融工具的主要形式
① 商业汇票 商业承兑汇票 银行承兑汇票
第三章财务管理环境
我国金融工具的主要形式
② 商业本票 ③ 银行汇票 ④ 银行本票 ⑤ 银行支票 ⑥ 信用证 ⑦ 债券 ⑧ 股票
①按交易期限划分 货币市场 资本市场
第三章财务管理环境
金融市场的分类
②按交割时间划分 现货市场 期货市场
③按交易的性质划分 发行市场 流通市场
第三章财务管理环境
金融市场的分类
• ④按交易的直接对象划分
•
票据贴现市场
•
证券市场
•
外汇市场
•
同业拆借市场
第三章财务管理环境
金融市场环境
• 2、金融市场的构成要素
外部财务管理环境
（二） 经济环境
1、 经济体制 2、 经济发展状况 3、 经济周期 4、 通货膨胀 5、 行业竞争 6、 政府的经济政策 7、 金融市场状况
第三章财务管理环境
外部财务管理环境
（三） 金融市场环境 1、 金融市场的含义与分类 （1）含义
~指进行金融性商品交易的场所。 （2）金融市场的分类
利率
（2）利率与期限的关系
第三章财务管理环境
利率
（3）决定利率的因素
① 纯粹利率
② 通货膨胀补贴
③ 风险报酬
•
违约风险报酬
•
期限风险报酬
•
流动性风险报酬
第三章财务管理环境
问题
• 以上各因素的关系如何？ • 名义利率 • =纯粹利率+通货膨胀补偿+风险报酬
违约风险报酬 期限风险报酬 流动性风险报酬
第三章财务管理环境
金融市场环境
6．中国的金融市场 （1）资本市场
① 长期存贷款市场 ② 证券市场
第三章财务管理环境
中国的金融市场
（2）货币市场 ① 票据市场 ② 拆借市场 ③ 短期债券市场 ④ 可转让大额存单市场
第三章财务管理环境
外部财务管理环境
（四）社会文化环境 教育 科学 观念
第三章财务管理环境
第三章财务管理环境
问题 • 我国的商业银行有哪些？
第三章财务管理环境
•
商业银行
• 我国商业银行体系：
① 国有商业银行
② 股份制商业银行
③ 合作制商业银行
第三章财务管理环境
银行类金融机构
专业银行
国家开发银行 中国农业发展银行 中国进出口银行
第三章财务管理环境
金融机构
（2） 非银行类金融机构 • 信托投资公司
• （1）交易主体 • （2）交易对象 • （3）交易工具（信用工具、金融工具） • （4）交易价格
第三章财务管理环境
金融市场环境
3、 金融机构 （1）银行类金融机构 中央银行 商业银行
第三章财务管理环境
银行类金融机构
商业银行的特征： ① 能够吸收活期存款。 ② 业务内容广泛。 ③ 以营利为目的。
财务管理环境的分类
2、 按可控性划分 可控的财务环境 不可控的财务环境
第三章财务管理环境
财务管理环境的分类
3、 按与企业的关系划分 外部财务环境 内部财务环境
第三章财务管理环境
二、外部财务管理环境
（一） 政治与法律环境 1、 企业组织法律规范 2、 税务法律规范 3、 财务法律规范
第三章财务管理环境
第三章财务管理环境
注意
• 名义利率与实际利率两者关系如何？ • 举例： • 设实际利率为7%，通货膨胀率为3%，
问：名义利率为多少？
第三章财务管理环境
思考 名义利率与实际利率两者关系如何？
——请用一般公式表示之。
第三章财务管理环境
利率的分类
⑤ 按金融业务性质划分
•
存款利率
•
贷款利率
第三章财务管理环境
•
财务学原理
•
•
第三章 财务管理环境
•
第三章财务管理环境
一、 财务管理环境的含义与分类 （一） 含义
指存在于企业内部和外部的，影响和 制约企业财务行为的客观因素的集合。
第三章财务管理环境
财务管理环境的含义与分类
（二）财务管理环境的分类
1、 按层次性划分
•
宏观环境
•
中观环境
•
微观环境
第三章财务管理环境
• 证券公司 • 财务公司 • 租赁公司 • 保险公司
第三章财务管理环境
金融市场环境
4、金融工具 （1）金融工具的特征
① 期限性 ② 流动性 ③ 收益性 ④ 风险性
第三章财务管理环境
金融工具
（2）金融工具的风险
•
信用风险
•
市场风险
第三章财务管理环境
金融工具
（3）金融工具的分类
① 按发行者的性质划分 直接金融工具 间接金融工具
三．内部财务管理环境
1．企业的所有制特征 2．企业组织形式 3．企业管理体制 4．生产特征与规模 5．管理水平
……
第三章财务管理环境