2017年电子取证行业美亚柏科分析报告
民营企业逆向混改动因与效果——以美亚柏科为例
民营企业逆向混改动因与效果——以美亚柏科为例□赵 翠 白 浩随着我国经济的快速发展，单一的国资控股或民营控股的企业经营形式，在竞争力、经营效率、风险控制等方面逐渐处于劣势，而混合所有制的优势日益凸显，包括增强企业竞争力，提高企业经营效率，推动企业创新发展等。
本文以民营企业美亚柏科逆向混改引入国有战略投资者国投智能为例，从内部和外部两个角度分析了民营企业逆向混改的动因。
通过分析发现，外部动因是响应国家政策、顺应混改号召，贴合行业需求、发展数字经济；内部动因是寻求国资背景、获得客户信赖，获取市场资源、提高核心竞争力，谋求理念契合、产生协同效应。
此次混改让美亚柏科获得了国资支持并获取了众多市场资源，不仅提高了企业的科技创新水平，还增强了企业的核心研发能力，使美亚柏科一举成为国家级网络安全保障的实战团队。
一、混合所有制改革现状自2020年《国企改革三年行动方案（2020—2022年）》发布以来，混合所有制改革（以下简称“混改”）正在全面提速升级，从“春播时期”进入“深耕阶段”。
这一阶段，混改不再是简单追求规模、速度、比例等表面数据，也没有突出宣传，而是向引战成功率、效率提升率、活力激发效果看齐，真正落实“三因三宜三不”原则。
作为国投集团在数字经济产业战略投资平台的代言人，截至2022年末，美亚柏科已取得授权专利638项，其中发明专利456项，实用新型专利88项，外观专利94项，有效注册商标126项，软件著作权997项，稳握核心技术。
美亚柏科自主研发的乾坤大数据操作系统，服务范围覆盖全国各省、自治区、直辖市和部分“一带一路”沿线地区。
同时，美亚柏科已投入参与十余个国家级大数据项目的建设，并成功搭建了一百三十多个大数据平台，为社会民众提供了便利的服务。
二、美亚柏科逆向混改过程2019年1月，美亚柏科启动了逆向混改项目，于同年3月29日正式与国投智能签署了《股份转让协议》和《表决权委托协议》。
此外，在《表决权委托协议》签署后，美亚柏科的主要股东李某、刘某将他们持有的总股本的 6.8％对应的股东大会表决权、提案权和提名权，独家、免费且永久地委托给国投智能行使。
【精品】维尔利只有五个股东,五个都是创投
!维尔利：李坑兴丰项目漏洞百出国信证券雁过拔毛1.23亿11-01-10理财周报理财周报IPO实验室研究员张新语张欣然/现场调查创业板首只环保股江苏维尔利环保科技股份有限公司（下称“维尔利”）终于在1月6日顺利过会。
它是国信证券又一单“保荐+直投”项目。
此时，距维尔利公布招股说明书已经过去足足半年了.“招股书里的财务数据截止日期和披露日期间隔有效期为7个月，若超过7个月,就需要更新补充。
”某投行保代透露。
维尔利招股书财务数据截止日期为10—6—30，至招股书公布尔日期09-12—31已足足6个月，可想而知，维尔利的上市申请可能被积压了很久.尽管“迟来”，维尔利仍有很多独特之处.维尔利一奇在行业之奇.维尔利是渗滤液处理行业的第一股。
维尔利二奇是股东之奇。
创投股东成群是维尔利一大特色，维尔利只有五个股东，五个都是创投,控股股东是常州德泽。
这五个创投股东锁定期满后,维尔利命运何去何从是一个巨大的问题。
第三奇是保荐机构之奇.它是国信证券第六单“保荐+直投”项目。
2010年，国信证券成功的保荐了31个公司，为什么偏偏选择了维尔利?维尔利成立以来共承接了38个渗滤液处理项目和3个污水处理项目。
为了解维尔利承接项目进展情况,理财周报记者实地调查了维尔利在位于广州的李坑和兴丰两个项目.兴丰项目表现非常抢眼,2010年上半年该项目营业收入占当期总营业收入的31％。
李坑、兴丰项目漏洞百出11-1-5，广州市白云区太和镇的永兴村和兴丰村，距市中心几十公里。
维尔利的李坑项目和兴丰项目便落户在此。
李坑项目是处理广州李坑生活垃圾焚烧发电厂的渗滤液，兴丰项目主要处理广州兴丰生活垃圾填埋场的渗滤液。
这两家垃圾厂都是由法资公司威立雅承包经营。
“我们这里没有维尔利公司,也没有听说垃圾渗滤液处理厂，这里只有威立雅公司。
"负责接待的保安人员一开始咬定没有该项目。
随后，理财周报记者联系到维尔利董秘宗滔,“怎么可能？我们在那边确实有项目的。
2011年电子数据取证鉴定-信息安全-互联网数字知识产权保护行业分析报告
2011年电子数据取证鉴定-信息安全-互联网数字知识产权保护行业分析报告目录一、行业概述 (5)二、行业管理体制及主要政策法规 (7)1、行业管理体制 (7)2、主要政策法规 (7)三、行业市场前景 (8)1、国内电子数据取证产品市场前景 (9)（1）电子数据取证行业发展现状 (9)（2）电子数据取证行业规模及行业前景 (10)（3）电子数据取证行业未来发展趋势 (11)（4）电子数据取证行业产业化途径及市场营销策略 (12)2、网络信息安全产品市场前景 (13)（1）网络信息安全行业现状 (13)（2）网络信息安全行业规模及行业前景 (14)（3）网络信息安全行业未来发展趋势 (16)（4）网络信息安全行业产业化途径及市场营销策略 (17)3、国内电子数据鉴定服务市场前景 (17)（1）电子数据鉴定服务行业现状 (17)（2）电子数据鉴定服务行业规模及行业前景 (18)（3）电子数据鉴定服务行业未来发展趋势 (19)（4）电子数据鉴定服务行业产业化途径及市场营销策略 (20)4、国内互联网数字知识产权保护服务市场前景 (20)（1）互联网数字知识产权保护服务行业现状 (20)（2）互联网数字知识产权保护服务行业规模及行业前景 (22)（3）互联网数字知识产权保护服务行业未来发展趋势 (24)（4）互联网数字知识产权保护服务行业产业化途径及市场营销策略 (25)5、业务发展机会及不确定性对策分析 (26)四、行业利润水平情况 (28)五、行业市场进入壁垒 (29)1、技术壁垒 (29)2、人才壁垒 (29)3、资质壁垒 (29)4、品牌壁垒 (30)5、市场壁垒 (30)6、经验壁垒 (30)六、影响行业发展的有利因素和不利因素 (31)1、有利因素 (31)（1）政策推动 (31)（2）市场推动 (31)（3）技术推动 (32)2、不利因素 (32)（1）市场发展不平衡 (32)（2）人们的法制观念还不够强 (33)七、行业的主要技术和特有的经营模式 (33)1、电子数据取证 (33)（1）主要技术 (33)（2）经营模式 (34)2、网络信息安全 (35)（1）主要技术 (35)（2）经营模式 (35)3、电子数据鉴定 (36)（1）主要技术 (36)（2）经营模式 (36)4、互联网数字知识产权保护 (36)（1）主要技术 (36)（2）经营模式 (37)八、行业的周期性、区域性和季节性特征 (37)九、行业与上、下游行业间的关联关系 (38)1、与上游行业的关联性 (38)2、与下游行业的关联性 (38)十、行业竞争环境及主要企业简况 (38)1、电子数据取证 (39)（1）电子数据取证行业竞争格局 (39)（2）电子数据取证行业主要企业及市场份额 (40)2、网络信息安全 (41)3、电子数据鉴定 (42)4、互联网数字知识产权保护 (43)5、行业主要企业简况 (44)（1）北京瑞源文德科技有限公司 (44)（2）北京中安华科信息技术有限公司 (44)（3）上海盘石数码信息技术有限公司 (45)（4）Guidance Software Inc (45)（5）Logicube (45)（6）厦门市美亚柏科信息股份有限公司 (46)一、行业概述信息安全涉及到人们生活和社会生产的各个方面，关系到国家安全和社会稳定，信息安全产业是国家重点扶持和大力发展的产业。
2012年电子数据取证和网络信息安全行业分析报告
2012年电子数据取证和网络信息安全行业分析报告美亚柏科2012年12月目录一、公司简介：中国电子数据取证龙头企业 (3)二、电子数据取证行业国内龙头 (4)1、电子数据取证主要针对电子犯罪 (4)2、“电子证据”列入法律，行业进入快速成长期 (5)3、区域深入，行业拓展，新产品三件利器确保业绩增长 (7)4、电子数据取证产品更新速度快，行业空间足够大 (10)5、国外电子数据取证行业的发展情况 (12)6、行业壁垒高，市场份额比较集中 (14)三、互联网内容搜索具有先发优势，市场空间大 (17)1、公安市场占有率第一，提供专用服务器提升单位毛利 (17)2、舆情监测市场空间测算 (18)3、行业参与者不多，商用市场潜力大 (20)四、云计算打通与电子取证的桥梁，切入大众消费市场 (21)1、美国领军企业电子取证云计算业务情况 (21)2、云服务打通与电子数据取证硬件的桥梁，带来模式升级 (22)五、商业模式独特，竞争优势明显 (24)1、技术创新带来新的需求，新品研发能力领先行业 (24)2、国内真正能够提供专业领域全面云服务的企业 (25)3、战略思路清晰，产品+服务模式升级 (25)六、财务分析 (26)1、收入增速快，期间费用率有所上升 (26)2、盈利预测 (27)七、主要风险 (30)一、公司简介：中国电子数据取证龙头企业美亚柏科是一家专注于电子数据取证和网络信息安全的企业，公司围绕电子数据取证和网络信息安全产品两大产品，并由其衍生出五大服务。
公司近三年来营业收入增长快速，2011年收入同比增长42.83%，净利润同比增长49.85%。
从产品结构来看，电子数据取证收入占比约75.72%，是公司最为主要的收入来源。
公司电子取证产品主要针对介质进行取证，善于痕迹搜查和信息深度分析，具备了电子取证行业端到端全方位的服务能力，客户覆盖政府、企业和大众消费者。
随着我国的法制建设不断完善，电子取证的社会地位不断提高，重要性将会达到普通实体证物，市场将会取得长足的发展。
美亚柏科财务建模 国内电子数据取证龙头
美亚柏科财务建模国内电子数据取证龙头今天我们要研究的这个赛道，之前曾因意外事件，备受打击。
自今年2月以来，其持续下杀，从峰值高位25.26元，一路跌至峰值低位17.53元，下跌幅度达到30%。
图：走势图来源：东方财富Choice数据然而，如果我们反观海外类似赛道的龙头，近日刚刚提交上市申请的独角兽Palantir，其主要为政商两界提供大数据分析软件。
在2015年，这家公司估值就已经达到200亿美元（折合人民币1368亿元）。
而本次上市，有部分媒体报道称其估值高达400亿美元（也有称260亿美元）。
而作为和Palantir类似赛道的国内龙头，本案如今的估值却仅为171亿元。
它，就是美亚柏科，国内电子数据取证龙头，几乎占据国内电子数据取证市场的半壁江山。
这个赛道下游多为to G，因而，我们将其归类为“新基建”系列研究中。
根据2019年数据，其营业收入为20.67亿元，同比增长29.11%；净利润为2.89亿元，同比下降4.3%；经营活动现金流为3.96亿元，毛利率为55.74%，净利率为13.96%。
从机构持仓上来看，2020年中报，本案的机构持仓者包括交银施罗德基金、泓德基金、高毅资本等。
研究到这里，有几个值得我们仔细思考的问题：1）电子数据取证行业的增长驱动力是什么？未来的前景如何？大数据智能化平台业务未来的发展空间究竟有多大？2）该行业的竞争格局怎样？护城河到底在哪里？—01 —███████龙头，模式▼美亚柏科，成立于1999年9月，2011年在深交所创业板挂牌上市。
大股东为郭永芳，国投智能持股15.58%，具有22.32%的表决权，为其控股股东，实际控制人为国资委。
图：股权结构来源：wind从2020年上半年机构持仓情况来看，交银施罗德基金、泓德基金、中欧基金等大型机构均有持仓。
2017年至2020年半年报，其营业收入分别为13.37亿元、16.01亿元、20.67亿元、6.12亿元；净利润分别为2.62亿元、3.02亿元、2.89亿元、-0.01亿元；经营活动现金流净额分别为2.00亿元、0.72亿元、3.96亿元、-4.59亿元；毛利率分别为64.18%、59.49%、55.74%、53.48%；净利率分别为19.62%、18.87%、13.96%、-0.15%。
浅析探索互联网电子数据司法鉴定工作
浅析探索互联网电子数据司法鉴定工作发布时间：2022-11-04T01:51:14.798Z 来源：《科学与技术》2022年第7月13期作者：徐恒1 连丁宇2 纪贤彬1 连福局1 [导读] 随着科技的发展和信息时代的来临，"互联网+"应用越来越来被广泛应用，笔者从司法领域在互联网创新应用、互联网电子数据司法鉴定必要性、可行性、可能存在风险问题进行分析，并提出应对防范措施。
徐恒1 连丁宇2 纪贤彬1 连福局1 1三明市公安局网络安全保卫支队福建三明365000 2广东技术师范大学电子与信息学院广东广州 510630摘要：随着科技的发展和信息时代的来临，"互联网+"应用越来越来被广泛应用，笔者从司法领域在互联网创新应用、互联网电子数据司法鉴定必要性、可行性、可能存在风险问题进行分析，并提出应对防范措施。
关键词：互联网司法鉴定；电子数据；探索一、背景随着科技的发展和信息时代的来临，"互联网+"的概念改变了世界，也便捷了人们的生活。
在这股热潮下，司法领域也在寻找着自己的创新路径。
2019年12月最高人民法院发布首部《中国法院的互联网司法》白皮书，杭州、北京、广州互联网法院先后成立，是司法主动适应互联网发展趋势的一项重大制度创新。
习近平总书记指出，“没有信息化就没有现代化”“要善于运用互联网技术和信息化手段开展工作”。
面对时代发展、技术进步、法治需求和群众期待，司法工作更应紧扣时代脉搏，立足国情实际，大力探索互联网时代司法新模式，推动信息技术与司法工作全方位深度融合，促进审判体系和审判能力现代化。
近年来，司法部按照党中央、国务院“放管服”改革决策部署，持续深入推进"互联网+公证"服务。
"互联网+公证"是公证处通过互联网信息技术，将公证业务的线下环节迁移至线上办理，在确保公证业务规范性的前提下，创建了公证处与办证当事人之间的公证“高速通道”，是传统公证机构在互联网时代下开辟新的工作模式。
电子数据取证行业发展历程及美亚柏科业务布局(2021年)
图 12：公司股权结构
国家开发 投资集团
郭永芳
100%
国投智能
16.63%
15.56% 实际投票权 为22.26%
李国林
刘冬颖
8.78%
3.81%
美亚柏科
苏学武 其他股东
1.15%
54.07%
4
国投智能是国投在互联网和大数据产业的战略投资平台，而美亚柏科是我国电子取证 、 公安大数据行业龙头，通过双方的并购整合，推进国有资本与民营资本共同发展的混合所 有 制经济，推动“国民共进”的良好治理和发展氛围，既保证企业创新活力，又提升企业的 规
云、网、端、边的全维度安全防护体系。
大数据平台
大数据智 慧化
“大数据信息化”由
“公安大数据信息化、 智能化”延伸至“新 型智慧城市”
打造大数据中台，在智慧警务的基础上， 积极横向拓展其他应用领域，包括智慧
政法、 智慧纪检、智慧城市安全、 智慧市场监管、 智慧税务稽查、 智慧 民生和政务服务等，并成立新型智慧城 市事业部，布局新型智慧城市大脑。
35 3.0
30
பைடு நூலகம்2,500
2.5 25
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1.5 15
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5
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0 2019
0.0 2015
研发支出(亿元)
2016
2017
占收入比重 2018
2019
20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%
“智能执法与便民设 备”业务延伸为“智
厦门市美亚柏科信息股份有限公司投资者关系活动记录表
回复：从法律层面来看，两法对电子证据的立法从明年开始执行,将有利于推动电子取证行业的发展，我们也积极进行部署。
Q5：在培训方面，公司培训的方式有哪些；截止目前共培训了多少期；除公安外，哪些部门的培训次数比较多？
回复：目前公证云产品尚未正式收费,关于其利润率和收入情况没有相关数据进行分析和统计。关于公证云项目的规划大家可以参阅该项目的可行性研究报告.
Q15：无人机是我们自己想做的,还是客户的需求而研发的；目前的进展情况？
回复：公司有一个航模兴趣爱好小组，无人机是他们在玩的过程中想出来的,客户反映还不错。目前已在全国各行业性会议中展出,后期将进一步根据用户需求不断提升产品的功能和性能。
Q16：公证云业务的壁垒主要体现在哪些方面?
回复：壁垒主要体现在以下两方面：
（1）公证云业务不仅需要可靠的技术保障,还需要强大的存储资源技术积累和平台资源方面都具有先发优势。
（2）从出证方式上,无论是鉴定还是公证,都需要具有相应的资质。
Q17：公证云服务对于企事业单位、律师等客户群体而言,用户黏性与转换成本有多高？
时间
2012年11月1日
地点
公司2109会议室
上市公司接待人员姓名
董秘王斌、证券部高慧玲、李晨霞
投资者关系活动主要内容介绍
Q1:您对公司三季度业绩情况如何看的，四季度公司是否能保持40%的业绩增长？
回复:三季报已经披露了,具体情况大家也了解。四季度能否保持40％以上的增长，不好说，一方面有新订单，另一方面之前销售的产品需要逐步验收，主要取决于客户的节奏，我们已经在加快销售和验收的进度。
回复：各级的建设规模大概是300万、200万元和100万元左右.省市都已覆盖,区县的渗透率目前约为10％。
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(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年6月正文目录一、取证-数据-服务，2G-2B-2C模式清晰 (5)1、围绕电子数据的四大产品+四大服务 (7)2、电子取证仍为第一主业，大数据信息化平台加速 (9)3、高研发投入保持高毛利率，内生+外延并进 (12)3.1 坚持高研发投入，维持65%+高毛利率 (12)3.2 外延拓展技术和行业，顺应客户需求开发专项执法设备 (13)二、电子取证独占鳌头，一带一路启动海外市场 (16)1、电子证据形态日益丰富、取证要求日趋严格，扩大行业规模 (16)2、公司产品覆盖全面，顺应技术趋势不断升级创新 (19)3、拓展海外，区县下沉深入渗透 (21)三、大数据信息化市场数倍于取证设备，正值高速成长期 (23)1、大数据信息化大势所趋，数据平台推动业务向事中事前延伸 (24)2、百亿网络安全市场大有可为 (25)3、由公安向各行政执法部门及企业延伸 (28)四、大数据服务民生，打开更大成长空间 (29)五、相关建议 (31)风险提示： (33)图目录图1：美亚柏科围绕“电子数据”的采集、分析及应用开展业务 (5)图2：美亚柏科业务产品拓展的三个维度 (6)图3：美亚柏科2G-2B-2C的业务发展模式 (7)图4：公司的阶段性新增业绩驱动因素 (7)图5：公司的业务框架体系 (8)图6：公司的四大产品+四大服务 (9)图7：公司2010年以来营业收入CAGR超过30% (10)图8：公司归母净利润也一直稳健增长 (10)图9：电子取证设备是公司第一大主业（2016） (11)图10：公司大数据信息化业务营收占比快速提升 (11)图11：公司各项业务毛利率水平（2016） (12)图12：公司一直保持高的研发投入 (13)图13：公司外延布局高度协同 (14)图14：出入境自助办证一体机 (15)图15：公司无人机防御系统 (16)图16：电子数据存储介质层出不穷 (17)图17：电子取证从事后向实时过渡，从静态向动态延伸 (17)图18：美亚柏科“存证云”规范行政执法全流程 (19)图19：公司电子取证产品顺应技术趋势和客户需求升级创新 (20)图20：武汉大千专注视频分析及刑侦领域 (21)图21：一带一路拓展海外，区县下沉深入渗透 (22)图22：厦门是“海上丝绸之路”的核心区 (22)图23：网络安全硬件市场规模 (25)图24：网络安全软件市场规模 (26)图25：公司自主的云安全服务商“安全狗” (26)图26：公司部分网络空间安全产品及服务 (27)图27：2014年舆情监测系统市场需求单位分布 (27)图28：美亚柏科占比舆情监测市场份额6.17% (28)图29：公司“祥云”城市公共安全平台 (30)图30：城市公共安全平台向更多行业应用提供数据支撑 (30)图31：公司提供多样化非政府部门数据及云服务 (31)表目录表1：公司2015年至今外延布局 (14)表2：电子证据日益丰富，取证流程日益规范、要求日趋严格 (18)表3：公司电子取证产品体系完善 (19)表4：公司电子取证及专项执法设备市场空间测算 (23)表5：国家密集出台政策促进大数据信息化进程 (24)表6：公司大数据信息化业务市场空间测算 (29)表7：公司未来三年盈利预测表 (32)表8：估值对比表 (32)一、取证-数据-服务，2G-2B-2C模式清晰从电子“证人”到大数据服务商。
公司是市占率超过40%的国内电子取证龙头和网络空间安全专家，业务正从设备产品向大数据信息化平台，数据服务延伸。
公司近年业务内容不断丰富，市场或觉主业模糊，但我们认为公司实际上顺应行业变化，围绕“电子数据”的采集、分析及应用开展业务的战略规划一直明晰：从单点取证设备到一体化取证平台，公司电子取证产品顺应市场需求变化； 从事后取证到事中监管再到事前预警，公司业务紧跟技术趋势的同时水到渠成实现多行业的拓展；从线下取证设备到线上大数据信息化平台，公司推动数据服务公众。
图1：美亚柏科围绕“电子数据”的采集、分析及应用开展业务横向行业拓展，纵向区域深入，紧跟技术趋势推陈出新。
公司客户从公安部门向司法及各级行政部门不断拓展，同时业务也从设备产品向多样化服务延伸；区域上已从省部级市场渗透到地市级市场，目前正向更大的区县级市场深入，此外还着力推向国际市场；产品和业务顺应技术发展不断推陈出新，在移动互联网及物联网的大趋势下，公司取证产品向移动化一体化发展，从静态电子信息的提取向动态视频分析延伸，业务从设备产品向大数据信息化平台再向数据服务跨越。
从取证设备小产品到数据大服务，公司的成长空间不断扩大。
公司2G-2B-2C的模式清晰：过去，公司致力于为各级司法机关打击犯罪提供电子数据取证产品及网络信息安全解决方案；现在，公司正着力于将大数据技术和大搜索技术应用于帮助更多执法部门开展网络空间社会治理；未来，公司将借助互联网+大数据的力量，为更广大的社会公众提供便民服务。
从设备产品到数据服务，公司阶段性业绩驱动因素紧密衔接。
业务“导入-成长-成熟-衰退”的“S型曲线”始终是悬在企业头上的达摩克利斯之剑，美亚柏科已呈现出清晰的阶段性新增业绩驱动因素。
上市以来，公司业绩一直主要来源于电子取证设备产品，目前该项业务继续稳健增长；大数据信息化平台持续受益政务信息化过程，加速增长；手握数据这一基础性战略资源，持续发力技术，公司正逐步将政务及公共安全数据平台推向网监、金融风险预警、电子数据存证服务等关系社会稳定的数据服务领域，市场空间千亿级别，前景广阔。
图4：公司的阶段性新增业绩驱动因素1、围绕电子数据的四大产品+四大服务业务从事后向事中、事前延伸，拓展行业客户。
随着电子数据形态的日益丰富以及互联网的发展，公司的技术方向从电子数据取证延伸到视频分析、互联网搜索和大数据，这也为公司业务从事后打击犯罪向事中监管、事前防范不断延伸提供了条件；基于这四大技术方向，公司形成电子数据取证、视频分析及专项执法设备、大搜索和大数据信息化四大产品，服务的客户也从公安司法部门延伸到各级行政事业单位；在云计算的趋势下，进一步推出存证云、搜索云、数据服务和信息安全服务四大服务，推动对更多企业及公众的服务可能。
公司采用培训带动营销的模式，横向拓展行业并积极开拓海外市场，超级云计算中心为各项信息化及大数据业务提供后端保证。
图5：公司的业务框架体系四大产品和四大服务实现多行业覆盖。
基于公司四大技术方向的四大产品已不仅仅服务于公安、检察等司法部门，视频分析及专项执法设备满足各垂直细分行业的具体需要；大数据信息化平台及大搜索技术还可帮助更多行政执法及监管部门实现网络空间安全的管理；四大服务更是向各级企事业单位延伸，多年政府部门的服务经验也帮助公司向更多行业客户拓展。
图6：公司的四大产品+四大服务2、电子取证仍为第一主业，大数据信息化平台加速公司上市以来营业收入和归母净利润均快速增长：营收从2010年的1.88亿增至2016年的9.98亿，年均增长率32.75%；归母净利润从0.41亿增至1.83亿元。
图7：公司2010年以来营业收入CAGR超过30%图8：公司归母净利润也一直稳健增长电子取证设备业务占比过半，大数据信息化业务快速增长。
2016年公司电子数据取证产品占公司营收比例达58.03%，一直是公司营收占比最高的业务。
2016年开始大数据信息化平台加速增长，占公司营收比重迅速从2015年的6.06%增长到2016年的15.92%。
图9：电子取证设备是公司第一大主业（2016）图10：公司大数据信息化业务营收占比快速提升3、高研发投入保持高毛利率，内生+外延并进3.1 坚持高研发投入，维持65%+高毛利率高研发投入和研发人员占比。
电子取证及政府部门大数据信息化业务等存在较高的行业壁垒，加上公司始终坚持技术创新，公司的各项业务一直维持较高的毛利率。
近年公司研发投入占营收比例均达到约15%，研发人员数量占比近70%。
另一方面，公司还通过实施股票激励计划、设立校企合作、联合高管、公司、第三方创业基金形成内部创业平台等方式吸引技术开发人员，保持着行业领先的研发实力，紧跟技术发展趋势升级现有产品并开发新产品项目。
公司持有多项国家专利，为国家重点创新型软件企业。
图11：公司各项业务毛利率水平（2016）图12：公司一直保持高的研发投入毛利率随业务结构进一步优化继续提升。
上市至今公司的综合毛利率一直保持在65%左右，近年来高毛利的大数据信息化平台、电子数据鉴定及互联网知识产权保护等服务业务快速增长。
2016年毛利接近80%的大数据信息化平台业务实现243%的增长，公司毛利率在技术投入积淀下，随着业务结构的进一步优化有继续提升的趋势。
3.2 外延拓展技术和行业，顺应客户需求开发专项执法设备外延拓展技术和行业。
除不断加大研发投入促进内生增长外，公司也持续开展投资并购进行外延扩张，且外延布局专注行政监管部门及其信息化市场，高度协同。
随着江苏税软、新德汇、武汉大千和中新赛克等陆续纳入公司旗下，公司业务在网络安全、政务大数据、互联网知识产权保护、视频分析等市场布局日渐丰富完善。
公司业务也由公安、检察等司法机关逐步拓展至工商、税务、海关、新闻、质监、检验检疫等多个行业。
表1：公司2015年至今外延布局图13：公司外延布局高度协同公司的创业平台和美亚梧桐产业并购基金持续孵化和引进优质项目，目前美亚梧桐并购基金规模超过2亿元，进行了大量项目的前期考察，陆续进入投资阶段，且可能进一步扩充基金规模。
公司还存在继续围绕网络空间安全及大数据信息化的产业布局进行外延并购的预期。
专项执法设备快速增长，不断发掘政企客户新需求。
公司2016年视频分析及专项执法设备同比增长66.48%至1.28亿元，主要系出入境自助办证一体机，无人机反制、预警系统等专项执法设备的增长。
出入境自助办证一体机顺应机器代替人工提升效率的行业需求趋势，市场较大，目前主要在广东全省和厦门推广应用；无人机反制、预警系统主要是针对无人机黑飞乱飞的现象，推出的新产品。
公司基于多年的政府服务经验和技术储备，及时响应并不断发掘政企客户新需求。
图14：出入境自助办证一体机图15：公司无人机防御系统二、电子取证独占鳌头，一带一路启动海外市场1、电子证据形态日益丰富、取证要求日趋严格，扩大行业规模取证设备客户高粘性，马太效应显著。
电子取证设备当前的主要客户是公安、检察等政府司法部门，加上产品操作较为复杂，需要培训和服务，客户的粘性较强且价格敏感性相对不高。
另外，取证产品技术壁垒较高，需持续研发投入，产品的规模效应显著，龙头企业马太效应明显。
美亚柏科是A股唯一的取证行业上市公司，在国内电子数据取证行业市占率超过40%，一直保持龙头地位。