制药行业上市公司财务报表分析(新)
化学制药财务分析报告(3篇)
第1篇一、报告概述本报告旨在对某化学制药公司的财务状况进行深入分析，通过对公司财务报表的解读，评估其盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力，为公司未来的经营决策提供参考。
报告分析的时间范围为2020年至2022年，涉及的主要财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
以下是对该化学制药公司财务状况的分析。
二、公司概况某化学制药公司成立于2005年，主要从事化学药品的研发、生产和销售。
公司产品涵盖心血管、神经系统、抗感染、肿瘤等多个领域，是国内领先的化学制药企业之一。
近年来，公司业务发展迅速，市场份额逐年提升。
三、盈利能力分析1. 毛利率分析（1）毛利率总体趋势从2020年至2022年，公司毛利率呈逐年上升趋势。
2020年毛利率为36.8%，2021年上升至40.5%，2022年进一步上升至42.3%。
这表明公司在产品定价和成本控制方面取得了一定的成效。
（2）毛利率波动分析从各年度毛利率波动情况来看，2020年至2022年毛利率波动幅度较小，波动幅度分别为3.7%、3.8%。
这表明公司盈利能力较为稳定。
2. 净利率分析（1）净利率总体趋势与毛利率趋势相似，公司净利率也呈逐年上升趋势。
2020年净利率为15.2%，2021年上升至18.6%，2022年进一步上升至20.9%。
这表明公司在提升毛利率的同时，有效地控制了费用支出。
（2）净利率波动分析从各年度净利率波动情况来看，2020年至2022年净利率波动幅度较小，波动幅度分别为3.4%、2%。
这表明公司盈利能力稳定，抗风险能力强。
四、偿债能力分析1. 流动比率分析（1）流动比率总体趋势从2020年至2022年，公司流动比率呈逐年上升趋势。
2020年流动比率为1.8，2021年上升至2.0，2022年进一步上升至2.2。
这表明公司短期偿债能力较强。
（2）流动比率波动分析从各年度流动比率波动情况来看，2020年至2022年流动比率波动幅度较小，波动幅度分别为0.2、0.2。
医药财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言医药行业作为我国国民经济的重要组成部分，近年来在政策扶持、市场需求等因素的推动下，呈现出快速发展的态势。
为了更好地了解医药行业的财务状况，本报告将从医药行业的整体财务状况、主要企业财务分析以及行业发展趋势等方面进行深入剖析。
二、医药行业整体财务状况1. 行业规模根据国家统计局数据，2019年我国医药制造业营业收入达到3.3万亿元，同比增长8.4%。
其中，化学药品制剂制造、中药饮片加工、生物药品制造等行业营业收入增长较快。
2. 行业利润2019年，我国医药制造业实现利润总额3905亿元，同比增长8.8%。
其中，化学药品制剂制造、中药饮片加工、生物药品制造等行业利润增长明显。
3. 行业资产负债率截至2019年末，我国医药制造业资产负债率为57.5%，较2018年末下降0.8个百分点。
这说明我国医药行业整体财务状况良好，资产负债风险较低。
三、主要企业财务分析1. 财务收入分析以某医药上市公司为例，2019年营业收入为100亿元，同比增长10%。
其中，主营业务收入为90亿元，同比增长8%。
这表明该企业在行业整体增长的情况下，保持了较快的收入增长速度。
2. 财务成本分析2019年，该医药上市公司主营业务成本为80亿元，同比增长7%。
主营业务成本占主营业务收入的比例为88.9%，较2018年略有上升。
这可能与原材料价格上涨、人工成本增加等因素有关。
3. 财务利润分析2019年，该医药上市公司实现净利润10亿元，同比增长12%。
净利润率为10%，较2018年提高1个百分点。
这表明企业在提高主营业务收入的同时，也实现了利润的增长。
4. 财务现金流分析2019年，该医药上市公司经营活动产生的现金流量净额为15亿元，同比增长20%。
投资活动产生的现金流量净额为5亿元，同比增长10%。
筹资活动产生的现金流量净额为10亿元，同比增长5%。
这表明企业现金流状况良好，具有较强的偿债能力。
四、行业发展趋势1. 行业政策导向近年来，我国政府高度重视医药行业的发展，出台了一系列政策措施，如“健康中国2030规划纲要”、“关于促进医药产业创新发展的意见”等。
博瑞药业财务分析报告(3篇)
第1篇一、概述博瑞药业是一家专注于医药研发、生产和销售的高新技术企业。
自成立以来，公司始终秉承“科技创新、质量第一”的理念，致力于为广大患者提供高品质的药品。
本报告将从博瑞药业的财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力和现金流状况等方面进行全面分析。
二、财务状况分析1. 资产状况根据博瑞药业2021年度财务报表，公司总资产为10亿元，较上一年度增长15%。
其中，流动资产为5.2亿元，占总资产的52%；非流动资产为4.8亿元，占总资产的48%。
流动资产中，货币资金为1.5亿元，占总资产的15%；应收账款为1.8亿元，占总资产的18%；存货为2亿元，占总资产的20%。
2. 负债状况截至2021年底，博瑞药业总负债为4亿元，较上一年度增长10%。
其中，流动负债为2.5亿元，占总负债的62.5%；非流动负债为1.5亿元，占总负债的37.5%。
流动负债中，短期借款为1亿元，占总负债的25%；应付账款为1.2亿元，占总负债的30%。
3. 所有者权益状况截至2021年底，博瑞药业所有者权益为6亿元，较上一年度增长20%。
其中，实收资本为4亿元，占总所有者权益的67%；资本公积为1亿元，占总所有者权益的17%；盈余公积为1亿元，占总所有者权益的17%；未分配利润为0.2亿元，占总所有者权益的3%。
三、盈利能力分析1. 营业收入2021年，博瑞药业实现营业收入8亿元，较上一年度增长20%。
其中，主营业务收入为7.5亿元，占总营业收入的93.75%；其他业务收入为0.5亿元，占总营业收入的6.25%。
2. 营业利润2021年，博瑞药业实现营业利润1.2亿元，较上一年度增长30%。
其中，主营业务利润为1.1亿元，占总营业利润的91.67%；其他业务利润为0.1亿元，占总营业利润的8.33%。
3. 净利润2021年，博瑞药业实现净利润0.8亿元，较上一年度增长40%。
其中，主营业务净利润为0.7亿元，占总净利润的87.5%；其他业务净利润为0.1亿元，占总净利润的12.5%。
制药业的财务指标分析
制药业的财务指标分析一、引言制药业作为医药行业中的重要组成部分，一直以来受到广泛关注。
财务指标分析是评估制药企业经营状况和财务健康程度的重要方法。
本文将通过对制药业的财务指标进行详细分析，以揭示其财务状况和业绩表现。
二、营业收入增长率营业收入增长率是衡量企业销售能力的关键指标之一。
对制药业而言，其依赖于研发新药、推广产品以及市场份额的稳步增长。
通过计算制药企业营业收入的年均增长率，可以评估其增长动力和市场竞争力。
三、净利润率净利润率是反映企业盈利能力的核心指标。
对于制药业而言，高净利润率表明企业能够有效管理成本，实现产品的高附加值，获得较大利润。
评估制药企业的净利润率，可以了解其盈利情况，并与行业平均水平进行对比。
四、总资产收益率总资产收益率是评估企业利用资产效率的重要指标。
对于制药业来说，高总资产收益率意味着企业能够有效管理资产，迅速回收投资。
通过比较企业的总资产收益率，可以判断其资产配置和利用效果，及时调整经营策略。
五、流动比率流动比率是评估企业偿付能力的指标之一。
对于制药企业而言，保持良好的流动比率可以确保其能够及时支付债务和经营所需。
通过对制药企业的流动比率进行分析，可以预测其偿债能力和流动性风险。
六、负债率负债率是反映企业资本结构的重要指标。
对制药业来说，适度的负债可以提高企业的资金利用效率，但过高的负债率可能增加财务风险。
通过比较企业的负债率，可以评估其资本结构是否合理，并进行风险控制。
七、现金流量比率现金流量比率是评估企业现金流动能力的重要指标。
对于制药企业而言，保持良好的现金流量比率可以确保其日常经营所需和未来的投资发展。
通过对制药企业的现金流量比率进行分析，可以预测其现金流动性和偿债能力。
八、股东权益回报率股东权益回报率是评估企业盈利能力和资本利用效率的关键指标之一。
对制药业而言，高股东权益回报率意味着企业能够有效运用股东投资获取更高的回报。
通过比较企业的股东权益回报率，可以评估其盈利质量和市场竞争力。
医药公司的财务报告分析(3篇)
第1篇一、前言随着我国医药行业的快速发展，医药公司作为行业中的重要组成部分，其财务状况和经营成果备受关注。
本文将对某医药公司的财务报告进行详细分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和盈利能力等方面的特点，为投资者、分析师和企业管理者提供参考。
二、公司概况某医药公司成立于20XX年，主要从事药品研发、生产、销售和医药器械的研发、生产与销售。
公司总部位于我国某一线城市，拥有多个生产基地和销售网络，产品覆盖全国市场。
近年来，公司业务不断发展壮大，市场份额逐年提升。
三、财务报告分析1. 营业收入分析（1）收入构成根据财务报告，某医药公司营业收入主要由药品销售收入、医药器械销售收入和其他业务收入构成。
其中，药品销售收入占比最大，其次是医药器械销售收入。
（2）收入增长率近年来，某医药公司营业收入保持稳定增长，其中药品销售收入增长较快。
从2018年到2020年，公司营业收入增长率分别为10%、15%和12%。
2. 利润分析（1）毛利率分析某医药公司毛利率逐年上升，从2018年的25%增长到2020年的35%。
这主要得益于公司产品结构优化、成本控制能力提升以及市场竞争优势。
（2）净利率分析某医药公司净利率也呈现逐年上升趋势，从2018年的10%增长到2020年的15%。
这表明公司在盈利能力方面具有较强优势。
3. 资产负债分析（1）资产负债率分析某医药公司资产负债率逐年下降，从2018年的60%下降到2020年的50%。
这表明公司负债风险较低，财务状况良好。
（2）流动比率分析某医药公司流动比率逐年上升，从2018年的1.2增长到2020年的1.5。
这表明公司短期偿债能力较强。
4. 盈利能力分析（1）总资产收益率分析某医药公司总资产收益率逐年上升，从2018年的5%增长到2020年的7%。
这表明公司资产利用效率较高。
（2）净资产收益率分析某医药公司净资产收益率逐年上升，从2018年的8%增长到2020年的12%。
这表明公司盈利能力较强。
先声药业财务报告分析(3篇)
第1篇摘要先声药业作为一家专注于生物医药研发、生产和销售的企业，近年来在国内外市场取得了显著的成绩。
本报告通过对先声药业近三年的财务报告进行深入分析，旨在评估其财务状况、经营成果和现金流状况，以期为投资者、管理层及监管机构提供决策参考。
一、公司概况先声药业成立于1996年，总部位于中国南京，是一家集研发、生产、销售为一体的高新技术企业。
公司主要产品涵盖肿瘤、心脑血管、神经系统和免疫调节等领域，拥有多个国家一类新药和多个国家二类新药。
近年来，先声药业在国内外市场不断拓展，已成为国内生物医药行业的领军企业之一。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析根据先声药业近三年的资产负债表，我们可以看到公司资产结构的变化情况。
以下为具体分析：流动资产：近三年流动资产占资产总额的比例逐年上升，表明公司短期偿债能力较强。
流动资产中，货币资金占比最大，说明公司现金流状况良好。
非流动资产：非流动资产中，固定资产占比最大，表明公司生产规模不断扩大。
无形资产占比逐年上升，说明公司研发投入持续增加。
（2）负债结构分析流动负债：近三年流动负债占负债总额的比例逐年下降，表明公司短期偿债压力减轻。
非流动负债：非流动负债中，长期借款占比最大，说明公司资金需求较大。
2. 利润表分析（1）营业收入分析近三年，先声药业的营业收入逐年增长，表明公司产品市场竞争力较强。
其中，药品销售收入占比最大，说明公司主要收入来源为药品销售。
（2）营业成本分析近三年，公司营业成本逐年上升，但增速低于营业收入增速，表明公司毛利率有所提高。
（3）期间费用分析近三年，公司期间费用（销售费用、管理费用和财务费用）占营业收入的比例逐年下降，表明公司费用控制能力较强。
（4）利润分析近三年，公司净利润逐年增长，表明公司盈利能力较强。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量近三年，公司经营活动现金流量净额逐年增长，表明公司主营业务盈利能力较强。
（2）投资活动现金流量近三年，公司投资活动现金流量净额波动较大，主要受公司研发投入和固定资产购置等因素影响。
药企财务分析报告范文(3篇)
第1篇一、报告概述本报告针对我国某知名药企2022年度的财务状况进行了全面分析。
通过对该药企的资产负债表、利润表和现金流量表等财务报表的深入解读，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量等方面的特点和趋势，为管理层决策提供参考。
二、企业概况（此处插入药企概况，包括公司简介、主要产品、市场地位、行业背景等。
）三、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析- 流动资产分析：2022年，该药企流动资产总额为XX亿元，较上年同期增长XX%。
其中，货币资金、应收账款和存货分别占流动资产的XX%、XX%和XX%。
货币资金充裕，表明企业具备一定的短期偿债能力；应收账款占比较高，需关注应收账款的质量和回收风险。
- 非流动资产分析：非流动资产总额为XX亿元，较上年同期增长XX%。
固定资产占比XX%，无形资产占比XX%。
固定资产占比相对较高，表明企业具有较强的生产能力和技术实力。
2. 负债结构分析- 流动负债分析：2022年，该药企流动负债总额为XX亿元，较上年同期增长XX%。
其中，短期借款、应付账款和预收账款分别占流动负债的XX%、XX%和XX%。
短期借款占比相对较高，需关注企业的短期偿债压力。
- 非流动负债分析：非流动负债总额为XX亿元，较上年同期增长XX%。
长期借款和应付债券占比相对较高，表明企业长期偿债压力较大。
3. 所有者权益分析- 实收资本分析：2022年，该药企实收资本为XX亿元，较上年同期增长XX%。
实收资本的增长表明企业资本实力增强。
- 盈余公积和未分配利润分析：盈余公积和未分配利润分别为XX亿元和XX亿元，较上年同期增长XX%。
这表明企业盈利能力较强。
（二）利润表分析1. 营业收入分析- 2022年，该药企营业收入为XX亿元，较上年同期增长XX%。
营业收入增长主要得益于产品销售量的增加和新产品的推出。
2. 营业成本分析- 2022年，该药企营业成本为XX亿元，较上年同期增长XX%。
营业成本的增长主要源于原材料价格上涨和人工成本增加。
医药行业的财务报表分析
医药行业的财务报表分析医药行业作为一种具有巨大市场潜力和强大竞争力的行业，其财务报表分析对评估公司的财务状况和业务表现至关重要。
本文将对医药行业的财务报表进行分析，并从财务角度探讨其发展趋势。
首先，医药行业的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
资产负债表可以反映公司的资产、负债和股东权益状况。
对于医药公司来说，常见的资产包括研发成本、专利和知识产权、技术设备等。
负债主要包括短期借款、长期负债和应付账款。
股东权益反映了公司的所有者权益。
其次，利润表可以揭示公司的收入、成本和利润情况。
对于医药行业来说，关键指标包括营业收入、研发费用、销售和管理费用以及净利润。
营业收入反映了公司主营业务的表现，研发费用反映了公司在技术创新方面的投入，销售和管理费用反映了公司的运营效率。
净利润是衡量公司盈利能力的关键指标，反映了公司的核心竞争力。
最后，现金流量表可以显示公司的现金流入和流出状况。
对于医药行业来说，现金流量表的关键指标包括经营活动的现金流入和流出、投资活动的现金流入和流出以及筹资活动的现金流入和流出。
经营活动的现金流量反映了公司主营业务的现金流入和流出状况，投资活动的现金流量反映了公司对新技术、新产品的投资情况，筹资活动的现金流量反映了公司的融资和偿债能力。
通过对医药行业财务报表的分析，可以得出以下结论：首先，医药行业的营业收入呈现稳定增长的趋势，这主要受到人口老龄化和健康意识增强的影响；其次，医药公司的研发费用占比较高，这也体现了医药行业对技术创新的依赖；最后，医药公司的筹资活动相对活跃，但也要注意债务风险的控制。
综上所述，医药行业的财务报表分析可以帮助投资者评估公司的财务状况和业务表现。
通过对医药行业财务报表的分析，可以获得公司发展趋势的信息，从而为投资决策提供参考依据。
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目录一、公司概况 (2)二、会计分析 (3)（一）常规分析 (3)1、存货 (3)图2 中药药材价格近五年走势 (5)2、应收账款 (5)3、固定资产折旧 (6)4、财务报告审计意见 (7)（二）研发支出 (7)三、财务分析 (8)（一）盈利能力分析 (8)1、经营盈利能力分析 (8)2、资产盈利能力分析 (11)3、资本获利能力分析 (11)4、收益质量分析 (12)（二）偿债能力分析 (14)1、短期偿债能力分析 (14)2、长期偿债能力分析 (16)3、付息能力分析 (18)（三）运营能力分析 (19)1、短期资产营运能力 (19)（1）应收账款周转率 (19)2、长期资产营运能力 (22)3、总资产营运能力 (22)（四）发展能力 (23)1、主营业务收入增长率 (23)2、总资产增长率 (25)3、净利润增长速度 (25)4、净资产增长速度 (26)三、财务分析总结及建议 (27)制药行业上市公司财务分析一、公司概况云南白药集团股份有限公司是一家主要经营化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品等的公司。
公司前身为1971年6月的云南白药厂，1993年5月云南白药厂进行现代企业制度改革，成立云南白药实业股份有限公司，并于同年12月15日在深圳证券交易所上市交易。
公司注册资本为10.31亿元，注册地在云南。
公司产品以云南白药系列、三七系列和云南民族特色药品系列为主,目前是云南大型工商医药企业、中国中成药五十强、云南省首批重点培育的四十家大企业大集团之一.2010中药行业品牌峰会品牌评选活动首次发布的中药行业各领域十强企业品牌榜单上,云南白药在中药企业传统品牌榜单十强中排名第一。
健民药业集团股份有限公司是一家以中药研发、生产和销售为主业,重点开发市场急需的小儿用药,老年用药和重大疑难病症用药的公司.公司成立于1993年5月，于2004年4月在上海证券交易所上市，目前注册资本为1.53亿，注册地在武汉。
公司目前是全国中成药小儿用药生产基地、全国重点中药企业之一.公司现拥有十余个子公司,集生产、科研、经贸于一体,综合实力跻身于行业50强.公司重点开发市场急需的小儿用药,老年用药和重大疑难病症用药,成功研制和开发出了龙牡壮骨颗粒、健民咽喉片、健脾生血颗粒等为代表的名牌系列产品,产品行销全国,并远销东南亚及欧美国家和地区。
吉林紫鑫药业股份有限公司是一家主要从事中成药的研发、生产、销售和中药材种植业务的高科技股份制企业. 公司前身系通化紫金药业有限责任公司，于1998年5月25日由敦化市康平保健食品有限责任公司、敦化市吉泰经贸有限责任公司共同发起设立的有限责任公司。
公司于2007年3月2日在深圳证券交易所上市，目前的注册资本为5.13亿，注册地在长春。
目前生产的剂型包括片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服溶液剂等,全部剂型的生产车间均已获得药品GMP认证。
二、会计分析（一）常规分析1、存货（1）计价方法的选择根据新会计准则的有关规定，企业可采用个别计价法、加权平均法和先进先出法等方法确定存货的实际成本。
不同计价方法的选择可能会对企业的利润产生不同程度的影响。
通过查阅年报可知最近五年云南白药、健民集团和紫鑫药业的存货计价方法均为加权平均法，相对其他方法而言加权平均法由于具有平均化成本的特点，因而具有虚增利润较少的优势。
而且三家企业在较长报告期内均不存在存货计价方法的变更，因此可以认为该会计政策或估计比较公允地反映了企业的财务信息。
（2）存货跌价准备的计提0.000.20 0.400.60 0.801.001.20 1.40 1.6020102011201220132014存货坏账准计提比例（100%）20102011201220132014云南白药 1.52 1.13 0.88 0.94 0.98 健民集团0.720.530.810.250.26紫鑫药业00000云南白药健民集团紫鑫药业图1 存货坏账准备计提比例存货跌价准备计提的多少会对企业的利润产生直接的影响，这一手段也是上市公司操纵利润的惯常手法。
计提比例的正常来源一般是原材料价格下跌，存货陈旧过时等，当然由于存货跌价准备属于资产类科目，在其自身数量不变的情况下，随着存货的快速增长，期末计提比例也会快速下降。
从上图可以看出最近五年云南白药和健民集团的存货跌价准备整体呈现下降趋势，考虑到最近五年中药材市场价格长期维持高位，因此由于原材料价格和库存商品价格下跌所带来的存货计提跌价准备增加的可能性并不大，因此随着存货绝对量的增加，计提比例减小是合适的。
但是健民集团在后两年存货的增长速度明显小于云南白药，因此在正常情况下计提比例应该要超过云南白药才对，但是依然远远低于云南白药，这不禁让人怀疑健民集团是否按照谨慎性原则计提了足够多跌价准备，其有可能少提了存货跌价准备进而虚增了利润。
而对于紫鑫药业来说，其竟然连续五年没有计提任何存货跌价准备，这对于一个企业来说是很不正常的，很明显该企业是在利用存货跌价准备的计提来虚增利润。
图2 中药药材价格近五年走势2、应收账款（1）应收账款计提比例图3 应收账款坏账计提比例从上图可以看出云南白药对应收账款进行了比较谨慎的处理，3年以上的应收账款全额计提。
反之业绩不如它的健民集团无论是1到2年还是2年以上的计提比例都小于云南白药，而紫鑫药业就更低了。
一般来说谈判能力越强的企业，应收账款计提的比例应该越低，这里健民集团和紫鑫药业的对产品的定价能力都明显弱于云南白药，而计提的比例却低于云南白药，这不仅让人怀疑这两家企业是否在有意减计坏账准备，虚增利润。
特别是紫鑫药业其对5年以上的应收账款依然只计提了50%，这明显不符合常理。
（2）应收账款涉及的会计变更事项通过查阅年报发现云南白药和紫鑫药业的会计变更仅涉及由于新会计准则实施而引起的变更，这里不再分析。
而健民集团却在11年和12年连续两年在没有说明原因的情况下对企业的应收账款坏账计提准备进行了变更。
而这个时点正好发生在企业利润连续下滑的时点，同时通过查阅年报发现，采用新的计提方法后企业3年以上坏账在应收账款中的比重明显下降，那末这是否有理由证明之前的会计估计变更即将3年以上由单级计提变为分级计提正是为了变现减计应收账款的坏账准备，为虚增利润做准备啊。
图4 益民集团2011年会计估计变更图5 益民集团2011年会计估计变更3、固定资产折旧房屋建机器设运输设电子设图6 固定资产折旧率从上图可以看出最近五年在房屋建筑物、机器设备的折旧率上三家企业差别不大，由于各个企业购买固定资产的先进程度、新旧程度不同，因此在折旧率上应该有所差别。
但是在运输设备上，紫鑫药业的折旧率几乎是另外两家企业的二倍，这种差别未免有点超出正常的范围，其是否有可能存在通过增加当期折旧费用来控制利润，不得而知。
4、财务报告审计意见通过查阅年报发现云南白药和健民集团的财务报告连续五年都被注册会计师给予无保留意见，而紫鑫药业却在11年和12年被注册会计师出具带强调事段的保留意见，13年被出具保留意见，这也在一定程度上说明了该企业的财务信息可靠性要低于前两家企业。
（二）研发支出由于制药类行业的核心竞争力主要集中在产品的研发能力上，因此有必要单独对其研发支出进行相应的分析。
研发支出在企业有两种处理，一种是直接费用化，另一种是满足一定条件的可以资本化，计入开发支出，达到规定使用年限后可以转入无形资产。
由于对是否给予资本化存在较强的专业判断，因此也就很容易成为上市公司粉饰报表的手段。
图7 研发支出由于三家企业在2010至2011年的年报中没有披露相应的研发支出或者披露不详，因此在此仅拿12年到14年的数据进行对比，从中可以发现云南白药的研发支出总额远远大于后两家企业。
特别是13年的研发支出几乎增加了一倍，而同期其利润增幅不到50%，这不仅让人怀疑其是否存在提前确认支出的可能性。
由于云南白药的开发支出项目金额为0，因此按道理来讲剩余金额应该全部在管理费用中。
然而相应的管理费用中研发费用也就只有3000多万元，剩余金额到底在什么地方，不得而知。
对于健民集团，其研发费用资本化比例很小，而且各年变化不大，因此操作利润可能性较小。
而对于紫鑫药业，由于其没有开发支出账户，同时在年报中也没有具体披露管理费用的各项二级科目的情况，因此对于其对研发费用的处理，我们无从得知。
三、财务分析财务指标分析主要是通过分析盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力指标来总结和评价企业财务状况与经营成果。
（一）盈利能力分析盈利能力就是企业资金增值的能力，它通常体现为企业受益数额的大小与水平的高低，盈利能力分析包括经营盈利能力分析、资产盈利能力分析，资本盈利能力分析和收益质量分析。
1、经营盈利能力分析经营盈利能力分析是指通过对企业生产过程中的产出、耗费和利润之间的比例关系来研究和评价企业获利能力，其衡量指标主要销售毛利率、销售利润率和成本费用利润率等。
（1）销售毛利率图8 销售毛利率从上表纵向比较可以看出最近五年云南白药的销售毛利率非常稳定，健民集团销售毛利率呈缓慢增长趋势，而紫鑫药业的销售毛利率经历了12年和13年的较大幅度增长之后又回落到之前水平。
横向比较发现紫鑫药业的销售毛利率远远高于云南白药和健民集团，但稳定性不如后者。
说明了紫鑫药业的利润空间远远大于后两个企业，但是企业对经营风险的应对能力存在明显不足。
备注：销售毛利率=（销售净收入-产品成本）/销售净收入（2）销售净利率图9 销售净利率从上图纵向分析可以看出最近五年云南白药和健民集团的销售净利率稳定上升，而紫鑫药业的销售净利率则呈加速下降趋势，其主要原因是企业的三项费用比重过高，进而降低了企业的盈利能力。
横向对比分析可以看出2012年之前紫鑫药业的销售净利率远远高于其他两家企业，但是从13年之后被云南白药超越，到14年也被健民集团超越。
同时云南白药的销售净利率一直高于健民集团，而且二者差距有扩大的趋势。
说明云南白药经营盈利能力在不断增强，且长期高于健民集团，而紫鑫药业的经营获利能力在不断恶化。
备注：销售净利率=净利润/销售收入（3）三项费用比重图10 三项费用支出比重从上图纵向分析可以看出最近五年云南白药三项费用支出比重稳中略降，健民集团则是稳中略升，而紫鑫药业三项费用的支出一直在大幅上升，虽然14年有所回落，但仍然居高不下。
横向分析发现，云南白药的三项费用比重最低，其次是健民集团，而紫鑫药业三项费用支出的比重远远高于前两个企业。
说明云南白药在收入增加的同时对费用的管控能力非常突出，健民集团对费用的管控能力也比较强，而紫鑫药业在三项费用的控制上存在严重不足。
公司应该进一步加强对费用的控制。
备注：三项费用比重=（销售费用+财务费用+管理费用）/销售收入2、资产盈利能力分析图11 总资产净利率资产盈利能力是指企业经济资源创造利润的能力，其衡量指标主要有总资产利润率和总资产净利率等。