谁说经济危机下不能挣大钱_第7章 影响过“股神”巴菲特的葛洛斯投资理论
马克思主义基本原理--第八讲--投资理论-
马克思的投资理论;
凯恩斯主义投资理论：产生于20世纪30 年代。这个理论认为，利率决定投资水 平;
后凯恩斯投资理论：产出(或利润)才是决 定投资水平的关键因素;
新凯恩斯投资理论：形成于60年代初期， 主要侧重于对投资时滞的研究。
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“成亦投资，败亦投资”，说明投资在国民经 济运行中的重要性。
造良好的外部环境。 企业投资的来源主要是企业的剩余、融资等。
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中国投资前景
当今世界金砖四国:巴西、俄罗斯、印度、中国.
中国是全球投资最好的国家，而投资者要紧紧 跟随中国发展的两大主题：城镇化和国际化。
2003年，中国人均GDP达到1000美元，经济进 入世界公认的一个增长加速期，增长的加速器 表现在两大引擎上，即城镇化和国际化带动的 工业化。城镇化规模进一步扩大、第三产业高 速发展、产业升级速度加快和生产方式转变是 这一时期重要的标志。
国经济发展的新动力——推动经济发展、促进产 业结构调整、拓展劳动就业新渠道。 以政府投资引导和带动民间投资。 如何引导？可在政策扶持、待遇公平、市场准 入、融资渠道、减轻负担等方面做文章。 推进投融资体制改革，谁投资、谁决策、谁收 益、谁承担风险。 不要把鸡蛋放在同一个篮子里——投资应多渠道。
著名经济大师萨缪尔森说：投资归根到底是对 未来进行赌博，赌的是目前和未来的收益将大 于目前和未来的成本。
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投资具有时间性，即投资者现在付出的 价值只能到未来的某时才能收回，而且 未来的时间越长，风险就越大。
投资实际上是个人或机构对现有资金的 一种运用，是为了获得未来收益而进行 的一种资本垫付行为。
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4、资本主义投资增长与制度创新
在《资本论》中，马克思较为详尽地论述了投 资增长与企业制度不断创新的关系：
谁说经济危机下不能挣大钱_第3章 无论经济繁荣还是萧条,葛洛斯都在挣钱
1．30年来，葛洛斯团队的资产以每年10%的速度增长自上世纪70年代初至今，葛洛斯带领他的团队，资产以每年10%的速度增长。
因此，在美国谈到美国的债券市场，就无法不谈到葛洛斯，不谈到他的太平洋投资管理公司。
他一直成为公司的舵手，是运转无数资产的核心，他在全球债券市场的影响力，市场上恐怕无人能及。
正如“股神”沃伦·巴菲特奉行“越简单越成功”的生活准则一样，“债券天王”比尔·葛洛斯的生活也非常简单。
30年来，葛洛斯一直保持着良好的习惯。
他每天早上4∶30起床，打开数据终端机，查看长期国债的变化、各种货币的汇率变化、了解全球债券市场的情况、包括最新的经济资讯……之后，葛洛斯还要看看他的幸运骰子是否还在昨天晚上所处的位置，他依旧是迷信的。
惟一与那些大人物区别较大的是，他从来不衣冠楚楚地打扮自己，他着装随意、简约，甚至用不修边幅形容更为恰当。
然后，他进入太平洋投资管理公司的交易大厅。
在他办公桌上，一般是固定的4台电脑满足他的工作需要。
然后，他要一直工作到上午10点，才开始做小规模的体育锻炼——一般是骑固定自行车为多，以增强体质。
每天，葛洛斯依旧遵守碰头会的制度，与公司员工们进行约两个小时的工作会议。
以便对公司每天的状况了如指掌。
严格的作息时间让太平洋投资管理公司的职员们一直以来，都深深感觉到他一直未褪去军人的气质。
或者这也是葛洛斯当年从军带来的惟一收获了。
他从一个普通的平民之家，到拥有庞大资金的全国富豪之一，这种变化不是普通人轻易可以承载的，其中也无疑经受了心灵的磨砺。
三十年来，葛洛斯对债券市场的独到观察力和惊人的预测水平，得到了充分体现。
在漫长的投资过程中，他发明了总收益投资法等一系列具有先进理念的投资法则，创办了“远期分析论坛”等研究债券交易的平台。
随着他的不断努力，他把太平洋投资管理公司的名声不断推向巅峰，使一个保险公司下属的一个普通的债券管理公司，成长为全世界闻名的投资机构——要知道，这家公司管理世界上众多知名企业和富豪的债券投资资金。
华尔街大预言家
印度钢铁大亨，米塔尔，每天蒸发1.8亿英镑。那 年赔掉了200亿英镑，合302亿美元
孙女婿。其个人损失超过160亿美元
…… ……
俄罗斯首富奥利格·杰里帕斯克，是叶利钦的外
然而这次的金融海啸曾在三年前被预言
当他提出这个观点后，美国华尔街里的绝大多数 人都把它当成了笑话，认为他是在危言耸听，想出 风头
从一群“熊”里，冲出来的唯一一头 “牛”
• 当股票市场走熊时，社会经济萎靡时
巴菲特也逃不过金融危机，葛洛斯 却挣到了大钱
•
一直财源滚滚的巴菲特，一直被股民们 奉若神明的巴菲特，2008年年初还一度坐 上世界首富的巴菲特，在2008年也赔钱了， 而且陪大发了，损失率高达25%！一年下 来，他的腰包里少了163亿＄！！
大家都赔得一塌糊涂，比尔葛洛斯却 净赚了17亿美元
在2008年有的人感冒发烧，有的人皮开肉绽， 有的人骨折，有的人奄奄一息
他在20出头时，身上就只带了200的美金，然 后到拉斯维加斯去赌钱。结果他在那里一蹲就是4个 月，等他离开赌场时，他手上已经握着1万美金了。 经过多年努力，这位年轻人，如今已经成为全 球最大达债券基金﹑规模高达8000亿美元的 掌门人。
• 他说：“一理通万理通。” • 葛洛斯以自己对债券市场的了解，运用到其 他的经济市场的模式上，同样有着相同的正 确效果。 • 为什么他能够屡次成功的预言财经走势呢？ • 他的回答就是：“我们不看短期的表现或短 期的趋势，而看长期趋势，平均风险和报 酬……恐惧或贪婪不会凌驾你的理性选择” • 而对咱学生来说则是持之以恒，目光 长远
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《 华 谁说金融危机下不能挣大钱 尔 街 成功预言美国熊市结束 大 成功预言1999年网络泡沫 成功预言2006年次贷危机 预 言 经济危机下，巴菲特赔钱，他净赚 家 17亿！ 》
大萧条对经济学理论的影响
大萧条对经济学理论的影响大萧条是指1929年至1933年间爆发的全球性经济危机，对经济学理论产生了深远的影响。
这场危机使得经济学家们重新审视了传统经济理论，并为经济学的发展开辟了新的道路。
本文将探讨大萧条对经济学理论的影响，从宏观经济学和微观经济学两个方面进行论述。
在宏观经济学领域，大萧条使得经济学家们开始关注经济周期和经济波动的原因。
传统的古典经济学认为市场自由竞争可以自动调节经济波动，但大萧条的发生打破了这一观点。
约翰·梅纳德·凯恩斯是大萧条时期最具影响力的经济学家之一，他提出了“总需求不足”的理论。
凯恩斯认为，经济危机的根本原因在于总需求不足，而政府应该通过财政政策和货币政策来刺激经济。
这一观点对于宏观经济学的发展产生了巨大影响，也为后来的宏观经济政策奠定了基础。
此外，大萧条还促使经济学家对金融市场进行深入研究。
由于金融市场的崩溃是大萧条的重要原因之一，经济学家们开始关注金融市场的运作机制和风险管理。
这导致了金融经济学的兴起，经济学家们开始研究资本市场、银行业和金融机构等方面的问题。
这些研究为金融市场的监管和风险管理提供了理论基础，也为预防类似危机的再次发生提供了重要参考。
在微观经济学领域，大萧条使经济学家们开始关注市场失灵和不完全竞争的问题。
传统的新古典经济学假设市场是完全竞争的，但大萧条的发生揭示了市场中存在着信息不对称和市场失灵等问题。
乔治·阿克洛夫和迈克尔·斯佩奇特是在这一时期提出了“市场失灵”理论的经济学家。
他们认为市场中存在信息不对称，导致买方和卖方无法完全了解产品的质量和价值，从而引发市场失灵。
这一理论为后来的产业组织经济学提供了理论基础，经济学家们开始研究市场结构、垄断和垄断竞争等问题。
此外，大萧条还促使经济学家们开始关注社会福利和公共政策。
在经济危机期间，大量人口陷入贫困和失业，社会问题凸显。
经济学家们开始思考如何通过公共政策来提高社会福利和减少贫困。
谁说经济危机下不能挣大钱_第6章 善于汲取众多投资大师的“营养”,所以财源滚滚
1．多多汲取优秀者的经验，是一剂帮助自己快速成长的良方没有人在一开始就能将所有的事情都处理圆满，所以投资者多多听取投资专家的意见也不失为帮助自己快速成长的一剂良方。
葛洛斯就是学会运用智慧，通过对前辈们的经验分析，而让自己能够更简单、更方便、更有效地去掌握债券投资的方法的典范。
学习的过程是一个循序渐进，慢慢摸索的过程，而让自己能够不断快速成长的最好方法就是虚心吸取那些比自己知识更多的人的经验。
在投资领域也是如此，没有人在一开始就能将所有的事情都处理圆满，所以投资者多多听取投资专家的意见也不失为帮助自己快速成长的一剂良方。
比尔·葛洛斯年少时也不知道自己未来的理想是什么，后来在一个偶然的情况下他接触到了《庄家与取胜之道》一书，并且对书中提到的运用纸牌赌博论来化解投资风险的说法产生了浓烈的兴趣。
于是他对书中的观点进行了大量的论证，在这段摸索学习的过程中，他学会了如何运用智慧去解决债券投资中遇到的难题，最终他创建了属于自己的投资理论。
葛洛斯的成功也证明了正确地吸取专家的意见对加快自身能力的提高是非常有益的。
如果说单个投资者吸取专家意见是一件相对简单的事情的话，那么一个企业想要通过吸取专家意见来取得进步就是很繁琐的事情了。
因为不同的企业有不同的经营模式，不同的产品构造，不同的消费人群甚至是不同的管理理念，而且企业是由很多个个体组成的，想要在这些个体中达成共识更是难上加难。
对于专家给企业发展提出的意见，葛洛斯总结出以下几条是适用于所有企业的。
首先，企业想要发展就要选择一个健康的市场。
因为健康的市场不仅可以让企业拥有更多的发展机会而且在健康市场中成长起来的企业也一定是健康的。
其次，为企业选择或者是培养价值观优秀的员工。
在一个企业中，品牌价值和员工的价值观以及由价值观所创造的企业文化是企业最重要的资产，其中品牌价值是需要企业常年的经营以及维护才能拥有的，而价值观优秀的员工却是可以在短时间内招募或者培训出来的。
投资大师沃尔特施洛斯文集
沃尔特施洛斯文集1994 年：股市赚钱要诀——沃尔特·施洛斯下面是沃尔特·施洛斯 1994 年写的股市赚钱的 16 个要诀。
股市赚钱要诀沃尔特和埃德温施洛斯有限合伙人公司1994 年 3 月 10 日1. 最重要的因素是价格，与价值相比是高是低。
2. 要确定公司的价值是多少。
记住，股票代表企业的部分所有权，不只是一纸凭证。
3. 从净资产入手，估算并确定企业的价值。
负债一定不能等于 100% 的净资产（普通股的股本和盈余留存）。
4. 有耐心。
股票不会立即上涨。
5. 不听消息或抓短线。
专业人员要是有这个本事，你别模仿。
别因为坏消息卖出。
6. 不害怕孤独，但要确定自己的判断正确。
你无法 100% 确定，要寻找自己的逻辑中有什么弱点。
下跌时分批买入，上涨时分批卖出。
7. 一旦做了决定，要有勇气相信自己的判断。
8. 找到并追随合适的投资理念。
我说的方法是适合我的。
9. 卖出时别太急。
你可以在股票涨到了你认为合理的价格时卖出。
许多时候只是因为股票涨了，比如涨了 50%，人们就说卖掉锁定利润。
卖出之前，要重新评估公司，比较价格与净资产价值。
要注意股市的估值水平：是不是股息率较低、市盈率较高？股市是否处于历史高位？人们是否非常乐观？10. 买入股票时，我发现最好在过去几年的低位附近买入。
可能有一只股票最高涨到 125，然后跌到 60，你就动心了。
三年前，这只股票的价格是 20。
这说明这只股票现在还是有下跌的风险。
11. 要打折买入资产，而不是买盈利。
盈利的短期变化可能非常大，而资产一般变化缓慢。
要是按盈利买入，对公司的理解就得深得多。
12. 你敬重的人给出了建议要倾听，接不接受你自己决定。
记住，钱是你自己的钱，赚钱容易守财难。
一旦亏了很多钱，很难再赚回来。
13. 不要让情绪影响判断。
买卖股票，最不该有的情绪或许就是贪婪和恐惧。
14. 记住复利原理。
例如，你每年赚 12%，并将收益继续投资，不考虑税费，资金会在 6 年以后翻倍。
《1929年大崩盘》——崩盘，非理性繁荣的极限
《1929年大崩盘》——崩盘，非理性繁荣的极限巴菲特认为，最好的学习方法是从错误中学习，尤其是从别人的错误中学习。
而美国股市最大的熊市1929年大崩盘就是最好的教训。
——本篇内容来自网友渔夫和鱼的分享1929年9-10月，美国股市三年累计暴跌89%，被后来者形容为“屠杀百万富翁的日子”，并且“把未来都吃掉了”。
在危机发生后的4年内，美国国内生产总值下降了30%，投资减少了80%，1500万人失业。
描述1929年大崩盘的最有名的著作是美国著名经济学家加尔布雷思（JohnKennethGalbraith）撰著的《TheGreatCrash,1929》，英文版最新版是PenguinGroup的2009年版本。
中译本是《1929年大崩盘》，上海财经大学出版社2006年出版，是根据1997年版本翻译。
建议有见识的出版社尽快引进出版2009年最新版，相信重温这段历史会给经过金融危机的投资者更深刻的启示。
这本书全面、系统、准确地评述了这一段令人窒息的日子，旨在“揭出病根，引起疗救的注意”。
该书于1954年初版以来，在1955、1961、1972、1979、1988、1997年、2009年不断再版，受到世人的广泛赞誉，并成为学术界和证券投资界大量引用的极具代表性的作品。
美国《财富》杂志将《1929年大崩盘》列为其推荐的75本必读商业类图书之一。
上世纪二十年代的美国，股票市场的成交量不断被刷，道琼斯股指最高时候冲上469.49点，美国人的财富一夜之间暴涨无数，本是一个处处洋溢着乐观气息的繁荣天堂。
——如果，没有1929年那场可怕的大崩盘的话。
1929年10月24日，美国股市的“黑色星期四”降临。
是日，股价一泻千里，甚至通用等公司也无例外，无论庄家还是散户都在抛售手中股票，市场全线崩溃，全天换手创历史高达12894650股。
当日收市之后，已经有11个金融家为此自杀。
而一切，不过刚刚开始，在接下去的一周内，美国人的积蓄蒸发了差不多100亿美元，股指跌掉九成，而整个美国经济从此也堕入长达六年的大萧条之中。
关于经济衰退的书
关于经济衰退的书1.《大萧条》（TheGreatDepression）作者：约翰·凯纳斯（JohnKennethGalbraith）这本经典之作详细描述了1929年至1939年期间的大萧条，探讨了导致经济衰退的诸多因素，并提供了对冲经济不景气的政策建议。
2.《经济学原理》（PrinciplesofEconomics）作者：尼格尔·马塞尔（N.GregoryMankiw）这是一本广泛使用的经济学入门教材，其中一些章节涉及了经济周期和衰退的原因和影响。
它以生动的语言解释了复杂的经济理论，适合初学者阅读。
3.《愤怒的葡萄》（TheGrapesofWrath）作者：约翰·斯坦贝克（JohnSteinbeck）这是一部小说，以大萧条时期美国农民的困境为背景，描绘了恶劣经济环境下人们的生活。
这本书通过一个家庭的故事，展示了经济衰退对普通人的心理和物质生活的影响。
4.《黑天鹅》（TheBlackSwan）作者：纳西姆·尼古拉斯·塔勒布（NassimNicholasTaleb）尽管这本书主要讨论了统计学和不确定性的问题，但它也对经济衰退和金融崩溃进行了深入的探讨。
作者认为，经济衰退是黑天鹅事件的结果，这些意外事件在经济学中很难预测和解释。
5.《资本主义的生命周期》（TheLifeCycleofCapitalism）作者：约瑟夫·A·熊彼特（JosephA.Schumpeter）这本书提出了“创新破坏”理论，认为经济衰退是资本主义发展过程中不可避免的一部分。
作者描述了经济衰退如何通过技术进步和市场变革为经济创造新的增长机会。
6.《我们如何遭受经济危机》（HowWeGotintoThisMess）作者：乔治·A·阿克洛夫（GeorgeA.Akerlof）和罗伯特·J·希勒（RobertJ.Shiller）这本书探讨了金融危机和经济衰退的根源，并提供了对应对经济危机的建议。
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1．“长期投资理论”：投资如赌博，要想赢就必须做好长期打算对投资者而言，长期投资是一种远大而高收益的投资手段。
长期投资数量大多都很大，但是这样可以确保资金的持续稳定的回笼。
因为在投资市场的波动幅度等一些原因的影响下，短期投资的风险也会逐渐增大。
成功者总是善于学习别人。
比尔·葛洛斯在沃伦·巴菲特身上学到了无数的经验和智慧，巴菲特也在葛洛斯那里学到了不少理论。
比如，葛洛斯的“长期投资理论”，就让巴菲特获益匪浅。
在前面的章节已经提到，比尔·葛洛斯在进行投资的时候，更关注于长期的市场回报。
他认为投资就像赌博，想要赢，就必须做好长期打算。
他从拉斯维加斯的赌桌上明白，当投资者看到眼前的胜利机会在向自己招手时，一定要冷静下来，用长期观点去看待它。
对于这种长期有利的投资模式，会抹平投资者在投资过程中短暂的坏运气而造成的损失，他深刻地悟到，就算有几次真的投资失误了，但是平均下来成功的次数多于错误的次数的话，投资者就有可能反败为胜。
在投资领域里，设定长期的发展观点是非常必要的，否则只会被自己的贪婪和恐惧心理所吞噬，又或是无法摆脱自己的情绪，控制不了自己的思维，最后把自己弄得疲乏无力。
在投资者设定长期的投资观点的时候，首先要弄明白什么是长期投资以及长期投资的目的是什么？实际上，所谓的长期投资就是指，投资者并不打算随时改变现在手中所持有的时间。
所以投资者手中的长期投资大多不会在短期之内将其转让出去，更不会将它当做调度资金。
一般来说，投资者进行长期投资的目的是：第一，为未来有可能会用到的事情做储蓄，不过为了在未来使用这些资金前，将它用来合理的投资；第二，用长期投资的方式去影响或控制其他经营风险，为自己的投资带来更多的利益；第三，使投资的规模扩大、投资模式更完善，投资的发展更多样化。
他还认为长期投资与短期的投资相比起来，更能够让投资者获得丰厚的回报。
长期投资所注重的是较长时间的利益收获。
简单地说，也就是如果进行长期投资的话，投资者就不需要去关注短期的市场波动，而应该更注重投资的质量。
在这里可以看出长期投资和短期投资的明显差异。
对于长期投资者来说，更加能够有充足的时间和精神去研究和观察市场形势和学习相关的理论知识，避免像短期投资那样紧促所造成的决策失误。
其实在投资领域当中，无论多么成功的投资者都无法准确地推测出投资市场的短期波动幅度，事实上对于市场的短期推测是非常困难的事情。
因为投资市场的变化是让人捉摸不定的，忽高忽低的形势，在一段很短的时间内是不足为奇的。
投资者若是太过频繁的交易，那么就会造成在市场波动到最高点的时候才买进，而在最低点的时候才卖出的局面。
这样的结果只会影响到整个投资的收益水平，更有可能会将自己套牢在其中，增加了投资的风险。
假如投资者选择长期投资，那么就可以对今后形势做出一个大概的分析和判断，并且也能对债券的涨跌有大致的把握。
这样更加有益于投资者掌握投资市场的走向，为自己带来更丰厚的投资回报。
那么长期投资究竟要怎样去操作才是正确的呢？葛洛斯认为应该从以下几个方面入手：第一，一定要对投资的对象有很清楚的了解。
投资的风险和回报是共同存在的，投资者希望取得丰厚的回报就应该要从客观的角度去认识投资风险。
在长期投资时，投资者需要弄懂的是不同债券有各自不同的特点，所以在投资之前一定要进行深入的分析和研究。
可以选择那些具有比较好的发展前景的公司进行投资，一些不太了解和难以掌握的债券最好不要盲目进入。
第二，要了解债券的经营范围和业务走向。
在投资市场上，我们经常可以发现有一些债券的波动走向会趋于独立的情况，对这些债券的经营和业务的了解是不可以忽视的。
假如对一家债券的概况一点都不清楚的话，投资者就无法做决策。
所以，在选择投资对象的时候，应该尽量选择一些熟悉且容易掌握的行业来投资。
因为市场上的行业非常多，每一个行业都有数不清的公司存在，谁都无法知道最后哪家公司可以独占鳌头。
所以如果选择这些风险极高的行业投资，那么还不如去选择那些比较熟悉和稳妥的行业。
第三，选择适合的投资的对象。
进行投资以前，要先问问自己到底对哪些行业和公司比较了解。
假如发现自己对所有行业和公司都不太熟悉，这时候可以请教一些专业的投资公司来帮助自己选择投资对象。
对长期投资而言，价格的大小是由公司的自身价值所影响的，所以在选择投资对象的时候应该选择那些能够不断保持竞争势头的债券，这样的债券才会获得不断增长的价值。
第四，对自己选择的投资对象进行研究。
投资者在选择好投资对象以后，千万不要急着投资，而应该对自己选择的投资对象和其他对手的情况进行比较分析，并将该公司的债券和投资市场的总体形势进行比较。
如果选择的债券经营状况稳定、信用度高、员工福利好等等，那么投资者在投资过程中就可以相对减少一些投资风险，并且也可以保证投资的质量。
假如选择的债券只是想尽办法希望从投资者那里获得利益，而对自身的债券状况置之不理的话，那么聪明的投资者就应该学会放弃了。
第五，对自己的投资成本进行研究。
假如投资者只是不停地运用买进和卖出的方法来获取投资收益的话，那么这种投资就像一项工作而已，永远只是固定地拿着一些微薄的投资回报。
因此，投资之前应该弄清楚自己的资金状况，然后再去确定投资成本的大小，这样有计划的投资才能取得预定的投资回报。
第六，要对选择的投资对象的市场盈利率进行分析。
对市场盈利率的分析工作是非常重要的，这也是决定投资者获取收益的最重要的因素。
只有对市场盈利率有所了解，才有可能在投资之前对未来收益进行估算。
第七，对未来的收益水平进行推算。
实际上，从一家公司的红利分配上就可以看出投资者的具体收益。
因为投资市场的衰退，并不会对红利的分配造成很大的影响，所以估算债券收益回报分配是投资前非常重要的步骤。
对投资者而言，长期投资是一种高收益的投资手段。
长期投资数量大多都很大，但是这样可以确保资金的持续稳定的收入。
因为在投资市场的波动幅度等一些原因的影响下，短期投资的风险也会逐渐增大。
长期投资听起来简单易懂，但是投资者要想真正掌握它却是很不容易的，在投资领域中，投资者的每一次实践过程里，如何具体去操作并非易事。
不过比尔·葛洛斯认为虽然长期投资的观点是必要的，但是也应该注意自己的资金流向，要能够经常地去感受市场经济的潮流和方向，然后依照产业的循环波动，对资产进行微幅的调整。
比尔·葛洛斯在投资领域获得光辉成就，是因为他一直坚持长期的投资理念，他的敏锐的判断力总是让他能够发掘那些价值被低估了的债券，而他独到的投资理念总是让他站在投资的最顶峰。
2．“闹钟理论”：无限接近“5点钟”，别买进太晚或者抛得太早对于投资者来说，必须要清楚地了解自己，并且要学会控制自己，而其方法就是了解自己的“闹钟”。
有一些投资者总是提早对市场的变化做出反应，而另外的投资者却总是反应太晚。
假如能够掌握自己是偏早型的投资者还是偏晚型的投资者，那么就能够对自己的“闹钟”进行调节，让自己掌握好到底是应该更早些或是更晚些行动。
影响过“股神”沃伦·巴菲特的葛洛斯理论，首先是“长期投资理论”，其次是“闹钟理论”。
那么，“闹钟理论”究竟是什么呢？它有什么用处？它是如何产生作用的？比尔·葛洛斯认为，在投资过程中每个投资者的投资心理都可能影响最终投资的收益，每个投资者的心理都非常微妙，很难琢磨透彻。
而实际上，这种心理就可能影响投资的选时问题。
对于这个问题，大多价值投资者都是一笑置之，但是葛洛斯却从来都不忽视这个问题。
他觉得就算是自己每天的运气都特别好，那也绝对不可能每次都准时逃顶抄底。
不过投资者却可以按照自己的心理倾向来调节。
于是，葛洛斯用闹钟来举例，假如早上5点是最好的起床时间，那么我们一定很希望闹钟有办法能在5点就闹醒自己，我们大多时间都能够准时在这一时间起床，但是也有可能经常会在6点或者是4点就被“闹醒”了。
这个道理用在投资领域，就是说投资者买进的太晚或是抛得太早。
要避免这种失误，就应该多加强训练，让每一次醒来的时间慢慢地向5点靠近。
对于投资者来说，必须要清楚了解自己，并且要学会控制自己，而其方法就是了解自己的“闹钟”。
有一些投资者总是提早对市场的变化做出反应，而另外的投资者却总是反应太晚。
假如能够掌握自己是偏早型的投资者还是偏晚型的投资者，那么就能够对自己的“闹钟”进行调节，让自己掌握好到底是应该更早些或是更晚些行动。
人的心理问题在投资过程中所产生的作用是非常强大的，在投资领域中，无论哪一位投资大师，都是一位非常出色的心理学专家。
由于他们身上都存在着一股洞察投资心理的直觉或天赋，所以他们往往比普通人拥有“先知先觉”的魔力，这使他们能够在风云变幻的投资市场里总是比别人抢先一步，让他们在这个金钱的游戏里注定成为赢家。
葛洛斯认为，投资者的心理变化是个很有趣的东西，如果一个投资者手中拥有200万的资金，并且将手中的钱都买入了债券，那么在交易后的时间里他的心理就会发生许多微妙的变化，尤其当看到投资市场的上升趋势和自己所预期的不太相符的时候，那么这个时候他将无法摆脱情绪的控制，更加无法在投资当中做到理性的判断。
从实际投资过程来说，一个人的性格特点是可以影响他的投资策略的。
假如投资者很守诚信，并且觉得勤奋踏实很重要，那么他一定会去投资一些表面上“平淡无奇”的债券机构；假如投资者认为“无奸不商”和“惟利是图”很重要的话，那么，他就会选择投资那些看起来很“光彩夺目”的债券机构。
葛洛斯认为，如果一个投资者要进入投资的领域，就应该分析和掌控自己和大众的心理特点，由于人们的心理总是随着社会的变化而改变，因此投资者必须要与投资大众的心理保持一定的距离才不容易让自己陷入困局。
从某一方面上讲，假如投资者一味地跟随大众的投资潮流的话，那么很难取得高人一等的投资回报。
因此，一个成功投资人士，要时常让自己的思想独立，并学会逆向思维的方式。
在投资过程中出现的许多投资心理，比如：投资资金的筹备、投资风险大小、股市的走向以及对未来局势变化的恐惧等等，都会让投资者产生许多顾虑，所以，在投资过程中投资者一定要有一个科学完善的安排，借此来消除对投资的心理恐惧，让投资更加理性化，就算是遇到了市场衰退的情况也能够很轻松地做出判断。
综上所述，对于投资这个问题，我们似乎必须要将人与人的心理特点考虑进去。
尽管投资其实是一种比较抽象的资产，但是在投资过程中所隐藏的心理因素却是不可忽视的，当人们在选择投资种类的过程中，只有用科学的行为学才能得到合理的投资方向。
因此我们可以确定地说，所有的债券市场变化都是由于人的心理变化而上下波动的，所以说投资市场是由于成千上万的债券投资者的集体决策而形成的。
由此可以看出，任何一个投资者都应该学习心理学。
在美国华尔街上流行着一句非常古老的格言：“市场由两种力量推动：贪婪与恐惧。