案例：苏宁电器财务报表分析案例-精品文档
苏宁电器__财务报表分析
上市公司特定指标分析
苏宁每年净利润均呈现良好增长，而每股收益在近三年来均有所 下降，基本股数额的增加是一大原因
上市公司特定指标分析
每股净资产呈现逐年平稳态势，06年迅速攀升，又逐年回落至 原平稳值
上市公司特定指标分析
2007年，苏宁一度被市场看好达到顶点，而金融危机的出现不可避免地使 市场惨淡，市盈率达到几乎最低，近2年才有所回升
建 自建店开发模式。此类店面“以顾客为向
店 导”，设立了统一的设计和经营标准，更加
模 式
贴合顾客消费需求，在全面推动公司连锁平 台升级的同时，实现品牌、服务和经营的内 涵提升，促进单店经营质量提高。同时，由
于此类店面所具有的长期性和稳定性，将有
效规避物业持续租赁的风险，降低未来的经
营成本，增强企业持、续经营能力，有效支
偿债能力分析
——资本结构分析
08、09两年负债率保持在60%左右，较前三年比下降近10%， 处于正常水平。
偿债能力分析
——资本结构分析
负债相对权益明显下降，偿债能力增强
偿债能力分析
——长期偿债能力分析
企业在08年指数首次破4，基本保持在5的一般水平，长期偿债能 力一般
营运能力分析
尽管销售收入每年均有所增加，但是总资产增加比销售收入增加 快，总资产经营效率逐年降低，营运能力下降
经营杠杆比较平稳，但是09年的风险增大
财务杠杆分析
每股收益的下降以及EBIT的增加导致财务杠杆系数呈现负数
财务预警
——经营损益预警模型
经营收益 经常收益 期间收益
2009
2008
2007
2006
2005
3702108000 2741084000 2161898000 1172377738 580317098
财务报表分析苏宁电器财务报表分析课件
无形资产及其 他资产合计
149,259,344.90 -14.64% 1.69% 174,855,493.54 120.39% 4.04% 79,339,306.39
3.87%
资产总计
8,851,822,712.46 104.56% 100.00% 4,327,207财,7务80报.88表分析11苏0.宁90电% 器财10务0.报00表%分析2,051,738,918.00 100.00%
1.69%
股本
720,752,000.00 114.91% 8.14% 335,376,000.00 260.00% 7.75% 93,160,000.00
4.54%
资本公积金
936,391,423.76 638.79% 10.58% 126,747,423.76 -65.94% 2.93% 372,149,856.30 18.14%
盈余公积金
288,005,877.91
56.90% 3.25% 183,559,068.47 116.77% 4.24% 84,677,456.64
4.13%
公益金
-
91,446,270.73 116.16% 2.11% 42,304,829.60
2.06%
未分配利润
1,139,217,945.25 117.67% 12.87% 523,364,645.70 86.30% 12.09% 280,932,387.30 13.69%
业务毛利率为10.81%，较去年同期增长0.59%；而随着管理效率的
提升，费用率得到有效控制，较去年同期下降1.87%。其中销售费用、
管理费用的增长幅度均低于营业收入的增长幅度。由此实现公司利润
总额和归属于母公司所有者的净利润比上年同期分别增长了
苏宁电器财务报表分析报告
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企业资金结构分析
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2、长期负债率＝长期负债／资金总额 反映：简单衡量企业长期债务状况 06年0.04% 07年0.07% 08年0.13% 如下图所示08年公司的负债比较高，可能由于08年公司运营一个重大
项目而导致营运资金不足
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企业资金结构分析
3、资产自有率＝所有者权益合计／资金总额 反映：企业自有资金保障程度 06年34.84% 07年29.75% 08年42.15%
组织机构代码证号码：60895098-7 聘请的会计师事务所：普华永道中天会计师事务所有限公司 会计师事务所地址：中国上海市湖滨路 202 号
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2.企业资金结构分析
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资金结构指标分析
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企业资金结构分析
1、流动负债率＝流动负债／资金总额 资金总额：负债+所有者权益 反映：一年内将要偿还的负债所占比重 06年63.67% 07年70.19% 08年57.72%
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获利能力分析
4.成本费用利润率=利润总额/成本费用总额 衡量：每期生产经营中投入与产出的配比关系 标准：比率越大，说明一元的投入获得的回报越多
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6.企业发展能力分析 6.企业发展能力分析
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发展能力指标
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企业发展能力分析
偿债能力分析指标
①营运资金＝流动资产-流动负债 企业用以维持正常经营所需资金的绝对数 一般认为营运资金应和流动负债持平 但并非绝对，须根据企业实际状况决定 06年 2543270515.72 07年 2207549000.00 08年 1614749000.00
苏宁财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言苏宁易购集团股份有限公司（以下简称“苏宁”或“公司”）成立于1990年，总部位于江苏省南京市，是一家以家电销售为主，融合互联网、物流、金融等多元化业务的综合性企业。
经过多年的发展，苏宁已成为中国最大的家电及消费电子产品零售商之一。
本报告将从苏宁的财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力等方面进行分析，旨在全面评估苏宁的财务状况和经营成果。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析根据苏宁2019年的资产负债表，我们可以看到以下情况：（1）资产总额：苏宁2019年资产总额为3,422.57亿元，较2018年增长7.57%。
其中，流动资产为1,925.06亿元，非流动资产为1,497.51亿元。
（2）负债总额：苏宁2019年负债总额为2,702.15亿元，较2018年增长9.57%。
其中，流动负债为1,960.57亿元，非流动负债为741.58亿元。
（3）所有者权益：苏宁2019年所有者权益为721.41亿元，较2018年增长5.21%。
2. 利润表分析根据苏宁2019年的利润表，我们可以看到以下情况：（1）营业收入：苏宁2019年营业收入为2,602.40亿元，较2018年增长9.57%。
其中，主营业务收入为2,575.15亿元，同比增长9.74%。
（2）营业成本：苏宁2019年营业成本为1,898.53亿元，较2018年增长9.74%。
（3）净利润：苏宁2019年净利润为57.85亿元，较2018年增长7.57%。
三、盈利能力分析1. 盈利能力指标分析（1）毛利率：苏宁2019年毛利率为7.57%，较2018年下降0.22个百分点。
这主要由于市场竞争加剧、成本上升等因素。
（2）净利率：苏宁2019年净利率为2.23%，较2018年下降0.06个百分点。
（3）净资产收益率：苏宁2019年净资产收益率为7.95%，较2018年下降0.21个百分点。
2. 盈利能力趋势分析从苏宁近几年的盈利能力指标来看，毛利率、净利率和净资产收益率均呈现下降趋势。
财务报表分析苏宁为例
财务报表分析——以2013年苏宁为例苏宁云商集团股份有限公司（以下简称"苏宁"），原苏宁电器股份有限公司，创立于1990年，2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。
经过23年的创业发展，成为国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。
苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007年实现销售近900亿元。
截至2009年5月，苏宁电器在中国29个省和直辖市、200多个城市拥有850多家连锁店，员工12万名。
2008年销售规模突破1000亿元，品牌价值423.37亿元，名列中国企业500强第53位，入选《福布斯》亚洲企业50强。
2005年12月，苏宁电器以严谨规范、科学高效的内部管理，顺利通过ISO9000质量管理体系认证。
2007年8月，苏宁荣登《福布斯》中文版2007“中国顶尖企业榜”榜首。
同年12月30日，苏宁电器荣膺2007年“中国100最受尊敬上市公司”，在上榜的连锁企业中排名第一。
由于经营定位准确、品牌管理独具特色，2008年6月2日，世界品牌实验室评定苏宁品牌价值423.37亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。
苏宁本着稳健快速、标准化复制的开发方针，采取"租、建、购、并"立体开发模式，在中国大陆600多个城市开设了1700多家连锁店；2009年，通过海外并购进入中国香港和日本市场，拓展国际化发展道路。
与此同时，苏宁开拓性地坚持线上线下同步开发，自2010年旗下电子商务平台"苏宁易购"升级上线以来，产品线由家电拓展至百货、图书、虚拟产品等，SKU数100多万，迅速跻身中国B2C前三，目标到2020年销售规模3000亿元，成为中国领先的B2C品牌。
2013年9月12日晚间，被定义为3.0模式的苏宁开放平台正式于北京揭开神秘面纱，平台被命名“苏宁云台”，并具备四大核心特点：双线开放、统一承诺、精选优选和免费政策。
苏宁财务报表分析
苏宁电器财务报表分析偿债能力分析1.短期偿债能力企业短期偿债能力是在不用变卖固定资产的情况下能够偿还债务的能力，常见指标有流动比率、速冻比率和现金比率。
（1）流动比率是流动资产与流动负债的比值，是衡量短期偿债能力最常用的指标。
例如：苏宁电器2011年年末流动比率=43425335千元÷35638262千元=1.21（2）速动比率是指速动资产除以流动负债的比值，速动资产是指流动资产中变现能力强、流动性好的资产，计算时采用了流动资产减存货简化计算。
公式：速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债；例如苏宁电器2012年年末速动比率=（53427129000-17222484000）÷41245256000=0.87（3）现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。
公式：现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债；例如2013年年末现金比率=（24806284000+2862077000）÷43414384000=0.63由此，通过计算可以得出下表：从上面表格可以看出2011年-2013年，苏宁电器的流动比率和速动比率，没有特别大的起伏变化，基本比较稳定，流动比率保持在1-1.5之间，而速动比率基本在0.8-0.9之间浮动，从上面计算结果可以表明2012年年末流动比率比2011年年末流动比率上升，从债权人的角度来看，债务的保障程度提高了。
从经营者角度来看，短期偿债能力提高了，其财务风险降低了，企业筹集到的资金的难度降低了。
速动比率的指标2013年年末为0.81,2012年年末为0.87,2011年年末为0.84,2013年年末比率比2012年末比率降低了0.06，表明企业的短期偿债能力有所下降，导致速动比率下降的原因可能是由于在这一年中流动资产和流动负债增加了，但是相比之下存货增加的更多，说明企业的存货变现速度变慢了和存货积压多了。
苏宁电器财务报表分析
苏宁电器股份有限公司财务分析小组成员: ABC作业分配 :A该公司的简介、资产负债表、利润表分析B该公司的盈利能力分析、相关财务指标比率分析 C 该公司的短期偿还能力、长期偿还能力分析目录一、简介二、资产负债表水平分析三、利润表水平分析四、盈利能力分析五、短期偿还能力分析六、长期偿还能力分析七、相关财务指标比率分析一、简介苏宁电器简介苏宁电器1990年创立于中国南京,苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯)家电连锁零售企业的领先者，2007年实现销售近900亿元。
截至2008年10月,苏宁电器在中国29个省和直辖市、200多个城市拥有800家连锁店，员工人数11万名，位列中国民营企业三强、中国企业500强第53位，并入选亚洲企业50强.未来十年，苏宁电器将以“科技转型、智慧再造”为方向，立足国内,开拓国际，实体网络与虚拟网络同步推进，在全国建设60个物流基地、10个自动仓储拣选配送中心和8个数据中心。
以云服务为构架，打造专业协同型供应链，搭建资源共享型管理模式，提供功能复合型服务集成。
到2020年，苏宁电器实体店面将达3500家、销售规模3500亿元，网购销售突破3000亿元。
2014年拓展东南亚市场，2016年进军欧美发达市场，2020年海外销售将达100亿美元，成就全球领先的服务品牌！2012年，南京苏宁进一步巩固南京地区及周边市场地位，完善三级店面布局，逐步进入富裕的四级乡镇市场。
到2012年底，南京苏宁店面总数将近90家，销售规模达80亿，实现南京地区网络规模、品牌效益、管理与服务等全方位领先.到2015年，南京苏宁通过租赁、自建、收购等形式，店面总数将达到150家,预计完成销售规模达200亿元。
二、资产负债表分析截止到2012年年末，苏宁电器的总资产达到了76，161,501千元，与2011年相比增加了16,375，028千元，增幅高达27.39％。
负债总额为47，049,966千元，与2011年相比增加了10，294，031千元,增幅达28。
苏宁电器财务分析报告-PPT精品文档19页
• 资本结构分析（静态、动态） • 负债结构分析 • 股东权益结构分析
苏宁2019年经营资产和非经营资产结分析表单位：千元苏宁电器2019年度流动资产内部结构分析表
资产负债表分析小结
稳健的资产与资本堆成结构
资产负债表项目分析
• 重点资产项目
1.货币资金 2.固定资产 3.在建工程 4.无形资产 5.存货
• 重点负债项目
1.应付债券 2.应付票据 3.应付账款
重点变化资产项目
负债项目重点变化
货币资金
固定资产
在 建 工 程
无形资产
存货
应付债券
应付票据
应付账款
谢谢！
xiexie!
苏宁电器财务分析报告
——资产负债表部分
资产负债表水平分析
• 资产变动分析
1.整体变动情况 2.引起资产变动的主要项目 3.资产变动的合理性与效益性
• 权益变动分析
1.整体变动情况 2.引起总权益变动的主要项目 3.总权益变动的合理性与效益性
苏宁2019年资产负债表水平分析表
资产负债表垂直分析
• 资产结构分析（静态、动态）
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核心利润
3,497,550 6,731,177
经营活动产生 的现金净流量
十年发展战略规划（2019年提出）：以“科技转型、智慧升级”为核心， 背景介绍 集团构成
从连锁发展、营销创新、电子商务、服务升级等方面进行清晰的发展路 径规划，最终实现由单纯的产品提供商向综合消费解决方案提供商转 变，从全品类的商品提供、内容和增值服务的提供，提高消费者商品体 验，为个人、家庭、中小企业进行全方位的需求运营。 具体在业务发展上，就是探索“虚实互动”、线上线下多渠道融合、 全品类经营、开放平台服务的业务形态，搭建新的业务模型，即“店商 +电商+零售服务商”的“云商”模式。
从经营战略看财报 苏宁云商集团
目录
1 背景介绍 项目背景与项目理解
1.集团构成 2.经营模式 3.经营战略
2
3
经营资产质量分析 经营效益分析 经营结果分析 总结
4
5
苏宁云商集团新架构
苏宁经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、 虚拟产品等综合品类，线下实体门店1700多家，线上苏宁易购 位居国内B2C前三 线上（苏宁易购）线下（苏宁电器连锁门店）两大开放平台，三 大经营事业群、28个事业部、60个大区。
货币资金的三大流向
货币资金的主要投向： 物流建设（在建工程科目）
经营资产质量 货币资金质量 短期债权质量 固定资产质量
苏宁易购
商业地产
货币资金的流量质量
流量质量 现金赚取能力：“类金融”的经营模式，现金赚取能力强
经营资产质量 货币资金质量 短期债权质量 固定资产质量
2019年12月 2019年12 31日 月31日
连锁平台经营总部
电子商务经营总部
商品经营总部
华东片区 各大区
华北片区 各大区
东北片区 各大区
西北片区 各大区
华南片区 各大区
华中片区 各大区
西南片区 各大区
海外片区 各大区
电子商务经营总部
网络事业 部
移动购物 事业部
本地生活 事业部
商旅事业 部
金融产品 事业部
数字应用 事业部
云产品事 业部
物流事业 部
平台类型：苏宁云商=连锁店面平台+电子商务平台。
背景介绍 集团构成 经营模式 经营战略
服务类型：苏宁云商=实体产品+内容平台+服务产品。
组织架构：苏宁云商新增连锁平台经营部、电子商务经营总部，商品经营总部。 电子经营总部：下设八大事业部：分别为网购、移动购物、本地生活、商旅、
金融产品、数字应用、云产品和物流。
2019
22,740,084 43,425,335 59,786,473 52.37% 38.04% 17.51%
经营资产质量 货币资金质量 单位：千元 短期债权质量 2019 固定资产质量 19,351,838 34,475,586 43,907,382 56.13% 44.07% -11.88%
电子经营总部业务类型：包括实体商品经营、生活服务、云服务和金融服务。 物流事业部：纳入电子商务经营总部，支持小件商品全国快递服务。
苏宁云商集团组织结构：连锁经营、统购分销
苏宁云商集团
连锁开发管理总部 服务物流管理总部 市场营销管理总部 背景介绍 集团构成 经营模式 经营战略 财务信息管理总部 行政人事管质量分析
1.货币资金质量 2.短期债权质量 3.固定资产质量
3 4 5
经营效益分析 经营结果分析 总结
庞大且增长迅速的货币资金规模
存量质量
2019
货币资金 流动资产 资产总计 货币资金占流动资产 比 货币资金占总资产比 货币资金增长率 30,067,365 53,427,129 76,161,501 56.28% 39.48% 32.22%
12年多次融资带来货币资金的大幅增加
存量质量 年份 2019 2019 2019 增减金额 7,327,281 3,388,246 -2,609,140
经营资产质量 单位：千元 货币资金质量 短期债权质量 增减幅度 固定资产质量
32.22% 17.51% -11.88%
2019年报公告对此的解释 “报告期内，公司实施完成2019年非公开发行股票项目以及公开发行2019年 公司债券（第一期）项目，募集资金到位，由此带来报告期末货币资金较期 初增加32.22% ” 2019年资本市场融资情详细： ◆2019年7月初增发新股募集资金46.3亿元 ◆2019年8月14日，苏宁电器发布公告，拟发行规模约为80亿元、期限不超过10年的 公司债券 ◆2019年12月14日，苏宁电器本期发行了45亿元五年期公司债券。
规模庞大原因： 行业特点：“类金融”运营模式 短期偿债压力
应付账款 应付票据 预收账款 流动负债 2019 10,457,733,000 24,229,852,000 542,171,000 41,245,256,000 2019 8,525,857,000 20,617,593,000 350,051,000 35,638,262,000 2019 6,839,024,000 14,277,320,000 393,820,000 24,534,348,000
压榨供应商的“类金融”经营（盈利）模式
收入来源：
买卖价差 入场费 销售返利 促销服务收入
店面开发：
租赁 自建 购买 兼并
背景介绍 集团构成 经营模式 经营战略
消费者
集中低价采购
供应商
延期3-6个月支 付货款
苏宁
类金融模式
提升渠道价值 店铺规模扩张 大量货币资金
苏宁十年战略：“科技转型，智慧升级”
经营模式 经营战略
沃尔玛 线下业务 +亚马逊 1. 贯彻大店攻略，调整低效社区店，推进“超级店+旗舰店+乐购仕生活
广场”的战略布局； 2. 加速“超电器化”发展，注重消费者全套购物体验的提升。 线上业务 1. 充分运用开放平台加快品类拓展，加强系统开发优化购物体验，加大 广告投入增强品牌影响力，大量引进互联网技术人才充实团队； 2. 与此同时，基于长远发展需要，坚持后台先行的发展策略，超前布局 物流，物流基地进入批量开发、快速复制阶段，有效支撑线上线下融 合发展。（未来三年公司将投资180-220亿RMB发展物流项目）