美国应对金融危机的货币政策效果分析
美国当前货币政策分析
美国当前货币政策分析一、美国当前货币政策的发展和实行方式1.美国货币政策美国自2008年金融危机以来较长时间采取宽松的政策，来抗击危机对经济造成的影响。
美联储自2008年11月开始相继实施了三轮QE购买国债，维持了几年高赤字运转，才最终逐步修复了居民和企业的资产负债表，使得居民和企业可重新扩张杠杆，推动经济逐步走出阴影。
经过几年的修整，2016年美联储才进行加息，在2017年缩表逐步修复货币政策空间。
但本次疫情使得美国又一次的降息。
重启了CPFF、PDCF，重新设立TALF等，以此缓解市场的流动性压力和紧张的情绪，防止金融危机的又一次袭来。
同时美国财政与货币政策协同创造了新的模式。
相较于2008年金融危机，本次疫情对美国实体经济冲击的范围更广、程度更深。
需要财政与货币政策更注重协同合作。
我们也从此次疫情后美国采取的经济政策来看，政策响应越来越及时，财政货币刺激力度越来越大，体现了美国当局不断从历史经验中学习，不断吸取经验教训。
2.疫情后美国采取的政策（1）美联储在今年3月份推出极限的货币政策。
3月3日美国进行2020年的第一次降息，将联邦基金利率目标区间下调50个基点。
3月16日紧急宣布降息100个基点，联邦基金利率至此下调到0%-0.25%，接近零水平。
同时采取新一轮宽松货币政策，即在未来几个月将持有的美国国债至少增加5000亿美元。
3月17日美联储宣布将建立商业票据融资机制来支持美国家庭和企业。
具体措施就是由美国财政部向该机制提供100亿美元做信用担保。
3月23日宣布将执行必要的资产购买。
在该周的工作日每天都购买750亿美元国债和500亿美元按揭抵押证券，即我们理解的“无限量QE”。
同时建立3000亿美元的新融资计划来支持信贷流向就业、消费者和企业。
为此美国财政部使用200亿美元的外汇稳定基金来支持这些行动，建立了两种向大型企业提供信贷的工具。
3月27日，特朗普正式签署了2.2万亿美元的经济刺激计划。
金融危机后各国政府的经济政策分析
金融危机后各国政府的经济政策分析金融危机自2008年爆发以来，已经过去了十多年，但是其对全球经济体系所产生的影响仍然在持续。
在经历了这场危机之后，各国政府纷纷开始采取不同的经济政策，以期稳定国内经济，避免类似的经济危机再次发生。
本文将对金融危机后各国政府的经济政策进行分析。
一、美国的经济政策金融危机前，美国的房地产泡沫在2006年开始破裂，随后各类贷款违约导致了金融系统的崩溃，全球经济陷入了衰退。
在此后几年中，美国政府采取了一系列措施来应对这场危机。
其中，最具代表性的政策是美国的量化宽松政策。
该政策以央行购买政府债券和企业债券为手段，注入大量的资金进入市场，以期刺激经济增长。
这一政策在2013年推出，一直持续到2017年。
虽然这一政策确实增强了市场的流动性，但也带来了通货膨胀和经济泡沫等不利后果。
二、欧洲的经济政策金融危机对欧洲的影响十分严重，部分欧洲国家由于长期的赤字问题已然陷入了破产的境地。
欧洲各国政府的应对措施大多以减少开支、提高税收和实施紧缩政策为主。
这一政策使得部分国家的公共服务逐渐减弱，而失业率和经济压力也开始上升。
另一方面，欧洲央行也实施了类似于美国量化宽松政策的政策，以期通过增加借贷的流动性来刺激经济增长。
但是，欧洲央行的政策并没有像美国央行所产生的效果明显。
三、中国的经济政策中国的经济增长在危机后明显放缓，中央政府采取了一系列措施来促进经济增长。
其中，最重要的措施之一是大量投资于基础设施建设，以期通过基础设施的发展来拉动经济增长。
同时，中国还实行了多项减税政策，这使得企业得以缓解经济压力，保持了相当程度的稳定发展。
除此之外，中国还逐步开放了市场，加强了国际合作，这对中国经济的发展产生了重要的推动作用。
在危机后的十年中，中国经济增长快速，国际上的影响力也在逐步提升。
四、日本的经济政策在危机后的几年中，日本的经济表现并不理想。
尽管日本央行也实施了量化宽松的政策，但由于日本的经济结构问题严重，市场对这一政策并没有产生积极的反应。
美国两次金融危机中的货币政策转变及对中国的启示
美国两次金融危机中的货币政策转变及对中国的启示引言金融危机是一个国家面临的重大挑战，对经济、金融体系和市场信心都会造成严重冲击。
在过去的几十年里，美国发生了两次重大金融危机，即“1987年黑色星期一”和“2008年次贷危机”。
这两次危机对美国的金融体系产生了深远影响，也对整个世界造成了巨大冲击，包括中国。
本文将分析美国在这两次危机中的货币政策转变，并探讨对中国的启示。
1987年黑色星期一1987年10月19日，美国股市发生了一次引起全球震动的崩盘，被称为“黑色星期一”。
这次崩盘导致股票市场价值暴跌，市场信心受到严重打击。
为了应对金融危机，美国采取了一系列货币政策措施。
首先，美联储采取了宽松的货币政策，降低了联邦基金利率。
这样做的目的是为了刺激经济增长和投资，并提振市场信心。
此外，美联储还通过向市场注入流动性来缓解金融市场的紧张局势。
通过这些措施，美国在短期内稳定了金融市场，并重建了市场信心。
对中国的启示：从这次危机中可以看出，货币政策的灵活性和及时的调整对应对金融危机至关重要。
中国需要保持货币政策的稳定性，并根据经济形势的变化及时调整政策，以应对潜在的金融风险。
2008年次贷危机2008年，美国发生了一次由次贷危机引发的金融危机，这是自大萧条以来最严重的金融危机之一。
次贷危机导致的金融市场的动荡波及全球，并对世界经济产生了深远影响。
在这次危机中，美国采取了一系列新的货币政策。
首先，美联储再次降低了联邦基金利率，并推出了大规模的货币政策刺激措施，例如量化宽松政策。
此外，美国还采取了一些非传统的货币政策工具，如货币互换和直接购买债券。
这些措施的目的是提供流动性，稳定金融市场，并刺激经济增长。
对中国的启示：这次危机表明，货币政策的创新和灵活性对应对金融危机至关重要。
中国应该积极引入新的货币政策工具，如货币互换和直接购买债券，以增强政策的灵活性，并在金融危机出现时能够有效应对。
对中国的启示美国金融危机中的货币政策转变给中国提供了一些有益的启示。
美国联邦储备委员会如何应对经济危机？
美国联邦储备委员会如何应对经济危机？一、调整货币政策- 第一点：下调利率，刺激经济增长。
- 联邦储备委员会可以通过降低联邦基准利率，使得借款成本下降，刺激消费和投资，促进经济增长。
- 这一政策可增加信贷供应，提高消费者信心，并降低企业的借款成本，鼓励其进行投资和招聘。
- 第二点：量化宽松政策，提振经济信心。
- 联邦储备委员会可以实施量化宽松政策，购买长期国债和其他金融资产，增加金融系统的流动性，刺激市场活动和贷款。
- 这种政策可以减少长期利率，推动资金流入股票和房地产市场，提振股市和房价，增强经济信心。
- 第三点：精确管理通货膨胀预期。
- 联邦储备委员会可以适时调整通货膨胀目标，通过向市场灌输预期，影响市场对未来通胀的预期，以控制实际利率和消费行为。
- 这种管理机制旨在稳定物价水平，保持经济增长和就业机会的可持续性。
二、规范金融市场- 第一点：加强监管力度，杜绝金融风险。
- 联邦储备委员会可以加强对金融机构的监管，减少金融市场的不确定性，预防金融危机的发生。
- 强化对银行资本充足率、风险控制和内部审计等方面的监管，优化金融市场的运行机制，防范金融风险。
- 第二点：改进金融稳定工具，提高应对能力。
- 联邦储备委员会可以开发创新的金融稳定工具，提高应对金融危机的能力。
- 比如，扩大货币互换行为，加强与其他国家央行的合作，提供临时流动性支持，以维护金融体系的稳定。
- 第三点：增强信息透明度，降低市场不确定性。
- 联邦储备委员会可以加强信息披露，提供准确和及时的经济数据，降低市场不确定性。
- 定期发布货币政策报告，解读经济形势和政策走向，引导市场预期，稳定市场信心。
三、加强国际合作- 第一点：推动国际金融体系改革，提升全球金融安全。
- 联邦储备委员会可以积极参与国际金融机构的合作和改革，提升全球金融安全和稳定。
- 加强与国际货币基金组织和其他主要央行的协作，建立有效的沟通机制，共同应对全球性经济危机。
- 第二点：促进贸易自由化，减少保护主义风险。
次贷危机背景下中国与美国货币政策比较
次贷危机背景下中国与美国货币政策比较
次贷危机是2008年爆发的全球金融危机，对全球经济产生了深远的影响。
在此背景下，中国和美国的货币政策有以下比较：
1. 利率政策：美国联邦储备委员会采取零利率政策，降低短期利率，以刺激经济增长和消费。
中国央行也采取降息政策，但并没有像美国那样将利率降至零。
相反，在次贷危机爆发后的几年中，中国央行提高了利率以抑制通胀。
2. 货币供应：美国通过量化宽松政策大量印钞，增加货币供应量，以刺激经济。
相比之下，中国央行的货币政策相对保守，更加注重保持货币稳定。
3. 汇率政策：在次贷危机期间，美元贬值，而人民币保持相对稳定。
中国央行采取了一系列政策来保持人民币的相对稳定，包括加强货币政策协调，控制外汇储备增长速度等。
综上所述，虽然中国和美国的货币政策在次贷危机期间都采取了刺激经济的措施，但两国的政策重点和手段还是有所不同。
中国央行更加注重货币稳定和控制通胀，而美国联邦储备委员会更加重视刺激经济和增加货币供应。
金融危机管理中的货币政策操作美联储的若干工具创新及货币政策的国际协调
金融危机管理中的货币政策操作美联储的若干工具创新及货币政策的国际协调一、概述在金融危机管理中，货币政策的操作无疑起到了至关重要的作用。
尤其在全球性的金融风暴中，货币政策的调整与应对更是对稳定金融市场、保护投资者利益、维护经济体系健康运行具有深远的影响。
本文旨在探讨金融危机中货币政策操作的有效性、创新性以及国际协调的重要性，并以美国联邦储备系统（美联储）为例，分析其在金融危机中的货币政策操作及其创新工具的运用。
金融危机常常伴随着信贷扩张、资产价格泡沫等现象，这些现象与货币政策的非对称性效应密切相关。
在经济繁荣时期，货币政策往往过于宽松，导致信贷过度扩张和资产价格膨胀，进而产生金融失衡。
当这种失衡累积到一定程度时，金融危机就会爆发，导致金融动荡和经济衰退。
货币政策的制定和执行对于防范和应对金融危机具有重要意义。
在金融危机中，货币政策的操作不仅需要快速、准确，还需要具备创新性和灵活性。
美联储在应对金融危机时，采取了一系列创新的货币政策工具，如大规模资产购买计划、零利率政策、前瞻性指引等，以提供流动性支持、稳定金融市场和恢复经济增长。
这些创新工具的运用，不仅缓解了金融危机对经济的冲击，也为未来的货币政策操作提供了宝贵的经验。
金融危机中的货币政策操作还需要加强国际协调。
在全球化的背景下，单一国家的货币政策操作往往难以独善其身，需要通过国际合作来共同应对金融危机。
例如，美联储与其他国家的中央银行进行了广泛的货币互换和协调一致的货币政策操作，以提供跨国界的流动性支持和稳定全球金融市场。
这种国际协调的货币政策操作有助于增强全球经济的稳定性和韧性。
金融危机管理中的货币政策操作是一项复杂而重要的任务。
本文将以美联储为例，详细分析其在金融危机中的货币政策操作及其创新工具的运用，并探讨货币政策国际协调的必要性和有效性。
通过深入研究这些案例和经验教训，我们可以为未来的金融危机管理提供更加科学、有效的货币政策操作建议。
1. 金融危机背景及其对全球经济的影响金融危机，作为一种金融体系中的系统性风险，常常源自多种因素的相互作用，如经济衰退、金融市场波动、资产价格下跌等。
美国量化宽松货币政策分析
四、美元超发的连锁反应、对美国利弊和对未来的影响一．美国量化宽松货币政策简介2009年金融危机期间，美国第一季度经济面临负增长0.6%，利率降到历史最低水平0-0.25%，创25年新高的9.6%的失业率和仅0.4%的通胀率，美联储第一次启动了“量化宽松”的货币政策。
19个月后，美国经济复苏不容乐观，GDP、利率、通胀和失业率几乎又达到临界点。
第二季度GDP增长仅1.6%，利率依旧保持在1-1.25%，失业率高达9.6%，通胀率1.1%。
为促进经济更强劲复苏和避免通缩的出现，美联储于2010年11月3日宣布了新一轮的量化宽松货币政策，表示将在2011年年中前购买总额为6000亿美元的长期国债以提振经济，并对资产负债表中的债券资产到期回笼资金进行再投资。
这是继2008年12月到2010年3月间购买价值1.725万亿美元的资产后，美联储第二次采用量化宽松政策。
二．美元超发的连锁反应通过分析，美国第二轮宽松货币政策具体连锁反应如下：1.大量美元货币注入美国市场。
美国第二轮宽松货币政策中，购买6000亿长期国债，由于乘数效应的存在，将对市场中注入数倍于6000亿美元的货币。
2.新注入的货币于全球市场中寻找投资机会。
新货币通过以下四种方式进入市场：流向实体经济、流向虚拟经济、金融体系内部循环、流向国际市场。
大量资本流入国际市场，从而催生资产泡沫，推高物价，掣肘各国货币政策。
3.推动美元贬值，其他货币相对增值。
由于美元的世界货币地位，及其供应的大量增加，势将导致美元在世界市场上的贬值，其他国家货币相对增值。
美元走弱，有利于刺激美国商品出口，促进美国经济，但不利于其他国家商品出口，阻碍其经济复苏。
4.冲击国际金融市场。
美元贬值，势必带来国家汇率波动，资产泡沫及国际金融震荡，致使国际金融市场不稳定。
5.各国增发货币，竞相贬值，引发全球货币混战。
美国超发美元货币，实际上是以邻为壑，有利于本国经济出口，却不利于其他国家经济发展，各国为保护本国利益，势必竞相贬值，以保护本国经济。
美国实施量化宽松的货币政策效果
浅析美国实施量化宽松的货币政策效果摘要：为促进本国经济增长，自2008年金融危机后至今美国已实施四轮量化宽松的货币政策。
中国作为美国主要的贸易伙伴和最大债权国，也不可避免的受到美国实施的量化宽松政策的影响。
本文通过对比分析阐述了量化宽松政策对两国经济的影响，并提出相应政策建议。
关键词：量化宽松；利率；通货膨胀一、美国实施量化宽松的政策实施进程回顾（一）量化宽松涵义“量化宽松”被形象地描述为银行增印钞票的行为，具体是指中央银行通过刻意向银行体系注入超额资金，包括大量印钞或者买入政府、企业债券等让基准利率维持在零的途径，为经济体系创造新的流动性，以鼓励开支和借贷的货币政策。
[1]（二）美国四次量化宽松货币政策的实施背景及过程自2008年金融危机爆发至今，美国共计宣布实施四次量化宽松的货币政策。
分别是2008年11月的第一次qe，2010年11月的qe2、2012年9月的qe3以及2012年12月的qe4。
美国第一次量化宽松政策的实施是在2008年次贷危机全面爆发后，为了保持银行体系的正常运转，美国政府向市场注入7000亿美元的资金，并宣布购买房利美、房地美等贷款银行的债务。
第一次量化宽松货币政策实施的目的是通过政府宏观调控来降低金融机构流动性压力，避免其陷入通过持续的贷款扩张来恢复流动性的恶性循环，进而降低次贷危机对实体经济带来的负面影响。
第一次量化宽松结束后，美国的经济数据开始令人失望，为了促进经济复苏，2010年11月美联储宣布将实施第二次“量化宽松”计划，将通过发行货币购买财政部发行的长期债券，每个月购买额为750亿，直到2011年第二季度。
qe2的目的是通过大量购买美国国债，压低长期利率，借此提振美国经济，特别是避免通货紧缩，并降低高达9.6%的失业率。
[2]因为第一轮量化宽松政策结束后美国的核心通胀率几乎为零，且有通货紧缩的压力，所以美国实施第二次量化宽松政策可以忽略恶性通货膨胀出现的压力。
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美国应对金融危机的货币政策效果分析摘要：在此次金融危机中，美国采取了一系列的货币政策措施进行拯救国内经济，其中不仅有常规的措施也应用了许多创新的货币政策工具，通过应用这些措施所取得的效果进行分析，观察这些货币政策的长期意义和趋势对于我国的货币政策机制的改革和深化具有重要的现实意义和参考价值。
关键字：美国金融危机货币政策效果分析启示引言美国的金融体系为美国经济的繁荣发展做出了巨大贡献，但是实践证明这个体系太不稳固、太过脆弱，每过几年就遭遇危机，不动产市场和信贷市场繁荣一段时间后，紧接着就是泡沫和紧缩。
过度创新和复杂性压倒了这个体系的平衡，这个体系鼓励了短期利益的谋取而忽略了长期利益的培植。
应该看到越来越多的信用工具给美国创造的巨大利益，但这些利益转瞬又因为金融体系对消费者的保护失败而灰飞烟灭，让美国民众陷入了他们无法理解也无力承受的债务困境，并且因从事这些金融活动能获得巨额回报又引发了大规模的金融欺诈，在该体系的监管内外又产生了大量杠杆信贷和风险【1】。
危机不断，但每次危机过后美国政府的救市措施却备受关注，其中也不乏借鉴意义。
自2007年8月美国的次贷危机全面爆发以来，美国政府就采取一系列措施进行应对。
美联储作为美国金融市场的监管部门就一直对美国的金融市场采取着积极的干预政策。
其中在比较极端的措施上，美联储主导了摩根大通对贝尔斯登的收购，并提出了对投资银行等非银行机构监管扩权的诉求，同时又直接推动对美国两大房地产公司——“房地美”和“房利美”的救助计划，直至奥巴马政府在与国会的妥协下出台的7000亿美元大规模救市计划。
在货币政策方面，美联储主要采取了以流动性注入为主的扩张性政策。
美联储在推行这项措施之时创造性的拓展了货币政策工具和应用途径，从而也增强了其政策效果。
那么现在就让我们来看一下，美联储具体的货币政策措施。
一，美国在次贷危机下的货币政策操作（一）美联储的传统货币政策美国的货币政策措施从金融危机一爆发就开始了，最初的干预仍是以传统的货币政策为主，主要包括两方面：1,大规模注入流动性。
在危机爆发开始美联储在8月11日一天内向银行系统三次注资，总额达到380亿美元。
为了妥善处理两房（房地美、房利美）、贝尔斯登、AIG等具有系统重要性的金融机构的破产，美联储启用紧急预防条款，亲自入市收购部分资产，为其提供融资。
为了支持AIG重组，美联储先后成立了Maiden LaneⅡL LG和Maiden Lane Ⅲ LC两家公司来收购AIG的MBS(抵押贷款支持证券)和CDO（担保债务权证担保债务凭证）【2】。
金融危机爆发至今，美国政府在救助两房救助资金已达1600亿美元、救助AIG方面已累计投入1823亿美元。
随着危机的深入，美联储的注资力度也不断加强。
现在我们来看几组数据，2007年11月1日，美联储向银行系统注资410亿美元；11月15日美联储再次注入472.5亿美元；2008年2月12日，美联储划拨300亿美元的资金；2008年3月以后，美联储又启用新的政策工具，建立了大规模流动性注入的“常设”渠道。
2，降低联邦基金基准利率2007年9月美联储开始进入降息周期，至2008年12月连续十几个月基准利率和贴现率处于下降通道，针对危机的扩散和经济的低迷,从2007年9月开始到2008年12月底,美联储连续九次降息,将联邦基金目标利率从5.25%下调至0.25%,共下调500个基点,在一年多的时间里几乎走完了所有的降息路，将利率政策发挥到极致。
利率调整政策力度之大,速度之快,十分罕见。
目前,美联储联邦基金目标利率维持在0到0.25%之间。
同时，美联储通过再贴现率工具适时调整再贴现率总量及利率，明确再贴现票据选择，实现货币信贷总量调控目标，合理引导资金流向和信贷投向，为缓解金融机构资金压力提供了较好的支持。
3，公开市场操作从2007年8月9日开始的一整个月时间里。
美联储频繁使用了公开市场操作。
除通常采用的隔夜回购交易外，根据需要，还多次使用14日回购等满足市场持续流动性需求。
2007年8月10日当日注入更高达350亿美元，远远超过10亿美元的日均交易规模。
（二）美联储在危机中的货币政策工具创新金融危机以来，尽管实施了大规模的金融救援和问题资产救助计划，但美国金融市场风险溢价仍居高不下，信贷市场紧缩严重，以短期利率为主的传统货币政策传导机制不畅。
在此特殊情况下，以“量化宽松，流动性援助”为特点的超常规货币政策成为美联储应对危机的主要工具【3】。
1，创新流动性管理手段2007年底以来，美联储除了常用的三大传统政策工具（公开市场操作、再贴现和存款贮备金率）外，还启动了“信贷与流动性计划”（Credit and Liquidity Programs），试图货币政策工具的创新，以对金融市场提供流动性支持【4】。
美联储货币政策工具创新主要分五类：（1）针对存款机构的工具创新：包括期限拍卖工具（TAF）、定期贴现措施（TDWP）、不良资产救济计划（TAPP）。
2007年8月以来,美联储在放宽存款机构在贴现窗口借款的条件、降低贴现贷款利率、延长贷款期限等措施的基础上,对银行贴现窗口进行改革和创新。
定期拍卖便利(TAF)是由美联储2007年12月12日设立一种新型的贴现窗口,即通过招标方式向财务健康的存款类金融机构提供贷款。
达到一级信贷方案合格要求的财务健康的存款类金融机构根据规定程序向所在地联储银行提交利率报价和竞拍额,由联储决定拍卖结果。
在抵押物方面,贴现窗接受的抵押资产即可作为TAF的抵押资产。
在资金数量方面,每次TAF拍卖的资金总量是由联储预先确定并公布的,利率通过存款机构之间的竞争程序确定,投标利率最高的机构将得到资金。
,（2）针对交易商的工具创新：包括一级交易商信贷工具（PDCF）、定期证券贷款工具（TSLF）。
随着危机的深入发展,2008年3月开始,回购市场的压力不断增加,回购融资量大幅下降,相应地,成本在提高。
为解决主要交易商资金紧张的形势,联储在债券借贷业务的基础上推出了一级交易商信贷便利。
一级交易商信贷便利(PDCF)是美联储于2008年3月16日推出的一项针对一级交易商的工具创新，旨在紧急状况下为市场交易商提供援助来拯救濒临倒闭的公司。
2008年3月13日,投资银行贝尔斯登流动性严重恶化,如果无法获得其他融资来源,它将被迫在第二天破产,而因贝尔斯登不是存款性金融机构,不能申请贴现贷款。
美联储为了救助流动性严重缺乏的大交易商,阻止信贷市场流动性危机向其他市场蔓延,根据紧急授权创设了PDCF。
PDCF使一级交易商获得了与存款机构相同的进入贴现窗口的权利,一级交易商可以按存款机构同样的贴现率借款,资金数量取决于交易商的需要,而且利率是固定的,抵押物可以是各种投资级证券。
2008年9月14日PDCF抵押品的范围进一步扩大到三方回购市场的抵押品。
这样,政府通过PDCF改善了一级交易商的融资能力。
（3）针对货币市场的工具创新：包括资产支持商业票据货币市场共同基金工具（AMLF）、货币市场投资基金便利（NMIFF）等。
为了对货币市场提供支持,稳定金融市场,2008年9月19日美联储采取两项措施。
一是对资产支持商业票据(ABCP)货币市场共同基金流动性便利进行升级,建立资产支持商业票据货币市场共同基金流动性便利(AMLF),扩大美国存款机构和银行持股公司无追索权贷款规模,为其购买高质量ABCP提供融资;二是从一级交易商手中收购由“两房”和联邦住房贷款银行发行的联邦机构贴现票据。
资产支持商业票据货币市场共同基金流动性便利(AMLF)是2008年9月19日由美联储设立。
AMLF允许存款机构、银行控股公司和外国银行在美的分支机构以高质量资产支持商业票据(ABCP)为抵押,从联储获得相应的资金,期限一般为资产支持商业票据(ABCP)的到期日,最长不得超过270天。
AMLF提高了资产支持商业票据(ABCP)的流动性,维护了货币市场的正常运行。
（4）针对向借款人和投资者提供的流动性：包括投资者融资便利工具（MMIF）、定期证券借贷工具（TSLF）、商业票据融资工具（CPFF）、定期资产抵押证券贷款工具（TALF）等。
为了刺激实体经济,阻止信贷紧缩在实体经济的蔓延,美联储创造了新型融资方式商业票据信贷便利(CPFF),直接将资金送人继续的相关企业。
商业票据信贷便利(CPFF)是联储在2008年10月7日新开的短期融资窗口。
联储将通过一个特殊目的公司(SPV)给美国商业票据的发行者提供流动性支持。
一般由特殊目的公司(SPV)从符合条件的商业票据发行者那里直接购买无担保和资产支持商业票据,向有资金需求商业票据发行者直接融出资金。
以上四种措施是美联储为缓解金融危机的影响而推出的多项非常规支持项目，其中基本上所有政策都已于2010年2月1日到期失效。
美联储推出的多项非常规流动性供应项目已于2月1日结束。
预计，大规模的资产收购举措将按计划于1季度末完成。
虽然TAF、TALF等少数项目将保留较长时间，但美联储资产负债表的扩张将在1季度末停止，具体情况如下表1所示：表一，美联储货币政策工具创新资料来源：美联储这些金融创新工具旨在延长贴现贷款的期限、扩大贴现贷款的对象范围和抵押品范围，降低金融机构的融资门槛和融资成本。
美联储通过发挥美国市场的成熟性优势将货币政策传导机制灵活运用，使得美国在此次危机过后逐渐恢复元气，金融市场也趋向于稳定。
2，向商业银行准备金支付利息长期以来，美联储和其他主要国家的中央银行均不为商业银行的法定存款准备金和超额准备金支付利息【5】。
在金融危机冲击下，为了增加商业银行的可贷资金，2008年10月6日，美联储宣布向商业银行法定存款准备金和超额准备金支付利息。
其中，向法定准备金支付的利息比准备金交存期的联邦基金目标利率均值低10个基点，向超额准备金支付的利息初定为比准备金交存期的最低联邦基金目标利率低75个基点。
3，启动“国债和MBS”购买计划2009年3月18日，美联储宣布将购买3000亿美元的长期国债，同时美联储还准备再次购买8500亿美元机构债（主要是“两房”担保的房地产抵押债券），标志定量宽松货币政策进入新的阶段。
截至2010年第一季度美联储购买1.25万亿美元的抵押贷款支持证券（MBS）、2000亿美元的机构债券，购买债券金额总计高达1.725万亿美元，其中2009年10月已完成3000亿美元的长期国债购买任务。
4，不断扩大货币互换规模2007年12月12日、2008年3月11日和9月18日、10月8日和10月13日，为了应对不断恶化的金融危机冲击，美联储先后与欧洲中央银行、英格兰银行和日本银行等进行了大规模的国际联合援助行动。
主要内容包括：（1）各主要国家中央银行通过公开市场操作等渠道向本国货币市场注入流动性。