红筹股与H股的区别
港股通业务介绍 (新)..
交收规则
T+2交收，卖出股票的资金T+3 T+2交收，卖出股票的资金T+3 T+1交收，卖出股票的资金T+1 日可取，如遇八号风暴等原因 日可取，如遇八号风暴等原因 可取 可能会延迟交收，一般警报解 可能会延迟交收 除后两小时开始交易
沪市
涨跌幅 交易币种 股票标识数字 大部分情况下都实施涨跌幅， 无规定 有10％和5％两类。 人民币 6位 港币 5位
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H股，是在内地注册成立的企业所发行的外资股，主要在香港上市，并以港元 买卖。目前，港股主板市场中的H股有172家，创业板中的H股有23家。
香港市场投资者结构
数据来源：《香港交易所市场资料2013》
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2、港股通介绍
港股通介绍
港股通：
内地投资者委托内地证券公司，经由上交所证券交易服务公司（即上交所 SPV），向联交所进行申报，在一定额度内买卖规定范围内的联交所上市的股 票。
港市
无规定
港股通
以港币报价，以人民币交收 5位 不存在特殊标记
股份代号标识 存在警示风险的特殊标记
不存在特殊标记
融资融券
只有某些指定的股票才可以融 资买入；只有某些指定的股票 才可以融券卖出。有关交易所 指定的允许融资融券的证券名 单可在交易所官方网站获得。
只有某些指定的股票才可以卖 空。有关交易所指定的允许卖 港股通投资者不得参与港市融 空交易的证券名单可在交易所 资融券交易，更不允许裸卖空。 官方网站获得。
当日额度余额=每日额度-买单申报+卖单成交+买单申报撤销及被拒+买单成交价低于申 报价的差额。
停止接受申报： 当日额度余额在联交所持续交易时段使用完毕，上交所证券交易服务公司将停止接受 当日后续的买单申报，但仍然接受卖单申报。
红筹与VIE
红筹结构介绍1、什么是红筹红筹股这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。
中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。
红筹上市是指公司注册在境外，通常在开曼、百慕大或英属维尔京群岛等地，适用当地法律和会计制度，但公司主要资产和业务均在我国大陆。
对投资者发行股票并且在香港联交所或纽交所上市，在禁售期结束后，所有股票都可以流通。
2、H股公司与红筹公司有何分别？“H股公司”指那些在中华人民共和国(“中国”)注册成立并获得中国证券监督管理委员会(中国证监会)批准来港上市的公司。
这些在联交所上市、以港币或其它货币认购及买卖的中国企业股份称为“H股”,自从《证券上市规则》列载有关H股的上市规定后,“H股”一词已为市场接受并广泛使用。
“H股”中的“H”字代表香港 (Hong Kong) 。
H股是指中国大陆的公司到香港上市挂牌交易的股票，用港元交易。
“红筹公司”指至少有30％股份由中国内地实体直接持有的公司；及/或该公司由中国内地实体透过其所控制并属单一最大股东的公司间接持有；又或由中国内地实体直接及/或间接持有的股份合共不足30％,但达到20％或以上,而与中国内地有联系的人士在该公司的董事会内有重大影响力的公司。
中国内地实体包括国营企业及由国内的省、市机关所控制的实体。
红筹股是指公司业务主要在大陆，但为了上市在境外注册一个子公司或者说是壳公司，然后在香港上市。
比如中国移动。
“红筹公司”跟“H股公司”的最大分别在于“红筹公司”并非在中国注册成立。
目前，红筹主板主要以国有企业为主，更多的民营企业选择以红筹创业板的形式上市，如金蝶国际、裕兴电脑等。
两者优劣比较（1）H股上市与红筹上市的最大区别在于是否全流通，H股上市仅是对公众发行的股票上市流通，其他股票与国内上市公司的状况一样，不能流通，而红筹上市主要是根据香港联交所的规定，在禁售期以后便可以流通，是全流通概念。
内地企业赴香港上市比较研究
内地企业香港上市的比较研究去年以来，尽管香港证券市场受国际股市的影响持续低迷，但内地企业尤其是民营企业去香港上市的热情却丝毫未减。
据统计，去年联交所新上市的企业中约有三分之一以上是内地企业，目前正处于筹备阶段计划在今明两年上市的内地企业至少有50家。
此外，随着国内上市公司增发H股模式（A to H）的开启，出于经营国际化和引进国外战略投资者的需要，内地证券市场可能会有更多的上市公司选择去香港市场增发新股。
一、内地企业香港上市基本概况1.概览香港作为亚太地区的国际金融中心，在吸引国际资本方面优势明显，其成熟的市场运行环境，完善的投资银行服务，健全的法律法规和市场监管体制对于内地企业有着极大的吸引力，已成为内地企业境外上市的首选地。
从1993年起第一家在香港上市的H股公司——青岛啤酒，至今年5月底为止，在香港联交所上市的各类来自内地的公司达140余家。
10年来内地企业在香港资本市场融资七千多亿港元，占同期香港市场融资总额的六成以上，香港证券市场已经成为内地企业筹集国际资本最主要和最有效的场所。
据香港联交所公布的有关资料统计，截至到今年5月底，在香港交易所上市的公司总市值为四千多亿美元，在全球各主要交易所中名列第八位。
其中，中资背景企业140余家，总市值达13460亿港元，占整个港股市价总值的29.5%，已成为香港证券市场上的重要力量。
2.存在的主要问题。
内地企业在香港上市存在的问题主要表现在以下几个方面：一是早先上市的国有企业政府色彩浓厚，包装过度。
上市以后未能真正与国际惯例接轨，在经营管理、会计审核制度、业务评估等方面同香港惯用的规则还存在一定距离。
二是企业缺乏核心竞争力，盈利能力不强，经营业绩逐年下滑，亏损家数逐年增加。
H股和红筹股1996年有2家亏损，1997年有4家，1998年有8家，2000年则扩大到12家，2001年所有H股和红筹股平均盈利仅几分钱。
三是信息披露不规范、不及时。
H股公司业务运作以及监管乃至企业内部的政策变动等信息披露不及时，国际投资者无法清晰、及时地获得第一手资料，从而造成投资者信任危机。
金融市场专业知识介绍
金融市场专业知识介绍1、资本市场：资本市场是指证券融资和经营一年以上中长期资金借贷的金融市场。
货币市场是经营一年以内短期资金融通的金融市场，资金需求者通过资本市场筹集长期资金，通过货币市场筹集短期资金2、股票：股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者对股份公司的所有权。
具有以下基本特征：不可偿还性，参与性，收益性（股票通常被高通货膨胀期间可优先选择的投资对象），流通性，价格波动性和风险性3、债券：债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
具有如下特征：偿还性，流通性，安全性，收益性4、可转换证券：是一种其持有人有权将其转换成为另一种不同性质的证券，主要包括可转换公司债券和可转换优先股5、权证：是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券6、认购权证：发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买标的证券的有价证券7、认沽权证：发行人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人出售标的证券的有价证券8、证券投资基金：基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资9、开放式基金：是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金10、封闭式基金：是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金11、一级市场：指股票的初级市场也即发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票12、IPO：全称Initial public offering(首次公开募股）指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式13、发行价：当股票上市发行时，上市公司从公司自身利益及确保股票上市成功等角度出发，对上市的股票不按面值发行，而制订一个较为合理的价格来发行，这个价格就称为股票的发行价14、溢价发行：指新上市公司以高于面值的价格办理公开发行或已上市公司以高于面值的价格办理现金增资15、折价发行：指以低于面前的价格发行16、二级市场：指流通市场，是已发行股票进行买卖交易的场所17、A股：A股的正式名称是人民币普通股票18、B股：B股的正式名称是人民币特种股票19、H股：H股即注册地在内地、上市地在香港的外资股20、S股：沪深证券交易所2006年10月9日起一次性调整有关A股股票的证券简称。
国内企业香港上市的比较分析(论文)
国内企业香港上市的比较分析内容摘要：香港作为亚洲地区的国际金融中心，在吸引国际资本方面优势明显，其成熟的市场运行环境，完善的投资银行服务，健全的法律法规和市场监管体制对于国内企业有着极大的吸引力，已成为国内企业境外上市的首选地，目前在港上市的国内企业约130余家。
本文从市场制度、上市模式、优缺点等几个方面对国内企业在香港上市进行比较分析，并对今后的发展前景进行展望。
一、国内企业香港上市基本概况香港作为世界上一个重要的国际金融中心，其证券市场是亚洲除日本之外的最大的股票交易市场，吸引了大量国际性的金融机构在此开展业务。
香港证券市场也是国内企业股票海外上市的重要集聚地，对于中国内地的企业来说，香港市场作为本土市场的重要构成部分，便于投资者认识和了解，已经成为中国国内企业海外上市的首选。
例如，中国移动等以美国存托凭证（ADR）等形式在美国上市、同时也在香港上市之后，在香港市场上的流动性更高，香港市场的交易量占据主导性的地位，更有利于企业今后的再融资。
据香港交易及结算所有限公司(香港交易所)的资料统计，截至今年5月底，在香港交易所上市的公司总市值为40807亿港元，在全球各主要交易所中名列第9位。
其中，中资背景企业130余家，总市值约占30%，已成为香港证券市场上的重要力量。
1、国内企业香港上市的历程从90年代始，香港证券市场已经成为中国国内企业筹集国际资金的最主要和最有效的场所。
国内企业在香港证券市场上市的发展历程分为以下几个阶段。
1、1起步阶段中资取得香港上市地位是从1984年1月份开始的，也时是红筹股概念初步形成的阶段。
当时，为解决香港最大的上市电子集团康力投资的困境，由华润集团和中银集团合组的新琼企业有限公司购买了康力投资约67％的股权。
1986年，为挽救出现严重坏帐及资金周转困难的嘉华银行，中信在港府促成并以外汇基金保收坏帐的条件下，收购了该行。
同期，由招商局及兆亚国际合组的新思想有限公司，先后注资4亿港元，收购了当时由港府授权怡富接管、靠外汇基金提供借贷的友联银行61％的股权。
内地企业到香港上市介绍
及公司规模不限。
纪录的公司筹集资金。
香港、百慕达、开曼群岛
及中华人民共和国的公司
可接受的司 香港、百慕达、开曼群 可作第一或第二上市。如
法地区
岛及中华人民共和国。 属第二上市，按个别情况
决定是否接受其它司法地
区。
投资者对象
以专业及充分了解市场 的投资者为对象。
以所有投资者为对象。
香港主板和创业板介绍
市场运作的灵活性也相 而在境外成立的“特殊目的公司”在内地
对高
进行返程收购时，一律需要到商务部报批，
而不是像原来那样按照投资规模进行审批
公司是考虑主板还是创 业板？
第二章 香港主板和创业板介绍
香港主板和创业板介绍
创业板
主板
市场目的
为有主营业务的增长公 目的众多，包括为较大型
司筹集资金，行业类别 、基础较佳以及具有盈利
香港主板和创业板介绍
创业板
主板
营业纪录
须显示公司有两年的活跃业务
纪录。但总资产、或总收入或 上市时市值达5亿港元者，最短
须具备三年业务纪录。
Hale Waihona Puke 活跃业务纪录可为12个月。
业务目标声明
须载列申请人的整体业务目标 ，并解释公司如何计划于上市 那一个财政年度的余下时间及 其后两个财政年度内达致该等 目标。
并无有关具体规定，但 申请人须列出一项有关 未来计划及展望的概括 说明。
内地企业在香港上市的方式: H股与红筹股
二、
H 股 与 红 筹 股优的点优 缺 点 ：
缺点
Ｈ股
对内地的公司法和申报 在上主后股份转让，企业融资或其它企业
制度比较熟悉，将来企 行为则受内地法规的限制较多，并且任何
内地企业到香港上市基本流程介绍(张林)ppt课件
可,能以让股权计划来激励管理层
须向中国证监会提交申请, 审批批准反后 才准增发,每年只可增发一次
可利用一般授权,不限次数每年增发不 多于20％新股，无须向内地监管机构 申请，故灵活性及自由度较大。如超 过20%新股则需通过股东会
上市地位 大股东筹资方式 上市后流通量
只限H股部份拥有上市地位
公司整体拥有上市地位
创业板
主板
盈利要求
不设盈利要求。
过往三年合计5,000万港元 盈利（最近一年须达2,000 万港元，再之前两年合计 须达3,000万港元）。
主线业务
须主营经营一项
业务而非两项或 多项不相干的业 务。不过，涉及 主线业务的周边
并无有关具体规定，但实 际上，主线业务的盈利必 须符合最低盈利的要求。
业务是容许的。
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内地企业在香港上市的方式: H股与红筹股
H股与红筹股申请上市的差异比较表
比较项目
H股形式
红筹股形式
重组的自由度 股份公司成立后,发起人股1年内不得转让 自由度很大,没有发起人股的限制
上市审批机关 认股权计划
上市后增发
中国证监会、香港联交所、香港证监会 香港联交所、香港证监会
不可,因中国法律尚未有配合, 但可考虑股 份增值权计划
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内地企业在香港上市的方式: H股与红筹股
二、 H股与红筹股的优缺点：
优点
缺点
Ｈ股
对内地的公司法和申报 在上主后股份转让，企业融资或其它企业
制度比较熟悉，将来企 行为则受内地法规的限制较多，并且任何
业也可以在内地A股市 内地企业计划以H股形式在香港主上板上
场上市。
市，也需要符合中国证监会对企业的要求
市场运作的灵活性也相 而在境外成立的“特殊目的公司”在内地
港股的种类有哪些
港股的种类有哪些港股的种类有哪些港股种类及简介【1】一、按市场概念分类这里将股票按市场流行的观点划分为蓝筹股、红筹股、国企股、庄家股等几类。
蓝筹股蓝筹股(Blue Chip)，是指恒生指数成份股。
这类股份的普遍特性是具有行业代表性、流通量高、财务状况良好、盈利稳定及派息固定。
目前，蓝筹股的固定数目是33只。
由于这类个股的盈利能力强，大多属于基金偏爱个股(即基金长期持有或加码买入的股票)，因此较少人为因素(如庄家活动)影响，股价相对稳定，适合作中长线投资。
红筹股红筹股(Red Chip)泛指由中资企业直接控制，或35%以上的股份由中资企业控制的公司。
其主要特点是有注资及重组概念，因这些公司的母公司在内地大多资产雄厚。
目前，香港的红筹股超过60只，其中有47只被恒生指数服务有限公司选定为恒生中资企业指数(即红筹指数)成分股，以反映红筹股的整体趋势。
国企股(H股)国企股是指经中国证监会审批后，获准来香港上市的国有企业。
截至2001年12月31日止，国企股的数目已达59只。
庄家股庄家股，是指由大户控制供求情况的股票。
由于庄家多数拥有内幕数据或较熟悉这些个股近况，加上拥有巨额资金并持有大量筹码，因此有条件左右股价走势。
二、创业板简介创业板市场于1999年第四季推出，到2002年2月已经有116家上市公司。
创业板市场对上市公司没有行业类别及公司规模的限制，且不设盈利要求，也不须像主板市场的上市公司一样必须具备三年业务记录，只须显示公司有两年的活跃记录，因此不少具有发展潜力但发展历史较短的公司会通过创业板申请上市交易。
三、认股权证根据香港公司条例规定，为了保障上市公司现有股东的权益，公司在发行股票时，必须给予原公司股东一项优先认股权，原公司股东有权优先购买公司新发行的股票。
同时还考虑到公司未来控股权益的变化，公司在发行认股权证时，必须按持股比例优先派发给公司原股东。
股东日后可在二级市场上将认股权证抛售，购入者便拥有认购权利。
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红筹股、Ｈ股的概念与区别
什么是Ａ股、Ｂ股、Ｎ股、Ｓ股
红筹股这一概念诞生于90年代初期的香港股市。
中华人民共和国在国际上被称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。
红筹股的兴起和发展，对香港股市也有着十分积极的意义。
从1992年至1999年底，通过首次发行及增资配股筹集的海外资金已超过135亿美元。
中国在香港上市的红筹股有：中国移动（香港）、中国海洋石油、中银香港等。
我国上市公司的股票有Ａ股、Ｂ股、Ｈ股、Ｎ股和Ｓ股等的区分。
这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。
Ａ股的正式名称是人民币普通股票。
它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。
Ｂ股的正式名称是人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。
它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民。
中国证监会规定的其他投资人。
现阶段Ｂ股的投资人，主要是上述几类中的机构投资者。
Ｂ股公司的注册地和上市地都在境内，只不过投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾。
Ｈ股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股。
香港的英文是ＨＯｎｇＫＯｎｇ，取其字首，在港上市外资股就叫做Ｈ股。
中国在香港上市的Ｈ股有：中国石油、中国石化、中国电信。
依此类推，纽约的第一个英文字母是Ｎ，新加坡的第一个英文字母是Ｓ，纽约和新加坡上市的股票就分别叫做Ｎ股和Ｓ股。
红筹股和Ｈ股同在香港上市其根本区别是红筹股在境外注册、管理属于香港公司或者海外公司；Ｈ股在内地注册、管理属于中国大陆公司。
红筹股和Ｈ股与投资决策密切相关的主要区别还有
红筹股股份可全部上市流通国有Ｈ股股份则有部分不能上市流通；日后增发新股时红筹股可能拥有更大的弹性和空间而Ｈ股增发的风险可能较高时间也可能相对较长。
红筹股管理层持有的认股权可能与海外公司一样管理层可享受全部认股权的所有权益；但Ｈ股则不同管理层并未真正拥有上市公司认股权即使拥有的也是模拟的认股权。
在发行可换股债券和其它债券时红筹股公司并不需要符合内地的法律程序和条件
但Ｈ股则需要内地的法律程序和条件、经国家有关部门批准。
根据国务院2003年6月23日发布的停止国有股减持的规定海外上市部分仍必须按10％进行国有股减持。
所以Ｈ股要按国家规定减持国有股发售相当于集资额10％的旧股有关资金需要上缴全国社保基金。