2014年教育行业投资分析报告
2014年在线教育行业分析报告
2014年在线教育行业分析报告2014年9月目录一、教育投入增加，在线教育水涨船高 (6)1、中国教育投入将不断加大 (6)2、互联网时代，在线教育市场水涨船高 (7)（1）基础网络环境改善 (7)（2）互联网渗透率在互联网教育目标客户当中逐渐提高 (8)3、在线教育领域产业萌芽期，资本投入频繁 (10)二、从受众群体与产业链角度细看在线教育细分领域 (11)1、受众群体角度：面向三大不同年龄阶段 (11)（1）K12教育：市场规模最大，在线教育空间广 (12)①受众人群最多，潜在市场规模增速最高 (12)②教育产品的购买决策者与使用者分离 (13)③学习动力：被动学习，自主性弱，目的性弱 (14)④变被动为主动，市场推广应以老师为突破口 (14)⑤北京四中网校“学习战队”模式调研学习主动性案例 (15)（2）高等教育：面向互联网深度用户、三驾马车驱动需求 (16)①使用者与决策者统一，面向深度互联网用户 (16)②三驾马车驱动需求 (17)1）出国留学培训 (17)2）研究生入学考试 (18)3）公务员考试 (18)③学习主动性较强，可标准化教学 (19)④远程在线学历教育有望成为新型市场 (19)（3）职业教育：市场呈碎片化，学员学习主动性强 (21)①专业性强，形成碎片化的市场特点 (21)②刚性需求自主与目的性最强 (21)2、产业链分工角度：三大价值环节 (22)（1）教育信息化服务提供商 (22)（2）在线教育平台商：掌握渠道优势 (23)①教育产品电商化 (23)②典型案例：YY教育 (24)③教师资源是在线教育平台的核心竞争力 (25)④低价只能在短期内聚拢人气，评价体系的构建及完善是平台长期发展的关键 (26)（3）内容提供商/垂直网校：战略制高点 (27)①内容表现形式：音视频、学习工具与文档资料 (27)②内容产生方式：教育的权威性要求以PGC为主 (28)③案例分析：猿题库 (30)三、国外在线教育发展经验 (31)1、美国在线教育发展过程 (31)（1）早期远程教育阶段：教育重心，学历导向 (31)（2）现代在线教育阶段：互联网特征明显，具有兴趣导向 (32)2、美国K12国际学校：历史悠久但难以称为成功 (32)（1）拥有15年历史，美国最大K12阶段的在线教育集团 (32)①公立学校管理运营业务（Managed Public Schools） (32)②机构销售业务（Institutional Sales business） (33)③国际与私人付费业务 (33)（2）业务增长较明显放缓，二级市场表现并不突出 (34)（3）ARPU值较低，基础教育阶段学生缺乏主动性难以形成刚需 (35)3、MOOCs：高校主导内容，盈利模式多样但暂不清晰 (37)（1）三大MOOC平台：Coursera、Udacity与edX (37)（2）学分或证书收费模式较近为普遍，探索就业与招聘服务模式 (38)4、韩国Megastudy：瞄准高考复读刚需，教师资源为核心 (38)（1）营收近20亿，韩国本土最大在线教育平台 (39)（2）精准掌握在线教育需求与供给两方面因素 (39)①需求与市场定位：高考复读生学习主动性最强，形成刚性需求 (39)②教学内容供给：市场导向，利益绑定留任明星教师 (40)四、国内在线教育行业的启示 (41)1、中外对比结论 (41)（1）美国：学历认证体系较为成熟 (41)（2）韩国：应试教育催生刚性需求 (42)（3）中国：应试教育更为明显，特殊国情催生新市场 (42)2、拆解决教育环节，线上线下相互补充 (42)（1）教育不仅是知识的传播，而是一项系统性工程 (42)（2）线上线下互为补充，无法相互替代 (43)3、需求动力：升学求职方可带来刚需 (44)（1）教育需求层次最高，但效用具有明显滞后性 (44)（2）在线教育需定位于刚性需求与群体广泛的目标用户 (45)①主动性最强：兴趣爱好类 (45)②主动性较强：升学与职业培训类 (46)③其他：偏远地区远程教学 (46)4、关注价值弹性：教育信息化服务提供商切入在线教育 (47)（1）教育信息化服务提供商在一定程度上拥有线下学校与教师资源优势 (47)（2）科大讯飞：拥有语音技术优势，口语考试测评创造刚需 (49)①英语口语自动测评技术助力口语考试推广 (49)②占领中高考金字塔尖，瞄准模拟及辅导刚需市场 (50)（3）立思辰：教育信息化传统企业，持续布局在线教育 (50)①依托优教学平台，发展一系列教育信息化领域产品线 (50)②并购加速教育信息化战略布局 (51)③教育云服务平台资源助力打造在线教育平台 (51)（4）全通教育：家校互动校讯通，依托学生与老师资源扩张 (52)①专注K12领域，家校互动信息服务专家 (52)②立足线下资源优势，打造在线教育平台“全课网” (52)③拥有教师学校+学生家长用户两大优势 (53)（5）方直科技：教育同步软件，拥有线下用户资源 (54)①国内教育同步软件领先者，与各教育出版社拥有优秀合作关系 (54)②涉足在线教育运营服务，缺乏学校与教师资源 (54)五、主要风险 (55)1、行业竞争加剧的风险 (55)2、盈利模式不清晰的风险 (55)3、K12市场规模可能低于预期的风险 (55)。
2014年在线教育行业分析报告
2014年在线教育行业分析报告2014年3月目录一、在线教育行业投资与规模 (3)1、2013年以来，一级市场对在线教育的关注度持续走高 (3)2、我国在线教育市场即将进入高速发展期，职业教育培训有望成为首要增长点 (4)二、在线教育VS线下教育 (5)1、在线教育不会完全取代线下教育 (5)2、目前线下教育集团的线上运营并不成功，B2C+O2是线下教育机构转型在线教育的可行思路 (7)三、在线教育商业模式 (8)1、流量变现是任何模式的在线教育企业都绕不开的难题 (8)2、B2C模式 (10)3、正保远程教育是在线教育领域最典型的B2C企业 (11)4、大数据分析是互联网企业经营B2C模式的突破口 (14)5、纯C2C平台模式的前景不被看好，未来可往更加复杂的混合型平台模式发展 (16)6、平台类企业的优势在于实时互动直播和社交化属性，互联网巨头的自有流量优势并不构成核心竞争力 (17)7、在中长期，包含B2C、C2C、B2B2C 的混合型平台模式将凭借多样的收费手段而最终获益 (19)8、风靡美国的MOOC模式在国内可能最终流于形式 (20)四、国内相关上市公司 (21)一、在线教育行业投资与规模1、2013年以来，一级市场对在线教育的关注度持续走高从去年开始，在线教育概念随着一级市场投资的增加逐步升温。
清科数据显示，2013 年以来国内在线教育领域投资总额已达1.97 亿美元，投资案例至少25 起。
今年年初，阿里等公司以1 亿美元投资真人在线英语外教平台VIPABC 的母公司TutorGroup，以及YY 教育计划未来两年投入10 亿元更是让在线教育市场的竞争日趋白热化。
根据IT 桔子对338 家在线教育创业公司的统计，创业公司以及获得投资的创业公司主要集中在儿童/早教、语言学习和K12 领域。
2、我国在线教育市场即将进入高速发展期，职业教育培训有望成为首要增长点一级市场热钱的涌入，以及BAT、YY 等互联网巨头对在线教育的纷纷布局有望推动我国在线教育市场进入高速发展期。
2014年互联网在线教育行业分析报告
2014年互联网在线教育行业分析报告2014年4月目录一、在线教育行业是互联网最大的金矿 (4)1、教育投资市场规模巨大 (4)（1）全国教育招生规模 (4)（2）财政投入规模 (4)（3）世界各国教育支出及占比 (5)（4）教育信息化发展规划 (6)2、在线教育空间广阔，引领资本掘金 (7)（1）在线教育市场规模 (7)（2）2014年在线教育领域大额融资 (8)二、满足核心需求是互联网教育爆发前提 (9)1、在线教育必须满足教育核心诉求 (9)（1）只有满足教育产业本身的核心诉求才是互联网化爆发的前提 (9)（2）效果与体验是教育产业最核心需求 (10)2、在线教育业务模式分析：看好大数据、社区化、C2C (11)（1）简单B2C模式的资料视频销售：商业模式基础缺乏 (11)（2）大数据背景下的产品智能化 (12)（3）在线教育社区化：服务化、社区化是不变的趋势 (13)（4）C2C视频直播：线下培训的强劲对手 (13)（5）MOOC公开课 (14)三、从流量、变现、并购角度把握在线教育投资机会 (16)1、从流量角度而言，看好在线C2C视频以及O2O模式 (17)2、从变现角度而言，看好职教和出国培训领域 (19)3、看好并购及上下游相关投资机会 (20)四、相关公司简况 (21)1、方直科技：教育信息化整体解决方案领军企业 (21)2、中南传媒：推进教育信息化，数字化转型带来新发展 (22)（1）公司业绩稳步增长，品牌实力持续提升 (23)（2）数字化转型带来业务突破，教育信息化战略有望持续带来惊喜 (23)一、在线教育行业是互联网最大的金矿1、教育投资市场规模巨大（1）全国教育招生规模近年来我国教育招生规模扩大趋势明显。
根据国家统计局统计数据，2012年全国学前教育招生数1912万人，普通小学招生数1715万人，初中阶段招生人数为1571万人，高中阶段招生数1599万人，普通本专科招生数689万人，市场基数巨大。
2014年互联网教育业态和商业模式分析报告
2014年互联网教育业态和商业模式
分析报告
2014年11月
目录
一、业态创新点：培训平台从线下到线上 (3)
1、互联网培训平台业态 (4)
（1）内容平台一体商 (4)
（2）开放平台商 (4)
2、垂直应用业态 (6)
二、盈利模式创新点：平台提成、广告收入新模式涌现 (6)
三、营销模式创新点：免费模式 (7)
四、融资创新点：从财政公益到VC支持 (9)
1、教育是一个比较特殊的产业，体制内的教育机构主要依赖财政资金支持
(9)
2、2014年是互联网教育爆发的一年，这一论断得到了来自融资数据的支持
(9)
五、互联网教育的承继与创新 (10)
1、互联网和传统教育形式的优劣势比较 (10)
2、线下内容和线上技术是未来互联网教育的趋势和出路 (11)
（1）互联网与传统教育相结合 (11)
（2）新业态的显现 (12)
互联网教育相比传统教育方式开创了哪些创新点，又因此与传统教育方式走出了什么样的趋势，是市场较为关心的问题。
我们从产业链的角度出发，对互联网教育全产业链进行了梳理之后，从4 个视角总结了观察互联网教育创新点。
我们发现，即使在单一视点上，互联网教育也体现出了承继和创新的结合，这对理解教育行业的互联网改进至关重要，我们认为有必要将这些思考与市场分享。
一、业态创新点：培训平台从线下到线上
互联网教育按照大的业态可以分为互联网培训平台及垂直应用两个业态大类。
如果从继承和创新两分法来看，前者可以归类为对传统线下培训的承继和改造，而后者则是全新市场，在互联网技术引入之前并不存在。
从终端市场来看，前者的市场容量更大，后者的成长能力更强。
2014年互联网教育行业分析报告
2014年互联网教育行业分析报告2014年6月目录一、传统行业遇见互联网：从私塾到MOOC (4)1、20世纪90年代末因互联网诞生远程学历教育 (4)2、21世纪初随着传统线下培训机构转战线上 (5)3、21世纪10年代，互联网改造传统行业的序幕也渐渐拉开 (5)二、从启蒙教育到定制养成的中国教育金矿 (5)1、启蒙教育：以亲子互动及家庭教育为主导 (7)2、K12教育：学习主动性差，学校教育及监护人为主导 (8)3、高等与职业教育：在绝望中寻找希望，人生终将辉煌 (9)4、私人定制：一次说走就走的旅行，就要不一样的自己 (10)5、K12教育创投：在线题库、在线家教与1V1为主 (11)6、高等与职业教育创投：网校、社区、MOOC居多 (12)三、教育互联网化 (14)1、教育互联网化的商业模式：2C、2B2C和线下2C (14)（1）2C的纯线上模式 (15)（2）2B2C 的信息化模式 (15)（3）线下2C的导流模式 (15)2、教育互联网化的产业演进 (15)3、K12教育互联网化：学生兴趣点低，痛点是家校互动 (17)4、高等教育互联网化：学生兴趣点高，痛点是教育公平 (19)5、职业教育互联网化：学生自主性最强，痛点是课程资源 (20)四、代际差异：高等与职业教育已触网，K12教育互联网化将爆发 (21)1、80、90后：用户的互联网化带动产业的互联网化 (22)2、95、00后：拉动K12教育互联网化大潮开启 (23)3、00后痛点：ON‐line生活与OFF‐line学习的矛盾 (24)4、K12阶段人口互联网化继续加速 (25)五、市场规模：中国教育培训市场规模近7000亿元，互联网化市场规模近4000亿元 (26)1、供给创造需求：互联网对传统产业的浸润 (26)2、K12教育线下规模2000亿元，互联网化规模达1500亿元 (27)3、高等与职业教育线下规模5000亿元，互联网化规模达2000亿元 (29)六、投资策略：K12看O2O，高等与职业教育看平台，分享千亿市场红利 (31)1、K12看好2B2C的O2O模式 (31)（1）全通教育 (32)（2）拓维信息：手游与互联网教育双擎驱动，长期成长可期 (34)2、高等与职业教育看好2C平台 (35)（1）立思辰 (36)（2）欢聚时代 (36)（3）达内科技 (36)（4）正保远程教育 (37)一、传统行业遇见互联网：从私塾到MOOC千年来，教育作为选拔人才的稀缺资源不为大多数人所拥有。
2014年互联网教育行业分析报告
2014年互联网教育行业分析报告2014年2月目录一、行业概览：借力互联网，教育迎来新的春天 (4)1、从线下走向线上：互联网掀起教育产业革命 (4)（1）教育远程化阶段 (5)（2）教育信息化阶段 (5)（3）在线教育阶段 (5)2、互联网教育市场迎来增长拐点 (6)3、互联网教育顺应潮流发展，迎合用户需求 (7)二、行业发展驱动力：用户需求、技术革新和政策推动 (10)1、教育的重视和职业发展压力使得教育需求日益提升 (10)2、互联网渗透率奠定用户基础，技术革新增强用户体验 (16)3、移动互联网：抓住“碎片化”时间，移动端业务提速 (17)4、互联网创造新的需求空间 (20)5、政策支持：教育信息化全面推广，在线教育寻求突破 (22)三、商业模式多样化发展，产业链走向成熟 (24)1、商业模式：盈利模式多元化，用户价值提升空间大 (24)（1）内容收费模式：稀缺内容和创作能力是核心资源 (24)（2）增值服务：用户互动和提供定制化服务提升价值 (25)（3）软件下载收入：早教类软件更受市场青睐 (26)（4）平台佣金：有望成为平台运营商发展趋势 (26)（5）广告收费：需要品牌优势带动流量增长 (27)2、产业链涉及多个环节，优质内容和用户是关键 (28)（1）内容提供商：优质内容是核心竞争力 (28)（2）平台运营商：处于产业链核心环节 (30)（3）技术提供商：提供整体解决方案 (32)四、国际经验：成熟市场和龙头验证互联网教育成功模式 (32)1、美国：渗透率和认可度逐年提升，在线教育成为高校发展的重点 (32)2、美国三大在线教育平台简介 (34)3、国际教育传媒巨头：培生教育集团（Pearson Education） (37)4、通过收购发展成为龙头，顺利进入数字教育行业 (39)5、积极布局美国在线数字教育，不断开拓创新 (40)五、重点公司简况 (45)1、人民网：具有核心品牌优势，加大布局产业力度 (45)2、中南传媒：数字内容产业的引领者 (46)3、奥飞动漫：全产业链平台运营，打造大动漫生态 (48)4、科大讯飞：教育信息化的语音识别技术推动者 (50)5、拓维信息：互联网教育与手机游戏双引擎驱动 (52)6、全通教育：专业教育信息服务商 (53)六、风险因素 (55)教育为国之大计，也是关乎一个人自身前途命运的重要过程。
2014年在线职业教育行业分析报告
2014年在线职业教育行业分析报告2014年8月目录一、在线教育市场概述 (4)1、中国在线教育市场的三个发展阶段 (4)（1）第一阶段：萌芽期 (4)（2）第二阶段：摸索期 (4)（3）第三阶段：爆发期 (5)2、市场规模预测：到2017年，中国在线教育市场规模为1734亿元 (5)3、市场结构解析 (7)（1）学前教育 (7)（2）K12教育 (9)（3）职业在线教育 (9)（4）高等学校教育 (10)4、教育信息化的政策解读 (11)二、职业教育的分类及商业模式剖析 (13)1、产业链与商业模式：线上线下有机结合 (13)2、英语、IT和会计是职业教育的重要分支 (15)（1）英语在线培训：沪江网校 (16)（2）IT及网络职业在线培训：达内科技 (18)三、重点公司 (20)1、达内科技：中国IT职业培训领导品牌 (20)（1）公司背景：中国IT职业培训领导品牌 (20)（2）商业模式：采用独特的“远程视频+线下实训”的教学方式 (21)（3）核心优势：独特模式+就业指导构成的竞争力 (23)（4）发展前景：行业潜力巨大，地域与专业课程扩张将驱动业务增长 (24)2、中南传媒：传统出版传媒龙头企业，数字教育的领跑者 (26)四、主要风险 (29)1、模式创新存在不确定性 (29)2、政策风险 (29)3、行业增速低于预期 (29)一、在线教育市场概述1、中国在线教育市场的三个发展阶段（1）第一阶段：萌芽期90 年代末，当中国的互联网发展进入高速发展期时，教育部就曾提出实施“现代远程教育工程”的概念，1999 年教育部第一次批准普通高校开展远程教育，在之后的十余年时间里，高等学历在线教育占据了整个网络教育市场的半壁江山，也由此带动了各互联网企业在中小学教育、职业培训、英语培训等方面的摸索。
此阶段中，大多以“三分屏”的形式展现课程，即教师的视频、讲课的PPT、课程纲要。
受限于网络技术以及宽带速度的发展，此时的在线教育多以录播的形式呈现，因此“多媒体教育”的称呼似乎更适合于此阶段的在线教育市场。
2014年K12在线教育行业分析报告
2014年K12在线教育行业分析报告2014年8月目录一、K12在线教育孕育大市场 (3)1、K12阶段学生规模巨大，教育需求旺盛 (3)2、政策制度放宽助力教育行业腾飞 (3)3、居民持续投入推动教育产业发展 (5)4、在线教育突破传统教育瓶颈 (5)5、互联网发展解决在线教育传播瓶颈 (6)二、模式各异，群雄逐鹿 (7)1、体制内切入：从教育信息化到在线教育的顺延 (8)2、传统培优机构：线下业务线上化 (10)3、初创公司：创新模式开路 (13)4、谁主沉浮：产品打基础，渠道定空间 (14)三、K12在线教育案例述评 (15)1、立思辰：教育信息化切入，在线教育新锐 (15)2、好未来/学而思：K12培优领军企业，发力布局在线业务 (19)3、一起作业网：模式探索渐行渐明 (21)4、全通教育：发力在线教育，未来前景光明 (22)5、科大讯飞：智能语音领导者，积极打造教育门户 (23)四、主要风险 (25)1、互联网监管收紧的风险 (25)2、行业竞争加剧的风险 (25)一、K12在线教育孕育大市场1、K12阶段学生规模巨大，教育需求旺盛国家统计局数据显示，2010 年到2013 年我国K12 阶段学生总人数维持在1.6-1.8 亿左右，学校总数维持在３０万所左右，较为平稳。
2013 年小学、初中、高中在校学生人数分别为9361 万、4440 万和2436 万。
从学前教育在校生人数看，11-13 年分别为3424 万、3686 万和3895 万，预示未来几年小学入学人数稳中有升。
K12 阶段稳定的大规模学生数量奠定了该领域教育产业规模化的基础。
2、政策制度放宽助力教育行业腾飞长久以来，民办教育一直受制于国家法律的相关规定。
95 年修订的《中华人民共和国教育法》中规定：“任何组织和个人不得以营利为目的举办学校及其他教育机构“。
民办培训学校必须在民政部门登记为民办非企业单位且不能以营利为目的。
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2014年教育行业投资
分析报告
2014年4月
目录
一、教育：待开垦的大市场 (4)
1、教育市场总体规模巨大 (4)
2、教育市场待开垦空间广阔 (6)
（1）总体渗透率低 (7)
（2）区域分布显著不平衡 (7)
（3）内陆新兴富裕阶层的崛起，新市场新挑战 (9)
3、市场竞争格局分散 (13)
二、深耕区域市场的线下公司 (15)
三、线上线下资源有效结合的新兴业态 (16)
1、在线教育的优势 (16)
（1）突破扩张瓶颈 (16)
（2）颠覆教师—>学生单向传递的传统演绎式教学模式 (16)
（3）充分利用受众碎片化学习时间 (17)
（4）运营成本显著降低，可实现教育资源的低价化甚至免费化 (18)
2、在线教育新模式 (18)
3、内容模式 (18)
（1）视频内容 (18)
①传统网校/远程教育 (18)
②MOOC模式(大规模开放式在线课程) (19)
（2）文档内容 (19)
（3）泛学习内容 (19)
4、平台模式 (19)
（1）C2C模式：个人对个人的交易平台 (19)
（2）B2C模式：品牌商直接生产内容，直接到用户 (19)
（3）B2B2C模式：供应商到品牌商，品牌商再到用户 (20)
（4）C2C+O2O 模式：个人对个人，线上到线下 (20)
（5）B2C+O2O 模式：机构到个人，线上到线下 (20)
5、社交模式 (20)
6、点评模式 (21)
7、工具模式 (21)
8、线上企业将面临的挑战 (21)
9、梯子网案例 (22)
10、线上与线下相结合或将是发展趋势 (23)
四、有意推动教育资产并购整合的上市公司平台 (25)
五、教育行业投资时点 (25)
1、教育相关资产上市限制政策破冰 (25)
2、教育政策顶层设计的重大调整即将展开 (28)
3、PE市场作为领先指标 (29)
六、重点公司简况 (33)
1、新南洋 (33)
（1）新南洋并购昂立科技后续将大概率顺利推进，有望成为A股“教育第一股”.33 （2）昂立科技—深耕上海的知名教育培训机构 (34)
（3）率先实现上市，有望分享并购机会 (35)
（4）为区域扩张带来机会 (36)
（6）风险因素 (37)
一、教育：待开垦的大市场
中国的民办教育与培训市场持续看好，源于：
1、现存教育与培训市场规模庞大（近万亿），且依然保持快速增长（2009-2015CAGR15%）；
2、我们经验评估这一市场目前机构渗透率极低，特别是在一线城市以外的广阔区域；
3、与极低的机构渗透率共存的是极其分散的市场竞争格局，及极具吸引力的盈利可能。
1、教育市场总体规模巨大
据《2012 中国家庭教育消费白皮书》调查显示，“教育消费”作为家庭消费的重头，占中国社会中坚阶层家庭收入的1/7，并且该比例预期还将持续增长，预计2011-2013 年中国家庭教育支出在8,000 亿至1 万亿元（含公立教育支出）。
德勤预计，包含各类培训机构在内的中国民办教育市场，将继续保持15%的复合增长率，预计2015 年将达到6,400 亿元规模。
另一角度，我们考察中国人口结构动态演进趋势，虽然依据相关预测，中国适龄入学人口基数将逐年缓步滑落，但考虑到获取教育资源人数比例的逐年提升（背后是我国人均收入持续增长及公共财政教育支出持续增长的支撑），各类教育消费领域的人口基数将会保持增。