重大资产重组的程序、发行股份购买资产
上市公司进行重大资产重组的具体流程
上市公司进行重大资产重组的具体流程重大资产重组的具体流程如下：1.确认重大资产重组的必要性和可行性：上市公司首先需要确认是否有必要开展重大资产重组，并评估重组的可行性。
这包括对公司当前经营状况、发展前景、市场环境等进行全面分析和研究。
2.筹备阶段：(a)确定重大资产重组的目标和计划：根据公司的战略侧重点和发展需要，确定具体的重组目标和计划。
例如，是否进行资产注入、股权收购、合并重组等。
(b)制定重大资产重组方案：根据重组目标和计划，对重大资产重组进行详细设计。
方案应涵盖重大资产的转让价格、支付方式、股权结构调整、交易完成条件、相关法律法规等内容，并经董事会审议通过。
3.信息披露和申报阶段：(a)编制并披露公告：根据资本市场监管部门的要求，上市公司需要编制重大资产重组公告。
公告应包括重要事项、交易对方信息、交易资产的基本情况、交易标的评估报告等内容。
(b)提交并公开申报文件：上市公司需要向监管部门提交重大资产重组申请，并同时公开申报文件。
申报文件应包括详细的重组方案、交易协议、交易对方资质审核报告、相关经济合同等。
4.交易完成条件和程序：(a)交易完成条件：交易各方需要确认交易完成的特定条件，包括法律法规审批、市场监管部门批准、股东大会审议通过等。
同时，应制定补偿措施和风险防范策略。
(b)交易程序：按照重大资产重组方案和交易协议的约定，完成交易的各项程序，包括股权转让、资产注入、合并审批等。
5.交易后的合规履行和其他工作：(a)合规履行：重大资产重组完成后，上市公司需积极履行相关合规义务。
这包括向监管部门报备重组完成情况、内部审计和合规检查，确保交易的合法合规性。
(b)其他工作：公司应根据重大资产重组的实际情况，制定并实施后续工作计划，包括组织结构调整、业务整合、重组成果的评估等。
总结起来，上市公司进行重大资产重组的流程包括确认重组必要性和可行性、筹备阶段、信息披露和申报阶段、交易完成条件和程序，以及交易后的合规履行和其他工作。
重组是什么意思_重大资产重组的流程
重组是什么意思_重大资产重组的流程重组是什么意思重大资产重组就是上市公司在日常经营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易达到规定的比例，以至于上市公司的主营业务或者资产、收入发生重大变化。
而这个规定的比例就是指购买、出售或置换的资产总额、资产净额、资产业务收入占上市公司一个会计年度经审计的合并报表的比例达50%以上，三者任意一个达到50%就属于重大资产重组。
重大资产重组的流程1.向交易所提出停牌申请，申请需要由董事长签字，并提交重大资产重组预案基本情况表、独立财务顾问、主办人、项目协办人的联络信息等;2.制作重大资产重组的备忘录，上市公司进行筹划重大资产重组的每个时间、地点、参与机构和商议内容都要记录在备忘录上，并由全部参与人员签字;3.与交易方签订附条件生效的交易合同，交易合同要明确本次重大资产重组事项一经上市公司批准并经证监会核准，即可生效;4.召开董事会，贬值本次重大资产重组预案，作为董事会决议附件，本次董事会需载入上述备忘录里;5.审计评估完成后再次召开董事会，制作重大资产重组报告书、独立财务顾问报告，对相关资料进行补充，还需要制作资产评估报告和盈利预测报告。
6.将上述报告及相关资料送至交易所并发布公告;7.召开股东大会，披露重大资产重组报告书、独立财务顾问报告、资产评估报告及盈利预测报告等;8.财务顾问将编制的申请文件向证监会进行申报，并根据证监会的反馈进行答复或材料补充，同时向证监会提交电子文件和书面文件;9.证监会审核通过后，提交重组报告书和相关服务机构意见;10.上市公司实施重大资产重组方案;11.重大资产重组方案实施情况需要编制报告书交于交易所并发布公告。
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关于上市公司重大资产重组操作流程的简要介绍 - 投行部
关于上市公司重大资产重组操作流程的简要介绍 - 投行部关于上市公司重大资产重组操作流程的简要介绍——结合万丰奥威重组案例一、基本概念与法规适用(一)定义上市公司及其控股或控制的公司在日常经营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易达到规定的比例，导致上市公司的主营业务、资产、收入发生重大变化的资产交易行为。
要点1、日常经营活动之外;要点2、资产层面的购买与出售，与上市公司股权层面的重组(上市公司收购)不同，但一般情况下资产层面的重组与股权层面的重组结合进行; 要点3、达到一定比例，50%。
(二)标准指标:资产总额、营业收入、资产净额比例:变化达到50%，基准:以上市公司最近一年度、经审计、合并报表为基准。
(三)类型1、单纯资产重组型(1)资产出售型;(2)资产购买型;(3)资产置换型(资产购买与出售)。
2、资产重组与发行股份组合型(1)非公开发行股份购买资产;(2)换股吸收合并;(3)其他组合型。
注:发行股份购买资产与换股吸收合并的区别点:, 非公开发行股份购买资产的发行对象不得超过10人，换股吸收合并可以;, 换股吸收合并需要设计债权人保护和异议股东选择权机制，发行股份购买资产不需要。
(四)发行部与上市部的分工11、所有的单纯资产重组型，都是上市部审核;2、关于上市公司非公开发行股份的审核，上市部与发行部分工如下: 序号类型审核部门 1 以重大资产认购股份的上市部 2 以重大资产+25%以下现金认购股份的上市部 3 上市公司存续的换股吸收合并上市部 4 上市公司分立上市部 5 非上市公司(含非境内上市公司)存续式换股吸上市部收合并上市公司6 全部以现金认购股份的(包括募投项目为重大资发行部，但发行对象与资产出售产购买的) 方为同一方或受同一控制除外 7 非重大资产+现金认购股份的发行部 8 非重大资产认购股份上市部和发行部均有审核先例，保代培训强调的是发行部 9 重大资产+25%以上现金认购股份不明确(五)由上市部审核的部分，需要上重组委的有如下类型: 1、上市公司出售和购买的资产总额均达到70%;2、上市公司出售全部经营性资产，同时购买其他资产的;3、上市公司实施合并、分立的;4、发行股份的;5、证监会认为的其他情形(六)上市部内部的审核分工审核分工原则:专业审核与日常监管相结合，并购处与监管处负责具体审核。
重大资产重组 流程
重大资产重组流程
重大资产重组的基本流程包括以下步骤：
1. 停牌：上市公司因筹划重大资产重组停牌。
2. 董事会预案：上市公司首次董事会会议审议并披露重大资产重组预案。
3. 股东大会：上市公司股东大会审议通过重大资产重组方案。
4. 证监会核准：证监会核准上市公司的重大资产重组方案。
5. 资产交割、新增股份登记、上市：上市公司与交易对方办理资产交割，办理新增股份登记，并申请股票重新上市。
6. 持续督导：中介机构对重大资产重组实施完成后的上市公司进行持续督导。
在重大资产重组过程中，需要注意以下要点：
1. 交易价格公允性：确保交易价格公允，避免内幕交易。
2. 关联交易：对于关联交易要进行充分的披露和审查。
3. 债权债务披露：详细披露债权债务情况，以确保各方利益不受损害。
4. 股权转让与变动：确保股权转让和变动的合法性和合规性。
5. 竞争性业务披露：对于与上市公司存在竞争关系的业务，需要进行充分披露。
6. 持续盈利能力：确保上市公司在重组后具备持续盈利能力。
7. 盈利能力与预测：对重组后的盈利能力进行合理预测和规划。
以上是重大资产重组的基本流程和需要注意的要点，具体的流程可能会根据不同的情况和需要进行调整。
重大资产重组程序(前期筹划准备阶段)
重大资产重组程序（前期筹划准备阶段）
成；（二）盈利补偿具体方案（如适用）；（三）应当通过本所业务
系统在线填报的重组分道制相关数据（如适用）；（四）预
计重组摊薄每股收益的，填补回报的具体措施（如适用）；（五）上
市公司向控股股东、实际控制人或者其控制的关联人发行股份购买资
产、或者发行股份购买资产将导致上市公司实际控制权发生变更的，
认购，股份的特定对象按《重组办法》第四十八条作出的承诺函；
（六）本所要求的其他文件。
《重组办法》第二十二条：
本次重组的重大资产重组报告书、独立财务顾问报告、法律意见书以
及重组涉及的审计报告、资产评估报告和经审核的盈利预测报告至迟
应当与召开股东大会的通知同时公告。
上市公司应当在至少一种中国证监会指定的报刊公告董事会决
公告并发 C + 1
日(B议、独立董事的意见和重大资产重组报告书摘要，并应当在证券
出召开临
+ 6个交易所网站全文披露重大资产重组报告书及相关证券服务机构的报告时股份大
月内）或者意见。
会通知
《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》第二条：
发行股份购买资产的首次董事会决议公告后，董事会在6个月内未发
布召开股东大会通知的，上市公司应当重新召开董事会审议发行股份
重大资产重组程序（前期筹划准备阶段）。
上市公司重大资产重组步骤
上市公司重大资产重组步骤1. 引言上市公司重大资产重组是指上市公司通过购买、出售、置换或合并等方式，进行重大资产的调整和整合，以实现企业战略转型、优化资源配置和提升企业价值。
本文将介绍上市公司重大资产重组的步骤及相关流程。
2. 筹备阶段在进行重大资产重组之前，上市公司需要进行充分的筹备工作。
这包括：•制定战略规划：明确企业发展目标和方向，确定需要进行资产重组的原因和目的。
•进行尽职调查：对待并购方或被并购方进行全面调查，评估其经营状况、财务状况、法律风险等。
•制定并购方案：根据尽职调查结果，制定详细的并购方案，包括交易结构、交易价格、融资安排等。
3. 协商阶段一旦筹备工作完成，上市公司与被并购方开始进入协商阶段。
在这个阶段，双方需要就各项具体事项进行详细谈判，并达成一致意见。
这包括：•资产估值：对被并购方的资产进行评估，确定交易价格。
•资产转让协议：达成并购意向后，双方签署资产转让协议，明确交易条款、条件和责任。
•融资安排：确定重大资产重组的融资安排，包括股权融资、债务融资等。
•法律审核：对交易涉及的法律文件进行审核，确保交易合法合规。
4. 信息披露阶段在完成协商阶段后，上市公司需要按照相关法规要求，及时向投资者和监管机构披露相关信息。
这包括：•发布公告：发布重大资产重组公告，并在指定媒体上刊登公告内容。
•提交申请材料：按照监管机构要求，提交重大资产重组申请材料，并履行相关程序。
•披露信息更新：根据监管机构的要求，及时更新并补充已披露的信息。
5. 审核批准阶段一旦完成信息披露阶段，上市公司需要等待监管机构的审核和批准。
这包括：•监管机构审核：监管机构对上市公司提交的申请材料进行审核，包括资产估值、交易结构、合规性等方面。
•股东大会审议：上市公司召开股东大会，就重大资产重组方案进行审议和表决。
•监管机构批准：监管机构根据审核结果，决定是否批准重大资产重组方案。
6. 实施阶段一旦获得监管机构的批准，上市公司可以开始实施重大资产重组。
上市公司重大资产重组流程
上市公司重大资产重组流程上市公司重大资产重组是指上市公司通过购买、出售、置换或注入资产，实现公司业务结构调整、资本运作和价值增长的重要举措。
重大资产重组的流程一般包括确定重组方向、筹划重组方案、履行信息披露义务、审议并通过重大资产重组方案、履行审批程序、签署重大资产重组协议、履行公告程序、履行验资手续、履行交割手续等环节。
一、确定重组方向二、筹划重组方案在确定重组方向后，上市公司需要组织专业团队进行重组方案的筹划和编制。
这包括对重组对象进行尽职调查、进行财务分析、评估重组方案的可行性和合规性等工作。
同时，还需要与相关方进行沟通和协商，确保重组方案的可行性和可接受性。
三、履行信息披露义务上市公司在进行重大资产重组时，需要按照相关法律法规的规定，履行信息披露的义务。
这包括编制和披露重大资产重组报告书、公告等重要文件，向投资者和监管机构披露重组方案的内容、影响等信息，确保市场的透明度和投资者的知情权。
四、审议并通过重大资产重组方案上市公司的董事会和股东大会需要对重大资产重组方案进行审议和决策。
董事会要根据公司的经营需要和股东利益，对重组方案进行评估和决策；而股东大会要根据法律法规的规定，对重大资产重组方案进行投票表决，确保方案的合法性和合规性。
五、履行审批程序重大资产重组涉及到的一些重要环节，需要经过监管机构的批准和审查。
上市公司需要向中国证监会、交易所等监管机构递交申请材料，并按照相关程序进行审批和审核。
监管机构会对重组方案进行审查，确保合规性和合法性。
六、签署重大资产重组协议在获得监管机构的批准后，上市公司需要与相关方签署重大资产重组协议。
这个阶段需要对协议进行详细的谈判和讨论，确保协议的权益分配、条件和条款等内容符合各方的利益和需求。
七、履行公告程序根据相关法律法规的规定，上市公司在签署重大资产重组协议后，需要履行公告程序。
公司需要通过报纸、网站等方式对重大资产重组的内容进行公告，向社会公众和投资者披露相关信息。
上市公司重大资产重组工作流程
上市公司重大资产重组工作流程（发行股份购买资产）阶段一：停牌（不超过30天，创新无先例重组可延长）1. 向交易所申请停牌。
2. 聘请独立财务顾问、律师所、会计师所、资产评估机构等中介机构并签署保密协议。
3. 发行方、收购人、独立财务顾问商议发行股份购买资产初步方案工作安排。
4. 编制重大资产重组预案。
5. 与收购人签署附条件生效的交易合同。
6．每周发布一次重组事项进展公告7．向交易所提交：重大资产重组预案基本情况表、内幕消息人员买卖股票自查报告或作出不存在异常波动的说明、已聘请的独立财务顾问及其主办人、项目协办人联络信息 1. 发行方、收购人、独立财务顾问商议发行股份购买资产初步方案和工作安排。
2．收购人依内部决策程序通过将项目公司股权注入上市公司的决议。
3. 拟注入资产如为股权则依内部决策程序取得其他股东同意放弃优先购买权（如需）。
4. 与上市公司签署附条件生效的交易合同。
5. 获得本公司及拟注入资产的相关债权人同意函（如需）。
6. 编制收购报告书摘要。
1. 对上市公司、收购人、拟注入资产进行全面尽职调查并制作工作底稿。
对重组预案涉及的有关事项进行全面核查。
2. 与上市公司、拟注入资产的股东沟通，形成发行股份购买资产的初步方案。
3. 协助上市公司制作重大资产重组预案等必备文件。
协助上市公司召开发行股份购买资产第一次董事会。
4. 协助拟注入资产的股东编制收购报告书摘要（如需）。
5. 启动中介机构协调会议事机制。
与相关中介机构协调后，拟定项目整体工作计划并组织实施。
1. 对上市公司、拟注入资产的审计进行尽职调查。
2. 对拟注入资产进行验资，出具验资报告（如需）。
1. 对上市公司、拟注入资产进行尽职调查。
2. 草拟相关法律文件如协议、承诺、说明等。
1. 对拟注入资产的评估进行尽职调查。
阶段二：第一次董事会1. 审议重大资产重组预案并做出决议。
定价和发行规模。
2. 独董发表意见。
3. 向交易所报送董事会决议、预案、独董意见、交易合同、董事会会议记录、有关其他文件并申请复牌。
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第五节上市公司重大资产重组
三、重大资产重组的程序
（一）保密及信息披露
上市公司与交易对方就重大资产重组事宜进行初步磋商时，应当立即采取必要且充分的保密措施，制定严格有效的保密制度，限定相关敏感信息的知悉范围。
上市公司关于重大资产重组的董事会决议公告前，相关信息已在媒体上传播或者公司股票交易出现异常波动的，上市公司应当立即将有关计划、方案或者相关事项的现状以及相关进展情况和风险因素等予以公告，并按照有关信息披露规则办理其他相关事宜。
（二）董事会决议（补充，教材未收录）
1.上市公司进行重大资产重组，应当由董事会依法作出决议，并提交股东大会批准。
2.上市公司董事会应当就重大资产重组是否构成关联交易作出明确判断，并作为董事会决议事项予以披露。
3.上市公司独立董事应当在充分了解相关信息的基础上，就重大资产重组发表独立意见。
重大资产重组构成关联交易的，独立董事可以另行聘请独立财务顾问就本次交易对上市公司非关联股东的影响发表意见。
（三）股东大会批准
1.上市公司股东大会就重大资产重组事项作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。
（出席+回避+≥2/3）（2015Q3）
（1）上市公司重大资产重组事宜与本公司股东或者其关联人存在关联关系的，股东大会就重大资产重组事项进行表决时，关联股东应当回避表决。
（2）交易对方已经与上市公司控股股东就受让上市公司股权或者向上市公司推荐董事达成协议或者默契，可能导致上市公司的实际控制权发生变化的，上市公司控股股东及其关联人应当回避表决。
2.上市公司就重大资产重组事宜召开股东大会，应当以现场会议形式召开，并应当提供网络投票和其他合法方式为股东参加股东大会提供便利。
【提示】现场会议+网络投票和其他合法方式
3.除上市公司的董事、监事、高级管理人员、单独或者合计持有上市公司5%以上股份的股东以外，其他股东的投票情况应当单独统计并予以披露。
【提示】中小股东投票情况应单独统计并予以披露。
【例题·2016年单选题】根据证券法律制度的规定，上市公司进行重大资产重组须由股东大会作出决议。
下列关于该股东大会会议召开和表决规则的表述中，正确的是（）。
A.股东大会会议应当以现场会议或通讯方式举行
B.决议经出席会议股东所持表决权过半数同意即可通过
C.与重组事项有关联关系的股东应当回避表决
D.持有上市公司股份不足5%的股东的投票情况无须单独统计或披露
【答案】C
【解析】（1）选项AD：上市公司就重大资产重组事宜召开股东大会，应当以现场会议形式召开，并应当提供网络投票或者其他合法方式为股东参加股东大会提供便利。
除上市公司的董事、监事、高级管理人员、单独或者合计持有上市公司5%以上股份的股东外，其他股东的投票情况应当单独统计并予以披露；（2）选项B：上市公司股东大会就重大资产重组事项作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过；（3）选项C：上市公司重大资产重组事宜与本公司股东或者其关联人存在关联关系的，股东大会就重大资产重组事项进行表决时，关联股东应当回避表决。
（四）公告、核准
1.上市公司应当在股东大会作出重大资产重组决议后的次一工作日公告该决议。
2.属于借壳上市的，上市公司还应当按照中国证监会的规定委托独立财务顾问在作出决议后3个工作日内向中国证监会提出申请。
【提示】上市公司重大资产重组属于借壳上市的，应当提交并购重组委审核。
3.中国证监会依照法定条件和程序，对上市公司借壳上市申请作出予以核准或者不予核准的决定。
回顾与总结
四、发行股份购买资产
（一）发行股份购买资产的规定
上市公司发行股份购买资产，应当符合下列规定：
（1）充分说明并披露本次交易有利于提高上市公司资产质量、改善财务状况和增强持续盈利能力，有利于上市公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性；
（2）上市公司最近1年及一期财务会计报告被注册会计师出具无保留意见审计报告；被出具保留意见、否定意见或者无法表示意见的审计报告的，须经注册会计师专项核查确认，该保留意见、否定意见或者无法表示意见所涉及事项的重大影响已经消除或者将通过本次交易予以消除；
（3）上市公司及其现任董事、高级管理人员不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形，但是，涉嫌犯罪或违法违规的行为已经终止满3年，交易方案有助于消除该行为可能造成的不良后果，且不影响对相关行为人追究责任的除外；
（4）充分说明并披露上市公司发行股份所购买的资产为权属清晰的经营性资产，并能在约定期限内办理完毕权属转移手续；
（5）中国证监会规定的其他条件。
（二）向特定对象发行股份购买资产
上市公司为促进行业的整合、转型升级，在其控制权不发生变更的情况下，可以向控股股东、实际控制人或者其控制的关联人之外的特定对象发行股份购买资产。
所购买资产与现有主营业务没有显著协同效应的，应当充分说明并披露本次交易后的经营发展战略和业务管理模式，以及业务转型升级可能面临的风险和应对措施。
【提示】特定对象以现金或者资产认购上市公司发行的股份后，上市公司用同一次发行所募集的资金向该特定对象购买资产的，视同上市公司发行股份购买资产。
（按照2020年3月20日修订整理，教材的措辞是“非公开发行”，新政策覆盖范围更广。
）
（三）发行股份的价格
上市公司发行股份的价格不得低于市场参考价的90%。
（2016AQ3）
【提示】市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一。
本次发行股份购买资产的董事会决议应当说明市场参考价的选择依据。
【对比】不同于定向增发，发行股份购买资产的发行价格其实随着董事会决议公告，是可以被“锁定”的。
【例题1·2016年多选题】某上市公司董事会作出决议，通过发行股份购买资产。
根据证券法律制度的规定，股份发行价格不得低于市场参考价的90%，下列各项中，可以用于确定市场参考价的有（）。
A.本次董事会决议公告日前20个交易日的公司股票交易均价
B.本次董事会决议公告日前60个交易日的公司股票交易均价
C.本次董事会决议公告日前90个交易日的公司股票交易均价
D.本次董事会决议公告日前120个交易日的公司股票交易均价
【答案】ABD
【解析】发行股份购买资产，股份发行价格不得低于市场参考价的90%。
市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一。
【例题2·2017年多选题】上市公司发行股份购买资产时，发行股份的价格不得低于市场参考价的90%。
市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前特定时间段的公司股票交易均价。
下列各项中，属于该特定时间段的有（）。
A.20个交易日
B.120个交易日
C.60个交易日
D.90个交易日
【答案】ABC
【解析】上市公司发行股份的价格不得低于市场参考价的90％，市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一。
（四）股票的禁售期（2016AQ3）
特定对象以资产认购而取得的上市公司股份，自股份发行结束之日起12个月内不得转让；
属于下列情形之一的，36个月内不得转让：
（1）特定对象为上市公司控股股东、实际控制人或者其控制的关联人；
（2）特定对象通过认购本次发行的股份取得上市公司的实际控制权；
（3）特定对象取得本次发行的股份时，对其用于认购股份的资产持续拥有权益的时间不足12个月。
（五）中国证监会核准
上市公司申请发行股份购买资产，应当提交并购重组委审核。
【例题·2016年案例分析题A，节选】甲股份有限公司（简称“甲公司”）为A股上市公司。
截至2015年9月3日，乙公司成为甲公司的第一大股东，持股15%。
甲公司原第一大股东丙有限责任公司（简称“丙公司”）持股13%，退居次位。
2015年9月15日，甲公司公告称因筹划重大资产重组事项，公司股票停牌3个月。
2015年11月1日，甲公司召开董事会会议审议丁有限责任公司（简称“丁公司”）与甲公司的资产重组方案。
方案主要内容是：（1）甲公司拟向丁公司发行新股，购买丁公司价值60亿元的软件业务资产；（2）股份发行价格拟定为本次董事会决议公告前20个交易日交易均价的85%；（3）丁公司因该次重组取得的甲公司股份自发行结束之日起6个月后方可自由转让。
该项交易完成后，丁公司将持有甲公司12%的股份，但尚未取得甲公司的实际控股权；乙公司和丙公司的持股比例分别降至10%和8%。
要求：根据上述内容，分别回答下列问题：
丁公司与甲公司的资产重组方案的三项内容中，哪些不符合证券法律制度的规定？并说明理由。
【答案】（1）股份发行价格不符合规定。
根据规定，上市公司发行股份的价格不得低于市场参考价的90％，市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一；（2）丁公司获得的甲公司股份自发行结束之日起6个月后可自由转让不符合规定。
根据规定，丁公司获得的甲公司股份自发行结束之日起12个月内不得转让。
回顾与总结。