天使投资人究竟是如何选择投资项目
天使投资
天使投资机构（如中关村天使投资联盟、 深圳天使投资俱乐部、超级天使投资网）
3、我国天使投资的特征： （1）总体规模较小。相对于欧美已经比较成熟 的天使投资发展体系，由于我国各方面条件不 成熟，天使投资网络和体系还没有建立起来， 投资较为分散，很多社会闲散资金还未完全利 用作为天使投资资金支持早期企业发展。 （2）投资行业相对集中，主要集中在互联网、 高科技企业，传统行业很少得到天使投资基金。
美国创业投资协会（NVCA）数据显示，2010年 美国共有3277个项目获得218亿美元投资，平均每个 项目融资665.24万美元。美国新罕布什尔大学创业 投资研究中心发布的《2010年美国天使投资市场》 研究报告显示，2010年天使投资市场规模达201亿美 元，有61900家创业企业获得投资，平均每个项目融 资额32.47万美元。VC平均在每个项目上的投资额是 天使投资的20.49倍。
2、项目投资
项目评估
与创业 者谈判
确定投资 方式,签订 投资合同
通常天使投资的投资方式有以下三种：
（1）普通股投资:“绝对信任”基础、简单。 （2）可转换债券投资：方式灵活，回避了对企 业定价的谈判，有效保护天使投资者。 （3）附条件的可优先股投资:艰难的谈判才能 实现，其条款涉及面广，如获取信息的权利、 董事会的权利、反稀释条款、回购权利等。
4、现状
我国天使投资在经历十几年的发展后， 进入快速发展期，无论是投资数量还是投资 金额都有明显提升。但从发展规模看，目前 基本仍处于个体和分散状态，尚未形成规模。 我国天使投资发展至今，投资主体更趋多元 化、机构化。
5、制约天使投资发展的因素
制约天使投资在我国发展的因素有：
（1）对天使投资缺乏足够的认识，投资观念局限。 （2）天使投资人与企业项目之间缺乏沟通的信息平台。 （3）创业者信用缺失。 （4）缺乏完善的退出机制。 （5）法律体系不健全。
天使投资与风险投资
一、天使投资的概念天使投资是具有一定闲置资本的个人对于种子期的，具有巨大发展潜力的企业或项目进行权益资本投资的行为，是一种非组织化的创所以我们把天使投资又称为“非正规风险投资”。
对刚刚起步的创业素”的光，在这种情况下，如“婴儿奶粉”般的天使投资适合他们吸收营养并茁壮成长。
二、基本特征1、天使投资的金额一般较小，而且是一次性投入。
2.投资期限偏早3.投资风险偏高正因为天使投资的这种高风险，一旦成功，它的收益也是相当可观的。
4.投资成本偏低投自己的钱，代理成本趋向于零，交易成本也可大大降低。
5.投资决策偏快这点主要是与风险投资相比，天使投资家凭借自己的直觉或投资经验将自己的钱投入有较大把握的项目中，风险投资公司对于任何一个项目要反复推敲，尽职调查，有时需要内部一般合伙人的协商、讨论、最终决策。
天使投资家决策时没有中间环节，自然投资速度也相对较快。
三、天使投资的作用1、天使投资为企业早期融资“雪中送炭”企业发展早期融资难原因不在于他们的融资额度，而在于融资风险。
而高风险是天使投资的本质之一。
在企业最需要资金，在企业的最弱小的时期，天使投资的到来对于初创企业来说真犹如天使下凡一般。
所以对于种子期企业来说，天使投资不是锦上添花而是真正的雪中送炭。
2、天使投资家是推动企业早期权益资本投资的中坚力量（1）人是最宝贵的天使投资的种种作用是靠人来实现的没有合格的天使投资人，天使投资就不可能发挥其推动创业型中小企业发展的重要作用，没有生气勃勃的创业者群体，天使投资也不可能发挥其作用。
成功也在“人”，失败也在“人”，投对了人十分重要。
（2）鱼与渔之别。
天使投资家仅给予创业者以资金支持，这是“授之以鱼”，而当他们在给予创业者以资金支持的同时，极参与企业的成长壮大，教授创业者如何成长为成功的企业，那么就是既做到“授之以鱼”又做到“授之以渔”，这才是更合格天使投资人。
（3）聪明的钱和愚昧的钱意思也是如此，具有一定的投资经验，又肯于将这些投资经验分享给被投资者，积极参与企业的成长建设，这才是聪明的钱。
天使投资人是怎么投资的？
也许是媒体的宣传给人造成一种天使投资人总是在坑创业者的印象。
事实上有风投以来的几十年，太多的天使投资人也被创业者坑过，但被坑了好意思出来说么？为什么投资的时候要签厚厚一本投资合同，那都是血泪史的印记啊。
最近流行所谓一页纸的term sheet，都是唬人的。
投资合同上的条款一条都不会少！先回答题主关于天使投资人如何监管的问题。
这属于投资之后的事情。
创业者方面的道德风险主要有以下：（1）转移企业资产。
当天使投资者将资金注入企业后，财产所有权转移。
创业者在管理公司中如若私自转移资产，则将对企业发展产生不利影响，甚至导致破产。
（2）融资稀释。
当天使投资者以股权入股后，随着企业发展的需要增资扩股，如若限制天使投资者的优先购买权，可能导致其股权被稀释，影响在企业的控制权。
（3）竞业禁止。
天使投资者在初期进行项目选择时，很大一部分原因是欣赏创业者及其团队的能力，故天使投资者不希望创业者离职或者为所投项目相竞争的其他企业服务。
没有合同保护会是很可怕的事情。
设想一下，天使投资者在第一轮投资时持有的股份通常占到公司股份50%以下，如果其他股东联合起来，可以控制公司的股东会和董事会，有可能会出现下面一些极端的事情：创始人将公司以1元价格卖给其亲属，将优先股股东扫地出门；创始人以1亿元价格将部分股份卖给公司，立刻过上优哉日子；发行巨量股份给创始人，将优先股比例稀释成接近零。
为了避免类似的事件，即来自创业者的道德风险，是无法完全用法律条款进行规定的。
天使投资者为保障自己的合法权益，只有利用合同来规避道德风险，例如一票否决权。
常见的保护性条款包括：（一）一般条款A．知情权。
指知悉并可获取信息的权利。
A1．知情权条款。
优先股股东有权查阅、复制公司章程、股东会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告和纳税申报，但需事先书面通知其他股东及董事会。
在具有合理理由的情形下，优先股股东有权要求查阅公司会计账簿。
股东及董事会认为优先股股东的行为会对公司经营造成不良影响的，在收到优先股股东书面请求X 日内作出书面不同意的答复。
创新创业者必备天使轮融资全攻略
创新创业者必备天使轮融资全攻略在创新创业的道路上，寻找资金支持是每位创业者所面临的重要任务之一。
而在融资过程中，天使轮融资是创新创业者首要面对的阶段。
本文旨在为创新创业者提供一份全面的天使轮融资攻略，帮助他们更好地筹措资金，推动创业项目的发展。
一、了解天使投资与天使轮融资的概念天使投资是指早期投资阶段的投资者向创业者或创业团队提供资金支持，以换取股权或其他形式的回报。
天使投资通常包括天使轮、天使种子轮、Pre-A轮等。
天使轮融资是早期创业项目寻求天使投资的第一阶段，通常用于启动项目、验证商业模式以及进行初步市场推广。
二、准备好项目与团队在寻求天使投资之前，创业者应该准备好项目的商业计划书、路演材料以及产品或服务的原型等。
同时，团队成员的背景和能力也是投资者关注的要点。
创业者需要具备清晰的创意和市场洞察，并能够展示出一定的行动力和执行力。
三、积极建立与投资者的联系积极建立与潜在投资者的联系对于融资成功至关重要。
创业者可以通过参加创投会议、行业峰会、创业活动等方式扩大人脉圈，并通过个人介绍、社交网络等途径主动接触投资者。
在与投资者交流时，要充分展示项目的潜力和市场前景，吸引投资者的关注。
四、了解投资者的偏好与需求不同的天使投资者在投资偏好和关注点上存在差异。
创业者需要了解投资者的领域专长、投资阶段偏好以及对项目的技术及商业可行性的要求，以便更好地匹配合适的投资人。
通过了解投资者的需求，创业者可以在路演或面试中有针对性地准备相关内容，提高融资的成功率。
五、制定详细的融资计划和使用规划在天使轮融资过程中，创业者需要制定详细的融资计划和使用规划。
融资计划应当包括融资金额、股权估值、投资方向和投资比例等细节，并且要清晰明确地表达给投资者。
使用规划需要详细说明融资资金的运营用途，并合理分配资金的优先级，以增加投资者对项目的信心。
六、选择合适的融资方式创新创业者在天使轮融资时，可以选择多种融资方式。
除了传统的股权投资外，还可以考虑债权融资、风险投资基金、众筹等方式。
天使投资：中小企业融资新选择
亿 美元 的传奇 故事 。这 样 的传奇
故 事 在美 国屡 见 不鲜 ，很 多颇 具
规 模 的公 司都 是在 种 子期 获得 天 使投资后蓬勃发展 的。
何 为天使投资
天使投 资 （ ｎ ｅ ｅ ｕｔ 指 ａ ｇ ｌ ｑ ｉｙ） 个 人 出资协 助 具 有专 门技 术或独
特 概念 而缺 少 自有 资金 的 创业 家
多地 是 基 于投 资 人 的主 观 判 断或 速 启 动 的投 资 人 ，由于 中国经 济
者是 由个人 的 好 恶所 决定 的 。通 发 展 水 平 、创 投 事业 发展 进程 和
被 两个 年 轻人 的激 情和 梦 想所感
染 ，对 他 们说 ，我 听不 懂你 们 的
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口 陈大 志 苏 华
商业模 式 ，但 我 可 以先给 你们 一
张 支 票 ，半年 之后 告诉 我你 们在 做 什 么。 于是 ，两 个年 轻 人靠 着 安迪 ・ 托尔 斯海 姆２ 万 美元 支 贝 Ｏ 票起 家 ，两个 人打 造 出 了全 球 闻 名的Ｇ ｏ ｌ，造就了安迪 ・ ｏ ｇｅ 贝托尔 斯 海姆的２ 万 美元后来演 变成 近３ ０
■ 蠢
企业经济
美 国，天使投资最常被人引
Ｊ 上 用 的经典 案例是 ：１ ９ 年 ， ９８
慑 缀：
两 个 还 没毕 业 的年 轻 人去 向Ｓ ｎ ｕ
公 司 的共 同 创始 人安迪 ・贝托 尔 斯 海姆 讲 述他 们 的创业 梦 想 ，讲
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了半 天 ，老头 不是 很理 解 ，但是
往往 只是 区区几 十 万 美元 ，是风 为被 投 企 业提 供 咨 询 服 务 ：帮 助 险 资本 家 随 后可 能 投入 资金 的零 被投 企 业 招聘 管 理 人 员 ；协 助 公
天使投资流程
天使投资流程在创业过程中,融资是非常重要的环节。
创业企业的融资来源主要包括股权和债务两种形式,在股权融资中,一般有内部人融资、天使融资、风险投资、首次公开发行四种途径。
其中,天使投资是指富有的个人直接对有发展前途的创业初期小企业进行的权益资本投资。
与倾向于投资企业成长期的正式风险投资机构不同,天使投资更多出现在创业企业的种子期,国外许多知名企业在创业初期都得到过天使投资的支持。
而在我国,天使投资却是一个新鲜事物,天使投资在新创企业融资结构中比例还很小,天使投资人的缺乏使初创企业在种子期的资金瓶颈问题仍然突出。
天使投资是一个复杂漫长的过程，一般的投资时间要持续3到7年。
按照投资的先后顺序，大致可以将天使投资分成四个阶段:选择项目、投入资金、投后管理和退出机制。
1、选择项目（1）寻找投资项目寻找到一个适合自己投资，同时又能够达到自己所追求的投资回报率的投资项目是一次成功的天使投资的基础。
天使投资者寻找投资项目的主要途径包括:直接与创业者联系、通过项目信息展示平台如天使汇寻找投资项目、通过投资银行家获得投资项目、从风险投资家处寻找投资项目等等。
（2）对投资项目进行尽职调查找到投资项目后，天使投资者将对该项目进行尽职调查，以决定是否要对其进行投资。
尽职调查的标准主要包括: 地理位置、行业、企业的成长潜力、创业者的品质和管理团队的历史记录等。
一般而言，离天使投资者较近，便于其进行投资管理、处于朝阳行业并且与天使投资者自身工作背景相关行业、项目产品具有广阔的市场前景、创业者具有优良个人品质的项目会更能吸引天使投资者进行投资。
2、投入资金（1）评估评估是对初创企业的定量了解。
通过评估，天使投资者将对企业的价值和将来的收益回报率有一个深刻的了解。
评估的基本方式是根据初创企业预期的潜在的资本回报来对其进行定价。
（2）设计交易结构交易结构是指天使投资家对可能长远影响投资者和创业者投资利益的各个方面进行综合考虑，仔细斟酌，形成一系列条款。
创业融资过程中的投资人类型有哪些
创业融资过程中的投资人类型有哪些在创业的道路上，融资是至关重要的一环。
而要成功获得融资，了解不同类型的投资人是必不可少的。
投资人不仅为创业项目提供资金支持，还可能带来丰富的行业经验、人脉资源和战略指导。
下面，我们就来详细探讨一下创业融资过程中常见的投资人类型。
一、天使投资人天使投资人通常是个人投资者，他们在创业公司的早期阶段就愿意投入资金。
这些人往往是成功的企业家、高管或富有个人，对创业充满热情，并愿意凭借自己的经验和直觉来支持有潜力的创业项目。
天使投资人的投资金额相对较小，但对于初创企业来说，这笔资金可能是启动项目的关键。
他们更看重创业者的激情、创意和团队的潜力，而对商业计划的细节和财务预测的要求相对较低。
天使投资人通常会在创业公司中占有较少的股权，并在公司发展的早期阶段提供宝贵的建议和支持。
二、风险投资家（VC）风险投资家是专业的投资机构，他们管理着大量的资金，专门投资于具有高增长潜力的创业公司。
VC 通常会在创业公司的成长期介入，此时公司已经有了一定的产品或服务，并且开始有了一定的市场份额。
风险投资机构在投资前会进行深入的尽职调查，包括对市场规模、竞争格局、商业模式、团队能力等方面的评估。
他们投资的目的是在未来通过公司的上市或被收购等方式实现高额的资本回报。
因此，VC对创业公司的业绩增长和发展速度有较高的要求，同时也会积极参与公司的战略规划和管理决策。
三、私募股权基金（PE）私募股权基金与风险投资基金有些相似，但投资阶段通常更晚，主要关注已经相对成熟、具有稳定盈利能力和一定市场地位的企业。
PE投资的目的是通过改善企业的运营管理、优化财务结构等方式，提升企业的价值，然后在合适的时机退出实现盈利。
与 VC 相比，PE 对投资回报率的要求更高，对风险的容忍度相对较低。
他们在投资后往往会对企业进行更深入的整合和重组，以实现企业的快速增长和价值提升。
四、战略投资人战略投资人通常是大型企业或行业巨头，他们投资创业公司的目的不是单纯追求财务回报，而是为了实现自身的战略布局。
创业投融资 教材
创业投融资教材一、引言欢迎阅读本教材，本教材旨在帮助初创企业和投资者了解创业投融资的基本知识和流程。
创业投融资是指创业者通过向投资者获取资金来支持其创业项目的过程。
本教材将介绍创业投融资的不同类型、投资者的选择、融资流程、融资合同和相关法律条款等内容，希望能为需要进行创业投融资的人士提供有用的指导。
二、创业投融资的类型1.种子轮：种子轮融资是指初创企业在项目尚处于概念阶段，需要进行市场验证和产品研发的阶段，寻求少量资金来支持项目的起步阶段。
2.天使轮：天使轮融资是指初创企业已经完成产品原型的研发并具备市场潜力，需要融资来进行市场推广和进一步的产品优化的阶段。
3.风险投资：风险投资是指早期阶段的投资，用于初创企业的业务扩展、市场推广和技术升级等方面，同时也用于创始人和投资者之间的利益分配。
4.私募股权投资：私募股权投资是指投资者通过购买企业非上市股权来进行投资，为企业提供资金支持，并在企业未上市前退出投资或参与企业经营决策。
5.债券融资：债券融资是指企业通过发行债券来筹集资金，债券持有人作为债权人享有债务人支付利息和偿还本金的权利。
三、投资者的选择1.天使投资人：天使投资人是指个人或谨慎的投资公司，他们对初创企业非常看好，愿意为其提供资金支持，同时也希望通过投资获得高额回报。
2.风险投资基金：风险投资基金是一种机构投资者，通过筹集专门的基金来投资于早期阶段的创业企业，并帮助企业成长和盈利。
3.私募股权基金：私募股权基金是专门从事私募股权投资的机构，通过购买非上市企业的股权来进行投资，并专业化的管理企业的投资和退出过程。
4.企业孵化器：企业孵化器是为初创企业提供资源、资金和指导的组织，通常与天使投资人和风投基金有合作关系，以帮助初创企业的成长。
5.银行和其他金融机构：银行和其他金融机构通过提供贷款和信贷支持来为初创企业提供资金支持，这种方式相较于风险投资更为传统。
四、融资流程1.项目筛选：投资者通过对初创企业的项目进行评估和筛选，确定是否符合其投资标准。
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天使投资人究竟是如何选择投资项目
在创投圈流行着这样一个故事：谷歌创始人谢尔盖布林和拉里佩奇只是凭借一个企业创意，便轻松获得了天使投资人Andy Bechtolsheim 10万美元的投资。
而如今，即便是创业者拿着厚厚的商业计划书，也很难得到投资人的青睐。
那么，针对创业者手中的项目，天使投资的关注价值在哪里？他们衡量一个项目价值的标准在哪里？投融界为您解读。
投融界是中国领先的融资服务交易平台。
创业者可以在平台获得投融资信息以及财务、商业计划书、法律、路演、品牌规划、媒体报道等一系列的专业融资服务。
投融界致力于为创业者打造一个完善的一站式融资服务交易平台，为创业者提供全方位的融资服务，通过真资方、真服务完成真实融资交易，解决中小微企业融资难问题。
行业为先
演而优则导，创而优则投。
成功的创业者是天使投资的重要来源之一。
此类天使投资人更加关注创业者所选的行业能否在短期内获得迅速成长。
他们往往凭借自己的资历和资金来充当项目的“教练”，让创业者成功避开一些错误。
而行业的选择，恰恰是拥有少量资金的天使投资所看重的。
团队第一、模式第二、项目第三
一个好的团队，可以将二流的项目成功演绎成一流的模式。
反之，一流的模式和二流的项目，却未必能锻造出一个好的团队；商业计划书是给“外行”人看的，团队是给“内行”的天使投资人看的。
而互补型团队恰恰是拥有不多资金的天使投资人，放慢烧钱速度的“慧眼独具”！
专注于项目
很多创业者在初次融资时，表现出非凡的创新力。
感觉到只要有资金进来，世界之大，无事不成。
这是创业者在初涉资本时的“大忌”。
资本更看重你的团队以及你项目的持久专注。
一旦你获得初期融资，绝大部分的投资者会重点关注项目资金效应。
“大哥”风范
很多创业者的“理论模型”用心良苦，但未必能找到“志同道合”的天使合伙人。
原因是天使投资人本身就是实干家，尤其是一些民间创投，过去他们的成功印记，就是“带头大哥”，冲杀在一线。
他们希望看到是一个实干的团队，而且在没有钱的时候，创业者已经谋定而动了！
不控股，让创业者拥有自主经营权
天使投资者往往也是创业者，他很可能是另一家成功创业公司的创始人。
他不仅能为你带来资金，还能提供启动和发展一家公司的经验。
根据风险投资的潜规则，一般真正职业的风险资金，是不希望控股的，只占30%左右的股权。
他们更多的希望创业管理层能对企业拥有绝对的自主经营权。
资源”比“资本”更重要
大多数优秀的风险投资，往往在企业特殊时期，会与企业家一起，将有效的资源进行整合。
如引进跟投、选择投行、券商，进行IPO路演等。
甚至还参与到企业决策中来。
这种资源是无价的。
市场是观众，团队是演员，天使投资是导演
创业者获得融资并不意味着就拥有了成功，也有可能是一口美丽的“陷井”。
千万不要因为有“钱“而想法太多。
而是一步一个脚印，围绕着既定的商业模式，变动力为压力，变输血为造血。
因为基金扮演的角色永远是个裁判的角色，真正的演员还是创业团队本身，而道具就是商业模式，客户就是观众！
从“创业”到“融资”
资本是把双刃剑，既能帮助企业利用资本的力量，快速的发展，又有可能因为新的资本的介入，导致董事会决策力的下降，反而让企业偏离了原来正常发展的轨道。
因此很多企业，因为钱“太多了”，不知道怎么用，又是盲目的进行多元化扩展，结果让企业陷入了泥潭的案例比比皆是。
因此，创业者不要将融资视为事业的成功，新的基金的介入，意味着新的责任的开始。
综上所述，天使投资的关注价值主要体现在项目所属行业、创业团队、商业模式等八个方面。
投融界建议创业者，在寻找投资时，可从上述八个方面加以准备和完善。