我国外汇储备币种结构研究论文
我国外汇储备现状分析论文
我国外汇储备现状分析论文一、我国外汇储备适度规模的理论估计一国的外汇储备可以看作本国对外汇发行国的债权，持有合理数量的外汇储备既是出于保护本国经济安全的考虑，也是一国经济实力的体现。
但是外汇储备如果构成不合理或者超过适度区间，就会带来一定的负面效应。
那么，我国的外汇储备是否偏高呢？根据我国现阶段经济发展水平和外汇储备的实际需要两方面因素考虑，我国的外汇储备规模应为4540亿美元。
鉴于4540亿美元是以2004年的数据为依据得出的结果，相对于我国当前所需要的外汇储备规模应该是偏小的，但考虑到我国现在外汇储备已经超过万亿美元大关，还是可以明显看出我国的外汇储备有过剩的倾向。
二、外汇储备过高的负面效应过高的外汇储备给我国的经济平稳运行,已经带来了不小的挑战，主要表现在以下几个方面:1.外汇储备过高,加大了人民币升值的压力。
2.高额的外汇储备改变了我国的货币的供应结构，一定程度上加大了通货膨胀的压力。
影响我国货币政策的独立性。
3.外汇储备的汇率风险。
4.持有外汇储备的机会成本。
三、解决外汇储备过高问题的建议通过以上分析，我们可以了解到超过适度规模的外汇储备会给一国经济平衡发展带来压力和风险。
因此，我国有必要采取一些积极措施来抑制外汇储备不正常的扩大。
当前我国的外汇储备管理可以从两个方面入手。
首先是遏制外汇储备持续高速增长的势头，控制外汇储备规模。
其次，对外汇储备结构适当调整，改变我国长期以来美元资产在外汇储备中独大的局面。
1.外汇储备规模的调整。
(1)对进口措施进行调整。
进口政策调整不仅可以减少我国过高的贸易顺差,也有利于消除政策干预造成的价格扭曲,建立开放的市场体系和灵敏的市场机制。
同时,通过进口先进的技术和设备，也有利于促进我国相关产业的技术升级和产能扩大。
(2)购买战略石油储备。
石油是当今世界最重要的战略资源，被喻为“工业的血液”。
但石油的蕴藏和使用却极不平衡。
产油国和工业国之间控制与反控制的博弈，频繁发生的自然灾害以及国际游资在石油期货市场上的投机行为，都会造成石油价格的剧烈波动。
我国外汇储备币种结构问题研究
资料 来 源 ：ＣＥ Ｉ Ｃ数 据 库 和 计 算
合 进行 实 证分 析 。首 先建
立马柯维茨资产管理组合
选 择 模 型 如 下 ： Ｍｉ ｎ ｏ ＂ ＝ ・ Ｃ Ｏ Ｖ・
ｆ： ∞ ・ ，： ， 。，
证券 ，势必会陷入 “ 买什么，涨什么”的困境 ，而 发行超过 １ ２ 万亿 的美 国国债恰好是我国外汇储备
合 适 的投 资对象 ，这 正是造 成我 国大 量购买 美 国国
２ ０ ０ ８ ２ ０ ０ ９ ２ ０１ ０ ２ ０ １ １ ２ ０ １ ２
８ ． ６ ７ ％ １ ． ６ ４ ％ ０ ． ９ ０ ％ ４ ． ５ ９ ％ １ ． ５ ６ ％
１ ２ ６ ５ ＿ ３ ９ ２ ９ ５ ． １ ０ １ ９ ２ ． １ ９ １ ０ ９ ５ ． ０ ９ ３ ８ ７ ． ４ ６
２ ０ １ １ 年底 ，我 国外汇储备 已达 ３ １ ８ １ １ 亿美元 ，连续数
，
美 元 以外 的其他 币种 所 占比例 过小 ，这 就使 得
年保持世界第一。但是随着我国外汇储备规模的扩 大 ，我 国外 汇储备币种结构存在 的问题 也 日益 凸显 。
尽 管 目前 我 国没 有 公 布 外 汇储 备 的币种 结 构 ，
加大了我国外汇储备资产的风险 ， 使得美 国的经济 、政治一有变化就会对我国外汇
储备 产生 很 大 的负 面影 响 。近几 年来 ， 由 于 美 国财政 赤字 高 企 以及量 化宽 松 的货 币
政策 ，使得美元对各种主要货币一直在贬
值 ，导 致 了 中 国所 持有 的美 元储 备 不断 缩
２ ０ １ ３ 年８ 月
经 济 论 坛
我国外汇储备问题研究论文
我国外汇储备问题研究论文【摘要题】理论探讨【正文】一、给商业银行的注资可以结汇吗？外汇储备是否可以扶贫？最近几年，由于外汇储备增加很快，规模也很大，外汇储备问题也成为社会关注的热点。
对于如何使用外汇储备人们提出不少建议，但有些建议不合适。
比如说，2003年中央汇金公司给建设银行和中国银行各注入了200多亿美元的外汇资本金，2005年给中国工商银行注入外汇资金150亿美元。
在人民币汇率升值或升值预期的情况下，以人民币资产衡量，外汇资本金的价值缩水了，将来还面临缩水的预期。
因此，有看法提出，是否可以将注入的资金结汇成为人民币呢？很显然，这是不能结汇的。
因为给两家银行的资金是中央银行的资产，这些资产本身已经投放了相应的人民币现金，如果再次结汇，这笔外汇就是两次结汇，投放了双倍的人民币现金，最后，外汇又回到了中央银行作为外汇储备。
因此，所有从汇金公司出去的外汇资金，无论是注资给商业银行还是证券公司等，这些资金都不能结汇使用。
再比如，有人提出，是否可以拿外汇储备去解决农村的贫困问题，或用于扶贫，或者把这些资金用来改善生态环境、进行基础设施建设？想法很好，但不是很正确。
如果贫困问题解决所需要的物资、设备、技术的采购来自国内，工资的发放是人民币（如果发外币允许结汇，与发人民币是一回事），那么，运用外汇储备解决这些问题并没有减少外汇储备，不过是外汇储备在国内转了一圈，由被资助者结汇成为人民币使用，外汇最后又回到了中央银行。
这样的外汇储备使用，仍然是双倍的基础货币投放。
与其这样，还不如让中央银行直接发钞票进行扶贫，而这是不可能的。
当然，如果解决上述问题是在境外采购，设备、资源在境内使用，这才是真正使用外汇储备，这确实可以减少储备。
外汇储备确实是国家可以支配和动用的战略资源，但凡是在国内使用的外汇储备，只要使用者要求结汇成为人民币使用，这样的使用都是不可行的。
只有纯粹使用外汇的项目，才能动用外汇储备。
比如石油战略储备，战略物资的进口储备等。
我国外汇储备币种结构研究
我国外汇储备币种结构研究作者：马栋来源：《商情》2016年第24期【摘要】自2006年以来，我国外汇储备规模跃居世界第一，引人瞩目。
其实，在关注外汇储备规模的同时，还应该对外汇储备币种结构的合理性加以重视。
外汇储备币种结构对外汇储备的规模、利用和管理都有非常重要的作用。
本文首先结合国际货币基金组织数据分析了我国外汇储备币种结构的现状和形成原因，然后就我国外汇储备币种结构管理提出了相关建议。
【关键词】外汇储备币种结构汇率一、全球与我国外汇储备结构现状（一）全球外汇储备币种结构通常，外汇储备币种配置要考虑货币发行国经济实力、币值是否稳定等原因。
随着全球经济格局的变化，全球外汇储备币种结构也处在不断变化之中。
从来自IMF（国际货币基金组织）的数据看，自1999年以来，全球外汇储备币种结构存在以下特点：（1）美元在全球外汇储备中所占份额从1999年至2014年由占比71.01%下降为60.81%。
这说明美元在全球外汇储备中的地位有所下降，但仍然居于主导地位。
（2）在1999年至2009年期间，欧元在全球外汇储备中的份额处于上升趋势。
但在2009年至2015年期间，欧元在全球外汇储备中的份额有所下降，这与欧洲爆发债务危机不无关系。
（3）随着日元占比的下降和欧元英镑占比的上升，当前日元和欧元在全球外汇储备中的份额旗鼓相当，都为持在3%左右。
（4）币种结构呈现多元化特征，其他币种（包括瑞士法郎、澳元、加拿大元等）在全球外汇储备中的比例有明显增长。
（二）我国外汇储备币种结构现状我国外汇管理当局并未公开外汇储备币种结构数据。
我国外汇储备币种结构数据主要通过我国对外贸易结构、外商直接投资、IMF等国际机构和其他国家发布的相关数据推算得到。
我国的外汇储备结构大致为美元资产约占65%，欧元资产约占25%，日元和英镑资产约各占到3%-4%左右。
由此可见，美元资产在我国外汇储备中居于绝对主导地位，但欧元资产也占有相当大的比重。
我国外汇储备币种结构研究论文
我国外汇储备币种结构研究论文[摘要]目前，国际金融市场动荡不安，我国规模不断扩大的外汇储备面临巨大风险，外汇储备管理尤其是外汇储备币种的选择已显得尤为重要。
虽然国家外汇管理局和中国人民银行定期发布外汇储备余额的数据，但外汇储备的就具体构成却是没有披露的。
本文以Heller—Knight模型和Dooley模型为指导，利用影响外汇储备相关因素的分析，合理探究我国目前外汇币种构建情况。
最后，结合国际金融市场局势和中国外汇储备现状，提出我国外汇储备币种结构的调整思路，认为我国外汇储备应适当降低美元持有比例，保持日元现有持有水平，并适当增持欧元资产。
[关键词]Heller—Knight模型Dooley模型外汇储备币种结构2006年2月底,中国外汇储备规模首次超过日本，跃居世界首位，总体规模达8527亿美元。
截止至2007年末，中国外汇储备余额达1.53万亿美元，增长速度高达43.3%。
巨额的外汇储备规模及惊人的增长速度，一方面表明我国经济实力的不断增强，另一方面也对我国的外汇储备管理，尤其是外汇币种结构的管理提出了更高的要求。
当前我国外汇储备以美元为主，但从2007年7月起，至2008年2月，美元实际有效汇率由88.73点跌至83.61点，8个月的贬值幅度为5.77％。
与此同时，欧元却持续升值。
历史数据显示：过去两年里，欧元兑美元升值17%，兑日元升值20.4%。
面对当今世界经济形势的明显变化，如何合理安排我国外汇储备的币种结构已经成为摆在我们面前的重要课题之一。
本文以Heller—Knight模型和Dooley模型为基础，并根据中国实际情况对模型做出适当修正，引入相关数据，试图从影响外汇储备的相关因素出发，探究我国目前外汇储备币种构建情况。
一、中国外汇储备的币种结构历史发展情况国际货币储备体系的演变经历了三次明显的变化。
在金本位时期，黄金充当世界货币，加上英国的经济实力，形成了黄金—英镑的国际储备体系。
我国外汇储备币种结构选择分析
我国外汇储备币种结构选择分析【摘要】目前我国已经成为世界上外汇储备持有量第二大国家，在国际金融市场风云突变的今天，持有的外汇越多，承担的汇率风险也就越大。
稍有不慎，持有巨额的外汇储备就会面临风险，不仅不会带来收益，还可能遭受损失。
因此，合理的组合外汇储备币种结构是外汇储备保值及增值的根本途径。
本文依据经济实力原则、币值稳定性原则和交易匹配原则对我国外汇储备结构选择进行了实证分析，得出我国外汇储备币种分配的合理比例。
【关键词】外汇储备、币种结构、资产组合Abstract: Now China bec ame the sec ond largest c ountry holding foreign exc hange reserves in the w orld. Under the unstable and c hanging world financ ia l c irc umstanc e, the more w e hold foreign exc hange reserves, the more exc hange rate risk w e w ill fac e. Large amount of them maybe lose their value, saying nothing of profit. So reasonable struc ture portfolio is the basic approac h to make foreign exc hange reserves keep and increase the value. This artic le conduc ts empiric al analysis on the appropriate struc ture of China’s foreign exc hange reserve by c ombin ing the traditiona l theories w ith Chinese reality.[Key w ords] Foreign exc hange reserve, Currency struc ture, Portfolio.国际储备作为反映一国经济、金融实力的一个重要宏观经济变量。
外汇储备的探究论文
外汇储备的探究论文外汇储备是指一个国家持有的各种外汇资产，包括银行存款、债券、黄金和国际货币。
作为国家经济的重要金融指标之一，外汇储备的规模和稳定性对于一个国家的经济发展具有重要意义。
本文将从外汇储备的概念、作用、管理和变化趋势四个方面对外汇储备进行探究。
一、外汇储备的概念外汇储备是一个国家持有的外汇资产，是一种国家货币储备。
外汇储备在国际收支平衡中起重要作用，有助于防范国际市场的风险和压力。
外汇储备也是国际收支平衡的基础，是保持国际金融体系稳定的重要手段。
二、外汇储备的作用外汇储备对于一个国家经济的发展有着重要的作用。
首先，外汇储备可以用于支付进口成本，维持国际收支平衡，维护货币汇率的稳定。
其次，外汇储备可以提高国家在国际金融市场上的信誉，增强国际投资者对国家的信任，有助于吸引更多的外资流入。
此外，外汇储备还可以用于支持国际货币基金组织，以维护全球金融稳定。
三、外汇储备的管理外汇储备一般由央行管理，央行根据国家的经济发展和国际市场情况对外汇储备进行管理和调控。
一般来说，在外汇市场上进行外汇资产的买卖操作，通过购买或销售外汇资产来影响汇率和国际收支平衡，以调控外汇储备规模。
四、外汇储备的变化趋势从历史上看，外汇储备规模一直是一个国家经济发展的重要指标。
在20世纪90年代末，随着经济全球化进程的加速和中国经济的快速发展，中国的外汇储备规模不断攀升，成为全球最大的外汇储备国。
随着国家经济发展进入一个新阶段，外汇储备规模逐步趋于稳定。
总的来说，外汇储备规模和稳定性对于一个国家经济发展具有重要意义。
一个稳定的外汇储备规模能够保障国家的经济发展，同时对于国际经济和金融格局也具有重要的影响。
因此，对于各国来说，建立和维护一个稳定的外汇储备管理机制显得尤为重要。
我国外汇储备的研究
我国外汇储备现状研究我国外汇储备现状研究摘要自21世纪初以来,我国的外汇储备一直保持着较快的增长速度,并且外汇储备以美国国债为主，这使得我国外汇储备的风险过于集中。
自2008年美国经济危机后，美联储大幅降息，美元不断贬值使我国的外汇储备遭受了重大的损失,社会各界也对我国巨额外汇储备的管理能力产生了疑问。
在这一背景下,如何有效地对我国外汇储备的结构进行管理,不仅是目前我国面临的现实难题,也对我国国际经济贸易的未来发展和参与国际经济事务决策具有重要的影响。
本文将首先在引言中介绍本文的选题背景和意义。
其次,本文将对我国外汇储备的增长情况和具体结构进行介绍,并进而分析巨额外汇储备形成的原因以及存在的风险。
最后总结提出对我国外汇储备管理的政策建议。
关键词外汇储备，外汇风险，外汇管理Research on the status quo of China's foreign exchangereservesABSTRACT Since the beginning of twenty-first Century, China's foreign exchange reserves of U.S. Treasury bonds, which makes the risk of foreign exchange reserves is too concentrated. Since the 2008 economic crisis in the United States, the Federal Reserve to cut interest rates sharply, continuous depreciation of the dollar suffered a great loss to our country's foreign exchange reserves, the social from all walks of life also to China's huge foreign exchange reserve management capability is in doubt. Under this background, how to effectively on the structure of China's foreign exchange reserves management is not only at present our country is facing the reality of the problem, also has the important influence on the future of the China International Economic and trade development and participate in international economic affairs decision-making. This paper will first introduce the background and significance of this topic in the introduction.. Secondly, this paper will introduce the growth and specific structure of China's foreign exchange reserves, and then analyze the reasons for the formation of the huge foreign exchange reserves and the risk of. Finally, the paper puts forward the policy suggestion to our country foreign exchange reserve management.KEYWORDS foreign exchange reserves,foreign exchange risk,exchange control目录1. 前言 (1)1.1本论文研究目的与意义 (1)1.2国内研究进展 (2)2. 中国外汇储备增长与结构分析 (3)2.1中国外汇储备的增长情况 (3)2.2中国外汇储备增长的特点 (5)3. 结论与建议 (7)参考文献 (8)致谢 (9)我国外汇储备现状研究1.前言1.1本论文研究目的与意义我国的外汇储备增长迅速,我国外汇储备在1981年时只有27亿美元,在20世纪末时巳经超过了 1500亿美元,在这之后仅仅花了6年时间,我国的外汇储备就超过了 1万亿美元,至2013年末为3.82万亿美元,高居全球首位。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
我国外汇储备币种结构研究论文
[摘要]目前，国际金融市场动荡不安，我国规模不断扩大的外汇储备面临巨大风险，外汇储备管理尤其是外汇储备币种的选择已显得尤为重要。
虽然国家外汇管理局和中国人民银行定期发布外汇储备余额的数据，但外汇储备的就具体构成却是没有披露的。
本文以Heller—Knight模型和Dooley模型为指导，利用影响外汇储备相关因素的分析，合理探究我国目前外汇币种构建情况。
最后，结合国际金融市场局势和中国外汇储备现状，提出我国外汇储备币种结构的调整思路，认为我国外汇储备应适当降低美元持有比例，保持日元现有持有水平，并适当增持欧元资产。
[关键词]Heller—Knight模型Dooley模型外汇储备币种结构
2006年2月底,中国外汇储备规模首次超过日本，跃居世界首位，总体规模达8527亿美元。
截止至2007年末，中国外汇储备余额达1.53万亿美元，增长速度高达43.3%。
巨额的外汇储备规模及惊人的增长速度，一方面表明我国经济实力的不断增强，另一方面也对我国的外汇储备管理，尤其是外汇币种结构的管理提出了更高的要求。
当前我国外汇储备以美元为主，但从2007年7月起，至2008年2月，美元实际有效汇率由88.73点跌至83.61点，8个月的贬值幅度为5.77％。
与此同时，欧元却持续升值。
历史数据显示：过去两年里，欧元兑美元升值17%，兑日元升值20.4%。
面对当今世界经济形势的明显变化，如何合理安排我国外汇储备的币种结构已经成为摆在我们面前的重要课题之一。
本文以Heller—Knight模型和Dooley模型为基础，并根据中国实际情况对模型做出适当修正，引入相关数据，试图从影响外汇储备的相关因素出发，探究我国目前外汇储备币种构建情况。
一、中国外汇储备的币种结构历史发展情况
国际货币储备体系的演变经历了三次明显的变化。
在金本位时期，黄金充当世界货币，加上英国的经济实力，形成了黄金—英镑的国际储备体系。
1994年布雷顿森林体系建立，确立了以美元为中心的国际货币体系，即美元—黄金国际储备体系。
1973年布雷顿森林体系瓦解后，各国货币当局逐渐改变货币品种单一的货币结构，储备货币走向多元化，此时，美元仍然是多元化储备货币体系的中心，
只是其比重有所下降。
相应地，其他诸如德国马克、英镑、日元等货币的地位有所上升。
1999年欧元的诞生，又对美元在国际储备体系中的地位构成了新的威胁。
如今，世界已形成以美元、日元和欧元为中心的国际储备体系，我国也顺应国际货币体系的发展要求，建立了多元化的外汇储备币种结构。
中国外汇储备1993年仅有201.38亿美元,自1994年外汇体制进行重大改革以来，我国外汇储备大幅度增加，1996年11月突破1000亿美元,2000年开始突飞猛进,至2006年,成为世界头号储备国,外汇储备占GDP的比重也比1999年的15%翻了一番多。
我国在1997年时的外汇储备币种结构为美元占59%，日元占12%，马克与欧洲货币单位分别占16%与12%。
随着1999年欧元的启动，我国将德国马克、法国法郎转换为欧元，形成了美元占55%，日元占27%，欧洲货币占6%的外汇储备币种结构。
2001年8月底，我国的外汇储备已经超过1900亿美元，其中70%以上为美元储备。
高额的外汇储备和浮动汇率制下动荡的国际金融市场必然使我国对过去的外汇储备币种结构做出了调整，构建出新的适应国际局势发展和我国国情的外汇储备币种结构。
二、中国外汇储备币种结构的因素确立
传统的外汇储备币种结构选择理论主要有：资产组合理论、Heller—Knight 模型和Dooley模型。
本文主要利用Heller—Knight模型和Dooley模型来确定影响我国外汇储备币种结构的因素，并对模型做出了适当的修正。
Heller，Knight（1978)在“Reserve-CurrencyPreferencesofCentralBanks”一文中认为，一国的汇率安排和贸易收支结构是决定储备货币结构的重要因素。
Dooley（1989)认为在决定储备币种分配时，交易成本的影响远远大于对外汇资产风险和收益率的考虑。
Dooley通过计量经济模型的实证研究表明：一国外汇储备的货币结构是由贸易对象、外汇结构和汇率安排等因素共同作用的结果。
以Heller—Knight模型和Dooley模型为基础，考虑到外汇储备经营管理必然特别强调安全性与流动性，同时结合我国经济高速增长带来的外商直接投资的不断增加及储备国的经济实力等实际情况，我们最终将对外贸易、外商直接投资、储备国的经济实力、外债结构与规模及各储备货币的投资收益作为推断我国当前外汇储备币种结构所要考虑的主要因素。
1.我国贸易结构对外汇储备币种结构的
影响
贸易结构大体上确定了在对外贸易中使用的币种及其比例，因此，通过考察进出口的来源、去向、数量及交易双方的支付惯例等即可初步确立贸易结构对外汇储备币种结构的影响。
通常以一国的进出口总额来反映对外贸易情况，表1给出了1998年～2006年我国同世界主要国家（地区）的进出口额及其占我国进出口额的比重。
注：数据来源于《中国统计年鉴》，各比项经过计算得出
在表中，由于台币不是自由可兑换货币，它是盯住美元的，因此其比例可并入美元。
港币虽是自由货币，但非国际公认的储备货币，而港币又是盯住美元，与美元联动的，所以港币的比例也可并入美元。
虽然在目前国际贸易中使用多种硬通货，但美元仍然是主要的结算和计价货币，在发展中国家的贸易尤为如此。
我国与亚、非、拉国家的贸易结算也多以美元为主，因此对美元在我国外汇储备币种结构比例上调至50%～60%。
由于中日的贸易并不是完全由日元结算，所以对日元的比例往下做适当调整，估算为10%～15%。
欧元实行后，大部分欧盟成员国原来各自的货币被统一的货币欧元取代。
德国、法国和其他欧元区国家与我国贸易货币统一计为欧元，所以欧元的比例估算为20%～25%。
英国和瑞士可认为是其他储备货币所在国，结合我国对外贸易其他货币，统一归入其他主要货币，比例约为5%～10%。
因此，从贸易结构这一影响因素出发，中国外汇储备币种结构应为（见表2）： 2．我国的外商直接投资
资本与金融账户的顺差也是我国外汇储备的重要来源，其中影响最大的是外商直接投资。
近年来，我国外商直接投资存量不断增加，已有相当规模。
目前，累计外商投资规模已达694.68亿美元。
由于这些投资中很多是采用来源国自身的货币，而且将来的分红是收益也要兑换成相应的货币汇出，因此外商直接投资会对我国外汇储备币种结构产生影响。
表3给出了1998年～2006年我国实际利用各主要储备货币所在国外商直接投资的数额占总投资额的比重。
注：数据来源于《中国统计年鉴》，各比项经过计算得出
将表3中的平均值百分化有：日本36.72%，美国35.94%，英国8.46%，德国10.16%，瑞士2.92%，法国5.80%。
则考虑外商直接投资的我国外汇储备币种结构应为（见表4）:
3.各储备国的经济实力
储备货币发行国的经济实力越强，越能保证储备货币币值的稳定性，人们对该国的信心也就越强，因而越有可能采用这种货币。
一般以GDP来衡量一个国家的经济实力，GDP规模越大，表明货币储备国的经济实力越强，则储备该种储备货币的比例也应该越高。
表5列出了1998年～2006年主要储备国的GDP占世界GDP总额的百分比情况。