金融学概论习题集-第五章金融资产的组合与选择
《金融学概论》第五章金融市场
交易期限长（至少1年以上）、交易目的是解决长期投资性资金供求矛盾、交易 工具特殊（股票、债券等）。
资本市场的工具
股票
股份有限公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭 证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
债券
政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期 还本付息的有价证券。
发展趋势
金融市场将呈现全球化、自由化、信 息化等趋势，推动市场不断创新和发 展。
挑战
面临全球经济波动、金融风险传染、 技术变革等挑战，需要采取有效应对 措施。
金融市场的创新与发展战略
产品创新
推动金融产品创新，满足 投资者多元化需求，提高 市场活力。
技术创新
利用大数据、人工智能等 先进技术，提升金融市场 的交易效率和风险管理水 平。
02
按交易对象划分
可分为股票市场、债券市场、外汇市场、黄金市场等。股票市场主要交
易股票；债券市场主要交易债券；外汇市场主要交易外汇；黄金市场主
要交易黄金。
03
按交割方式划分
可分为现货市场和期货市场。现货市场是即期交易市场，交易双方成交
后即时清算；期货市场是远期交易市场，交易双方成交后在未来某一特
定时间进行交割。
金融市场的发展历程
早期金融市场
早期的金融市场主要是一些钱庄、票号等金融机构的聚集地，交易方式比较简单，主要是现金交易和简单的信用交易。
近代金融市场
随着工业革命的兴起和资本主义的发展，金融市场逐渐发展壮大。出现了股票交易所、债券交易所等专门的金融机构，交 易方式也逐渐复杂化，出现了期货、期权等金融衍生工具。
价格机制
货币市场的价格即利率，反映资金供求状况。不同期限、不 同风险的金融工具具有不同的利率水平，形成市场化的利率 体系。
金融学(本)第五章的形考题及答案
C.风险相对较小、利率相对较高0
D.风险相对较小、利率相对较低0
单选题
与利率管制相比较，利率市场化以后，在利率决定中起主导作用的是（）。
A.商业银行0
B.财政部门0
C.政府政策0
D.市场资金供求100
单选题
若某笔贷款的名义利率是7%，同期的市场通货膨胀率是3%，则该笔贷款的实际利率是（）。
多选题
按照贷款期限内利率是否浮动分为（）MS
显示正确答案数:否
A.固定利率100
B.浮动利率100
C.有管理浮动利率100
D.有管理固定利率0
多选题
利率按照决定方式分为（）MS
显示正确答案数:否
A.市场利率100
B.官定利率100
C.公定利率100
D.固定利率0
多选题
利率按计息时间分为（）MS
显示正确答案数:否
D.新剑桥学派的可贷资金利率理论以及IS-LM模型与利率决定100
多选题
相同期限的金融资产，可能因( )等方面的差异，从而形成不同的利率，亦称利率的风险结构。MS
显示正确答案数:否
A.违约风险100
B.流动性风险100
C.税收风险与汇率风险100
D.购买力风险100
多选题
收益率曲线常常呈现出以下（）特征：MS
B.在实际投资过程中，利率被定义为利息与本金的比率100
C.收益率的影响因素较多，不仅受利息和本金的影响，还受资本利得等因素的影响，因此收益率与利率之间通常会存在差异。100
D.收益率与利率都是广泛使用的概念，两者常常并行使用100
多选题
利率变化的影响因素包括MS
显示正确答案数:否
金融学05金融资产的种类与特性(参考答案)
第五章金融资产的种类与特性一、选择题1、A2、D3、B4、C5、C6、C7、A8、B9、D 10、B11、A 12、A 13、D 14、A 15、C16、D 17、B 18、B 19、C 20、D21、D 22、A二、判断题1、×2、√3、×4、×5、×6、√7、√8、×9、√ 10、√11、√ 12、× 13、× 14、√ 15、√16、√ 17、× 18、√19、√20、√21、× 22、× 23、× 24、× 25、√26、√ 27、√ 28、× 29、√ 30、×31、√ 32、× 33、× 34、× 35、×36、× 37、√ 38、√ 39、√ 40、√41、√ 42、√ 43、√ 44、× 45、×46、× 47、× 48、× 49、× 50、×51、√ 52、√ 53、× 54、× 55、√56、√ 57、× 58、× 59、√ 60、×61、× 62、× 63、√ 64、× 65、√66、√ 67、× 68、√三、名词解释1、货币是被普遍接受的用来支付货款和债务的一般等价物，是最基本和最重要的一种金融资产。
2、金融资产的流动性是指金融资产以最低的成本、最短的时间变现的能力。
3、金融资产的可转换性是指一种金融资产可以转换成其它金融资产的能力。
4、金融资产的可逆性指投资于一项金融资产后退出投资换回现金的成本。
5、信用资产是由借贷行为产生而形成的对债务人在未来某个时间收回本金和获取利息收益的索取权。
6、商业票据是由工商企业发行的无抵押品的短期债务凭证，是对发行企业未来还本付息的索取权。
《金融学概论》习题与答案
《金融学概论》习题与答案（解答仅供参考）一、名词解释1. 货币供应量：是指在一定时期内，一个经济体中流通的货币总量，包括现金和各类存款，是中央银行实施货币政策的主要目标之一。
2. 金融衍生工具：是在基础金融资产或指数的基础上，通过特定的契约形式所派生出来的交易工具，其价值取决于基础资产的价格变动，如期货、期权、互换等。
3. 资本市场：是指进行长期资金（一年以上）借贷融通活动的市场，主要包括股票市场、债券市场和证券投资基金市场等。
4. 汇率：是指一种货币兑换另一种货币的价格，即两国货币间的相对价格，反映了两国货币购买力之间的比率。
5. 金融危机：是指金融系统出现严重功能障碍甚至崩溃的状态，表现为金融机构大量破产、金融市场大幅动荡、信用体系严重破坏，对实体经济造成严重影响。
二、填空题1. 金融市场的基本功能包括______、______和______。
答案：资金融通、价格发现、风险管理。
2. 商业银行的主要业务有资产业务、负债业务和______业务。
答案：中间3. 在国际金融市场上，______是最大的国际储备货币。
答案：美元4. 金融监管的“三驾马车”通常指的是______、______和______。
答案：中国人民银行、中国银保监会、中国证监会5. 根据投资风险与收益的关系，金融工具可以分为______和______。
答案：低风险低收益工具（如国债）、高风险高收益工具（如股票）三、单项选择题1. 下列哪一项不是货币市场的主要工具？( )A. 回购协议B. 银行承兑汇票C. 债券D. 同业拆借答案：C. 债券（债券属于资本市场工具）2. 下列哪种金融行为不属于直接融资？( )A. 发行公司债券B. 银行贷款给企业C. 股票发行D. 发行政府债券答案：B. 银行贷款给企业（银行贷款属于间接融资）3. 下列哪个理论认为利率是由资本的供求关系决定的？( )A. 凯恩斯利率理论B. 古典利率理论C. 可贷资金利率理论D. 流动性偏好利率理论答案：B. 古典利率理论4. 以下哪种金融工具的持有者有权在规定的时间以约定的价格买入标的资产？( )A. 认股权证B. 卖出期货合约C. 股票D. 买入看跌期权答案：A. 认股权证5. 在现代金融体系中，承担最后贷款人角色的是？( )A. 商业银行B. 投资银行C. 中央银行D. 政策性银行答案：C. 中央银行四、多项选择题1. 下列哪些属于金融市场的参与者？( )A. 个人投资者B. 商业银行C. 政府及政府机构D. 保险公司E. 证券交易所答案：A、B、C、D2. 关于货币市场，以下说法正确的有？( )A. 货币市场交易的主要是短期债务工具B. 回购协议是货币市场的一种重要交易方式C. 同业拆借市场利率通常被视为基准利率D. 货币市场基金的投资风险相对较低E. 短期国债在货币市场中流通答案：A、B、C、D、E3. 以下哪种情况可能导致通货膨胀？( )A. 货币供应量过度增长B. 经济总产出大幅下滑C. 物价预期普遍上涨D. 生产成本持续上升E. 国际大宗商品价格上涨传导至国内答案：A、C、D、E4. 关于货币政策工具，以下哪些表述是正确的？( )A. 存款准备金政策可以影响商业银行的信贷能力B. 公开市场操作主要通过买卖国债等证券调节货币供应量C. 再贴现政策是指中央银行对商业银行持有的已贴现票据进行再贴现的行为D. 利率政策可以直接影响企业和家庭的借贷成本和投资消费意愿E. 直接信用控制包括窗口指导、信用配额和利率限制等形式答案：A、B、C、D、E5. 下列哪些属于金融衍生工具的主要功能？( )A. 价格发现B. 风险转移C. 套期保值D. 投机获利E. 提高资本使用效率答案：B、C、D、E五、判断题1. 金融深化理论认为，金融与经济发展之间存在双向因果关系，即经济发展能推动金融深化，同时金融深化也能促进经济发展。
第5章金融资产的组合与选择
5.2.1 资本资产定价模型
1．资本资产定价模型的内容 资本资产定价模型的导出需要依赖一定的假设， 这些假设可以概括为：
第一，投资者是风险回避者，并以期望收益率和风 险（用方差和标准差衡量）为基础选择投资组合；而且 投资者的行为遵循最优化原则。 第二，所有投资者的投资仅为单一投资期，投资者 对投资回报率的均值、方差以及协方差具有相同的预期， 因此他们以最优的方式按同样的相对比例持有风险资产。
5.3.3 资本结构的选择
现实社会存在许多摩擦因素，MM定理的假设无 法成立。此外，法律以及规章条例会随时间和地点 的改变而改变，因此不存在一个适用于所有企业的 最佳资本结构。 必须根据公司所处的特定法律和税收环境，为 公司选择最佳的资本结构。可以通过三条途径来实 现调整资本结构以增加公司价值的目的： 通过资本结构的选择，可以削减公司成本，增加 公司价值； 通过资本结构的选择，可以减少公司内部各风险 承担者之间其潜在的、会造成较大成本的利益冲突； 通过资本结构的选择，公司可以向股东提供一些 原本不能得到的金融资产，为股东创造价值。
5.2.1 资本资产定价模型
1．资本资产定价模型的内容 根据假设可知每位投资者所持风险资产的相对 比例都是一样的，任何投资者所持风险资产的相对 比例等于市场投资组合的比例。 资本资产定价模型则引入了无风险资产概念。 根据对风险的厌恶程度不同，投资者会持有不同比 例的无风险资产和风险资产，但每个投资者持有的 风险资产的相对比例都相同，等于市场投资组合。 对于每一项资产，投资人所关心的是持有该资 产后，对整个资产组合风险的影响程度。引入 系 数来表示单个资产与整个市场组合风险之间的关系。
5.2.2 套利定价模型
耶鲁大学教授斯蒂芬·罗斯在1976年提出了套利 定价模型，认为经济中不能用多样化来消除的风险 有几种，这些风险来源于整体经济领域，因此不止 系统风险一项会影响资产的预期收益率。 假定有k个因素会影响资产的期望回报率，那么 资产的期望回报率公式在CAPM的基础上被改写为：
第五章 金融资产组合与选择PPT课件
第五章 第二节 资产定价模型
一、资本资产定价模型
（二）结论
资本市场达到均衡状态时，投资者持风险资产 的最优相对比例就应该是风险资产的市值比例。
按市值同比例持有所有资产的投资组合，称为 市场投资组合。
在资本资产定价模型中，任何投资者所持风险 资产的相对比例等于市场投资组合的比例。
15
第五章 第二节 资产定价模型
ri rf1(r1 rf)2 (r2 rf) . .k .(rk rf)
k
rf j(rj rf ) j1
20
写在最后
成功的基础在于好的学习习惯
The foundation of success lies in good habits
21
结束语
当你尽了自己的最大努力时，失败也是伟大的， 所以不要放弃，坚持就是正确的。
A-C线段为
“有效边 界”
11
第五章 第一节 风险与投资
五、最优资产组合的选择
AC边界上，具体选择哪一个点， 取决于投资人的风险偏好：— —对风险的承受能力
R
I3 I2
I1
C
引入效用函数
UR0.5A2
及无差异曲线
M
A
δ 12
第五章 金融资产的组合与选择
第二节 资产定价模型
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第五章 第二节 资产定价模型
一、资本资产定价模型
注意：
资本资产定价模型是一个一般均衡模型，给出 的是期望形式下的风险与收益关系
在均衡条件下，某一特定资产和资产组合的期 望收益率为资本资产定价模型内生决定。马科 维茨模型中，期望收益率是外生的。
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第五章 第二节 资产定价模型
一、资本资产定价模型
金融学概论习题集
第一章货币概述一、单项选择题1、以下哪一种不是关于货币起源的唯心论解释____D_A、国家货币论B、圣人先贤制币论C、众人协商论D、货币价值论2、商品价值形式最终演变的结果是_D______A、简单价值形式B、扩大价值形式C、一般价值形式D、货币价值形式3、与货币的出现紧密相联的是_B_____A、金银的稀缺性B、交换产生与发展C、国家的强制力D、先哲的智慧4、“劣币驱逐良币”的现象出现在下列那种货币制度中___A______A、金银复本位制B、银本位制C、金本位制D、金汇兑本位制5、“格雷欣法则”指的是___A______法则A、劣币驱逐良币B、劣币良币并存C、良币驱逐劣币D、纸币和铸币同时流通6、中国本位币的最小规格是__C______A、1分B、1角C、1元D、10元7、欧洲货币同盟开始使用“欧元EURO”于_____A____A、1999年B、2000年C、2001年D、2002年8、在国家财政和银行信用中发挥作用的主要货币职能是__C____A、价值尺度B、流通手段C、支付手段D、贮藏手段9、某公司以延期付款的方式销售给某商场一批商品，该商场到期偿还欠款时，货币执行的职能是___C____A、流通手段B、购买手段C、支付手段D、贮藏手段10、下列货币制度中最稳定的是____C____A、银本位制B、金银复本位制C、纸币本位制D、金汇兑本位制11、马克思的货币本质观的建立基础是____A____A、劳动价值说B、货币金属说C、货币名目说D、创造发明说12、对商品价格的理解正确的是______C__A、同商品价值成反比B、同货币价值成正比C、商品价值的货币表现D、商品价值与货币价值的比13、货币的本质特征是充当_B_______A、特殊等价物B、一般等价物C、普通商品D、特殊商品二、多项选择题1、西方经济学中常见的货币定义有以下哪几种___ABCD___A、货币金属论B、货币名目论C、货币数量论D、货币职能论2、关于货币的职能划分中，主要有“五分法”和“四分法”，其中“四分法”指的是货币的以下哪几种职能___ABCE__A、价值尺度B、流通手段C、贮藏手段D、世界货币E、支付手段3、货币制度的基本内容有___ABC__A、货币金属B、货币单位C、货币的铸造、发行、流通程序D、金准备制度4、金币本位制的特点是__aBCE___A、以黄金为币材B、金币可以自由铸造和熔化C、价值符号可以自由兑现金币D、金银同时流通E、黄金可以自由输入和输出5、我国的现金货币包括_ab___A、流通中的纸币B、流通中的辅币C、活期存款D、定期存款6、金本位制的形式有以下哪几种___abc___A、金币本位制B、金块本位制C、金汇兑本位制D、平行本位制三、名词解释1、实物货币2、金属货币3、电子货币4、信用货币5、货币制度6、本位货币7、格雷欣法则四、简答题1、货币层次划分的意义是什么？2、简述“劣币驱逐良币”的现象是如何发生的？3、将100元人民币存入商业银行活期帐户，同时把100元人民币存入商业银行的储蓄参考帐户，两种行为对M1和M2有无影响，为什么？五、论述题1、试述你对货币本质的理解。
金融学第五章至第八章课后答案
第五章外汇与汇率1．比较外汇与本币的异同。
一国居民持有的外汇在本国境内是否具有货币的各种职能? 答：（1）一般地，可以将外汇定义为一切外国货币。
现代经济生活中的外汇，主要是指以外币标示的债权债务证明。
现代的经济是由债权债务网络全面覆盖的经济——任何经济行为主体都是在这个网络下活动的；相应地，任何货币的流通与信用的活动都变成了同一的过程，任何货币都不过体现着债权债务关系，任何货币的支付都不过反映着债权债务的消长、转移。
就一个国家和地区来说是这样，就联系着全球经济体的国际经济关系来说也是如此。
非常明显，外汇的流转，不过是应收应付的债权债务关系产生、转移和结清。
外汇作为货币，与本币都是债权债务证明，这是没有区别的。
如果要加以区分，那就是外汇还包括股票这类所有权证。
而在论及国内货币时，所有权证则不包括在货币之内。
债务凭证和所有权证，统称为金融资产。
所以，更确切地，应将外汇界定为是以外币表示的金融资产，它可用作国际间结算的支付手段，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。
（2）应当注意的是，尽管理论上外汇与本币的职能并无实质性的区别，但事实上居民持有外汇在本国境内能否行使如同本币一般的职能，还要取决于本币是否已经实现了完全可兑换。
而即使是实现了完全可兑换，也只是允许本币及外汇的自由进出境和相互自由兑换，并未赋予任何外汇在境内日常交易中充当价值尺度、交易媒介或支付手段的职能。
这些职能只有本币才能执行，这是国家主权赋予本币的特殊权力。
目前，国际金融体系的发展，美元化、欧元的出现使得外汇取得了在本国境内货币的各种职能，但这只是局部现象。
2．了解我国目前的外汇管理制度。
为什么说，人民币还不是完全可兑换货币?答：（1）自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
这次人民币汇率形成机制改革的内容是，人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。
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习题集
第五章金融资产的组合与选择
一、术语解释
1.保险
2.风险分散原理
3.分离定理
4.β系数
5.最优资本结构
二、填空题
1.分散风险的方法主要有( )、( )和( )。
2.某农民在农作物收获之前进入远期市场，以固定价格出售未来收获的农作物。
这种分散风险的方法叫作( )。
3. ( )理论首次对风险的衡量做出数量化的描述，成为研究金融资产组合与选择的基础。
4.资产组合理论以( )来衡量未来实际收益率总体水平，以( )或( )来衡量风险。
5.资产组合理论把资产组合的风险分成( )和( )两类。
6.资产组合理论认为，最优资产组合就是( )和( )相切的切点所对应的组合。
7.资本资产定价模型认为，每个投资者持有的风险资产的相对比例都相同，等于( )。
8.根据资本资产定价模型，只要给定特定资产的( )，以及( )和( )，就可以得到该资产的期望收益率。
9.J-M模型引入( )概念来分析企业最优资本结构的决定。
三、判断题
1.套期保值不但会减少未来可能发生的损失，也会减少未来可能产生的收益。
（）
2.根据资产组合理论，投资者将选择期望收益率越高越好、方差越小越好的投资组合。
（）
3.资产组合的方差由各资产的权重和方差决定，与各资产之间的协方差无关。
（）
4.资产组合的风险可以通过增加组合中资产种类的方式被完全清除。
（）
5.根据资产组合理论，反映投资者偏好的无差异曲线越陡，说明投资者对风险越厌恶。
（）
6.资产组合理论在理论上完全精确，因此在实践中得到了广泛的应用。
（）
7.资产组合理论假设组合中所有资产都是风险资产。
（）
8.套利定价模型认为只有市场组合的系数才会影响股票价格。
（）
9.根据MM定理，在存在所得税的情况下，企业的负债率越高越好，因此企业的资本结构会影响企业价值。
（）
10.MM定理的假设条件在现实社会中无法成立，因此资产结构会对公司的价值产生很大的影响。
（）
11.企业的管理者与股东、股东与债权人之间的利益总是一致的。
（）
四、不定项选择
1.资产组合中，能够通过增加持有资产的种类数来相互抵消的风险是（）。
A.系统风险
B.非系统风险
C.两者都不能抵消
D.两者都能够抵消
2.根据资产组合理论，在所有期望收益率水平相同的组合中，投资者会选择标准差（）的组合。
A.最小。