证券投资分析报告之洽洽食品

证券投资分析报告——洽洽食品（002557）投资分析报告系别：数学与计量经济系班级：应数1101班一．公司简介摘要洽洽食品股份有限公司的前身是安徽洽洽食品有限公司，成立于2001年8月9日，公司领导2008年6月6日，整体变更设立为股份公司，之前注册资本为6,648.09万元。

2008年4月24日，经安洽公司董事会决议通过，由华泰集团、亚洲华海、合肥、华元作为发起人，以安洽公司截至2008年3月31日，经审计的净资产205，617，681.22元按1：0.72951的比例折成150，000，000股，整体变更设立股份有限公司。

2008年5月21日，安洽公司整体变更股份公司获得商务部《商务部关于同意安徽洽洽食品有限公司转制为股份有限公司的批复》（商资批[2008]611号）的批准。

2008年5月27日，安洽公司领取了外商投资企业批准证书（商外资资审A字[2008]0099号）。

2008年5月30日，华普会计师事务所对上述出资情况进行审验，并出具了华普验字[2008]第641号《验资报告》。

2008年6月6日，公司在安徽省工商行政管理局注册登记并领取《企业法人营业执照》，注册号为340100400002491。

注册资本为15000万元，法定代表人：陈先保。

公司经营范围是：坚果炒货类食品生产和销售企业Logo(2张)；农副产品的生产和收购（除粮、油）；肉制品生产和销售；油炸食品生产和销售；蜜饯食品生产和销售；焙烤类食品生产和销售；膨化食品生产和销售；海藻类食品生产和销售；酱腌菜类食品生产和销售；糖果类、果冻类、豆制品类食品销售（批发）（涉及许可证的凭许可证经营）。

二．发展简史公司自成立以来专业从事坚果炒货食品的生产和销售，产品种类齐全，品质优良，目前主要产品有葵花子类、西瓜子类、豆类、南瓜子类、花生类等传统炒货产品和以开心果、核桃、杏仁等为代表的高档坚果产品。

公司凭借优质的产品、快捷的服务、精准的市场定位和科学的管理已成长为坚果炒货行业的龙头企业。

“洽洽”品牌深得广大消费者认可，在市场上树立了良好的声誉，已经成为国内坚果炒货领域的第一品牌。

2002年，“洽洽”商标被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”，2006-2008年，洽洽品牌连续位居中国食品工业协会坚果炒货专业委员会评选的“全国坚果炒货食品十大著名品牌”之首。

产品与服务公司作为坚果炒货行业的领军企业，综合实力强，规模优势明显，是行业内唯一一家销售规模超过十亿元的大型企业。

公司2007-2009年度各年销售收入均居全行业首位，综合市场占有率排名居行业第一位。

公司先后荣获了“中国农产品加工企业50强”、“中国食品工业百强企业”、“中国食品工业质量效益先进企业奖”等荣誉称号。

公司引领着国内坚果炒货行业的技术发展与工艺创新，参与制订了国内多个炒货行业标准。

公司率先将坚果炒货的加工方法“变炒为煮”，开发并建成了我国第一条坚果炒货机械化流水线，并创新性地对主要产品大规模使用纸塑包装。

此外，公司还拥有多项专利技术，并掌握了坚果炒货生产的关键工艺和核心技术，持续的技术创新为公司业务的不断发展奠定了坚实的基础。

公司建立了覆盖国内大中型城市的全国性销售网络，终端掌控能力强，市场反应速度快，销售渠道稳定、通畅。

公司实行“精耕战略”，将全国市场划为21个片区，有117家办事处、1100家专业经销商及4家大型零售商。

企业文化为确保食品安全，公司在业内率先建立了以ISO9001和HACCP质量保证体系为基础的质量管理体系和食品安全管理体系。

根据行业特点，公司制定和实施了严密的质量控制措施，并形成了从供方管理、入厂检测、在线检测、产品出厂检测，到市场售中检测的全流程质量监控体系，切实将严格的质量管理落实到原料采购、产品设计、生产加工、产品销售、售后服务等各个环节。

公司自成立以来在历次国家级市场抽检中，产品质量均合格并得到了良好评价，被中国食品工业协会授予最高级别的企业信用等级AAA级、企业食品安全信用等级A级，多次荣获“全国食品安全示范单位”、“全国质量管理先进单位”等称号。

洽洽人秉承“团结、敬业、创新”的企业精神，通过一点一滴的艰苦奋斗，从一颗小小的葵花籽起步将民族传统手工业改造成为集规模化、产业化、机械化、信息化为一体的现代化企业，“创世界知名品牌，建世界一流企业”将是洽洽矢志不渝的追求目标。

三．行业分析洽洽、恒康、阿明、正林、真心、口水娃、大好大……当我们历数这些近几年表现异彩纷呈的坚果炒货品牌时，我们才意识到坚果炒货行业有了很大发展。

从简单的散装形态到产品精美包装；从传统炒货如瓜子、花生到开心果、青豆、煎豆等等；从区域货郎型的傻子到全国现代型的洽洽，坚果炒货行业无论从形还是神上都发生重大的变化，进入门槛越来越高，简单以销售主导的经营模式日趋式微，而倡导以消费者为中心品牌化经营日趋受捧。

各品牌都树立了自己独特的品牌文化，例如此文所研究的洽洽食品，其中心宣传词为：Fun轻松、快乐无价、洽洽、快乐的味道。

坚果炒货行业经过数十年的发展，尽管得到了非常大的发展，但从整体来看，行业内大多数企业品牌战略还不够清晰，企业进一步发展受到限制，要么停顿不前、要么只是在小范围扩张。

因此，此文会对洽洽食品展开一系列的研究与分析，并进行预测分析。

下面，我们将恰恰食品在整个行业中的排名进行分析。

四．基本面分析4.1 宏观经济分析依据云南省坚果专家介绍，该省70%的产品品质上乘，其中80%的优质产品销售到省外或国外，的壳果则作为初级加工产品如开裂果、去壳果或作为调味品出售。

另外，30%的非优质产品则大部分被榨成食用油，小部分则被加工成饮料、粉末、食品添加剂、药品或传统中药。

新疆坚果专家介绍说，该省所产的胡桃和其他坚果大都被用于鲜食，而只有部分作为初加工产品如开裂果、烤制果或调味品出售。

虽然现在人们对利用坚果作为食品添加剂或生产高附加值的产品感兴趣，但没有足够的原料供给工厂用于生产该类产品，因此人们也没有兴趣开设生产该类产品的工厂，种植者也就不愿意种植更多的坚果树而转向种植更好管理的经济树。

山西、陕西、河北的许多坚果都被用于鲜食，而大部分出口的坚果也都产自这3个省。

这3个省还生产坚果的深加工产品如去壳果、调味品、袋装坚果、胡桃油、胡桃和坚果粉末、坚果制的药品（如消化药），含胡桃油成份的胶囊已在全国销售。

因带壳果卫生且比去壳果和加工果便宜，中国顾客喜欢购买用手就可去壳的带壳坚果。

核桃在中国春节需求量达到最高峰，国产的新鲜坚果可满足国内中秋节的需求。

而据一些大的零售商反映，核桃等坚果一般被人们看作休闲食品。

在北京、上海、广州等大城市里，经过包装和加工的坚果产品消费量很大，而新兴的城市对这类坚果的消费也在快速增长。

加工商和销售商认为，内陆大城市的散装坚果销售量大于包装的，而包装坚果和风味坚果的销售量也在增加，许多加工商正试图将椰子、蜂蜜、芝麻或红糖加入坚果中配制成风味小吃，以进一步占领市场，吸引更多的顾客。

随着中国焙烤食品工业的发展，许多面包店和糖果店将坚果作为制作面包、饼干、蛋糕和松饼中的成分。

4.1 微观分析表二1.从上图可知，2013年总体趋势为：按季度营业总额逐月上升，一季度621,070,741.1元，二季度1,244,401,976.73元，三季度2,068,697,017.25元，四季度2,749,847,176.42元。

每股收益逐渐上升，由0.17至0.84。

图一2.上图为2011年至2013年12月的k线图走势情况。

由图可知，前期总体趋势是下降的，后半期有所回升。

洽洽食品四季度财务情况分析图二3.根据上图，我们可以清晰地了解到洽洽食品2012年9月至2013年9月间，每股收益趋势和每股净资产收益。

在此期间，每股净资产收益较为稳定。

每股收益2012年9月至12月呈上身趋势，2012年9月至2013年3月下降幅度比较大，3月至9月差不多上升到到2012年9月的水平。

图三4.由上图利润表可知，2012年12月31日利润最高，高达28314.78，此为2012年的高峰阶段,，2013年9月30日净利润为17384.47。

总体趋势为：由年初至年末，净利润逐月上升。

五．技术指标分析5.1 K 线理论分析K线图解，有直观、立体感强、携带信息量大的特点。

蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化。

预测后市走向较准确，是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技术分析手段。

1.首先我们找到该日或某一周期的最高和最低价，垂直地连成一条直线；然后再找出当日或某一周期的开市和收市价，把这二个价位连接成一条狭长的长方柱体。

假如当日或某一周期的收市价较开市价为高（即低开高收），我们便以红色来表示，或是在柱体上留白，这种柱体就称之为"阳线"。

如果当日或某一周期的收市价较开市价为低（即高开低收），我们则以绿色表示，又或是在住柱上涂黑色，这柱体就是"阴线"了。

阳线阴线2. 黄昏十字星图形特征：（１）出现在涨势中；（２）由３根Ｋ线组成。

第一根是阳线、第二根是十字线，第三根是阴线。

第三根Ｋ线实体深入到第一根Ｋ线实体之内。

技术含义：见顶信号，后市看跌。

3.倾盆大雨图形特征：（１）出现在涨势中；（２）由一阳一阴2根Ｋ线组成；（3）先是一根大阳线或中阳线，接着出现一根低开的大阴线或中阴线，阴线的收盘价巳低于前一根阳线的开盘价；技术含义：见顶信号，后市看跌。

注：见顶信号强于乌云盖顶。

阴线实体低于阳线实体部分越多，转势信号越强。

4．升势受阻图形特征：（１）出现在涨势中；（２）由３根阳线组成；（３）３根阳线实体越来越小，最后一根阳线的上影线很长；技术含义：卖出信号，后市看跌。

5.2趋势分析趋势分析法(trend analysis approach) 又叫比较分析法、水平分析法，它是通过对财务报表中各类相关数字资料，将两期或多期连续的相同指标或比率进行定基对比和环比对比，得出它们的增减变动方向、数额和幅度，以揭示企业财务状况、经营情况和现金流量变化趋势的一种分析方法。

采用趋势分析法通常要编制比较会计报表。

1.水平轨道此阶段，支撑力和压力趋于稳定，股价在横向区域震荡，股价波动幅度比较小，风险不大。

2.上升轨道此阶段为上升趋势，支撑线稳定性高于压力线的稳定性，但是总体而言，两者稳定性都不够，股价波动较大，不利于进行大量的买卖交易。

3.下降轨道此阶段为下降趋势，支撑线趋于稳定，在缓慢地变化后会大致回到原来的水平。

压力线的稳定性不够，波动较大。

5.3指标分析MACD:两条线数值位于0轴的下方时，说明目前的大势属于空头市场，投资者应当以持币为主要策略。

当两条线相交时，涨跌幅相同，当白线处于最低时，跌至最低。

DMI六．投资建议（一）随着人们生活水平的不断提高，人们对食品的安全，健康，绿色要求也越来也高。