20190603港股通登记结算业务介绍

算专用存款账户。 ➢ 上午：Y银行将人民币资金跨境汇入中国结算在X银行开立的账户，X银行根
据T日确定的换汇汇率，计减中国结算人民币账户，计增相应港币账户。 ➢ 18：00：香港结算通过日终集中资金交收收取港币资金。
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三、港股通-清算与交收（11）-与境内参与人
境内参与人资金应收： T+2日：
➢ 下午：在结算银行提供流动性支持的情况下，将港币换汇为人民币后， 汇至上海。
T日日终，X银行根据港币应收付金额，提供换汇汇率，用于T+2交收。
二次清算：根据调整后的汇率，计算各参与人应收/应付人民币净额，以清
算编号为单位生成清算数据并发送参与人。
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三、港股通-清算与交收（8）-与境内参与人
上交所对境内账户实施前端监控，不会发生证券卖空。 投资者应付证券：
➢ 投资者应付证券T+2日计减。 ➢ 即在T日和T+1日晚，卖出方投资者仍享有相关证券的权益。 投资者应收证券： ➢ T+2日日终，系统根据投资者T日净买入记增其余额（balance）。 ➢ 即直到T+2日晚，买入方投资者才享有相关证券的权益。 ➢ 对内不做延迟交付处理 。 上述做法与A股差异较大，需提前做好投资者教育工作。
制度安排
成为中央结算系统（CCASS系统)的参与者，类别为“结算机构参与者”。 香港结算为中国结算开立四个资金核算户头：
户口名称 交收户口 款项权益户口 结账户口 杂项户口
户口编号 01 04 05 06
处理款项类别 记录根据成功交易交收结果所产生的应收付款项 记录与代理人服务相关的款项，如派发现金红利 记录未缴付的CCASS系统结算费用（包括股份交收费、证券组合费） 记录与风控相关的资金
双边，按成交金额的0.1%计收（取整到元， 不足一元按一元计）。
（交交易港税交➢所费或下汇午至交：上易税在海费结。交算易银征费行提供流动性证监支会持的情况下，双至边小将，数港按点成后币交 两换金位额。汇的为0.0人03%民计币收，后四，舍五入
由港交所代收）
➢ 约18：00，交通易费过日终批次资金港交交所收，X银行从双香边0港.00结5%（算四收舍五到入港至小币数资点后金两。位）。
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三、港股通-清算与交收（5） - 与香港结算
中国结算与香港结算之间：
常规资金交收模式（日终收款模式）： ➢ 香港结算于T+2日晚18：00通过香港银行同业结算有限公司（HKICL)的集中 资金交收处理通过DDI或DCI的方式与中国结算完成资金交收。
注：将作持续完善，今后可考虑使用“即日付款”交收模式。 可能提前至交收日14:00收取应收资金，中国结算向境内券商的资金交付也可
10:30：根据T日清算结果，进行参与人应付交易清算资金交收。
T+2日 18:00：根据T日清算结果，进行参与人应收交易清算资金交收。
日终：对T日交易按证券账户逐笔进行证券交收。
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三、港股通-清算与交收（10）-与境内参与人
中国结算通过在结算参与人的结算备付金账户上直接贷（借）记完成其与中国 结算间不可撤销的资金交收。 境内参与人资金应付： T+2日： ➢ 10：30前，券商将应付人民币资金汇入中国结算开立在Y银行的港股交易结
证券交收。 ➢ 先收后付，CCASS系统内的证券能否顺利交收，要视证券交付方参与者
是否有足够的证券。 ➢ 每一次批处理完成的交收都是终局性交收。 一旦收到证券，CCASS系统按如下顺序来支付股份： ①逾期时日（逾期时间长的先分配）②成交价格(成交价格高的先处理) ③股份数量(股份数量少的先处理) ④交易编码。 对于不能正常交收的证券，香港结算采取延迟交付的办法。 ➢ 由于发达的场外市场的存在，每日交收效率超过99.5%。
20190603港股通登记结算业务介绍
港股通方案内容
❖ 概述 ❖ 存管 ❖ 清算与交收 ❖ 风险管理 ❖ 公司行为
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一、概述（1）-定义
“配合人民币国际化战略、有管控的资本市场对外开放举措”。
上交所和港交所将允许两地投资者通过当地券商买卖规定范围内的 对方交易所上市的股票。沪港通组成部分：
沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由港交所设立的证券交易 服务公司，向上交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上交 所上市的股票。包含沪股交易通和沪股结算通两部分。
-200
800
0
800
日终处理
T日终处理成功后，中国结算对投资者账户内港股持有数量进行相应调整， 并将数据发送上交所和指定交易证券公司，上交所将根据可交易数量在T+1日 做交易前端监控。
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港股通方案内容
❖ 概述 ❖ 存管 ❖ 清算与交收 ❖ 风险管理 ❖ 公司行为
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三、港股通-清算与交收（1）-结算基本流程
交易系统使用费
双边，每笔交易0.5港币。
➢ 中国结算对应收资金境内券商资金交收，当日起息。
双边，按成交金额的0.002%计收，每边最低
结算及交
结算T收+费3日上收午服务： 股份交收费
香港结算
及最高收费分别为2元及100元（四舍五入至
小数点后两位）。
（交香港结算）
➢ 境内证参券托与管人资金可划。
证券组合费 服务
资金清算（两次清算）
换汇银行向中国结算提供参考汇率，上交所在前台系统显示。
首次清算：交易日（T日）日终，以备付金账户为单位，对其名下证券账户 当日交易进行清算，轧差形成该备付金账户应收应付港币资金净额（含税 费）。
汇总计算T+2日全部港币应收/应付金额并通知X银行，同时计算各参与人（ 分自营、客户）应收/应付港币净额。
在沪选择Y银行作为结算银行，负责港股资金交收及资金跨境汇划工作， 在其开立港股交易结算专用存款账户（人民币账户）。
参与人报备港股交易指定收款账户。
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三、港股通-清算与交收（7）-与境内参与人
证券清算
以投资者A股证券账户为单位，以成交记录为基础，形成各证券账户在交收 日各证券的应收、应付数额。
➢ 约18：00，通过日终批次资金交收，X银行从香港结算收到港币资金。 ➢ 中国结算对应收资金境内券商资金交收，当日起息。 T+3日上午： ➢ 境内参与人资金可划。
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三、港股通-清算与交收（12）-税费（一）
港股通收费一览表：
类别
类别
项目
境内券商应收：
缴付对象
收费/计算标准
T+2日：
印花税
印花税署
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三、港股通-清算与交收（9）-与境内参与人
交易：T日清算，T+2交收。其中： 参与人应付，T+2日10:30； 参与人应收，T+2日18:00。
风控、红利/公司收购： T日清算，T+1日10:30交收。 证券组合费： T日清算，T+1日18:00交收。
时间 T日 T+1日
中国结算
日终： 1、交易清算，形成交易资金清算净额； 2、对公司行为类业务，在人民币资金到账后进行清算，形成公司行为类资金清算净额。 3、计算参与人应收付风控资金，形成风控资金清算净额。 4、根据上日持有及收盘价，计算证券组合费。
上述清算各分外币和人民币两次进行，数据当日发送结算参与人。 5、根据T-1日交易清算结果、T日证券组合费、风控资金、公司行为类资金清算结果进行预交收。
10:30：根据T日风控资金清算结果、T日公司行为类资金清算结果进行参与人资金交收。 18:00：
1、对T日证券组合费清算结果进行交收。 2、根据T日交易清算结果、T+1日证券组合费、风控资金、公司行为类资金清算结果进行预交收。
2
香港结算 证券账户
中国结算 证券账户
2
1
1 通过中国结算和香港结算建立CCP和CSD的联结，进行约务更替和交收。 2 两地结算公司互相开立证券账户，用以持有证券；开立资金核算户，用于资金结算。 3 两地市场尽量保持各自主场的结算习惯，彼此遵守对方的业务安排。
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一、概述（3）-方案目标
目标：建立一个全新的港股通登记结算系统，
确定指定银行
➢ 选择X银行作为资金交收（即指定银行）、货币兑换银行，开立人民币和港币账户，用于资金 实收实付。
➢ 授权X银行可接受香港结算指令直接对中国结算的银行账户扣款。 ➢ 与X银行就资金汇划和调拨、货币兑换、系统连接等问题进行协议约定。
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三、港股通-清算与交收（3）-与香港结算
T日17：00，香港结算根据成交数据进行净额清算，形成PCS（临时 结算表）。在PCS中，以中国结算为单位，对每只证券形成一个待 收取或待交付的数额，以及一个与其对应的应付或应收资金金额。
费率（具体标准待定） 费率一（最高） 费率二 费率三 费率四 费率五 费率六（最低）
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三、港股通-清算与交收（14）-案例
（Y银行）
T+2 跨境汇划人民币
在港换汇
中国结算在港 结算銀行 （X银行）
T+2 跨境汇划人民币
在港换汇
中国结算在港 结算銀行 （X银行）
证券
资金
DCI:直接记存指示 DDI:直接记除指示
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三、港股通-清算与交收（2）-与香港结算
结算原则
证券和资金都是T+2交收 港币结算（标的证券以港币计价和成交）
港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券交 易服务公司，向港交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的港 交所上市的股票。包含港股交易通和港股结算通两部分。
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一、概述（2）—沪港结算通基本框架
境内
境内投资者
3
境内券商
上海交易所和 香港交易所
境外
境外投资者
3
香港券商
中国结算
香港结算